财务管理学试题筹资管理.doc

第三章筹资管理一、单项选择题1.按照资金来源渠道不同，可将筹资分为（）。A.直接筹资和间接筹资 B.内源筹资和外源筹资C.权益性筹资和负债性筹资 D.短期筹资和长期筹资2.下列权利中，不属于普通股股东权利的是（）。A.公司管理权 B.分享盈余权C.优先认股权 D.优先分配剩余财产权3.在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（）。A.吸收直接投资 B.发行公司债券C.利用商业信用 D.留存收益转增资本4.企业选择筹资渠道时下列各项中需要优先考虑的因素是（）。A.资金成本 B.企业类型 C.融资期限D.偿还方式5.已知某普通股的值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，则该普通股股利的年增长率为（）。A.6%B.2% C.2.8%D.3%6.相对于股票筹资而言，长期借款的缺点是（）。A.筹资速度慢 B.筹资成本高C.借款弹性差 D.财务风险大7.按照有无特定的财产担保，可将债券分为（）。A.记名债券和无记名债券B.可转换债券和不可转换债券C.信用债券和抵押债券D.不动产抵押债券和证券抵押债券8.下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是（）。A.国家财政资金 B.银行信贷资金C.其他企业资金 D.企业自留资金9.每份认股权证按一定比例含有几家公司的若干股股票，则据此可判定这种认股权证是（）。A.单独发行认股权证 B.附带发行认股权证C.备兑认股权证 D.配股权证10.可转换债券筹资的优点不包括（）。A.有利于稳定股票价格 B.可以节约利息支出C.可转换为股票，不需要还本 D.增强筹资的灵活性11.与短期借款筹资相比，短期融资券筹资的特点是（）。A.筹资风险比较小 B.筹资弹性比较大C.筹资条件比较严格 D.筹资数额比较小12.在下列各项中，不属于商业信用筹资形式的是（）。A.延期付款，但不涉及现金折扣B.预收货款C.办理应收账款转让D.延期付款，但早付款可享受现金折扣13以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是( )。A具有永久性，无需偿还 B无固定的利息负担C资金成本较低 D能增强公司的举债能力14相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( )。A有利于降低资金成本 B有利于集中企业控制权C有利于降低财务风险 D有利于发挥财务杠杆作用15银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是( )。A利息能抵税B筹资灵活性大 C筹资费用大D债务利息高 16某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12，而当时市场利率为10，那么该公司债券发行价格应为( )元。A9322B100 C10535D1075817在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是( )。A赊购商品B预收货款 C办理应收票据贴现D用商业汇票购货18.某企业需借入资金300万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（ ）万元。A600B375 C750D67219.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。A经营租赁B售后回租 C杠杆租赁D直接租赁20.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )。A租赁设备的价款B租赁期间利息 C租赁手续费D租赁设备维护费21.某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为( )。A10%B12.5% C20%D15%22. 某周转信贷协议额度300万元，承诺费率为05，借款企业年度内使用了250万元，尚未使用的余额为50万元，则企业应向银行支付的承诺费用为( )。 A3000元B3500元 C2500元D15000元23. 融资租赁与经营租赁所有权的特点是( )。A融资租赁属出租方，经营租赁属承租方 B两者都属于出租方 C两者都属于承租方 D融资租赁属承租方，经营租赁属出租方24下列关于普通股股东主要权利，不正确的是( )。A优先认购新股的权利 B分配公司剩余财产的权利C优先分配股利的权利 D对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权25下列各项中，可用来筹集短期资金的筹资方式是( )。 A吸收直接投资B利用商业信用 C发行股票D发行长期债券26.下列哪项不属于负债资金的筹措方式( )。A利用留存收益B向银行借款 C利用商业信用D融资租赁27.银行要求企业借款时在银行中保留一定数额的存款余额，这种信用条件被称为( )。A.补偿性余额 B信用额度 C周转信用协议D借款额度28.商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的( )。A买卖关系B信用关系 C票据关系D借贷关系29.在杠杆租赁方式下，（ ）具有三重身份，即资产所有权人、出租人、债务人。A承租人 B出租人C资金出借人D资金借入人30. 不能作为融资手段的租赁方式是（ ）。A直接租赁 B杠杆租赁 C经营租赁 D售后租赁31某公司财务杠杆系数等于1，这表明该公司当期( )。A利息与优先股股息为零 B利息为零，而有无优先股股息不好确定C利息与息税前利润为零 D利息与固定成本为零32只要企业存在固定成本，则经营杠杆系数必()。 