邯郸钢铁公司财务报告分析--本科毕业设计论文.doc

邯郸钢铁公司财务报告分析

中文摘要
从2007年2月次贷危机的出现，随之爆发了全球金融风暴，使全球钢铁产业面临严峻考验。2008年10月份，我国钢铁行业已出现全行业亏损，这是自1998年以来，我国钢铁行业首次出现月度亏损。企业财务分析通过企业战略分析、会计分析和效率分析获得有关企业财务状况和经营成果的各项指标，能够为企业发展战略的制定、企业资本运营的风险控制、企业内部控制及企业经营的效率和效果评价提供重要的参考数据。因而，企业的财务分析将对企业能否平稳度过金融风险期有着至关重要的作用，也是企业是否能够快速发展的重要保障。本文主要通过企业战略分析、会计分析、效率分析、综合分析及趋势分析以邯郸钢铁股份有限公司2008年度财务报告为主进行相关财务分析并提出财务诊断。

关键词：企业战略分析；会计分析；效率分析；综合分析及趋势分析；财务诊断

目录
1引言…………………………………………………………………………………...1
2 企业战略分析………………………………………………………………………..2
2.1 钢铁行业现状…………………………………………………………………...2
2.2 邯郸钢铁股份有限公司现状简介……………………………………………...2
2.3 公司发展战略分析……………………………………………………………...2
2.3.1 公司所处行业的发展趋势及面临的市场竞争局势…………………...2
2.3.2 公司未来发展机遇及自身优势……………………………............................3
3 会计分析 ……………………………………………………………….....................3
3.1 资产负债表分析...................................................................................................3
3.1.1 资产负债表水平分析.................................................................................3
3.1.2资产负债表垂直分析..................................................................................5
3.1.3 经营资产与非经营资产结构分析.............................................................6
3.1.4 负债期限结构分析.....................................................................................6
3.1.5 股东权益变动分析.....................................................................................6
3.1.6 项目分析.....................................................................................................7
3.2 利润表分析...........................................................................................................9
3.2.1利润表水平分析..........................................................................................9
3.2.2 利润表垂直分析.......................................................................................10
3.2.3 地区分布分析...........................................................................................10
3.3 现金流量表分析.................................................................................................10
3.3.1 现金流量表水平分析...............................................................................10
3.3.2 现金流量表垂直分析...............................................................................11
3.3.3 经营活动现金流量与净利润趋势分析...................................................11
3.4 所有者权益变动表分析.....................................................................................12
3.4.1 所有者权益变动表水平分析...................................................................12
3.4.2 所有者权益变动表垂直分析..................................................................13
4 效率分析....................................................................................................................................13
4.1 偿债能力指标分析.........................................................................................................13
4.1.1 短期偿债能力分析.............................................................................................13
4.1.2 长期偿债能力分析..................................................................................14
4.1.3 偿债能力趋势分析..................................................................................14
4.1.4 偿债能力纵向对比分析..........................................................................15
4.2 营运能力指标分析............................................................................................16
4.2.1 总资产营运能力分析..............................................................................16
4.2.2 流动资产营运能力分析..........................................................................17
4.2.3营运能力趋势分析...................................................................................18
4.3 盈利能力指标分析............................................................................................18
4.3.1 资本经营盈利能力分析..........................................................................18
4.3.2 商品经营盈利能力分析..........................................................................19
4.3.3 邯郸钢铁与宝钢对比分析......................................................................20
4.4 企业发展能力指标分析....................................................................................21
4.4.1 股东权益增长率计算与分析..................................................................21
4.4.2销售增长率计算与分析...........................................................................21
5 综合分析及趋势分析................................................................................................22
6 财务诊断结论...........................................................................................................23
附录................................................................................................................................27
参考文献........................................................................................................................31
致谢................................................................................................................................33
1引言
财务分析是以会计核算和报告资料及其他有关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经营组织过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动的盈利能力、营运能力、偿债能力等进行分析和评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他组织和个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来、做出正确决策与估价提供准确的信息或依据的经济应用学科。[1]
从财务分析的产生、发展及与其他学科的关系到财务分析的目的，都说明财务分析是十分必要的，尤其在我国建立社会主义市场经济体制和现代企业制度的今天，财务分析的意义更加深远，作用更加重大。财务分析通过对实际会计报表等资料的分析能够准确地说明企业过去的业绩状况，指出企业存在的问题产生的原因，有益于企业过去的经营业绩的正确评价；根据企业的效率分析，可以得出企业在资产结构、偿债能力、营运能力的方面的指标信息，对于全面反映和评价企业的现状有重要作用；通过分析可以预测企业未来发展状况和趋势，为企业决策提供有用的信息。[2]
企业财务分析通过企业战略分析、会计分析和效率分析获得有关企业财务状况和经营成果的各项指标,能够为企业发展战略的制定、企业资本运营的风险控制、企业内部控制及企业经营的效率和效果评价提供重要的参考数据。因而，企业的财务分析将对企业能否平稳度过金融风险期有着至关重要的作用，也是企业是否能够快速发展的重要保障。在金融危机的大背景下，特别是在2008年8月起，钢铁价格一路下跌，行业内部危机重重，因此，进行钢铁企业财务分析的研究意义深远。

