江苏省高等教育自学考试公司理财07524真题模拟.docx

江苏省高等教育自学考试公司理财07524真题资料仅供参考 4月江苏省高等教育自学考试 07524公司理财一、单项选择题（每小题1分共25分） 在下列每小题的四个备选答案中选出一个正确答案，并将其字母标号填入题干的括号内。1公司财务管理内容不包括( ) A长期投资管理 B长期融资管理 C营运资本管理 D业绩考核管理2股东一般见来协调与经营者之间利益的方法主要是( ) A.约束和激励 B解聘和激励 C激励和接收 D解聘和接收3假设以10%的年利率借的30000元，投资于某个寿命为 的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为( ) (提示：(P/A，10%，10) =6.1446) A3000元 B4882元 C5374元 D6000元4甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为10%，每半年付息一次，到期一次偿还本金。该债券的有效年利率是( ) A.9.5% B.10% C. 10. 25% D.10. 5%5-般来说，无法经过多样化投资来予以分散的风险是( ) A.系统风险 B非系统风险 C总风险 D公司特有风险6证券j的风险溢价可表示为( ) A.rm -rf B（rm-rf) C.rf +(rm - rf) D.rjrf7能够被称为“表外融资”的是( ) A.融资租赁 B经营租赁 C长期借款 D新股发行8收益性和风险性均较高的营运资本融资政策是( ) A.折中型融资政策 B激进型融资政策 C稳健型融资政策 D混合型融资政策9某公司上年销售收入为1000万元，若下一年产品价格会提高5%，公司销售量增长10%，所确定的外部融资占销售收入增长百分比为25%，则相应外部资金需要量为( ) A. 25万元 B25. 75万元 C37.5万元 D38. 75万元10.下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是( ) A.经营付现成本 B固定资产折旧费用 C固定资产投资支出 D以前垫支的营运成本11.折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税额的计算公式为( ) A.折旧额所得税税率 B.折旧额（1-所得税税率） C（经营付现成本十折旧率）所得税税率 D（净利润十折旧率）所得税税率12.存货模式下，与收益持有量成正比例关系的是( ) A.现金周转期 B现金交易成本 C现金总成本 D现金机会成本13. MM公司所得税模型认为，在考虑公司所得税的情况下，公司价值会随着负债比率的提高而增加，原因是( ) A.财务杠杆的作用 B总杠杆的作用 C利息能够抵税 D利息能够税前扣除14.如果将考虑公司所得税的MM模型和CAPM模型结合起来，能够得到负债公司的股本成 本等于( ) A.无风险利率十经营风险溢价 B货币时间价值十经营风险溢价 C无风险利率十经营风险溢价十财务风险溢价 D.无风险利率十经营风险溢价十财务风险溢价十总风险溢价15.如果BBC公司无负债时的公司价值为1000万元，经测算，该公司最佳资本结构为负债比 率40%，因此准备采用股转债的方式将公司的资本结构调整为最佳资本结构，该公司所得 税税率为25%。假设负债经营发生财务危机的概率为o3，破产成本为公司价值的20%， 则资本结构调整之后的公司价值为( ) A. 840万元 B940万元 C.1040万元 D. 1340万元16.为准确计算EVA数值，应对传统会计准则下形成的利润进行调整，这种调整一般并不应 该包括( ) A.消除会计稳健原则的影响 B为防止盈余管理发生进行的调整 C使业绩计量免受过去会计计量误差的影响 D.对所得税费用递延税项进行的调整17.影响股利政策的因素不包括( ) A.法律因素 B契约性约束因素 C公司因素 D社会因素18.A公司现有发行在外的普通股100万股，每股面值1元，资本公积100万元，未分配利润 900万元，股票市价6元，发放股票股利后公司资本公积变为300万元，则股票股利的发放比率为( ) A.10% B20% C40% D50%19.影响公司债券发行价格的因素不包括( ) A.发行者的类型 B投资者风险偏好程度 C发行人的资信 D债券期限20.