云南旅游战略分析.pptx

企业战略管理企业战略管理云南旅游云南旅游目录目录公司概况一一公司成长的历史路径二二公司业务的发展路径及财务分析三三公司发展趋势分析四四一、公司概况一、公司概况全称：全称：云南旅游股份有限公司002059上市时间：上市时间：2010-09-17细分行业：细分行业：园艺博览，展览展销，花卉生产贸易，旅游及旅游资源开发，人才业务培训，咨询服务，国内贸易（专营项目凭许可证经营）。主营业务：主营业务：世博股份一开始是以昆明世博园景区经营为主体上市，其主营业务是为国内外旅游者、旅游团队提供昆明世博园的参观、游览服务。为进一步做强云南旅游产业，加速云南旅游产业二次创业，云南省把世博股份的控股股东原云南世博集团有限公司和原云南旅游集团进行重组整合，组建成为云南世博旅游控股集团有限公司，云南旅游产业发展和改革规划纲要也明确提出要把世博旅游集团打造为云南旅游产业整合和发展的投融资平台。注册地：注册地：云南省工商管理局股票上市地点股票上市地点：深圳证券交易所（一）公司基本资料（一）公司基本资料一、公司概况一、公司概况（一）公司基本资料（一）公司基本资料法定中文名称 云南旅游股份有限公司中文名称缩写 云南旅游法定英文名称 YunnanTourismCo.,Ltd.主营业务为国内外旅游者、旅游团队提供昆明世博园的参观、游览服务上市时间2010-09-17发行数量5,500万股发行价格3.60元/股股票简称云南旅游股票代码002059改革开放以来，特别是进入新纪元以后，云南旅游产业取得了突飞猛进的发展。依托得天独厚的旅游资源，顺应国内外旅游业发展的趋势，云南省采取了一系列措施着力推动云南旅游业的发展，实现了云南旅游业的快速增长和旅游产业的持续发展。特别是在近几年的产业规模和基础社会等方面都有极大的发展，利用邻近东南亚、南亚周边国家的地缘优势，建设国际大通道，配合云南境内的公路、铁路、航空网和水运建设，与周边国家和国内省区开展区域合作，并融入东南亚、南亚旅游圈，形成了包括景点、文化、交通业、餐饮业的综合旅游产业体系。经过了多年的发展，云南旅游业已经形成了“三线、五区”的基本格局，“三线”是以昆明为中心的滇东南旅游线、滇西南旅游线和滇西北旅游线；“五区”是以昆明为中心的滇中旅游区、以丽江为中心的滇西北旅游区、以大理和瑞丽为中心的滇西旅游区、以景洪为中心的滇西南旅游区、以建水和罗平、丘北为中心的滇东南旅游区。同时也向国际国内推出了“四地、六大产品、就想重点工程”的独具特色的旅游产品。“四地”即在建设昆明中心旅游城市的同时，重点建设大理、丽江、景洪、瑞丽等四个二级旅游城市；“六大产品”集中体现了有云南特色的旅游产品形态，其中包括世界罕见景观的观光旅游，四季如春温和气候的度假旅游，地方特色鲜明的民族风情旅游，雪山旅游，热带动植物旅游，丰富多彩的综合娱乐旅游等；“九大工程”是作为支柱产业重点支撑的工程项目，包括旅游目的地工程，旅游度修区工程，旅游集散地工程，旅游骨干企业工程，旅游地面交通工程，旅游则物工程，旅游教育工程，旅游促销工程和云南旅游救援中心等。如此一来，已形成的以食、住、行、游、购、娱六大要素为主体的旅游产业发展体系，重点旅游城市功能综合配套，旅游基础设施健全，再加上旅游综合运输和服务体系的不断完善，形成了相对于西部其他省区较为完整的产业体系和基础设施比较优势，也为云南“十五”旅游业发展奠定了良好的基础。此外，由于云南特有的气候类型、绮丽的风光、风格各异的民族风情、引人入胜的名胜古迹，我云南旅游产业的发展提供了十分有利的条件。据云南旅游部门估计，2010年底，云南旅游业总产值占全省全年生产总值的10%以上，这对经济社会的发展做出了突出贡献。企业战略管理企业战略管理二、公司成长的历史路径二、公司成长的历史路径2010年，在经济、市场、内部各种不利因素的影响下，公司及三大业务板块都不同程度都经受了严峻的考验。景区运营方面，由于受西南特大旱灾、上海世博会客源分流等不利因素影响，加之世博园产品老化、创新不足、吸引力衰退等因素，致使入园游客数量和门票收入大幅下滑；旅游地产方面，随着国家房地产宏观调控政策的陆续出台，加之昆明市城市规划和土地政策的控制和调整，造成公司存量土地资源面临清理危机，新项目开发一直不能按期实施，土地增值税清缴加大了企业的负担；园林园艺和物业清洁方面，由于市场培育尚不完全，致使企业当期盈利能力不强。