2024年中国Cloud行业趋势报告.pdf

2024中国Cloud行业趋势报告The Rise of AI Cloud,Soaring with GenAI2024年9月5日12Cloud 行业观察1目录AI Cloud 行业机会2AI Cloud 未来趋势3Cloud 100 China 榜单分析4189.5 355.3 469.0 628.1 351.8 264.4 229.9 175.1 150.0 844 1,187 1,544 1,460 1,134 937 513 497 483 2020H12020H22021H12021H22022H12022H22023H12023H22024H1投资金额（亿元）投资数量3全球企业服务领域的融资相比于2021年的高点腰斩，中国同期也降低近70%相比于2021年H2的高点，全球企业服务/SaaS 领域的投资金额和数量分别下降51%和43%中国同期企业服务的投资金额和数量则分别下降了76%和67%数据来源：Dealroom数据整理，企名片，靖亚整理 中国企业服务公司融资金额和数量全球SaaS创业公司融资金额和数量$56.6$65.7$129.6$150.5$139.4$75.4$67.6$51.8$73.0 7,491 7,225 10,066 10,047 11,824 9,458 7,826 5,892 5,764 02,0004,0006,0008,00010,00012,000-2030801301802302020H12020H22021H12021H22022H12022H22023H12023H22024H1投资金额（十亿美元）投资数量金额：-76%数量：-67%金额:-51%数量:-43%4全球GenAI领域的投融资自2023年起呈现爆发式增长，2024年依然保持火热的趋势2023年全球GenAI领域投融资大爆发，相比于前一年投资的金额和数量分别增加400%和66%2023年中国GenAI领域也随着全球的趋势增长迅猛，相比于前一年金额上增加了1280%，数量上增加274%数据来源：CB Insights:The generative AI boom in 6 charts,Dealroom:Introduction to Generative AI，企名片，靖亚整理全球生成式AI的投资数量和金额中国生成式AI的投资数量和金额0.7 2.2 11.6 160.0 262.2 5 22 46 172 259 05010015020025030005010015020025030035040020202021202220232024EGenAI投资金额（亿元）GenAI投资数量$1.6$9.9$4.3$21.8$37.6160 254 257 426 734 01002003004005006007008000.010.020.030.040.050.060.020202021202220232024EGenAI投资金额（十亿美元）GenAI投资数量数量:+66%金额:+400%数量:+274%金额:+1280%（2024H1:107）2024H1:￥149.6（2024M1-M5:367）2024M1-M5:$19.8注释：2024年预测数据按照2023年和2024年1-5月数据同比测算。注释：2024年预测数据按照2023年和2024年上半年数据同比测算；未披露融资金额的项目融资额按照同轮次项目融资金额的平均值计算。5GenAI驱动下AI Cloud 上的三层架构：大模型、工具层、应用层数据来源：靖亚整理私域大模型闭源大模型开源大模型部署、优化和监控提示工程和管理数据和特征值管理(向量数据库)模型调优（Fine-tuning）工具层应用层AI for Content(AIGC)AI for Productivity(Copilot、助理、编程)AI for Real World(具身智能、自动驾驶)AI for Services(法律、会计、HR)AI for Insight(药物发现、客户洞察)大模型层6数据来源：CB Insights:The generative AI boom in 6 charts，企名片，靖亚整理GenAI 基础设施层的创业公司拿走约80%的融资注释：Infra层包含了基础模型、工具（中间件）、算力基础设施（不含芯片）三大领域。