华宝证券-每日机构视点-110304.doc

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每日机构视点
03月 04日星期
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华宝视点
Ø江特电机(002176): 特种电机龙头的价值重估 (研究员: 陈亮)
Ø兴森科技( 002436) : 收入和净利分别增长60%和56.07%, 10转10派4元, 关注 (研究员: 吴炳
华)
Ø*ST钒钛( 000629) : 扭亏为盈摘帽可期 (研究员: 余宝山)
Ø中国船舶: 定向增发收购龙穴造船公司 (研究员: 王合绪)
Ø中航三鑫( 002163) : 增发投资光伏特种玻璃 (研究员: 陈亮)
Ø精工钢构( 600496) : 收购亚洲建筑获得股东大会经过, 建议持续关注 (研究员: 王行兵)
Ø启明星辰( 002439) : 业绩符合预期, 估值偏高, 持续关注公司重大资产重组事件 (研究员: 吴
炳华)
Ø煤气化: 增发获证监会经过, 扩张之路畅通 (研究员: 王广举)
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各大机构最新买入评级股票
代码
名称
机构名称
研究日期
最新评级
上次评级
目标价位
600711.SH
000962.SZ
000932.SZ
600585.SH
002091.SZ
002035.SZ
000708.SZ
000661.SZ
601216.SH
000915.SZ
000858.SZ
000762.SZ
600118.SH
600219.SH
600239.SH
300088.SZ
600068.SH
600068.SH
600546.SH
600546.SH
600546.SH
600337.SH
雄震矿业
东方钽业
华菱钢铁
海螺水泥
江苏国泰
华帝股份
大冶特钢
长春高新
内蒙君正
山大华特
五粮液
第一创业
东方证券
东方证券
瑞银证券
国泰君安
长江证券
德邦证券
中信证券
国信证券
中信证券
国泰君安
金元证券
银河证券
华泰证券
金元证券
中邮证券
国信证券
国泰君安
东北证券
广发证券
齐鲁证券
国信证券
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-3-3
-3-3
-3-3
-3-3
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-3-3
-3-3
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32.00
5.50
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61.60
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2_谨慎增持
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62.00
37.24至 39.90
24.00
1_买入
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46.50
西藏矿业
中国卫星
南山铝业
云南城投
长信科技
葛洲坝
18.29
18.00
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1_增持
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葛洲坝
山煤国际
山煤国际
山煤国际
美克股份
40.00
45.50至 46.71
16.00至 18.00
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华宝证券经纪业务部
1
每日机构视点
03月 04日星期五
600459.SH
600521.SH
000069.SZ
000513.SZ
601318.SH
贵研铂业
华海药业
华侨城 A
丽珠集团
中国平安
东莞证券
中信建投
长江证券
国信证券
东方证券
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19.10