两个或两个以上的公司经过合并创立一个新的公司称为( ) A.吸收合并 B创新合并 C联合合并 D换股合并21.某公司年销售收入为108万元，信用条件为“1/10，n/30”时，预计有20%的客户选择享受现金折扣，其余客户在信用期付款，变动成本率为50%，资金成本率为10%，则应收账款机会成本为( ) A. 2400元 B3600元 C3900元 D4500元22.企业将资金占用在应收账款上而放弃的投资于其它方面的收益称为应收账款的( ) A.管理成本 B坏账成本 C短缺成本 D机会成本23.某企业生产淡季时占用流动资金50万元，固定资产100万元，生产旺季还要增加40万元的临时性存货，若企业权益资本为80万元，长期负债50万元，其余则要靠借入短期负债解决资金来源，则该企业实行的是( ) A激进性融资政策 B稳健性融资政策 C配合性融资政策 D长久性融资政策24.下列指标中能够被认为是经济学意义上的税后利润的是( ) A现金附加值 B经济增加值 C市场增加值 D资产增加值25.并购谋求财务协同效应，能够提高公司的( ) A融资能力 B经营能力 C经济实力 D合作能力二、名词解释题（每小题3分，共15分）26.货币的时间价值27.系数28.营运资本29.财务危机30.投机性需要三、简答题（每小题5分，共25分）31.为什么公司在进行长期投资决策时应依据实际现金流量原则而非会计收益？32.简述资本结构中MM无公司所得税理论的基本假设。33.简述股利政策中代理成本理论的观点。34.简述债券融资的优缺点。35.分别从出租人和承租人的角度分析融资租赁对税收的影响。四、应用题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）36、ABC公司 的每股收益为2.40元，每股股利为1.06元，公司的收益在前5年内每年增长7.5%，预计长期内将每年增长6%（从 开始）。股票值为1.05，交易价格为收益的10倍，国库券利率为7%，市场风险溢价为5.5%。要求：(1)估计股票必要收益率；(2)按稳定增长模型估计股票价值。37.某公司购入设备一台，价值为36000元，按直线法计提折旧，使用寿命5年，期末无残值。预计投产后每年可获得利润5000元，所得税率为40%，假定贴现率为10%。（P/A， 10%,5) =3. 7908; (P/A,12%,5) =3. 6048; (P/A,14%,5) =3. 4331) 要求：计算该项目的净现值和内部收益率。 38. ABC公司的有关资料如题38表所示（单位：万元）。 题38表收入 6000债务 1200成本 4500股东权益 8800息税前利润 1500总计 10000ABC公司正在考虑将资本结构中债券比率增加到60%（假设经过发行证券回购股票改变资本结构，资本总额不变）。当前股票以账面价值每股25元交易，发行债券前后的利率均为9%，公司所得税税率为25%。要求：(1)如果负债比率提高到60%，公司需要发行多少新债回购股票？(2)计算发行新债回购股票的普通股股数；(3)计算资本结构改变前后的每股收益；(4)计算资本结构改变前后的财务杠杆系数。五、论述题（每小题10分，共20分）39.由于财务杠杆受多种因素的影响，在获得财务杠杆利益的同时，也伴随着不可估量的财务风险。试述你对财务杠杆原理的理解。40.与其它短期融资方式相比较，商业信用融资的主要优势和不足表现在哪些方面？201 6年4月江苏省高等教育自学考试公司理财 试卷（通卡）（课程代码07524）本试卷分为两部分，满分100分，考试时间150分钟。第一部分为选择题，1页至3页，共3页。应考者必须按试题顺序在“答题卡”上按要求填涂，答在试卷上无效。 第二部分为非选择题，4页至5页，共2页。应考者必须按试题顺序在“答题卡”上作答-，答在试卷上无效。第一部分 选择题（共25分）一、单项选择题（本大题共25小题，每小题1分共25分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的请将其选出并将“答题卡”的相 应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1根据资产负债表模式，可将公司财务管理分为长期投资管理、长期融资管理和营运资本管理等，股利政策应属于财务管理范畴的是（ ）A营运资本管理 B长期投资管理 c长期融资管理 D流动资产管理2以股东财富最大化为理财目标的优点不包括（ ） A.