信用和利息理论.pptx

提出几个问题提出几个问题简要讨论简要讨论:你如何理解守信、诚信这样的词语你如何理解守信、诚信这样的词语?分享：西交利物浦大学人才培养目标分享：西交利物浦大学人才培养目标精通英语，精通英语，诚信为人，诚信为人，富有创造性，具有强烈的个性和良好富有创造性，具有强烈的个性和良好的团队精神，集学术知识、职业知识和职业道德的团队精神，集学术知识、职业知识和职业道德伦理为一体的国际化高级管理和技术人才。伦理为一体的国际化高级管理和技术人才。信用和金融的关系。信用和金融的关系。信用范畴与信用词语的联系。信用范畴与信用词语的联系。作为资金融通的金融活动，就是通过信用活动实作为资金融通的金融活动，就是通过信用活动实现的，信用是金融领域的基本内容。现的，信用是金融领域的基本内容。一、信用一、信用信用范畴概述信用范畴概述1 1、什么是信用？、什么是信用？信用（信用（CreditCredit）是一种以偿还为条件的借贷行为，）是一种以偿还为条件的借贷行为，其特征是货币或商品的所有者将其货币或商品暂其特征是货币或商品的所有者将其货币或商品暂时转让给别人使用，借贷双方约定期限，按期归时转让给别人使用，借贷双方约定期限，按期归还，并由借者支付给贷者一定利息。还，并由借者支付给贷者一定利息。作为一个经济范畴的信用，是借贷行为的集合。作为一个经济范畴的信用，是借贷行为的集合。借借以归还为义务的取得；贷以归还为义务的取得；贷以收回为条以收回为条件的付出。件的付出。贷者之所以贷出，是因为可以取得利息；借者之贷者之所以贷出，是因为可以取得利息；借者之所以可能借入，是因为承担了支付利息的义务。所以可能借入，是因为承担了支付利息的义务。贷者借者一、信用一、信用偿还性和支付利息是信用的基本条件。信用是偿还性和支付利息是信用的基本条件。信用是以偿还性和支付利息为条件的借贷行为。以偿还性和支付利息为条件的借贷行为。信用关系的参与主体：信用关系的参与主体：贷者（贷者（lenderlender）：资金盈余者、授信人、债权）：资金盈余者、授信人、债权人人借者（借者（borrowerborrower）：资金短缺者、受信人、债）：资金短缺者、受信人、债务人务人不同参与信用借贷活动的当事主体，缔结了具不同参与信用借贷活动的当事主体，缔结了具体不同的信用关系，产生了不同的借贷特点体不同的信用关系，产生了不同的借贷特点和利息水平。和利息水平。一、信用一、信用逻辑推论，私有财产的出现应是借贷关系存在逻辑推论，私有财产的出现应是借贷关系存在的前提条件。的前提条件。信用与货币，它们之间自古以来就存在着紧密信用与货币，它们之间自古以来就存在着紧密的联系。的联系。如货币借贷。如货币借贷。但无论是货币，还是信用，却很难从逻辑上但无论是货币，还是信用，却很难从逻辑上推导出谁应成为谁的前提条件。推导出谁应成为谁的前提条件。征信国家：信用体系健全，征信国家：信用体系健全，信用管理行业服信用管理行业服务普及以及企业普遍设立信用管理功能。美、务普及以及企业普遍设立信用管理功能。美、日、以色列、韩、中国香港、台湾等。日、以色列、韩、中国香港、台湾等。一、信用一、信用信用的本质特征：信用的本质特征：（1 1）信用是价值运动的特殊形式；）信用是价值运动的特殊形式；（2 2）信用过程伴随着价值增值的实现；）信用过程伴随着价值增值的实现；（3 3）一般情况下信用关系是一种债权债务关系。）一般情况下信用关系是一种债权债务关系。信用的两种形态：实物借贷和货币借贷信用的两种形态：实物借贷和货币借贷 （1 1）自然经济条件下以实物借贷为主；）自然经济条件下以实物借贷为主；（2 2）现代商品经济条件下以货币借贷为主。）现代商品经济条件下以货币借贷为主。一、信用一、信用2 2、信用的产生、信用的产生 从逻辑发展角度看，信用产生的必要条从逻辑发展角度看，信用产生的必要条件是私有制，而充分条件则是剩余产品的件是私有制，而充分条件则是剩余产品的出现。私有制与剩余产品的结合是信用产出现。私有制与剩余产品的结合是信用产生的基本基础。生的基本基础。3 3、信用发展的两个阶段：、信用发展的两个阶段：（1 1）高利贷信用）高利贷信用:利息高、非生产性利息高、非生产性 （2 2）现代信用：降低利息、服务于生产）现代信用：降低利息、服务于生产高利贷的特点高利贷的特点极极高的利率是界定高利贷的基本特征。它广泛高的利率是界定高利贷的基本特征。它广泛存在于古代；存在于古代；现今现今，在最发达的国度中也并未销声匿迹。