市公司的财务分析研究基于七匹狼服饰有限公司年度财务报表分析--毕业论文.doc

学号200929020339中州大学毕业论文题 目 上市公司的财务分析研究 基于七匹狼服饰有限公司08-10年财务报表分析 学 院 管理学院 专 业 会计电算化 班 级 5班 学生姓名 澹媛媛 指导教师 康静 职称 讲师 评阅教师 职称 时 间 中州大学管理学院毕业设计（论文）开题报告课题名称（来源、类型）： 上市公司的财务分析研究基于七匹狼服饰有限公司0810年财务报表分析（AX） 指导教师： 康静 学生姓名： 澹媛媛 学 号： 200929020339 专 业： 会计电算化 班级： 5班 开题报告内容：（调研资料的准备；设计/论文的目的、要求；思路与预期成果；任务完成的阶段内容及时间安排；小组内其他成员的分工；完成设计（论文）所具备的条件因素等。）1.调研资料的准备： 1.1 查阅相关书籍资料 1.2 利用Internet搜集有关调研资料 1.3 运用所学知识及收集的资料，理论联系实践 2.论文目的、要求 通过此次论文的写作，研究上市公司的财务分析以及在企业管理中的作用，掌握财务分析的程序与方法，收集整理分析资料，对一些重要指标的完成情况从其影响程度进行分析，为企业正确地进行财务报告评价提供依据，从而对企业管理的运作提供帮助。在论文写作中，秉承认真求实的态度，严格要求自己，积极配合老师，在老师的帮助及自己的努力下完成此次论文。 3.论文思路 3.1 明确分析目标、制定分析计划、收集整理分析资料 3.2 财务综合分析与评价 3.3 结合财务分析研究它在企业管理中的作用 4.预期成果 通过对报表整体分析，对一些重要指标的完成情况，进行分析，确定各个因素对其影响的程度和方向，对企业未来发展以及价值情况进行分析评价，从而对企业的财务管理提供帮助。 5.任务完成阶段内容及时间安排 （1）选题 （2011年10月20日前） （2）写初稿 （2011年11月20日前） （3）修改初稿 （2011年11月30日前） （4）定稿 （2010年12月15日前） 指导教师签名： 日期： 备注：（1）来源：A教师拟订；B学生建议；C企业和社会征集；D实习单位提供（2）类型：X真实课题；Y模拟课题；Z虚拟课题中州大学管理学院毕业论文大纲论文题目： 上市公司的财务分析研究 基于七匹狼服饰有限公司0810年财务报表分析 指导教师： 康静 学生姓名： 澹媛媛 学号： 200929020339 专 业： 会计电算化 班级： 5班 1.财务分析有关概述1.1财务分析的概念及目的1.2财务分析的作用2.财务分析的内容（以七匹狼服饰有限公司的财务分析为例）2.1盈利能力分析2.2偿债能力分析2.3营运能力分析2.4发展能力分析3财务分析在企业财务管理中的作用3.1财务分析有利于认识财务管理活动的客观规律3.2财务分析为企业财务管理活动提供依据3.3财务分析有利于直观的反映出企业财务综合实力状况3.4财务分析有利于企业检测财务运行成果4财务分析存在的缺陷及改进措施4.11 可靠性和有效性不足4.1.2 相关比率分析的前提假设存在一定局限性4.1.3指标的绝对、相对分析未能形成统一局面4.2改进财务分析的措施4.2.1积极构建科学的分析指标体系4.2.2 加强对辅助信息的披露4.2.3改进现有财务分析的方法完全披露无形资产方面的信息4.2.4详细分析会计报表附注目 录中文摘要1ABSTRACT 21引言72财务分析概述72.1 财务分析的概念及目的 72.2财务分析的作用 72.2.1评价过去 72.2.2 反映现状 72.2.3预测未来 73 财务分析的内容 83.1 盈利能力分析83.2 偿债能力分析93.2.1 长期偿债能力分析 103.2.2 短期偿债能力分析 113.3 营运能力分析 113.4发展能力分析 133.5结论及建议144财务分析在企业财务管理中的作用 14 4.1财务分析有利于认识财务管理活动的客观规律 144.2财务分析有利于直观的反映出企业财务综合实力状况 154.3财务分析有利于企业检测财务运行成果 154.4财务分析为企业财务管理活动提供依据 155财务分析存在的缺限及改进财务分析的措施165.1进一步完善财务报告体系165.2把经营情况与财务指标结合起来分析165.3详细分析会计报表附注 165.4改进现有财务分析的方法165.5要进一步提高财务分析人员的素质164 结语17参考文献18致谢19中文摘要财务分析对企业、事业单位的财务管理环境、规范财务措施、资金的时间价值的运用、财务风险的预防和控制等具有重要指导作用，是财务人员监督管理职能的一个重要的环节。因此，在实际工作中，如何去加强财务分析的作用是十分重要的。