2 企业战略分析
2.1钢铁行业现状
2008年以来用钢行业继续保持较快发展，从而拉动了钢材消费不断增加。机械、汽车、家电、造船等主要用钢行业生产继续保持了较高增长速度，主要用钢行业的快速发展，使钢材市场需求一直保持旺盛态势。2008年下半年由于经济环境恶化，钢材需求有所减弱，呈现价格“高台跳水”的“硬着陆”局面，主要钢材价位已经低于年初水平。由于利好政策频频出台，09年钢材消费将处于政策强力拉动的局面下，相关的拉动内需政策将部分抵消出口衰减所造成的钢材消费减量的局面，钢材消费强度在总体上还将处于一个稳定消幅增长的区间。 [3]
2.2 邯郸钢铁股份有限公司现状简介
河北钢铁集团有限责任公司（简称邯钢）位于我国历史文化名城、晋冀鲁豫四省交界区域中心城市、河北省重要工业基地——邯郸。邯钢于1958年建厂投产，历经半个多世纪的艰苦奋斗，已发展成为我国重要的优质板材生产基地，是河北钢铁集团的核心企业。邯郸钢铁主要经营黑色金属冶炼、钢坯、钢材轧制；烧结矿冶炼；焦炭及副产品制造、销售；冶金机械配件的加工、维修。邯钢1998年1月22日于上海上市，证券代码为600001，现有总资产618亿元，职工2.4万人，具备了年产千万吨钢的综合生产能力。[4]
2.3 公司发展战略分析
2.3.1 公司所处行业的发展趋势及面临的市场竞争局势
受金融危机的影响，我国经济增速明显放缓，钢材市场需求大幅回落，国内钢铁企业产量、销量、效益下降，企业生存和发展的压力巨大。从长远看，国际金融危机的影响还在继续扩散和蔓延，对实体经济的影响正在逐步加深，其严重后果还会进一步显现。对此，我们必须要有清醒的认识，要把困难估计得更充分一些，把应对措施考虑得更周密一些，提前做好应对更大困难和挑战的各项准备。
2.3.2 公司未来发展机遇及自身优势
近期，国家陆续采取了一系列刺激经济增长、拉动内需的政策措施，钢铁产业调整振兴规划已经出台，这对于钢铁产业尽快走出低谷、实现健康发展具有重要促进作用。河北钢铁企业集团整合不断深入，集团整合优势和协同效用也将逐步显现，市场话语权、资源掌控力和创新能力不断增强。
3会计分析
3.1 资产负债表分析
3.1.1 资产负债表水平分析
水平分析评价(见附表1)：
(1)公司总资产增加了1132421592.35元，增加幅度为4.42%，说明公司本年资产规模有所增加。
资产总额的增加主要是非流动资产的增加，非流动资产增加了1152493101.66元，增加幅度为9.86%，使总资产上升了4.5%。其中，在建工程增加了1739491545.79元，增加幅度为112.92%，使总资产上升了6.79%。在建工程项目的增加虽然对本年度的经营成果没有太大影响，但随着在建工程在今后的陆续完工，公司生产规模将会进一步扩大，有助于扩大公司的生产能力。固定资产净值减少了595215935.05元，下降幅度为6.08%，使总资产规模下降了2.32%，是非流动资产中影响比较大的项目。由财务报表附注知，固定资产原值为18881131389.02元，累计折旧为9532023741.47元，固定资产减值准备为152046057.66元，固定资产减少主要是固定资产计提折旧引起的，是固定资产价值的减少，这种变化对公司生产能力不会有太大影响，并且公司2008年末固定资产原值较07年增加了491056649.35元，说明公司生产能力还是有所增加的。
流动资产总额减少了20071509.31元，下降幅度为0.14%。其中，货币资金减少了282224257.87元，下降了15.23%，说明公司资产的流动性有所减弱。公司应收账款减少了364667683.57元，下降幅度高达90.33%。其他应收款增长了15594500.84元，增长幅度为117.35%。应收票据减少了1924824431.59元，下降幅度为35.34%。使总资产下降了7.51%，是主要的影响项目。存货增加了3061372577.87元，增长幅度为63.31%，使总资产上升了11.95%，存货的大幅增加可能是由于金融危机的影响是销售量下降引起，应当给予重视。有财务表附注知，货币资金减少主要是本期在建工程的大幅增加，应收票据的减少是受市场的影响，下半年价格下降合同量减少，公司应尽快采取措施应对是市场变化。应收账款的减少主要是收回了前期出口贷款。
(2)公司权益总额较07年同期增加了1132421592.35元，增长幅度为4.42%，说明公司本年权益总额有所增加。
本年负债增加了955625443.28元，增长幅度为3.73%。其中，流动负债增长幅度为16.145,使权益总 额增长了6.55%，主要是由短期借款和应付账款增加引起的，公司应重视自身的偿债能力。非流动负债下降了22.67%,主要是由于长期借款的偿还。
本年度所有者权益增加了176796149.07元，增长幅度为1.47%，主要是受盈余公积增加的影响。
3.1.2 资产负债表垂直分析
垂直分析评价(见附表2)：
(1)从静态方面分析。公司本期流动资产比重为51.99%，非流动资产比重为18.01%，根据公司的资产结构并结合行业特点，可以认为公司资产结构较合理。负债比重为54.35%，股东权益比重为45.65%，资产负债率为1.05，说明公司资产风险应当引起重视。
(2)从动态方面分析。公司流动资产比重增加了2.38%，公司资产结构相对稳定。负债比重上升了1.33%,公司资本结构相对稳定，负债比重上升主要是流动负债中其他应付款的上升，上升了8.32%.

