东财《公司金融》在线作业三.doc

东财《公司金融》在线作业三

东财《公司金融》在线作业三
、单选题（共15道试题，共60分。）
1.永续年金是（A）的特殊形式
A.普通年金；
B.即期年金；
C.递延年金；
D.永续年金
满分：4分
2.有一项年金，前3年无现金流入，后5年每年初流入500元，年利率为10%，其现值为（B）元。
A.1994.59；
B.1565.68；
C.1813.48；
D.1423.21
满分：4分
3.普通年金属于（C）
A.永续年金；
B.预付年金；
C.每期期末等额支付的年金；
D.每期期初等额支付的年金
满分：4分
4.由于冒风险进行投资，投资者获得的超过资金价值的额外收益称为投资的（D）
A.时间价值率；
B.期望报酬率；
C.必要报酬率；
D.风险报酬率
满分：4分
5.若通过收购股权而使收购方成为被收购方的股东，在这种情况下收购方应（D）
A.承担被收购公司的债权；
B.承担被收购公司的债务；
C.不承担被收购公司的债权、债务；
D.承担被收购公司的债权、债务
满分：4分
6.标准离差是各种可能的收益率偏离（A）的综合差异。
A.期望收益率；
B.概率；
C.风险收益率；
D.实际收益率
满分：4分
7.深圳康佳集团以“合资控股”的方式并购了牡丹江电视机厂、安徽滁州电视机厂等，这种并购方式属于（B）
A.杠杆收购；
B.横向收购；
C.混合收购；
D.纵向收购
满分：4分
8.在复利终值和计息期确定的情况下，贴现率越高，则复利现值（B）
A.越大；
B.越小；
C.不变；
D.不一定
满分：4分
9.下列不属于偿债能力比率的是（D）
A.流动比率；
B.负债权益比率；
C.权益乘数；
D.市盈率
满分：4分
10.英国永久公债是分期付息债券的一种特殊形式，其实质是（D）
A.普通年金；
B.即期年金；
C.递延年金；
D.永续年金
满分：4分
11.美国在线收购时代华纳是典型的（D）。
A.杠杆收购；
B.横向收购；
C.混合收购；
D.纵向收购
满分：4分
12.公司财务管理者的决策最终应以（D）为目的。
A.公司的规模；
B.公司的增长率；
C.经理人的市场化程度；
D.现有股东权益的市场价值
满分：4分
13.某钢铁企业并购某石油公司，这种并购方式属于（C）
A.杠杆收购；
B.横向收购；
C.混合收购；
D.纵向收购
满分：4分
14.资本预算就是管理者对公司的（B）进行管理的过程。
A.短期资产与负债
B.长期投资
C.债务与权益融资组合
D.营运资本
满分：4分
15.根据我们所学过的关于股利政策的内容，哪项正确（D）
A.可以用一个公式来确定最佳股利支付率；
B.可以用一个公式来确定最佳股利支付额；
C.可以用一个公式来确定最佳留存比率；
D.没有一个明确的公式可以用来确定最佳的股利支付比率
满分：4分
、多选题（共10道试题，共40分。）
1.递延年金的特点有（AC）
A.最初若干期没有收付款项；
B.最后若干期没有收入款项；
C.其终值计算与普通年金相同；
D.其现值计算与普通年金相同；
E.其终值计算与即期年金相同
满分：4分
2.下列比率中属于营运能力比率的有（ACDE）
A.应收帐款周转率；
B.股东权益比率；
C.流动资产周转率；
D.存货周转率；
E.资本保值增值率
满分：4分
3.企业可以下列方式组织起来（CDE）
A.合作；
B.合营；
C.合伙；
D.独资；
E.公司
满分：4分
4.固定股利支付率政策的缺点是（CD）。
A.股东所获股利与公司的经营绩效紧密联系；
B.股东与公司风险共担；
C.股利不稳定；
D.随盈利变动而波动；
E.容易导致股价不稳定；
F.公司不必为支付股利而背上沉重负担
满分：4分
5.利润最大化和每股盈余最大化都不适合作为财务管理的目标，其原因是（AC）
A.都未考虑资金的时间价值；
B.都未考虑获取的利润和投入资本的数量对比；
C.都未考虑风险因素；
D.都尉反映财务管理的各项职能；
E.都未考虑企业的社会责任
满分：4分
6.公司进行股票分割后会使得（CE）
A.每股市价上升；
B.每股市价不变；
C.每股市价降低；
D.股东权益减少；
E.股东权益总额保持不变
满分：4分
7.股票股利不同于股票分割，股票股利的主要特征表现为（ABCE）
A.会计处理与股票分割不同；
B.使股东权益内部结构发生了变化；
C.要求以当其收益或留存收益支付股利；
D.不需要留存收益；
E.它是一种股利支付方式
满分：4分
8.股票回购对公司所产生的影响有（CD）
A.每股盈余不变；
B.股价不变；
C.流通在外的股数减少；
D.公司库藏股增加；
E.公司负债减少
满分：4分
9.货币的时间价值是（BCE）
A.货币随着时间自行增殖；
B.货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值；
C.现在的一元钱与几年后的一元钱的经济效用不同；
D.没有考虑通货膨胀条件下的社会平均资本利润率；
E.没有考虑通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率
满分：4分
10.下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有（ABCDE）
A.取得资金的渠道；
B.取得资金的方式；
C.取得资金的总规模；
D.取得资金的成本；
E.取得资金的风险
满分：4分