财务报表是反映企业财务状况与经营成果的重要文件,但单纯的报表数据没有实际意义,只有通过分析才能对企业当前状况作出综合评价,对未来发展趋势作出预测,使会计信息真正发挥其应有的作用，上市公司将经营情况和财务状况反应在财务报表上,如何分析财务报表就成为每个投资者和管理者必须面对的问题。分析上市公司报表应该着重分析其各项财务指标。企业领导者为了维护自身利益需要把公司财务报表进行具体分析，把其中相关信息做出有利于自己的决定。财务报表对于企业来说，是企业发展实力的体现，也是投资人是否投资的重要因素之一。鉴于财务报表的重要性，全文针对当前上市公司财务报表分析其引起的指标的局限性和不足，力求寻找改善财务分析的方法和途径。借助我国学者对上市公司财务分析进行的探讨和提出的宝贵改进设想，本文将为上市公司财务报表分析的发展方向提出优化建议，推动我国财务报表分析事业的前进。关键词：财务分析；企业；企业管理；作用AbstractFinancial analysis of enterprises and institutions of the financial management of the environment, regulate the financial measures, the use of time value of money, financial risk prevention and control of important guiding role in the financial personnel supervision and management functions is an important part. Therefore, in practice, how to strengthen the role of financial analysis is very important. In the actual work in business management, financial analysis, or by various factors, and thus a true reflection of the business situation, the information needs to provide effective decision-making is very important. Financial statements reflecting the financial condition and operating results of important documents, but simply report the data has no real meaning, only by analyzing the current situation of the enterprise in order to make a comprehensive evaluation of future trends to predict, so that really play to their accounting information should be some role. Statements of listed companies should focus on analysis of its financial targets. Business leaders need in order to safeguard their own interests to the companys financial statements for detailed analysis, to which the relevant information to make decisions in their favor. Financial statements for the enterprise, is the embodiment of strength, enterprise development, but also the investors whether to invest in one of the important factors. Given the importance of the financial statements, financial statements of listed companies for the current analysis due to its