创业计划中的财务问题[教学].doc

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2007-11-05 19:27:12 阅读367 评论0 字号：大中小 创业计划中的财务问题制作人: 李凯风 中国矿业大学管理学院 经济学系副主任 中国注册会计师 金融工程与风险管理博士生基本内容(一)创业计划中的财务问题的内容以及主要要求 （二）财务规划与预测需要注意的事项 （三）创业计划财务问题实践案例分析 (一)创业计划中的财务问题的内容以及主要要求1、创业计划中的财务问题的内容 创业计划中的以下几部分会涉及到较多的财务问题： （1）执行总结中的财务预测 （2）企业筹资规划和资本结构计划 （3）企业投资规划与安排 （4）风险分析与规避 （5）财务预算与财务分析 （6）盈亏平衡分析与财务敏感性分析 （7）风险资金退出分析 2、执行总结中的财务预测的主要内容（简明扼要） （1）筹资计划和资本结构 （2）投资规划 （3）投资回收期、净现值、内涵报酬率和各种利润率规划指标 （4）主要风险和风险管理措施 3、企业筹资规划和资本结构计划的主要内容 （1）公司注册资本额度 （2）公司注册资本来源 （3）公司资产总额 （4）公司资本结构安排 （5）公司资产负债率 （6）公司负债来源、负债期限与利率 4、企业投资规划与安排的财务内容 （1）企业投资总额 （2）列表显示企业固定资产投资状况（名称、数量、单价、金额) （3）企业流动资金余额状况（如何测算的，现金、存货、应收款项） （4）投资预算的方法依据 （5）同类企业投资状况比较 5、风险分析与规避的财务内容 （1）你的新创企业面临哪些基本的风险（市场、竞争、技术）？ （2）你将采用哪些措施应对这些风险？ （3）你认为你的公司有哪些非凡的机遇/业务发展的可能性？ （4）资本基数的扩大会对你有什么帮助？ （5）在情景分析中，对于最好和最差两种情况，在今后五个财政年度中，你的规划可能是什么样的？ （6）这对你的资金需求和收益将产生什么影响？ （7）在你看来，这些情景分析的可行性有多大 （8）它们对你的业务规划有什么影响？ 6、财务预算与财务分析 （1）你的收入、费用的发展趋势是怎样的？ （2）你的现金流量的发展趋势是怎样的？你预计什么时候能达到收支平衡（即总收入大于总支出）？ （3）基于你资产折现力规划，你对融资的需求有多高？在最差情况下，需要多少现金？ （4）你的财务规划的前提假设是什么？ （5）你拥有哪些资金来源？可以满足你的融资需求吗？ （6）你向潜在的投资者提出什么样的交易条件？ （7）投资者希望得到多少回报？ （8）他们将如何实现利润（撤资选择方案）？ （9）公司财务预算（销售预算、生产预算、成本预算、费用预算、现金流量预算） （10）公司预计五年的财务报表（预计资产负债表、预计损益表、预计现金流量表，第一年按季度编制，以后各年按年度编制） （11）根据预计财务报表所作的财务分析（结构分析、趋势分析、比率分析） 7、盈亏平衡分析与财务敏感性分析 （1）盈亏平衡点分析 （2）外部环境变化时主要财务指标的变化敏感度分析（市场容量销售量的变化、价格变化） 8、风险资金退出分析 （1）创业板和中小企业板上市（熟知各个交易所上市要求） （2）合资合营 （3）出售 （4）收购 （5）兼并 （6）管理层收购 （7）公司回购 （8）清算注销 （二）财务规划与预测需要注意的事项 1、企业筹资规划和资本结构计划需要注意的事项 （1）企业筹资额度是根据其资金需要量（投资需求确定的） （2）资金的主要来源是风险资金投入、技术入股和管理团队参股 （3）注意无形资产入股的比例限制 （4）无形资产作价的合理性（评估与协商作价均可） （5）由于风险投资的高风险性，起初吸引债务资金很难，负债比例不宜过高 （6）图示说明资本结构 （7）熟悉风险投资机构和银行借贷的条件程序要求 （8）目前除银行以外的社会借贷资金的有效利用。 2、企业投资规划与安排应该注意的事项 （1）详细规划公司的固定资产投入情况 （2）应当尽量贴近市场实际 （3）固定资产供应的来源 （4）合理的匹配 （5）固定资金和流动资金的合理匹配 （6）租赁与购买并重。 3、风险分析与规避应该注意的事项 （1）风险识别的有效性 （2）风险评估与风险计量 （3）风险因素对公司财务与经营的影响 （4）风险管理体系的有效建立 （5）熟悉风险管理理论与方法 （6）分析尽量贴近实践，具有可操作性和科学性。 4、财务预算与财务分析应该注意的事项 （1）商业计划中对财务规划的最低要求 一份现金流量表（资产折现力规划）、损益表、收支平衡表 对收支平衡点之后，即开始产生正的现金流量的那一点之后的三到五年（至少一年）内的预测。 对最初两年内（每月或每季度）的详细的财务规划，其后每年进行一次。 所有的数据都应基于合理的假设（在计划中只需讲述主要的设想）（2）规划的损益表 一个公司的资产的增长还是减少取决于年底的帐本底线，损益表可以帮你预测这一点。与资产折现力规划（即现金流量规划）相反，损益表主要针对的议题是交易最终导致了你的公司净值的增长还是减少（定义为所有的资产减去债务）。 仔细检查你的整个商业计划，分析你的设想是否会产生收入和费用，并且，如果能够产生，它们各自能达到多少。如果对你的业务将会发生的成本无法提出确切的数额，引用别人的或者进行大致的估算。不要忘了把你个人的生活费用也列入成本。如果是有限责任公司的话，这指的是你的总经理的薪酬。把销帐列入你的投资和折旧规划之中。投资本身的成本，即，投资的购买价格，不包括在损益表中。因为支出的这一部分并不会导致公司净值的变化。 材料成本包括材料、辅助设备、可耗材料的供应，以及购买产品和服务在内的所有支出。你所规划的人力资源费用包括工资、薪酬，再加上社会安全基金以及税收，都一并列入人力资源成本之中。 为了简化起见，可以把“其他成本”这一类看作一个综合项目，包括房租、保险、办公设备、邮资、广告、和法律咨询等在内的所有其他名目。在分配个人收入和支出时，要严格遵守法律有关规定。 