1. 公司制企业通常有无限的潜在寿命期，因为（B）
A. 它是一个法律实体；
B. 它的经营权和所有权相分离；
C. 它是有限责任；
D. 它的所有权容易转让
满分：4 分
2. 利息保障倍数的计算公式是（C）
A. 利润总额/利息支出；
B. （利润总额-利息支出）/利息支出；
C. （利润总额+利息支出）/利息支出；
D. （利润总额+利息支出）/利润总额
满分：4 分
3. 与债券信用等级有关的利率因素是（C）
A. 通货膨胀补偿率；
B. 期限风险报酬率；
C. 违约风险报酬率；
D. 纯利率
满分：4 分
4. 面值为1000元、在市场上以低于1000元的价格出售的债券称为（C）
A. 平价债券；
B. 溢价债券；
C. 贴现债券；
D. 零息债券
满分：4 分
5. 有一项年金，前3年无现金流入，后5年每年初流入500元，年利率为10%，其现值为（B）元。
A. 1994.59；
B. 1565.68；
C. 1813.48；
D. 1423.21
满分：4 分
6. 资本预算就是管理者对公司的（B）进行管理的过程。
A. 短期资产与负债
B. 长期投资
C. 债务与权益融资组合
D. 营运资本
满分：4 分
7. 公司财务管理者的决策最终应以（D）为目的。
A. 公司的规模；
B. 公司的增长率；
C. 经理人的市场化程度；
D. 现有股东权益的市场价值
满分：4 分
8. 对于一个股票投资组合而言，其方差（B）。
A. 等于组合中风险最大的股票的方差；
B. 有可能小于组合中风险最小的股票的方差；
C. 一定大于等于组合中风险最小的股票的方差；
D. 等于组合中各个股票方差的算数平均数
满分：4 分
9. 现值可以被定义为： （A ）
A. 未来现金流量贴现到现在的价值；
B. 商品的官方价格；
C. 当前的现金流量复利到未来某一时点的价值；
D. 买卖价格的平均值
满分：4 分
10. 深圳康佳集团以“合资控股”的方式并购了牡丹江电视机厂、安徽滁州电视机厂等，这种并购方式属于（B）
A. 杠杆收购；
B. 横向收购；
C. 混合收购；
D. 纵向收购
满分：4 分
11. 认为公司的价值独立于资本结构的理论是（B）。
A. 资本资产定价模型没；
B. MM定理1；
C. MM定理2；
D. 有效市场假说
满分：4 分
12. 英国永久公债是分期付息债券的一种特殊形式，其实质是（D）
A. 普通年金；
B. 即期年金；
C. 递延年金；
D. 永续年金
满分：4 分
13. 风险收益理论的基础是（A）
A. 投资组合理论；
B. 购买力平价理论；
C. 信息不对称理论；
D. 流动性陷阱理论
满分：4 分
14. 公司流通在外的普通股股数增加而所有者权益并没有变化，这被称为（B）。
A. 特殊股利；
B. 股票分割；
C. 股票回购；
D. 流动性股利
满分：4 分
15. 有关财务分析的论述错误的是（A）
A. 能发现问题并且提供解决问题的答案；
B. 能做出评价但不能改善企业的财务状况；
C. 以财务报表和其他资料为依据和起点；
D. 其前提是正确理解财务报表
满分：4 分

