PD、LGD在风险管理中的运用原理.pdf

PD、LGD在风险管理中的 运用原理PD、LGD在风险管理中的运用原理一、评级量化结果应用概述二、违约概率与损失计量三、RAROC与贷款定价四、客户评级与限额设定五、风险预警和报告一、评级量化结果应用概述银行使用评级进行信贷决策、管理信用风险有五六十年的历史；90年 代以来，西方发达国家信用风险评估方法不断推陈出新，管理技术日 臻完善，推动了信用风险向科学地量化的方向发展。信用评级理论、资产组合管理理论、风险回报理论的发展 引入统计和数学的方法使风险的量化成为可能；信用风险建模技术（基于历史数据的挖掘技术和提取技术 来建立基础统计模型）历史违约数据的积累（信用风险需要很长时间才能显现出来）巴塞尔新资本协议提出的计量信用风险的内部评级法，鼓励商业银行 自主研究风险的测量和管理方法，既强化了银行进行风险管理和建立 内控机制的责任，又增加了银行风险管理手段的灵活性。内部评级法正在成为全球领先银行信贷风险管理的主流模式。据英国 银行家杂志统计，在20002001年间，已采用内部评级系统的50 家大银行，其综合竞争实力平均增长率高达6.1%,而未建立内部评 级体系的同类型银行，其综合竞争实力的平均增长率仅为2.3%。我行内部评级法二期工程、评级量化结果应用概述内部评级体系框架公司客户定量数据交易层面ml小企业专业贷款事业单位金融机构非零售敞 口划分历史损失数据定性数据历史违约数据贷款数据抵押数据行业评级 地区评级内部评级的治理结构与流程数据管理与IT系统什么是客户评级客户评级本质上是依据一定的评级标准或风险因素对 借款人/机构信用等级的划分。风险的同质性同一信用等级内的借款人/机构应当具有类似的风险特征 等级的区分度不同信用等级间的借款人/机构应当具有不同的风险特征 风险的数量化不同的信用等级应当表示不同的风险程度客户评级AAAAA+AAAA-A+AA-BBB+BBBBBB-BBB违约概率(%)0.210.430.701.171.973.565.687.4110.0515.4030100违约概率(PD)的涵义定义：借款人在未来一定时期内发生违约的可能性。风险：未来的不确定性概率：不确定事件发生的可能性(0-1)eg保险、天气预报A违约的可能性：等级越差的客户违约可能性越大A违约的时间性：时间越长违约可能性越大，一般预测1年标普评级及对应累计违约率(1981-2005)单位：%时间(年)评级123456789101112131415AAA0.000.000.030.060.100.170.240.360.400.440.40.40.440.510.58AA+0.000.000.000.070.150.240.330.330.330.330.330.330.330.330.33AA0.000.000.000.070.160.220.340.480.610.740.850.921.081.171.22AA-0.020.100.230.360.610.670.810.890.971.071.171.361.431.591.69A 0.050.110.260.470.630.800.981.161.381.601.832.112.362.642.89A10.040.120.170.250.420.630.841.091.361.722.022.182.362.462.74A-_0.040.150.300.500.801.111.501.732.032.252.352.512.632.772.92BBB+0.200.581.111.572.082.633.073.463.904.254.594.855.285.926.64BBB0r280.600.911.562.242.874v4.114.675.336.066.547.087.267.65BBB-0.361.192.113.344.525.606.427.187.738.368.879.449.9010.7311.33BB+0.591.623.354.946.297.628.889.4110.4311.2011.7512.2412.6713.1414.02BB0.872.785.147.329.4311.5613.2014.6915.8616.8117.8719.7119.0819.1819.29BB-1.624.778.1411.3914.1616.7118.6820.6122.3123.5724.6625.4226