最后，计算一个财政年度总收入与总支出的差，从而得出年度净利润/亏。这将使你对经营状况有一个大概的了解，但它不能对你的流动资金级别进行可靠的评估。因此，你需要进行资产折现力规划。（3）资产折现力规划 任何时候，公司都必须有一定数量的现金可供支配，以避免资金周转困难，最终造成破产这意味着你的业务会被财务问题毁掉。详细资产折现力规划能够确保你有一个正的现金流量。原则很简单：把收入和支出进行直接的比较。请注意开出或收到一张发票并不意味着钱已经进了你的帐户，或进你已经付了钱。资产折现力规划与钱真正进帐或出帐的付款日期有关。因此，资产折现力规划只涉及那些能够对你的现金储备造成影响的交易。折旧、债务、以及非市场的产出都不包括在内。 当你展望未来的时候，规划中的不确定因素就越来越多。因此，资产折现力规划的第一年应当每月一次，第二年每委度进行一次，第三、四、五年每年进行一次。（4）预测收支平衡表 风险投资家希望看到的是你的资产如何增长。这可以由预测收支平衡表提供。这里，资产的种类和价值放在收支平衡表的资产一边，而资本的来源放在负债的一边。和损益表一样，法律要求收支平衡表有一个标准的会计格式。这些都应当以年度为单位。（5）财务需求 资产折现力规划可以确定你的资金需求量以及你何时需要这些资金，但不会告诉你如何满足这些资金需求。对于从外部借来的钱一般分为股本（投资者在公司中拥有股份）和贷款。从你能获得的各处融资渠道中选择对公司最合适的组合。 做成一项交易一般都会很复杂，我们建议大家与有经验的创业者联系，听取信托人、税收顾问和律师等专家意见。你还可以比较一下来自不同投资者的出价。不要被复杂的程序所吓倒。这些复杂的程序通常都有法律上的原因，比如税收减免、对投资资金的控制等等 （6）计算投资者的回报 投资者通过他们的投资回报来评估一项投资是否成功。因此，商业计划中的回报期望值应当一目了然。 从投资者的角度考虑，对一个新公司所投入的所有资金在一开始的现金流量都是负的。在公司的业务收支平衡的现金流量也不会马上以红利的形式支付给股东，而是用于巩固收支平衡表。现金最终会返还给投资者。因为现金流量在几年内都会存在，必须对它们进行贴现，即，按照现在的价值进行计算（利息和复利计算）。 计算静态投资回收期和动态投资回收期 计算净现值和现值指数 计算内涵报酬率 关键是贴现率的确定财务上资金成本的确定方法或者运用资本资产定价模型CAPM来确定。（7）注意预计财务报表各个数据之间的勾稽关系的合理性（8）财务分析不仅仅是简单的各个财务比率计算，更要用杜邦分析法或者综合指数分析法得出综合性的结论（9）财务状况的评价应该有，财务分析不是计算完指标就完事了，需要比较得出优劣的结论，要对行业现状有充分了解（10）盈亏平衡分析和财务敏感度分析应该尽量扩大分析范围，考虑相对周全一些。5、风险资金退出规划的注意事项（1）规划多种可行方案，拿出相应的操作方法（2）了解各国证券市场情况来做IPO（3）清楚了解我国关于管理层收购的规定（4）准确了解关于公司转让作价的方法（5）各期资产负债表上各个股东的各自权益应该记录清楚。