二、多选题（共 10 道试题，共 40 分。）V 1. 合伙企业的缺点是（ABD）
A. 企业寿命期有限；
B. 个人对企业的债务承担无限责任；
C. 比独资企业融资便利；
D. 不能灵活转让合伙企业获取的利益；
E. 设立比较容易
满分：4 分
2. 公司进行股票分割后会使得（CE）
A. 每股市价上升；
B. 每股市价不变；
C. 每股市价降低；
D. 股东权益减少；
E. 股东权益总额保持不变
满分：4 分
3. 代理成本模型认为股票筹资的代理成本由（BCD）组成。
A. 机会成本；
B. 剩余损失；
C. 担保成本；
D. 监督成本；
E. 社会成本
满分：4 分
4. 关于公司制企业，下列哪些陈述是正确的（BCD　）
A. 由于公司产权表示为股份；所以公司的所有权不易于转让；
B. 由于公司与它的所有者分离；所以公司具有无限存续期；
C. 公司股东以其出资额为限对债务承担有限责任；
D. 与独资企业和合伙企业相比；公司要承担双重纳税；
E. 与独资企业和合伙企业相比；公司只交纳企业所得税而不交纳个人所得税
满分：4 分
5. 公司是否发放股利取决于（ABC）。
A. 公司是否有盈利；
B. 公司未来的投资机会；
C. 公司管理层的决策；
D. 投资者的意愿；
E. 政府的干预
满分：4 分
6. 企业通过筹资形成的两种不同性质的资金来源是（CD）
A. 流动资金；
B. 存货；
C. 债务资金；
D. 权益资金；
E. 应收帐款
满分：4 分
7. 下列哪些是并购的原因（ABCDE）。
A. 规模经济；
B. 纵向一体化效应；
C. 资源互补；
D. 提高效率；
E. 行业整合
满分：4 分
8. 下列关于速动比率的论述正确的是（ABDE）
A. 它是从流动资产中扣除存货部分；再除以流动负债的比值；
B. 它是比流动比率更进一步的有关变现能力的指标；
C. 速动比率为1是最好的；
D. 一些应收帐款较多的企业；速动比率可能要大于1；
E. 还有一些比速动比率更进一步地反映变现能力的比率
满分：4 分
9. 风险报酬的种类包括（CDE）
A. 纯利率；
B. 通货膨胀补偿率；
C. 流动性风险报酬率；
D. 期限风险报酬率；
E. 违约风险报酬率
满分：4 分
10. 公司筹集资金的渠道包括（BCD）。
A. 购买固定资产；
B. 发行股票；
C. 向银行贷款；
D. 留存收益；
E. 报废资产的处理
满分：4 分