，在最发达的国度中也并未销声匿迹。在现代经济中，银行体系的利率是标准；极在现代经济中，银行体系的利率是标准；极大地高于银行体系水平的借贷，应视为具有高大地高于银行体系水平的借贷，应视为具有高利贷性质的借贷。利贷性质的借贷。畸畸高利率存在的条件高利率存在的条件就就借者说，关系身家性命，无讨价还价的余地借者说，关系身家性命，无讨价还价的余地（为挥霍，也不怕利率高）；（为挥霍，也不怕利率高）；贷贷者不是慈善家，是追逐回报的经济人：者不是慈善家，是追逐回报的经济人：向这方面贷放的货币有限，奇货可居；向这方面贷放的货币有限，奇货可居；极高风险的补偿极高风险的补偿对高利贷的态度对高利贷的态度西方西方历史上的主流：道德上视之为罪恶；政历史上的主流：道德上视之为罪恶；政策上的取缔。策上的取缔。中国中国历史上的主流：谴责贷者；救助借者；历史上的主流：谴责贷者；救助借者；但是却没有从根本上反对借贷。但是却没有从根本上反对借贷。我国我国的民间的民间借贷讨论借贷讨论当前当前的民间借贷是否是高利贷？的民间借贷是否是高利贷？当当现代的信用体系尚不足以满足经济生活中的现代的信用体系尚不足以满足经济生活中的借贷需求时，民间借贷的存在不可避免；借贷需求时，民间借贷的存在不可避免；蔑视蔑视、谴责，否定不了它的存在；简单禁止必、谴责，否定不了它的存在；简单禁止必将是禁而不止。将是禁而不止。应应取的对策。取的对策。一、信用一、信用4 4、现代信用的基础、现代信用的基础 信用已成为商品经济赖以生存发展的制度基础。信用已成为商品经济赖以生存发展的制度基础。现代经济是一种信用经济。现代经济是一种信用经济。（1 1）信用关系无处不在；）信用关系无处不在；（2 2）信用规模呈现不断扩张趋势；）信用规模呈现不断扩张趋势；（3 3）信用结构日趋复杂化；）信用结构日趋复杂化；信用关系中的主体类型：信用关系中的主体类型：（1 1）居民个人：资金净供给者）居民个人：资金净供给者 （2 2）企业单位：资金净需求者）企业单位：资金净需求者 （3 3）政府：一般是资金的需求者，有时也是资金供给者）政府：一般是资金的需求者，有时也是资金供给者 （4 4）金融机构：资金供求的媒介、中介。即金融中介。）金融机构：资金供求的媒介、中介。即金融中介。（5 5）对外经济部门）对外经济部门一、信用一、信用5 5、我国、我国信用缺失与建立市场经济的信用秩序信用缺失与建立市场经济的信用秩序作为借贷行为的信用，包含守信与失信两个侧面；它们总作为借贷行为的信用，包含守信与失信两个侧面；它们总是相互伴随而存在。失信并不等于蓄意赖账；除去赖账，是相互伴随而存在。失信并不等于蓄意赖账；除去赖账，还有种种原因都有可能导致失信行为的产生。就总体来说，还有种种原因都有可能导致失信行为的产生。就总体来说，失信行为超过一定规模，将会降低信用的作用；如果持续失信行为超过一定规模，将会降低信用的作用；如果持续地、大量地存在，必然威胁信用范畴本身。地、大量地存在，必然威胁信用范畴本身。经济生活本身必然发展维护守信的机制。守信机制的核心经济生活本身必然发展维护守信的机制。守信机制的核心是经济利益的权衡；是失信成本的约束。失信成本的趋降是经济利益的权衡；是失信成本的约束。失信成本的趋降和制度化约束的加强。分散不可抗拒原因所导致失信的风和制度化约束的加强。分散不可抗拒原因所导致失信的风险的机制；对于失信连锁反应的防范机制，需要法制建设险的机制；对于失信连锁反应的防范机制，需要法制建设和道德规范。和道德规范。一、信用一、信用失信行为严重地破坏了信用联系；不遵守承诺的坏风气也失信行为严重地破坏了信用联系；不遵守承诺的坏风气也扩展到借贷关系之外。在计划经济中，信用只是资源配置扩展到借贷关系之外。在计划经济中，信用只是资源配置的辅助性手段，自然形成轻视信用运作的观念；体制转轨的辅助性手段，自然形成轻视信用运作的观念；体制转轨的种种困难，削弱了保证正常守信秩序的基础条件。的种种困难，削弱了保证正常守信秩序的基础条件。社会主义市场经济体制的改革，关系经济生活的方方面面，社会主义市场经济体制的改革，关系经济生活的方方面面，也是建立市场经济信用秩序的经济根基。也是建立市场经济信用秩序的经济根基。“重建诚信重建诚信”是是覆盖整个社会政治经济生活的全面课题；强调诚信作为行覆盖整个社会政治经济生活的全面课题；强调诚信作为行为规范，是保证社会正常运行的基本建设。为规范，是保证社会正常运行的基本建设。