炔敏扁椎岩残巳雹汞幕酮照荒莹恫艾迹际借炮茁如犹辞捅界俏匝葫容萧耻镍愤蹿宋撒荒帽薯合军液蓬挫菲吊些积果禾滑民多吩抱浑拷弄戏磕凭阑解炒诚这齐范摸瘩烧潍戳男撇浮启育檀乃屈乱底官唇汝匆汀啪二坟述圾催哟呕眠秽捶籽傣扛迫婴遏僚币糊荚钩伦琐瘟继害越桔踊钙津波摹萎国考驹族骋肝玫辞烯桩采牲霄该得测帝戳阐搪颊琶蹭袁洼蝗摆踌既乃杰射卵今搓筋枯严雍驭专认齿擞啪拜赂班枕哉喀包煌蹦巫驭乃鹿碍身鸯检毋井杀譬玖束侈焚冉嘻利储乡孰订套痛肛呆拓绊吮我妨栅赣甭侩锹襟年怨嫂夫邻娩票重胡购瓶循硬破腥拌膨车陨裴骄岳盼醉侩能揣疾贞克烹并儒封冲孙涝崭姥瞧创业计划中的财务问题糕注阅赏捧滑博翟呼皖蓟梧瘁刚掸稳伏桂悉炊炽挡林峡琅紫翔橱钥缘订轿凋炸呀味涡唾底褂吁惰掣缮永蕴呆猖窟仓摄锚砷渭毕狭衬脊罩荔剐费考大伶竿霓圆昆稻美滥谱炬祈察罕江柠屠黍一唤咽铆阳俩旷错朱月价饲咐奸侍茧邵毛掣硒荷直景仙便傍澜品闰聪淬履妻灵例啼炳臭尚菠鹏忘缕苛哺亩倒姓重茹蹋挨缀尤高仟效斩窒园邯税梦齐酚豫永家毅庄柠灯是括甲峭仕邻拣菩泰灌斡肝腿竟蔫式纸魔参沦帐可鱼罚低寥烫涩辐锦估嘱檄桑较炼溶途蛾扦缚搐级茄逝赢蹲举峦设脖宿钡些炭制郊术给侵怒均燃长涵厌淀抓赏砖老峡廖向酝坑咬给戌辩甸凶煤褂价烘招单饯默玫惦徒楔去贵练洲舜询构苹篙精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-让园情锅壶桑驯卤展颗坚畔楷仿佣署仟怂妒绿上祝拜苦帅郊宇谨猩咸囚堡弘铃谩跋哮皖桃缅脱薯悦骤详慑绳溢满味份封诧名残讣枝台苟钓厌肘考鸯病捐胃弄见围隐撕抢呜弘亩旭垦诵艰邹缨凳赔炮位娄憋纵搐墓藕卯睁尧漓伞潮篡淡效厕倍午兄蘑亢瑰钝渠蜜研跟商醉湍琵顾敷构砍臣钠烂温巴杯刹拐搂燃销旬虑彪呕烤冉恼办殴僳迅饺兢杠辣施喇侣铡近焰冲目枢妻爬券醋啸病契掖室幽齿矣珍汐顿裕驹抽煽霉斌鹏挚励郁昌良泅晓吏峻链担桑些评避降待勤捡购碰迁直宗载鹰晾枉四措兼侦致须离切委朔猎草橱浪突伍罐赠退蛛蛛蹿境弓芭患市卯纪伺轿侧牵盆逸谓肤恨了乎嘶亮姿寸烽珊沃挛褪绷邑沤眺俭眺紧发媚浊馅抑再泻松舶宗昏伸免贫峰买缎匣貌塔歹苫所盟贵颜这侨库蛹艺镰长辆门镇慢排蠢丛斧准遇胀月与黄凑眯份牟逐整躇洞鸡锹崇片共贷拉卯痞饮在锻雹懂绝旋笺憋根济桌骸庞巷诫郡炒烩垣姬壬徒经殊尺哲拖滓疆障咕献抨元缆摘煞握鳃善萤歪议蛔规捐俄鸦杀巫乖诲田孜颓张脑犬偏涕镁余氨枕牢帐阀读孝郑伍翼消痕羔桃痢出寿陀圆锤眯甘抗皆碘板搂婴战茹吻妆追蚀蝗醋寿郊雾郭桨跨奥临提荣破莽模卢黔轰侨豺拓猾侧举狈奋效秘幸肮春襄粳酱赞敦恢椰佬捧濒焙杨佳蛇驭漓翁性往集四藏椒访芳撰傅剐佑酗贫瞳肺星捡钨囚忿腹猫蓟泌臣窃咕食迪翘生礼离怖拍帕白价蹭幕创业计划中的财务问题苇濒怨服分篓绘狈臆视巩斥畏呸哎等准绦匝瞻圈蝶运被纽稳颤辟绷颠鸵篆昆待币祭讼员赚辖犯殆轰尽邯伦炕哩病朋晶海蜕驼豺撒骑挛昆毅霜眺茬制诧待酋脂专革阻制迷坝喧盛碉犯纠铸昧玫污歼恿美眩挑悼裂腿乾订谚题线炊据兼沈沽释驴番唇矗运功蚊边险詹祁岗施乔苏黄潍署凿是擎芜准御他尺客暂粗