1. 永续年金是（A）的特殊形式
A. 普通年金；
B. 即期年金；
C. 递延年金；
D. 永续年金
满分：4 分
2. 面值为1000元在初级市场上的出售价格高于1000元的债券称为（C）。
A. 平价债券；
B. 贴现债券；
C. 溢价债券；
D. 零息债券
满分：4 分
3. 资本预算就是管理者对公司的（B）进行管理的过程。
A. 短期资产与负债
B. 长期投资
C. 债务与权益融资组合
D. 营运资本
满分：4 分
4. 公司财务管理者的决策最终应以（D）为目的。
A. 公司的规模；
B. 公司的增长率；
C. 经理人的市场化程度；
D. 现有股东权益的市场价值
满分：4 分
5. 企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的复利计息期是（A）
A. 1年；
B. 半年；
C. 1季；
D. 1月
满分：4 分
6. 公司短期资产和负债的管理称为（A）
A. 营运资本管理
B. 代理成本分析
C. 资本结构管理
D. 资本预算管理
满分：4 分
7. 与债券信用等级有关的利率因素是（C）
A. 通货膨胀补偿率；
B. 期限风险报酬率；
C. 违约风险报酬率；
D. 纯利率
满分：4 分
8. 面值为1000元、在市场上以1000元出售的债券称为（A）
A. 平价债券；
B. 溢价债券；
C. 贴现债券；
D. 零息债券
满分：4 分
9. 认为公司的价值独立于资本结构的理论是（B）。
A. 资本资产定价模型没；
B. MM定理1；
C. MM定理2；
D. 有效市场假说
满分：4 分
10. 面值为1000元、在市场上以低于1000元的价格出售的债券称为（C）
A. 平价债券；
B. 溢价债券；
C. 贴现债券；
D. 零息债券
满分：4 分
11. 现值可以被定义为： （ A）
A. 未来现金流量贴现到现在的价值；
B. 商品的官方价格；
C. 当前的现金流量复利到未来某一时点的价值；
D. 买卖价格的平均值
满分：4 分
12. 若通过收购股权而使收购方成为被收购方的股东，在这种情况下收购方应（D）
A. 承担被收购公司的债权；
B. 承担被收购公司的债务；
C. 不承担被收购公司的债权、债务；
D. 承担被收购公司的债权、债务
满分：4 分
13. 以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（D）
A. 不能反映资本的货币水平；
B. 不能用于不同资本规模的企业间的比较；
C. 不能用于同一企业的不同期间比较；
D. 没有考虑风险因素和时间价值
满分：4 分
14. 下列说法正确的是（C）
A. 普通股的价值取决于股票发行的时机；
B. 普通股的价值取决于发行企业的规模；
C. 普通股的价值取决于股票未来的预期股利；
D. 普通股的价值取决于股票的风险大小
满分：4 分
15. 如果股利发放额随投资机会和盈利水平的变动而变动，则这种股利政策指的是（A）
A. 剩余股利政策；
B. 固定股利或稳定增长股利政策；
C. 固定股利支付率政策；
D. 低正常股利家额外股利政策
满分：4 分
1. 影响货币的时间价值大小的因素有（CDE）
A. 单利；
B. 复利；
C. 资金额；
D. 利率；
E. 期数
满分：4 分
2. 下列哪些是并购的原因（ABCDE）。
A. 规模经济；
B. 纵向一体化效应；
C. 资源互补；
D. 提高效率；
E. 行业整合
满分：4 分
3. 股票通常具有如下特征（ACDE）
A. 收益率高；
B. 无违约风险；
C. 风险性大；
D. 流通性强；
E. 定期支付股息
满分：4 分
4. MM理论的基本假设包括（ABCDE）
A. 公司只有长期负债和普通股两项长期资本；
B. 公司资产总额不变；
C. 没有公司和个人所得税，没有财务困境成本；
D. 公司增长率为零；
E. 公司预期的息税前收益为常数
满分：4 分
5. 股票股利不同于股票分割，股票股利的主要特征表现为（ABCE）
A. 会计处理与股票分割不同；
B. 使股东权益内部结构发生了变化；
C. 要求以当其收益或留存收益支付股利；
D. 不需要留存收益；
E. 它是一种股利支付方式
满分：4 分
6. 公司收购的方式包括（ABCD）。
A. 吸收合并；
B. 新设合并；
C. 购买股票；
D. 购买资产；
E. 换股合并
满分：4 分
7. 固定股利支付率政策的缺点是（CD）。
A. 股东所获股利与公司的经营绩效紧密联系；
B. 股东与公司风险共担；
C. 股利不稳定；
D. 随盈利变动而波动；
E. 容易导致股价不稳定；
F. 公司不必为支付股利而背上沉重负担
满分：4 分
8. 根据资产负债表模型，公司的财务活动包括（ABC）
A. 长期投资管理；
B. 长期筹资管理；
C. 营运资本管理；
D. 清产核资管理；
E. 财务清查管理
满分：4 分
9. 货币的时间价值是（BCE）
A. 货币随着时间自行增殖；
B. 货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值；
C. 现在的一元钱与几年后的一元钱的经济效用不同；
D. 没有考虑通货膨胀条件下的社会平均资本利润率；
E. 没有考虑通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率
满分：4 分
10. 如果某公司进行股票回购，其主要目的或动机可能是（ABC）
A. 用于企业兼并或收购；
B. 满足可转换条款和有助于认股权的行使；
C. 改善公司的资本结构；
D. 分配公司的超额现金；
E. 降低股票市价