面对前所未有的困难和挑战，公司经营班子统一思想、迎难而上、化危为机，以只争朝夕之态，积极想办法、谋出路，转方式、调结构，在企业经营管理、制度创新、产品转型升级做了大量工作，使得公司从经营成果到精神风貌方面都有了明显的起色。二、公司成长的历史路径二、公司成长的历史路径报告期内，公司实现营业收入26,564.76万元，较上年同期减少13,482.30万元，下降33.67%；营业利润1,479.07万元，较上年同期减少2,362.97万元，下降61.50%；利润总额1,426.47万元，较上年同期减少3,194.56万元，下降69.13%；归属于母公司所有者的净利润-908.42万元，较上年同期减少2,046.77万元，下降179.80%。主要原因是：1、公司控股子公司云南世博兴云房地产有限公司营业收入较上年同期减少12,503.03万元；营业利润较上年同期减少2,205.02万元；利润总额较上年同期减少2,373.16万元。2、世博园内营业收入较上年同期减少1356.27万元。营业利润较上年同期也相应有所下降。以上两项因素综合影响，致使公司的营业总收入、营业利润等指标较上年同期有所下滑。二、公司成长的历史路径二、公司成长的历史路径2000年年12月月29日日由云南世博旅游控股集团有限公司作为主发起人，联合五家公司共同发起设立，成立时公司名称为昆明世博园股份有限公司，股本总额1.6亿元，法定代表人花泽飞。2005年年12月月16日日控股股东与其他两位股东签订股权转让协议2006年年在深圳证券交易所首次公开发行，本次发行后，本公司股本总额为2.15亿元2010-8-26召开临时股东大会，自2010年9月16日起变更公司名称及证券简称公司重大事件公司重大事件三、公司业务的发展路径三、公司业务的发展路径（一）行业发展概况（一）行业发展概况行业未变行业未变名称改变名称改变行业比较分析（云南旅游行业比较分析（云南旅游VS丽江旅游）丽江旅游）截止2010年12月20日云南省上市公司共有28家，其中旅游类上市公司有云南旅游和丽江旅游2家。据2010年度报告显示，云南旅游2010年实现营业总收入26,564.76万元，同比下降33.67%，归属于上市公司的净利润-908.42万元，同比下降179.80%；丽江旅游2010年实现营业总收入19,044.68万元，同比上升3.96%，归属于上市公司的净利润1,008.69万元，同比下降73.64%。三、公司业务的发展路径三、公司业务的发展路径（一）行业发展概况（一）行业发展概况行业未变行业未变名称改变名称改变行业比较分析（云南旅游行业比较分析（云南旅游VS丽江旅游）丽江旅游）（1）云南旅游公司主要收入来源为房地产开发收入及世博园景区经营收入。2010年，随着国家房地产宏观调控政策的陆续出台，加之昆明市城市规划和土地政策控制和调整，特别是昆明市实施对存量土地资源的清理，导致云南旅游控股的世博兴云房地产公司新的房地产项目开发不能按计划实施，土地增值税的清缴，也进一步加大了公司的负担，影响了公司的经营业绩。另外，由于受西南特大旱灾、上海世博会客源分流等不利因素的影响，入园游客数量和门票收入出现较大幅度下滑，导致世博园景区经营收入下滑。（2）丽江旅游2010年丽江旅游营业收入有所增长，主要由于酒店全年营业带来的业务收入以及云杉坪索道技改实现的业务收入。丽江旅游净利润下降，主要由于年内对玉龙雪山索道实施技改停运7个月，导致收入较上年同期大幅下滑。三、公司业务的发展路径三、公司业务的发展路径存在的困难存在的困难（二）公司战略业务模式发展路径的优缺点及评价（二）公司战略业务模式发展路径的优缺点及评价外部环境外部环境旅游业是社会高度竞争的行业，行业企业运行受宏观经济、社会发展和市场状况影响较为明显；靠垄断稀缺资源获取高额利润的机会越来越少，新增利润来源更多依赖于产品创新、高效管理和优质服务。随着市场上客户群、消费者需求的多层次、多样化发展，随着社会高端休闲、度假产品不断诞生，旅游产品的开发难度越来越大，市场竞争在各产品层面都呈现加剧态势此外，随着国家对房地产行业的行业规范和此外，随着国家对房地产行业的行业规范和政策调控，以及云南省昆明市在城市规划政策调控，以及云南省昆明市在城市规划建设和土地开发利用等方面系列配套措施建设和土地开发利用等方面系列配套措施的出台，再加上近年来地方政府城市规划的出台，再加上近年来地方政府城市规划调整、土地清理整顿、土地价格调整等因调整、土地清理整顿、土地价格调整等因素的影响，使企业原有的开发计划和产品素的影响，使企业原有的开发计划和产品难以按预期推进实施，延长了开发周期，难以按预期推进实施，延长了开发周期，增加了运营成本，也导致企业的销售收入增加了运营成本，也导致企业的销售收入和获利水平的下降，该因素可直接影响到和获利水平的下降，该因素可直接影响到企业年度经营业绩的实现。