第6章国际货币体系.pptx

1 1第六章 国际货币体系 与区域货币一体化2 2第一节 国际货币体系的主要内容v一、国际储备制一、国际储备制一、国际储备制一、国际储备制l指解决以什么货币做国际货币问题。指解决以什么货币做国际货币问题。指解决以什么货币做国际货币问题。指解决以什么货币做国际货币问题。v二、国际汇率制二、国际汇率制二、国际汇率制二、国际汇率制l指以什么标准制定汇率，实行什么汇率制度指以什么标准制定汇率，实行什么汇率制度指以什么标准制定汇率，实行什么汇率制度指以什么标准制定汇率，实行什么汇率制度3 3第二节 国际货币体系的演变v一、国际金本位制l金币为国际货币l以铸币平价为基础的固定汇率制v二、国际货币集团货币区l英镑集团，英镑区l美元集团，美元区l法郎集团，法郎区4 4第一节 国际货币体系的主要内容v三、布雷顿森林体系三、布雷顿森林体系l l1 1、出现的背景、出现的背景l l2 2、联合国家货币会议、联合国家货币会议l l3 3、黄金、黄金美元货币体系的内容美元货币体系的内容w w美元为国际货币美元为国际货币w w以美元为中心的国际汇率制以美元为中心的国际汇率制l l4 4、布顿森林体系崩溃、布顿森林体系崩溃vv四、多元化国际货币体系四、多元化国际货币体系四、多元化国际货币体系四、多元化国际货币体系l l1 1、背景、背景、背景、背景l l2 2、多元化货币为国际货币、多元化货币为国际货币、多元化货币为国际货币、多元化货币为国际货币l l3 3、实行浮动汇率制、实行浮动汇率制、实行浮动汇率制、实行浮动汇率制5 5第三节 欧洲货币体系v一、背景一、背景v二、内容二、内容lECUECUECUECU为共同货币为共同货币为共同货币为共同货币lECUECUECUECU为中心的蛇洞制为中心的蛇洞制为中心的蛇洞制为中心的蛇洞制v三、欧联体前身三、欧联体前身l欧元前身欧元前身6 6第四节 区域货币一体化v一、单一指标最优货币理论概述：一、单一指标最优货币理论概述：一、单一指标最优货币理论概述：一、单一指标最优货币理论概述：l（一）蒙代尔的生产要素流动性标准（一）蒙代尔的生产要素流动性标准（一）蒙代尔的生产要素流动性标准（一）蒙代尔的生产要素流动性标准l基本观点：基本观点：基本观点：基本观点：w如果一个受到对称性影响的地区之间的劳动力如果一个受到对称性影响的地区之间的劳动力如果一个受到对称性影响的地区之间的劳动力如果一个受到对称性影响的地区之间的劳动力和其他生产要素是自由流动的，当出现国际收和其他生产要素是自由流动的，当出现国际收和其他生产要素是自由流动的，当出现国际收和其他生产要素是自由流动的，当出现国际收支失衡时，劳动力和资本的高度流动性可以消支失衡时，劳动力和资本的高度流动性可以消支失衡时，劳动力和资本的高度流动性可以消支失衡时，劳动力和资本的高度流动性可以消除不平衡，而不必借助汇率浮动来稳定宏观经除不平衡，而不必借助汇率浮动来稳定宏观经除不平衡，而不必借助汇率浮动来稳定宏观经除不平衡，而不必借助汇率浮动来稳定宏观经济。济。济。济。w达到上述条件的国家之间就可以建立最优货币达到上述条件的国家之间就可以建立最优货币达到上述条件的国家之间就可以建立最优货币达到上述条件的国家之间就可以建立最优货币区。区。区。区。7 7v缺陷：缺陷：l 一是，在一个货币区内，劳动要素难以一是，在一个货币区内，劳动要素难以在短时间内快速和大规模转移，抵消失在短时间内快速和大规模转移，抵消失去浮动汇率机制调节而带来的损失去浮动汇率机制调节而带来的损失l二是，劳动要素流动的速度慢于汇率浮二是，劳动要素流动的速度慢于汇率浮动调节的速度。因此，其流动不能替代动调节的速度。因此，其流动不能替代汇率机制。汇率机制。