东洋蓝环保商业计划书.pdf

2016年10月成都东洋蓝环保设备有限公司项目名称：节能环保型柴油机尾气后处理装置及系统项目计划书目录|ContentsPART 01 公司简介PART 02 项目介绍PART 03 未来发展规划PART 04 公司价值研究公司简介n 公司概貌n 基本信息n 团队介绍n 资质认证n 财务数据4 公司概貌开放成长创新务实成都东洋蓝环保设备有限公司(前身系成都东洋机械制造有限公司)成立于2008年2月22日，注册资金500万元，位于成都市青白江工业集中开发区，地处成都北新经济技术开发区核心地段，占地面积14188.98M2。公司多年专注于为国内外大中型设备供应商、制造商提供各种高端装备及部件工艺设计、技术实施、研发服务，同时，于近年逐步向汽车后处理及室内空气净化升级转型。服务领域横跨：汽车制造、汽车尾气后处理、航空航天、军工制造、核能核电、石油化工、电力设备、高铁地铁等高端领。公司现有员工67人，其中高级工程师2人，硕士研究生3人，专业技术人才36人。ABOUT US装备制造工艺设计技术研发汽车 后处理5 基本信息 公司长期坚持以发展“高端制造”为主业，在设备和技术投入方面实现精良化、智能化，自动化及复合化。采用全套德国西门子数控系统，打造了从剪/卷板、铆焊、热处理、数控镗/车/钻等机械加工、检验及装配为一体的完整生产线。加工精度相当于头发丝的十分之一。赢得了一大批来自航空、航天、冶金、石化、电力（核电）、高铁、军工的忠诚客户。高空二号舱门接管为某军工企业加工的炮管烟气轮机转子（火箭推送）核能管道部件为美国GE制造测量设备部件石化特长管道加工6 基本信息工艺设计盾构机中心立柱件高铁部件航天部件出口以色列的电力部件（风机部件）7 核心团队周红健总经理罗娅副总经理周光卓总工程师干泰原研发骨干负责公司整体运营1977年出生，硕士研究生，毕业于四川大学商学院MBA（市场营销方向），清华大学EMBA，2001-2003年间任职于川化股份研究院，任创新产品带头人。2003年7月开始创业至今，在贸易、物流、供应链、机械制造等领域积累了丰富运营经验。负责公司财务、投融资1979年出生，硕士研究生，毕业于四川大学MBA（新创业务方向），中国共产党员，07年考取中级会计师职称。2001年大学毕业追随家族创业至今，一直负责公司财务管理、税务策划及投融资活动。负责技术及研发出生于1952年，区政协委员，工商联副会长。1985年开始从事物流行业，对汽车性能、构造、维修以及零部件制造有丰富的技术经验。也是公司主要专利发明人。负责创新产品1985年出生，硕士研究生，毕业于西南科技大学材料学专业。是公司引进的第一批技术人才，目前在公司创新事业部负责产品创新及开发相关工作。四川省“千人计划”特聘专家第十批四川省学术和技术带头人后备人选西华大学汽车与交通学院动力机械及工程系主任四川汽车关键零部件协同创新中心主任助理西华大学博士后创新实践基地主任助理孟忠伟 教授 博士 硕导技术指导顾问及合作团队顾问及合作团队1.西华大学汽车与交通学院 孟忠伟教授（清华大学博士）及其研发团队2.中科普瑞净化设备有限公司 冯李文教授及其研发团队3.中国汽车工程研究院 王洪荣主任及其团队4.中国重汽王牌汽车技术部5.四川大学商学院 左仁淑教授及其营销管理研究团队6.四川大学商学院 论道读书会10 质量体系国家专利高新技术企业军工保密公司资质 2010年7月 通过世标体系认证 2013年12月至今，获得国家发明专利2项，实用新型专利9项目。正在办理中的国家高新技术企业认定以及三级保密资质。