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工程经济学课程设计

《工程经济学》课程设计报告
新建年产330万罐奶粉项目的经济评估

Ø 专 业： 11级工程管理
Ø 班 级： 01
Ø 姓 名： 王小玉
Ø 学 号： 1101060123
Ø 指导教师： 袁丽 冯静
二零一四年一月
目录
摘 要·····························································3
Abstract··························································3
一、 项目背景介绍···············································4
二、 基础数据···················································4
三、 融资前分析·················································6
（1）建设投资估算
（2）营业收入估算
（3）经营成本估算
（4）流动资金估算
（5）项目投资现金流量分析
四、 融资方案及融资后分析·······································7
（1）融资方案说明
（2）建设期利息估算
（3）还本付息及总成本费用估算
（4）利润与利润分配估算
（5）项目资本金现金流量分析
（6）财务评价
附表························································10
五、 不确定性分析···············································19
（1）盈亏平衡分析
（2）单因素敏感性分析
六、 财务评价结论及说明·········································20
七、 课程设计总结··················································20

参考文献···························································20

摘要
本课程设计根据国家现行财税制度及项目评估的有关规定，对某年产330万罐奶粉新建项目进行了投资估算、销售收入估算、经营成本估算。在此基础上，对项目进行了盈利能力分析和偿债能力分析，编制了财务评价报表及项目评价报告。
通过各种效益评价指标的计算与分析，得出该项目在财务是可行的评估结论。

[关键词]：项目评估、投资估算、盈利能力、清偿能力

Abstract
This course design，according to the relevant criterion of the national current finance and tax system and project valuation, is mainly doing the investment estimate,the estimate of sales income,the estimate of management cost for a new factory of 330 thousands milk. On this foundation, Carried on profit ability analysis and repay debt ability analysis. Workout the report forms of finance evaluation and the project valuation report.
According as the calculation and analysis of various benefit evaluating indexes, conclusion is get, which the project is a viable one in the finance.

[Keywords]: Project valuation, Investment estimate，Profit ability，Ability of pay off

一、项目背景介绍
该项目已完成市场预测；项目所需原材料、燃料动力等供应条件的评估；确定了项目的工程技术方案，建厂条件和厂址选择方案、环境保护方案以及节水节能方案；完成了工厂组织和劳动定员、培训；确定了项目实施规划以及资金的筹措方案等工作。
本项目经济评价的编制依据为可行性研究报告推荐的技术方案、产品方案、建设条件、建设工期、《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）及国家现行财税政策、会计制度与相关法规。

二、基础数据
1、该项目产品名称：330万罐/年奶粉；规格：250g/罐；本产品的定价预估为36元/罐（出厂价，不含税）。
2、项目拟一年建成，第二年投产，第二、三年负荷分别达到设计能力的80%，第四年及以后达到100%，生产期按10年计算，计算期为11年。
3、场区用地120亩。
4、土建工程一览表
项目名称
建筑面积(M2)
序号
结构形式
参考指标（元/ M2）
罐装车间
1650
1
框架(新建)
1680
提取车间
2600
2
框架(新建)
1500
锅炉房
60
3
砖混(新建)
980
仓库
800
4
砖混(新建)
1150

5320
合计

5、项目主要工艺设备:
序号
设备名称
单位
数量
备 注
1
过滤器组
套
2
国产（37万元）
2
稀配器
台
2
国产（62万元）
3
化浆锅
套
1
国产（187万元）
4
高温灭菌线
套
1
进口（65万美元）
5
罐装生产线
套
1
进口（21万美元）
6
混合机
台
1
进口（18万美元）
7
贴签机
台
2
进口（8万美元）
8
喷码机
台
1
国产（212万元）
9
料桶烘箱
台
2
国产（87万元）
10
纯水制备设备
套
1
国产（170万元）
6、安装工程采用扩大概算指标法，安装费率按设备购置费的20%计取。
7、工程建设其他费用：
序号
费用名称
费用（万）
1
土地使用权费
340
2
建设单位管理费
168
3
勘察、设计费
105
4
技术转让费
58
5
临时设施费
12
6
职工培训费
24
7
开办费
83
8
工程保险费
9.5
9
联合试运转费
9.6

8、项目所需流动资金按正常生产年份销售额的15%估算, 30%的铺底流动资金为自有，其余为贷款，贷款利率自定（本组为5%）。
9、原材料及包装材料消耗表：
序号
名称
单位
年耗量
参考指标
1
原辅料
万kg/年
480
8.2元/kg
2
PVC
t
108
8500元/吨
3
铝箔
t
18
28000元/吨
4
包装罐
万个/年
480
2.8元/个
5
包装箱
万个/年
80
106元/个