中国GenAI不同领域融资数量和金额（2023年）全球GenAI不同领域融资数量和金额（2023年）46844215.6 27.9 116.5 垂直应用通用应用基础设施融资金额（亿元）融资数量7VC 在GenAI 的投资 80-90%聚焦在2B领域，远大于2C应用的融资金额和数量数据来源：CB Insights，企名片，靖亚整理010203040502021H12021H22022H12022H22023H12023H22024H1国内GenAI应用层公司融资金额（单位：亿人民币）2B GenAI应用2C GenAI应用0204060801001202021H12021H22022H12022H22023H12023H22024H1国内GenAI应用层公司融资事件数量2C GenAI应用2B GenAI应用注释：若公司业务同时2B和2C，则同时计入两个类别。8数据来源：Wind，靖亚整理2023年报告：之前一年半（2022.1-2023.8），中美企业软件公司上市数量 23:12022-2023中国企服公司IPO数量（截至2023年8月31日）23！境内:15香港:7美国:12023年4月SPAC上市市值:1910万美金（截至2023年8月31日)1！中国美国公司于 2023.12.19 从纳斯达克退市，2024年3月宣布破产清算9过去一年，中国企业软件成功上市的公司比美国两倍还多15!Mobvoi6!2023.8-2024.8 美国企业服务领域成功上市公司数量2023.8-2024.8 中国企业服务领域成功上市公司数量中国内地 2香港 8美国 5美国中国数据来源：Wind，靖亚整理美国上市的6家企业软件公司上市至今的股价：4家下跌，2家小幅上涨描述：基于AI的财务预算、分析及预测SaaSIPO日期：7/22/2024收盘市值：$5.0B (NASDAQ:OS)注释：公司市值及IPO以来的数据分析时间截至2024年8月31日。市值下跌26%市值下跌97%市值下跌10%市值下跌2%市值上涨30%IPO首日IPO首日IPO首日IPO首日IPO首日10描述：基于云端的数据管理和数据安全服务商IPO日期：4/25/2024收盘市值：$6.2B (NYSE:RBRK)描述：基于AI的销售及客服SaaSIPO日期：2/26/2024收盘市值：$6M (BATS:VHAI)描述：电商营销自动化SaaSIPO日期：9/18/2023收盘市值：$8.4B (NYSE:KVYO)描述：CAD，EDA及半导体IP方案服务商IPO日期：5/9/2024收盘市值：$406M(NASDAQ:SVCO)描述：面向医疗健康领域的支付SaaSIPO日期：6/3/2024收盘市值：$4.5B (NASDAQ:WAY)数据来源：靖亚整理，雅虎财经IPO首日市值上涨19%11即使在二级市场整体欠佳的情况下，一些中国上市公司依然保持出色的业绩公司概况国内规模最大、产品线最完整的EDA供应商之一企业级人工智能领域的行业先驱者与领导者国内产业互联网支付解决方案的提供商迈富时管理有限公司是国内最大的营销及销售SaaS解决方案提供商跨境数字营销服务提供商市值401亿175亿94亿214亿20亿市值变动(发行价 vs.2024年8月30日收盘价)124%28%7%129%285%收入及收入增速净利润及净利润增速HKG:06682SHE:301269HKG:02405FY2021FY2022FY2023FY2021FY2022FY2023FY2021FY2022FY2023FY2021FY2022FY2023$122M$159M$171M66%30%8%0%10%20%30%40%50%60%70%020406080100120140160180FY2021FY2022FY2023-$38M-$30M-24M-40-35-30-25-20-15-10-50$4.7M$4.9M$6.5M-4%4%33%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%01234567-$228M-$210M-$116M$19M$26M$28M36%37%8%0%5%10%15%20%25%30%35%40%051015202530$225M$394M$537M114%53%36%0%20%40%60%80%100%120%0.0500.01000.01500.02000.02500.03000.03500.04000.04500.0$74M$102M$129M40%38%27%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%020406080100120140$12M$15M$20M20%25%33%0%5%10%15%20%25%30%35%0510152025HKG:02556HKG:02598$90M$104M$144M9%15%38%0%5%10%15%20%25%30%35%40%020406080100120140160数据来源：Wind，靖亚整理-$104M-$128M-$92M北、上、深政府均积极推出百亿级以上基金，大力支持人工智能产业的发展12数据来源：北京日报，金融界，深圳政府官网数字经济持续成为中国GDP增长的最大贡献者，且贡献比例在继续增加13数据来源：KKR 