企业年度经营业绩的实现。三、公司业务的发展路径三、公司业务的发展路径存在的困难存在的困难（二）公司战略业务模式发展路径的优缺点及评价（二）公司战略业务模式发展路径的优缺点及评价内部环境内部环境第一，总体来看，公司在市场、产品、盈利模式、营销等方面的创新和研发不够，公司的产品构成、经营业态、运营管理尚不能完全满足市场竞争和企业发展要求，旅游主业不大不强，企业盈利较依赖于房地产业务，旅游+地产的商业模式和联动新机制刚刚起步。第二，昆明世博园景区原有的观光型产品功能老化、服务功能弱化，以致景区游客数量近年来呈现持续下滑状态；现有园区存量资产效用未能有效发挥，产品结构不能满足旅游市场的变化需要，影响公司当期收益体现和未来发展支撑，亟待从单一观光型向“观光旅游购物休闲度假”的综合业态转变。第三，公司其它业务板块如云南世博园艺有限公司、昆明世博园物业服务有限公司等经营规模较小、客户对象单一，市场拓展能力不强、市场占有率较低，在经营收入和利润总额方面难以构成对公司必要的支持和贡献。而公司重点业务板块世博兴云房地产公司在过去的几年里产品结构单一，倚赖于世博园周边开发，对外扩张和市场竞争能力不足，后续发展面临较大压力。三、公司业务的发展路径三、公司业务的发展路径环境优势环境优势品牌优势品牌优势政策优势政策优势资源优势资源优势优劣势分析优劣势分析优势（S）旅游资源类型多、数量大、分布广旅游资源级别高、品质优区位条件好，边境游资源丰富机遇（O）中国入世带来的良好机遇中国东盟自由贸易区建立的机遇国家实施西部大开发的机遇中国全面建设小康社会带来的机遇劣势（W）交通和通讯差，可进入性弱旅游季节性明显，容易形成淡季旅游基础设施和接待设施差市场营销力度不够，缺乏清晰的统一品牌和形象人力资源开发：员工综合素质较差，流失率高旅游发展规划和管理能力有限，对资源评估不够挑战（T）加入世贸组织在带来机遇的同时也带来挑战国内外客源市场日益激烈竞争的挑战云南本身的客观实际对旅游业发展带来的挑战多种不确定因素带来的挑战，比如局部战争、恐怖事件和传染性疾病等未能在国内及海外市场上进行清晰地定位，未能制定出长期市场营销计划公司财务分析公司财务分析（一）财务数据分析（一）财务数据分析营业收入较上年同期下降33.67%主要原因是受新昆明城市规划重新修编的影响，公司控股子公司云南世博兴云房地产有限公司的经营业绩受到了影响,本年度商品房销售收入比上年减幅较大，营业收入较上年减少12,503.03万元；由于受西南特大旱灾、上海世博会客源分流等不利因素影响，世博园内营业收入较上年同期减少1,356.27万元。营业利润较上年同期下降61.50%主要原因是公司控股子公司云南世博兴云房地产有限公司营业利润较上年减少2,205.02万元，影响了公司营业利润减少57.39%。世博园内营业利润较上年减少794万元，影响了公司营业利润减少20.67%。营业利润下降，利润总额、归属于上市公司股东的净利润、每股收益、加权平均净资产收益率四项指标也随之下降。经营活动产生的现金流量净额比上年同期增加834.78%,主要是公司控股子公司云南世博兴云房地产有限公司本期业务支付减少使得经营性现金流出较上年同期减少13,517.29万元。流动资产：流动资产：期末数期末数年初数年初数变动额变动额期末期末%期初期初%变动情况变动情况%货币资金货币资金325,945,718.96 200,972,347.45 124973371.51 124973371.51 25.72 25.72 17.8717.877.85 7.85 结算备付金结算备付金0 00 00.00 0.00 0 0 0 00.00 0.00 拆出资金拆出资金0 00 00.00 0.00 0 0 0 00.00 0.00 交易性金融资产交易性金融资产0 00 00.00 0.00 0 0 0 00.00 0.00 应收票据应收票据0 00 00.00 0.00 0 0 0 00.00 0.00 应收账款应收账款4,022,767.524,022,767.528,138,890.808,138,890.80-4116123.28-4116123.28 0.32 0.32 