贵阳地铁PPP项目可行性研究报告.pdf

1 上海宝冶集团有限公司以 PPP 模式 实施贵阳轨道交通 2 号线二期工程项目 可行性研究报告 上海宝冶集团有限公司以 PPP 模式 实施贵阳轨道交通 2 号线二期工程项目 可行性研究报告 上海宝冶集团有限公司 二一七年一月 2 编制单位（盖章）：上海宝冶集团有限公司 主 持 部 门：上海宝冶集团有限公司投融资开发部 批 准 人（签字）：王文成 审 核 人（签字）：唐春林 编 制 人（签字）：王 荣 编制单位（盖章）：上海宝冶集团有限公司 主 持 部 门：上海宝冶集团有限公司投融资开发部 批 准 人（签字）：王文成 审 核 人（签字）：唐春林 编 制 人（签字）：王 荣 3 目录 目录 第一章总论.6 第一章总论.6 1.1 项目名称.6 1.2 项目业主.6 1.3 项目背景.6 1.4 项目内容.6 1.5 征地拆迁情况.7 1.6 项目总投概算.7 1.7 项目合作期限.10 1.8 项目进展.10 1.9 编制依据.10 第二章项目运作模式.12第二章项目运作模式.12 2.1 项目参与单位.12 2.2 主要商务条件.12 2.1.1 政府（业主）.12 2.2.2 建设期成本（拟投标价）.14 2.2.3 回报机制.14 2.2.4 工程费用计价标准.16 2.2.5 工程价款支付方式.17 2.2.6 项目税费安排.18 2.3 项目公司的设立.18 2.4 专项基金的设立.16 2.5 项目资金筹措.19 2.5.1 项目公司资金筹措计划.19 4 2.5.2 实施单位资金筹措计划.21 2.6 项目建设.22 2.7 项目运营及回购.22 2.8 项目移交和退出.24 第三章经济测算.25第三章经济测算.25 3.1 项目公司收益.25 3.1.1 收益情况.25 3.1.2 资金来源与应用情况.26 3.1.3 盈利能力分析.29 3.2 实施单位收益.32 3.2.1 利差收益.32 3.2.2 股权投资收益.32 3.2.3 项目施工收益.32 3.2.4 设计收益.33 3.2.5 盈利能力分析.33 3.3 财务能力评价.36 3.4 项目税收筹划.36 第四章风险评估.38第四章风险评估.38 4.1 政府支付风险.38 4.1.1 风险描述.38 4.1.2 应对措施.38 4.2 拆迁风险.38 4.2.1 风险描述.38 4.2.2 应对措施.38 4.3 融资风险.39 5 4.3.1 风险描述.39 4.3.2 应对措施.39 第五章结论.40第五章结论.40 6 第一章总论 1.1 项目名称 第一章总论 1.1 项目名称 贵阳市轨道交通 2 号线二期工程 PPP 项目（以下简称“本项目”）1.2 项目业主 1.2 项目业主 贵阳市政府指定贵阳市交通委员会为本项目的实施机构，交通委员会授权贵阳市城市轨道交通有限公司作为政府方代表与中标社会资本方合资设立项目公司，作为本项目的实施主体。1.3 项目背景 1.3 项目背景 根据贵阳市城市轨道交通建设规划（2016-2022）（以下简称建设规划），贵阳市城市轨道交通 20162022 年规划上报轨道交通建设项目 5 个，共计 144.7km。其中既有线路延伸项目 1 个，线路总长为 12.8km；新建项目 4 个，线路总长为 131.9km。地下线路 104.7km，高架及地面线 40.0km。车站 74 座，其中地下车站 58 座，高架及地面站 16 座。车辆基地 8 处，其中车辆段 3 处（含综合维修基地 1 处）、停车场 5 处。新增主变电所 7 处。在控制中心对近期建设运营网进行控制。形成贵阳城市轨道交通基本网络，覆盖观山湖区、花溪区、贵安新区、双龙航空港经济区（以下简称：双龙新区）与主城区主要客流走廊，极大缓解老城区交通拥堵压力，支持城市布局结构调整与用地空间拓展。1.4 项目内容 1.4 项目内容 2 号线二期工程，是一期工程的南延线路，由油榨街站（不含）至水淹坝站（汽车客运东站）。线路长 13.0km，其中地下线长 9.83km，高架线及过渡段长3.17km。共设置 8 座车站（6 座地下站，2 座高架站）。最大站间距 3171m，最小站间距 849m，平均站间距 1574m，其中富源北路站与规划 4 号线换乘，机场站与规划 S4 号线换乘，水淹坝站与规划 S3、S4 号线换乘。在终点站附近设小碧停车场。2 号线全线设 110/35kV 主变电所 2 座，控制中心 1 处（1、2 号线合建），均位于一期工程范围内。