.4227.1127.77B+2.867.9912.8516.9619.9322.1924.2626.0027.4628.9730.231.3132.4433.5734-51B7.7815.6121.2425.2027.9130.2631.7932.9833.9534.9335.9236.9137.9939.7239.62B-n11.2220.4527.4631.9235.1437.5939.66J0.97J1.7642.2742.83J3.243.46J3.70J3.95ccc/c27.0235.6340.9344.39J7.56J8.7849.9850.6452.1753.0553.79545755.1955.9055.90投资级0.110.310.540.851.181.511.812.102.372.652.913.123.343.553.81投机级4.659.2213.2816.5919.1821.3323.1124.5525.8626.9928.0128.8626.6930.3831.04所有评级1.613.214.665.906.927.808.529.149.7010.2210.6911.0811.4711.8312.20资料来源：标准普尔违约概率(PD)的意义 信用等级更加明确和具有权威性。信用等级体系之间具有可比性 信用风险量化管理的基础1违约概率 下限违约概率上限(不含)信用 等级平均违约 概率对应 标普评级MS 穆迪评级0.00%0.28%AAA0.21%AAA 至 BBB+Aaa至Baal0.28%0.55%AA+0.43%BBB、BBB-Baa2、Baa30.55%0.85%AA0.70%BB+Bal0.85%1.52%AA-1.17%BBBa21.52%2.50%A+1.97%/BB-Ba32.50%5.00%A3.56 9B+Bl5.00%6.50%A-5.68/BB26.50%8.50%BBB+7.44%B-B38.50%12.00%BBBL/05%B-B312.00%20.00%BBB-41.40%CCCCaa20.00%100.00%BB30%CC、CCa、C|100%100%B100%D_D_什么是债项评级 债项评级：是对债项本身特定风险的计量和评 价，反映客户违约后债项损失的大小。债项评级结果：债项等级和违约损失率LGD 违约损失率LGD(Loss Given Default)：损失程度，与贷款清收率相关 影响债项损失的特定的风险因素包括：产品类别、担保方式、还款优先性、借款人地区 行业等。二维评级与信用风险量化 传统而信而风险度量与信用风险量化的区另i传统的信用风险度量方法侧重于定性分析，主要包括专家系统、评级方 法和信用评分方法。更确切地说，它们都只是一种分类（排序），而并 不能指出风险的大小。而信用风险量化管理体系的建立实现了对信用风险的合理测度，即运用 有效模型对信用风险进行评估。体现在PD、LGD、EAD的测度上。误解：许多人认为，只要建一些模型，测算了Basel中规定的风险参 数（PD、LGD、EAD和M,就满足了协议的要求。这是非常错误的。对于实施内部评级法的银行，内部评级结果及违约概率、违约损失率 等风险要素估计值必须在其信贷审批、风险管理、内部资本分配和公 司治理中发挥实质性作用，专为符合内部评级法要求设计和实施并仅 用于提供内部评级法输入参数的内部评级系统和参数是不能接受的。-统一资本计量和资本标准的国际协议：修订框架第444条二维评级与信用风险量化.ISDA HBA m 完H”ISDA The International Swaps and Derivatives Association BBA The British Bankers?AssociationRMA The Risk Management Association客户评级与债项评级组成完整的二维评级体系，实现了违约率(PD)和违约损失率(LGD)的科学计量，将使我行风险管理手段取得重大创 新，信用风险量化的结果可以广泛应用于风险限额设定、贷款定价、经济资本计量和配置、风险拨备、绩效考核等风险管理的全过程，为 风险决策提供支持。二、违约概率与损失计量损失分布示意图实际损失概率2.00%n1 80%1 60%1 40%-1.20%1 00%0 80%0 60%0 40%-0.20%0 00%大部分情况下,损吴小手顶 期损失I 年有些情况下,损失恰好等于 预期损失 EL2损失损失超过 了预期损 失,这种 情况很少$0 EL大量统计数据表明，损失分布呈现偏态厚尾的Beta分布。