3.1.3 经营资产与非经营资产结构分析
表1 经营资产与非经营资产结构分析表 单位：元
项目
期末
期初
变动情况
期末%
期初%
变动%
经营资产：

货币资金
1570836570.04
1853060827.91
-282224257.87
6.89%
9.55%
-2.66%
预付账款
851934023.52
1377256238.51
-525322214.99
3.74%
7.10%
-3.36%
存货
7897254699.19
4835882121.32
3061372577.87
34.64%
24.93%
9.71%
固定资产
9197061589.89
9792277524.94
-595215935.05
40.34%
50.48%
-10.14%
在建工程
3279899649.54
1540408103.75
1739491545.79
14.39%
7.94%
6.45%
经营资产合计
22796986532.18
19398884816.43
3398101715.75
100.00%
100.00%

非经营资产：

应收票据
3522108793.06
5446933224.65
-1924824431.59
88.97%
87.51%
1.46%
应收账款
39050468.02
403718151.59
-364667683.57
0.99%
6.49%
-5.50%
其他应收款
28883463.66
13288962.82
15594500.84
0.73%
0.21%
0.52%
长期股权投资
218482603.13
219001103.46
-518500.33
5.52%
3.52%
2.00%
递延所得税资产
150346850.04
141610858.79
8735991.25
3.80%
2.28%
1.52%
非流动资产合计
3958872177.91
6224552301.31
-2265680123.40
100.00%
100.00%

注：来源于邯郸钢铁公司资产负债表[1]，[7]
由表1可以看出，公司的经营资产增长了3398101715.75元，其中主要是由于存货和在建工程的增长，分别增长了3061372577.87元、1739491545.79元。存货占经营资产的比重较07年上升了9.17%，为36.64%。在建工程占经营资产的比重较07年上升了6.45%，为14.39%，说明公司本年的生产能力在上升。非流动资产下降了2265680123.40元，其中主要是由于应收账款的减少，应收账款较07年减少了364667683.57元，下降幅度为5.50%。从整体来看，公司的实际经营能力有所增长。
3.1.4 负债期限结构分析
表2 负债期限结构分析表
项目
2008年%
2007年%
差异
流动负债
83.06%
76.53%
6.53%
非流动负债
16.94%
23.47%
-6.53%
负债合计
100%
100%

注：来源于邯郸钢铁公司资产负债表
由表2可以看出，公司本年流动负债的比重上升，为负债总额的83.06%，较07年上升了6.53%，表明公司在使用负债资金时以短期资金为主。公司的负债政策增加了公司的偿债压力，承担了较大的财
务风险，但同时也降低了公司的负债成本。
3.1.5 股东权益变动分析
表3 股东权益变动分析表
项目
金额(元)
结构%
本年
上年
本年
上年
差异
股本
2816456569.00