全线设车辆段及停车场各 1 处，二期范围内设小碧停车场。建设内容包括 2 号线二期工程全线地下车站、高架车站、地下区间隧道、高 7 架区间、地面区间、停车场及相应的地面建筑、轨道、通信、信号、供电、综合监控、防灾报警及环境与设备监控、安防及门禁设施、通风空调与采暖、给排水及消防、自动售检票、站台门、自动扶梯与电梯车站辅助设施、运营控制中心、人防、停车场工艺设备等系统设备及设备安装工程。1.5 征地拆迁情况 1.5 征地拆迁情况 本项目用地范围内的征地拆迁事项所需的各种行政许可和相关审批手续及征地拆迁工作由贵阳市政府协助项目公司办理，具体征地拆迁由政府方负责实施完成。市政府将根据项目建设计划按序征地、分批拆迁、分批腾地，确保项目按照建设计划进度如期实施。1.6 项目总投概算 1.6 项目总投概算 2 号线二期工程初步设计概算总额为 793,293.91 万元。技术经济指标为61,022.61 万元/正线公里。其中：工程费用 429,621.25 万元，工程建设其他费用 192,809.86 万元，预备费用 31,121.56 万元，专项费用 139,741.24 万元（其中车辆购置费 85,680 万元）。具体明细如下表所示：8 概算分类表 概算分类表 单位：万元 章别 章别 工程及费用名称 工程及费用名称 A 部分政府及相关机构负责实施（不竞价）A 部分政府及相关机构负责实施（不竞价）B 部分项目公司负责实施 B 部分项目公司负责实施 概算总投 概算总投 B1（竞价部分）B1（竞价部分）B2(不竞价）B2(不竞价）I 建筑工程I 建筑工程II 安装工程II 安装工程III 设备工器具III 设备工器具IV 其他费IV 其他费I 建筑工程I 建筑工程II 安装工程II 安装工程III 设备工器具III 设备工器具IV 其他费 IV 其他费 概算总投 278,175.94 349,508.85 165,609.15 793,293.91 31,621.427,592.9846,794.49192,167.05275,701.2938,062.2735,745.29165,609.15793,293.93 第一部分工程费用 第一部分工程费用 31,621.427,592.9846,794.49269,804.8338,062.2735,745.29429,621.27 一 车站 11,397.8992,139.51103,537.40 二 区间 20,223.53109,134.75129,358.28 三 轨道 24,929.9324,929.93 四 通信 2,336.9114,011.492,184.1118,532.51 五 信号 1,849.0516,805.402,116.7220,771.17 六 供电系统 190.66596.6216,372.8910,457.6827,617.85 七 动力照明 21.613.506,830.313,995.3510,850.77 八 综合监控 493.441,541.002,034.44 九 防灾报警、环境与设备监控 1,979.473,581.045,560.51 十 门禁 263.871,789.952,053.82 十一 通风、空调 9.0021.003,689.013,315.317,034.32 十二 给水排水与消防 3.007.00165.974,101.281,785.536,062.78 十三 自动售检票 429.535,163.045,592.57 十四 车站辅助设备 1,746.6713,274.5815,021.25 十五 运营控制中心 500.00500.00 9 章别 章别 工程及费用名称 工程及费用名称 A 部分政府及相关机构负责实施（不竞价）A 部分政府及相关机构负责实施（不竞价）B 部分项目公司负责实施 B 部分项目公司负责实施 概算总投 概算总投 B1（竞价部分）B1（竞价部分）B2(不竞价）B2(不竞价）I 建筑工程I 建筑工程II 安装工程II 安装工程III 设备工器具III 设备工器具IV 其他费IV 其他费I 建筑工程I 建筑工程II 安装工程II 安装工程III 设备工器具III 设备工器具IV 其他费 IV 其他费 十六 车辆段与综合基地 16.443,274.4538,633.844,529.461,067.3247,521.51 十七 人防 792.651,849.522,642.17 