风险价值VAR风险价值(VaR)是在一定期限内在特定置信水平上(如99.9%)预计的最大损 失额。预期损失(Expected Loss,EL):银行从事业务所产生的平均损失，可以通过对 银行损失的历史数据统计得出。预期损失通过定价和损失准备金进行弥补。非预期损失(Unexpected Loss,UL):银行超过平均损失之上的损失，非预期损 失是对预期损失的偏离，即标准偏差。用资本来弥补。即经济资本=非预期损失=一定置信区间内的最大损失一预期损失。极端损失：千年一遇，需通过压力测试进行估计。与银行的风险容忍度有关。预期损失(ELExpected Losses)PD.违约概率，借款人违约的可能性客户评餐XLGD.违约损失率、借款嬉霸普暴露项评级XEAD I风险暴露X违约时所欠银行的债务预期损失(EL)信用 等级平均违约 概率AAA0.21%|AA+0.43%|AA0.70%|AA-b-1.17%_|A+1.97%|A3.56%A-5.68%|BBB+7.41%|BBB10.05%|BBB-21.40%|BB30%|100%|例：某客户申请一年期贷款 500万元，该客户评级为AA，贷款为信用方式，预期违约损 失率50%。则该笔贷款一年后 的预期损失有多少？PD X LGD X EAD1.17%X 50%X 500=2.925预期损失与贷款审批预期损失的计量创新了风险管理手段，使各信贷产品的 准入条件更加灵活，从而推动产品创新和业务发展。LGD低债项评级高LGD风险管理,客户监测,提供担保高EL-高债项评级低LGD低 EL-争取风险管理,客户监测,提供担保高客户评级低PD低客户评级 高PDPD预期损失也可以用于审批权限的设定预期损失与准备金中国人民银行贷款损失准备计提指引要求：银行应建立贷款风险识别制度，按贷款风险分类的要求，定期对贷 款进行分类，及时识别贷款风险，评估贷款的内在损失银行应建立贷款损失准备的评估制度，在贷款分类的基础上，定期 对贷款损失准备的充足性进行评估，及时计提贷款损失准备，使之与 贷款的内在损失评估结果相适应，准确核算经营成果，增强抵御风险 的能力我行目前的贷款损失准备管理目标：（一）根据审慎性原则，科学、准确计量信贷资产预计损失；（二）动态、真实、足额提取贷款损失准备；（三）合理配置和使用贷款损失准备。中国工商银行贷款损失准备管理办法我行目前贷款预计损失估算方法：一一质量分类法、现金流贴现法和组合测算法质量分类法：系统以12级分类计算结果为基础，根据 统计原理所得到的比率计提贷款减值损失准备的方法。贴现现金流量法：是指在合理预计每笔贷款未来净 现金流基础上，按照原始有效利率和一定期限，估算贷 款现值和损失率，并以此为依据提取贷款损失准备。关注2%级疑失 次可损法人客户贷款 拆出资金个人贷款 银行卡透支 贴现现金流贴现 法逐笔估算 I预期损况 i组合测 I算法估算 预期损失20%次级25%可疑50%损失100%预期损失与准备金上述方法的不足：现金流量法虽然是基于对每笔债项预期损失的 估计，但是由于缺乏对债项违约损失率的准确 计量，对预期损失的估计主要依赖经验判断。质量分类法过于单一和片面，对所有一类的贷 款都按固定的比例计提，没有考虑每一笔贷款 的具体情况。在很多西方发达国家，贷款损失准备金如何计提、计 提比例是多少，都是由商业银行按照审慎原则自主决 定的，计提标准主要是根据贷款分类的结果和对贷款 损失概率的历史统计。预期损失与准备金通过内部评级法项目的实施，可以更科学地对贷款进行 风险分类，合理地计算和区分银行的预期损失和非预期 损失，从而帮助工行提取适当的信用风险准备金水平，以有效地加强工行内部的风险拨备能力和覆盖银行的预 期信贷损失。预期损失的计量来源于根据我行过去一段时间内的 历史数据得到的平均损失（PDXLGD 可以为外部投资者提供资产质量的信息。描述了资 产的预期损失，使资产质量更加透明 在贷款发放时就可以计提 可以动态调整准备金 实质是，内在推动商业银行改善资产状况，实现股东价值最大化非预期损失（UL 例，99.9%的置信度相信损失在560万元以内,预期损失在250万元以内，那么非预期损失=560250=310万元。