limitations and shortcomings of indicators, and strive to improve the financial analysis to find ways and means. With our financial analysis of listed companies and scholars for their valuable discussion and improvement ideas, this article will analyze the financial statements of listed companies the way forward, optimization, and promote the cause of our financial statement analysis forward.Key words: financial analysis; enterprise; business management; role1 引言财务分析也叫财务报表分析，它是企业财务管理的一个重要组成部分，它能够帮助企业管理当局做出正确的投资决策、资金筹措和营运规划，能够帮助企业有效控制成本和制定合理的营销战略。同时，也能帮助企业内外部信息使用者对企业做出综合的考核和评价，是现代企业必不可少的重要管理手段。上市公司财务报表分析是公司会计工作的主要内容之一,是投资者、股东、债权人、政府和普通大众都想要关心和了解的。财务报表分析就是通过一定的分析方法使报表中的会计数据、资金流转、财务状况和盈利水平以及公司的经营情况和发展趋势转化成投资决策的依据, 是了解上市公司基本面的重要途径。它是运用会计报表数据对企业财务状况和成果及未来前景的一种评价。上市公司的财务报告分为季报、半年报、年报三种, 具有公布集中、数量庞大、行业复杂的特点。它的经营状况是通过财务报表反映出来, 因此分析和研究上市公司的财务报表是很重要的。了解上市公司的财务状况和经营成效及其股票价格涨落的影响是投资者进行决策的重要依据, 是债权人、投资者、股东和政府都关心的事情。在财务报表分析的过程中一定要注意将各种不同的分析方法综合运用,在结合宏观经济环境、同行业的不同公司和本公司历史业绩的横向、纵向的比较过程中,通过多种方法的应用达到透过纷繁的财务业务表象理解公司盈利能力的目的,为利益相关者的能够做出正确决策提供帮助。2财务分析概述21财务分析的概念及目的财务报表分析以企业基本活动为对象，以财务报表为主要信息来源，采用分析与综合的方法，系统认识企业的财务状况、经营成果和现金流量的过程。其目的是了解企业过去的经营行为，评价现在的管理业绩和企业决策，预测企业未来的财务状况和经营成果，判断投资、筹资和经营活动的成效以帮助报表使用者改善决策。22财务分析的作用2.2.1评价过去评价企业的过去是为了把握现在和预测未来。只有通过分析才能对企业当前状况作出综合评价,对未来发展趋势作出预测,使会计信息真正发挥其应有的作用，通过财务报表分析可以准确说明企业过去的经营业绩，找出企业存在的问题，分析产生的主观原因或者客观原因，对正确认识企业过去的成果有着重要作用。2.2.2反映现状财务报表提供的信息是对企业经营活动的综合反映。由于其格式和管理的需要，它们不可能全面提供利益相关者所需要的全部信息。通过财务报表分析，可以根据不同分析主体的分析目的，采用不同的方法，反映企业某些方面的情况。2.2.3预测未来进行财务报表分析关键是为了通过对过去和现在的分析，找出企业发展的规律，从而预测企业未来发展趋势，为作出未来财务预测和决策指明方向，以及为财务危机预警提供必要信息。3财务分析的内容（以七匹狼服饰有限公司的财务分析为例）3.1盈利能力分析（选取了部分指标）盈利能力是企业赚取利润的能力。盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高盈利能力越强利润率越低，盈利能力越差。一般来说，企业的盈利能力只涉及正常的营业状况企业盈利能力分析主要以资产负债表、利润表、利润分配表为基础，通过表内各项目之间逻辑关系构建一套指标体系然后对盈利能力进行分析和评价企业经营能力的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。