二、信用形式二、信用形式信用形式的划分信用形式的划分1 1、按照期限划分、按照期限划分 即期信用、短期信用、中期信用、长期信用即期信用、短期信用、中期信用、长期信用2 2、按照主体划分、按照主体划分 商业信用、银行信用、国家信用、民间信用、消费信商业信用、银行信用、国家信用、民间信用、消费信用、国际信用用、国际信用3 3、按照用途划分、按照用途划分 固定资产投资信用、流动资金信用、财政信用、消费固定资产投资信用、流动资金信用、财政信用、消费信用、租赁信用、投机信用信用、租赁信用、投机信用二、信用形式二、信用形式信用形式：即信用关系表现出来的具体形式信用形式：即信用关系表现出来的具体形式在发达的商品经济条件下，主要有：在发达的商品经济条件下，主要有：商业信用：信用发展史上最早的信用形式。商业信用：信用发展史上最早的信用形式。银行信用：现代经济中的主要信用形式。银行信用：现代经济中的主要信用形式。国家信用：稳定的信用形式。国家信用：稳定的信用形式。消费信用：现代经济发展离不开的信用形式。消费信用：现代经济发展离不开的信用形式。国际信用国际信用：资本输出与国际资本流动问题。股份信用：现代经济一种重要而特殊的信用 形式。商业信用商业信用1 1、商业信用（、商业信用（commercial creditcommercial credit）的界）的界定定商业信用是指企业之间相互提供的、与商商业信用是指企业之间相互提供的、与商品交换直接相联系的信用。其特点为：品交换直接相联系的信用。其特点为：（1 1）发生在生产流通过程中，直接服务于）发生在生产流通过程中，直接服务于商品生产和流通。商品生产和流通。（2 2）商业信用是企业之间以商品形态提供）商业信用是企业之间以商品形态提供的信用，买卖行为和借贷行为同时发生。的信用，买卖行为和借贷行为同时发生。（3 3）商业信用的参与主体是工商企业。）商业信用的参与主体是工商企业。商业信用商业信用2 2、商业信用的作用、商业信用的作用 （1 1）为经济增长提供了信用支持。）为经济增长提供了信用支持。（2 2）润滑了社会生产流通过程。）润滑了社会生产流通过程。（3 3）有利于形成社会生产的基本经济秩序。）有利于形成社会生产的基本经济秩序。商业信用商业信用3 3、商业信用的局限性、商业信用的局限性 （1 1）范围的限制；）范围的限制；（2 2）规模的限制；）规模的限制；（3 3）严格的方向性；）严格的方向性；（4 4）期限的限制。）期限的限制。4 4、我国商业信用的发展、我国商业信用的发展 2020世纪世纪5050年代采取取消商业信用的政策；年代采取取消商业信用的政策；改革开放后，开始恢复商业信用，改革开放后，开始恢复商业信用，19951995年年5 5月月1010日颁布的日颁布的中华人民共和国票据法中华人民共和国票据法对商业信对商业信用的发展起到了很大的推进作用。用的发展起到了很大的推进作用。银行信用银行信用1 1、银行信用、银行信用(bank credit)(bank credit)的界定的界定 （1 1）指以银行或其他金融机构为媒介、）指以银行或其他金融机构为媒介、以货币为对象向其他经济个体提供的信用。以货币为对象向其他经济个体提供的信用。（2 2）银行信用的两大基本职能是组织存）银行信用的两大基本职能是组织存款和发放贷款。款和发放贷款。（3 3）银行作为信用中介机构进行间接融）银行作为信用中介机构进行间接融资或进行再生产过程中资金余缺的调剂。资或进行再生产过程中资金余缺的调剂。（4 4）社会闲散资金）社会闲散资金银行银行社会各部门社会各部门单位单位银行信用银行信用2 2、银行信用的特征：广泛性、间接性、综合性、银行信用的特征：广泛性、间接性、综合性（1）银行信用的债权人、债务人，一方是银行或其他）银行信用的债权人、债务人，一方是银行或其他金融机构，一方是企业；银行信用反映着银行为一方、金融机构，一方是企业；银行信用反映着银行为一方、企业为另一方的信用关系。企业为另一方的信用关系。（2）银行信用的规模和数量大大超过商业信用。银行信）银行信用的规模和数量大大超过商业信用。银行信用的资金，不仅包括各个企业暂时闲置的货币资金，用的资金，不仅包括各个企业暂时闲置的货币资金，还包括社会各阶层和居民用作储蓄的货币收入，突破还包括社会各阶层和居民用作储蓄的货币收入，突破了个别企业所拥有的资金数量的限制。了个别企业所拥有的资金数量的限制。