8 8v（二）麦金农的经济开放型标准（二）麦金农的经济开放型标准（二）麦金农的经济开放型标准（二）麦金农的经济开放型标准l基本观点：基本观点：基本观点：基本观点：w在外部价格稳定的基础上，那些贸易关系密在外部价格稳定的基础上，那些贸易关系密在外部价格稳定的基础上，那些贸易关系密在外部价格稳定的基础上，那些贸易关系密切的经济开放区应组成一个共同的货币区，切的经济开放区应组成一个共同的货币区，切的经济开放区应组成一个共同的货币区，切的经济开放区应组成一个共同的货币区，有利于实现内外部经济的均衡和价格稳定。有利于实现内外部经济的均衡和价格稳定。有利于实现内外部经济的均衡和价格稳定。有利于实现内外部经济的均衡和价格稳定。l因为，因为，因为，因为，9 9l因为，因为，因为，因为，w一个国家的对外开放度越高，则浮动汇率作一个国家的对外开放度越高，则浮动汇率作一个国家的对外开放度越高，则浮动汇率作一个国家的对外开放度越高，则浮动汇率作为对外经济的调节器的作用会下降：为对外经济的调节器的作用会下降：为对外经济的调节器的作用会下降：为对外经济的调节器的作用会下降：w一是由进口价格的变化导致国内价格波动一是由进口价格的变化导致国内价格波动一是由进口价格的变化导致国内价格波动一是由进口价格的变化导致国内价格波动w二是进口消费依赖性强，且缺乏需求价格二是进口消费依赖性强，且缺乏需求价格二是进口消费依赖性强，且缺乏需求价格二是进口消费依赖性强，且缺乏需求价格弹性。弹性。弹性。弹性。w三是本币贬值会使实际收入下降，工资增三是本币贬值会使实际收入下降，工资增三是本币贬值会使实际收入下降，工资增三是本币贬值会使实际收入下降，工资增加会因成本上升抵消汇率调节的效应。加会因成本上升抵消汇率调节的效应。加会因成本上升抵消汇率调节的效应。加会因成本上升抵消汇率调节的效应。l缺陷：缺陷：缺陷：缺陷：w 外部价格稳定的前提是不存在的。外部价格稳定的前提是不存在的。外部价格稳定的前提是不存在的。外部价格稳定的前提是不存在的。1010v（三）凯南的产品多样化标准（三）凯南的产品多样化标准（三）凯南的产品多样化标准（三）凯南的产品多样化标准l即以高程度的产品多样化作为建立最优货币区的即以高程度的产品多样化作为建立最优货币区的即以高程度的产品多样化作为建立最优货币区的即以高程度的产品多样化作为建立最优货币区的标准。标准。标准。标准。l基本观点：基本观点：基本观点：基本观点：w假定，国际收支失衡是因为需求波动导致。当假定，国际收支失衡是因为需求波动导致。当假定，国际收支失衡是因为需求波动导致。当假定，国际收支失衡是因为需求波动导致。当外国对进口品需求发生变化，产品多样化程度外国对进口品需求发生变化，产品多样化程度外国对进口品需求发生变化，产品多样化程度外国对进口品需求发生变化，产品多样化程度越高的国家，将越能抵御外部冲击对经济总产越高的国家，将越能抵御外部冲击对经济总产越高的国家，将越能抵御外部冲击对经济总产越高的国家，将越能抵御外部冲击对经济总产出水平的影响。产品多样化国家和不同出口产出水平的影响。产品多样化国家和不同出口产出水平的影响。产品多样化国家和不同出口产出水平的影响。产品多样化国家和不同出口产品的国外需求相互交叉，足以消除国外需求的品的国外需求相互交叉，足以消除国外需求的品的国外需求相互交叉，足以消除国外需求的品的国外需求相互交叉，足以消除国外需求的波动，不再需要汇率的调节。波动，不再需要汇率的调节。波动，不再需要汇率的调节。波动，不再需要汇率的调节。l上述观点与麦金农的观点存在矛盾。上述观点与麦金农的观点存在矛盾。上述观点与麦金农的观点存在矛盾。上述观点与麦金农的观点存在矛盾。1111v（四）伊格拉嫫的金融市场一体化标准（四）伊格拉嫫的金融市场一体化标准（四）伊格拉嫫的金融市场一体化标准（四）伊格拉嫫的金融市场一体化标准l基本观点：基本观点：基本观点：基本观点：w如果资本市场的高度一体化，国际收支失衡如果资本市场的高度一体化，国际收支失衡如果资本市场的高度一体化，国际收支失衡如果资本市场的高度一体化，国际收支失衡到致利率小幅波动，即会引发资本大规模流到致利率小幅波动，即会引发资本大规模流到致利率小幅波动，即会引发资本大规模流到致利率小幅波动，即会引发资本大规模流动，而不必通过汇率变动改变区内的贸易条动，而不必通过汇率变动改变区内的贸易条动，而不必通过汇率变动改变区内的贸易条动，而不必通过汇率变动改变区内的贸易条件。