第六章外汇市场1ppt课件.ppt

第六章 外汇市场第一节第一节 外汇市场概述外汇市场概述一、外汇市场的定义一、外汇市场的定义二、外汇市场的特点二、外汇市场的特点1 1精选课件精选课件pptppt三、外汇市场的层次三、外汇市场的层次1、零售市场、零售市场2、批发市场、批发市场3、银行与央行间的外汇市场、银行与央行间的外汇市场2 2精选课件精选课件pptppt第二节第二节 外汇和汇率外汇和汇率一、外汇一、外汇（一）外汇的定义（一）外汇的定义（二）外汇的三个要素（二）外汇的三个要素3 3精选课件精选课件pptppt二、汇率二、汇率（一）定义（一）定义（二）汇率的标价（二）汇率的标价1、直接标价法、直接标价法2、间接标价法、间接标价法4 4精选课件精选课件pptppt5 5精选课件精选课件pptppt（三）汇率的种类（三）汇率的种类1、基础汇率和套算汇率、基础汇率和套算汇率2、买入汇率和卖出汇率、买入汇率和卖出汇率6 6精选课件精选课件pptppt7 7精选课件精选课件pptppt练习题1、在中国市场上，、在中国市场上，1美元美元=6.8217人民币；人民币；在美国市场上，在美国市场上，1美元美元=130.86日元，求日元，求日元对人民币的套算汇率（直）。日元对人民币的套算汇率（直）。2、某日人民币兑美元汇率、某日人民币兑美元汇率 USD1=CNY6.8217,国际金融市场上美元兑英镑国际金融市场上美元兑英镑的汇率为的汇率为GBP1=USD1.5640,求人民币求人民币对英镑的套算汇率（直）对英镑的套算汇率（直）。8 8精选课件精选课件pptppt3、现在你有、现在你有100万美元，银行汇价为：万美元，银行汇价为：USD100=CNY675.35/683.53（钞）（钞）USD100=CNY680.81/683.53（汇）（汇）（1）请问如果你持有的是）请问如果你持有的是100万美元现金，万美元现金，那么可以换得多少人民币？那么可以换得多少人民币？（2）请问如果你持有的是）请问如果你持有的是100万美元外汇，万美元外汇，那么可以换得多少人民币？那么可以换得多少人民币？（3）如果你拥有的是）如果你拥有的是100万人民币，可以换万人民币，可以换取多少美元外汇，多少美元现钞？取多少美元外汇，多少美元现钞？9 9精选课件精选课件pptppt3、即期汇率和远期汇率、即期汇率和远期汇率升水升水贴水贴水平价平价4、浮动汇率和固定汇率、浮动汇率和固定汇率1010精选课件精选课件pptppt5、电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率、电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率6、名义汇率和实际汇率、名义汇率和实际汇率1111精选课件精选课件pptppt1212精选课件精选课件pptppt1、什么可以充当外汇？如何理解？、什么可以充当外汇？如何理解？2、每个国家有自己的本币，这样有什么好处、每个国家有自己的本币，这样有什么好处？有什么坏处？如果全世界都使用一种货？有什么坏处？如果全世界都使用一种货币，那么会出现什么情况？（以欧盟为例）币，那么会出现什么情况？（以欧盟为例）3、汇率是不是价格？汇率的决定因素是什么、汇率是不是价格？汇率的决定因素是什么？汇率和利率是何关系？汇率和利率是何关系？4、外汇管理制度有哪些？我国实行的是什么、外汇管理制度有哪些？我国实行的是什么制度？为什么？制度？为什么？5、如何理解外汇市场与股票市场的关系？、如何理解外汇市场与股票市场的关系？1313精选课件精选课件pptppt6 6、经常项目下自由兑换、资本项目下可自由兑换与、经常项目下自由兑换、资本项目下可自由兑换与、经常项目下自由兑换、资本项目下可自由兑换与、经常项目下自由兑换、资本项目下可自由兑换与外汇制度之间是什么关系？外汇制度之间是什么关系？外汇制度之间是什么关系？外汇制度之间是什么关系？7 7、我国现在处于通胀（本币贬值）和外汇升值的矛、我国现在处于通胀（本币贬值）和外汇升值的矛、我国现在处于通胀（本币贬值）和外汇升值的矛、我国现在处于通胀（本币贬值）和外汇升值的矛盾之中，如何去看待这个矛盾？盾之中，如何去看待这个矛盾？盾之中，如何去看待这个矛盾？盾之中，如何去看待这个矛盾？8 8、外汇储备多是不是好现象？怎样看待我国、外汇储备多是不是好现象？怎样看待我国、外汇储备多是不是好现象？怎样看待我国、外汇储备多是不是好现象？怎样看待我国2 2万亿万亿万亿万亿外汇储备？