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3_中性
44.00至 48.00
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85.77
数据来源: WIND资讯
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最新评级调高股票
代码
名称
机构名称
研究日期
最新评级
上次评级
目标价位
002035.SZ
000513.SZ
002035.SZ
600219.SH
600521.SH
000550.SZ
002091.SZ
600875.SH
300115.SZ
000069.SZ
华帝股份
丽珠集团
华帝股份
南山铝业
华海药业
江铃汽车
江苏国泰
东方电气
长盈精密
华侨城 A
第一创业
国信证券
信达证券
华泰证券
中信建投
中银国际
国泰君安
华创证券
海通证券
长江证券
-3-3
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-3-3
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-3-3
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1_买入
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1_增持
1_强推
2_增持
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3_中性
3_中性
44.00至 48.00
3_持有
2_推荐
18.29
19.10
2_增持
3_持有
2_谨慎增持
2_推荐
36.00
59.00
3_中性
2_谨慎推荐
数据来源: WIND资讯
n
最新评级调低股票
代码
名称
机构名称
研究日期
最新评级
上次评级
目标价位
600869.SH
000858.SZ
000858.SZ
600546.SH
600546.SH
002493.SZ
三普药业
五粮液
第一创业
海通证券
大同证券
中银国际
平安证券
中投证券
-3-3
-3-3
-3-3
-3-3
-3-3
-3-3
2_审慎推荐 1_强烈推荐
2_增持 1_买入
2_谨慎推荐 1_强烈推荐
45.90
五粮液
山煤国际
山煤国际
荣盛石化
3_持有
2_推荐
2_推荐
2_买入
33.68
40.00
80.00
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数据来源: WIND资讯
投资要点简析:
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江特电机
-◎投资要点:
-公司电机业务多面开花。起重机电机和风电设备用电机继续保持较高的增长速度, 而新能源汽车电机放量、 高附加价值
的节能高效电机在公司电机产品中占比提升都会对公司电机业务的盈利能力提到很大的正面提升作用。我们预测公司电
本报告仅供华宝证券有限责任公司客户内部交流使用。本报告所载观点, 并不构成所涉及证券的个人投资建议。任何未
经公司同意或授权而对该报告所载内容进行使用、 披露、 分发、 复制或其它类似不当行为均被严格禁止。除非法律另有
规定, 任何情况下, 对于使用该报告所包含的信息所引起的损失、 损害等后果, 公司概不承担任何责任。

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2
每日机构视点
03月 04日星期五
机业务 、 销售收入将达到 8.58、 12.64亿。
-公司富锂锰基材料拥有完整自主知识产权, 性能整体优于磷酸铁锂正极材料。当前公司富锂锰基材料产能为 12-15吨/
年, 主要用于电动自行车等产品。预计年底增发项目完成后产能可扩大到 800吨/年, 可满产。我们预测正极材
料 、 销售收入为 0.6、 1.2亿。
-我们预计公司 - 营业收入分别为 9.25亿元、 18.16亿元、 25.67亿元, 归属于母公司的净利润分别为 0.95
亿元、 1.98亿元、 3.63亿元, 对应 eps分别为 0.49元、 1.02元、 1.86元。根据对公司各部门的估值计算总和, 我们认
