国内3G产业链的现状分析及相关公司的投资建议.pptx

主要内容主要内容What What 3 3G GvWhy 3GWhy 3GvHow much 3GHow much 3G13G标准标准3G：第三代移动通信系统.国际电联规定：3G要能提供对多媒体服务的支持以及高速数据传输服务。其数据传输速率在高速移动环境中支持144kbps，步行慢速移动环境中支持384kbps，静止状态下支持2Mb/s。代表几大地域企业集团利益的三种国际标准 WCDMA(欧洲)/CDMA2000(美国)/TD-SCDMA（中国）区别主要在无线接入网（RAN）部分。2产业链状况产业链状况3与与2 2G的对比的对比42G时代时代3G时代时代提供有限服务(主要是话音和低速率的数据服务比如短信)业务内容主要为第三方提供的多种差异化的多媒体应用，比如手机电视，多媒体资讯等原来无法开展的业务。产业价值链简单，运营商控制整个价值链产业价值链裂变，运营商对产业链的控制难度加大主要通过价格吸引客户消费，业务增长来源于新客户加入(低的ARPU值)业务增长来源于使用新的业务吸引客户的深度消费(高的ARPU值)ARPU：平均每月每用户收入(运营商平均每个月从每个用户获得的收入)主要内容主要内容vWhat What 3 3G GWhy 3GWhy 3GvHow much 3GHow much 3G5政府的大力支持政府的大力支持对国内自主创新产业对国内自主创新产业(大唐移动大唐移动，中兴通讯中兴通讯)的支持的支持奥运期间奥运期间3 3G G业务的承诺业务的承诺各方面的信号（行业标准，测试各方面的信号（行业标准，测试.）国家政策对于整个行业的收入影响很大，发牌时间，次序，国家政策对于整个行业的收入影响很大，发牌时间，次序，个数决定一切个数决定一切6数据业务发展迅猛的背后数据业务发展迅猛的背后移动分组数据业务用户的发展趋势（万户）移动分组数据业务用户的发展趋势（万户）7 移动数据业务发展迅猛，这主要得益于移动数据业务发展迅猛，这主要得益于 数据业务用户数的快速增长。数据业务用户数的快速增长。业务占比显著提升业务占比显著提升16.4%-20.6%16.4%-20.6%用户的需求用户的需求国内居民生活水平的不断提高国内居民生活水平的不断提高(GDPGDP的长期持续增长的长期持续增长)移动分组数据业务移动分组数据业务(2.5(2.5G)G)用户群的不断扩大，占移动总用户群的不断扩大，占移动总 用户数的比重逐年加大用户数的比重逐年加大用户对于追求差异化通信服务的潜在需求已开始被市场用户对于追求差异化通信服务的潜在需求已开始被市场 挖掘挖掘8运营商和设备商的需求运营商和设备商的需求竞争越来越激烈，资费不断下调，竞争越来越激烈，资费不断下调，ARPUARPU值持续下降值持续下降固定运营商期望全业务运营固定运营商期望全业务运营电信服务业内竞争失衡态势明显，期待以开展电信服务业内竞争失衡态势明显，期待以开展3 3G G业务业务 为契机所引发的行业重组为契机所引发的行业重组设备商的投入耗时已久，在国内市场一直未得到回报设备商的投入耗时已久，在国内市场一直未得到回报9主要内容主要内容vWhat What 3 3G GvWhy 3GWhy 3GHow much How much 3 3G G10未来市场收入预期未来市场收入预期预测假设：以现有无线分组用户数（预测假设：以现有无线分组用户数（1.41.4亿）为基础，结亿）为基础，结 合当前移动总用户数（合当前移动总用户数（4.34.3亿亿）和未来发展趋势和未来发展趋势 11投资总值年均千亿投资总值年均千亿预测依据：按照各个运营商所预测的数据汇总和预测依据：按照各个运营商所预测的数据汇总和“0606年年TDTD经济年会经济年会”上政府部门领导的推算上政府部门领导的推算12相关受益公司相关受益公司13系统设备投资系统设备投资14 一般说来，系统设备的投资约占一般说来，系统设备的投资约占3 3G G总投资额总投资额50%50%系统设备投资系统设备投资运营商对网络系统设备的投资额度取决于多种因素运营商对网络系统设备的投资额度取决于多种因素从从0707年开始国内在年开始国内在3 3G G方面的投资额分别为方面的投资额分别为受益公司有中兴通讯，高鸿股份等受益公司有中兴通讯，高鸿股份等15高鸿股份高鸿股份目前公司的主营业务情况目前公司的主营业务情况16高鸿股份高鸿股份3 3G G业务对传输网的需求业务对传输网的需求3 3G G传输网建设的出发点传输网建设的出发点与与MSTPMSTP方案相比公司方案相比公司ATMATM解决方案的竞争力解决方案的竞争力 （整体建网成本，商用成熟度）（整体建网成本，商用成熟度）公司的客户一定程度上保证了未来的市场份额公司的客户一定程度上保证了未来的市场份额17高鸿股份高鸿股份公司公司3 3G G传输网业务收入预测传输网业务收入预测 18高鸿股份高鸿股份公司公司3 3G G传输网业务预期的收入和毛利占比传输网业务预期的收入和毛利占比19高鸿股份高鸿股份20 3 3G G传输网产品收入所面临的风险传输网产品收入所面临的风险 集团内部集团内部TDTD产业链的形成将使公司受益产业链的形成将使公司受益 （无线接入层协议测试领域）无线接入层协议测试领域）高鸿股份高鸿股份公司三年内的业绩预测公司三年内的业绩预测产品结构调整导致公司未来利润快速增长，产品结构调整导致公司未来利润快速增长，预期预期PEGPEG比率通信板块内最低，维持比率通信板块内最低，维持“增持增持”评级评级 21光纤光缆投资光纤光缆投资国内光纤光缆行业正在缓和复苏中国内光纤光缆行业正在缓和复苏中由于由于3 3G G网络的覆盖特性不同，必须要新建一部分基站网络的覆盖特性不同，必须要新建一部分基站中国电信和中国网通在其弱势范围内的规模建设中国电信和中国网通在其弱势范围内的规模建设受益公司有亨通光电，烽火通信等受益公司有亨通光电，烽火通信等22测试和终端设备投资测试和终端设备投资测试设备领域竞争非常激烈，国内厂商在核心网测试领测试设备领域竞争非常激烈，国内厂商在核心网测试领域占有一定的市场份额，域占有一定的市场份额，TDTD商用是个机会商用是个机会3 3G G特别是特别是TDTD在国内商用给了国内终端设备厂商扭转现在国内商用给了国内终端设备厂商扭转现有颓势状态的希望有颓势状态的希望受益公司有中创信测，波导股份等受益公司有中创信测，波导股份等23谢谢 谢！谢！邹高邹高 秦庆秦庆010-84533151-870/