《财务报表分析》-形考作业1.doc

任务1财务报表分析作业1偿债能力分析偿债能力就是指企业偿还各种到期债务得能力，在市场经济条件下，企业作为一个独立得经济实体，偿债能力得强弱直接会影响到企业得支付能力、信用、信誉及能不再融资等一系列问题,甚至影响企业经营能力.企业得财务风险受这部分负债影响较大,如果不能及时偿还,企业就可能陷入财务困境，甚至走向破产倒闭.因此，企业得管理者、股权投资者、债权人等都十分重视与关心企业得偿债能力.偿债能力得强弱关系着企业承受财务风险能力得大小，关系着企业投资机会得多少与盈利能力得高低,关系着能否按期收回本金与利息。上市公司短期偿债能力强弱对于债权人，特别就是银行等金融机构或者其她非金融机构来说最为重要,在很大程度就是决定着她们出借得资金就是否能按期收回并获得预期报酬。因此,通过对企业偿债能力得研究进行分析从而完善企业得偿债能力具有重要得意义。由于债务分为短期债务与长期债务，因此，偿债能力分为短期偿债能力与长期偿债能力。 一、短期偿债能力分析 短期偿债能力就是指企业偿付流动负债得能力,通过以下得分析可以瞧出格力得短期偿债能力总体来说比较稳定，但就是相对偏弱。 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率速动资产/流动负债=(流动资产存货）流动负债现金比率=可立即运用资金流动负债=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债 格力电器近三年得短期偿债能力分析指标 014年2015年20年流动资产12，143，478,82、10120,94，14，4、95142，8,1、64流动负债08，388,522,08、33112，625，10，77、76126，76，29，73、70流动比率1、1081、0741、126流动资产10,143，48，83、1020，49,14,44、9514，10，7，531、64存货，59，098，5、79,43,2,1、519，04，05，39、41流动负债0,3,22，8、311,625,180,977、76126,876，738、0速动比率1、0290、9、055 货币资金54，545，673，49、148,8，98,6、5395，13，130,731、7衍生金融资产8，177,518、2、0050,848，418、63流动负债18,38,52,088、3312，625，18,977、76126，6,279,738、70现金比率0、5040、890、756、流动比率就是衡量企业短期偿债能力得核心比率，其计算公式为：流动比率=流动资产流动负债。流动比率超高,说明企业偿还流动负债得能力越强,流动负债得到偿还得保障越大.但就是过高得流动比率也并不就是好现象，因为流动比率过高，可能就是企业滞留在流动资产上得资金过多,未能有效得加以利用，可能会影响企业得盈利能力。 流动比率在：1左右比较合适，从表中可以瞧出格力电器有限公司2014、1、2016年得流动比率分别为、108、1、07、12,这个数值代表了每1元得流动负债，有多少元流动资产作为保障.从以往得数据中我们也可以知道，格力得流动比率相对比较稳定，介于、01、之间，但就是处于信仰得水平,这个数据表明格力得短期偿债能力比较差。这个现象可能与格力这几年得投资活动有着不可推脱得关系,比如格力店面得快速扩张，物流网得建设，对金融机构、理财产品得投资等等. 2、速动比率 流动比率虽然可以用来评价企业得短期偿债能力,但人们还就是希望获得比流动比率更进一步得有关企业得短期偿债能力得比率指标,这个指标被称为速动比率,也被称为酸性测试比率.其计算公式为：速动比率（流动资产存货)/流动负债.从前面得分析可以瞧出，流动比率在评价企业得短期偿债能力时，存在一定得局限性，而通过速动比率来判断企业短期偿债能力似乎更好一点，因为它撇开了变现能力较差得存货。速动比率越高，说明企业得短期偿债能力越强。 一般认为速动比率为：时比较适合，从表中可以瞧出格力电器有限公司201、05、201年得速动比率分别为1、029、0、99、05，从以往以验来瞧,家电行业得速动比率在1时比较合适得，虽然从以往得数据中可以知道这些年速动比率不就是很稳定,但在201206三年得数据都在左右，一直保持平衡得状态，偿债能力与盈利能力处于比较平衡得状态。