10、工艺用公用系统消耗表（年工作日按350天计）
序号
名称
规格
单位
日耗量
备注
1
水
0.25MPa
M2
260
2.8元/M2
2
蒸汽
0.3-0.6MPa
t
2.6
200元/t
3
电
380/220v50hz
KW
620
2.5元/度

11、职工工资及福利费：工资按2300/人，月计，职工福利按工资总额的15%计取。（全厂约165人）
12、固定资产残值率取5％，平均折旧年限按10年计取。无形资产在生产期按8年平均摊销，递延资产按5年摊销。
13、增值税率按17％计算，城市维护建设税为增值税的7％，教育附加费为增值税的3%。
14、所得税率25％，行业基准折现率10%。
15、其他费用按销售收入的5%计取。销售费用按销售收入的15%计取，管理费用为工资及福利费的150%。
16、融资方案：建设投资30%为自有资金，70%为借贷。长期借款利率为8%，短期借款利率为5%。
三、融资前分析
（1）建设投资估算。安装工程采用扩大概算指标法，安装费率按设备购置费的45%计取。
建筑工程费用：
1.罐装车间 1650*1680=277.2万
2.提取车间 2600*1500=390万
3.锅炉房 60*980=5.88万
4.仓库 800*1150=92万
总计=765.08万元
设备费用=37*2+62*2+187+396.5+128.1+109.8+48.8*2+212+87*2+170=1673（万元）
安装工程=设备费用*20%=334.6（万元）
工程建设其他费用=340+168+105+58+12+24+83+9.5+9.6=809.1万
预备费用=（建筑工程费+设备购置费+安装工程费+其他费用）*基本预备费率
=（765.08+1673+334.6+809.1）*8%=286.5424万元
建筑投资总计=765.08+1673+334.6+809.1+286.5424=3868.3224万元
建筑投资估算表见表1。

（2）营业收入估算
年产330万罐奶粉。产品售价以市场价格为基础，定价预估为36元/罐（出厂价，不含税）。项目拟一年建成，第二年投产，第二、三年负荷分别达到设计能力的80%，第四年及以后达到100%。
计算公式：年营业收入=产品销售单价*产品年销售量
年营业收入和年营业税金及附加见表3。

（3）经营成本估算
①固定成本和可变成本。可变成本包括外购原材料、外购燃料、动力费以及流动资金借款利息。固定成本包含总成本费用中除可变成本外的费用。②其他费用按年销售收入的5%估算，销售费用按年销售收入的15%估算。

（4）流动资金估算
项目所需流动资金按正常年份销售额的15%估算，30%的铺底流动资金为自有，其余为贷款，贷款利率为5%。故此可求得：
第一年 无；
第二年 销售额：330万*36=11880万
流动资金=11880万*80%*15%=1425.6万；
第三年 11880万*80%*15%=1425.6万；
第四年 及以后：11880万*100%*15%=1782万；
其中自有资金为11880*15%*30%=543.6万， 贷款为1247.4万。

（5）项目投资现金流量分析
项目投资现金流量表见表9。
根据该表计算的评级指标为：项目投资财务内部收益率（FIRR）为40.2%（所得税前），项目投资财务净现值(ic=10%时)（所得税前）为8192.362万元；投资回收期（含建设期）为3.9年。
项目投资财务内部收益率（FIRR）为31.28%（所得税后），项目投资财务净现值（所得税后）为5576.59万元，投资回收期（含建设期）为4.5年。
项目投资财务内部收益率大于基准收益率，说明盈利能力满足了行业最低要求，项目投资财务净现值大于零，该项目在财务上是可以接受的。
项目静态投资回收期为4.5年（含建设期）。

四、融资方案及融资后分析
（1）融资方案说明
项目资本金为1695.1万，其中用于建设投资1160.5万，用于流动资金534.6万。其余为借款，为4063.5万。用于建设投资2707.8万，用于流动资金1247.4万。长期借款利率为8%，短期借款利率为5%。项目总投资使用计划与资金筹措表见表2。

（2）建设期利息估算
自有资金=3868.32万*30%=1160.496万；
借款=3868.32万*70%=2707.824万；
长期借款利率=8%，故建设期借款利息=2707.824万*8%/2=108.31万。