A与销售量成正比 B与固定成本成反比 C恒大于1 D与风险成反比33某企业取得3年期长期借款300万元，年利率为10，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为05，企业所得税率为33。则该项长期借款的资本成本为( )。A10 B74 C6 D6734财务杠杆系数影响企业的( )。A税前利润 B息税前利润 C税后利润 D财务费用35某公司全部资本为150万元，负债比率为40，负债利率为10，当销售额为130万元时，息税前利润为25万元，则该公司的财务杠杆系数为( )。A132 B126 C15 D15636不存在财务杠杆作用的筹资方式是( )。A发行普通股 B发行优先股 C发行债券 D举借银行借款37某企业在不发行优先股的情况下，本期财务杠杆系数为2，本期利息税前利润为400 万元，则本期实际利息费用为( )。A200万元 B300万元 C400万元 D250万元38某企业经批准发行优先股股票，筹资费用率和股息年利率分别为6和9，则优先股成本为( )。 A10 B6 C957 D939某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5，上年股利率为14，预计股利每年增长5，所得税率33，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为( )。A147 B197 C19 D2047 40某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10，预计筹资费用率为5预计发行价格为600万元，所得税率为33，则该债券的成本为( )。A10 B705 C53 D877 41企业全部资金中，股权资金占50，负债资金占50，则企业( )。A只存在经营风险B只存在财务风险 C存在经营风险和财务风险 D经营风险和财务风险可以相互抵销42某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税前利润将增长10，在其他条件不变的情况下，销售量将增长( )。 A5 B10 C15 D2043一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是( )。A发行债券 B长期借款 C发行普通股 D发行优先股 44下列各项中，不影响经营杠杆系数的是( )。A产品销售数量 B产品销售价格 C固定成本 D利息费用 45如果企业的资金来源全部为权益资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数( )。A等于0 B等于1 C大于1 D小于146某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股利润增加( )。A12倍 B15倍 C03倍 D27倍47某公司年营业收入为500万元，变动成本为200万元，经营杠杆系数为15，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元那么，复合杠杆系数将变为( )。A24 B6 C3 D848企业在追加筹资时需要计算( )。A加权平均资金成本 B边际资金成本 C个别资金成本 D机会成本49某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股5元，筹资费率为4，每年股利固定，为每股0.20元，则该普通股成本为( )。A4 B417 C1617 D20 50某企业本年的息税前利润为5000万元，本年利息为500万元，优先股股利为400万元，所得税税率为 20，则该企业下年度财务杠杆系数为( )。A1 B111 C122 D12551进行资本结构决策时，使用( )。A个别资本成本 B加权平均资本成本 C边际资本成本 D完全成本 52在比较各种筹资方式中，使用( )。A个别资本成本 B加权平均资本成本 C边际资本成本 D完全成本53在计算个别资本成本时，既不考虑所得税的抵税作用，又不考虑筹资费用的是 ( )。A长期借款成本 B债券成本 C普通股成本 D留存收益成本 54关于留存收益成本，下列说法错误的是( )。A它是一种机会成本 B计算时不必考虑筹资费用C实质上是股东对企业追加投资 D它的计算与普通股成本完全相同二、多项选择题1.企业筹资可以满足（）。A.生产经营的需要 B.对外投资的需要C.调整资本结构的需要 D.归还债务的需要2.企业进行筹资需要遵循的基本原则包括（）。A.规模扩张原则 B.筹措及时原则C.来源合理原则 D.方式经济原则3.以下不属于普通股筹资缺点的有（）。A.会降低公司的信誉 B.容易分散控制权C.有固定到期日，需要定期偿还 D.使公司失去隐私权4.认股权证的特征包括（）。A.在认股之前持有人对发行公司拥有债权B.它具有促销的作用C.可以提高每股收益D.用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价5.关于吸收直接投资，下列说法正确的有（）。A.投资者只能以现金和实物出资 B.容易分散企业控制权C.有利于尽快形成生产能力 D.资金成本较低6.下列属于企业留存收益来源的有（）。A.法定公积金 B.任意公积金C.资本公积金 D.未分配利润7.补偿性余额的存在，对借款企业的影响有（）。A.增加了应付利息 B.减少了可用资金C.提高了筹资成本 D.减少了应付利息8.资金成本对企业筹资决策的影响表现在（）。A.资金成本是确定最优资金结构的主要参数B.资金成本是影响企业筹资总额的唯一因素C.资金成本是企业选用筹资方式的参考标准D.资金成本是企业选择资金来源的基本依据9.关于普通股资金成本的计算，下列说法正确的有（）。A.股票的系数越大，其资金成本越高B.无风险利率不影响普通股资金成本C.普通股的资金成本率就是投资者进行投资的必要报酬率D.预期股利增长率越大，普通股成本越高10.