考虑了获取收益的时间因素和风险因素 B克服了追求利润的短期行为 c能够充分体现所有者对资本保值与增值的要求 D适用于所有公司3某项永久性奖学金，每年计划颁发100000元奖金，若年复利率为8.5%该奖学金的本金应为（ ） A.1176470. 59元 B.1234470. 59元 c205000. 59元 D2176460. 45元4盛大资产拟建立一项资金，每年年初投入500万元，若利率为10%,5年后该项基金本利和将为（ ）F/A,10% ,6) =7. 7156; (F/A,10% ,5) = 6. 1051)A. 2258万元 B3358万元 c3360万元 D. 4000万元5下列不属于年金形式的是 （ ） A折旧 B债券本金 c租金 D保险金6某特定项目未来实际收益相对预期收益变动的可能性和变动幅度是（ ）A.市场风险 B项目风险 C公司风险 D系统风险7某投资组合包含A、B、C三种证券，其中20%的资金投入A，预期收益率为18%，50%的资金投入B，预期收益率为15%，30%的资金投入C，预期收益率为8%，则该组合的预期收益率为（ ）A.9.5% B. 10. 8% C.13. 5% D.15. 2%8现有两个投资项目，甲、乙项目收益率的期望值分别为15%和23%，标准差分别为30%和33%，则下列说法正确的是（ ） A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D甲项目的收益性高9根据资产定价三因素模型，下列不属于影响股票权益的因素是（ ） A.市场风险溢价 B公司规模与溢价 C账面市场价值比溢价 D收益价格比10.公司经营杠杆系数用来衡量公司的（ ）A.经营风险 B财务风险 C系统风险 D非系统风险11.领取股利的权利与股票相互分离的日期是（ ）- A股利宣告日 B股权登记日 C除息日 D股利支付日12.某投资项目的建设期为2年，建设期的固定资产投资为60万元，增加的营运资本为40万元，经营期前4年每年的现金净流量为22万元，经营期第5年和第6年的现金净流量分别为14万元和24万元，则该项目不包括筹建期的静态投资回收期为（ ） A.4.86年 B5.42年 C6.86年 D7. 13.甲公司两年前以800万元购入一块土地，当前市价为920万元，如果公司计划在这块土地上兴建厂房，投资分析时应（ ） A.以120万元作为投资的机会成本 B以800万元作为投资的机会成本 C以920万元作为投资的机会成本 D以920万元作为投资的沉没成本14. 201年12月31日A公司考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备8年前以40000元购 入，税法规定的年限为 ，按直线法折旧，预计残值率为10%，已计提折旧28800元；当前能够按1 元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影 响是（ ） A.减少200元 B减少800元 C增加300元 D增加11800元15.某公司资产负债率为50%，并保持当前的资本结构不变，净投资和债务净增加存在固定比例关系，预计净利润150万元，预计未来年度需要增加的经营营运资本为30万元，增加的资本支出为50万元，折旧40万元，如不考虑经营现金流量，则未来的股权自由现金流量为（ ） A.100万元 B125万元 c130万元 D175万元16.如果公司资本全部为自有资本，且没有优先股存在，则公司财务杠杆系数（ ） A.等于0 B等于1 c大于1 D小于117.如果公司的经营杠杆系数为2。总杠杆系数为3，息税前利润变动10%，则普通股每股收益变动率为（ ）A. 10% 15% C.20% D30%18.容易造成股利支付额与本期净利润相脱节的股利分配政策是（ ）A.剩余股利政策 B固定股利政策 c固定股利支付率政策 D低正常股利加额外股利政策19.短期资金主要来源于自然融资和非自然融资两种，前者指商业信用和（ ） A.商业票据 B应计费用 c短期借款 D短期债券20.属于债券融资的缺点之一的是（ ） A.债券成本较高 B稀释股东控制权 C不利于调整资本结构 D财务风险高21.不便于进行内部业绩评价的指标是（ ） A.