0.720.72-0.40-0.40 预付款项预付款项18,296,451.7518,296,451.755,312,306.985,312,306.9812984144.77 12984144.77 1.44 1.44 0.470.470.97 0.97 应收保费应收保费0 00 00.00 0.00 0 0 0 00.00 0.00 应收分保账款应收分保账款0 00 00.00 0.00 0 0 0 00.00 0.00 应收分保合同准备金应收分保合同准备金0 00 00.00 0.00 0 0 0 00.00 0.00 应收利息应收利息0 00 00.00 0.00 0 0 0 00.00 0.00 应收股利应收股利2,687,883.632,687,883.630 02687883.63 2687883.63 0.21 0.21 0 00.21 0.21 其他应收款其他应收款1,072,890.951,072,890.951,921,140.431,921,140.43-848249.48-848249.48 0.08 0.08 0.170.17-0.09-0.09 买入返售金融资产买入返售金融资产0 00 00.00 0.00 0 0 0 00.00 0.00 存货存货5,488,261.385,488,261.383,704,791.533,704,791.531783469.85 1783469.85 0.43 0.43 0.330.330.10 0.10 一年内到期的非流动资产一年内到期的非流动资产0 00 00.00 0.00 0 0 0 00.00 0.00 其他流动资产其他流动资产0 00 00.00 0.00 0 0 0 00.00 0.00 流动资产合计流动资产合计357,513,974.19 357,513,974.19 220,049,477.19220,049,477.19137464497.00 137464497.00 28.21 28.21 19.5619.568.65 8.65 云南旅游公司资产负债表垂直分析表云南旅游公司资产负债表垂直分析表单位：元单位：元非流动资产：非流动资产：期末期初变动额期末/%期初/%变动情况%发放委托贷款及垫款发放委托贷款及垫款000.00 0 00.00 可供出售金融资产可供出售金融资产000.00 0 00.00 持有至到期投资持有至到期投资000.00 0 00.00 长期应收款长期应收款000.00 0 00.00 长期股权投资长期股权投资15,660,220.630.0015660220.63 1.24 01.24 投资性房地产投资性房地产000.00 0.00 00.00 固定资产固定资产694,533,083.14705,432,196.34-10899113.20 54.80 62.73-7.93 在建工程在建工程100,042,802.7682,961,139.0817081663.68 7.89 7.380.51 工程物资工程物资000.00 0 00.00 固定资产清理固定资产清理000.00 0 00.00 生产性生物资产生产性生物资产157,116.05200,892.78-43776.73 0 0.02-0.01 油气资产油气资产0.00 0 00.00 无形资产无形资产65,883,058.4168,337,323.69-2454265.28 5.20 6.08-0.88 开发支出开发支出000.00 0 00.00 商誉商誉26,124,493.3526,124,493.350.00 2.06 2.32-0.26 长期待摊费用长期待摊费用1,310,999.891,110,787.19200212.70 0.10 0.10.00 递延所得税资产递延所得税资产6,179,434.077,151,689.56-972255.49 0 0.64-0.64 其他非流动资产其他非流动资产000.00 0 00.00 非流动资产合计非流动资产合计909,891,208.30891,318,522.0018572686.30 71.79 79.27-7.48 云南旅游公司资产负债表垂直分析表单位：元流动负债：流动负债：期末期初变动额期末%期初%变动情况 短期借款短期借款84,000,000.0068,000,000.0016000000.00 0 6.05-6.05 交易性金融负债交易性金融负债000.00 