为公司目标价位为 32.03元。
-◎不同之处:
-矿山价值上升潜力巨大。高岭土/长石粉为宜春矿山设臵了一个可靠的价值底线, 而其核心价值在于锂云母价格的提升。
我们预测新能源汽车应用在未来数年内必然爆发, 这将大幅度带动锂云母价格的上涨。铷矿石的提纯成本未来必将大幅
下降, 公司矿山的铷储量价值巨大。
-公司新能源汽车业务具有从原材料至电控系统的产业链整合优势。由于国内新能源汽车特别是纯电动车基本上处于爆发
前的预备阶段, 暂时在公司业绩中占比较小, 但新能源汽车业务未来将是公司业绩的主要支撑之一。
-◎关键假设:
-锂矿资源顺利注入。
-起重机风机下游需求旺盛, 风电变桨电机业务取得突破。
-◎风险提示:
-新能源汽车国内市场启动晚于预期。
( 华宝证券)
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兴森科技
事件:
-公司 3月 4日公布了年报, 实现收入 8.039亿元, 净利润 1.213亿元, 分别增长了 60%和 56.07%, 同时公司
公布了年末分配预案, 10转 10派 4元。
点评:
-公司主营电子 PCB板中样板和小批量板, 该类 PCB因为工艺繁琐而为多数大厂商所放弃, 可是我们认为公司正是切
入该行业同时保持极高的经营效率而取得优异的业绩。首先, 从公司的毛利率水准看, 过去三年两项业务的毛利率水准
持续上升, 导致公司的毛利率水准从 的 34%逐步上升到 的 39%, 这相对于一般电子 PCB板厂商 20%的
毛利水准有巨大优势。其次, 公司业绩呈持续增长态势, 即便是在艰难 金融危机期间公司收入和净利润依然保持
了增长。因此我们综合判断公司在竞争激烈的电子类公司中具有极好的经营效率, 因此我们认为兴森科技是电子类中的
优质公司。
-但公司当前的静态 PE估值高达 55倍, 考虑到电子景气高峰已过, 未来业绩增速可能出现大幅度下滑, 预计公司
年- 的 EPS为 1.31元、 1.50元、 1.62元, 对应的 PE估值为 45.36倍、 39.53倍、 37.45倍, 相对行业偏高。由
于公司质地优良, 保持关注。
( 华宝证券)
本报告仅供华宝证券有限责任公司客户内部交流使用。本报告所载观点, 并不构成所涉及证券的个人投资建议。任何未
经公司同意或授权而对该报告所载内容进行使用、 披露、 分发、 复制或其它类似不当行为均被严格禁止。除非法律另有
规定, 任何情况下, 对于使用该报告所包含的信息所引起的损失、 损害等后果, 公司概不承担任何责任。

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03月 04日星期五
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*ST钒钛
事件:
-公司公布 年度报告, 公司实现营业总收入 43,271,748,206.60元, 同比增加 12.37%; 实现利润总额
1,090,268,109.80元, 同比增加 181.08%; 归属于上市公司股东的净利润为 1,060,623,590.05元, 同比增加 168.38%;
基本每股收益为 0.19元/股, 同期为-0.27元/股; 归属于上市公司股东的每股净资产为 2.77元/股, 上年同期为
2.58元/股。
-根据深交所《上市规则》的有关规定, 本公司股票被实行”退市风险警示”及其它特别处理的情形已消除, 公司同时向
深交所提出撤销退市风险警示及其它特别处理的申请。
点评:
-公司全年生产铁 760.87万吨、 钢 747.66万吨、 钢材 693.80万吨, 比上年分别增长 2.17%、 3.14%、 5.19%; 钒钛铁
精矿 787.83万吨, 比上年增长 12.17%; 钒制品 2.05万吨, 比上年增长 7.33%; 钛精矿 34.19万吨、 钛白粉 6.26万吨、
高钛渣 5.38万吨, 比上年分别增长 46.59%、 5.94%、 24.32%。实现营业收入 432.46亿元, 比上年增加 24.02亿元。公
司得益于轨梁、 热轧、 冷轧、 建材以及钒钛等毛利率提升及收入的增长, 从而扭转了连续两年亏损局面并实现每股收益
0.19元。
-当前公司已经公告将进行重大资产臵换, 拟以持有的钢铁相关业务资产与鞍山钢铁集团公司持有的鞍钢集团鞍千矿业有