非预期损失(ULunexpected losses)非预期损失由资本来覆盖，按照内部评级法要求，信用经济资本=风险敞口(EAD)X资本要求系数K巴塞尔信用风险委员会经过多次定量测算，得到计算资本 要求系数K的模型：相关系数 R=0.24-0.12 X 1-EXP(-50 xPD)1-EXP(-50)期限调整 b=(0.11852-0.05478 x h(PD)A2经济资本 K=LGD N d-G(PD)+jjG(0899)(l+(M-2.5)xb)-lx非预期损失与PD、LGD、M、EAD有关巴塞尔委员会（以下简称委员会）给出了覆盖每一笔贷款非预期损 失的资本计提公式，着重于将银行资本无法覆盖巨额损失的概率控制 在监管当局能够接受的水平内（公式中为0.1%,同时提高资本要求 对于风险的敏感度和精确度。针对各国银行业风险管理水平差异较大的状况，鼓励有能力的银行 采用内部评级法，自行开发信用风险评估模型，计算相应的信用风险 参数：违约概率（PD,初级法的要求）、违约损失率 LGD 和违约 时的敞口（EAD,后两者为高级法的要求）料正态分布雨效应用于速川临界值和系统风电因本的保可估计僮的加场数作为归竹掩力一个市的kXI t*2 5-I I$x和皿用止6分金的送修故科精定的 平何.中南处为禹陵风片闪，的像中体计ML在准确测算PD、LGD等参 数之前，每类资产的经济 资本分配基准系数，主要 依据体现我行内部的风险 偏好和经营策略的内部调 节系数确定。基于PD、LGD的经济资本计算方案，使我们的经济资本管理进 入一个新的阶段O3A例:眄约率债项违约翼限 一|1000万|AA+II 0.43H|45,00中年|38.4万|1000万1 0.70%1 45.00疝年 149.7万|m绷资本1000M+7.371173.7 万1帧AA7.371173.访湖俾频勤聊舟1000JMQ,掰945.00S的历1000JM0.70S1260,00166.2 万1000JMQ,掰1680.00S88.3 万 PD与经济资本要求例：1年期100万元贷款的经济资本要求PDLGD10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%AAA0.21%0.551.101.652.202.763.313.864.414.965.51AA+0.43%0.851.712.563.414.275.125.976.827.688.53AA0.70%1.102.213.314.425.526.627.738.839.9411.04AA-1.17%1.392.784.185.576.968.359.7511.1412.5313.92A+1.97%1.693.395.086.778.4710.1611.8613.5515.2416.94A3.56%2.074.146.218.2810.3512.4214.4916.5718.6420.71A.5.68%2.474.937.409.8612.3314.7917.2619.7322.1924.66BBB+7.41%2.755.518.2611.0113.7716.5219.2722.0224.7827.53BBB10.05%3.136.269.3912.5215.6518.7921.9225.0528.1831.31BBB-15.40%3.687.3611.0314.7118.3922.0725.7529.4233.1036.78BB30.00%4.208.4012.5916.7920.9925.1929.3833.5837.7841.98PD与经济资本要求假定LGD不变，为45%帼凫虫区50%0%o o O 5 0 53 3 2%o o O 0 5 0C 1 H20.00%40.00%60.00%PD80.00%100.00%0.00%-M=1 M=3 M=5 M=10期限越长，非预期损失越大，经济资本要求越高；客户违约概率在30%以内时，经济资本随着违约概率的增加而增 加；违约概率超过30%后，经济资本随着违约概率的增加而降低。即，对于BB级及以上的客户，随着信用状况的恶化，经济资本要求降低。经济资本及其分配在银行风险控制中的作用:增强风险防范的主动性，增加风险管理的灵活性。经济 资本直接反映银行的风险状况，可方便地分解、合并，通 过对经济资本的分配，主动防范风险，在清楚地显示各部 门、分行和各项业务的风险水平的同时，实现资本与风险 的匹配，可以灵活管理风险。提高风险管理的精细化。经济资本注重风险的模型化 和定量计算，以严密的模型为依托，使风险计量更为谨慎、周密。根据经济资本确定风险控制边界。