0 00.00 应付票据应付票据000.00 0 00.00 应付账款应付账款36,663,699.1463,865,129.03-27201429.89 2.89 5.68-2.79 预收款项预收款项234,516.671,287,171.32-1052654.65 0.02 0.11-0.09 卖出回购金融资产款卖出回购金融资产款000.00 0 00.00 应付手续费及佣金应付手续费及佣金000.00 0 00.00 应付职工薪酬应付职工薪酬18,010,750.0014,478,828.343531921.66 1.42 1.290.13 应交税费应交税费32,806,084.5717,983,442.5614822642.01 2.59 1.60.99 应付利息应付利息446,840.0029,205.00417635.00 0.04 0，0030.00 应付股利应付股利6,513,055.206513055.20 0.51 00.51 其他应付款其他应付款51,463,829.9462,164,176.50-10700346.56 4.06 5.53-1.47 一年内到期的非流动负债一年内到期的非流动负债20,000,000.0010,000,000.0010000000.00 1.58 0.890.69 其他流动负债其他流动负债000.00 0 00.00 流动负债合计流动负债合计250,138,775.52237,807,952.7512330822.77 19.74 21.15-1.41 非流动负债：非流动负债：0.00 长期借款长期借款136,000,000.00156,000,000.00-20000000.00 10.73 13.87-3.14 非流动负债合计非流动负债合计136,000,000.00156,000,000.00-20000000.00 10.73 13.87-3.14 负债合计负债合计386,138,775.52393,807,952.75-7669177.23 30.47 35.02-4.55 云南旅游公司资产负债表垂直分析表单位：元所有者权益（或股东权益）：所有者权益（或股东权益）：期末期末期初期初变动额变动额期末期末期初期初变动情况变动情况实收资本（或股本）实收资本（或股本）163,804,871.00163,804,871.00116,323,048.00116,323,048.0047481823.00 47481823.00 12.92 12.92 10.3410.342.58 2.58 资本公积资本公积273,822,548.20273,822,548.20331,278,971.35331,278,971.35-57456423.15-57456423.15 21.60 21.60 29.4629.46-7.86-7.86 减：库存股减：库存股0.00 0.00 0 0 0 00.00 0.00 盈余公积盈余公积54,154,557.5154,154,557.5152,242,665.0952,242,665.091911892.42 1911892.42 4.27 4.27 4.654.65-0.38-0.38 未分配利润未分配利润272,686,528.35272,686,528.35160,427,453.20160,427,453.20112259075.15 112259075.15 21.52 21.52 14.2614.267.26 7.26 外币报表折算差额外币报表折算差额0 00 00.00 0.00 0 0 0 00.00 0.00 归属于母公司所有者权益合归属于母公司所有者权益合计计764,468,505.06764,468,505.06660,272,137.64660,272,137.64104196367.42 104196367.42 60.32 60.32 58.7158.711.61 1.61 少数股东权益少数股东权益116,797,901.91116,797,901.9170,560,209.9670,560,209.9646237691.95 46237691.95 9.22 9.22 6.276.272.95 2.95 所有者权益合计所有者权益合计881,266,406.97881,266,406.97730,832,347.60730,832,347.60150434059.37 