财务管理》模拟考试试题四.doc

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《财务管理》模拟考试试题四

一、单项选择题(每题1.5分，共15分)

1、企业按规定向国家交纳税金，在性质上属于 （ ）
A、资金结算关系 B、资金借贷关系 C、资金融通关系
D、资金分配关系
2、采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是 ( )
A、有利于降低资金成本   B、有利于集中企业控制权
C、有利于降低财务风险   D、有利于发挥财务杠杆作用
3、某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%余额，则该项借款的实际利率为 ( )
A、4.95% B、5% C、5.5% D、9.5%
4、运用普通股每股利润(每股收益)无差别点确定最佳资金结构时，需计算的指标是 ( )
A、息税前利润    B、营业利润 C、利润总额 D、净利润
5、要充分发挥应收账款的作用，又要加强应收账款的管理，其核心是
( )
A、加强销售管理 B、采取积极的收账政策
C、制定适当的信用政策 D、尽量采用现款现货
6、采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是 （ )
A、数量较多的存货   B、占用资金较多的存货  
C、品种较多的存货   D、库存时间较长的存货 
7、在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是 （ ）
A、利息率风险 B、购买力风险 C、流动性风险 D、违约风险
8、某投资方案贴现率为15%，净现值为430万元，贴现率为17%时，净现值为-790万元，该方案的内含报酬率为 （ ）
A、15.7% B、15.22% C、17.34% D、17.56%
9、杜邦分析法主要用于 （ ）
A、偿债能力分析 B、资产管理能力分析 C、盈利能力分析
D、财务状况综合分析
10、用于评价企业盈利能力的总资产报酬率指标中的“报酬”是指（ ）
A、息税前利润　　 B、营业利润 C、利润总额　　 D、净利润

二、多项选择题（每题1.5分，共15分）
1、财务管理区别于其他管理活动的特点在于它属于 （ ）
A、物资管理 B、价值管理 C、单项管理 D、综合管理
2、企业价值最大化目标的优点有 （ ）
A、考虑了资金时间价值 B、考虑了投资风险价值
C、反映了对企业资产保值增值的要求 D、直接揭示了企业的获利能力
3、销售百分比法下资产负债表中的敏感项目包括 （ ）
A、应收账款 B、存货 C、短期借款 D、应付账款
4、判断最佳资金结构的标准有 （ ）
A、企业价值最大 B、加权平均资金成本最低
C、资本结构具有弹性 D、筹资风险最小
5、确定最佳现金持有量的存货模式考虑的成本主要有 （ ）
A、机会成本 B、管理成本 C、转换成本 D、短缺成本
6、下列各项中，影响债券内在价值的因素有 （ ）
A、债券的价格 B、票面利率 C、当前的市场利率
D、债券的计息方式
7、不考虑时间价值的项目投资决策方法有 （ ）
A、投资回收期法 B、投资报酬率法 C、现值指数法
D、内含报酬率法
8、下列项目中，属于经营期现金流入项目的有 （ ）
A、营业收入 B、经营成本节约额 C、回收流动资金
D、无形资产投资
9、常用的财务分析方法有 （ ）
A、比较分析法 B、比率分析法 C、趋势分析法
D、因素分析法
10、下列各项中，与净资产收益率密切相关的有 ( )
A、主营业务净利率    B、总资产周转率 C、总资产增长率   
D、权益乘数

三、判断题（每题1.5分，共15分）
1、通常情况下，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 （ ）
2、根据风险与收益对等原理，高风险投资项目必然会获得高收益。 （ ）
3、对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。 （ ）
4、企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量。 （ ）
5、资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。 （ ）
6、由于留存收益是企业利润所形成，不是外部筹资所得，所以留存收益没有成本。 （ ）
7、在全投资假设条件下，从投资企业的立场看，企业取得借款应视为现金流入，而归还借款和支付利息则应视为现金流出。 （ ）
8、证券投资是一种不参与被投资企业的经营活动，且必须借助中介机构才能完成的投资，故又称为间接投资。 （ ）
9、市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。 （ ）
10、权益乘数的高低取决于企业的资金结构；资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。 ( )

