2024年新质生产力加速AI+行业应用落地.pdf

此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/ 此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/ 交银国际研究交银国际研究行业剖析行业剖析2024 年 7 月 25 日新质生产力加速新质生产力加速 AI+行业应用落地行业应用落地 第二十届三中全会提出要因地制宜发展新质生产力体制机制，促进各类生产要素向发展新质生产力集聚。第二十届三中全会提出要因地制宜发展新质生产力体制机制，促进各类生产要素向发展新质生产力集聚。在“加快发展新质生产力，扎实推进高质量发展”的目标下，技术创新及革命性突破、实现高质量生产力效能提升，是先进生产力的核心要素。AI 及大模型与行业结合，对传统行业进行改造，同时培育新兴产业、布局建设未来产业，将最终实现完善的现代化产业体系。从技术成熟落地时间来看，办公、零售、客服、金融、营销、教育、文娱办公、零售、客服、金融、营销、教育、文娱领域将率先迎来大模型场景落地，实现智能化转型。长期来看，大模型对垂直行业的营收增量应远大于产业投入规模。长期来看，大模型对垂直行业的营收增量应远大于产业投入规模。从大模型带来生产力效益增量来看，麦肯锡报告认为生成式 AI 在中国对先进制造、电子和半导体、消费品、能源、银行先进制造、电子和半导体、消费品、能源、银行业带来的效益最大。从对垂直行业增益占行业规模比例来看，平均增收约 1-2%（约 7650 亿美元-1.2 万亿美元，占中国 GDP 约 4-6%），其中，对教育、医疗、高科技、保险、媒体与娱乐、教育、医疗、高科技、保险、媒体与娱乐、电信等行业生产力的营收提升高于平均水平。根据艾瑞测算，2023 年 AI 产业规模超 2,100 亿元（人民币，下同），预计 2024 年大模型技术突破将带来更多存量扩张与增量空间，加速 AI 产业规模扩张，到2028 年 AI 产业规模将达 8,110 亿元，2023-28 年复合增速 24%。大模型商业化路径展望：大模型商业化路径展望：B 端大模型虽迎来降价潮，但通过技术优化以及与提供商（云厂商等）其他产品交叉销售，仍能带来不错的收入增量。而受降价潮影响的创业者将通过垂直应用场景加速产品落地，同时通过与通用大模型的差异化竞争优势，继续推动行业理性发展。而 C 端产品仍未见杀手级应用，现阶段 C 端应用也仍以功能性尝试为主，或有待硬件迭代后探索更优可能。我们认为，AI 智能体或可能成为未来大模型商业化落地的重要支撑，其具备门槛低、生态潜力大的优点，只需调用已有 API，根据不同场景数据训练的智能体可以更好地发挥数据价值和竞争优势。我们梳理了近我们梳理了近 50 家家 AIGC 投融资案例，投融资案例，从投资标的看，通用大模型公司最受热捧，月之暗面、MiniMax、智谱 AI 融资额领先，投后估值达 25-30 亿美元。垂直行业应用领域中，金融、医疗、营销融资热度领先。对比互联网大厂布局，阿里、腾讯投资最为激进，目前中国估值超10亿美元的5家大模型独角兽公司中，阿里全部参投，腾讯参投 4 家。除此之外，二者在垂直行业也多有布局。百度则将重心放在发展自有文心一言大模型，对外投资集中在垂直大模型应用以及大模型基础设施等方向。投资启示：投资启示：C 端机会主要在具备流量（丰富应用场景）和资金实力的大公司，如搜索、社交和图文/视频生成领域领先的互联网公司。行业仍在混沌状态，创业公司如能研发出真正具备普适、满足真实需求的杀手级应用仍有跑出机会。海外用户有更好的付费订阅习惯，出海也是具备运营能力公司的创业方向之一。B 端的机会主要在应用场景，看好已具备垂类行业经验、客户/数据积累和产品的公司，在大模型加持下，有望加速产品及标准化交付发展的能力，实现规模化扩展盈利增长。