（3）还本付息及总成本费用估算
该项目还本付息采用的是最大还款额。由每年的净利润、折旧摊销费先支付每年的利息，剩下的可用于还本付息的资金先还长期借款，即建筑投资中的借款。然后再还短期借款，即流动资金借款。
总成本费用=外购原材料辅助材料费用+外购燃料动力费+工资及福利+修理费+折旧费+摊销费+财务费用（利息支出）+管理费用+销售费用
其中固定成本包括工资及福利、修理费、折旧费、摊销费、管理费用、销售费用及长期借款利息，其余均为可变成本。
① 固定资产原值包括：
工程费用 2772.68万；
建设期利息 108.31万；
预备费用 286.5424万；
总计=3167.5万。按平均年限法计算折旧，残值率取5%，折旧年限为10年，年折旧额为300.9 万。固定资产折旧费估算表见表5。
②其他费用中其余部分均作为无形资产及其他资产。
无形资产包括：
土地使用权费 340万；
技术转让费 58万；
总计=398万。按8年摊销，每年的摊销额为49.75万。
其他资产：
开办费 83万；
职工培训费 24万；
总计=107万。按5年摊销，每年的摊销额为21.4万。
总共无形及其他资产净值为505万，每年总共的摊销额为71.15万。无形资产及其他资产摊销费估算表见表6。
还本付息计划表见表4。总成本费用表见表7。

（4）利润与利润分配估算
利润总额=营业收入-营业税金及附加-总成本费用
所得税应纳税额=应纳税所得额*25%
净利润=利润总额-所得税
在此项目的经济分析中，视净利润为可供分配的净利润，按照下列顺序分配：
1.提取法定盈余公积金。按可供分配净利润的10%提取。
2.提取法定公益金。按可供分配净利润的5%提取。
3.未分配利润。可供分配利润减去盈余公积金和应付利润后的余额。

（5）项目资本金现金流量分析
自有资金现金流量表见表10。根据该表计算资本金财务内部收益率为53%。

（6）财务评价

1.根据利润与利润分配表、项目总投资使用计划与资金筹措表计算以下指标：
总投资收益率=运营期内年平均息税前利润/总投资*100%
=19393.153/10/5758.6*100%=33.68%
该投资收益率大于行业平均利润率10%，说明单位投资收益水平达到行业标准。
项目资本金净利润率=运营期内年平均净利润/项目资本金*100%
=13796.177/10/1695.1*100%=81.39%
2.根据利润及利润分配表、财务计划现金流量表、建设期利息估算及还本付息计划表、固定资产折旧费估算表、无形资产及其他资产摊销估算表计算以下指标：
利息备付率（按整个借款期考虑）
=息税前利润/当期应付利息费用
=19393.153/998.25=19.43＞2
偿债备付率（按整个借款期考虑）
=当期用于还本付息资金/当期应还本付息金额
=（利润总额+利息+折旧+摊销-所得税）/（借款本金偿还+借款利息支付）
=（18394.903+998.25+3514.15-4598.73）/(2359.72+998.25)
=18308.573/3357.97=5.45＞1.3
该项目利息备付率大于2.0，偿债备付率大于1.3。
3.财务计划现金流量表见表11，项目有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。

表1 建设投资估算表
单位：万元
序号
工程或费用名称
建筑工程费
设备及工器
具购置费
安装
工程费
其他
费用
合计
其中外币
比例(%)
1
固定资产投资费用
765.08
1673.00
334.60
304.10
3076.78

79.54
1.1
工程费用
765.08
1673.00
334.60

2772.68

其中：外汇

705.00

705.00
705.00

1.1.1
其中：灌装车间
277.20

1.1.2
提取车间
390.00

1.1.3
锅炉房
5.88

1.1.4
仓库
92.00

1.2
固定资产其他费用

304.10
304.10

1.2.1
建设单位管理费

168.00
168.00

1.2.2
勘察设计费

105.00
105.00

1.2.3
临时设施费

12.00
12.00

1.2.4
工程保险费

9.50
9.50

1.2.5
联合试运转费

9.60
9.60

2
无形资产

398.00
398.00

10.29
2.1
土地使用权费

340.00
340.00

2.2
技术转让费

58.00
58.00

3
其他资产

107.00
107.00

2.77
3.1
职工培训费

24.00
24.00

3.2
开办费

83.00
83.00

4
预备费

286.54
286.54

4.1
基本预备费

286.54
286.54

5
建设投资合计
765.08
1673.00
334.60
1095.64
3868.32

100.00

比例(%)
19.78
43.25
8.65
28.32
100.00

表2 投资计划与资金筹措表
单位：万元
序号
项目名称
合计
建设期
投产期
达产期
第1年
第2年
第3年
第4年
1
投资合计
5758.6
3976.6
1425.6
0
356.4
1.1
建设投资（未含利息）
3868.3
3868.3