150434059.37 69.53 69.53 64.9864.984.55 4.55 负债和所有者权益总计负债和所有者权益总计1,267,405,182.491,267,405,182.491,124,640,300.351,124,640,300.35142764882.14 142764882.14 100.00 100.00 1001000.00 0.00 云南旅游公司资产负债表垂直分析表云南旅游公司资产负债表垂直分析表单位：元单位：元经营资产：经营资产：期末数期末数年初数年初数期末期末%期初期初%变动情况变动情况%货币资金货币资金325,945,718.96 200,972,347.45 25.72 17.877.85 预付款项预付款项18,296,451.755,312,306.981.44 0.470.97 存货存货5,488,261.383,704,791.530.43 0.330.10 固定资产固定资产694,533,083.14705,432,196.3454.80 62.73-7.93 在建工程在建工程100,042,802.7682,961,139.087.89 7.380.51 无形资产无形资产65,883,058.4168,337,323.695.20 6.08-0.88 经营资产合计：经营资产合计：1,210,189,376.401,066,720,105.0795.4994.860.63非经营资产：非经营资产：应收账款应收账款4,022,767.528,138,890.800.32 0.72-0.40 其他应收款其他应收款1,072,890.951,921,140.430.08 0.17-0.09 长期股权投资长期股权投资15,660,220.630.001.24 01.24 长期待摊费用长期待摊费用1,310,999.891,110,787.190.10 0.10.00 递延所得税资产递延所得税资产6,179,434.077,151,689.560 0.64-0.64 非经营资产合计非经营资产合计28,246,313.0618,322,507.981.741.63 0.11云南旅游有限公司经营资产与非经营资产结构分析表云南旅游有限公司经营资产与非经营资产结构分析表企业的资产是企业进行经营活动的物质基础，但并不是所以资产都用于企业自身经营的。有些资产被其他企业所运用，如一些债券类资产和投资类资产；有些尽管是自己的资产但已无助于企业自身经营。如果这些非经营类资产占比重过大企业经营能力远小于总资产表现出来的经营能力。由上表可以看出云南旅游公司经营资产和非经营资产都有所变动，由于经营资产的增长速度高于非经营资产的增长速度，经营资产的比重增加了0.63%，表明该公司的实际经验能力有所上升。期末数期末数期初数期初数期末期末%期初期初%变动情况变动情况%流动资产合流动资产合计计357,513,974.19 220,049,477.1928.21 19.568.65 固定资产固定资产694,533,083.14705,432,196.3454.80 62.73-7.93 云南旅游有限公司固定资产与流动资产比例分析云南旅游有限公司固定资产与流动资产比例分析根据上表可以知道，云南旅游公司本年度流动资产比重为28.21%，固定资产比重为54.80%，固流比例大致为1：1.94；上年度流动资产比重为19.52%，固定资产比重为62.73%固流比例大致为1：3.21。该公司流动资产比例较高，增强企业资产流动性，采用的是保守的固流结构结构策略。云南旅游公司流动资产内部结构分析表云南旅游公司流动资产内部结构分析表金额金额/万元万元结构结构/%/%项目项目本年本年上年上年本年本年上年上年差异差异货币资产货币资产325,945,718.96200,972,347.4591.8691.8691.3391.330.530.53投资资产投资资产0 00 00 00 00 0债权资产债权资产23,392,110.2223,392,110.2215,372,338.2115,372,338.216.596.596.996.99-0.4-0.4存货资产存货资产5,488,261.385,488,261.383,704,791.533,704,791.531.551.551.681.68-0.13-0.13合计合计354,826,090.56354,826,090.56220,049,477.19220,049,477.191001001001000 0从上表中可以看出，该公司流动资产绝大部分为货币资产，没有投资资产；该公司资产流动性好;货币资产比重有小幅上升，即期支付能力有所增强。