第二部分工程建设其他费用 第二部分工程建设其他费用 十八 工程建设其他费用 106,487.055,896.4680,426.35192,809.86 第三部分预备费 第三部分预备费 十九 预备费 31,121.5631,121.56 第四部分专项费用 第四部分专项费用 二十 专项费用 85,680.0054,061.24139,741.24 二十一 车辆购置费 85,680.00 二十二 铺底流动资金 1,260.00 二十三 建设期利息 52,801.24 10 1.7 项目合作期限 1.7 项目合作期限 本项目特许期限为 29 年，含建设期 4 年和运维期 25 年（自通车试运营开始）。1.8 项目进展 1.8 项目进展（1）贵阳市轨道交通 2 号线二期工程可行性研究报告批复通过；（2）贵阳市城市轨道交通 2 号线二期工程 PPP 客流预测编制完成；（3）贵阳轨道交通 2 号线二期工程环境影响报告书编制完成；（4）贵阳轨道交通 2 号线二期工程用地评价报告编制完成；（5）贵阳轨道交通 2 号线二期工程建设用地地质灾害性评估报告编制完成；（6）贵阳轨道交通 2 号线二期工程场地地震安全性评告编制完成；（7）贵阳轨道交通 2 号线二期工程岩土工程勘察报告编制完成；（8）水土保持方案报告编制完成；（9）项目初步设计文件完成专家评审；（10）物有所值评价报告和财政承受能力论证报告编制已完成，并获得批复；（11）项目 PPP 实施方案已编制完成；（12）地方政府已将 PPP 项目支付预算纳入当年及中长期财政预算；1.9 编制依据 1.9 编制依据（1）中华人民共和国政府采购法（2）国家发展改革委关于开展政府和社会资本合作的指导意见（发改投资20142724 号）（3）政府和社会资本合作项目政府采购管理办法（财库2014215 号）（4）政府和社会资本合格模式操作指南（试行）（财金2014113 号）（5）财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知（财金201476 号）11 （6）国务院关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知（国发201551 号）（7）贵阳市轨道交通 2 号线二期工程 PPP 项目可行性研究报告（8）贵阳市轨道交通 2 号线二期工程 PPP 项目产出说明（9）贵阳市轨道交通 2 号线二期工程 PPP 项目实施方案（10）贵阳市轨道交通 2 号线二期工程 PPP 项目招标文件（11）贵阳市轨道交通 2 号线二期工程 PPP 项目物有所值评价报告（12）贵阳市轨道交通 2 号线二期工程 PPP 项目财政承受能力论证报告 12 第二章项目运作模式 第二章项目运作模式 本项目采取 PPP 运作模式，贵阳市政府通过公开招标程序（或竞争性磋商程序）引进社会资本作为本项目的社会资本合作方，与贵阳市政府指定的国有全资公司贵阳市城市轨道交通有限公司共同设立 PPP 项目公司。贵阳市交通委员会与中选的社会资本、项目公司签订 PPP 合同，授权项目公司在合同期内负责项目的建设、融资及运营维护。本项目回报机制为“使用者付费+财政可行性缺口补贴”的模式。运营收入为交通旅客运输取得的收入，此外，贵阳市政府通过向项目公司支付财政可行性缺口补贴，以使投资者能够收回投资并取得合理利润；项目公司在合作期限届满后向贵阳市政府或其指定机构移交项目资产。2.1 项目参与单位 2.1.1 政府（业主）2.1 项目参与单位 2.1.1 政府（业主）2015 年贵阳市人口约 462.18 万，实现生产总值 2,891.16 亿元，比上年增长12.5%，“十二五”时期年均增长 15.1%。地区生产总值占全省的比重由 2010 年的 24.4%提高到 2015 年的 27.5%。分产业看，第一产业增加值 129.89 亿元，比上年增长 6.4%；第二产业增加值 1,108.52 亿元，比上年增长 14.6%；第三产业增加值 1,652.75 亿元，比上年增长 11.1%。人均生产总值 63,003 元，比上年增长 11.3%。(见下表)全年完成财政总收入 723.30 亿元，比上年增长 10.5%；一般公共预算收入374.15 亿元，比上年增长 12.8%；一般公共预算支出 503.59 亿元，比上年增长12.3%。