经济资本作为一种 虚拟资本，当它在数量上接近或超过银行的实际资本（即 监管资本）时，说明银行的风险水平接近或超过其实际承 受能力，这时银行要么通过一些途径增加实际资本，要么 学！I其承担行为,否则安全性将受到威胁。极端损失与压力测试极端损失是在异常情况下所发生的损失，发生概率极低但损失巨大。亚 洲金融危机、俄罗斯货币危机、美国恐怖袭击事件等极端市场运动实例 表明，仅基于“正常”运营条件管理风莅是不够的。通过压力测试，可以得到银行所关注的重要经营指标对冲击变量波动的 敏感程度，反映了在极端情况下银行的风险承受能力，并根据压力测试 制定相应的解决方案和应算预案。三、RAROC与贷款定价RAROCisk-djusted eturn n apital基本理念是：风险调整后的收益才是净利润；贷款的风险和收益必须均衡。经济增加值EVA(conomic alue dded)=风险调整后收益一经济资本x我行期望的最低风险资本回报率RAROC 与 ROEROEIRAROCA公司B公司A公司B公司贷款风险度低高贷款风险度低高贷款1000010000贷款1000010000净资产600600风险资本（经济资本）300700收入87246收入87246资金成本+营业 成本1538资金成本+营业1538风险成本6132风险成本（预期损失）6132风险调整后收益6676风险调整后收益6676净资产没有像风险资本一样真实反映两公司相同金额贷款所占用不同的资本资源，因而高估风险大的B公司的相对盈利水平，低估资产风险较小的A公司的相对盈利水平RAROC计算木匡架单笔债项RAROC举例-Ii ji：源至藁批发企业，岸而信用等级为U 用蓄一笔6o6万血流寻标!：金贷款，期限一年，由仓单质押，我行评估仓单下货物总价1000万，假工 工设该笔贷款的资金成本为3%,营业成本为1%,营业税金及附加为5.5%花 工操作风险对应的经济资本为收入的10%,该笔贷款的定价6%。2007年1 I，月1日发放贷款，请计算该笔业务的2007年的RAROC。如果我行可接受!的最低RAROC为16%,计算该笔业务的经济增加值EVA.|(1)违约概率PD客户评级AAAAA+AAAA-A+AA-BBB+BBBBBB-BBB违约概率(%)0.210.430.701.171.973.565.687.4110.0515.4030100(2)违约损失率LGD通过债项评级，该笔债项通过抵质押物预计回收368万元,贷款回收率6133%,LGD=1-61.33%=38.67%单笔债项RAROC举例(续)(3)风险成本(预期损失EL)EL=PD*LGD*EAD=1.17%*38.67%*600=2.71 万元风险成本率0.45%(4)经济资本EC相关系数期限调整R 二。.24.0.12 J 里(匚PD)1-EXP(-50)b=(0.11852-0.05478 x bi(PD)A2经济资本LGD x N JA-G(PD)+JgG(0.999)x(l+(M-2.5)xb)-lx信用风险EC 期限M=1年 R=18.69%b=13.12%K=5.38%K操作风险经济资本为收入的10%,即0.6%总体经济资本=598%单笔债项RAROC举例(续)(5)计算RAROC贷款利率6%一风险成本045%一资金成本3%一营业成本1%一税收成本55%凤险调整后收益=6%*(1-5.5%)-0.45%-3%-1%=122%经济资本598%5.98%i该笔债项RAROC=20.4%EVA=(1.22%-5.98%*16%)*600=1 58 万元I例2：接上例，7月1日，该企业信用等级由AA-调整为AA+,请计算该|笔业务2007年的RAROC,EVA.弟一笔贷款1 6月份预烫T7TN月份2007 年 LGD38.67%38.67%1.17%0.43%.M1.001.00HR_18.69%_21.68%b13.-12%17.39%K5.38%3.30%4.34%；一千，三6.00%6.00%6.00%冈上式衣 0.46%0.17%0.31%七三六.3.00%3.00%3.00%H-J-j 三一 二1.00%-1.00%-1.00%三.二二。；二二5.98%3.90%4.94%1 raroc2O.3S%38.57%27.S4%HEVA_0.782.643.421例3:接上例，7月1日,该企业信用等级调整为AA+,又审请一笔200 I 1:万的流动资金贷款,期限三个月，贷款方式信用，那么该客户2007年j：/RAROC是多少？