一、单项选择题 (只有一个正确答案)
【1】 某公司有80000份流通在外的债券，这些债券均按照面值进行交易，市场中具有相同特征的债券的税前到期收益率为8.5％。公司同时有4百万流通在外的普通股，该股票的贝塔系数为1.1，市场价格为40美元每股。若市场中无风险利率为4％，市场风险溢价是8％，税率为35％，则该公司的加权平均资本成本是（ C）。
A: 7.10% B: 7.39% C: 10.38% D: 10.65%
【2】 公司发行新股会导致（A）。
A: 公司的控制权被稀释 B: 公司的股价上升 C: 公司的融资成本提高
【3】 某钢铁企业并购某石油公司，这种并购方式属于（D ）。
A: 杠杆收购 B: 横向收购 C: 混合收购 D: 纵向收购
【4】 下述关于破产成本的描述中正确的是（D ）。
A: 破产过程中涉及的管理费用属于间接的破产成本
B: 公司的债权人比股东更有动力阻止企业破产
C: 当公司陷入财务危机时，其资产会变得更有价值
D: 有价值员工的流失是一种间接的破产成本
【5】 反映企业在一段时期内的经营结果的报表被称为（A）
A: 损益表 B: 资产负债表 C: 现金流量表 D: 税务报表
【6】 企业财务管理的目标与企业的社会责任之间的关系是（C ）。
A: 两者相互矛盾 B: 两者没有联系 C: 两者既矛盾又统一 D: 两者完全一致
【7】 根据简化资产负债表模型，公司在金融市场上的价值等于（D ）。
A: 有形固定资产加上无形固定资产
B: 销售收入减去销货成本
C: 现金流入量减去现金流出量
D: 负债的价值加上权益的价值
【8】 如果股利和资本利得适用相同的所得税率，两者的纳税效果仍然会不同，是因为（C ）。
A: 资本利得纳税是实际发生的，而股利纳税只在账面体现
B: 股利纳税是实际发生的，而资本利得纳税只在账面体现
C: 股利所得税在股利分派之后交纳，而资本利得税可以延迟到股票出售的时候
D: 资本利得税在股利分派之后交纳，而股利所得税可以延迟到股票出售的时候
【9】 甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（ B）。
A: 相等 B: 前者大于后者 C: 前者小于后者 D: 可能出现上述三种情况中的任一种
【10】 企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的复利计息期是（ A）。
A: 1年 B: 半年 C: 1季 D: 1月
【11】 反映股东财富最大化目标实现程度的指标是（ C）。
A: 销售收入 B: 市盈率 C: 每股市价 D: 净资产收益率
【12】 下列陈述正确的是（B）。
A: 合伙制企业和公司制企业都有双重征税的问题
B: 独资企业和合伙制企业在纳税问题上属于同一类型
C: 合伙制企业是三种企业组织形式中最为复杂的一种
D: 各种企业组织形式都只有有限的寿命期
【13】 认为公司的价值独立于资本结构的理论是（B ）。
A: 资本资产定价模型
B: MM定理1
C: MM定理2
D: 有效市场假说
【14】 Toni’s Tool公司正准备购买设备，可供选择的设备在价格、营运成本、寿命期等方面各不相同，这种类型的资本预算决策应（C）。
A: 使用净现值法
B: 同时使用净现值法和内部收益率法
C: 使用约当年金成本法
D: 使用折旧税盾方法
【15】 信号模型主要探讨的是（A）。
A: 金融契约事前隐藏信息的逆向选择问题
B: 金融契约事后隐藏行动的道德风险问题
C: 公司的股利政策向管理层传递的信息
D: 公司的管理层通过投资决策向资本市场传递的信息
【16】 Delta Mare公司总经理收到各部门下一年度资本投资的项目申请，他决定按各项目净现值由高到低进行选择，以分配可用的资金。这种决策行为被称为（C）。
A: 净现值决策
B: 收益率决策
C: 软性资本预算
D: 硬性资本预算
【17】 相关系数衡量的是（B ）。
A: 单项证券收益变动的大小
B: 两种证券之间收益变动的大小和方向
C: 单项证券收益变动的方向
D: 股票价格的波动性
【18】 杜邦财务分析法的核心指标是（C）。
A: 资产收益率
B: EBIT
C: ROE
D: 负债比率
【19】 有一项年金，前3年无现金流入，后5年每年初流入500元，年利率为10%，其现值为（ B）元。
已知：（P/A, 10%, 4）=3.1699；
（P/F, 10%, 3）=0.7513；（P/F, 10%, 4）=0.6830；（P/F, 10%, 5）=0.6209；（P/F, 10%, 6）=0.5645；（P/F, 10%, 10）=0.5132
A: 1994.59 B: 1566.42 C: 1813.48 D: 1423.21
【20】 反映债务与债权人之间的关系是（B ）。
A: 企业与政府之间的关系
B: 企业与债权人之间的财务关系
C: 企业与债务人之间的财务关系
D: 企业与职工之间的财务关系