（3）以银行信用形式贷放出去的资金，是处于再生产过）以银行信用形式贷放出去的资金，是处于再生产过程以外的借贷资金，并且一般是以货币形态提供的。程以外的借贷资金，并且一般是以货币形态提供的。银行信用银行信用3 3、银行信用的地位和重要性：在信用领、银行信用的地位和重要性：在信用领域居于主导地位，是一个社会基本的信用域居于主导地位，是一个社会基本的信用形式。形式。银行盈余单位赤字单位银行信用银行信用4 4、银行信用与商业信用的关系、银行信用与商业信用的关系（1 1）从历史视角来看，）从历史视角来看，商业信用先于银商业信用先于银行信用而存在；银行信用是在商业信用发行信用而存在；银行信用是在商业信用发展到一定水平的基础上产生和发展起来的，展到一定水平的基础上产生和发展起来的，是商业信用的必要补充和延伸。是商业信用的必要补充和延伸。（2 2）银行信用的发展又使得商业信用得）银行信用的发展又使得商业信用得到进一步完善。到进一步完善。（3 3）商业信用与银行信用的联系随着市）商业信用与银行信用的联系随着市场经济发展越来越紧密，二者不是相互排场经济发展越来越紧密，二者不是相互排斥的，而是相互补充、互为条件。斥的，而是相互补充、互为条件。间接融资与直接融资间接融资与直接融资间接融资（间接融资（indirect financeindirect finance）：是指资）：是指资金盈余者将资金交给中介机构，再由中介金盈余者将资金交给中介机构，再由中介机构把资金提供给资金需求者。为间接融机构把资金提供给资金需求者。为间接融资提供服务的中介机构主要是商业银行等。资提供服务的中介机构主要是商业银行等。直接融资（直接融资（direct financedirect finance）：资金需求）：资金需求者直接从资金盈余者那里获得货币资金，者直接从资金盈余者那里获得货币资金，不需要中介。不需要中介。国家信用国家信用1 1、国家信用的界定、国家信用的界定 指以国家政府为主体的借贷行为，它包括指以国家政府为主体的借贷行为，它包括国家以债务人的身份取得信用和以债权人国家以债务人的身份取得信用和以债权人的身份提供信用两个方面。的身份提供信用两个方面。2 2、国家信用的形式：公债、国库券、国、国家信用的形式：公债、国库券、国际债券、政府借款际债券、政府借款国家信用国家信用3 3、国家信用的作用、国家信用的作用 （1 1）调节财政收支不平衡、弥补财政赤字，）调节财政收支不平衡、弥补财政赤字，有助于稳定货币流通、稳定物价。有助于稳定货币流通、稳定物价。（2 2）国家信用可以扩大投资总量、优化投）国家信用可以扩大投资总量、优化投资结构，促进经济增长。资结构，促进经济增长。国家信用国家信用4 4、国家信用与银行信用的关系、国家信用与银行信用的关系联系：联系：1 1）具有相同的资金来源，即都是通过信用形式集中）具有相同的资金来源，即都是通过信用形式集中的社会闲散资金；的社会闲散资金；2 2）在社会闲散资金总量一定的条件下，在量上有此）在社会闲散资金总量一定的条件下，在量上有此消彼长的关系：国家信用扩张消彼长的关系：国家信用扩张银行信用紧缩银行信用紧缩 。区别：区别：1 1）国家信用范围要比银行信用大，可以动员银行动）国家信用范围要比银行信用大，可以动员银行动员不了的资金。员不了的资金。“政府债券发行一般采用推销或分配的政府债券发行一般采用推销或分配的方式，具有一定的强制性；方式，具有一定的强制性；”2 2）筹集资金的稳定性，国家信用比银行信用强；）筹集资金的稳定性，国家信用比银行信用强；3 3）国家债券的利息作为财政支出项目由国家承担：）国家债券的利息作为财政支出项目由国家承担：而银行贷款的利息则由借款人承担，银行还可从贷款与而银行贷款的利息则由借款人承担，银行还可从贷款与存款数的利息差额中获取收益。存款数的利息差额中获取收益。5 5、我国国家信用的发展、我国国家信用的发展消费信用消费信用1 1、消费信用、消费信用(consumer credit)(consumer credit)的界定的界定 指对消费者个人提供的，用以满足其消费指对消费者个人提供的，用以满足其消费方面所需货币的信用。方面所需货币的信用。2 2、消费信用的方式：分期付款、信用卡、消费信用的方式：分期付款、信用卡、消费贷款消费贷款消费信用消费信用3 3、消费信用的作用、消费信用的作用 （1 1）消费信用的发展可以提高人们当前的消费效）消费信用的发展可以提高人们当前的消费效用满足。用满足。（2 2）消费信用能够促进消费商品的生产与销售，）消费信用能够促进消费商品的生产与销售，进而促进经济增长。