2023年报告:Thoughts from the Road-Asia，KKR 2024年报告:Thoughts from the road:ChinaChina GDP Growth Breakdown:2022China GDP Growth Breakdown:2024(e)2B领域的应用的数量最多，占据了整个融资项目数的大部分；在应用层，2B的应用拿走了大部分的资金。数字经济从2022到2024年对中国GDP的贡献在持续增长，而且超过其他三个领域贡献的总和中国房地产对经济的影响正在逐步减缓，经济正在稳定复苏的进程中3.3%Green Transition1.7%0.4%0.7%-1.4%4.7%DigitalizationCatering&Accom.,Wholesale,etc.OtherReal Estate&ScarringTotal14目录Cloud 行业观察1AI Cloud 行业机会2AI Cloud 未来趋势3Cloud 100 China 榜单分析4GenAI引领的第四次科技创新浪潮将驱动 AI Cloud 进入蓬勃发展的时代151990sInternetChinaU.S.2000sWeb AppsChinaU.S.ChinaU.S.2010sMobile2020sAIChinaU.S.ChatGPTAI 基础设施AI 应用数据来源：靖亚整理国内最早自研基于Transformer架构的预训练大模型初创公司公司成立之初的方向为数字人；第一代基于Transformer架构的大模型23年年底发布国内大模型厂商2023年集中爆发，互联网巨头和创业公司共同发力大模型研发20192020202120222023国产大模型于2023年迎来爆发期16数据来源：企查查，靖亚整理10305070901101301502021202220232024E01234567892021202220232024E+10,775%公司A公司B公司F单位：亿美元单位：亿人民币中国头部大模型创业公司估值中国头部大模型公司营收增长大模型创业公司的估值增值迅猛，受到资本市场热捧，商业化刚起步17公司A公司B公司C公司D公司E公司F数据来源：靖亚整理预估（数据截至2024年8月）中国的大模型在性能上紧追国际大模型，在中文的语境里已达国际一线水平中国大模型竞争力图谱（中文语境）SuperCLUE全球大模型能力测试（中文语境）182024年中国大模型能力评 测中文大模型基准测 评2024上半年报 告数据来源：弗若斯特沙利文：2024年中国大模型能力评测（2024年3月）；SuperCLUE：中文大模型基准测评2024上半年报告（2024年7月）qwen-longqwen-turboqwen-plusqwen-maxqwen2-72b-instructqwen2-57b-a14b-instructqwen1.5-14b-chatqwen2-7b-instructgpt-4ogpt-4-turbogpt-4gpt-3.5-turboGemini 1.5 proGemini 1.5 FlashGemini 1.0 proClaude 3.5 SonnetClaude 3 opusClaude 3 sonnetClaude 3 Haikuyi-largeyi-large-turboyi-large-ragyi-mediumyi-medium-200kyi-sparkyi-visionGLM-4/GLM-4-AllToolsGLM-4VGLM-4-AirXGLM-4-AirGLM-4-Flashabab6.5abab6.5sabab6.5t/abab6.5gabab5.5abab5.5sdeepseek-v2ERNIE 4.0ERNIE 4.0 TurboERNIE 3.5moonshot-v1-8kmoonshot-v1-32kmoonshot-v1-128kspark 4 ultraspark max/proBaichuan4Baichuan3-TurboBaichuan3-Turbo-128kBaichuan2-TurboDoubao-pro-128kDoubao-pro-4k/32kDoubao-lite-128kDoubao-lite-4k/32k0.111010010000.11101001000输出价格（元/1M