限责任公司 100%股权、 鞍钢集团香港控股有限公司 100%股权、 鞍钢集团投资(澳大利亚)有限公司 100%股权进行臵换。
上述交易完成后, 本公司不再从事钢铁业务, 主营业务将转型为铁矿石采选、 钛精矿提纯、 钒钛制品生产和加工、 钒钛
延伸产品的研发和应用业务。与实际控制人鞍钢集团旗下澳洲资产臵换获方案最近已经获得澳大利亚外商投资评审委员
会(FIRB)批准, 我们认为重组臵换将提速。
-”十二五”期间中国钛行业需求将步入一个全新的增长期, 航空航天、 船舰、 海洋工程、 甚至医疗和体育休闲等国民经
济部门对钛的需求都将迎来新的发展时期。中国大飞机项目、 嫦娥工程、 航空母舰和新一代战斗机、 海洋工程、 核电站
计划等都将逐渐迎来对钛材需求的大幅增长, 公司转型后将更加受益。
-我们认为公司业务臵换后对公司发展将会有根本的改观, 基于重组时间进度有很大的不确定性, 我们暂不对公司的经营
业绩进行预测。鉴于公司股价最近涨幅较大, 短期投资风险较大, 不宜介入。敬请投资者关注后续的跟踪研究。
( 华宝证券)
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中国船舶
事件:
-中国船舶决定定向增发不超过 6000万股募集资金不超过 40亿元用于收购龙穴造船基地和风电塔筒制造项目。
点评:
-龙穴造船有限公司简介。广州中船龙穴造船有限公司于 5月 25日注册成立, 注册资本 27.2亿元、 注册地为广
州市南沙区珠江管理区西路 68号首层。中船集团持股 60%、 宝钢集团持股 30%、 中国海运持股 10%。主要产品为超大
型油轮( VLCC) 、 大型矿砂船( VLOC) 等各类民用船舶。截止 11月份, 公司累计承接订单 36艘 610.8万载重
吨、 手持订单 30艘 457.2万载重吨。其中: 2艘 30.8万吨 VLCC、 8艘 23万吨 VLOC、 18艘 8.2万吨散货船、 2艘 32
万吨 VLCC。
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华宝证券经纪业务部
4
每日机构视点
03月 04日星期五
-本次收购龙穴造船后, 经过将外高桥造船的优势复制到龙穴造船将形成协同和规模效应, 以进一步巩固本公司在大型船
舶方面的竞争优势和行业领先地位, 为公司大型船舶建造业务的长期发展奠定基础。
-并购消除与龙穴造船的同业竞争。龙穴造船于 成立, 于 上半年开工造船, 首制 30.8万载重吨 VLCC
于 第四季度交船, 龙穴造船的产品定位为超大型油轮( VLCC) 、 超大型矿砂船( VLOC) 等, 与本公司下属外高
桥造船的部分船型存在潜在同业竞争。
-盈利预测与评级。中国船舶 、 和 每股收益预测分别为 4.07元、 4.56元和 4.75元, 龙穴造船有限公
司注入后预计增厚利润 1.15亿元、 1.60亿元和 1.92元。增厚每股收益分别为 0.16元、 0.22元和 0.27元, 增发摊薄后
每股收益分别为 4.23元、 4.78元和 5.02元, 停牌前收盘价 78.96元。暂”未评级”
( 华宝证券)
n
中航三鑫
事件:
-中航三鑫 3月 4日公布增发预案称, 公司欲增发不超过 12545万股, 募资 20.75亿, 投资光伏玻璃、 超白压延玻璃以
及航空用玻璃等。增发价不低于 16.54元。
点评:
- 国内电池片产能扩张迅速, 但玻璃基板等辅料产能未能及时跟上, 造成供应紧张, 价格快速攀升。公司光伏玻
璃项目有切实的需求保障, 且当前产品价格较为理想。
-本次光伏玻璃( 包括超白玻璃) 产能合计 1000吨。项目一旦顺利投产, 公司即成为国内最大的光伏玻璃供应商之一。
光伏部门即将成为公司的主营业务部门。
-公司是国内为数不多的涉足光伏幕墙建造的厂商。光伏玻璃产能实现后有利于公司在 BIPV项目上的进一步深入。
-我们将对该公司进行持续跟踪。
( 华宝证券)
n
精工钢构
事件:
- 3月 3日, 精工钢构召开临时股东大会, 审议经过《关于公司收购 ASIA BUILDINGS COMPANY LIMITED全部股权的
议案》。
点评:
-公司经过十年的发展, 公司现已成为钢结构建筑体系的集成商和新型建材的供应商, 轻钢、 重钢、 空间钢三大钢结构建