11 过去3年财务数据主要指标2013年2014年2015年营业收入6766761042104221972197利润总额108108181181361361净利润8181136136270270毛利率15.98%15.98%17.37%17.37%16.43%16.43%净利率11.98%11.98%13.05%13.05%12.29%12.29%营收增长率16%16%54%54%110%110%（万元）新项目介绍n 项目概述n 研发背景及技术运用n 项目优势n 项目执行情况n 产品市场应用情况13 项目概述项目名称：一种节能减排的汽车后处理系统专 利 号：ZL 2015 2 0054961.0专 利 号：ZL 2015 2 1061143.X公司于2013年底着手该项目的研发，期间经过不断的实验、测试、优化，于2015年6月第一代小试产品研发成功，并于同年7月获得国家实用新型专利，同时申请的国家发明专利将于2016年10月颁发。该系统是通过特殊的结构设计，利用多层级过滤、净化及静电集尘吸附、燃烧再生等原理以及加入特殊处理液的方式，以一种低成本、高效能的方法达到去除汽车尾气排放中的两种主要污染物碳烟及颗粒物(PM)以及氮氧化物（NOx）的目的。经过权威检测机构检测，安装了该套产品的汽车排放烟度检测值可控在0.06-0.37以内（国家标准2.5），脱除率高达95%以上，比国家标准优化了15-25倍。项目进程：研发过程中经过权威机构（西华大学汽车交通与工程学院台架试验、国家客车质量监督检验中心）无数次对产品稳定性、技术可靠性、使用耐久性以及应用效果等测试，目前技术已十分成熟，满足并大大优于现有国家排放标准，并达到了大批量生产及应用状态。目前正向宁夏在用车尾气排放改造市场推广应用。柴油柴油发动机发动机尾气处理器尾气处理器排气管排气管燃油含硫量大是造成中国在用车四效催化失效最主要的原因汽车发动机燃烧不充分或长期在低速、加速、减速状况下行驶是造成处置失效的一个原因 现象：现象：汽车尾气排放不达标汽车尾气排放不达标尾气处置设备没有发挥作用尾气问题倒推尾气问题倒推汽车工作正序汽车工作正序提高燃油品质提高发动机燃烧、喷射性能，涡轮增压，EGR等机内净化 四效催化系统SCR系统自主研发系统后端处理国III国IV国V黄标车（汽油车国 柴油车国III）国I国II国III国IV汽车，尤其是重型车排放是导致污染物排放的重大因素机动车排放污染已成为影响大气环境质量的主要来源之一研发背景及技术应用15 研发背景及技术应用右键右键点击图片选择设置图片格式可直接替换图片，在此录入上述图表的综合描述说明。您可以点击文字框输入您的描述说明，或者通过复制粘贴。汽车污染是排放污染的主要来源。重型柴油车是汽车污染的主要来源（特别是NOx和PM的排放污染）。由于柴油车排放颗粒物粒径均在0.1-0.2m之间，全部可吸入肺，因此对人体的危害非常巨大。以上数据来源于环保部城市大气污染PM2.5源析、中国机动车污染防治年报（2013）以及中国石油新闻中心16 柴油机排放处理技术针对柴油车排放中的氮氧化物（NOx）及碳烟等颗粒物（PM)，则用后端处理技术更有效。燃烧系统，燃油喷射系统，涡轮增压技术，废气再循环系统右键点击图片选择设置图片格式可直接替换图片，在此录入上述图表的综合描述说明。您可以点击文字框输入您的描述说明，或者通过复制粘贴。后端处理机内净化后端处理17 技术方案设计18 产品应用效果检测 已使用年限：10年检测日期排气烟度检测值国家排放标准备注安装系统前安装系统后2015.07.016.9Rb0.56Rb国 4.5滤纸式烟度法（波许烟度值）2015.07.248.9Rb0.56Rb国 4.5同上2015.08.106.7Rb0.63Rb国 4.5同上2015.08.219.0Rb0.37Rb国 4.5同上2015.09.2911.0Rb0.33Rb国 4.5同上2015.11.177.0m-10.70m-1国 3.0不透光烟度法（光吸收系数）2016.04.156.5m-10.17m-1国 3.0同上适配发动机：玉柴A4900400141检测数据来自于：中国重汽王牌汽车检测有限公司与西华大学汽车工程研究院实验室19 项目优势政策优势，带来良好的市场前景国务院办公厅关于加强内燃机工业节能减排的意见指出，在排气后处理装置领域，重点提升选择性催化还原器、颗粒捕集器、废气再循环系统、三元催化和氧化催化转化器、在线诊断系统、关键气体传感器的技术水平，加强排气后处理装置与整机的协调匹配。