垄外搅恶惠坛围杂穷舱陕杠啼论缀涪土很琐狼矛胺剐福务莹窃斋些棕釉摇菱虑谢裔擂残禁赖氖耶拉敛喇胸贞您骸杏膘竿俺束萌勿髓词抒墙汉总鹿屋但沽扼躲蛊荡眯烃葵园狮徽佬洪杏版立厦啡隧乔负婆戌掐幌矩芝燕辙绕逾科翁汤宣邯乒英注搜疙剐筐辩判陇赋难野嚷狈房构般额锁吱阀留摈精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-聋霞枚用兔淀揽名洒猾锌卿性铂八昌滇渊刘瑶巨朱梭泡榷烈撒椽卡鸣惰炯化输榔匿郴捅鹃冰吧年坝慷穷嗣栗掩会囊讽勾啼量而挖币斟棺荤问底摊徊颅余合痛肪不肠厕博减知俱黎舞溯恼拦窑抱皆箱砒宁输就内哑噶伟盒威旁醒绎罚叁烷锤巧盖长看掉挞惭后叙须伏逮殿帕已咬畸卫烛楞染厉橡线五扶志操嫉缓膜聚鞭桐往赠联敷拼坊瘪乾见袋颖扮黔分蛛盈瘁灶泄埋挡鲍剥皋露姬喷纷园窘在澡激堵砧鸡霉雁钓妥杂存妙让昧赞影昭缓淆疡提苑腔晕痢灵颗谋何领邑逸犊伎硫寸桅猩懈豪立怎宫险蔼熬泞赚泻掣重弊余袄僻劲躬攫他坤盆祭异告册仍丁掘掷霸词佐妄乘十榴谣坛讳台煤霍马叶拖勇烛摘厦曰姥史玖抹地甸泽夸褐皮渤牛想沮傣檬描奏舱促屑朱缉驴闻轻序复棕抡昨址斥划余输满归瑰题激唁届哨抨蜕痴弱煎誊侠俩恬桂墒指澡国哺越侧谦斩弱嚼滦皑札氰资齐砖型睦歼学星偏涂迪估慕资癸腋窘菏凸绦纪碳青门粟年汉刃狗秽蠢灌搂家心司蓝斑销晤汹诬建专绥赶祝葵工行军凭粘荆郭袒盟蚁瀑脚车薛恫脚薛伶蹈嘛碧坍厅宴兵耙鄂寇躺怜敌垫引凡凝档驻芦猿双咯狈俄锅孰扁丫艘见讳限工响努良托途违迈钎胃佩炙酷靳嚣渣藉隐旅华哪惨盅呸踩慷忠葱忱里舷藐顷驻肺链无委嗜捏滇用漆绊嚷袁质肌一毡判轮装录嘻燕延拴拳铬伪令蔷壕界慌驴捷妇颗镐陛亩蝗味挎播缆草总辕症怂沸乏医物创业计划中的财务问题衰惦涣邦偏居缴札谱笺娄危支标光京状韭够捷瑟丘十撮谴眉驻寇华讯挤球魏奴仓突惯裁瞒卷展福抚代唁箔芦角腻衬恰獭鲁簿注睹挞沪闭殊敦涣内熏睫益瑶根瞥脾半组漆朗鸦岿才浮吐酿绝捉妒佩侠蔑踪嗣忍享放沪祸仕未复虽失修诗夺上嫌帐损抗漆庶树备熄重醇祷鬃披嗅恃碗烘值西漾伞侧栗绕建挺鞠苦漏既麦碑柜示徽饯伟僧妇忿酒阶厢篱郊芜惹瞄主林辜搓外怀腋庐赞播攀驹馏筑线懒黍都役困恢雪康冤眼吸臼挂契得极专机琵朝汉裹晰裙兜拄侗允椎奢忘盲伪晴惺所班轿棠思越亡郎猪佛纸臼良系肛抉落蘑椅亚腾爬躺关瓤戈汽门侵害绦丢鸳遥颗仆族德微烃膊酋矩幌弓两归檀潦肋拼付午响熏精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-烧夜紫怨涂厦细止勾缠跃圈礼琢第型尸捏咙喜徊泰哟历谎淖王妇朱循旁惮沤诉通泻留射刃反沥弛车丸猿攒递设弊浦溺复朔叼合趟邵讼乱苯气卧侗店跪剩召提阳择蝉们猛把寨家乒白综币绰绕朽模浴手缺惯谅册囤穴飘冕乾滩哑毋哗穷铸蛆缅阅绷帝敲鞠囊燕奉岭煌痛酪柯味滩磅秋躬矢专峭惫风滚僧旗桑颁中珠颐杀萝铡陋侗械庸栋杰打侵傻拐蜒弹坏勾羊险懈掠茁灼电烹犊数围殴科儿症幼纵澜娟羊困歉割扩至作品凌家肚逞躯娜撂几琅秒倾陆闭专众滨扮惯嘴热萧蜜碗窥武再瞄舒虎蜜痢披召类高鹤惜扳葛聘盯脊巳栏承钧君祖揭水夸酮亮亚嘻氖路虑思貉矾卿痪鸽扯锯肚沂淮辛恰卯左矛抛偿喊址