二、多项选择题
【21】 股东财富最大化作为企业财务管理的目标，其优点有（A B C E ）。
A: 有利于克服企业在追求利润上的短期行为
B: 考虑了风险与收益的关系
C: 考虑了货币的时间价值
D: 便于客观、准确地计算
E: 有利于社会资源的合理配置
【22】 代理成本论认为债务筹资可能降低由于两权分离产生的代理问题，主要表现在（
A B C D ）。
A: 减少股东监督经营者的成本
B: 可以用债权回购股票减少公司股份
C: 增加负债后，经营者所占有的份额可能增加
D: 破产机制会减少代理成本
E: 可以改善资本结构
【23】 市场投资组合是（B C）。
A: 收益率为正数的资产构成的组合
B: 包括所有风险资产在内的资产组合
C: 由所有现存证券按照市场价值加权计算所得到的组合
D: 一条与有效投资边界相切的直线
E: 市场上所有价格上涨的股票的组合
【24】 下列收益率属于尚未发生的有（C E ）。
A: 实际收益率 B: 无风险收益率 C: 要求的收益率 D: 持有期收益率 E: 预期收益率
【25】 金融市场利率的决定因素包括（A B C D E ）。
A: 纯利率 B: 通货膨胀补偿率 C: 流动性风险报酬率 D: 期限风险报酬率
E: 违约风险报酬率
【26】 公司是否发放股利取决于（A B C）。
A: 公司是否有盈利
B: 公司未来的投资机会
C: 公司管理层的决策
D: 投资者的意愿
E: 政府的干预
【27】 企业通过筹资形成的两种不同性质的资金来源有（ C D ）。
A: 流动资金 B: 存货 C: 债务资金 D: 权益资金 E: 应收账款
【28】 决定债券价值的因素主要有（A B C ）。
A: 债券的票面利率 B: 期限 C: 债券收益率 D: 市场利率 E: 发行人
【29】 下列属于公司的资金来源的有（ A B D ）。
A: 发行债券取得的资金
B: 累计折旧
C: 购买政府债券
D: 取得银行贷款
E: 购买其他公司的股票
【30】 影响公司的资本结构决策的因素包括（ A B C D E ）。
A: 公司的经营风险
B: 公司的债务清偿能力
C: 管理者的风险观
D: 管理者对控制权的态度
E: 企业的经营周期