外汇储备？外汇储备？外汇储备？9 9、20072007年年年年1212月初欧盟首脑访华，要求中国提高人月初欧盟首脑访华，要求中国提高人月初欧盟首脑访华，要求中国提高人月初欧盟首脑访华，要求中国提高人民币的兑换自由度，你怎么看待他们的要求？民币的兑换自由度，你怎么看待他们的要求？民币的兑换自由度，你怎么看待他们的要求？民币的兑换自由度，你怎么看待他们的要求？1414精选课件精选课件pptppt国际收支平衡表一、经常项目一、经常项目1 1、货物、货物2 2、服务、服务3 3、经常转移、经常转移4 4、收益、收益二、资本和金融项目二、资本和金融项目1 1、资本项目、资本项目2 2、金融项目、金融项目（1 1）我国在外直接投资）我国在外直接投资（2 2）外商在华直接投资）外商在华直接投资3 3、证券投资、证券投资4 4、其他投资、其他投资1515精选课件精选课件pptppt股市和汇市1、中国股市的特殊性（1）A股和B股（2）政策对于外资投资股市的态度2、汇市与股市的联动（1）股市收益率高，则（2）人民币利率走高，通过汇市实现，外资转化成人民币，必定以某种形势的资产存在，股票是其中一种。1616精选课件精选课件pptppt1、人民币对外升值的原因2、人民币通货膨胀的原因（1）成本推进型（工资、进口原材料等）（2）结构性（3）外汇结售制进一步造成流动性泛滥3、如何解决？1717精选课件精选课件pptppt1 1、外汇储备多，会造成、外汇储备多，会造成（1 1）通胀）通胀（2 2）贸易报复）贸易报复（3 3）储备贬值）储备贬值2 2、采用积极手段解决外汇储备过多问题、采用积极手段解决外汇储备过多问题政府层面：政府层面：（1 1）多元化外汇储备构成：欧元、日元、澳元、黄金、石）多元化外汇储备构成：欧元、日元、澳元、黄金、石油等油等（2 2）中央汇金公司：黑水、次贷）中央汇金公司：黑水、次贷（3 3）注资国有银行）注资国有银行（4 4）用于社保基金的补充，对外医疗设备等的购买）用于社保基金的补充，对外医疗设备等的购买（5 5）逐步放松外汇管制）逐步放松外汇管制其他：（其他：（1 1）鼓励外币借款）鼓励外币借款 （2 2）以中央名义将资金用于储备物资生产投资）以中央名义将资金用于储备物资生产投资 （3 3）发）发“消费券消费券”1818精选课件精选课件pptppt1、欧盟成员国要求提高人民币兑换自由度的原因：美元对人民币和欧元都贬值，但是对人民币更甚，欧盟贸易总额在逆差于中国的前提下，仍然升值，造成国际收支恶化。2、可以适当提高人民币自由度，但是要考虑具体情况：（1）资本项目的开放度（2）人民币升值幅度加大1919精选课件精选课件pptppt第二节 外汇市场交易方式一、远期外汇交易买卖双方签订合同，按照合同规定交易外汇。2020精选课件精选课件pptppt计算：某中国进出口总公司将于六个月后向美国出口一批货物，总计价值600万美元，计价单位是美元。现在1美元=人民币8元，该中国公司预计美元贬值，故向银行签订远期协议，六个月后以1美元=人民币7.5元向其兑换人民币。请问：（1）六个月后交易当日汇价：1美元=7人民币，则该公司损益情况如何？（2）六个月后交易当日汇价：1美元=8.2人民币，则该公司损益情况如何？出口货物：2121精选课件精选课件pptppt计算：某中国进出口总公司将于六个月后向美国进口一批货物，总计价值600万美元，计价单位是美元。现在1美元=人民币7元，该中国公司预计美元升值，故向银行签订远期协议，六个月后以1美元=人民币7.5元向其兑换人民币。请问：（1）六个月后交易当日汇价：1美元=7.8人民币，则该公司损益情况如何？（2）六个月后交易当日汇价：1美元=6.8人民币，则该公司损益情况如何？进口货物：2222精选课件精选课件pptppt1、如果上述两个交易都采用人民币计价，是否会出现损益问题？2、银行的角色是什么？其是否会有亏损？2323精选课件精选课件pptppt 远期外汇合约的避险功能:固定市场汇率，避免汇率波动带来的风险。2424精选课件精选课件pptppt国际投机基金的操作手段 1、大量购入该国货币，在汇市大量抛售，迫使政府为维持本国汇率的稳定，动用美元储备接盘，外汇储备耗尽，政府短期外债到期还本付息压力增大，政府放弃固定汇率制。2525精选课件精选课件pptppt 2、作空。在作空的金融交易中，尤其是期货（股指期货，外汇保证金）交易中，通过金融杠杆的放大作用，以少量资金进行巨额交易。