股指期货基础知识介绍培训.pptx

目目录1、股指期货简介2024/9/28 周六12 2、股指期货交、股指期货交易易30年后年后变23.14万万30年后年后变23.1万万1.11.1什么叫股指期货？什么叫股指期货？简单的说，股指期货就是简单的说，股指期货就是股票指数与期货的结合。股票指数与期货的结合。2024/9/28 周六2 1.21.2沪深沪深300300指数简介指数简介由上海由上海证券交易所和深圳券交易所和深圳证券交易所券交易所联合合编制的沪深制的沪深300指数于指数于2005年年4月月8日正式日正式发布。布。沪深沪深300指数指数简称称:沪深沪深300；指数代指数代码:沪市沪市000300 深市深市399300沪深沪深300指数以指数以2004年年12月月31日日为基日基日,基日点位基日点位1000点。点。沪深沪深300指数是由上海和深圳指数是由上海和深圳证券市券市场中中选取取300只只A股作股作为样本本，截止，截止20102010年年1 1月月8 8日日,沪市有沪市有208只，深市只，深市92只。只。样本本选择标准准为规模大、流模大、流动性好的股票。性好的股票。沪深沪深300指数指数样本覆盖了沪深市本覆盖了沪深市场七成左右的市七成左右的市值,具有良好的市具有良好的市场代表性。代表性。2024/9/28 周六31.3沪深沪深300300指数指数选取取标准准沪深沪深300300指数的指数的选取取标准是准是规模大、流模大、流动性好的股票作性好的股票作为样本股。沪深本股。沪深300300指数覆盖了大部分流通市指数覆盖了大部分流通市值，因此，因此能真能真实地反映市地反映市场表表现和市和市场主流投主流投资的收益情况。的收益情况。对样本空本空间股票在最近一年的股票在最近一年的A股日均成交金股日均成交金额由高到由高到低排名，剔除排名后低排名，剔除排名后50%的股票；的股票；对剩余股票按照最剩余股票按照最近一年日均近一年日均A股股总市市值由高到低由高到低进行排名，行排名，选取排名在取排名在前前300名的股票作名的股票作为样本股本股。2024/9/28 周六41.4股指期股指期货合合约简介介交易合交易合约规则合约条款合约条款内容内容合约标的物合约标的物沪深沪深300300指数指数合约乘数合约乘数300300元元合约价值合约价值沪深沪深300300指数指数*300300元元报价单位报价单位指数点指数点最小变动价位最小变动价位0.20.2点点(6060元元)合约月份合约月份当月、下月及随后两个当月、下月及随后两个季月季月每日价格波动限制每日价格波动限制 前一前一结算价结算价的正负的正负10%10%合约保证金合约保证金合约价值的合约价值的18%18%2024/9/28 周六51.5股指期股指期货合合约简介介每日结算价：每日结算价：期货合约期货合约最后最后1 1小时小时按按成交量成交量的的加权平均价加权平均价 交割结算价：交割结算价：到期日到期日现货指数现货指数HSHS300300最后最后2 2小时小时的的算术平均价算术平均价最后最后交易日（交割日）：交易日（交割日）：合约合约月份的第三个星期五月份的第三个星期五 交易手续费：万分之零点五（交易所标准，期货公司收的手交易手续费：万分之零点五（交易所标准，期货公司收的手续费一般是交易所收的两到三倍，实际可能会到万分之二）续费一般是交易所收的两到三倍，实际可能会到万分之二）交易代码：交易代码：IF IF 上市交易所：中国金融期货交易所上市交易所：中国金融期货交易所2024/9/28 周六61.6合合约月份月份采用采用现月、次月、随后的两个季月，共月、次月、随后的两个季月，共4个月份的合个月份的合约作作为交交易合易合约。如：上市日期如：上市日期2012年年3月月8日，那么交易的合日，那么交易的合约为3月、月、4月、月、6月、月、9月。表示方式月。表示方式为 IF1203、IF1204、IF1206、IF1209。其中。其中IF为合合约代代码。12表示表示2012年，年，03表表示示3月份的合月份的合约。3月到期后，交易合月到期后，交易合约变为4月、月、5月、月、6月、月、9月月,依此依此类推。推。2024/9/28 周六71.7交易交易时间正常交易日：正常交易日：上午上午9:15开开盘，比股市早，比股市早15分分钟开开盘；下午下午3:15收收盘，比股市晚，比股市晚15分分钟收收盘。最后交易日：最后交易日：当月合当月合约开开盘时间不不变，下午收，下午收盘提前提前15分分钟至至3:00点，与股市相同；点，与股市相同；其它合其它合约收收盘时间不不变，为3:15。2024/9/28 周六8交易安全保障性分析：交易安全保障性分析：合约价位每变动合约价位每变动1010,则则买卖一手合约盈亏为：买卖一手合约盈亏为：25002500(10%)300(10%)300=7.5=7.5万元万元亏损一方的交易保证金损亏损一方的交易保证金损失殆尽。按维持保证金经验失殆尽。