1B;MR0c _额息收入+费用收入-资金座坛营业成本-营业税 前应彘第一笔贷款16月份预测712月份2007年第一笔贷款预测79月份客户全年LGD38-67%38.67%LGD45.00%PD1.17%0.43%PD0.43%M1.001.00M1.00R18.69%21.68%R21.68%b13.12%17.39%b17.39%K5.38%3.30%4.34%K3.84%贷款利率6.00%6.00%6.00%贷款利率6.00%39.00风险成本0.45%0.17%0.31%风险成本0.19%1.95资金成本3.00%3.00%3.00%资金成本2.40%19.20营业成本1.00%1.00%1.00%营业成本1.00%6.50总体经济资本5.98%3.90%4.94%总体经济资本4.44%31.86raroc20.35%38.57%27.54%raroc46.78%28.88%EVA0.782.643.42EVA0.684.10；例4：三笔贷款的比较XXY资金成本3%经营成本1%营率8%操作风险经济资本10%RAROC最低回报要求16%贷款金额5亿贷款期限10年客户A客户B客户B利率6.48%6.84%6.84%评级AA-AA+AA违约概率1吗10.7募地区 Z陕西行业,资食里T食品制造贷款方式信用（j信用违约损失率eg%75 gF 75%RAROC39.87%在贷款方式同为信用，期限为行业相对期限的情况下，对于上海的公路投资项目，AA-级企业就可以做，对于陕西的食品制造企业的贷款必须要AA+才能做，AA级企业就必 须增加风险缓解措施。此外，风险的量化，进一步精确计量了AA、AA+的风险差异，将使银行原来信贷政策“AA级以上可以放信用贷款”的规定进一步细化。中国工商银行INDUSTRIAL MD COMMERCIAL BAMK OF CHHA客户RAROC评价我们开发完成的客户RAROC评价系统，将以客户为中心，利用客户评级结果和债项评级结果，计量每个法人客户的 RAROC和给我行带来的经济增加值（EVA。以客户为中心RAROC评价系统的建立，给出了单一法人 客户资产业务风险收益综合评价的计量结果，将在控制风险 的同时进一步推动我行产品创新、业务创新和服务创新。经济资本通过解决以下问题，帮助协调解决和管理客户 与产品发展：/多少收X才能使一笔交易或一个客户关系在风险调整之 后对银行有利？/多少额外非信贷业务收入才能补偿因收取低于最佳定价 而减少的收入？/在风险调整基础上，谁是银行优质和劣质客户？RAROC与贷款定价 贷款定价是上市银行全面风险管理的重要组成部分，也 是风险管理技术的典型运用之一。随着利率市场化的逐步深入，商业银行自主定价的范围 逐步扩大，如何进行合理的贷款定价成为商业银行面临的 新课题。实现风险与收益的最佳匹配是贷款定价的基本原则。如 果追求贷款资金绝对安全化、无风险，上市银行将无法满 足股东的资本回报要求；相反，如果过分追求短期收益，对风险缺乏有效的防范和控制，将无法获得预期的风险调 整后收益。因此，贷款定价应当在上市银行的风险偏好下，使贷款 定价能够根据客户风险度，确定适当的风险收益回报贷款定价方法风险中性定价法当前主流的风险定价方法有两种：风险中性定价(risk-neutral pricing)RAROC定价风险中性定价是依据预期损失EL来定价，即贷款的价格 应与其收益相当。(1+Rf)=(1-EL)(1+Rm)其中，Rf一无风险利率EL一预期损失率Rm一贷款风险收益对等时的预期最低收益率。这种方法没有考虑到经济资本，因而是不完整的贷款定价方法RAROC定价法RAROC定价的基本原理:资产风险越高，其所需要的资本配置越多，因此所要求 的风险回报越高。资本作为稀缺的资源，银行对资本的使用必须达到一定 的最低回报率要求。因此，银行的经营必须要在风险和 收益之间取得平衡，这也正是RAROC的宗旨所在。将客户的风险调整资本收益率与上市银行的门槛收益率,即股东要求的最低资本回报率相比，当客户RAROC大 于要求的资本最低回报率，表明可以发放这笔贷款；相 反，如果计算后的客户RAROC小于要求的资本最低回 报率，则拒绝发放这笔贷款。当客户的风险调整资本收益率等于股东要求的最低资本 回报率时，我们就可以倒推出银行所要求的贷款利率。