中小企业私募债券简介0714.pptx

二一二年七月二一二年七月中小企业私募债券简介中小企业私募债券简介 目目 录录第一部分第一部分 中小企业私募债券简介中小企业私募债券简介 1、推出背景与基本概念2、近期私募债券动向3、私募债基本要素4、中小企业发行私募债券的优势5、私募债券与中小微企业传统融资方式比较6、私募债券融资成本构成7、发行流程简述第二部分第二部分 国元证券承销实力介绍国元证券承销实力介绍 1、前身及综述2、行业地位及荣誉3、承销实力第一部分第一部分 中小企业私募债券简介中小企业私募债券简介 n在第四届全国金融工作会议上，温家宝总理强调，做好新时期的金融工作，要坚坚持持金金融融服服务务实实体体经经济济的本质要求，牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，从多方面采取措施，确保资金投向实体经济，有效解决实体经济融资难、融资贵问题，坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，防止出现产业空心化现象。n之后，证监会郭树清主席倡导提出“高收益债”，以加快多层次资本市场体系建设，提高公司类债券融资在直接融资中的比重，拓宽中小企业融资渠道，服务实体经济发展。1 1、推出背景、推出背景基本概念基本概念中中小小微微：基本依据中小企业划型标准规定（工信部联企业2011300号）私私募募：非公开发行，发行、转让和持有总账户数不超过200中小企业私募债券指：在中国境内注册为有限责任公司和股份有限公司的中小中小微企业微企业，依照法定程序，以非公开方式非公开方式发行发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。中小企业私募债券简介中小企业私募债券简介 2 2、近期私募债券动向、近期私募债券动向n6月7日，首批中小企业私募债券承销券商资格名单公布，21家券商获得承销资格；n6月8日，沪深两市纷纷迅速启动中小企业私募债券发行；n6月19日、20日，证券业协会开始对第二批中小企业私募债券承销券商资格进行审核，预计近日便可公布。中小企业私募债券简介中小企业私募债券简介 上海证券交易所上海证券交易所公司名称规模利率期限苏州华东镀膜玻璃有限公司5,000万9.5%2年北京航材百募新材料技术工程股份有限公司 2,000万8.5%18个月南京江宁水务集团有限公司 20,000万9.4%2年新丽传媒股份有限公司 10,000万7.0%2年深圳证券交易所深圳证券交易所深圳嘉力达实业有限公司5,000万9.99%3年深圳市德福莱首饰有限公司20,000万9.30%3年北京九恒星科技股份有限公司 1,000万8.5%18个月无锡高新物流中心有限公司 25,000万9.5%2年浙江富立轴承钢管有限公司 8,000万10.5%3年中小企业私募债券简介中小企业私募债券简介 3 3、私募债券基本要素、私募债券基本要素中小企业私募债券简介中小企业私募债券简介 发行规模n，但一般应控制在不超过净资产规模。募集资金用途n中小企业私募债的募集资金用途，可直接补充流动资金，募集资金用途。担保和评级要求n为降低中小企业私募债风险，可采用部分担保的方式。n由于采用非公开发行方式，。发行期限n。n由于是私募债券，一般发行期限在三年以下。发行利率n鉴于发行主体为中小企业，且为非公开发行方式，流动性受到一定限制，预计中小企业私募债券等。发行方式n取得证券交易所备案通知书后，在6个月内完成发行，可根据发行人自身需求分期发行。发行主体n中小微企业界定依据中小企业划型标准规定（工信部联企业2011300号），不同行业的划分标准有一定差异。审核体制n中小企业私募债发行由承销商向，10个工作日完成备案。1降低综合融资成降低综合融资成本，改善企业融本，改善企业融资环境资环境银行信贷规模现仍处于较低水平，发行债券可以拓宽企业融资渠道，改善企业融资环境。n有助于解决中小企业融资难、综合融资成本高的问题。n有助于解决部分中小企业银行贷款短贷长用，使用期限不匹配的问题。