云南旅游公司负债期限结构分析表云南旅游公司负债期限结构分析表金额金额/万元万元结构结构/%/%项目项目本年本年上年上年本年本年上年上年差异差异流动负债合计流动负债合计250,138,775.52250,138,775.52237,807,952.75237,807,952.7564.7864.7860.3960.394.394.39非流动负债合计非流动负债合计136,000,000.00136,000,000.00156,000,000.00156,000,000.0035.2235.2239.6139.61-4.39-4.39负债合计负债合计386,138,775.52386,138,775.52393,807,952.75393,807,952.751001001001000 0由上表可以看出，云南旅游公司流动负债比重较高，本年度比率上升，表明该公司在使用负债资金时，以短期资金为主。由于流动负债对企业资金流动性要求较高，因此该公司所奉行的负债筹资策略会增加公司的偿债压力，承担较大的财务风险，但同时也会降低公司的负债成本。云南旅游公司负债成本结构分析表云南旅游公司负债成本结构分析表金额金额/万元万元结构结构/%/%项目项目本年本年上年上年本年本年上年上年差异差异无成本负债无成本负债146,138,775.52146,138,775.52159,807,952.75159,807,952.7537.8537.8540.5840.58-2.73-2.73低成本负债低成本负债84,000,000.0084,000,000.0068,000,000.0068,000,000.0021.7521.7517.2717.274.484.48高成本负债高成本负债156,000,000.00156,000,000.00166,000,000.00166,000,000.0040.440.442.1542.15-1.75-1.75负债合计负债合计386,138,775.52386,138,775.52393,807,952.75393,807,952.751001001001000 0从上表可以看出，云南旅游公司本年全部负债中，无成本负债比重为37，85%，低成本负债为21.75%，高成本负债为40.4%。该公司高成本负债比重较大，利息负担较重，本年无成本负债下降导致低成本负债上升；要合理利用无成本负债，因为这是降低企业负债资金成本的重要途径之一。云南旅游公司负债方式结构分析表云南旅游公司负债方式结构分析表金额金额/万元万元结构结构/%/%项目项目本年本年上年上年本年本年上年上年差异差异银行信用银行信用240,446,840.00240,446,840.00234,029,205.00234,029,205.0062.27%62.27%59.43%59.43%2.84%2.84%商业信用商业信用88,362,045.7588,362,045.75127316476.85 127316476.85 22.88%22.88%32.33%32.33%-9.45%-9.45%应交款项应交款项32,806,084.5732,806,084.5717,983,442.5617,983,442.568.50%8.50%4.57%4.57%3.93%3.93%内部结算内部结算款项款项18,010,750.0018,010,750.0014,478,828.3414,478,828.344.66%4.66%3.68%3.68%0.99%0.99%其他负债其他负债6,513,055.206,513,055.200 01.69%1.69%0.00%0.00%1.69%1.69%负债合计负债合计386,138,775.52386,138,775.52393,807,952.75393,807,952.751001001001000.00%0.00%从上表可以看出，云南旅游公司银行信用和商业信用是负债资金的主要来源。银行信贷的风险要高于其他负债方式所筹资金的风险，本年度银行信用资金有提高，其风险也会相应地有所提高。商业信用比重下降了9.45%。其他负债方式比重略有上升，但银行信用仍是该公司最主要的负债方式。