股票上市的有利影响包括（）。A.有助于改善财务状况 B.便于保护公司的隐私C.利用股票市场客观评价企业 D.利用股票可激励员工11普通股的资金成本较高的原因是( )。A投资者要求有较高的投资报酬率 B发行费较高C普通股价值较高 D普通股股利不具有抵税作用12银行借款的特点包括( )。A限制性条款多，因此融资速度较慢 B借款灵活性大C借款成本低 D借款成本高 13商业信用筹资的优点包括( )。A筹资简单方便 B放弃现金折扣要付出较高机会成本C筹资限制少 D没有实际成本发生14影响债券发行价格的因素包括( )。A债券面额B票面利率 C市场利率D债券期限15普通股股东所拥有的权利包括( )。A分享盈利权B优先认股权 C转让股份权D优先分配剩余资产权16相对权益资金的筹资方式而言，银行借款筹资的缺点主要有( )。A财务风险较大B资金成本较高 C筹资数额有限D筹资速度较慢17与股票筹资方式相比，银行借款筹资的优点包括( )。A筹资速度快B借款灵活性大 C使用限制少D筹资成本低18属于普通股筹资特点的有( )。A没有固定的利息负担B筹资数量有限 C资金成本较高D能增强公司信誉19能够被视为“自然融资”的项目有( )。A短期借款B应付账款 C应付水电费 D应付债券20补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有 ( )。A减少了可用资金B增加了筹资费用 C减少了应付利息D增加了应付利息 21负债融资与股票融资相比，其缺点是( )。A资本成本较高B具有使用上的时间性 C形成企业固定负担 D财务风险较大 22企业筹资必须遵循哪些原则( )。A效益性原则B及时性原则 C合理性原则D优化资金结构原则 23吸收直接投资中的出资方式，主要有 ( )。A以现金出资B以实物出资 C以工业产权出资 D以土地使用权出资 24优先股筹资的优点有( )。A不用偿还本金B股利支付既固定，又有一定弹性 C筹资限制少 D有利于增强公司信誉25融资租赁可分为( )。A售后租回B直接租赁 C杠杆租赁D经营租赁 26相对于发行债券筹资而言，对于企业而言，发行股票筹集资金的优点有( )。A增强公司筹资能力 B降低公司财务风险 C降低公司资金成本 D筹资限制较少27吸收直接投资的优点有( )。A能提高企业的信誉和借款能力 B财务风险较小 C资本成本低 D不会分散企业控制权28企业资产租赁按其性质有( )。A短期租赁B长期租赁 C经营租赁D融资租赁 29公司增发新股时，其发行价格的确定方法通常有( )。A以市盈率计算 B以资产净值C以每股利润计算D以未来股利计算30融资租赁的租金包括( )。A设备价款B设备租赁期间利息C租赁手续费D折旧31下列项目中，属于资金成本中筹资费用内容的是( )。A借款手续费 B债券发行费 C债券利息 D股利32复合杠杆系数的作用在于 ( )。 A用来估计销售额变动时税息前利润的影响B用来估计销售额变动对每股盈余造成的影响 C揭示企业面临的风险对企业投资的影响D揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系 33利用每股利润无差异点进行企业资金结构分析时， ( )。 A当预计息税前利润等于每股利润无差异点时，采用权益筹资方式和采用负债筹资方式的报酬率相同B当预计息税前利润高于每股利润无差异点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利 C当预计息税前利润低于每股利润无差异点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利D当预计息税前利润低于每股利润无差异点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利 34下列哪项属于权益性资金成本( )。A优先股成本 B银行借款成本 C普通股成本 D留存收益成本 35.资本成本包括（ ）。A资金筹集费 B财务费用 C资金占用费 D资金费用 36负债资金在资金结构中产生的影响是( )。A降低企业资金成本 B加大企业财务风险 C具有财务杠杆作用 D分散股东控制权37下列各项中影响综合杠杆系数变动的因素有( )。A固定成本 B单位边际贡献 C产销量 D固定利息38下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有( )。A产品边际贡献总额B所得税税率 C固定成本 D财务费用 39下列项目中，同综合杠杆系数成正比例变动的是( )。A每股利润变动率 B产销量变动率 C经营杠杆系数 D财务杠杆系数40影响优先股成本的主要因素有( )。A优先股股利 B优先股总额 C优先股筹资费率 D企业所得税税率 41影响企业加权平均资金成本的因素有( )。A资金结构 B个别资金成本高低 C筹集资金总额 D筹资期限长短 42在计算以下( )项个别资本成本时，应考虑抵税作用。A普通股成本 B留存收益成本 C长期借款成本 D债券成本三、判断题1.筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何种方式取得资金的问题，它们之间不存在对应关系。（）2.从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。（）3.资金成本是指筹资费用，即为筹集资金付出的代价。（）4.利用债券筹资可以发挥财务杠杆作用，且筹资风险低。（）5.信贷额度亦即贷款限额，是借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额。在这个信贷额度内，银行必须满足企业的借款要求。（）6.贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本息的一种计息方法。（）7.发行认股权证可以为公司筹集额外现金并促进其他筹资方式的运用。