筑专业体系连续 3年排名行业第一。公司收购 Asia Buildings Company Limited( 亚洲建筑系统有限公司) 100%股权后,
将进一步完善公司钢结构产业链, 提高公司在金属围护系统和钢结构部分的竞标能力, 促进公司业务增长和利润提升,
同时有利于公司减少关联交易, 规范公司经营。我们预计, 收购亚洲建筑预计能够增厚公司每股收益 0.13元, 占公司目
前每股收益的 22%左右, 大大提升公司经营业绩, 建议持续关注。
( 华宝证券)
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华宝证券经纪业务部
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每日机构视点
03月 04日星期五
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启明星辰
事件:
-启明星辰公布 年度报告: 基本每股收益 0.69元, 稀释每股收益 0.69元, 基本每股收益(扣除)0.5元, 每股净资
产 10.05元, 摊薄净资产收益率 6.0418%, 加权净资产收益率 9.03%; 营业收入 .93元, 归属于母公司所有
者净利润 59949557.03元, 扣除非经常性损益后净利润 43554565.53元, 归属于母公司股东权益 .28元。
点评:
-公司主营信息安全系列产品, 处于行业中的领头地位。 实现收入和净利增速分别为 20.65%和 15.56%, 每股收
益全面摊薄为 0.61元, 业绩符合预期。以静态 PE估值看, 高达近 70倍, 但由于公司正进行重大资产收购的审核、 估
值之中, 因此在停牌两个多月后持续停牌。我们认为公司本次重大重组后有望形成国内信息安全领域的霸主, 公司是否
值得投资仍要视被收购资产的价格和被收购资产的潜在收益能力而定。我们将持续跟踪公司重大资产收购事件的进展并
及时作出评价, 当前暂不预测公司的业绩, 同时不给予投资评级。
( 华宝证券)
n
煤气化
事件:
-煤气化增发获证监会经过
点评:
-公司拟向不超过 10名特定对象以非公开发行方式发行不超过 15,500万股, 募集资金总额不超过 28.50亿元( 未扣除
发行费用) , 增发价格不低于 18.38元/股, 拟用于龙泉矿井建设和补充流动资。
-龙泉项目公司股权比例 42%, 未来公司经过注资将实现控股权。该项目当前股权结构为: 公司 42%, 中煤能源 40%,
太原煤气化集团 18%, 公司拟以募集资金对龙泉项目增资, 股权比例至少提升至 51%。龙泉矿项目资金需求 38.76亿元,
其中矿井建设耗资约 23亿元, 选煤厂需投资 4.2亿元, 铁路专用线 3.86亿元, 采矿权价款价值 7.67亿元。公司拟募
集资金 28.5亿元, 占项目总耗资的 70%以上, 如果成功融资公司将有足够资金用来收购其它股东股权。
-龙泉矿项目是公司发生质变的基础, 我们持续关注。
( 华宝证券)
n
山煤国际
, 公司主营业务收入同比增长 83.96%; 归属于上市公司股东净利润同比增长 22.91%; 基本每股收益为 1.01元;
分配方案为每 10股派发现金红利 3元。公司业绩基本符合预期。受新建矿井掘进出煤成本较高影响, 煤炭业务营业成本
上升明显, 导致营业利润率下降 7%。根据公司工程安排, 铺龙湾与霍尔辛赫今年第一季度将达产, 预计 将贡献 370
万吨产量, 这部分增量将使公司煤炭产量增长 61%。 公司煤炭贸易业务总量超过预期, 但受煤炭价格波动影响,
该业务仅实现营业利润 6.26亿元, 同比下降 8.83%。鉴于公司本部矿井 产量增速明显、 非公开增发成功可能性
较大、 集团后续资产有望持续注入等预期, 维持公司”推荐”评级, 强烈建议关注。
( 东北证券)
本报告仅供华宝证券有限责任公司客户内部交流使用。本报告所载观点, 并不构成所涉及证券的个人投资建议。任何未
经公司同意或授权而对该报告所载内容进行使用、 披露、 分发、 复制或其它类似不当行为均被严格禁止。除非法律另有
规定, 任何情况下, 对于使用该报告所包含的信息所引起的损失、 损害等后果, 公司概不承担任何责任。

华宝证券经纪业务部
6
每日机构视点
03月 04日星期五
公司营业收入为 386.44亿元, 同比增长 83.96%; 利润总额及归属上市公司股东的净利润为 19.63亿元和 7.56