净收益 B剩余收益 c市场增加值 D经济增加值22.存货模式下，与现金持有量成正比例关系的是（ ） A.管理成本 B现金交易成本 c现金总成本 D现金机会成本23某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量下限为1500元，现金余额的最优返回线为8000元，如果公司现有现金 0元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是( ) A.0元 B3000元 c6000元 D7500元24.价值导向管理作为管理的一种价值管理体系，不包括( ) A.价值维持体系 B价值评价体系 c价值分享体系 D价值创造体系25.生产彩管的深证赛格集团经过协议控股彩电生产公司深华发，又经过收购方式，收购了生产彩显玻壳的中康玻璃公司，这种并购方式属于( ) A.横向并购 B纵向并购 c混合并购 D向前并购第二部分 非选择题（共75分） 二、名词解释题（本大题共5小题，每小题3分，共15分）26.会计收益率27.经营杠杆28.股权再融资29.经济增加值30.要约收购 三、简答题（本大题共5小题，每小题5分，共25分）31.简述有效资本市场假说的三种形式。32利用内部收益率准则评价投资项目的标准是什么？33.简述影响股利政策的因素。34.普通股筹资有何缺点？35公司向银行申请无担保贷款时，银行拟定的贷款条件主要有哪些？ 四、应用题（本大题共3小题，每小题5分，共15分） 36甲公司持有A.B.C三种股票，各股票所占的投资比重分别为50%、20%和30%，其相应的 系数分别为1.8、1和0.5，市场收益率为12%，无风险收益率为7%,A股票当期每股市价6.2元，刚收到上一年派发的每股0.5元的现金股利，预计股利以后每年将按照6%的比例稳定增长。 要求： (1)根据资本资产定价模型计算下列指标： 甲公司证券组合的系数； 甲公司证券组合的风险溢价； 甲公司证券组合的必要收益率；投资于A股票的必要收益率。(2)利用股票股价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利？ 37甲公司拟购置一台设备，价款为240000元，使用6年，期满净残值为1 元，直线法计提折旧。使用该设备每年为公司增加税后净利为26000元。若公司的资金成本率为14%。 要求： (1)计算各年的现金净流量； (2)计算该项目的净现值。 (PA,14%,5) =3. 4331; (P/F,14%,6) =0. 4556)38.某企业按(2/10，n/30)条件购入一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2%的现金 折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。要求： (1)计算企业放弃现金折扣的机会成本； (2)若企业准备放弃折扣，将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本； (3)若另一家供应商提供(1/20，n/30)信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本； (4)若企业准备要折扣，应选择哪一家？五、论述题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）39ABC公司的产品正处于产品生命周期的成熟期，其每股收益稳定地以每股3%的低速增 长。公司的股利政策是：每年税后收益的75%用于发放股利。由于该公司的增长率很低， 因此其股票价格主要受到股利水平的影响，公司经理向董事会提交了一个新项目：在迅速 发展的华北地区市场投资5000万元建设一个新厂。预计此项投资的年收益高达32%以 上，是公司当前平均收益率的两倍多。此项目的融资方案有如下三种： (1)全部发行普通股融资； (2)所需资金的一半以留存收益方式解决，另一半以发行新股方式筹集，此方案将仅使当年的股利减少； (3)以现有的资本结构中的负债比例发行一部分债券，不减少应发放的股利，所需股本以发行普通股的方式融资。请根据财务管理的管理理论评价不同方案对公司股利政策及股票价格的影响。40.试分别论述融资租赁与经营租赁的特点。