20112015 年贵阳全市地区生产总值 20112015 年贵阳全市地区生产总值 单位：亿元单位：亿元指标名称 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2015 年比2014 年增长（%）13 20112015 年贵阳全市地区生产总值 20112015 年贵阳全市地区生产总值 单位：亿元单位：亿元指标名称 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2015 年比2014 年增长（%）地区生产总值（亿元）1,383.07 1,710.3 2,085.42 2,497.27 2,891.16 12.5 第一产业 62.55 72.28 81.52 108.02 129.89 6.4 第二产业 586.84 717.32 848.64 976.59 1,108.52 14.6 工业 454.9 534.73 608.32 678 714.15 10.2 建筑业 131.94 182.59 240.32 298.59 394.37 26.9 第三产业 733.68 920.7 1155.26 1,412.66 1,652.75 11.1 交通运输、仓储和邮政业 90.67 123.64 159.24 203.89 239.1 10.7 批发和零售业 130.75 156.51 189.54 222.65 256.02 4.6 住宿和餐饮业 45 71.11 85.52 105.33 123.98 7.3 金融业 110.43 140.07 193.05 238.25 310.07 24.6 房地产业 46.15 60.53 76.4 83.01 89.5 3.1 营利性服务业 121.69 148.93 179.88 221.77 256.81 10.6 非营利性服务业 188.99 219.9 271.63 337.77 377.27 9.2 人均地区生产总值（元）31,712 38673 46,479 55,018 63,003 11.3 2.1.2 政府平台公司 2.1.2 政府平台公司 贵阳市城市轨道交通有限公司成立于 2009 年 5 月 11 日，是贵阳市市属国有独资企业，主要承担贵阳市城市轨道交通项目的投资、融资、建设、运营和经营管理和部分沿线土地综合开发、物业管理、资产与广告经营等业务，公司现有 2室，10 部，3 家全资子公司。14 2.2 主要商务条件2.2 主要商务条件 2.2.1 合规性承诺 2.2.1 合规性承诺 贵阳市政府承诺将履行完善的 PPP 立项审批程序，项目已通过财政能力承受能力论证和物有所值评价报告并编制实施方案。目前正申请将项目纳入贵州省财政厅的 PPP 项目库。明确项目可行性缺口补助将列入贵阳市政府当年财政预算和中长期财政计划，并取得市人大决议。2.2.2 建设期成本（拟投标价）2.2.2 建设期成本（拟投标价）根据本项目的招标条件，B1 属于社会资本竞标部分（详见项目概算明细表）。其中：土建工程下浮区间为 5%（含）-8%（含），设备采购及安装工程下浮区间为8%（含）-10%（含）。我公司经严格测试，拟按最低价即土建工程下浮 8%、设备采购及安装下浮10%向业主报价。基于以上原则我公司拟投报的建设期成本为 764,328.80 万元；其中：建设期利息 52,801.24 万元为招标文件约定数，不可竞争。具体建设成本明细见下表：项目总投资报价汇总表 项目总投资报价汇总表 单位：万元单位：万元序号 项目 投标报价 备注 一 总投资 764,328.80(一)工程费用 400,656.14 1 工程建安费用 279,841.86 竞争性费用 2 工程安装费用 41,849.02 竞争性费用 3 设备、工器具购买费用 78,965.25 竞争性费用（二）工程建设其他费用 192,809.86（三）预备费用 31,121.56（四）专项费用(不含建设期利息）86,940.00 （五）建设期资金回报 52,801.24 招标文件约定不竞价 2.2.3 回报机制 2.2.3 回报机制 项目回报机制即项目公司取得投资回报的收益来源安排，本项目回报机制为 15 “使用者付费+财政可行性缺口补贴”的模式。2.2.3.1使用者付费 2.2.3.1使用者付费 轨道交通项目的运营收入是现金流入的主要构成部分，是指轨道交通建设项目投产后从事轨道交通旅客运输取得的收入，包括轨道交通客票收入以及广告、通讯、商业租赁等产生的非客票收入。