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新形势下施工企业开展资本经营初探
近年来，随着我国社会经济发展日益多元化，资本市场的持续走热以及建筑施工利润的持续降低，如何将企业外部发展环境、总公司总体发展战略目标与企业内部实际条件相结合，探索出一条适合企业发展之路，成为当前迫切需要明确的重要课题。为提高企业竞争力，占领高端市场，新一轮强强联合以及更多形式的投资合作方式的出现成为企业的内在需求。本文就施工企业如何走资本经营之路，以市场化、规模化的运作模式，将人力资本、资金资本以及资源优势资本引入施工业，提高资源使用的效益和质量，作出初步的探索。
一、企业走资本经营之路的必然性
一是避免恶性竞争，拓宽发展途径的需要。铁路施工业是一个利润较薄的行业，虽然现在国家的经济维持在一个较高的增长水平，基础建设的投资规模非常庞大，但全国同类施工企业数量众多，仍然处于“僧多粥少”的局面，竞争异常激烈，恶性竞争、低价中标、垫资施工成为行业的鲜明特点。为此，施工企业有必要适当的进行多元化经营，寻找新的经济增长点，开发利润和回报较大的项目，以化解业务单一，利润稀薄的风险。
二是充分利用资源，增加企业收益的需要。由于建筑市场的不确定性，施工企业在生产经营过程中，有时会出现资金短缺，
有时也会出现资金闲置。如有些企业资金结余过多，有些企业又因为施工任务不饱和，造成很多人员机械设备闲置，这时就要认真寻找对外投资机会，以避免资产闲置，不断增加企业收益，使企业的总价值最大化。
三是分散资金投向，降低经营风险的需要。现代企业资产管理的一项重要原则是使资产分散化，降低风险，或把风险控制在一定限度内。施工企业主要经营建筑安装工程项目，当建筑市场不景气时，对外投资项目可能获得较高的收益，这样几种投资方向的盈亏相抵，可以避免企业出现较大的损失。
四是提高资产的流动性，增加企业偿债能力的需要。资产流动性的强弱是衡量企业安全性主要指标之一。施工企业在市场竞争激烈、利润薄弱，尤其是面临偿债压力的情况下，如继续将有限的资金和人力、设备资源投入到单纯的工程建设，将永远只能陷于维持生存甚至给银行“打工”的境地，而如果运用适当的人、财、物力进行项目投资，就有可能化为流动性强的货币资金或有价证券，提高投入回报率，增强偿债能力，促使企业安全、持续运转乃到发展壮大。
二、企业资本经营面临的形势
机遇：一是企业具有多年施工经验，从事相关投资管理得心应手。建筑施工企业有丰富的建筑施工经验，有着多年来与不同开发商、设计单位、工程监理单位交往合作的基础；有着多年来与金融机构、分包单位、供应商合作的背景；有专门的部门、队
伍，有一批优秀的管理人员；对项目投资开发运行程序及市场行情有较高程度的了解，只要选择适宜的开发项目，就一定能取得比单一施工企业高得多的投资回报。
二是企业内外已经有成功的投资典范可供学习借鉴。近年来，集团公司在资本经营方面已经取得一定的成效，在建的*******等项目，目前整体运作情况良好，企业对外投资经营状况呈稳定发展态势。2007年年底建成通车的****项目，是由***公司与***投资的BOT项目，***与***公司分别出资**%和**%，负责**至***段及其附属设施的建设、营运和管理，对***公路建设经营30年。该项目使***由“打工者”变成了“老板”，由四海的“漂泊者”变成了坐地的经营者，并以公路营运收费业务为主导产业，逐步涉足公路相关产业及其他新兴产业，堪称该公司开展资本经营的典范之作。这些，都为我们企业开展对外资本经营开辟了新路，提供了经验。
四是企业自身的发展给资本经营提供了机遇。施工企业进行项目投资，面临的最大问题是资金压力。公司上市，标志着企业产业资本与金融资本的结合，宣告了真正意义上资本经营时代的到来，在此推动下，企业融资水平将进一步提高，将可吸收更多的社会资金进行项目投资开发。同时，按照建设部新的施工总承包企业特级资质标准要求，企业新特级资质就位工作正有序开展，如果能及时到位，带来新的市场机会，在资本经营方面，将提供更大的软实力支持。

挑战：一是项目投资将面临资金和政策面的压力。项目投资意味着需要大笔资金投入到整个项目的运作当中，施工企业一直以来大多是以乙方的身份出现，本身可供用来投资的流动性资金有限。当前，中央明确提出要防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，将实施从紧货币政策，这将导致企业从银行间接融资难度加大、成本提高，企业面临着资金面趋紧的困境。在贷款利率不断提高的情况下，企业偿贷压力也会增大，经营面临较大风险。同时，国家发改委将对投资5000万元以上拟建项目建立管理档案，严格投资项目开工条件，建筑投资市场将受到一定制约。
二是一些施工企业在项目投资方面效果并不理想，现状堪忧。一些企业由于经验不足，管理混乱，对涉足的投资市场行情又不了解，盲目投资扩张，导致产品质量低下，或者销售前景黯淡，投资未能达到预期效果，根本谈不上投资回报。特别是联营投资，由于参与管理的经营人员素质低下，在整个项目的生产经营中，完全由对方操作，年终算账只亏不盈，使企业蒙受巨大的经济损失，这些都是我们的前车之鉴。