tokens）输入价格（元/1M tokens）国内外大模型调用价格对比19通义 千 问GPT-4级 主 力 模 型 降 价97%，1块 钱200万tokens数据来源：靖亚整理（数据截至2024年7月31日），新浪科技：通义千问GPT-4级主力模型降价97%，1块钱200万tokens国外大模型国内大模型spark lite，ERNIE Speed/Lite/Tiny（免费）GPT-4Qwen-Long百万Token价格对比1/400国内大模型API性价比极高，部分主力大模型对比国外同性能产品价格仅为四百分之一20场景应用丰富度&技术复杂度AI for ContentAI for ProductivityAI for ServicesAI for Real WorldAI for InsightCopilot、AI 助理、AI编程医药（药物发现）、产品研发、财务分析具身智能、自动驾驶、XR法律、医疗服务、会计、客户服务文字、图像、音乐、音频、3D、视频应用层的机会巨大，从内容生成到现实世界，各种应用将大放异彩五大类应用中，AI for Real World 融资金额最高，AI for Content/Services 项目数量最多21数据来源：靖亚整理，企名片856797642国内生成式AI应用层公司融资数量（2021H1-2024H1）AI for ContentAI for ProductivityAI for InsightAI for ServicesAI for Real World15.7 14.4 2.6 15.8 36.1 国内生成式AI应用层公司融资金额（2021H1-2024H1，单位：亿元）AI for ContentAI for ProductivityAI for InsightAI for ServiceAI for Real World22目录Cloud 行业观察1AI Cloud 行业机会2AI Cloud 未来趋势3Cloud 100 China 榜单分析423五大趋势引领 AI Cloud 时代趋势三：GenAI 让自然语言交互能力升级，将驱动 Killer App 更大规模地爆发趋势二：2B的 GenAI 从Prosumer 专业用户引爆，再逐步扩展至企业级应用趋势一：从 SaaS（Software as a Service）到 SaaS（Service as a Software）趋势四：企业私有化小模型将催生 GenAI 在2B场景的广泛应用趋势五：GenAI 让中国的企业软件公司更容易全球化24趋势一：从 SaaS(Software as a Service)到 SaaS(Service as a Software)人工低付费能力场景：未被满足高付费能力场景：人工贴身服务软件满足的需求SaaS时代，软件主要聚焦生产力工具GenAI 时代，软件直接交付结果、服务服务更大市场、创造更大价值机会一：AI 通过数十倍降低服务成本，使原先付费能力低的客户需求被满足，创造新市场机会二：AI Agent 替代现有的人工服务，与传统服务的区别在于管理半径扩大、更具规模效应战略咨询广告制作法律诉讼招聘培训OAERPCRMHCM新 SaaS 直接交付服务，创造更大市场和价值数据来源：靖亚整理财税会计营销策划电商广告制作小微贷款诉讼25趋势二：2B 的 GenAI 从 Prosumer 专业用户引爆，再逐步扩展至企业级应用面向Prosumer（专业用户）的产品特点易用简洁的UI清晰的产品功能和价值广泛集成的基模及灵活调用能力贴合企业级客户需求的迭代方向融入多模态能力的编辑工具打造多元的人机交互方式无缝结合AI生成和现实世界采集的内容从Prosumer切入，不断迭代，逐渐转向企业级客户案例成立之初面向客群现在的主要客户画像Traction现在的主要客群画像未来的潜在客户画像Traction对数字人口播视频感兴趣的年轻用户，体验为主、付费较少对营销、销售以及培训有需求的，愿意用数字人来降本增效的企业ARR超过3,500万美元，最近一轮投后估值5亿美元对视频模仿和视频玩梗非常热忱的用户对高效视频制作有需求的游戏工作室以及影视制作公司上线3个月成为Discord社区上第二大的应用（仅次于Midjourney）数据来源：靖亚整理，TechCrunch，HeyGen官方新闻26趋势三：GenAI 让自然语言交互能力升级，将驱动 Killer App 