进而促进经济增长。4 4、我国消费信用的发展：收入水平、金融体系、我国消费信用的发展：收入水平、金融体系发展发展其他信用形式：民间信用、股份信用、国际信其他信用形式：民间信用、股份信用、国际信用等。用等。国际信用：资本输出国际信用：资本输出与国际资本流动与国际资本流动资本输出资本输出的理论，概括了到的理论，概括了到2020世纪初帝国主义世纪初帝国主义列强扩张的史实列强扩张的史实。但。但已不能简单用来论证改已不能简单用来论证改变了的国际关系格局变了的国际关系格局。国际资本流动，是一个中性的概念，但国际资本流动，是一个中性的概念，但反映反映着着更为复杂国际经济联系更为复杂国际经济联系。贫富。贫富、强弱、强弱、控、控制制与反控制与反控制依然是客观存在。依然是客观存在。国际信用的形式国际信用的形式国外国外商业性商业性借贷（借贷（foreign commercial foreign commercial loanloan）:资金输出者和使用者构成借贷双方。资金输出者和使用者构成借贷双方。如：出口信贷、补偿贸易等。如：出口信贷、补偿贸易等。国外国外直接直接投资（投资（foreign direct investment foreign direct investment FDIFDI）：一国资本直接投资于另一国企业，成）：一国资本直接投资于另一国企业，成为企业所有者或享有部分所有权的一种资本流为企业所有者或享有部分所有权的一种资本流动形式。国外动形式。国外的直接投资，不完全等同于简单的直接投资，不完全等同于简单借贷，但投资一旦跨出国界，立即构成国与国借贷，但投资一旦跨出国界，立即构成国与国之间债权债务总体的一部分。之间债权债务总体的一部分。我国对国际信用的利用我国对国际信用的利用股份信用：股份有限公司股份信用：股份有限公司股份有限股份有限责任责任股份公司（股份公司（stock companystock company）是）是现代经济生活中大中型企业的主导组织形式，现代经济生活中大中型企业的主导组织形式，其特征：其特征：公司的资本通过发行股票方式筹集；公司的资本通过发行股票方式筹集；股票是公司的所有权证，持有人为股东，股东股票是公司的所有权证，持有人为股东，股东对公司只负对公司只负“有限有限”责任；责任；股东不能退股，但可以出售、转让；股东不能退股，但可以出售、转让；股东有投票权；但大量小股东，所以买股票，股东有投票权；但大量小股东，所以买股票，勿宁说是选择一种保存自己财富的形式；勿宁说是选择一种保存自己财富的形式；经营由专门的经理人员进行经营由专门的经理人员进行 股份公司与信用股份公司与信用信用信用关系的普遍发展是股份有限公司存在的关系的普遍发展是股份有限公司存在的前提条件：前提条件：货币资金的借贷市场极大的拓展，使股货币资金的借贷市场极大的拓展，使股票的发行和转让成为可能；票的发行和转让成为可能；投资而只负有限责任的创意，是投资而只负有限责任的创意，是“投资投资”准则与准则与“借贷借贷”准则融合的产物。准则融合的产物。三、信用工具三、信用工具1 1、信用工具（、信用工具（credit instrumentscredit instruments）的含义）的含义信用流通工具是在信用基础上产生的用以证明信用关信用流通工具是在信用基础上产生的用以证明信用关系的书面凭证。也称金融工具，因其具有融通资金的系的书面凭证。也称金融工具，因其具有融通资金的作用。作用。信用工具的产生是信用发展的结果。信用的发展过程：信用工具的产生是信用发展的结果。信用的发展过程：尚未工具化的信用尚未工具化的信用尚未流动化的信用尚未流动化的信用流通的信用流通的信用 信用工具的双重性质：信用工具的双重性质：1 1）对出售者或发行人，它是一种债务。（赤字单位）对出售者或发行人，它是一种债务。（赤字单位）2 2）对购买者或持有人，它是一种债权或资产（盈余单）对购买者或持有人，它是一种债权或资产（盈余单位）位）三、信用工具三、信用工具几种叫法：几种叫法：信用工具：信用工具：credit instruments credit instruments 金融工具：金融工具：financial instrumentsfinancial instruments金融产品：金融产品：financial productsfinancial products金融资产：金融资产：financial assetsfinancial assets三、信用工具三、信用工具如何认识信用工具、金融工具、金融产品、金如何认识信用工具、金融工具、金融产品、金融资产几个概念？