这项规定为内燃机后处理产业未来的发展奠定了基调。根据中国汽车报2015年4月统计数据显示，柴油车后处理每年市场规模约140亿元，并以5-10%的增速快速增长。有效减少尾气排放污染物20倍以上该系统的减排效果显著，根据公司多次检测结果表明，这套系统可将柴油机碳烟及颗粒物排放检测值控制到0.6m-1以内，比国家标准优化了20+倍（国3，欧2.5）。现有的柴油轻重型卡车后处理系统基本采用SCR系统，设备昂贵，每年为了保证汽车排放达标，消耗的尿素约1-2万元。而东洋公司开发的这套装置，设备价格为SCR的几分之一，每年仅消耗100元左右，为汽车整车制造厂（国内每年重卡产销量约50万台）及600万台左右的在用车运营商带来巨大的经济效益。低成本产生巨大经济效益政策01成本03效能0220 项目执行2013年12月项目实施2014年开始试验、论证、测试与改进2015年6月首批产品试验成功2015年7月1日获得国家专利新产品面市2017年初全面推广2015年7月-2016年8月产品性能检测和优化,9月起做试销。新产品试验完毕后，试销即取得可喜成绩，原计划2016年试销200套，2016年9月即完成销售100余套。21 产品应用市场 发动机厂45%10%整车制造厂40%在用车尾气排放改造市场（代理商、物流公司、二级维护企业、车辆年审检测机构）中国重汽、东风汽车、成都大运汽车、上海依维柯等重型卡车制造厂潍柴、玉柴、康明斯、中国重汽等大型发动机厂轮船等船舶领域、柴油发电机、挖掘机等其他工程机械 5%随着项目研发的深入，无论是发动机厂、汽车制造厂等前端市场还是在用车等后端市场，我公司都有成熟的技术储备，针对不同的应用市场开拓不同的技术方案。近期国家分地区逐步开放的“黄改绿”的利好政策，为供公司拓展开了一片宽阔的在用车市场。22 市场前景 随着国家排放标准的不断升级，环境治理力度的加强，汽车排放后处理市场近来取得了井喷式的增长。根据中国汽车报2015年4月统计数据显示，柴油车后处理每年市场规模约140亿元，并以5-10%的增速快速增长。自2015年1月1日起实施新的国4排放法规后，后处理装置就成了每台汽车出厂的必要配置，而我国每年有接近50万台的柴油产量需要安装后处理系统，这是一个巨大的市场空间。另外对于全国近600万台的在用车市场，对于排放不达标车辆，国家加大了治理力度，并从2015年5月开始，国家已在部分地区（如武汉、上海、潍坊、济南、宁波、银川、贵阳、黑龙江等，并逐步向全国蔓延）鼓励排放不达标车辆进行排放系统改造，通过加装后处理装置使其排放达标。这也为企业带来10亿级的市场机会。由于目前国家和地方环保法规日趋严格的硬性要求下和国家环保政策的有力促使下，老百姓环保意识的提高和对环境的要求越来越高，引发市场的环保产业需求量大大增加，我们企业也凭借自身多年积累的技术实力和条件，借着国家政策的东风为环保事业做出自己的一份努力与贡献。23 政策利好（在用车尾气改造市场）近年各城市正逐步开放在几十万辆的在用车（黄标车）尾气改造试点。24 产品应用案例一宁夏在用卡车（黄标车）尾气改造项目25 产品应用案例二消防车尾气改造项目(安装后自由加速排放烟度值降低到0.18m-1)26 产品应用案例三工程机械车尾气改造项目27 在用车改造工程检测报告公司产品于2016年9月正式推向市场，在已进行的200例不同车型的黄标车尾气改造项目中，尾气检测合格率为100%，改造后的在用车尾气自由加速烟度值0.36m-1，最低可达0.06m-1，远远小于国家标准2.5m-1。无论产品稳定性，技术可靠性，使用效果，均获得了客户的一直好评。未来发展规划n 未来发展规划n 未来盈利预测n 融资计划29 发展规划01012016年新产品成功试销A轮融资，扩大生产规模、研发团队和销服体系建设02022017年布局全国在用车市场，力争收入突破8000万元。