更大规模地爆发数据来源：靖亚整理用户语音交互载体语音交互界面AI应用&AI Agent基础服务大模型&API自然语言交互将驱动全人群、全天候、全场景的用户和场景覆盖，使新一代的Killer App在用户数和使用深度上实现更大规模地爆发人群拓展：自然语言交互的易用性，使得老年、儿童等群体自然互联网化使用更深度：自然语言交互让用户更容易触达APP中深度功能，丰富用户体验时间/场景全覆盖：AR眼镜/AI硬件实现全天候/全场景覆盖，极大拉长APP使用时长27趋势四：企业私有化小模型将催生 GenAI 在 2B 场景的广泛应用商业数据互联网数据更有价值的训练数据：商业数据天然经过严肃的工作场景验证，比互联网数据更有价值；企业使用的各类数字化软件中正在产生大量的潜在可利用的商业数据企业的核心资产：商业数据构成了企业可持续的竞争优势，为了保护和充分利用自身优势，企业需要拥有自己的私有化模型；GenAI创业公司有机会服务这类企业需求通用大模型企业私有化模型机会一：获取AI训练数据组织内部存量数据的治理，如对非结构化数据的处理、对多类型数据的向量化转换组织内部实时增量数据的捕捉，如对多应用数据的实时抓取组织外部数据获取，如构建外部专家网络进行训练数据标注机会二：企业私有化模型部署高效高性价比的模型部署模型底层与企业目标和价值观的对齐商业数据的价值GenAI创业公司的机会数据来源：Emergence Capital：The AI Plateau Is Real How We Jump To The Next Breakthrough，靖亚整理公开网页维基百科社交媒体代码数据企业知识库内部流程企业合同身份信息28趋势五：GenAI 让中国的企业软件公司更容易全球化AI Cloud出海GenAI应用出海GenAI正加速中国云计算公司在海外的口碑与品牌的建立GenAI使得中国与国外的创业者几乎站在同一起跑线上中国应用层快速迭代优势在全球竞争中凸显阿里百炼国际版东南亚大模型：SEALLM数据来源：中国经济网，AI大模型加速出海泰语大模型：东风DTLM29趋势五：GenAI让中国的企业软件公司更容易全球化阿里巴巴携手国际奥委会AI修复影片To the Greatness of HER永不失色的她数据来源：澎湃新闻，奥运巴赫主席：感谢中国黑科技Thomas Bach,PresidentoftheInternationalOlympic Committee,said,“To the Greatness of HERhighlights the great progress of women in sports through thecourse of history.My heartfelt thanks go to our friends atAlibabaforusingAI-poweredtechnologytolettheachievements of these women in sports shine through thefull spectrum of colors.More importantly,the film allows usto reflect on one of the most important priorities of theOlympic community empowering women in and throughsports.”30目录Cloud 行业观察1AI Cloud 行业机会2AI Cloud 未来趋势3Cloud 100 China 榜单分析422年榜单毕业企业2023年的榜单中4家上榜企业顺利毕业31上市日期：2022年12月上市日期：2022年10月上市日期：2024年3月上市日期：2024年7月上市日期：2024年6月上市日期：2024年8月2022年榜单 毕业企业22年榜单毕业企业2023年榜单 毕业企业AI 赛道的平均企业估值、赛道总估值均为最高32注：市值按照企业最近一轮投后估值计算行业说明：基础平台及服务：包含提供数据库、中间件等软件公司；AI：包含大模型等底层AI技术能力的公司；大数据分析及服务：包含提供商业智能、数据分析以及数据服务等的软件公司；CRM：包含销售、营销、客户服务等软件服务商；财税：包含做账报税、费控报销、管理会计、司库管理等软件服务商；ERP：包含通用及垂直行业ERP、企业供应链关系管理等；生产力及协作：提高企业端生产和协作效率的软件，包含协作工具、生产力工具例如RPA、低代码、电子签名等；HCM：包含核心人事、招聘、培训等单模块以及一体化HR SaaS等；金融科技：服务金融行业的企业软件服务商；垂直行业：垂直行业（金融科技除外）的企业软件服务商。