n增加直接融资渠道，有助于在经济形势和自身情况未明时保持债务融资资金的稳定性。25筹集资金规模大；筹集资金规模大；发行条款灵活发行条款灵活私募债规模占净资产的比例未作限制，筹资规模可按企业需要自主决定。发行条款灵活n期限可以分为中短期（1-3年）、中长期（5-8年）、长期（10-15年）n债券可以附赎回权、上调票面利率选择权等期权条款n增信设计可为第三方担保、抵押/质押担保等，也可以设计认股权证等n可分期发行宏观政策鼓励，宏观政策鼓励，审批速度最快审批速度最快十二五规划草案提出，要显著提高直接融资比重。目前中小企业私募债在发行审核上率先实施“备案”制度，接受材料至获取备案同意书10个工作日内。n合格投资者，包括理财产品、专户、证券公司都可以投资3资金使用灵活资金使用灵活债务结构合理债务结构合理允许中小企业私募债的募集资金全额用于偿还贷款、补充营运资金若公司需要，也可用于募投项目投资、股权收购等方面资金使用的监管较松4提高资本市场影提高资本市场影响力响力债券发行期间的推介、公告与投资者的各种交流可以有效的提升企业的形象。债券的成功发行显示了发行人的整体实力，有助于企业在证监会、交易所面前提前树立良好印象，有利于企业未来的上市等其他安排。债券的挂牌交易进一步为发行人树立资本市场形象。4 4、中小企业发行私募债券的优势、中小企业发行私募债券的优势中小企业私募债券简介中小企业私募债券简介 5 5、私募债券与中小微企业传统融资方式比较、私募债券与中小微企业传统融资方式比较中小企业私募债中小企业私募债小额贷款公司小额贷款公司中期票据、短期融资券中期票据、短期融资券银行贷款银行贷款民间融资民间融资融资特点融资特点n时间较短n担保、评级可选n额度适企业的资产和需要而定n期限1-3年n贷款方式灵活n担保可选n额度较小n期限较短n融资额度大n要求担保和评级n只流通于银行间市场n期限为1-3年n超额抵押n强制担保n银行内部评级n期限不长n手续简便n额度较小n融资成本很高n期限较短融资成本融资成本n融资成本较高n不超过同期贷款利率的3倍n不超过18.45%n融资成本很高n月利1.7%至1.8%，年化20%以上n总融资成本很低n不超过10%n融资成本较低n综合成本约10%-12%n融资成本很高n超过20%取得融资的难易取得融资的难易程度程度n较易n只要是符合中小微企业的定义，有稳定的现金流和偿债保障均可n较易n非常困难n一般适用于大型、优质企业补充流动资金n受宏观面影响较大n较难n轻资产公司获取贷款难度更大n受宏观面影响较大n较易中小企业私募债券简介中小企业私募债券简介 6 6、私募债券融资成本构成、私募债券融资成本构成中小企业私募债中小企业私募债券融资总成本券融资总成本23票面利率n 发行利率由发行人和投资者协商确定n 发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍融资成本构成融资成本构成票面利率 主承销商的承销费用在债券发行成功后支付发行申报工作；承担包销责任最近两个会计年度的财务审计报告登记兑付费担保费用评级费用出具法律意见书承销费用会计师事务所审计费律师事务所律师费其他费用相关费用均由发行人与中介机构协商确定中小企业私募债券简介中小企业私募债券简介 7 7、发行流程简述、发行流程简述中小企业私募债券简介中小企业私募债券简介 债券成功债券成功发行关键发行关键券商内核与政府部门沟通偿债保证方案设计利率水平销售能力发行主体的甄选材料制作阶段n10-15天，可与准备同步申报阶段备案阶段发行阶段n7天-10天前期准备阶段n15-30天，重点是制定方案与审计n2-3天，可与材料制作同步n10天12345中小企业私募债券简介中小企业私募债券简介 完成发行与登记完成发行与登记前期尽职调查前期尽职调查申报材料制作申报材料制作交易所备案交易所备案n讨论确定发行方案；n联系担保工作；n会计师开展审计工作；n券商、律师开展尽职调查；n发行人召开董事会、股东大会n完成私募债券发行工作后，由会计师事务所对募集资金验资；n在中国证券登记结算有限责任公司办理初始登记；n与交易所签订转让协议，在上海（深圳）证券交易所挂牌转让。