盈利能力分析的指标结构如下：盈利能力分析一般企业盈利能力分析指标上市公司盈利能力分析指标净资产收益率总资产收益率营业净利率营业收入毛利率盈利质量分析指标每股收益股利发放率盈利现金比率净资产现金回收率销售获现比率每股经营现金流量七匹狼利润表有关会计数据和业务数据摘要如下：报告期2008-12-312009-12-312010-12-31净利润152997301.67203904026.53283156917.45净资产1158377169.8717322302.701548422383.8营业利润205852514.09258081378.73347339282.36营业收入1652686635.131987218586.121977565556.14净资产收益率12.79%14.86%17.71%营业净利率 9.26%10.26%12.88%营业收入毛利率 33.95%38.35%41.60%其公式：净资产收益率=企业净利润/净资产*100%营业净利率=净利润/营业收入*100%营业收入毛利率=营业利润/营业收入盈利能力分析的图示如下：由上表可知：七匹狼近3年来，净资产收益率、营业净利率和营业收入毛利率自2008年后持续上涨，2010年达到最高。分析其主要原因是2008年的金融危机影响了企业的营业利润的增速，营业收入下降，导致净利润也下降，经济危机时代后消费基本趋回升，为品牌服装企业有效消化库存回笼资金提供了良好的市场环境。2010年中国宏观经济基本迈入正轨，消费市场景气度提高，营业收入也得到了相应提升，净利润大幅提高，盈利水平也相应增长。报告期内公司主要产品、原材料等价格总体较上年同期有一定幅度的增长，为了抵消成本上涨的压力，迎合整个服装市场价格调整，公司相应提高了产品销售价格，主要毛利率有所上升。3.2偿债能力分析（选取了部分指标）偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。它是反映企业财务状况和经营能力的重要指标。它包括长期偿债能力和短期偿债能力。短期偿债能力是反映企业财务状况好坏的标志，而长期偿债能力反映的是企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。一般来说，企业负债规模越大，财务风险越大。通过偿债能力的分析可以把握企业债务结构与财务风险的关系，减少企业的财务风险，不至于因无钱还债而陷入财务困境。偿债能力分析的指标结构如下：偿债能力长期偿债能力指标资产负债率股东权益比率权益乘数负债股权比率有形净值债务率利息保障倍数短期偿债能力指标流动比率速动比率现金比率现金流量比率到期债务本息偿付比率3.2.1长期偿债能力分析（选取了部分指标）七匹狼资产负债表有关会计数据和业务数据摘要如下：报告期2008-12-312009-12-312010-12-31资产总计1765883777.682084079458.95243588342.6.62负债总计521678493.61651916883.98771201235.96股东权益总计1244205284.071432162574.971664682190.66资产负债率0.300.310.32权益乘数1.421.461.46计算公式为：资产负债率=负债总额/资产总额权益乘数=资产总额/股东权益总额长期偿债能力的图示如下：由上表可知：公司近3年来的资产负债率在较低的水平上波动，从总体上看资产负债率相对较低，且小于1，因为一旦资产负债率超过1，则说明企业资不抵债，有面临倒闭的风险。由上表可以看出公司财务状况较稳定。权益乘数一直呈上升趋势，财务杠杆变大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重越来越小，该企业的负债水平提升，其长期偿债能力减弱。3.2.2短期偿债能力分析（选取了部分指标）七匹狼现金流量表有关会计数据和业务数据摘要如下：报告期2008-12-312009-12-312010-12-31流动资产1247592356.91384995344.61375403018.68流动负债521678493.61651916883.98771201235.96存货403767854.92301698984.79395292648.1流动比率2.392.121.78速动比率1.621.661.27现金比率1.150.890.19其公式为：流动比率=流动资产/流动负债速动比率=（流动资产存货）/流动负债现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债短期偿债能力的图示如下：由上表可知：自08年开始七匹狼的流动比率、速动比率以及现金比率稳步下降，但是这并不意味着七匹狼短期偿债能力恶化，因为根据经验制造企业流动比率在2、速动比率为1较合理。