577881111131515ERPHCM金融科技CRM财税基础平台及服务生产力及协作AI垂直行业大数据分析及服务赛道企业数量（家）310374445463707779114411731575财税CRMERP生产力及协作基础平台及服务金融科技大数据分析及服务垂直行业AI赛道企业总估值（亿元）3839424764767889111121HCM财税生产力及协作CRM基础平台及服务大数据分析及服务垂直行业ERP金融科技AI赛道平均企业估值（亿元）2024 年独角兽数量34 家，独角兽平均估值 139 亿元332022年独角兽数量21家独角兽平均估值106亿元 注：企业估值按照企业最近一轮投后估值计算2023年独角兽数量33家独角兽平均估值137亿元 2024年独角兽数量34家独角兽平均估值139亿元 26%的企业在 2023 年后有新一轮融资，新融资中位数 PS约10 x34注：PS为最后一轮投后估值（估计）/2023.7-2024.6的期间确认收入2022年所有上榜企业 PS中位数20 x2023年所有上榜企业 PS中位数17x2024年所有上榜企业 PS中位数17x2023-2024 新一轮融资企业 PS中位数（排除 AI 大模型）10 x7631301511企业最近一轮融资完成时间2023-2024 新一轮融资企业 PS中位数14x35近三年增长率超过 40%的企业占比下降显著，收入增长率集中在 20-30%收入增长率40%企业占比2022年 65%2023年 28%2024年 19%（1）注（1）：2024 年预估确认收入增长率1211115371810313710157112小于10%10%-20%20%-30%30%-40%40%-50%50%-60%60-70%70%-80%大于90%不同收入范围的企业增长率分布情况1 亿收入以内1-3亿3亿及以上美国上市的软件公司收入增长预期明显降低；P/S倍数也降至近历史新低36数据来源：Coatue EMW 2024 PDF美国上市软件公司的增长预期美国上市软件公司的估值倍数软件订阅比例均值连续三年上涨，“AI”、“基础平台及服务”的订阅占比低于 50%37上榜企业订阅收入占比平均数2022年 55%2023年 57%2024年 59%（1）注（1）：2024 年预估订阅收入占比89%75%74%70%63%60%56%50%48%40%不同赛道平均订阅收入占比 AI 虽然订阅占比不高但毛利率不低，上榜企业毛利率稳定在 60%左右38上榜企业平均毛利率2022 61%2023 59%2024 60%（1）注（1）：2024 年预估毛利率70%66%65%63%61%60%58%54%52%51%不同赛道平均毛利率 参与调研的 Cloud100 企业中，已经嵌入 AI 功能的比例从 78%提升至85%3911%78%78%85%2023调研嵌入 AI 功能比例2024调研嵌入 AI 功能比例Cloud100 企业调研：产品AI 功能嵌入占比参与调研的 Cloud100 企业中，73%的企业有出海计划，东南亚为热门市场40调研内容：企业是否有出海计划、目标出海市场有哪些（多选）54%38%29%29%23%21%21%10%4%27%东南亚中国香港北美日本中东欧洲其他地区拉美非洲无出海计划计划出海地区占比2024 Cloud 100 China 榜单分析总结41#1#2#3#4#5订阅占比连续三年增长订阅收入占比平均数连续三年增长，从2022年的55%提升至2024年59%出海成为热门的探索方向参与调研企业中，73%的企业有出海计划，东南亚为最热门目标市场上榜企业整体确认收入增长率放缓仅有 19%的企业增长率超过 40%，比例逐年下降，大部分企业增长率在 20-30%所有赛道中，AI 赛道最为热门AI 赛道的平均企业估值、赛道总估值均为最高；产品嵌入 AI 功能的比例从 78%提升至85%新发生的融资估值倍数逐渐回调26%的企业在 2023 年后有新一轮融资，新融资中位数 PS约10 x（除AI大模型）422024中国 Cloud 行业发展趋势总结GenAI 的引领了AI Cloud 的爆发数字经济持续增长、政府的大力支持为 AI Cloud 行业奠定良好的基础中国大模型已达国际一线水平，将引爆五大类应用的蓬勃发展AIaaS、Prosumer、自然语言交互、小模型、全球化是五大趋势上榜企业在降速求质的过程中，持续拥抱 GenAI 和全球化IPOLLM1 12 23 34 45 543感谢聆听 2024中国 Cloud 行业趋势报告