（）8.股票发行的方式包括公募发行和私募发行，其中私募发行有自销和承销两种方式。（）9.商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种间接信用关系。（）10.采用应收账款转让的筹资方式可以及时回笼资金、节省收账成本，但是其筹资成本较高。（）四、计算分析题1.某上市公司计划建造一项固定资产，寿命期为5年，需要筹集资金600万元。有以下资料：资料一：普通股目前的股价为20元/股，筹资费率为4，刚刚支付的股利为3元，股利固定增长率为2。资料二：如果向银行借款，则手续费率为1，年利率为5，期限为5年，每年结息一次，到期一次还本。资料三：如果发行债券，债券面值1000元、期限5年、票面利率为6，每年结息一次，发行价格为1200元，发行费率为5。假定：公司所得税税率为33。要求：（1）根据资料一计算留存收益和普通股筹资成本； （2）根据资料二计算长期借款筹资成本； （3）根据资料三计算债券筹资成本。2.东大公司为扩大经营规模融资租入一台机器，该机器的市价为522万元，设备运抵公司过程中租赁公司支付运费以及保险费共计26万元，租期为10年，租赁公司的融资成本为65万元，租赁手续费为20万元。租赁公司要求的报酬率为16%。要求：(1)确定租金总额。(2)如果租金每年年初等额支付，则每期租金为多少？(3)如果租金每年年末等额支付，则每期租金为多少？ 3.某企业发行三年期企业债券，面值为1000元，票面利率为10%，每年年末付息一次。分别计算市场利率为8%、10%、12%时每张债券的发行价格。4.某企业向租赁公司融资租入一套设备，该设备原价为120万元，租赁期为5年，预计租赁期满时残值为6万元，年利率按8%计算，手续费为设备原价的1.5%，租金每年年末支付。按平均分摊法计算该企业每年应付租金的数额。5.某公司于1999年9月1日按面值发行公司债券，每张面值1000元，票面利率为10%，发行期限为三年期，每年9月1日付息，到期一次还本。要求：某投资者能接受的最终投资报酬率为8%，1999年9月1日该债券按1040元发行，该投资者是否会购买？6.某企业发行债券、优先股、普通股筹集资金。发行债券500万元，票面利率8%，筹资费用率2%；优先股200万元，年股利率12%，筹资费用率5%；普通股300万元，筹资费用率7%，预计下年度股利率14%，并以每年4%的速度递增。若企业适用所得税税率为30%。试计算个别资金成本和综合资金成本。7.某企业有资产2000万元，其中负债800万元，利率7%；普通股票120万股，每股发行价格为10元。企业本年度的息税前利润为400万元，若企业的所得税税率为30%，要求： （1）计算企业的财务杠杆系数和企业的每股利润。（2）若息税前利润增长20%，则每股利润为多少？（3）若每股利润增长30%，则息税前利润应为多少？8.某公司拟筹资1000万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下：（单位：万元）筹资方式甲方案乙方案长期借款200，资金成本9%180，资金成本9%债券300，资金成本10%200，资金成本10.5%普通股500，资金成本12%620，资金成本12%合计10001000要求：试确定该公司的最佳资金结构。9某公司2001年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司负债60万元，年利息率为12，并须每年支付优先股股利10万元，所得税率33。要求：(1)计算2001年边际贡献； (2)计算2001年息税前利润总额。 (3)计算该公司2002年综合杠杆系数。 10某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10，筹资费率为1；发行优先股500万元，股利率为12，筹资费率为2；发行普通股2000万元，筹资费率为4，预计第一年股利率为12，以后每年按4递增，所得税税率为33。 要求：(1)计算债券成本； (2)计算优先股成本； (3)计算普通股成本； (4)计算加权平均资金成本。 11某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y=10000+3X。假定该企业1998年度A产品销售量为10000件，每件售价为5元；按市场预测1999年A产品的销售数量将增长10。 要求： (1)计算1998年该企业的边际贡献总额。 (2)计算1998年该企业的息税前利润。 (3)计算销售量为10000件时的经营杠杆系数。(4)计算1999年息税前利润增长率。(5)假定企业1998年发生负债利息5000元，且无优先股股息，计算1999年综合杠杆系数。12已知某公司当前资金结构如下：筹资方式金额（万元）长期债券（年利率8%）1000普通股（4500万股）4500留存收益2000合计7500因生产发展需要，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价25元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为33。要求：(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。(2)计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。(3)如果公司预计息税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案。(4)如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案。(5)若公司预计息税前利润在每股利润无差别点增长10，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。