n签署各项协议文件n中介机构撰写承销协议、募集说明书、尽职调查报告等n律师出具法律意见书n完成上报文件初稿n申请文件报送上交所备案；n交易所出具接受备案通知书；n路演询价申报阶段申报阶段（30日）日）发行阶段发行阶段（10日）日）第二部分第二部分 国元证券承销实力介绍国元证券承销实力介绍 国元证券承销实力介绍国元证券承销实力介绍n 国元证券系由原安徽省国际信托投资公司和原安徽省信托投资公司作为主发起人，联合其他有资格的法人单位共同发起设立，于2001年10月18日正式挂牌。2007年10月30日，公司以股权分置改革为契机，借壳“北京化二”成功在深圳证券交易所上市，成为全国第五家上市证券公司。2009年10月29日，公司公开增发5亿股，现注册资本19.64亿元。n 国元证券是全国性综合类证券公司和创新试点类证券公司，公司主要经营指标连续4年位居行业前列，经营业绩良好。截至2011年底，国元证券总资产、净资产、净资本分别为225.97亿元、147.99亿元、104.24亿元，2011年度实现净利润为5.63亿元。总资产净资产净资本本营业收入收入净利利润承承销与保荐与保荐业务净收入收入金金额2,145,2921,474,6771,042,415177,81763,13729,851排名排名2011112015232011年度国元证券各项指标排名单位：万元单位：万元1 1、前身及综述、前身及综述#5 5全国第五家上市证券公司全国第13家创新试点类证券公司连续5年全国A类A级证券公司#1#13 3A A#1 1第一家获批在香港设立分支机构的中资券商安徽省唯一的金融业上市公司沪深300指数股，深证成份指数股#1#1沪深沪深300300n 国元证券具有中国证监会批准的证券承销与保荐业务资格，1993年至今，国元证券已累计完成超过400亿元的融资。公司投行业务近年来获得社会高度认可，相关指标排名在同行业处于领先水平。国元证券承销实力介绍国元证券承销实力介绍2 2、行业地位及荣誉、行业地位及荣誉n 2010年度优秀保荐机构2009年度优秀保荐机构2011中国区最具成长性投行2011中国区企业最佳投行2010中国区最具成长性投行2010中国区创业板最佳投行2010中国区最具投资价值项目 国元证券-安科生物IPO2009中国区最具成长性投行2009中国区最具区域影响力投行2009中国区最具创新项目 中南建设并购大连金牛2009中国区最佳并购项目主办人2012福布斯中国最佳投资银行2012最佳销售投行2012最具区域影响力投行承承销方式方式承承销类别承承销家数家数承承销金金额（万元）（万元）承承销收入（万元）收入（万元）2011年历年累计2011年历年累计2011年历年累计主承主承销商商新股发行424364,740.001,184,050.8023,719.9058,448.44增加新股312153,299.131,076,851.954,211.6012,937.66配股115,210.00556.3国元证券承销实力介绍国元证券承销实力介绍n 国元证券具有各类债券的承销资格，已承销各类债券多年，具有丰富的债券定价与承销经验。公司为财政部记账式国债承销团及国开行金融承销团成员、银行间同业拆借市场交易员成员，在银行间债券市场及交易所债券市场构建了庞大的销售网络，提供的债券融资服务包括公司债券、企业债券、可转换债券等。n 国元证券具有丰富的客户资源和完善的销售渠道，在全国主要城市及经济发达地区共拥有76家证券营业网点，其中安徽省内37家，省外39家（其中在六个重点省市有23家）。公司现有客户84.88万户，托管客户资产1209.76亿元。公司通过多年为客户提供股票和债券融资服务，与商业银行、保险公司、基金公司、财务公司、大型企业等机构客户建立了深厚稳定的业务合作关系，并在股票和债券发行承销方面得到上述客户的大力支持。公司自成立以来始终致力于销售网络的市场化建设，目前具备了多层次支撑、广泛覆盖且高效协同的网络化销售格局。国元证券承销实力介绍国元证券承销实力介绍3 3、承销实力、承销实力汇报结束汇报结束谢谢各位！谢谢各位！