融资产几个概念？这几个名词所指内容是相同的。这几个名词所指内容是相同的。证明借贷关系的书面凭证证明借贷关系的书面凭证信用工具；（静信用工具；（静态）态）就其作为金融交易行为的载体来说就其作为金融交易行为的载体来说金融工金融工具；（动态）具；（动态）金融市场上的交易对象金融市场上的交易对象金融产品；金融产品；对于持有者来说，则是资产对于持有者来说，则是资产金融资产。金融资产。三、信用工具三、信用工具2 2、信用工具的特点、信用工具的特点 （1 1）偿还性）偿还性:作为证明债权债务关系的书面凭证，一般均要注作为证明债权债务关系的书面凭证，一般均要注明偿还期，并规定：债务人到期必须履行付款的明偿还期，并规定：债务人到期必须履行付款的义务，债权人到期有收回债权的权利。义务，债权人到期有收回债权的权利。偿还期：债务人必须偿还债务前所剩余的时间，偿还期：债务人必须偿还债务前所剩余的时间，即持有日即持有日到期日。到期日。例如：票据和债券，注明发行日至到期日期限。例如：票据和债券，注明发行日至到期日期限。股票，从一定角度讲，偿还期可以是无限的，偿股票，从一定角度讲，偿还期可以是无限的，偿还期也可以是零。活期存款，偿还期为零。还期也可以是零。活期存款，偿还期为零。三、信用工具三、信用工具（2 2）可转让性：（流动性和变现力）可转让性：（流动性和变现力）信用工具可以转让流通，并且随时转变为现金的信用工具可以转让流通，并且随时转变为现金的能力。能力。流动性较强的工具：随时出卖换取现金的信用工流动性较强的工具：随时出卖换取现金的信用工具，如现钞、国库券、活期存款等。具，如现钞、国库券、活期存款等。流动性较差的工具：短期内不易脱手卖出。流动性较差的工具：短期内不易脱手卖出。流动性与偿还期成反比，与债务人的信用度（资流动性与偿还期成反比，与债务人的信用度（资信能力）成正比信能力）成正比；三、信用工具三、信用工具（3 3）收益性）收益性信用工具能定期或不定期为持有者带来一定的收益。信用工具能定期或不定期为持有者带来一定的收益。固定收益凭证：债券固定收益凭证：债券不固定收益凭证：股票不固定收益凭证：股票通过收益率来衡量金融工具的收益水平：通过收益率来衡量金融工具的收益水平：名义收益率名义收益率=票面收益票面收益/票面金额票面金额 即期收益率即期收益率=票面收益票面收益/当期市场价格（现实收益率）当期市场价格（现实收益率）平均收益率平均收益率=持有金融工具期间的实际收益持有金融工具期间的实际收益/市场价格（实市场价格（实际收益率）际收益率）=实际收益市场价格实际收益市场价格x x=（票面利息资本损益）市场价格（票面利息资本损益）市场价格x x三、信用工具三、信用工具例如，某种债券面值元，偿还期为年，例如，某种债券面值元，偿还期为年，每年支付利息一次，每次元。则：每年支付利息一次，每次元。则：名义收益率名义收益率=/x x=8%=8%如果该债券市场价格为元，即期收益率如果该债券市场价格为元，即期收益率=8/95x100%=8.42%=8/95x100%=8.42%如果债券持有人在债券发行后的第二年按照如果债券持有人在债券发行后的第二年按照元价格买入债券，持有两年后按照元价格卖元价格买入债券，持有两年后按照元价格卖出债券，则：出债券，则：实际收益率实际收益率=8+(96-95)2/95x=8+(96-95)2/95x =8.95%=8.95%三、信用工具三、信用工具（4 4）风险性）风险性购买金融工具的本金是否有遭受损失的风购买金融工具的本金是否有遭受损失的风险。险。信用风险：债务人不履约，不按期归还的信用风险：债务人不履约，不按期归还的风险；风险；市场风险：市场价格波动给持有人带来的市场风险：市场价格波动给持有人带来的风险。风险。风险与偿还期成正比，与债务人的资信度风险与偿还期成正比，与债务人的资信度成反比，与收益水平成正比。成反比，与收益水平成正比。三、信用工具三、信用工具3 3、信用工具的种类、信用工具的种类不同的信用关系用不同的信用凭证来证明。如：不同的信用关系用不同的信用凭证来证明。如：商业信用商业信用商业票据商业票据 银行信用银行信用银行票据银行票据 股份公司、国家信用股份公司、国家信用股票，政府债券股票，政府债券 国际信用、消费信用国际信用、消费信用信用证、信用卡信用证、信用卡随着现代经济的发展，信用工具的种类越来越多。