2816456569.00
23.06%
23.04%
-0.34%
资本公积
4671348533.63
4671348533.63
38.26%
28.81%
-0.55%
投入资本合计
7487805102.63
7487805102.63
61.325
62.21%
-0.89%
盈余公积
2106225595.63
1968372658.59
17.24%
16.50%
0.74%
未分配利润
2619959303.87
2563016091.86
21.44%
21.29%
0.15%
内部形成权益资金合计
4726184899.52
4549388749.45
38.68%
37.79%
0.89
股东权益合计
12213990002.15
12037193853.08
100%
100%

注：来源于邯郸钢铁公司股东权益表和报表附注[1]，[8]
表3可知，从静态方面分析，投入资本仍然是公司股东权益的最主要来源。从动态方面分析，虽然投入资本几乎没有变化，但由于本年留存收益的增加，使投入资本的比重下降了0.89%，内部形成权益资金的比重上升了0.89%，说明公司股东权益结构的变化时生产经营上的原因引起的。
3.1.6 项目分析
（1）货币资金
根据资产负债表可知，从存量及变动情况看，公司本年货币资金比上年减少了282224257.87元，下降了15.23%，下降幅度较大，营业收入增加了11146839633.59元，增长了43.69%，同时结合存货增加了3061372577.87元，在建工程增加了1739491545.79元，增长了112.92%，可知，货币资金的减少可能是由于存货和在建工程的增加所致。
从比重及变动情况看，公司期末货币资金比重为5.87%，期初比重为7.23%，下降了1.36%，货币资金的减少应当引起管理层的重视，应当采取措施保持适当的货币资金水平。
（2） 应收款项
①应收账款
由公司会计报表附注知，公司本年应收账款余额为39050468.02元，上年应收账款余额为403718151.59元，本年应收账款减少了364667683.57元，降低了90.33%。另根据账龄分析可知，公司一年以内的应收账款占25.86%，但三年以上的应收账款占71.15%，而07年一年以内的应收账款占73.25%，三年以上的应收账款占26.38%，表明公司应收账款的坏账风险很大，收账能力下降，管理层应当给予重视。公司坏账准备在计提比例上没有变化，并与公司应收账款相适应，转销的坏账损失符合会计法规相关规定。应收账款中无持有公司5%以上的股份股东及关联公司的款项。
②其他应收款
由公司会计报表附注知，公司本年其他应收款余额为28883463.66元，上年其他应收款余额为13288962.82元，增加了15594500.84元，增长了117.35%，增长幅度过大，但其占总资产的比重并不大，并且一年以上的应收款占85.56%，相比07年的82.37%的比重上升了3.19%，且无持公司5%以上股份股东及关联公司的款项，表明公司其他应收款的管理水平整体上还是较好的。
③应收票据
由公司会计报表附注知，公司本年应收票据余额为3522108793.06元，上年应收票据额为5446933224.65元，减少了192482443.59元，下降了35.34%，使总资产下降了7.51%，应收票据只有银行承兑汇票，并且应收票据减少的主要原因是受市场因素的影响，下半年价格下降合同量减少。