RAROC=:收益-风险成本经济资本一 融、谈）+费用收入-资金成本-营业成本-营业税-风险成本经济资本）乂最低资本回报率对于例1,隈定贷款利率未知，我行最低资本回报率为 16%,此时LGD38.B7%PDM1.00R18.69%b13.12%KS.38%贷款利率9风险成本0.46%资金成本3.00%营业成本1.00%总体经济资5.98%rar。17.89%利率 X(1-5.5%)-0.45%-3%-1%=16%5.98%解得最低贷款定价=?上海某大型汽车制造企业，年初 信用等级为AA-,要申请一笔2亿 元的流动资金贷款，贷款方式为 AA+级保证，期限6个月，假设该 笔贷款的资金成本为4%,经营成 本为1队营业税率为8%,操作风 险对应的经济资本为收入的10%,我行最低可接受的RAROC为16%（须高于ROE,那么该笔贷款的 最低定价应当是多少？如果该笔 贷款为信用放款，则最低定价应 当是多少？AA+保证信用方式贷款金额2亿元2亿元PD1.03%1.03%LGD45匚）期限6个月6个月预期损失（41.5万元92.7万不 j经济资本12805Xf|最低定价6.44%7.17%通过这个案例可以看出，风险的量化将使我行在同业竞争中更为主动:对于风险小的债项，我行可以通过更低的定价来争取市场，对于风险 大的债项，如果定价不能满足我行收益要求，我行要根据该客户总体 的回报率来确定是否放弃。风险量化成果应用于定价的意义:上述成果将为我们的贷款定价、客户营销提 供更加准确的决策依据，将使我们可以针对 不同客户信用等级和债项等级，确定与之风 险相匹配的最低贷款利率，从而变风险的被 动防范为主动经营。RAROC与信贷审批经济资本是银行为预防遭受意外打击导致银行破产而准 备的资本，一般而言，资产风险越高，其所需要的资本配 置越多，因此所要求的风险回报越高。经济资本保障了银 行的经营安全，但同时会影响资本的使用效益。资本作为 极为稀缺的资源，银行对资本的使用必须达到一定的最低 回报率要求。因此，银行的经营必须要在风险和收益之间 取得平衡，这也正是RAROC的宗旨所在。通过RAROC的 测算值和与最低回报率要求的比较，银行管理者可以基于 RAROC原则通过定价来调整业务架构并决定银行产品、交易合约的取舍。我们通常认为AAA级客户信用等级高，从这类客户身上 得到的收益也高。但实际情况为，因为他们资信等级高，资金较充裕，往往会以各种形式变相压低价格，缩减银行 赢利空间。通过RAROC分析，可以对这类客户的风险调 整后收益进行测算，选取银行重点营销对象。RAROC与信贷审批RAROC作为银行进行风险管理和业务决策的工具，银行 业务部门可以通过运用RAROC技术进行决策：步骤一：设置资本的最低回报率(Hurdle Rate)；步骤二：计算RAROC值RORAC净收益预期损失 经济资本步骤三：将RAROC的计算值和与最低回报率进行比较:若RAROCNHurdle Rate,则同意发放这笔贷款；若RAROCv Hurdle Rate,则拒绝发放这笔贷款。RAROC与信贷审批根据国际银行的领先实践，为了有效地实现银行战略发展和客户关 系管理的目标，银行除了计算产品交易层面RAROC之外，还考虑客 户总体RAROC o银行对单个客户的总收益和总成本进行核算，并考 虑该客户整体的信用风险成本以及经济资本，计算出客户RAROC,并将该值与Hurdle Rate进行比较：客户RAROC Hurdle Rate 单笔债项RAROC虽然该笔业务交易层面RAROC小于最低回报率，但是从客户整体业 务角度考虑，该笔交易对银行是有利的，因此同意发放这笔贷款。Hurdle Rate 客户RAROC单笔债项RAROC 或 Hurdle Rate 单笔债项RAROC 客户RAROC 拒绝发放这笔贷款。客户RAROC 单笔债项RAROC Hurdle Rate或单笔债项RAROC 客户RAROC Hurdle Rate同意发放这笔贷款，而且针对第一种情况，对于银行而言，该笔交 易的盈利是高于该客户的平均盈利水平的。例：上海某大型钢铁行业企业年初信用 等级为AA-,申请两笔贷款：一笔为流 动资金贷款，金额为1亿元，贷款方式 为信用，期限为1年，利率为5.85%。另一笔贷款为项目贷款，金额为4亿元,贷款方式AA级企业保证，期限为五年，利率为6 48%;假设贷款对应的资金成本率和经营成本 率分别均为3%和1%,操作风险对应的经 济资本均为收入的10%,营业税率为8%,我行最低可接受的RAROC为16%,应当如 何确定对该企业的信贷政策？