我们建议关注腾讯腾讯（700 HK）、阿里阿里（BABA US）、百度百度（BIDU US）等互联网大厂 AI 大模型的持续迭代，并对现有产品体系进行重塑，以及凭借行业经验和产品快速交付落地能力获取市场份额的垂类公司垂类公司。Accessor Accessor 行业与大盘一年趋势图行业与大盘一年趋势图 资料来源:FactSet 互互联联网网行行业业行行业业评评级级领领先先6/2310/232/24-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%行业表现MSCI中国指数谷谷馨馨瑜瑜,CPA(86)10 8800 9788-8045孙孙梦梦琪琪(86)10 8800 9788-8048赵赵丽丽,CFA(86)10 8800 9788-8054蔡蔡涵涵(86)10 8800 9788-80412024 年 7 月 25 日互联网行业互联网行业 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/ 3目录目录核心观点总结核心观点总结.4大模型与垂直产业结合，加速发展新质生产力.4大模型变现路径：B 端/C 端多端布局，AI 智能体或是商业化落地重要方向.9大模型将通过行业应用商业化落地大模型将通过行业应用商业化落地.10AI 行业应用是大模型发展的重要方向.10AI 产业加速将带动行业规模扩张.10政策加持下，大模型助力新质生产力发展.11B 端价格战将持续，降低试错成本，推进应用开发速度.13C 端仍待杀手级应用出现，现阶段以免费+增值、生态协同为主.14AI 智能体（AI Agent）或是 B 端 C 端应用商业化落地重要方向.20垂直领域应用场景垂直领域应用场景.22协同办公：AI 助力办公软件升级为生产力工具，协同办公成为大模型落地 B 端生态入口.22金融：数字化投入持续加大，大模型赋能多模态数据处理效率提升.27营销：AIGC/大模型落地场景丰富，近 50%广告主参与数字化营销.33教育：大模型赋能个性化教学，海外布局仍在探索初期.37文娱传媒：AIGC 充当高效辅助创作工具，推动内容产业智能化升级.40政务：AI/大模型应用广泛，渗透率达 65%.46制造：AI 重塑制造+物流+销售全环节，推动产业向服务化生产模式升级.52医疗：AI 赋能医疗普惠，大模型加速 AI+医疗应用落地.562024 年 7 月 25 日互联网行业互联网行业 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/ 4核心观点总结核心观点总结大模型与垂直产业结合，加速发展新质生产力大模型与垂直产业结合，加速发展新质生产力在“加快发展新质生产力，扎实推进高质量发展”的目标下，技术创新及革命性突破实现高质量生产力效能提升，是先进生产力的核心要素。AI 及大模型与行业结合，对传统行业进行改造，同时培育新兴产业、布局建设未来产业，将最终实现完善的现代化产业体系。自 2023 年上半年，多次政府会议中均强调了支持数字企业发展、健全中小企业创新工作机制，推动平台企业健康发展，鼓励头部公司探索创新，实现技术突破，与制造业、服务业深度结合，促进 AI 行业安全发展。从技术成熟落地时间来看，办公、零售、客服、金融、营销、教育、文娱领域将率先迎来大模型场景落地，实现智能化转型。从中期来看，制造、政务、企业服务、智慧城市也将实现更多场景应用，而医疗、汽车、交通等场景落地将需要更长时间。从带来生产力效益增量来看，麦肯锡报告认为生成式AI在中国，对先进制造、电子和半导体、消费品、能源、银行业带来的效益最大，将分别带来 1520 亿美元、960 亿美元、850 亿美元、590 亿美元和 490 亿美元的经济效益。从对垂直行业增益占行业营收规模比例来看，对教育、医疗、高科技、保险、媒体与娱乐、电信等行业生产力的提升亦有较大推动。