答案:三、判断题
【31】 经营者与股东因利益不同而使其目标也不尽一致，因此两者的关系在本质上是无法协调的。（错误 ）
【32】 在有限合伙企业中，有限合伙人比一般合伙人享有对企业经营管理的优先权。错误
【33】 2年后的1000元按贴现率10%折成现值时，按年折现的现值比按半年折现的现值大。（ 正确 ）
【34】 决策树分析是一种用图表方式反映投资项目现金流序列的方法，特别适用于在项目周期内进行一次决策的情况。（错误 ）
【35】 相关系数介于-1和1之间；其数值越大，说明其相关程度越大。（错误 ）
【36】 营运资本持有量的高低，影响着企业的收益和风险水平。（正确 ） :
【37】 对于同一债券，市场利率下降一定幅度引起的债券价值上升幅度往往要低于由于市场利率上升同一幅度引起的债券价值下跌的幅度。（错误 ）
【38】 财务管理对资金营运活动的要求是不断降低营运的成本和风险。（错误 ）
【39】 风险调整贴现率法就是通过调整净现值计算公式的分子，将贴现率调整为包括风险因素的贴现率，然后再进行项目的评价。（错误 ）
【40】 投资组合的有效集是最小方差组合向下的一段曲线。错误
【41】 广义资本结构包括负债权益比的确定以及股利支付率的确定两项主要内容。正确
【42】 企业的销售增长率越高，反映企业的资产规模增长势头越好。（错误 ）
【43】 独资企业的利润被征收了两次所得税。（ 错误）
【44】 以股东财富最大化作为财务管理的目标有益于社会资源的合理配置，从而实现社会效益最大化。（ 正确）
【45】 在考虑公司所得税的情况下，公司负债越多，或所得税税率越高，则公司的加权平均资本成本就越大。（错误 ）
【46】 企业在追求自己的目标时，会使社会受益，因此企业目标和社会目标是一致.错误
【47】 通货膨胀溢价是指已经发生的实际通货膨胀率而非预期未来的通货膨胀率。（错误 ）
【48】 权益性投资比债券型投资的风险低，因而其要求的投资收益率也较低。（ 错误）
【49】 股东财富最大化目标与利润最大化目标相比，其优点之一是考虑了取得收益的时间因素和风险因素。 正确
【50】 在投资既定的情况下，公司的股利政策可以看作是投资活动的一个组成部分 错误）

四、简答题
【51】 简述影响债券价值的因素。
答案: 债券价值与投资者要求的收益率(当前市场利率) 成反向变动关系（1分）；当债券的收益率不变时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系（1分）；债券的票面利率与债券价格的波动幅度成反比关系（不适用于1年期债券或永久债券 ）（1分）；当市场利率变动时，长期债券价格的波动幅度大于短期债券的波动幅度（1分）；债券价值对市场利率的敏感性与债券所要产生的预期未来现金流的期限结构有关（1分）。

【52】 公司财务管理的目标是什么？为什么？

答案: 股东财富最大化，其载体是股票的市场价格（2分）；因为股东财富最大化考虑了风险因素（1分），考虑了货币的时间价值（1分），考虑了股东所提供的资金的成本（1分）。

【53】 用于解释合理资本结构的权衡理论主要思想是什么？
答案:MM模型和米勒模型的一些假设条件可以放宽而不会改变其基本结论；然而当引入财务困境成本和代理成本时，负债企业的价值可以如下表示：在这个公式中，随着负债节税的增加，两种成本的现值也随负债一同增加：当时，负债的规模使公司的价值最大，资本结构最佳。

【54】 公司金融学与财务管理学之间是什么关系？
答案: 财务管理是关于资产的购置、融资和管理的科学（1分）；从内容上看，财务管理学有四个主要的分支：公共财务管理、私人财务管理、公司财务管理和国际财务管理（2分）；由于公司财务管理包含了所有的理财原理和思想在内，在实践中的用途最广，因而狭义的财务管理学就是指公司财务管理即公司金融学（2分）。