流动 资金项目 贷款贷款金额1亿元4亿元担保方式信用AA保证期限1年5年利率5.85%6.48%最低RAROCV)(F)债项RAROC17.7W客户总体 RAROC16.96%流动资金贷款RAROC为12.1%16%客户总体RAROC为16.96%16%由此可见，该客户流动资金贷款的RAROC虽不能满足我行要求的最低回报,但考虑到发放项目贷款后，客户的总体回报高于我行要求的最低回报，因此，我行在不能只接受项目贷款的情况下，可以同时接受两笔贷款业 务的申请。上述量化结果为各行的信贷审批提供了量化 的决策依据，使我们在进行信贷决策时可以综 合分析客户给我行带来的风险调整后收益，而 不是盲目的追求规模效应，从而实现业务发展 与风险管理的内在统一，从根本上改变忽视长 期信用风险、盲目追求短期利润的经营方式。信贷授权有了风险量化及RAROC、EVA等的计量，还将带 来我行授权体系的调整，在我行当前按贷款绝对 额授权的基础上，还可以引入风险暴露、预期损 失、经济资本对信贷审批进行授权，使权限的设 置与业务风险大小相关联。贷款绝对额露失本 暴损资 陶如济RAROC与绩效考核采用RAROC进行绩效考核，实现了资源的效 益化配置。比如说北京两家支行的利润都是2千万，到底哪家银行做 的好呢？实际上简单的看利润这个数字是没有意义的。金融机构，包括银行在内，核心功能是通过承担风险来 获得收益.要看在创造利润的同时分别承担了多大的风险,一个支行承担的风险是非常高的，可能做的以贷款为主,特别是房地产开发贷款,风险比较高。而另外一个支行可 能做一些住房抵押贷款，甚至做中间业务收费，显然他 们占用的资本是不一样的，必须要扣除一定的资本，资 本是最昂贵的资金来源。中国银监会确定的7个考核银行 的财务指标里面，衡量好银行和坏银行的重要指标就是 股本回报。RAROC与绩效考核RAROC水平的高低同时取决于业务发展水平（影响利润水平）和风险控制水平（影响经济资本），以RAROC指标为工具进行风险控制，能够把风险 控制工作融合在银行各项业务工作中。各部门、分支机构和各项业务都可以计算自己 的RAROC指标，并且相互间可以直接对RAROC 指标的高低进行比较。这样，以RAROC指标为基 础，商业银行由过去对市场风险、信用风险、操 作风险的单独分析、孤立管理，转变到以经济资 本分配为基础、以RAROC指标为纽带，使各种风 险的管理联系起来，在全行范围内建立一个集中 统一的风险管理体系。RAROC与绩效考核二期项目在对每一借款人PD和每笔债项LGD的准确计 量的基础上，可以实时计算每笔贷款和每个客户最近的 预期损失与经济资本，准确分析每一信贷人员、信贷分 支机构、业务品种、行业的风险调整后收益。行业1行山2行业3地区例:RAROC20.35%46.78%33.00%1565W E%529.6Q142。万这些指标的计算，将为董事会、经营管理 层在战略定位、信贷决策提供更加科学合 理的依据，同时也对加强业务人员的风险 管理意识，防止为追求眼前利益而盲目进 行信贷扩张具有非常重要的作用。风险A 回报一级分行考评核心指标(EVA/RAROC)120100806040200-20-4050403020100-10-20-30-40-5030家一级分行中，12家经济资本回报率超过平均水平，18家经济增加值大于零。由于各行资产配置和使用效率的不同，EVA排名与账面利润排名有一定差异。四、客户评级与限额设定什么是信用限额信用限额：是银行基于其业务和风险偏好愿意接受的特定组合或 交易层面的最大信用风险。限额管理体系包括客户层面和组合层面，各限额种类分类管理，互为依 托，从多个纬度建立信用风险的限额控制体系。国外银行限额管理案例:以美洲银行为代表，部分国际先进银行采用基于债项层面的RAROC和区 域组合的目标SVA进行分级信贷授权和债项层面的个案授信评估。一般 以信用评级限额作为银行可接受的单一客户层面的信用损失上限，不 再针对不同单一客户单独设定最高授信限额。该管理体系在单一客户层面的限额管理分为三个方面：第一：债项层次方面，银行按照单笔授信计算RAROC,并与银行设定 的门槛风险调整收益率(hurdle rate)进行对比，作为贷款审批 的决策依据。同时基于其风险偏好和业务发展策略针对区域产品组 合设定目标SVA,作为不同业务单元业绩考核的重要指标。第二：单一客户层面，为了防止贷款在单一客户层面过度集中，使用 信用评级限额作为单一客户层面集中度风险上限。第三：将此种限额管理体系与基于RAROC的产品定