图表图表 1:大模型垂类领域潜力分析大模型垂类领域潜力分析资料来源：亿欧智库，交银国际 *气泡大小表示布局赛道的大模型厂商数量变现潜力及规模技术成熟落地时间3年5年金融文娱营销教育客服零售办公智能家居企业服务政务智慧城市信息安全制造IT服务文旅自然资源交通医疗法律汽车科研2024 年 7 月 25 日互联网行业互联网行业 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/ 5图表图表 2:生成式生成式 AI 在中国，对先进制造、电子和半导体、消费品、能源、银行业带来的效益最大在中国，对先进制造、电子和半导体、消费品、能源、银行业带来的效益最大、资料来源：麦肯锡报告，交银国际 *颜色越深代表效益越大办公及企业服务：办公及企业服务：AI 助力办公软件升级为生产力工具，协同办公成为大模型落地助力办公软件升级为生产力工具，协同办公成为大模型落地 B 端生态入口端生态入口AI 推动传统办公软件从辅助型工具定位升级为生产力工具。AI+协同办公通过自动化数据处理、智能会议记录、智能助手的场景落地，可以显著提高工作效率，降低企业运营成本。相较传统协同办公，AI 能力尤其是大模型在自然语言理解、机器学习能力的加持下，不仅提升了自动化办公的流程，更可以借助接入企业 API 及数据库沉淀，为企业决策提供更低门槛的数据支持，提升公司数字化转型进程，AI 能力加持下，企业服务提供方有望实现基于付费订阅模型的商业变现。具备 AI 能力的协同办公/企业服务软件主要包括钉钉、企业微信、飞书、如流等综合型协同办公厂商，以及垂直性厂商，如文档领域的 WPS、腾讯文档，会议管理领域的腾讯会议等。巨头型的厂商通常接入自研大模型，长期竞争壁垒来自于功能完善程度、流量、生态规模，而垂类企业亦有机会通过MOE模式，生成式AI对行业营收的影响率（%）经济效益增量（十亿美元）营销与销售客户运营产品研发软件工程供应链与运营风险与法务战略与财务企业IT人才与组织总总计计1.3-2.1765-1235行政与专业服务0.9-1.423-36先进电子与半导体1.3-2.369-123先进制造1.4-2.4152-261农业0.6-1.014-24银行2.8-4.736-61基础材料0.7-1.232-54化工0.8-1.331-51建筑0.7-1.233-57包装消费品1.4-2.364-106教育2.2-4.027-50能源1.0-1.645-73医疗1.8-3.218-32高科技4.8-9.322-42保险1.8-2.811-16媒体与娱乐1.5-2.614-24制药与医疗产品2.6-4.523-39公共与社会部门0.5-0.910-19房地产1.0-1.719-33零售1.2-1.936-56电信2.3-3.710-15旅游/运输和物流1.2-2.018-292024 年 7 月 25 日互联网行业互联网行业 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/ 6基于对垂直行业的业务理解适配行业基础大模型，实现AI能力的开箱即用，降低大模型的选择及使用门槛。AI 功能成为协同办公软件订阅收费的抓手。相比免费版，AI 助手、会议录制、实时转写等功能需要付费享受更多次数及容量，我们认为AI应用的持续完善将提升订阅服务付费率以及单客收入，如钉钉订阅需要在年费的基础上增加 1-2万元/年的费用享受更多额度的大模型调用次数，如飞书、WPS 需要选择更高层级的订阅套餐享受更多 AI 功能。金融：数字化投入持续加大，大模型赋能多模态数据处理效率提升金融：数字化投入持续加大，大模型赋能多模态数据处理效率提升金融行业数字化投入较大，艾瑞预测到 2027 年，金融机构科技投入规模将超过 5800 亿元，其中在前沿技术投入的金额持续加大。