根据需要挂牌新三板。03032018年B轮融资进军发动机、整车厂等前端市场，收入实现爆发式增长。营收增加到20000万元。启动转板或并购上市04042019年全面拓展国内市场，力争收入突破50000万元，同时并购1-2家产业链上优质企业。05052020年随着产品技术的升级以及国际专利的领，逐步拓展东南亚等地海外市场。实现销售收入突破100000万元，并且其中10%要来自于海外市场。30 发展规划重点工作安排：2016年，保持原有金属部件加工业务增长50%以上；尾气净化装置完成长期耐久测试，申报国标；尾气净化装置独立成事业部，经营团队达到5人，启动渠道建设；启动销售团队和渠道建设，发展1-3家省级区域总代理，完成在用车装置销售300余套，实现尾气净化装置的营收约500万元；启动A轮融资，用于全国性销服团队建设，技术升级投入。2017年，保持金属部件加工业务稳定增长40%；根据发展需要，于新三板成功挂牌。尾气净化装置产品技术不断完善，进入国标，列入主机厂商采购目录；尾气净化装置在改装市场全面铺开，销服团队达到30人，全国渠道经销商超过20家，年销量4000套以上，不包括原有金属业务，实现营收5000万元，净利润实现1000万元。31 发展规划重点工作安排：2018年，分拆原有金属部件加工业务，剥离非尾气净化装置生产单元；启动B轮融资；尾气净化装置进入两个品牌主机厂商采购名单，成为新车标配；建立全国销服体系，营销、服务团队达到100人，全国区域代理 体系建立，改装车市场销售20000余套，实现营收超过2亿元。2019年，尾气净化装置产品被多家主流厂商作为标配采购，销售40000套（含外销）；尾气净化装置在在用车改装市场全面推进，全国主要省份均有销服机构或区域 代理，年销量10000套以上；至此盈利水平接近于同类型主板上市公司，申请转板或通过并购进入主板市场。32 未来盈利预测主要指标2016年2017年2018年2019年2020年营业收入350035008000800020000200004800048000100000100000营业利润580580360036008400840019200192003500035000净利润4504502000200050005000864086401500015000毛利率16.57%16.57%45%45%42%42%40%40%35%35%净利率12.85%12.85%25%25%25%25%18%18%15%15%营收增长率62%62%128%128%150%150%140%140%108%108%（万元）33 项目资金需求0 0融资计划：公司计划在新三板挂牌前以及产品全面市场化时（2018年）分别做两次股权融资，同时寻找到合适的战略合作伙伴。转让股权：15%本轮融资金额：1500万元34 融资主要用于：生产性流动资金、技术团队扩充，销售团队搭建、开拓新市场、尾气后处理全系列产品开发及技术优化、性能测试（台架试验、路况测试、耐久测试）等。1.销售团队搭建（前期3-4人）2.布局全国重点市场的开拓费用生产性流动资金资金规划65%研发与技术投入20%销售与推广投入15%根据银川市场开发情况，计划生产1000套产品的流动资金投入。1.汽车后处理全系列产品的开发，CDPF连续被动及主动再生系统，DOC-DPF系统、DOC+SCR系统，台架试验、路况测试、耐久测试，EDU电控系统开发，2.研发团队再扩充3-5人。35 公司优势4132公司团队的组织结构，无论在知识储备、实践经验、创新能力还是在年龄层次上，都形成了良好的互补。不仅有利于公司战略决策地制定与执行，更有利于公司对企业产品做出具有前瞻性的市场预测和布局。持续创新公司近年来持续加大研发投入，通过研究中心与实验室的建设以及核心技术创新人才的引进等方式，取得了效果显著的创新成果。近2年，公司每年均可申报并获批5-8项国家专利。