根据中华人民共和国价格法、政府制定价格听证管理办法及省、市等价格部门管理规定，贵阳市轨道交通 2 号线二期工程的客运服务票价执行市政府批准的票价政策并予以公布，不得擅自调整。2.2.3.2 财政可行性缺口补贴 2.2.3.2 财政可行性缺口补贴 可行性缺口补贴以财政补贴的形式支付，财政补贴的资金主要来源于贵阳市政府一般公共预算支出。政府根据项目的运营维护以及服务的质量，对项目公司运营期进行财政补贴。在本项目运营期间，政府承担项目运营可行性缺口补贴责任,公式为：其中：（1）项目全部建设成本：以投资审计后确认的金额为准，包括为 A、B 两部分（参见 1.6 总投组成）。（2）年度折现率：取值为 6.22%（投标文件中的固定数值）；（3）合理利润率：取值为 4.9%-6.37%，最终按投标人投报价确认。（4）年度运营成本：指项目公司运营维护本项目所发生的运营支出，包括人工成本、能源消耗、修理维护费（日常维修、大中修费用）、其它成本费用（不 16 包含财务费用）。最终年度运营成本取值为投报的数值计算；（5）使用者付费：项目公司实际取得的客票收入及非客票收入。（6）调整值：调整值=差额补贴（如有）-补贴调整（如有）+年度客票收入调整值+年度非客票收入调整值 2.2.4 工程费用计价标准 2.2.4 工程费用计价标准 本项目工程费用编制范围包括车站、区间、停车场及相应的地面建筑和轨道工程，同时还包括通信、信号、供电、综合监控、门禁及安放设施、通风与空调、给排水及消防、自动售检票、站台门、车站辅助设施、运营控制中心、人防工程、停车场工艺设备等系统的设备及设备安装工程。2.2.4.1 编制依据 2.2.4.1 编制依据 1）贵阳市城市轨道交通建设规划。2）建质200416 号“关于颁布市政公用工程设计文件编制深度规定的 通知”。3）建标2006279 号“关于印发城市轨道交通工程设计概预算编制办法 的通知”。4）建标2007164 号“关于印发市政工程投资估算编制办法的通知”。5）发改价格2015299 号国家发展改革委关于进一步放开建设项目专业 服务价格的通知。6）建质20105 号文“关于印发城市轨道交通工程安全质量管理暂行办 法计列及财企201216 号文关于印发企业安全生产费提取和使用管理办法的通知。7）贵州省、贵阳市有关规定及定额。8）铁道现行有关规定及定额。9）电网工程建设预算编制与计算标准（2006 版）。10）配套的设计图纸及工程数量表。17 2.2.4.2 定额采用及工、料、机单价 2.2.4.2 定额采用及工、料、机单价 1）地下车站、区间隧道、停车场均采用贵州省市政工程计价定额（2004 版）。2）地上车站和地面房屋等建构筑物采用贵州省建筑工程计价定额（2004 版），所有装饰工程采用贵州省装饰装修工程计价定额（2004 版）。3）轨道工程采用“铁路定额”。4）牵引供电、接触网、电力监控、杂散电流的设备安装工程采用“建标 2008193 号住房城乡建设部关于印发城市轨道交通预算定额”。5）车辆段工艺设备、通信、信号工程的设备安装工程采用“铁路定额”。6）设备安装工程（除轨道工程、牵引供电、接触轨、车辆检修工艺设备、通信、信号工程）采用贵州省安装工程计价定额（2004 版）。7）主变电所采用电力部门颁布的 电力工程建设概算定额建筑工程（2013 年版）、电力工程建设概算定额电气设备安装工程（2013 年版）、电力建设工程预算定额调试工程（2013 年版）定额及补充规定等。8）缺项部分优先采用建标2008193 号城市轨道交通工程预算定额，其 次采用其他部门、城市现行定额抽换补充，并将补充定额交设计总体单位备案。9）按工程所选用定额与之配套的工、料、机单价，并依据贵州省及贵阳市 相关规定调整至 2016 年 2 月份价格水平。10）按贵阳市已建项目指标估列。工程实施过程中，如政府职能部门发布最新相关计价调整文件及定额，结算时按当期相关计价调整文件及定额执行。另外工程建设其他费、预备费：按照国家发改委、建设部等国家行政主管部门制定的现行标准、规定据实计价结算。税费：按实际发生金额计入项目工程投资，当期根据实际发生金额进行纳入可用性服务费中支付 2.2.5 工程价款支付方式 2.2.5 工程价款支付方式 18 （1）工程设计费支付方式 签署设计合同 15 日内，项目公司支付合同总价款的 20%；初步设计完成后15 日内，支付合同总价款的 25%；施工图设计完成后（分期进行）15 日内，支付（分期支付）合同总价款的 30%；单项工程竣工验收合格后 15 日内，合同总价款将全部支付完毕。