（3） 存货
表4 存货变动情况分析表 单位：元
项目
2008年
2007年
变动情况
变动额
变动率%
原材料
3508043074.36
20607911962.77
1447251111.59
70.23%
跌价准备
95509080.63

95509080.63

产成品
1056152522.86
508876799.76
547275723.10
107.55%
跌价准备
97828006.15

97828006.15

半成品
827992297.63
684423212.44
143569085.19
20.98%
跌价准备
118731124.29

118731124.29

备件
338323477.85
285289099.47
53034378.38
18.59%
燃料
648684618.09
395312715.37
253371912.72
64.09%
跌价准备
18888088.88

18888088.88

在途物资
1849014998.14
901188331.51
947826666.84
105.18%
存货总值
8228210999.14
4835882121.32
3392328877.82
70.15%
存货净值
7897254699.19
4835882121.32
3061372577.87
63.31%
注：来源于邯郸钢铁公司报表附表[9]
由表4可知如果按存货资产总值计算，本年度存货资产增加了3392328877.82元，增长的比率为70.15%，表明存货资产实物量的决定增加。如果按其净值计算，存货资产增加了3061372577.87元，其增长比率为63.31%。原材料库存和产成品库存增加是存货增加的主要方面。
公司本年度营业收入增长了42.69%，原材料存货增长了70.23%，相比于营业收入的增长速度，材料存货增长幅度显得过高，公司应注意查明是否存在超储压现象。产成品存货增长了107.55%,相比于营业收入42.69%的增长率过大，表明公司销路不畅，应予重视。公司在途物资增长了105.18%，增长过大，原材料和在途物资的大幅增长可能由于原材料市场的价格增长所致，为此应结合具体数据分析。
（4）短期借款
由资产负债分析知，公司本年度短期借款增加了1050000000.00元，增长率为300%，增长过大，联系公司流动负债和流动资产的比重，公司可能是为了减少负债成本。结合在建工程等资产增加，与其短期借款的大幅增长相适应。