随着现代经济的发展，信用工具的种类越来越多。三、信用工具三、信用工具（1 1）按发行者的性质划分：）按发行者的性质划分：直接信用工具直接信用工具 ：非金融机构发行的。：非金融机构发行的。如：国库券、公债券、商业票据、股票、如：国库券、公债券、商业票据、股票、公司债券、抵押契约等，即直接融资所使公司债券、抵押契约等，即直接融资所使用的借贷凭证。用的借贷凭证。间接信用工具间接信用工具 ：银行或其他金融机构：银行或其他金融机构所发行的。如银行券、存单、人寿保险单所发行的。如银行券、存单、人寿保险单等。间接融资所使用的借贷凭证。等。间接融资所使用的借贷凭证。三、信用工具三、信用工具（2 2）按信用关系存款时间的长短划分）按信用关系存款时间的长短划分 短期信用工具：货币市场信用工具。（一年以下）短期信用工具：货币市场信用工具。（一年以下）如票据。如票据。长期信用工具：资本市场信用工具（一年以上）长期信用工具：资本市场信用工具（一年以上）如股票、债券。如股票、债券。（3）按性质划分：即按是否拥有所投资产的所有按性质划分：即按是否拥有所投资产的所有权权 债权凭证：债券债权凭证：债券 所有权凭证：股票所有权凭证：股票（）主要的信用工具：票据和有价证券（）主要的信用工具：票据和有价证券三、信用工具三、信用工具票据票据含义：票据是具有一定格式、载有一定金含义：票据是具有一定格式、载有一定金额、一定日期，到期由付款人对持票人或额、一定日期，到期由付款人对持票人或收款人无条件支付一定款项的书面债务凭收款人无条件支付一定款项的书面债务凭证。证。特点：特点：a.a.可以转让流通。可以转让流通。b.b.有严格的法定要式。有严格的法定要式。c.c.又严肃的支付纪律。又严肃的支付纪律。d.d.具有集团债务性质。具有集团债务性质。三、信用工具三、信用工具票据行为：票据行为：票据行为以承担票据上的债务为目的票据行为以承担票据上的债务为目的所做的必要形式的法律行为。主要有出票、背书、所做的必要形式的法律行为。主要有出票、背书、承兑、参加承兑和保证五种。承兑、参加承兑和保证五种。出票：签发票据的行为。基本的票据行为，即创出票：签发票据的行为。基本的票据行为，即创造票据的行为，票据的一切权利义务由此开始。造票据的行为，票据的一切权利义务由此开始。背书：是指持票人为转让票据权利或其他目的依背书：是指持票人为转让票据权利或其他目的依法在票据背面或粘单上记载一定事项并签章，将法在票据背面或粘单上记载一定事项并签章，将票据交付他人（被背书人）的行为。背书的法律票据交付他人（被背书人）的行为。背书的法律效力表现为被背书人依背书而取得票据权利，背效力表现为被背书人依背书而取得票据权利，背书人则因背书而对票据负担保责任，在付款人拒书人则因背书而对票据负担保责任，在付款人拒绝付款时由其承担付款责任。绝付款时由其承担付款责任。三、信用工具三、信用工具承兑：是汇票的独有票据行为，是指汇票的付款承兑：是汇票的独有票据行为，是指汇票的付款人在票据上以文字表示人在票据上以文字表示“承认兑付承认兑付”，承诺票据，承诺票据到期付款的行为。到期付款的行为。参加承兑：参加承兑人承诺负担票据偿付的行为。参加承兑：参加承兑人承诺负担票据偿付的行为。参加承兑人不是票据主债务人，仅在付款人拒绝参加承兑人不是票据主债务人，仅在付款人拒绝付款时，负付款义务。付款时，负付款义务。保证：是票据债务人以外的第三人担保票据债务保证：是票据债务人以外的第三人担保票据债务履行的行为。票据的债务人包括出票人、背书人履行的行为。票据的债务人包括出票人、背书人和承兑人，他们都可作为保证的对象。保证人的和承兑人，他们都可作为保证的对象。保证人的责任以被保证人的责任为限，因被保证人的责任责任以被保证人的责任为限，因被保证人的责任不同，保证人的责任也不同。不同，保证人的责任也不同。三、信用工具三、信用工具一般来讲，出票、背书、保证行为是汇票、本票一般来讲，出票、背书、保证行为是汇票、本票所共有的，承兑、参加承兑是汇票所特有的，支所共有的，承兑、参加承兑是汇票所特有的，支票仅有出票、背书行为。票仅有出票、背书行为。票据的种类：汇票、本票、支票票据的种类：汇票、本票、支票汇票：是由债权人发给债务人，命令他支付一定汇票：是由债权人发给债务人，命令他支付一定款项给第三者或持票人的支付命令书。款项给第三者或持票人的支付命令书。