亿元, 分别同比增长 45.39%和 22.91%; 每股收益为 1.01元, 低于预期。公司 拟定分红方案为每 10股
派发现金红利 3元。不考虑注入, 预计公司 — EPS分别为 1.58元、 2.69元和 2.99元, 若考虑注入, 预计
公司摊薄后的 EPS分别为 1.20元、 2.28元和 2.74元。看好公司高成长及未来一年内的表现, 维持”买入”评级, 但近
期需警惕通胀带来的流动性紧缩风险。
( 广发证券)
由于公司独特的销售渠道, 煤炭销售基本以市场煤为主, 市场化程度较高, 充分享受煤价上涨带来的红利, 预测
公司煤价涨幅 10.8%。另外, 公司负担较轻, 成本增速有望明显下降, 吨煤净利润或将维持在 255元的水平。从盈利能
力角度看, 公司在产三个矿井盈利由强到弱分别是经坊煤业( 300万吨) 、 太平煤业( 150万吨) 、 凌志达煤业( 120万吨) 。
预测公司 ~ 煤炭产量为 910万吨、 1200万吨, 同比增长 50%和 32%。预测公司 ~ 每股收益
1.01元、 1.75元和 2.34元, 目标价格区间 45.50~46.71元。给予”买入”评级。
( 齐鲁证券)
n
雄震矿业
自 3月 4日起公司股票恢复交易, 股票简称改为”雄震矿业”, 代码不变, 股票报价的日涨跌幅限制恢复为 10%。尤溪三
富矿业由香港富名实业公司承包经营, 公司实现对银鑫矿业的实质控制。预期公司 - 每股收益分别为 0.66、
1.00和 1.64元。由于公司存在较强业绩增长预期, 给予公司”强烈推荐”投资评级。价格中枢在 30元-35元。
( 第一创业)
n
东方钽业
公司公告转让全资子公司宁夏东方钽业房地产开发公司 100%股权。挂牌价格为 2.8亿元。截止 2月 24日钽业
房地产公司总资产 4.5亿元、 负债总额 2.4亿元、 净资产 2.1亿元、 净利润-147, 324.30元。公司控股股东中色( 宁夏)
东方集团明确表示将参与竞价转让。预期公司 - EPS为 0.55/0.65元。另外公司新增刃料级碳化硅, 钛合金
等新材料项目未来盈利前景广阔。维持公司买入评级。
( 东方证券)
n
华菱钢铁
华菱钢铁发布公告: 当前汽车板合资公司( 股份公司 34%、 华菱集团 33%、 安赛乐米塔尔 33%) 、 电工钢公司( 华菱集
团安赛乐米塔尔各占 50%) 首期的注册资本金已缴付完毕, 这标志着汽车板、 电工钢两个合资项目的前期准备工作全部
完成, 下一步将积极推进项目建设。公司业绩最差的时候已过去, 公司定位高端, 发展目标清晰, 借助安塞乐米塔尔的
技术实力, 看好合资公司投产后华菱热轧和冷轧薄板技术品质的提升, 当前属于华菱软肋的薄板将向高品质、 高盈利品
种迈进。基于公司较好的成长性和较低的 P/B( 0.8) 和吨钢市值( 737元/吨) , 维持华菱钢铁买入评级。
( 东方证券)
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海螺水泥
大华东地区( 我们估算 该地区对公司营收的贡献率在 60%以上) 平均水泥价格比上年同期高 150元/吨左右。坚
挺的价格直接转化为超过预期的吨水泥毛利润。海螺水泥 1季度吨水泥毛利润可能实现同比翻番。海螺水泥的资
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经公司同意或授权而对该报告所载内容进行使用、 披露、 分发、 复制或其它类似不当行为均被严格禁止。除非法律另有
规定, 任何情况下, 对于使用该报告所包含的信息所引起的损失、 损害等后果, 公司概不承担任何责任。

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产负债和现金流情况都非常好。由于政府严格控制新增产能, 我们相信 公司很可能实施并购, 从而进一步为利润
和股价带来上升空间。重申”买入”评级; 目标价升至 61.60元。
( 瑞银证券)
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江苏国泰
开始, 公司新能源业务将从单一的电解液扩展至电解液核心材料六氟磷酸锂和正极材料( 锰酸锂、 三原材料、 磷
酸铁锂) , 进入跨越式发展阶段。 开始, 公司新能源业务将从单一的电解液扩展至电解液核心材料六氟磷酸锂和