按维持保证金经验值（值（4 4倍）计算，总资金宜为：倍）计算，总资金宜为：14.2514.25万元万元4=574=57万元万元投资者适当性制度要求投资者适当性制度要求资金资金5050万以上万以上交易门槛交易门槛：假设股指期货价位现为假设股指期货价位现为25002500点，则一手合约相应点，则一手合约相应面值为：面值为：2500300=752500300=75万元万元按按19%19%保证金率计算，买保证金率计算，买卖一手合约需用保证金为：卖一手合约需用保证金为：7519%=14.257519%=14.25万元万元若价位上涨或上调保证若价位上涨或上调保证金率，所需保证金将更多。金率，所需保证金将更多。1.8资金金门槛2024/9/28 周六91.9股指期股指期货的特点的特点以指数以指数为标的的以虚拟的股票指数按点数换算成现金进行交易的以以现金金结算算不用实物来交割，而是用现金来结算卖空交易空交易股指期货则能够满足投资者卖空的需要，弥补现货市场不足杠杆效杠杆效应股指期货交易支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约高流高流动性性流动性强、交易成本低廉、结算无风险2024/9/28 周六101.10股票股票现货与股指期与股指期货交易比交易比较股票现货股票现货股指期货股指期货交易标的交易标的个别公司股票个别公司股票股票价格指数股票价格指数交易方向交易方向只能做多，推出融资融券后部分只能做多，推出融资融券后部分权重股可做空权重股可做空买卖双向，做多做空皆可买卖双向，做多做空皆可交易规则交易规则T+1 T+1 T+0T+0，日内可多次交易，日内可多次交易资金运用资金运用全额资金全额资金较低比例的较低比例的保证金，杠杆保证金，杠杆倍数较大倍数较大交易时限交易时限除非退市，否则可长期持有除非退市，否则可长期持有 有时间限制有时间限制交易成本交易成本高，融资需另付手续费和利息高，融资需另付手续费和利息低，且不需缴纳印花税低，且不需缴纳印花税交易方式交易方式价差投机价差投机 投机、套保、套利投机、套保、套利 2024/9/28 周六11 预期价格下跌，卖出期预期价格下跌，卖出期货合约开仓，下跌后买入平货合约开仓，下跌后买入平仓获利仓获利（期货市场特有操作（期货市场特有操作方法）方法）预期价格上涨，买入期预期价格上涨，买入期货合约开仓，上涨后卖出平货合约开仓，上涨后卖出平仓获利仓获利（与股市操作方法类（与股市操作方法类似）似）1.111.11股票与期货交易比较股票与期货交易比较2024/9/28 周六121.12为什么要什么要进行股指期行股指期货交易交易交易交易费用低。用低。允允许了投了投资组合的分散，机构投合的分散，机构投资者不必打乱投者不必打乱投资组合合就可以迅速、方便、廉价地就可以迅速、方便、廉价地调整其所暴露的市整其所暴露的市场风险。提供便捷的交易手段和很高的杠杆率。提供便捷的交易手段和很高的杠杆率。可以方便地可以方便地进行行卖空操作。空操作。返回2024/9/28 周六131.13 股指期货与商品的比较股指期货股指期货铜铜合约价值合约价值300300指数点位指数点位5 5吨吨价格价格最小变动价位最小变动价位0.20.21010元元上市月份上市月份当月、下月、随后两个季月当月、下月、随后两个季月1 11212月月交易时间交易时间9:159:1511:3011:3013:0013:0015:15/15:0015:15/15:009:009:0011:3011:3013:3013:3015:0015:00涨跌停板涨跌停板10105 5交易所保证金交易所保证金1818(19(19)8 8市价指令市价指令有有无无1.14 股指期货与商品的比较股指期货股指期货商品商品铜铜最后交易日最后交易日第三个周五第三个周五合约交割月份的合约交割月份的1515日日交割日交割日第三个周五第三个周五1616日至日至2020日日 交割方式交割方式现金现金实物实物强制减仓强制减仓单边市，且连续两日涨单边市，且连续两日涨、跌幅超过、跌幅超过1616连续三个停板后强制连续三个停板后强制减仓或扩板减仓或扩板结算价结算价最后一小时的加权平均最后一小时的加权平均价价全天的加权平均价全天的加权平均价交割价交割价最后两小时的算术平均最后两小时的算术平均价价最后交易日结算价最后交易日结算价股指期货交易制度股指期货交易制度2024/9/28 周六162 2股指期货交易制度股指期货交易制度2024/9/28 周六17中金所的规则体系2 2股指期货交易制度股指期货交易制度股指期货投资者适当性制度实施办法（试行）股指期货投资者适当性制度实施办法（试行）2024/9/28 周六182 2股指期货交易制度股指期货交易制度投资者适当性制度2.1投资者适当性制度申申请开开户时保保证金金账户可用可用资金余金余额不低于人民不低于人民币50万元。法人的万元。法人的净资产应当不低于人民当不低于人民币100万元。万元。具具备股指期股指期货基基础知知识，通，通过相关相关测试（80分以上分以上）。一般法人投）。一般法人投资者的指定下者的指定下单人、人、结算算单确确认人人、资金金调拨人等人等应当参加当参加测试，不得由他人替代。