云南旅游公司负债与股东权益比例分析云南旅游公司负债与股东权益比例分析期末数期末数期初数期初数期末期末%期初期初%变动情况变动情况%负债合计负债合计386,138,775.52393,807,952.7530.47 35.02-4.55 所有者权益所有者权益合计合计881,266,406.97730,832,347.6069.53 64.984.55 从静态方面看，该公司所有者权益比重为69.53%，负债比重为30.47%，资产负债率偏高，财务风险较大。从动态方面看，所有者权益比重上升了4.55%，负债比重下降了4.55%，表明该公司资本结构还是比较稳定，财务实力有所加强。杜邦分析杜邦分析结论结论1、净利润大幅度减少、净利润大幅度减少从从2010年的财务完成情况看，总的来说年的财务完成情况看，总的来说2010年是公司克服困难，迎难而上，加快发展年是公司克服困难，迎难而上，加快发展的一年。的一年。2010年公司完成对房地产开发及世博园景区的工作，房地产开发的推迟及世年公司完成对房地产开发及世博园景区的工作，房地产开发的推迟及世博园景区人流的减少对博园景区人流的减少对2010年公司的业绩造成较大的短期冲击，这可以从公司年公司的业绩造成较大的短期冲击，这可以从公司2010年年实现净利润实现净利润1，00868万元，比万元，比2009年下降年下降7364看出。看出。2010年公司下属酒店全年营业，酒店定位为高端的休闲度假酒店，公司力争使该酒店年公司下属酒店全年营业，酒店定位为高端的休闲度假酒店，公司力争使该酒店成为云南最具竞争力的休闲度假酒店并争取尽快实现盈利。但由于云南酒店市场竞争成为云南最具竞争力的休闲度假酒店并争取尽快实现盈利。但由于云南酒店市场竞争激烈，加之酒店前期投资较大，因此未来酒店业务的业绩将会有比较大的波动，从而激烈，加之酒店前期投资较大，因此未来酒店业务的业绩将会有比较大的波动，从而导致公司整体业绩的波动性变大。导致公司整体业绩的波动性变大。2、营业收入保持增长、营业收入保持增长公司公司2010年实现营业总收入年实现营业总收入19，04468万元，比万元，比2009年增长年增长396。营业收入增。营业收入增长得益于房地产开发及世博园景区的显著改善。另一方面，酒店项目首次实现全年营长得益于房地产开发及世博园景区的显著改善。另一方面，酒店项目首次实现全年营业，共贡献营业收入业，共贡献营业收入7252.74万元，为公司提供了新的收入增长点。因此，在可预计的万元，为公司提供了新的收入增长点。因此，在可预计的未来几年，公司预计索道业务仍将继续保持稳定。未来几年，公司预计索道业务仍将继续保持稳定。3、从长期盈利和增长能力看、从长期盈利和增长能力看从以上分析可以看出，从以上分析可以看出，2010是云南旅游改建产业结构，开创新的发展重要的一年。由是云南旅游改建产业结构，开创新的发展重要的一年。由于房地产开发的推迟及世博园景区人流的减少、公司酒店业务产生亏损和建设酒店的于房地产开发的推迟及世博园景区人流的减少、公司酒店业务产生亏损和建设酒店的投入，公司营业利润、利润总额及净利润均较上年产生较大幅度的下降，导致该企业投入，公司营业利润、利润总额及净利润均较上年产生较大幅度的下降，导致该企业的资产报酬率由的资产报酬率由2009的的4.4716%降到降到2.145%，净资产报酬率由，净资产报酬率由2009的的9.17%降到降到1.67%。大幅度的利润下降，说明房地产开发及世博园景区是其主营业务，体现了云南。大幅度的利润下降，说明房地产开发及世博园景区是其主营业务，体现了云南旅游单一的经营主体。旅游单一的经营主体。虽然虽然2010年的业绩同比较大幅度的下降，但从企业的盈利和增长能力来看，随着年的业绩同比较大幅度的下降，但从企业的盈利和增长能力来看，随着2010年房地产开发及世博园景区运力大幅提升，这有利于获取更多的利润。同时，随着公年房地产开发及世博园景区运力大幅提升，这有利于获取更多的利润。同时，随着公司投资的和假日酒店在市场上的逐渐壮大，企业的多元发展，这都将增大了云南旅游司投资的和假日酒店在市场上的逐渐壮大，企业的多元发展，这都将增大了云南旅游的发展潜力，为占据旅游市场提供了强大的动力。公司将通过技术改造，提高服务质的发展潜力，为占据旅游市场提供了强大的动力。公司将通过技术改造，提高服务质量，增加服务内容，加强市场营销，保持公司的经营优势。从一个完善的发展企业来量，增加服务内容，加强市场营销，保持公司的经营优势。从一个完善的发展企