四、计算题（每题10分，共40分）
1、某公司拟购入新设备以扩充生产能力，初始需投资100 000元，使用寿命为5年， 5年期满设备残值收入为20 000元，5年中每年净利润34 000元。预计投资报酬率为10%。要求：
（附：5年期10%的年金现值系数为3.791，复利现值系数为0.621）
（1）计算各年的净现金流量；
（2）净现值法对上述方案进行分析评价。
2、某企业拟筹资5 000万元，其中按面值发行债券2 000万元，票面利率为10%，筹资费用率2%；发行优先股800万元，年股息率为12%，筹资费用率3%；发行普通股2 200万元，筹资费用率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为33%。要求：
（1）计算债券资金成本。
（2）计算优先股资金成本。
（3）计算普通股资金成本。
（4）计算综合资金成本。
3、某公司目前拥有资本1 000万元，资本结构为：债务资本20%（年息为20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80元）。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：（l）增发5万股，每股面值80元；（2）全部筹措长期债务：利率为10%，利息40万元。所得税率为33%。要求：
（1）计算每股收益无差别点的息税前利润；
（3）若追加筹资后，预计税息前利润为160万元，请选择最优筹资方案
4、某企业于2004年1月5日以每张1050元的价格购买Y企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为1000元，期限为5年，票面利率为10%，不计复利。购买债券时市场利率为8%。不考虑所得税。
（附：5年期8%的复利现值系数为0.681）
（1）利用债券股价模型评价该企业购买该债券是否合算？
（2）如果该企业于2005年1月5日将该债券以1150元的市场价出售，计算该债券的投资收益率。

五、综合计算分析题（每题15分，共15分）

某企业拟制定2005年度赊销的信用条件为“2/60，N/120”，预计可实现赊销收入净额为5 400万元， 将会有70%的客户享受现金折扣，收账费用为30万元，预计坏账损失率为3%。该企业变动成本率为60%，资金成本率为10%。一年按360天计算。要求:
（1）计算企业信用成本前收益；
（2）计算应收账款的机会成本额；
（3）计算企业信用成本后收益，并作出信用条件备选方案决策。
模拟试题四
一、单项选择题

1、D 2、C 3、B 4、A 5、C 6、B 7、B
8、A 9、D 10、A

二、多项选择题

1、BD 2、ABC 3、ABC 4、ABC 5、AC 6、ABD
7、AB 8、AC 9、ABCD 10、ABD

三、判断题
1、× 2、× 3、√ 4、√ 5、√ 6、× 7、×
8、√ 9、√ 10、√

四、计算题
1、（1）计算各年的净现金流量；
NCF0=-100 000（元）
NCF1-4=34 000+(100 000-20 000)/5=50 000（元）
NCF5=50 000+20 000=70 000（元）
（2）净现值法对上述方案进行分析评价。
NPV=（50 000×3.791+20 000×0.621）-100 000
=189 550+12 420-100 000
=201 970-100 000
=101 970（元）＞0
∴该方案可行。

2、（1）计算债券资金成本。
10%×（1－33%）÷（1－2%）＝6.84%
（2）计算优先股资金成本
12%÷（1－3%）＝12.37%
（3）计算普通股资金成本。
12%÷（1－5%）＋4%＝16.63%
（4）计算综合资金成本。
2 000÷5 000×6.84%＋800÷5 000×12.37%＋2 200÷5 000×16.63%
＝12.03%

3、（1）计算每股收益无差别点的息税前利润；
（EBIT－80）×（1－33%）/（4500+1000）＝（EBIT－330）×（1－33%）/4500
解得每股利润无差异点的EBIT＝1455（万元）
（2）若追加筹资后，预计税息前利润为160万元，请选择最优筹资方案
预计的EBIT＝1600>1455 所以采用发行债券筹资

4、（1）利用债券价模型评价该企业购买该债券是否合算？
债券价值=1000×（1+5×10%）×（P/F，8%，5）=1021.5（元）
因为，1021.5＜1050，因此，企业购买该债券是不合算的
（2）如果该企业于2005年1月5日将该债券以1150元的市场价出售，计算该债券的投资收益率。
债券的投资收益率= (1150-1050)÷1050=9.52%

五、综合计算分析题
（1）计算企业信用成本前收益；
信用前收益=4 500×(1－2%×70%－60%)=1737（万元）
（2）计算应收账款的机会成本额；
机会成本=4 500÷360×（60×70%+120×30%）×60%×10%=58.5（万元）
（3）计算企业信用成本后收益，并作出信用条件备选方案决策。
信用后收益=1737－（58.5+30+5400×3%）=1486.5（万元）

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