1.2
建设期利息
108.31
108.31

1.3
流动资金
1782

1425.6
0
356.4
2
资金筹措
5758.6
3868.3
1425.6
0
356.4
2.1
项目资本金
1695.1
1160.5
427.68
0
106.92
2.1.1
用于建设投资
1160.5
1160.5

2.1.2
用于流动资金
534.6

427.68
0
106.92
2.1.3
用于建设期利息
0
0

2.2
债务资金
4063.5
2707.8
997.92
0
249.48
2.2.1
用于建设投资
2707.8
2707.8

2.2.2
用于流动资金借款
1247.4

997.92
0
249.48
2.2.3
用于建设期利息
108.31
108.31

2.3
其他资金
0
0
0
0
0

21

表3 营业收入、营业税金及附加和增值税估算表
单位：万元
序号
项目名称
合计
建设期
投产期
达产期
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
第6年
第7年
第8年
第9年
第10年
第11年

生产负荷

0.8
0.8
1
1
1
1
1
1
1
1
1
营业收入
114048

9504
9504
11880
11880
11880
11880
11880
11880
11880
11880

销项税额
19388.16

1615.68
1615.7
2019.6
2019.6
2019.6
2019.6
2019.6
2019.6
2019.6
2019.6
2
增值税
10170.41

847.534
847.53
1059.4
1059.42
1059.4
1059.4
1059.42
1059.42
1059.42
1059.42
2.1
销项税金
19388.16

1615.68
1615.7
2019.6
2019.6
2019.6
2019.6
2019.6
2019.6
2019.6
2019.6
2.2
进项税金
9217.748

768.146
768.15
960.18
960.182
960.18
960.18
960.182
960.182
960.182
960.182
3
营业税金及附加
1017.041

84.7534
84.753
105.94
105.942
105.94
105.94
105.942
105.942
105.942
105.942
3.1
城市建设维护费
711.9288

59.3274
59.327
74.159
74.1593
74.159
74.159
74.1593
74.1593
74.1593
74.1593
3.2
教育附加费
305.1124

25.426
25.426
31.783
31.7825
31.783
31.783
31.7825
31.7825
31.7825
31.7825

注：1、增值税仅为计算城市维护建设税和教育费附加的依据；2、本报表税金的计算方法采用不含增值税的计算方法。
表4 总 成 本 费 用 计 算 表
单位：人民币：万元
序号
项目名称
合计
投产期
达产期
第2年
第3年
第4年
第5年
第6年
第7年
第8年
第9年
第10年
第11年

生产负荷（%）

80
80
100
100
100
100
100
100
100
100
1
外购原材料.辅助材料
53281.9
4440.16
4440.16
5550.2
5550.2
5550.2
5550.2
5550.2
5550.2
5550.2
5550.2
2
燃动力
940.128
78.344
78.344
97.93
97.93
97.93
97.93
97.93
97.93
97.93
97.93
3
工资及福利费
5236.8
523.68
523.68
523.68
523.68
523.68
523.68
523.68
523.68
523.68
523.68
4
管理费
7855.2
785.52
785.52
785.52
785.52
785.52
785.52
785.52
785.52
785.52
785.52
5
销售费
17107.2
1425.6
1425.6
1782
1782
1782
1782
1782
1782
1782
1782
6
折旧费
3009.16
300.92
300.915
300.915
300.915
300.915
300.915
300.915
300.915
300.915
300.915
7
摊销费
505
71.15
71.15
71.15
71.15
71.15
49.75
49.75
49.75
0
0
8
利息支出
998.25
287.91
195.32
78.43
62.37
62.37
62.37
62.37
62.37
62.37
62.37
8.1
长期借款利息
356.726
216.626
124.04
16.06

8.2
流动资金借款利息
598.752
49.896
49.896
62.37
62.37
62.37
62.37
62.37
62.37
62.37
62.37
9
其他费用
5702.4
475.2
475.2
594
594
594
594
594
594
594
594
10
总成本合计
94636.1
8388.48
8295.89
9783.83
9767.77
9767.77
9746.37
9746.37
9746.37
9696.62
9696.62
10.1
其中：固定成本
34112.9
3344.88
3252.29
3479.33
3463.27
3463.27
3441.87
3441.87
3441.87
3392.12
3392.12
10.2
可变成本
60523.2
5043.6
5043.6
6304.5
6304.5
6304.5
6304.5
6304.5
6304.5
6304.5
6304.5
11
经营成本（10-6-7-8)
90123.6
7728.5
7728.5
9333.33
9333.33
9333.33
9333.33
9333.33
9333.33
9333.33
9333.33