由上表可以看出其流动比率和速动比率都在逐步接近更加合理的数字，这表明公司在保证其流动性的前提下，提高了流动资产的使用效率，从而有利于公司未来盈利能力的提高，公司现金流入量也还不错。但公司的短期偿债压力和财务风险依然存在。从短期说公司流动资产增幅小于流动负债，短期债务风险高，应引起重视。3.3营运能力分析（选取了部分指标）企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。营运能力分析的指标结构如下：营运能力分析总资产营运能力分析流动资产周转速度分析固定资产利用效果分析流动资产周转速度分析存货周转速度分析应收账款周转速度分析总资产周转率总资产产值率总资产报酬率固定资产产值率固定资产收入率流动资产周转率流动资产周转期存货周转率存货周转期应收账款周转率应收账款周转期七匹狼有关会计数据和业务数据摘要如下：报告期2008-12-312009-12-312010-12-31营业收入1652686635.131987218586.112197756556.14总资产平均余额1765883777.682084079458.952435883426.62应收账款平均余额86736204.53215448663.8409987869.9应收账款111446212.2245471115.4317735914.4存货周转率3.093.473.68应收账款周转率21.1911.147.80总资产周转率1.021.030.97计算公式：总资产周转率=营业收入/总资产平均余额应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额存货周转率=营业成本/存货平均余额营运能力的图示如下：由上表可知：近三年的总资产周转率的变化不大，09年有所上升，10年又有所下降，10年通货膨胀带来成本上升。流通环节费用增加以及终端物业价格上扬，从而导致总资产周转率减慢。报告期末，公司存货较上年度期末增长31.02%，主要原因是公司直营规模增加，渠道库存较多。应收账款近三年分别较上年度增长29.44%、120.26%、150.38%，主要原因是营业收入连年递增同时为应对宏观经济环境公司给经销商较多的信用额度。应收账款周转率有所下将，但总体处于较好的水平，流动资产周转率，、总资产周转率均未出现较大的变动，说明公司资产周转能力基本保持平稳，表现出较好的资产营运能力。3.4发展能力分析（选取了部分指标）企业发展能力是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，也可称为增长能力。从形成看，企业的发展能力主要通过企业本身的生产经营活动，不断扩大积累所形成的，主要依托于不断增长的销售收入、不断增加的资金投入和不断创造的利润等。从结果看，一个发展能力强的企业，能够不断为股东创造财富，不断增加企业的价值。发展能力分析指标结构如下：企业发展能力分析股东权益增长率分析资产增长率分析销售增长率分析收益增长率分析股东权益增长率资产增长率销售增长率净利润增长率营业利润增长率七匹狼实业股份有限公司有关会计数据和业务数据摘要如下： 报告期2008-12-312009-12-312010-12-31总资产增长率21.33%18.02%16.88%净利润增长率72.50%33.27%38.87%销售增长率88.56%20.24%10.59% 计算公式：总资产周转率=本期总资产增加额/总资产期初余额*100%净利润增长率=本期净利润增加额/上期净利润100%销售增长率=本期营业收入增加额/上期营业收入100%发展能力分析的图示如下：由上表可知：近3年来，总资产增长率、净利润增长率、销售增长率、都为正值，这说明公司近3年的股东权益、收益规模、资产规模都一直在增加，销售增长率在08年是个转折点，因为08年受到了金融危机的冲击，主营业务收入受到影响，在10年有所下降是因为通货膨胀带来成本上升，流通环节费用增加以及终端物业价格高扬，给行业发展带来压力。总体来说，七匹狼服饰公司总体质量是好的，公司整体管理能力进一步提升、经营水平显著提高，发展能力也不错。3.5结论及建议七匹狼服饰有限公司经营业绩良好，但公司的流动比率和速动比率较低，公司的短期偿债压力和财务风险依然存在，在这里提醒公司在大量融资时要密切关注投资项目的合理性和收益性，预防财务政策过激。公司的现金流入量也还不错，公司的资产总体质量较好，能够维持公司的正常周转。另外，公司要得到足够的现金支持应及早改善公司的投资水平，改变投资策略，采用较为合理的投资计划，增加投资收益和融资能力，实现企业的增值，取得更长远的发展.。