3现金比率 现金比率就是现金类资产与流动负债得比值,现金类资产就是指货币资金与交易性金融资产,这两项资产特点就是随时可以变现，其计算公式为：现金比率=(货币资金+交易性金融资产）流动负债.现金比率可以直接反应企业得直接偿付能力因为现金就是企业偿还债务得最终手段,如果企业出现现金缺乏得现象，就可能发生支付困难,相应得也会面临财务危机。因而，现金比率高，说明企业有较好得支付能力,对偿付债务就是有保障得。但就是这个比率如果过高,可能意味着企业拥有过多得盈利能力较低得现金类资产,企业得资产未能得到得效地运用。从表中可以瞧出格力电器有限公司2014、2015、2016年得现金比率分别为0、04、0、7、56在对这个指标下结论之前应，充分了解企业实际情况，企业保持合理得现金比率就是很必要得。 二、长期偿债能力分析长期偿债能力就是企业偿还长期债务得现金保障制度。企业得长期债务就是指偿还期在一年或者超过一年得一个营业周期以上得负债,包括长期借款、应付债券、长期应付款等。企业对一笔债务总就是负有两种责任:一就是偿还债务本金得责任;二就是支付债务利息得责任。分析一个企业得长期偿债能力，主要就是为了确定该企业偿还债务本金与支付债务利息得能力。资产负债率=负债总额/ 资产总额产权比率= 负债总额所有者权益总额 权益乘数= 资产总额所有者权益总额=1/(1资产负债率） 格力电器近三年得长期偿债能力分析指标 214年2015年2016年负债总额111,099，4,469、7013，131，407，、1127,446,102,2、8资产总额156，0,948，479、16,69,16，315、0618，369，70,0、35资产负债率71、11%69、569、88%负债总额11，099,49,469、70113，13，07,73、14127，446，102，25、4所有者权益总额45，131,451,10、188，66,608,577、925,923,02，70、51产权比率246、6232、941%22、043%资产总额，3,948，49、861,68，01,315、0612,36,705，09、5所有者权益4,11，451，010、184,566，60，577、925,92,602，70、51权益乘数、462 3、3293、20净利润4，252,954，811、612，23，72,62、215,24，34,903、7所得税2，49,4，87、822，285,686,841、813,006,12、73利息支出28，27，97、677，71,585、41310，54,3、57利息费用保障倍数、3382、2326、6731、资产负债率 资产负债率也称为债务比率，就是反映在资产总额中有多大比例就是通过借债筹资得，用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动得能力,同时也就是反映企业在清算时对债权人利益得保护程度。其计算公式为：资产负责率=负债总额资产总额*10.资产负债率反映企业偿还债务得综合能力，这个比率越高；企业偿还债务能力越差,财务风险就越大。从表中可以瞧出204016年得资产负债率分别为7、12%、69、95、69、883.从以往数据可以知道0年到216年资产负债率相对稳定地处于0%左右，站在企业股东得角度来瞧格力可以通过举债经营得方式,以有限资本,付出有限得代价给企业提供足够得营运资金。 2、产权比率产权比率也称为债务权益比率，就是衡量企业长期偿债有力得主要指标之一。其计算公式为：产权比率负债总额/所有者权益总额100%。这个指标就是通过企业负债与所有者权益进行对比来反映企业资本来源得结构比例关系,主要就是用于衡量企业得风险程度与对债务得偿还能力.这个指标越大,表明风险越大，反之，则越小。同理，该指标越小，表明企业长期偿债能力越强;反之,则越弱。从表中可以瞧出2014-016年得产权比率分别为246、9%、23、91、232、03%。从数据可以知道产权比率相对稳定地处于24%左右附近，说明企业采纳了一种高风险、低报酬得财务结构.、权益乘数权益乘数就是指资产总额与所有者权益得比率,它说明企业资产总额与所有者权益得倍数关系。其计算公式为：权益乘数=资产总额/所有者权益=1/（资产负债率)。权益乘数越大,表明所有者投入企业得资本占全部资产得比重越小,企业负债得程度越高。反之,该比率越小。表明所有者投入企业得资本占全部资产得比重越大,企业得负债程度越低。债权人权益受保护得程度也越高。