2626精选课件精选课件pptppt第三节 套汇和套利一、套汇交易1、直接套汇2、间接套汇2727精选课件精选课件pptppt二、套利1、非抛补套利：利用利率差异，把资金从利率较低的市场调到利率较高的市场进行投资，以谋取差价收入。2、抛补套利：利差+汇差2828精选课件精选课件pptppt索罗斯：欧洲成名战役2929精选课件精选课件pptppt背景分析1、欧洲经济和货币联盟前景黯淡：1991年12月在荷兰马斯彻特共同体各国政府首脑会议上，签订了“罗马条约”，计划1994年成立欧洲中央银行，1997年实现统一货币。1992年丹麦投票否决。3030精选课件精选课件pptppt背景分析2 2、欧洲汇率体制的缺陷：、欧洲汇率体制的缺陷：（1 1）各国货币自主权的丧失）各国货币自主权的丧失 欧洲货币从欧洲货币从19871987年开始就钉住德国马克。年开始就钉住德国马克。德国：两德统一后发生严重通货膨胀，德国经德国：两德统一后发生严重通货膨胀，德国经济发展态势迅猛，政府不得不提高利率。济发展态势迅猛，政府不得不提高利率。英国、意大利：经济处于衰退中，本应运用低英国、意大利：经济处于衰退中，本应运用低利率的政策刺激国内需求，同时用低汇率政策刺利率的政策刺激国内需求，同时用低汇率政策刺激出口。激出口。3131精选课件精选课件pptppt背景分析（2）汇率机制本身不够灵活 1990年意大利里拉贬值后，汇率机制日益发展成为固定汇率制，贬值成为禁忌，各国不能根据国际收支状况调节汇率，造成汇率高估。3232精选课件精选课件pptppt具体经过1、导火索：1992年9月8日芬兰中央银行经不住货币市场的压力宣布芬兰马克自由浮动，芬兰马克大跌。同时，英镑也跌到欧洲汇率体制的底线，大量资金流向德国。2、1992年9月11日，德国在各方压力下降低利率，但是效果不明显。3333精选课件精选课件pptppt具体经过3、1992年9月12日，为了不让英镑汇率下跌，英国只能要求英格兰银行买进英镑，将英镑汇率维持在1：2.7780马克上，英国财长拉蒙特宣称英镑决不退出欧洲汇率稳定机制。4、此前，索罗斯已经放空70亿美元的英镑，买进60亿美元的德国马克，同时也买进5亿美元的英国股票。他在纽约利用量子基金会的钱，借50亿英镑，按2.97汇率换成马克。3434精选课件精选课件pptppt具体经过5、1992年9月16日，英格兰银行只能从它的440英镑（788亿美元）的外汇存底中动用150亿英镑（269亿美元）金额买进英镑，但是，仍然止不住英镑下跌的势头。英国政府将利率提高2个百分点，使其达到12%，希望以次阻止资本外流，来缓解英镑汇率下跌的压力，却未能获得预期的效果。英国政府只能在同一天第二次将利率提高到15%。但是，英镑仍然跌势不减。3535精选课件精选课件pptppt具体经过6、1992年9月16日下午，英国政府被迫宣布暂停其在欧洲稳定汇率机制中的会员资格，英镑兑马克随即下跌3%。第二天，英镑利率回到10%，英镑却停留在2.65马克上，比以前的欧洲稳定货币机制中的下限下跌了5%。3636精选课件精选课件pptppt索罗斯的获利方法以及数额计算 1997年8月索罗斯在纽约利用量子基金会的钱，借50亿英镑，按2.97汇率换成马克。1992年9月12日，汇率为英镑1：2.7780马克，索罗斯此时净赚多少？1997年9月17日，汇率为英镑1：2.65马克，索罗斯此时净赚多少？（剔除利息的因素）3737精选课件精选课件pptppt(1(1）借）借5050亿英镑，按亿英镑，按2.972.97汇率换成马克：汇率换成马克：502.97502.97148.5148.5亿亿DMDM（2 2）1992 1992年年9 9月月1212日，汇率为英镑日，汇率为英镑1 1：2.77802.7780马克：马克：148.5148.5亿亿DM2.7780=53.46DM2.7780=53.46亿英镑亿英镑还掉贷款后还有还掉贷款后还有3.463.46亿英镑亿英镑(9.6(9.6亿亿DM)DM)的利润。的利润。（3 3）1997 1997年年9 9月月1717日，汇率为英镑日，汇率为英镑1 1：2.652.65马克：马克：148.5148.5亿亿DM2.65=56.03DM2.65=56.03亿英镑亿英镑还掉贷款后还有还掉贷款后还有6.036.03亿亿(15.98(15.98亿亿DM)DM)英镑的利润。英镑的利润。3838精选课件精选课件pptppt此课件下载可自行编辑修改，供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！39