资本金占有比例30%，长期借款利率8%

表5 固 定 资 产 折 旧 表
单位:万元
序号
项目名称
折旧年限
投产期
达产期
第2年
第3年
第4年
第5年
第6年
第7年
第8年
第9年
第10年
第11年
1
固定资产
10

1.1
原值
3168

1.2
折旧费
3009
300.9
300.9
300.9
300.9
300.9
300.9
300.9
300.9
300.9
300.9

净值

2867
2566
2265
1964
1663
1362
1061
760.2
459.3
158.4

表6 无 形 资 产 及 其 他 资 产 摊 销 表
单位：万元
序号
项目名称
摊销年限
原值
投产期
达产期
第2年
第3年
第4年
第5年
第6年
第7年
第8年
第9年
第10年
第11年
1
无形资产
8
398

1.1
摊销费

49.75
49.75
49.75
49.75
49.75
49.75
49.75
49.75

1.2
净值

348.25
298.5
248.75
199
149.25
99.5
49.75
0

2
其他资产
5
107

2.1
摊销费

21.4
21.4
21.4
21.4
21.4

2.2
净值

85.6
64.2
42.8
21.4
0

3
无形及其他资产合计

505

3.1
摊销费

71.15
71.15
71.15
71.15
71.15
49.75
49.75
49.75

3.2
净值

433.85
362.7
291.55
220.4
149.25
99.5
49.75
0

表7 利润与利润分配表
单位：人民币：万元
序号
项目名称
合计
投产期
达产期
第2年
第3年
第4年
第5年
第6年
第7年
第8年
第9年
第10年
第11年

生产负荷（%）

80
80
100
100
100
100
100
100
100
100
1
营业收入
114048
9504
9504
11880
11880
11880
11880
11880
11880
11880
11880
2
营业税金及附加
1017.041
84.753
84.75343
105.942
105.94
105.9418
105.9418
105.94
105.942
105.942
105.9418
3
总成本费用
94636.06
8388.5
8295.889
9783.83
9767.8
9767.765
9746.365
9746.4
9746.37
9696.62
9696.615
4
利润总额（1-2-3）
18394.9
1030.8
1123.357
1990.23
2006.3
2006.293
2027.693
2027.7
2027.69
2077.44
2077.443
5
弥补以前年度亏损
0

6
应纳税所得额(4-5)
18394.9
1030.8
1123.357
1990.23
2006.3
2006.293
2027.693
2027.7
2027.69
2077.44
2077.443
7
所得税
4598.726
257.69
280.8393
497.558
501.57
501.5732
506.9232
506.92
506.923
519.361
519.3607
8
净利润(6-7)
13796.18
773.07
842.5179
1492.67
1504.7
1504.72
1520.77
1520.8
1520.77
1558.08
1558.082
9
期初未分配利润
0

10
可供分配利润(8+9)
13796.18
773.07
842.5179
1492.67
1504.7
1504.72
1520.77
1520.8
1520.77
1558.08
1558.082
11
提取法定盈余公积金
1218.059

149.267
150.47
150.472
152.077
152.08
152.077
155.808
155.8082
12
提取法定盈余公益金
609.0294

74.6337
75.236
75.23598
76.03848
76.038
76.0385
77.9041
77.90411
13
可供投资者分配利润
11969.09
773.07
842.5179
1268.77
1279
1279.012
1292.654
1292.7
1292.65
1324.37
1324.37
14
本年未分配利润
11969.09
773.07
842.5179
1268.77
1279
1279.012
1292.654
1292.7
1292.65
1324.37
1324.37
15
累计未分配利润
61575.68
773.07
1615.59
2884.36
4163.4
5442.387
6735.041
8027.7
9320.35
10644.7
11969.09
16
利息
998.25
287.91
195.32
78.43
62.37
62.37
62.37
62.37
62.37
62.37
62.37
17
折旧摊销费
3514.154
372.07
372.0654
372.065
372.07
372.0654
350.6654
350.67
350.665
300.915
300.9154
18
息税前利润
19393.15
1318.7
1318.677
2068.66
2068.7
2068.663
2090.063
2090.1
2090.06
2139.81
2139.813
19
息税折旧摊销前利润
22907.31
1690.7
1690.743
2440.73
2440.7
2440.728
2440.728
2440.7
2440.73
2440.73
2440.728

总投资利润率＝