（5）应付款项
公司本年应付票据增加了571151200.00元，增长率为21.15%。应付账款增加了1249338269.14元，增长率为46.30%，无论是从增长金额，还是从增长率看，两者的变动都是非常大的公司应特别其偿付时间，以便做好资金方面的准备，避免出现到期支付能力不足影响公司信誉的情况。
3.2 利润表分析
3.2.1利润表水平分析
水平分析评价(见附表3)：
(1)净利润分析，公司本年实现净利润599264685.31元，比上年减少了362600963.84元，下降了37.70%，下降幅度较大。从水平分析表看，净利润的下降主要是由于利润总额下降引起的，利润总额比上年减少了717724452.56元，所得税比上年减少了355123488.72元，两者相抵导致净利润下降了37.70%。
(2)利润总额分析，公司利润总额减少了717724452.56元，下降了47.29%，关键原因是由于营业利润减少了850132708.28元，表明公司经营能力下降了。
(3)营业利润分析，公司营业利润减少了850132708.28元，下降了49.19%，主要是营业成本的增加、管理费用的增加和投资收益的减少所致。营业收入增加了11146839633.59元，增长了42.69%，但营业成本增加了1142071210.15元，增长了49.55%，大于营业收入的增加额。管理费用增加了202663384.09元，增长率为29.38%，投资收益减少了82810484.14元，下降了99.86%，公司应于高度重视。综上表明，公司的经营能力下降，获利能力下降。
3.2.2 利润表垂直分析
由附表4可知，公司营业利润占营业收入的比重为2.36%，相比上年的6.62%下降了4.26%；本年利润总额占营业收入的比重为2.15%，相比上年的5.81%下降了3.67%；本年净利润的比重为1.61%，相比上年3.68%的比重下降了2.08%。可见，从公司利润构成情况上看，盈利能力比上年有所下降。各项财务成果结构下降的原因，从营业利润结构看，主要是营业成本的的上升所致，这是其根本原因。另外，资产减值损失和营业外收入的结构上升对营业利润、利润总额和净利润结构都带来一定影响。
3.2.3 地区分布分析
表5 地区分布分析表 单位：元
项目
内地
海外
2008年度
2007年度
差额
2008年度
2007年度
差额
对外交易收入
35854101395
24300577690
11553523705

1405219596
1811903667
-406684071

注：来源于邯郸钢铁公司报表附注
由表5可知公司本年度内地销售额为35854101395元，比上年增加了11553523705元，海外销售额为1405219596元，比上年减少了406684071元。表明公司本年内地销售业务良好，海外销售降低应给予重视。
3.3 现金流量表分析
3.3.1 现金流量表水平分析
由附表5可知，公司本年经营活动、投资活动、筹资活动产生的净现金流量较上年变动额分别为1313923737.06元，-3396386649.30元，788244682.05元。经营活动净现金流量比上年增长了1313923737.06元，增长率为103.17%。经营活动现金流入量和流出量分别比上年增长了32.40%和29.12%，增长额分别为9310457782.33元和79965340445.27元。经营活动现金流入量增加的主要是因为销售商品、提供劳务收到的现金增加了9312893074.66元，增长率为32.43%。经营活动现金流出量增加的主要是因为购买商品、接受劳务支付的现金增加了8635023946.91元，增长率为36.24%。另外支付给职工以及为职工支付的现金也有增加。投资活动现金净流量比上年减少了3396386649.30元，主要原因是由于收回投资收到的现金减少和购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金的大幅增加。

3.3.2 现金流量表垂直分析
由附表6可知，公司本年现金流出总量为40930667458.49元，其中经营活动现金流出量、投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比重分别为86.63%、6.23%和7.14%。可见，在现金流出总量中经营活动现金流出量所占比重最大。在经营活动现金流出量当中购买商品、接受劳务支付的现金占91.55%，比重最大。投资活动现金流出量全部用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产。筹资活动现金流出量主要用于偿还债务。
3.3.3 经营活动现金流量与净利润趋势分析
表6 06-08年经营活动现金流量与净利润趋势分析图

注：来源于邯郸钢铁公司06-08年财务报表
由表6可知，公司近三年的净利润都在经营活动净现金流量之上，即盈余现金保障倍数总是小于1，公司的现金流量状况在下滑，利润质量在不断降低，净利润不断下滑且幅度较大。
3.4 所有者权益变动表分析
3.4.1 所有者权益变动表水平分析
表7 邯郸钢铁股份有限公司所有者权益变动表水平分析表 单位：元
项目
2008年度
2007年度
变动额
变动率%
一、上年年末余额
12037193853.08
11000015872.73
1037177980.35
9.43%
加：会计政策变更

272473362.90
(272473362.90)
-100.00%
二、本年年初余额
12037193853.08
11272489235.63
764704617.45
6.78%
三、本年增减变动额
176796149.07
764704617.45
(587908468.38)
-76.88%
(一)净利润
599264685.31
961865649.15
(362600963.84)
-37.70%
小计
599264685.31
961865649.15
(362600963.84)
-37.70%
(二)股东投入和减少资本

84484625.20