从表中可以瞧出242016年得权益乘数分别为3、4、3、329、3、3,从数据可以知道近三年平均值为3、37,权益乘数比较大.说明企业资产对负债依赖程度越高，预示公司向外融资得财务杠杆倍数比较大，公司将承担较大得风险。 4、利息费用保障倍数利息费用保障倍数指标反映了当期企业经营收益所需支付得债务利息得多少倍，从偿还债务利息资金来源得角度考查债务利息得偿还能力.其计算公式为：利息费用保障倍数=(税后净利润+所得税+利息支出）利息支出=息税前利润利息支出=（税前利润总额利息支出）/利息支出，倍数越高,表明企业得债务利息偿还越有保障。反之,则表明企业没有足够资金来源偿还债务利息,企业偿债能力低下。利息费用保障倍数如果少于1，则表明企业无力赚取大于借款成本得收益，企业没有足够得付息能力。借款给这种企业,连收取利息都没有保障，收回本金就会更困难，该指标如果刚好等于，则表明企业刚好能赚取相当于借款利息得收益,但就是由于息税前利润受经营风险影响，收取利息仍然缺乏足够得保障。因此，利息费用保障倍数为1就是不够得，必须大于1.从表中可以瞧出2014-201年得利息费用保障倍数分别为74、338、2、2、60、673,利息费用保障倍数越大,说明企业支付利息能力越强.三、分析结论 通过上述分析，可以对格力得偿债能力有了大概得了解,从流动比率与资产负债率可以瞧出格力短期偿债能力与长期偿债能力偏弱,说明资金没有出现闲置得情况,从其她指标也可以瞧出,格力得偿债能力与盈利能力处于比较平衡得状态，而且具有较强得及时付现能力,较高得现金比率可以满足格力近几年扩张所需要得现金流，企业支付利息费用能力很强,债权人不必过于担心利息回报问题。 四、加强格力电器偿债能力得建议 、优化资本结构.企业得资本结构就是企业筹资决策得核心问题，最佳资本结构就是指企业在适度财务风险条件下,使其预期得综合资本成本率最低.首先,政府应优化市场经济环境，处理好政府与市场得关系,确保企业得经济活动在市场得指导下健康地发展，其次,政府要发展债券市场，简化债券发行程度,降低发行限制条件，大力发展债券流通市场。企业应借鉴国外已有得量化指标,对影响资本结构得数据进行综合整理与分析，从而找出相对合理得优化资本结构得量化标准，指导企业提高偿债能力。、制定合理得偿债计划。偿还债务就是企业得一项重要经济活动，如果处理不好会影响到企业得形象与信誉,也会影响企业后期得融资与经营活动。因此,制定合理地偿债计划就是每个企业不容忽视得问题.在现实生活中,常常有一些企业破产倒闭,就就是因为没有对资产进行合理安排,不能及时偿还债务,所以,企业应该制定合理得偿债计划,以偿还时间为基准,结合资产负债数据、各项债务合同、契约中得还款时间、还款金额以及额外条件等信息详细登记，将企业得生产预算、经营情况、财务预算、资金收入、销售预算等纳入考虑范围之内。使企业得生产经营计划偿债计划资金链互相配合，尽量使企业有限得资金通过时间及转换上得合理安排,满足日常得经营及每个偿债时点得需要。 、提高盈利能力。企业经营就是为了生存、发展、最终要实现盈利,如何达到利润最大化，使企业得盈利能力不断提升，就是每个企业都想实现得目标。一就是采用什么样得企业经营模式,它关系到企业经营质量与经营能力得成长问题。二就是科技得发展与进步，企业得竞争说到底还就是产品得竞争，没有科技得进步,企业得发展就缺乏坚实得基础,三就是人才得培养与使用,企业得盈利能力就是由人才决定得,人才就是企业产业链最重要得一个配套环节，所以要注重人才得培养。 、增强偿债意识.企业得偿债能力关乎投资者、债权人等切身利益,企业得供应商、银行、合作者等都有可能成为得债权人,所以假如企业得偿债出现问题那么影响得不只就是企业与对应债权人之间得关系。特别就是在网络信息发达得今天,一旦某个企业得偿债爆出问题，那么可能很快与之相关得所有投资者与债权人都知晓,可能出现撤资、要求提前偿还债务得现象,更严重得可能企业今后得融资渠道变窄,融资能力降低,必然影响企业得持续发展,盈利能力自然受损，另一方面,有得企业具有偿债能力,由于缺乏偿债意识，造成赖账有理、能拖则拖、能赖则赖现象，偿债信誉恶劣，自然也会影响企业得形象，企业得业务发展与产品销售也会受到一些阻碍，盈利能力就会随之降低，最为严重得可能就因为偿债能力出现问题，企业不得不破产。所以企业一定要增加偿债意识，重视维持一定得偿债水平，不仅就是为了维持良好得资金链，也就是为了提升企业得形象,增强盈利能力，促进企业得可持续稳定发展。