4财务分析在企业财务管理中的作用4.1财务分析有利于认识财务管理活动的客观规律财务管理活动有其自身的规律,要做好企业的财务管理工作必须发现规律,按规律办事,而财务工作具有很强的独特性,即每个企业由于所面临的经营和财务环境不同,在具体开展财务管理工作时要因地制宜,因此通过财务分析发现财务管理的规律具有重要意义.通过财务分析可以对企业发展的过去有一个清晰的认识和总结,及时客观地对财务管理活动进行总结经验,发现财务管理工作中存在的问题,客观真实的反映企业财务状况,逐步由认识规律到掌握和应用财务管理活动的规律,为最终做出合理的经济决策提供有力支持.4.2财务分析有利于直观的反映出企业财务综合实力状况企业的规模、财务状况及通过这些而获取的社会效益和经济效益等都能从企业的财务分析中反映出来。通过分析企业成本的构成情况可以判断企业的成本控制水平以及经营管理能力，从而为判断企业整体实力提供参考。财务分析使企业对自身的财务综合实力形成直观的认识，对于财务人员控制风险调整资本结构提高自我的管理能力，为保证企业对财务管理目标的实现做出贡献。4.3财务分析有利于企业检测财务运行成果企业是一个社会性的组织，它的存在依赖于社会的需要。同时，它的存在服务于社会发展，因此企业的效益具有社会效益与经济效益的双重功能。财务分析通过一系列的财务指标和非财务指标的分析考核，对企业财务运行效果进行全面的考察，企业财务分析全面系统地反映企业营运资金获取社会效益和经济效益的综合状况和发展趋势。现在，财务管理活动成为与生产、销售并重的企业三大活动之一，财务分析作为财务管理活动的一个重要环节发挥着越来越重的作用。4.4财务分析为企业财务管理活动提供依据通过正确分析企业财务运行和财务管理状况，能够促使企业全面分析财务问题，为改善管理提高效益提供依据。财务分析能够为企业发展规划部门正确把握企业的财务状况和发展趋势，了解宏观信息和财务风险提供依据，有利于企业对不同业务活动进行分类指导。财务分析的有效开展能够促进企业在日常的经营活动中充分挖掘自身的潜力，以进一步激励企业分析薄弱环节，最终达到提高效益的目的。严格执行国家的财经纪律，并根据国家有关法律、法规和财务规章制度，结合企业的实际情况及时制订或调整企业发展规划、规章制度从而加强和改善企业的内部财务工作，提高效益。5财务分析存在的缺陷及改进措施5.1财务分析存在的缺陷5.11 可靠性和有效性不足财务报表主要是用来反映公司的采取情况，但这些并没有得到真实地反映，在对企业进行综合评价时就缺少必要的依据。这是因为列入表中的仅仅是可利用的以货币计量的经济资源，而现实状况为很多企业由于经济因素的限制而被外在的因素我限制，使得会计惯例的制约难以在报表中展现出来。这对于企业包括了：人力资源、信誉形象、经济环境等， 市场竞争优势等没有在报表的资产项目中体现出来，这就大大影响了企业的有效性和可靠性。5.1.2 相关比率分析的前提假设存在一定局限性企业偿债能力的分析指标主要把重点放在了企业资产的账面价值上，这就派出了企业自身的融资能力及经济偿债能力，对这类经济标准的考核中依旧存在着较大的片面性。并且，企业对于速动比率指标的计算中假设企业的应收账款的偿债能力要强于存货的偿债能力，这与显示情况也是大不相符的，不同行业的账款在回收期都是不一样的，并且账款的回收过程也会出现假账、漏账等问题。5.1.3 指标的绝对、相对分析未能形成统一局面对于企业而言， 在指标上的不同常常体现出来的是各自的优势。在工作中财务分析通常都是脱离了绝对指标与相对指标，关注绝对指标的程度要比相对指标轻的多。但财务分析过程中的一些指标时很重要的，例如：主营业务收入净额、净资产、净利润等都是很关键的绝对指标， 主营业务收入净额能够对企业的销售情况进行如实地反映，净资产显示了企业的资产规模，净利润显示了企业的获利情况，这些指标都能给企业的财务做出反映。5.2改进财务分析的措施5.2.1 积极构建科学的分析指标体系考虑到现金流量与会计盈余属于不同的变量，就需要选择传统指标与现流量对财务指标进行分析；利用财务分析对上市公司效益的制定改善策略是市场经济中上市公司财务分析的重要因素，这就使得企业的获利分析变得极为关键，把利润分析当成财务分析过程的重要环节。上市企业在运营过程中要先制定目标利润，再确定目标成本、目标资金等，这样才能帮助企业制定上市公司财务分析指标体系。以资产负债表、损益表、利润表等作为基本报表反映企业的经营情况。同时,应更加注重对财务状况说明书的编制工作,其信息披露应反映企业的生产状况、采用的会计政策、或有事项、非货币性的与财务事项密不可分的信息以及企业未来发展前景的预测,受物价变动影响的因素等。5.2.2 加强对辅助信息的披露企业的辅助信息大致包括：经营业绩信息，如市场份额、客户评价、产品研制等；企业管理阶层的实际