三是在经营投资方面许多企业已经先行，要涉足其中也将开始面临竞争压力。企业多种经营已成为当前的趋势，许多大型建筑业企业从原来从事的单纯施工，已逐步拓展到工业项目建设、基础设施建设、房地产开发、相关投资领域，并已形成一整套的操作班子和流程，要与之竞争，则需要付出更多的努力。

三、企业资本经营的途径和方法
一是明确投资方向。在建筑业的产品结构中，近几年的热点品种是住宅、大型能源项目、调度工程以及城市基础设施。随着国民经济的持续稳定增长，上述热点还将持续升温。2007年以来，国家相继出台一系列规范房地产发展的宏观政策，要积极研究，及时掌握房地产政策变化规律，抓住机遇，加快步伐，加快房地产项目运作。同时，受经济增长动力方位的转移和消费支出开始快速增长的影响，环境保护和某些基础设施领域如水处理、垃圾处理、道路(包括铁路、高速公路)、地铁、港口、机场和发电厂、矿山、能源等项目，将成为投资支出的重点领域。对这些高技术、高附加值、高持续性施工领域，在投资经营中应予以重点关注，并适时参与投资开发。
二是丰富经营方式。依托主业逐步扩大到相关产业，如BT、BOT、房地产业、运输等，形成环主业的次经济圈，以较好的效益呼应和弥补主业；积极稳妥地跨行业寻求和开发新产业，大力开发跨所有制、跨地区、跨行业的新型材料、高科技、高附加值产品，形成外环效益新的增长点，以改善企业的产品结构和产业结构。开阔经营工作视野，充分发挥资源优势、集团优势和品牌优势，大胆探索运用BT、BOT、业主代理等新的经营模式，加快总承包的实施步伐，探索新的合作方式，全面提高资本运营的能力和水平。企业对外投资可以用现金、实物、无形资产等购买股票债券或进行联营投资，充分利用企业资信、品牌、技术优势，
加大资源整合，盘活闲置土地等资产，走招拍挂程序，以设备、技术和人力资本参与合作，尝试联合经营、共同开发的新路子。进一步加强与民营企业、建筑承包商，以及各兄弟单位的合作，从独立竞争经营向联盟竞合经营转变，实现双赢、多赢、共赢。
三是强化经营管理。加强跟踪掌握政府及其各级管理职能部门对投资开发活动的宏观政策，并依据宏观政策的变化调整投资开发战略。熟练掌握投资开发的各种政策法规、操作流程、各种税费标准和各项报批手续。培育长期的投资开发社会关系资源，实施区域化经营。利用合伙人的社会关系资源、投资开发管理经验合作开发，并培养本企业的资本经营管理人才，最终完成独立开发。
四、企业资本经营的操作原则
施工企业在进行资本经营时，要遵循效益性、分散风险性、安全性、整体性和互补性原则。这些原则既和施工企业的整体经营目标相一致，又能最大限度地实现投资目的。
一是必须有严格的前期评估审批程序。选择投资项目要尽量围绕主业进行相关行业的多元经营,少搞或不搞与主业无关的多元经营,避免因盲目涉足不熟悉的领域给企业造成经济损失。对项目信息进行收集、整理、调研和筛选，确定可投资的资本经营项目。要严格决策程序，对拟投资项目应经过相关业务部门进行严格的事前核算，由集体研究确定投资项目的可操作性之后，报企业最高领导层审批。投资总额必须抑制在本企业净资产一定的
比例范围内，施工能力或生产经营资金不足，以及项目投资报酬率预计达不到同期银行存款利率的，一般不能投资。
二是必须有可行的运作方案。项目投资必须进行周密的可行性研究并提报研究报告，其内容应包括：根据国家的产业政策，投资项目或产业类场进行广泛调查，收集包括项目建设条件、原材料、动力市场预测，产品的质量、技术的先进性，当地主管部门的意向等资料。并根据这些资料，运用现代决策手段，提出市场规模、投资估算、合作意向，资金筹措方案等报批。
三是必须遵循相关的法律法规。企业投资项目经批准立项后，凡合资合作的，在洽谈项目时要切实对合资合作单位的财务状况等资信进行审查，并通过企业法律事务部门严格把关，按《合同法》等有关法规运行。协议内容必须符合经济法规，并进行公证。
四是必须有明确的项目收益规划。投资经营必须编制投资损益明细表，详细反映企业各项对外投资取得的收益或发生的损失；连续三年没有达到预期收益或低于本企业资金利润率的，主要决策者必须向职工代表大会作出书面汇报，分析原因，总结教训，及时制定止损措施。
五是必须有确保资金安全的措施。首先，投资以设备、土地、工业产权等非现金资产作为出资的，必须进行评估，不得随意低估作价，避免国有资产流失。其次，企业对外投资后，必须建立和完善相应的投资管理制度。要积极主动参与经营管理，了解项
目运作详情，过程控制要严密，力求所有事项均处于可控状态，切忌“重投资、轻管理”。项目过程中到结束后，迅速做好成本和收益回笼。要时刻关注项目立项批复、资金到位情况、合作伙伴的可靠性及反收购风险、股市风险，及时规避投资风险。同时，完善资本经营项目的规章制度，充分发挥内部监察和审计部门的职能，定期开展投资项目经营情况和投资效益的监察审计，及时发现问题，堵塞漏洞，提出改进措施，从而达到强化企业投资管理、提高经济效益的最终目的。
总之，只要坚持大胆尝试，不断摸索，创新形式，科学操作，坚持在工程经营这一生存发展底线的基础上，用从生产经营而换来的“第一桶金”拓宽我们的经营领域，扩大我们的经营规模，丰富我们的经营方式，规避我们的经营风险，我们就一定能够使企业走上多元经营、科学发展之路。