正极材料( 锰酸锂、 三原材料、 磷酸铁锂) , 进入跨越式发展阶段。公司新能源产品均定位中高端, 盈利能力在行业内将
位于高端水平。公司新能源业务发展好于预期。考虑六氟磷酸锂和电极材料贡献, 上调公司 - EPS至 0.86、
1.19元( 原预测为 0.76、 0.91元) , 上调评级至”增持”。
( 国泰君安)
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华帝股份
华帝股份今日披露了其 年报, 主要内容如下: 报告期内, 公司共实现营业收入 16.36亿元, 同比增长 18.04%;
实现营业利润 1.21亿元, 同比增长 93.01%; 实现归属于母公司净利润 1.21亿元, 同比增长 122.40%; 全年实现 EPS 0.54
元, 其中四季度实现 EPS 0.30元。预计未来三年公司 EPS分别为 0.66、 0.82以及 0.95元, 对应当前股价 PE分别为
21.61、 17.41及 15.00倍, 维持”推荐”评级。
( 长江证券)
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长春高新
公司公告, 公司控股子公司长春百克药业有限责任公司( 以下简称: 百克药业) 申报的治疗类艾滋病疫苗项目已经正式
收到国家食品药品监督管理局出具的《药物临床试验批件》, 批准进入 I期临床试验, 受理号为: CXSB0900024。
长春高新是研发型的医药企业, 申报的新产品较多, 其中金赛药业的长效生长激素、 促卵泡素、 胸腺素α等待新药证书,
百克生物的艾塞那肽预计今年完成临床, 明年有希望上市的有甲肝灭活疫苗、 艾塞那肽, 从而改变公司产品单一的局面。
度金赛受到美国官司影响大幅计提费用、 百克生物狂犬疫苗由于生产工艺问题不能正常供货、 华康药业受到水灾影
响, 下调 的盈利预测, 预期公司 10/11/ EPS为 0.67/1.10/1.55元, 当前价 60.79元, 对应 10/11/ PE分
别为 90.4/55.2/39.18倍。以明年 40倍估值目标价 62元( EPS 1.55*40=62元) , 考虑到公司新药品种众多, 医
药业务处于快速发展期, 看好金赛药业、 百克生物的发展前景, 维持公司买入评级。
( 中信证券)
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山大华特
业绩略低于预期: 公司实现营业收入 5.60亿元, 利润总额 1.53亿元, 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益
的净利润 0.63亿元, 分别同比增长 12.19%、 25.13%、 111.13%, 实现 EPS 0.39元, CPS为 1.05元, 业绩略低于的预
期。环保、 教育业务业绩反转是净利润高速增长的主要原因。盈利预测、 估值及投资评级: 公司当前股价 19.09元, 预
计 11/12/ EPS分别为 0.60/0.76/0.96元, 对应 PE分别为 32/25/20倍, 认为给予公司 40倍 PE是合适的,
对应目标价 24元, 维持”买入”评级。
( 中信证券)
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五粮液
业绩快报摘要: 营业收入 155亿元, 同比增长 39%; 归属上市公司股东净利润 4.34亿, EPS1.145元, 同比增
长 34%。经营业绩和财务状况情况说明: 报告期内公司继续保持旺盛的发展势头, 酒类产品销量增加, 且吨酒平均售价
增长; 公司营业收入增长, 吨酒价格上扬的同时, 受原辅材料、 人工成本上涨, 营销费用增长, 税收政策变化等不利因
素的综合影响, 公司净利润增长 33.91%。暂时维持 11- EPS预测 1.55元、 1.91元, 对应于当前的估值分别为 21
倍、 17倍, 公司 PE运行区间为 21倍-35倍。短期内来看, 公司调节业绩释放的节奏可能会对公司在资本市场
中的形象构成一定的影响, 但从当前的估值角度来看, PE已经落到了历史估值区间的下限, 如果公司股价超跌至 30元
以下则为估值提供了充分的安全边际, 考虑到公司业绩稳定增长, 短期股价下跌则会提供比较好的买入机会。给予
30倍 PE, 目标价 46.5元, 维持增持评级。