（2）工程施工价款的支付方式 工程月进度付款 80%；竣工验收后付至 90%；工程竣工结算审计后付款至 95%（按单位工程办理竣工验收及结算）；工程质保金 5%，待缺陷责任期满后支付。2.2.62.2.6 项目税费安排 项目税费安排 社会资本应严格按照 中华人民共和国税收征收管理法 及其实施细则、中华人民共和国增值税暂行条例及其实施细则等相关规定，及时足额缴纳税款。2.3项目公司的设立2.3项目公司的设立 本项目由上海宝冶集团有限公司联合五矿信托国际有限公司组成联合体参与投标。联合体中标后，与政府出资代表贵阳市城市轨道交通有限公司共同出资设立项目公司，注册资本金为 230,000 万元；其中：上海宝冶集团有限公司出资 27,600 万元，占股 12%；五矿信托国际有限公司成立的信托计划出资 110,400 万，占股 48%；政府出资方出资 92,000 万元，占股 40%。股东依法享有公司法所规定的各项权利，项目公司利润由股东按照股权比例进行分配。公司设董事会，董事会由七（7）名董事组成。其中：政府方委派三（3）人，联合体委派四（4）人。设董事长一（1）名，副董事长一（1）名。董事长是项目公司的法定代表人，由联合体委派并经政府同意。董事的任期三（3）年，经委派方继续委派，可以连任。如董事会席位因董事退休、辞职等原因或因原委派方撤销该名董事的职务而出现空缺，则原委派方应委派一名继任者，在该名董事剩余的任期内继任董事。19 任何一方均可经提前十（10）日书面通知对方和董事会撤换由其委派的任何董事会成员。不论委派还是撤换董事，该方均应书面通知另一方，并向登记管理机构备案。公司设监事会。监事会由三（3）名监事组成，其中联合体委派一（1）名，政府出资方委派一（1）名，职工代表一（1）名。监事会中的职工监事由项目公司职工代表大会选举产生。本项目中上海宝冶集团有限公司在项目公司仅拥有 12%的股份少于五矿信托国际有限公司的 48%和贵阳市城市轨道交通有限公司的 40%，经与集团财务部和审计单位沟通，因上海宝冶集团有限公司在项目公司没有绝对控制权故上海宝冶集团有限公司无需合并项目公司报表。2.4 专项基金的设立 2.4 专项基金的设立 根据与五矿信托国际有限公司约定，本项目拟由五矿信托发起“五矿贵阳地铁集合资金信托计划”。预计信托总规模 641,106.25 万元，其中股权投资110,400 万元，债权认购 530,706.25 万元。股权投资由五矿信托购买劣后级89,900 万元，上海宝冶集团有限公司购买 20,500 万元劣后级，另由邮储银行购买优先级 530,706.25 万元。其中股权部分按照年 7.0%支付固定收益，债权部分按照 5 年期及以上贷款基准上浮 5%按年 5.145%支付利息。项目合作过程中，债权资金根据政府（使用者）付费情况按期还本付息逐年退出，股权资金在项目合作到期后清算退出（或政府提前回购退出）。2.5 项目资金筹措 2.5.1 项目公司资金筹措计划 2.5 项目资金筹措 2.5.1 项目公司资金筹措计划 据以上条件及主要商务条件测算本项目总资如下表：项目总投资估算表 项目总投资估算表 单位：万元单位：万元序号 项目 单位金额 备注 一 总投资 万元760,706.25=(一)+(二)+(三)+（四）+（五）20 项目总投资估算表 项目总投资估算表 单位：万元单位：万元序号 项目 单位金额 备注(一)工程费用 万元400,656.14 1 工程建安费用 万元279,841.86竞争性费用 2 工程安装费用 万元41,849.02竞争性费用 3 设备、工器具购买费用 万元78,965.25竞争性费用（二）工程建设其他费用 万元192,809.86不可竞争费用（三）预备费用 万元31,121.56不可竞争费用（四）专项费用(不含建设期利息）万元86,940.00不可竞争费用(五)建设期利息 万元49,178.69按 5 年期贷款基准上浮 5%计息 本项目自有资金比例拟设为总投资的 30%，本共计 230,000 万元，由股东按协议约定出资比例以注册资本金的形式提供。其中五矿信托成立的信托计划出资110,400 万元,贵阳市城市轨道交通有限公司出资 92,000 万元，上海宝冶集团有限公司出资 27,600 万元。由五矿信托发起设立信托计划，信托总规模 641,106.25 万元，其中股权投资 110,400 万元，邮储银行认购优先级 530,706.25 万元。