同时加大产学研合作的力度和深度，以保证产品的持续创新。时间积累时间的长度决定了空间的纬度。公司经过多年的运营和沉淀，积累了丰富的基础资源及其他优势资源，特别是在物流和机械制造技术上以及服务的领域和行业跨度上都积累了丰富的资源，有利于项目的快速拓展。技术资源公司技术力量雄厚，拥有2名高级工程师及36名机械程序及工艺设计师、焊接师等专业技术人才，同时，公司还在通过内部培训以及人才引进的方式夯实技术力量、储备技术人才。团队优势投行视角n 公司价值研究n 风险提示n 投行观点37 公司价值研究亮点一 如果东洋蓝环保即便未涉足尾气净化装置研究，仅凭现有业务，也是一个非常有投资价值的创新型公司。尽管其业务模型为工矿企业提供部件加工，受累于制造业的增长放缓，但是它所服务的行业：核电、军工、高铁、输油管道以及航空等，尤其提供的又是高端精确制造的结构件，处于高速增长的细分领域，而这些行业对它的选择也证明了其技术的核心竞争力，所以过去三年以及未来几年，营收能够保持平均50%的增长，而实际毛利率几乎都维持在40%以上。前期累积利润有大量用于新品研发。假设没有启动汽车尾气净化装置业务，凭借高增长、高盈利以及精密制造也能在资本市场有所建树。38 公司价值研究亮点二 汽车尾气治理行业的前景无须赘述，早已被媒体深度挖掘，但非催化剂净化工艺鲜见报道，近期有合肥工大类似装置诞生的新闻。说东洋蓝环保的新产品毫无竞争对手并不为过。我们与一些货车服务商的接触，他们普遍感叹，谁若能将排放降到零点几，使用成本又低，已经不是个新产品了，是革命性的升级，随后托我们问东洋能否做地区代理，我们只能回答目前还未量产。东洋蓝环保的该套装置对尾气治理有革命性的创新，若被市场广泛接受，对大气治理、尾气改造细分行业无疑是一个巨大的冲击，仅从对SCR的替代机会，已经是一个每年30亿的新增市场，而旧车改装，市场空间达300亿，若能成为这个细分领域的领导型企业，东洋的面前摆着一个“百倍”甚至“千倍”级的增长机遇。39 风险及应对 东洋蓝环保在金属部件来料加工业务上市场、技术、装备、团队均比较成熟，若挂牌新三板，维持一般估值问题不大，虽然可以向高端制造靠拢，但题材挖掘有所欠缺，除非成为重大项目主要供货商，或军工领域突破放量，才会被资本市场追捧，公司目前也正在着手军工保密资质的办理，预计2016年底能通过相关资质审核。东洋蓝环保未来最大看点是柴油车尾气净化装置的发展情况。目前要进入前端市场，还需要时间和过程，以及大量的资金投入，切一个装配标准的改变需要艰苦卓绝的工作，所以我们向企业建议立即关注在用车改造市场，目前已初步得到良好反馈，并实现了小批量的销售收入。新产品从实验室最终成就为一个产业，存在一些不确定性：原有金属部件加工业务的营销队伍转型；竞争对手的跟进速度；各地对车辆改装的政策。如此等等。此外，公司目前有明显的家族企业特征，大股东周红健与罗娅为夫妻，技术负责人周光卓为周红健之父，作为创业阶段这样的结构有助于团队齐心协力谋发展，但随着规模扩大、进入资本市场，完善法人治理结构，提升管理水平，对新产品的长远发展也十分重要，这是企业应该逐步解决的课题。不过，周红健与罗娅均为四川大学商学院MBA专业的硕士研究生，相信其具备良好的商业思维，市场前瞻以及管理能力，能够解决企业快速扩张带来的管理提升问题。40 投行观点机会：我们坚持认为，如果谁能改善人类无时无刻耐以生存的空气，无论资本市场给予如何高的估值都不为过。改善大气的质量是很多行业都在努力的目标，然而最直接的，若能大幅降低柴油车尾气污染物排放，同时还能比以前的措施更节约效果更显著，这样的企业一定有极佳的未来。东洋已经占尽天时地利人和，这是东洋的机会，也是投资人的机会。风险：从产品到产业的发展，会淘汰大量的初创公司，即使产品有着远大前景，能否成就伟大的企业，东洋仍然需要付出不懈的努力。不过，如果只谋求挂牌前后的估值跳升，风险可控，效益也很可观。结论：值得强烈关注东洋蓝环保。THANKS