( 国泰君安)
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西藏矿业
西藏矿业日前公告其定增方案已”过会”, 相关询价工作正在紧锣密鼓地进行中, 由于公司所拥有的锂资源一直为市场所
追捧, 再加上政策对电动汽车行业的大力扶持, 预计最终定增价格将高于 5月 7日所拟定的价格, 即 21.89元。
略微下调 EPS至 0.15元( 下调 6.25%, 原预测 0.16元) , 维持 - 的 EPS( 摊薄后) : 0.21元, 0.29
元和 0.77元。公司业绩基本符合预期, 且对未来定增项当前景看好, 将评级由”增持”上调至”买入”。
( 金元证券)
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中国卫星
3月 3日, 中国卫星公布 年报, 公司全年实现收入 30.31亿元, 同比增长 24.54%; 实现营业利润 2.39亿元, 同
比增长 10.65%; 归属上市公司股东的净利润 2.09亿元, 同比增长 7.02%; 每股收益 0.30元。 公司净资产收益
率为 11.55%, 比上年减少 0.43个百分点。公司年度利润分配预案为: 以总股本 705, 075, 980股为基数, 向全体股东
每 10股派发现金红利 0.5元( 含税) 。预计, 公司 － 每股收益分别为 0.39元和 0.61元。由于 北斗
卫星组网后, 公司的卫星应用产品将加速增长, 而且公司的出口业务也面临广阔的发展市场, 因此公司的发展前景和业
绩增长趋势是乐观的、 明确的, 维持”推荐”评级。公司的主要风险在于潜在的行业竞争在加大, 可能加大公司的经营
压力。
( 银河证券)
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南山铝业
公司 的冷轧产品结构将有大幅度的变化, 其中易拉罐料将增加至 16万吨, 这超出了预期, 未来冷轧产品的盈利
能力将大幅增加。预测南山铝业 - 的营业收入为 91.57、 134.37、 160.57亿元, 每股收益为 0.36、 0.62、 0.74
元。基于对公司良好的业绩成长、 巨大的估值优势的判断, 提升公司的投资评级至”买入”。
( 华泰证券)
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云南城投
公司当前主要业务包括土地一级开发、 商品房二级开发以及城中村改造, 其中公司在环湖东路 4.18万亩土地的一级开发
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项目是最大看点。公司在昆明市环湖东路有 4.18万亩的一级开发项目, 公司垫付一级开发成本而且获得土地出让纯收益
的 50%, 如公司获得的收益率不足 5%, 昆明市政府将以现金补足。预计公司 RNAV为每股 29.6元, 、 、
年每股收益分别为 0.37元、 2.43元、 3.87元, 考虑到今年实现拍地是大概率事件, 业绩大幅增长值得期待, 同时公司城
中村改造和二级开发业务未来发展空间较大, 给予公司”买入”的投资评级。
( 金元证券)
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葛洲坝
公司在利比亚只有一个 7300套房建工程施工项目, 合同于 签订, 金额约合人民币 55.4亿元, 截至 2月 18日,
项目履约进展顺利, 累计完成合同工程量 16.8%。根据海外工程的特点, 一般在施工前需由业主支付一定的预付款, 同
时, 按照惯例, 项目需按照工程进度付款, 从公司公告的内容看, 利比亚项目已完成工程 16.8%, 换算成金额为 9.3亿
元, 公司称截至停工前”项目履约、 结算正常, 经营效益能达到预期”, 认为该项目已完工部分应已完成支付, 并不给公
司带来损失, 最大的损失是撤离产生的费用以及未来合同能否继续, 人员撤离费用非常有限, 对公司业绩的影响几乎可
忽略。葛洲坝是此次水利水电十年长景气周期中受益最明确的上市公司, 公司凭借在三峡、 葛洲坝、 二滩水电站建设中
积累的丰富经验, 25%的国内市场份额, 在此次水利水电建设潮中将实现交通基建和水利水电的双引擎拉动, 的测算显
示, 公司水电业务年均营收保守估计还有 75%的增长空间