橡胶事业总部现金流分析.doc

橡胶事业总部现金流量分析橡胶事业总部12月现金流出情况如下：1-2月份现金流情况：（万元） -244,381.16 备注（情况说明）其中：1、非正常流出（2010年底控制，2011年恢复常态） -155,644.48 其中：预收货款 -27,954.20 预收退款：威海金猴人民币23730万，美金337万，安达沥青2000万延付货款 -52,321.60 1100下货款延付：海南中化、版纳中化云胶股份、云南外购民营胶31393万人民币；默认1月1至3日的1119下货款3171万美金为延付货款票据贴现 -75,368.68 海南中化、版纳中化、天津分、天津乐金、海南琼山宇龙2、1-2月份正常经营性流出 -88,736.67 说明：期货保证金6100万，沥青特殊采购6275万其中：库存增加 57,114.07 其中：高龄库存总额应收账款增加 35,636.35 其中：逾期应收款总额应付账款减少 459.38 应收票据增加 3,565.48 3、一季度净现金流预计 1,137.25 假设没有其他资金来源，并且控制资金流出，橡胶应该可以打平从表可以看出，12月份现金流出较大，主要是去年年底控制现金流，非正常流出较大，10年12月份橡胶实现经营活动净现金流入12.35亿元，主要是通过延付货款、票据贴现及预收货款实现。1月份，退返威海金猴及安达沥青预收款2.8亿，延付上游货款5.2亿，通过短期票支付，12月份集中到期7.5亿。上述应计入去年的流出合计12.8亿，12月份正常经营性流出8.9亿。分析去年12月份到11年3月份，橡胶资金占用及流出过大原因如下：1、 经营规模及库存增加、价格处于高位，现金需求较大橡胶库存12月3月份，平均总库存为 亿，绝对值同比增加 亿，10年12月份11年3月份，天然胶累计采购 万吨，天胶平均价格在38000元/吨，同比采购货量增加 ，采购价格增加 元/吨，因采购货量同比增加使得现金流流出增加 亿元，因采购价格增加使得现金流出增加 亿元。10年1211年3月份，其中因顾忌来年停割及落叶季，进行原料冬储，战略屯货 万吨，其中天然干胶 万吨，乳胶 万吨，SBS 万吨，同比增加 万吨，导致经营活动净现金流出增加 亿元。12月3月月均销售订单量5万吨，同比销量增加 。12月份11年2月份的订单 万吨，此部分预计在3月底前到期回款 亿元。故从购销的现金流入流出比来看。2、 预付占用12月3月平均预付占用 亿元，同比增涨 。主要是价格因素影响，价格同比增加 元/吨，采购货量绝对值增加 万吨，致使预付同比增加 亿元，橡胶业务上游民营胶场、农垦点单、中石化均为预付。12月3月三家实业工厂原料预付 亿元，同比增加 亿元，德美行北大年、也拉工厂授信预付采购新增 亿元，工厂产能释放不充分，原料又在战略存储，造成一定资金占压。期货01、03合约交割，合计支付货款 亿元。3、 应收回款12月3月，应收账款合计回款 亿元，无逾期现象。橡胶交易的模式多以远月赊销合同为主，同一时期的买卖，现金流出及流入有时间差异，采购的付款基本在合同签订后即付，而同期的销售回款要在一月后回款，在价格上涨的情况下，会形成现金净流出，12月2月整体的天胶价格呈上涨态势。总体来说，虽然天然胶的资金占用量较大，但是整体盘口规模控制较好，截止今天国内盘口4500吨，海外2300吨，均处在较低的水平。所以，资金的占用主要是由于天然橡胶的经营模式多以远月交割为主，截止今日，天然胶在手闭口合同达8万吨，金额约28亿，其中在3、4月份将实现6.3万吨，金额约22亿，会在4月、5月陆续回款。