因此适宜建立固定汇率制。件。因此适宜建立固定汇率制。件。因此适宜建立固定汇率制。件。因此适宜建立固定汇率制。1212v（五）相似通胀率标准（五）相似通胀率标准（五）相似通胀率标准（五）相似通胀率标准l基本观点：基本观点：基本观点：基本观点：w各国通胀率的差异，通过影响汇率、利率来各国通胀率的差异，通过影响汇率、利率来各国通胀率的差异，通过影响汇率、利率来各国通胀率的差异，通过影响汇率、利率来影响短期资本流动，从而导致国际收支失衡。影响短期资本流动，从而导致国际收支失衡。影响短期资本流动，从而导致国际收支失衡。影响短期资本流动，从而导致国际收支失衡。因此，通胀率水平相当的国家组成一个货币因此，通胀率水平相当的国家组成一个货币因此，通胀率水平相当的国家组成一个货币因此，通胀率水平相当的国家组成一个货币区，即可避免汇率波动。区，即可避免汇率波动。区，即可避免汇率波动。区，即可避免汇率波动。l总结：总结：总结：总结：w早期最优货币区建立标准的论述，普遍存在早期最优货币区建立标准的论述，普遍存在早期最优货币区建立标准的论述，普遍存在早期最优货币区建立标准的论述，普遍存在重视某一面，而忽视其他因素的片面特征，重视某一面，而忽视其他因素的片面特征，重视某一面，而忽视其他因素的片面特征，重视某一面，而忽视其他因素的片面特征，因而在实践中难以操作。因而在实践中难以操作。因而在实践中难以操作。因而在实践中难以操作。1313二、最优货币区的综合分析理论vGG-LLGG-LL模型模型模型模型l假定条件：假定条件：假定条件：假定条件：w货币区规模越大，区内价格水平的稳定性和预货币区规模越大，区内价格水平的稳定性和预货币区规模越大，区内价格水平的稳定性和预货币区规模越大，区内价格水平的稳定性和预测性越高；测性越高；测性越高；测性越高；w货币区内固定汇率的承诺有保证；货币区内固定汇率的承诺有保证；货币区内固定汇率的承诺有保证；货币区内固定汇率的承诺有保证；w货币区内各国市场的联系越密切，加入货币区货币区内各国市场的联系越密切，加入货币区货币区内各国市场的联系越密切，加入货币区货币区内各国市场的联系越密切，加入货币区的收益越高。的收益越高。的收益越高。的收益越高。1414l lGGGG线为收益曲线：线为收益曲线：线为收益曲线：线为收益曲线：w w一体化程度越高，则获得收益越高。一体化程度越高，则获得收益越高。一体化程度越高，则获得收益越高。一体化程度越高，则获得收益越高。l l因为因为因为因为w w货币区内的固定汇率安排避免了结算、交易成本损失，货币区内的固定汇率安排避免了结算、交易成本损失，货币区内的固定汇率安排避免了结算、交易成本损失，货币区内的固定汇率安排避免了结算、交易成本损失，以及浮动汇率的不确定因素。以及浮动汇率的不确定因素。以及浮动汇率的不确定因素。以及浮动汇率的不确定因素。GGLLE货币区参加国与货币货币区参加国与货币区的一体化程度区的一体化程度加入货币区的加入货币区的收益与成本收益与成本Q收益收益 损失损失损失收益损失收益1515lLLLLLLLL线为成本曲线：线为成本曲线：线为成本曲线：线为成本曲线：w一体化程度越高，则成本越低。一体化程度越高，则成本越低。一体化程度越高，则成本越低。一体化程度越高，则成本越低。l一国加入通货区的经济稳定性损失与同通货区一国加入通货区的经济稳定性损失与同通货区一国加入通货区的经济稳定性损失与同通货区一国加入通货区的经济稳定性损失与同通货区的经济一体化程度成负相关的关系。的经济一体化程度成负相关的关系。的经济一体化程度成负相关的关系。的经济一体化程度成负相关的关系。