项目资金筹措交易结构图如下：21 目前，我公司已与五矿信托、邮储银行等金融机构就上述贷款事项进行了深入沟通，并就贷款事宜达成了初步合作协议。邮储银行等金融机构将对项目本身进行项目风险评估和评级，同时要求贵阳市政府提供完整的 PPP 项目合规性支撑文件和财政预算文件。鉴于贵阳市政府较为雄厚的财政实力、良好的信用记录且本项目将申报纳入贵州省 PPP 项目库，邮储银行承诺可以提供信用贷款，无需项目公司股东提供担保等增信措施。2.5.2 实施单位资金筹措计划 2.5.2 实施单位资金筹措计划 依据报价结合项目公司实际成本，项目公司资金筹措计划、资金来源计划如下：投资计划及筹措 投资计划及筹措 单位：万元单位：万元序号 项目 建设期 合计 备注第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 列次 1 2 3 4 5 6 一 总投资 144,241.09 221,245.95229,285.83165,933.39 760,706.251 静态投资 142,305.51 213,458.27213,458.27142,305.51 711,527.562 动态投资 1,935.58 7,787.6815,827.5623,627.88 49,178.69(1)股东借款 210.811,005.952,706.06 3,922.82(2)银行借款 1,935.58 7,576.8714,821.6120,921.82 45,255.883 铺底流动资金 二 资金筹措与计划 144,241.09 221,245.95229,285.83165,933.39 760,706.251 注册资本金 69,000.00 69,000.0069,000.0023,000.00 230,000.002 长期借款 75,241.09 152,245.95160,285.83142,933.39 530,706.25 资金来源计划表 资金来源计划表 单位：万元单位：万元序号 项目 单位 金额 占比 备注 一 项目资本金 万元 230,000.00 自有资金(一)注册资本金 万元 230,000.00 自有资金 1 贵阳市城市轨道交通有限公司 万元 92,000.00 40%自有资金 2 社会资本方 万元 138,000.00 60%自有资金 22 资金来源计划表 资金来源计划表 单位：万元单位：万元序号 项目 单位 金额 占比 备注 2.1 上海宝冶集团有限公司 万元 27,600.00 12%自有资金 2.2 五矿信托国际有限公司 万元 110,400.00 48%自有资金 二 债务融资 万元 530,401.41 信托计划 三 合计 万元 760,401.41 2.6 项目建设 2.6 项目建设 本项目的施工总承包由上海宝冶集团有限公司负责。项目公司与上海宝冶集团有限公司签订施工总承包合同，合同总额 328,409.63 万元。建安工程计价按定额综合下浮 8.43%执行，预计毛利率 17.43%。无预付款，工程款按建设期内 100%支付计算。预计施工利润 49,872.58 万元，施工利润率 15.19%。施工合同组成情况表 施工合同组成情况表 单位：万元 单位：万元 序号 项目 投标报价 合计 I 建筑工程 II 安装工程 III 设备工器具 1 工程费用 269,804.8338,062.2735,745.29 343,612.392 投标建安下浮 8%10%10%8.43%3 下浮后工程费用 248,220.4434,256.0432,170.76 314,647.254 预备费 2,752.484,128.714,128.71 2,752.485 施工总承包合计 259,077.3835,754.3733,577.88 328,409.632.7 项目运营及回购 2.7 项目运营及回购 本项目通过“使用者付费+可行性缺口补助”的方式回收投资成本获取合理投资回报。运营期 25 年，可行性缺口补助金额将纳入贵阳市中长期的财政预算，并提请人大审议通过。本项目运营期项目公司收入包括使用者付费和政府可行性缺口补助+运营成本的合理利润。根据招标文件约定合理利润率的取值区间为 4.9%-6.37%，折现率为固定值6.22%，出于谨慎原则本可研中合理利润率按4.9%考虑，建安工程综合下浮8.43%。