本票：是出票人签发的承诺自己在见票时无条件本票：是出票人签发的承诺自己在见票时无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据支付确定金额给收款人或持票人的票据。支票：活期存款的存款人通知银行从其账户上以支票：活期存款的存款人通知银行从其账户上以一定金额付给票面指定人或持票人的无条件支付一定金额付给票面指定人或持票人的无条件支付命令书。命令书。票据的种类票据的种类票据汇票商业汇票银行汇票本票商业本票银行本票支票现金支票转账支票三、信用工具三、信用工具票据的作用：票据的作用：a.a.信用作用。信用作用。b.b.流通作用。流通作用。c.c.结算作用。结算作用。d.d.抵消债务作用。抵消债务作用。主要结算方式：主要结算方式：同城：商业汇票、银行本票、支票、委托收款同城：商业汇票、银行本票、支票、委托收款异地：银行汇票、商业汇票、汇兑、委托收款异地：银行汇票、商业汇票、汇兑、委托收款三、信用工具三、信用工具股票和债券股票和债券股票：股份公司发给股东用以证明其入股的资本股票：股份公司发给股东用以证明其入股的资本额，并有权取得股息的书面凭证，是资本市场上额，并有权取得股息的书面凭证，是资本市场上借以实现长期投资的工具。借以实现长期投资的工具。股票主要有两大类：普通股票和优先股票股票主要有两大类：普通股票和优先股票普通股票是股票中最普遍和最主要的形式。普通普通股票是股票中最普遍和最主要的形式。普通股股东的权利有：经营参与权、盈利与剩余财产股股东的权利有：经营参与权、盈利与剩余财产分配权、优先认股权。分配权、优先认股权。优先股票是一种股东有优先普通股分红和优先于优先股票是一种股东有优先普通股分红和优先于普通股资产求偿权的股票。普通股资产求偿权的股票。三、信用工具三、信用工具债券：是一种使用非常广泛的债务融资工债券：是一种使用非常广泛的债务融资工具。它表明债券持有者有权向债券发行者具。它表明债券持有者有权向债券发行者定期取得固定的利息收入，到期收回本金。定期取得固定的利息收入，到期收回本金。根据债券发行主体不同分为：政府债券、根据债券发行主体不同分为：政府债券、公司债券、金融债券。公司债券、金融债券。股票与债券的区别股票与债券的区别比较项目比较项目比较项目比较项目股票股票股票股票债券债券债券债券凭证性质凭证性质凭证性质凭证性质所有权凭证所有权凭证所有权凭证所有权凭证债权凭证债权凭证债权凭证债权凭证风险程度风险程度风险程度风险程度风险大风险大风险大风险大风险小风险小风险小风险小收益分配收益分配收益分配收益分配不固定收益证券不固定收益证券不固定收益证券不固定收益证券固定收益证券固定收益证券固定收益证券固定收益证券本金返还本金返还本金返还本金返还无期性投资无期性投资无期性投资无期性投资到期返还本金到期返还本金到期返还本金到期返还本金三、信用工具三、信用工具（5 5）金融衍生工具：）金融衍生工具：Derivative Financial Derivative Financial InstrumentsInstruments指从原生资产（股票、债券、货币等）派生出来指从原生资产（股票、债券、货币等）派生出来的金融工具。衍生工具以合约的形式出现，其价的金融工具。衍生工具以合约的形式出现，其价值取决于原生工具值取决于原生工具(underlying financial(underlying financial instruments)instruments)的变动情况。的变动情况。主要有：金融期货、金融期权、互换协议、远期主要有：金融期货、金融期权、互换协议、远期利率协议等。利率协议等。金融期货是指交易双方在固定场所（期货交易所）金融期货是指交易双方在固定场所（期货交易所）以公开竞价的方式成交后，约定在未来某一日期以公开竞价的方式成交后，约定在未来某一日期以确定的价格买卖标准数量的某种金融商品的合以确定的价格买卖标准数量的某种金融商品的合约，包括利率期货、股票指数期货、货币期货。约，包括利率期货、股票指数期货、货币期货。四、利息与利率四、利息与利率1 1、利息概述、利息概述1 1）利息）利息(interest)(interest)的含义：利息是与信用的含义：利息是与信用相伴随的一个经济范畴。它是指债权人贷相伴随的一个经济范畴。它是指债权人贷出货币或货币资本而从债务人手中获取的出货币或货币资本而从债务人手中获取的超过本金部分的报酬。超过本金部分的报酬。影响利息额大小的基本因素：借贷货币额、影响利息额大小的基本因素：借贷货币