GGLLE货币区参加国与货币货币区参加国与货币区的一体化程度区的一体化程度加入货币区的加入货币区的收益与成本收益与成本Q收益收益 损失损失损失收益损失收益1616l l是否加入通货区的决策：是否加入通货区的决策：是否加入通货区的决策：是否加入通货区的决策：w w如图：以如图：以如图：以如图：以Q Q Q Q点为界点为界点为界点为界w w当一国在其与通货区的经济一体化程度高于当一国在其与通货区的经济一体化程度高于当一国在其与通货区的经济一体化程度高于当一国在其与通货区的经济一体化程度高于Q Q Q Q点时，将决定加入。点时，将决定加入。点时，将决定加入。点时，将决定加入。w w因为因为因为因为GGGGGGGG位于位于位于位于LLLLLLLL上方，表示加入通货区的收益高于加入通货区所损失上方，表示加入通货区的收益高于加入通货区所损失上方，表示加入通货区的收益高于加入通货区所损失上方，表示加入通货区的收益高于加入通货区所损失的稳定性。的稳定性。的稳定性。的稳定性。w w当一国在其与通货区的经济一体化程度小于当一国在其与通货区的经济一体化程度小于当一国在其与通货区的经济一体化程度小于当一国在其与通货区的经济一体化程度小于Q Q Q Q点，则放弃加入通货点，则放弃加入通货点，则放弃加入通货点，则放弃加入通货区。区。区。区。w w因为，经济一体华程度小于因为，经济一体华程度小于因为，经济一体华程度小于因为，经济一体华程度小于Q Q Q Q点，点，点，点，LLLLLLLL曲线位于曲线位于曲线位于曲线位于GGGGGGGG曲线上方，加入通曲线上方，加入通曲线上方，加入通曲线上方，加入通货区所经历的产出与就业的不稳定损失高于获得的收益。货区所经历的产出与就业的不稳定损失高于获得的收益。货区所经历的产出与就业的不稳定损失高于获得的收益。货区所经历的产出与就业的不稳定损失高于获得的收益。GGLLE货币区参加国与货币货币区参加国与货币区的一体化程度区的一体化程度加入货币区的加入货币区的收益与成本收益与成本Q收益收益 损失损失损失收益损失收益1717GGLLLL参加国与通货区参加国与通货区的经济一体化程的经济一体化程度度收益与成本收益与成本QQ1GG-LL 模型：模型：外部经济环境变动影响外部经济环境变动影响1818vv外部经济环境如何影响一国加入通货区并实行固定汇率制：外部经济环境如何影响一国加入通货区并实行固定汇率制：外部经济环境如何影响一国加入通货区并实行固定汇率制：外部经济环境如何影响一国加入通货区并实行固定汇率制：l l外部经济环境变化推动外部经济环境变化推动外部经济环境变化推动外部经济环境变化推动LLLL曲线右移至曲线右移至曲线右移至曲线右移至LLLL，l l则在同一经济一体化水平上，曲线则在同一经济一体化水平上，曲线则在同一经济一体化水平上，曲线则在同一经济一体化水平上，曲线LLLL上的上的上的上的 产出与就业产出与就业产出与就业产出与就业不稳定损失比不稳定损失比不稳定损失比不稳定损失比LLLL曲线提高。曲线提高。曲线提高。曲线提高。l l因此，决定该国加入通货区的最低经济一体化水平也因此，决定该国加入通货区的最低经济一体化水平也因此，决定该国加入通货区的最低经济一体化水平也因此，决定该国加入通货区的最低经济一体化水平也相应由相应由相应由相应由QQ提高至提高至提高至提高至QQ1 1。GGLLLL参加国与通货参加国与通货区的经济一体区的经济一体化程度化程度收益与成收益与成本本QQ11919v缺陷：缺陷：l忽略了经济结构的相似性和财政政策忽略了经济结构的相似性和财政政策的一致性，而这些因素也对最适度通的一致性，而这些因素也对最适度通货去的维持起重要作用。货去的维持起重要作用。2020欧盟及欧元运行欧盟及欧元运行v欧元运行欧元运行欧元运行欧元运行v欧盟东扩欧盟东扩欧盟东扩欧盟东扩v美欧经济对比美欧经济对比美欧经济对比美欧经济对比2121本章知识点链接本章知识点链接222223232424252526262727返回返回2828292930303131323233333434返回返回35353636返回返回