经计算在合作期项目每年按招标文件约定回款 64,037.81 万元共计回款 23 1,600,945.25 万元，项目公司预计每年回收的建设成本如下表所示（在不考虑使用者付费的前提下）：可用性服务费估算表 可用性服务费估算表 单位：万元单位：万元行次 运营期 本金补贴 资金回报 补贴总额 1 第 1 年 30,573.1533,464.6664,037.812 第 2 年 30,573.1533,464.6664,037.813 第 3 年 30,573.1533,464.6664,037.814 第 4 年 30,573.1533,464.6664,037.815 第 5 年 30,573.1533,464.6664,037.816 第 6 年 30,573.1533,464.6664,037.817 第 7 年 30,573.1533,464.6664,037.818 第 8 年 30,573.1533,464.6664,037.819 第 9 年 30,573.1533,464.6664,037.8110 第 10 年 30,573.1533,464.6664,037.8111 第 11 年 30,573.1533,464.6664,037.8112 第 12 年 30,573.1533,464.6664,037.8113 第 13 年 30,573.1533,464.6664,037.8114 第 14 年 30,573.1533,464.6664,037.8115 第 15 年 30,573.1533,464.6664,037.8116 第 16 年 30,573.1533,464.6664,037.8117 第 17 年 30,573.1533,464.6664,037.8118 第 18 年 30,573.1533,464.6664,037.8119 第 19 年 30,573.1533,464.6664,037.8120 第 20 年 30,573.1533,464.6664,037.8121 第 21 年 30,573.1533,464.6664,037.8122 第 22 年 30,573.1533,464.6664,037.8123 第 23 年 30,573.1533,464.6664,037.8124 第 24 年 30,573.1533,464.6664,037.8125 第 25 年 30,573.1533,464.6664,037.81 合计 764,328.80836,616.451,600,945.25 24 2.8 项目移交和退出 2.8 项目移交和退出 项目到期后，由项目公司将项目移交给政府或指定机构，实现退出。25 第三章经济测算 3.1 项目公司收益 3.1.1 收益情况 第三章经济测算 3.1 项目公司收益 3.1.1 收益情况 按照上述投资模式，在项目合作期间，项目公司共可实现收入 2,124,597.25万元，其中政府支付的可行性缺口补助和使用者付费合计 1,600,945.25 万元，运营管理收益 523,652.00 万元；项目总成本 1,476,420.12 万元，其中：静态总成本 711,527.56 万元（包含建安成本 400,656.14 万元，工程建设其他费用 192,809.86 万元，预备费31,121.56 万元，专项费用 86,940.00 元），建设期融资成本 49,178.69 万元，回购期融资成本 192,061.87 万元，运营维护成本 523,652.00 万元。最终，项目公司形成利润总额 568,270.24 万元，净利润 426,202.68 万元。具体请见项目公司利润表。项目公司利润表 项目公司利润表 序号 项目 金额 单位 备注 一 项目总收入 2,124,597.25万元=1+2 1 可用性服务费 1,600,945.25万元 招标文件提供公式计算 2 运营管理费 523,652.00万元 按最低招标价 二 项目总成本 1,476,420.12万元=1+2+3+4 1 静态总成本 711,527.56万元 建设+安装+设备车辆采购等，不含建设期利息 2 资本金的利息支出 0万元 是指股东借款按约定获得的利息 3 贷款的利息偿还 241,240.56万元 按项目公司实际贷款利息 4.9%计算 4 运维期运营成本 523,652.00万元 项目运维期，项目公司自身或委托第三方运维发生的成本 三 增值税及附加 79,906.89万元 可用性服务费 11%，运维服务费 11%四 利润总额 568,270.24万元=一-二-三 五 所得税 142,067.56