，不得由他人替代。具有至少具有至少10个交易日、个交易日、20笔以上的股指期笔以上的股指期货仿真交仿真交易成交易成交记录，或者最近三年内具有，或者最近三年内具有10笔以上商品期笔以上商品期货交易成交交易成交记录综合合评估得分在估得分在70分以上，包括了基本情况、相关分以上，包括了基本情况、相关投投资经历（占（占20分）、分）、财务状况（占状况（占50分）、分）、诚信信状况状况2.2保保证金制度金制度交易所交易所实行保行保证金制度金制度保保证金分金分为结算准算准备金金和和交易保交易保证金金结算准算准备金：是未被合金：是未被合约占用的保占用的保证金金交易保交易保证金：是已被合金：是已被合约占用的保占用的保证金金股指期股指期货合合约最低交易保最低交易保证金金为18%2024/9/28 周六202.2保保证金制度金制度交易保交易保证金的金的调整整l出出现下列情形之一的，下列情形之一的，调整交易保整交易保证金金标准：准：（1）交易出）交易出现涨跌停板跌停板单边无无连续报价（价（单边市）；市）；（2）遇国家法定）遇国家法定长假；假；（3）交易所）交易所认为市市场风险明明显变化；化；（4）交易所）交易所认为必要的其他情形。必要的其他情形。l交易所交易所调整期整期货合合约交易保交易保证金金标准的，在当日准的，在当日结算算时对该合合约的所有持的所有持仓按照按照调整后的交易保整后的交易保证金金标准准进行行结算。算。2024/9/28 周六212.2保保证金制度金制度18%，期，期货公司加收公司加收行情异行情异动时，可加收，可加收高收益，高高收益，高风险损损 失失 不不 以以 保保 证证 金金 为为 限限!2024/9/28 周六222.2保保证金制度金制度2012年年3月月8日日14:00，以，以2500点的价格点的价格卖出出1手手IF1203合合约合合约价价值：2500*300=75万元万元保保证金比例：金比例：18%+1%=19%保保证金：金：75*19%=14.25万元万元2012年年3月月8日日14:10左右，以左右，以2490点的价格点的价格买入平入平仓所得收益所得收益（2500-2490）*300=3000元元双双边手手续费：750000*0.00015*2=225元元净收益收益:2775元元做反方向做反方向则亏3225！2024/9/28 周六232.2价格限制制度价格限制制度涨跌停制度：跌停制度：前一交易日前一交易日结算价的算价的1010%最后交易日：最后交易日：前一交易日前一交易日结算价的算价的202024/9/28 周六242.3持持仓限限额制度制度持持仓限限仓制度是指交易所制度是指交易所为了防范市了防范市场价格操价格操纵和防止期和防止期货市市场风险过度集中，度集中，对会会员及投及投资者的持者的持仓数量数量进行限制的制度。行限制的制度。l客户持仓限额：单个合约单边持仓实行绝对数额持仓，持仓限额为500张（同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额）、考虑到风险控制并借鉴金融危机以来其他市场调整金融期货持仓限额的经验，中金所可能对此进行调整，持仓限额可能大幅压低至100张。l获批套期保值额度的会员或者客户持仓，不受以上限制。2024/9/28 周六2520122012年年3 3月月8 8日入金日入金2020万元，以万元，以25002500点的价格卖出点的价格卖出1 1手手IF1203IF1203合约合约 。期初保证金：期初保证金：2500*300*19%=14.252500*300*19%=14.25万元万元当天结算价当天结算价 ：24932493点点浮动盈亏：浮动盈亏：（2500-24932500-2493）*300=2100300=2100元元当日结算保证金当日结算保证金:2493*300*19%=14.212493*300*19%=14.21万元万元客户总权益客户总权益:200000+2100=20.21:200000+2100=20.21万元万元 2.4当日无当日无负债结算制度算制度当日交易当日交易结束以后，交易所按照束以后，交易所按照结算价算价结算所有合算所有合约的盈的盈亏、交易保、交易保证金等。金等。对应收收应付款付款项实行行净额一次划一次划转。2024/9/28 周六262.5强行平行平仓制度制度强行平行平仓是指交易所按照有关是指交易所按照有关规定定对会会员、客、客户持持仓实行平行平仓的的一种一种强制措施。制措施。强行平仓条件（1）结算会员结算准备金余额小于零，且未能在规定时限内补足；（2）客户、从事自营业务的交易会员持仓超出持仓限额标准，且未能在规定时限内平仓；（3）因违规、违约受到交易所强行平仓处罚；（4）根据交易所的紧急措施应予强行平仓；（5）其他应予强行平仓的情形。2024/9/28 周六272.6保证金存管制度保保保保证证金存管制金存管制金存管制金存管制第三方监管期待与您 更进一步的交流谢 谢！2024/9/28 周六29