金融行业数据质量高，在此前金融科技的投入基础上，数据采集、数据清洗和标注等工作均已成熟，算法及训练模型完备，为大模型的训练创造了较好的环境。AIGC 金融应用主要包括：1）AI 数智人：以提供丰富内容输出能力、提升交互体验为核心。2）智能营销：以用户全生命周期管理为核心，提供高定制服务体验。3）智能核保承保：以降本、非标客户拓展、保障风险为目标。4）理赔流程优化：同样以降本和业务处理流程衔接流畅度为目标。5）智能投顾：以提供个性化投资产品及提升收益为目标。金融大模型多建立在基础大模型的基础之上，叠加金融领域数据和专业服务经验进行模型精调，提高在金融领域的准确性和适应性，并降低应用成本。另外，数据合规、数据质量、灵活自主可控的部署模式都是关注重点。主要大模型提供方包括金融机构、综合科技服务商等，落地方向包括智能营销、远程身份认证、贷款审批自动化、理财助手、信贷风控等。案例-蚂蚁集团树立金融 AI 战略：“1+2+X”，即 1 个行业精调模型、2 个应用产品（针对C端用户的智能金融助理“支小宝2.0”和服务B端金融机构的智能业务助手“支小助”）、数个科技开放服务，推动 AI 服务普惠化。营销：营销：AIGC/大模型落地场景丰富，近大模型落地场景丰富，近 50%广告主参与数字化营销广告主参与数字化营销随着互联网流量红利减退、流量成本上升，AIGC有望为广告营销带来新的生产力。AIGC技术对营销流程带来的价值主要体现在生成更个性的内容、制定更有效的决策、识别线索能力提升，带动营销流程的智能化精准投放。AIGC 在营销行业的应用主要包括 5 大场景：1）内容及创意场景：生产门槛降低，更具备时效性、高质量、个性化。2）数据及策略：满足品牌主打通线上线下营销数据的需求，提升数据管理效率。3）广告投放：实现更高品牌曝光度，提高广告投流效果和透明度。4）渠道运营及转化：提高渠道销售数字化程度、营销传播裂变、转化率等指标。5）客户及流程管理：更好实现渠道客户数据整合和管理效率，提升客户忠诚度和复购率。AIGC营销场景服务商较多，包括广告平台类如百度、腾讯、阿里、火山引擎，也包括独立广告投放服务商，从内容素材生成、投放、接入跨境海外产品等角度提供服务。百度擎舵平台：帮助降低创意生成门槛，轻舸及擎舵平台搭载在扬楫底层大模型广告引擎，在广告定向投放、创意、出价等环节提升广告效2024 年 7 月 25 日互联网行业互联网行业 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/ 7果。腾讯广告妙思，是基于混元大模型的一站式AI广告创意平台，帮助从业者实现 AIGC 创意、投放流程、素材快速过审的链路打通。阿里 Quick 管家，为商家提供包括图像设计、店铺运营、个人助理、内容小编、数据分析等能力，帮助商家节省人力成本。火山引擎作为云服务平台，利用 AIGC 为广告主提供结合应用场景的定制化解决方案。教育：大模型赋能个性化教学，海外布局仍在探索初期教育：大模型赋能个性化教学，海外布局仍在探索初期大模型带动个性化教学、使一对一AI 辅导成为可能，提升学生自主学习效率。头部教育公司及重点科技公司均有在教育领域布局大模型，目前均已通过工信部备案。教育大模型落地场景主要包括：1）落地现有电子设备，赋能个性化教育，如学习平板、翻译笔等，通过大模型能力，实现AI对话、AI讲题等用户交互，提升硬件的市场竞争优势。2）以软件形式落地应用，如有道2023年10月推出搭载“子曰”教育大模型的虚拟人口语教练 Hi Echo 微信小程序和 app。对比重点公司教育领域大模型，布局时间相差无几。头部科技公司基于通用大模型延展至教育领域，如百度基于文心一言推出针对智能设备的灵机大模型，并应用在小度学习机。教育公司基于自有业务场景推出教育垂直大模型，如好未来推出 MathGPT，主要围绕解题、讲题，有道推出子曰大模型，围绕口语训练和全科指导。有道推出内地首个教育大模型，为现有服务及设备提升能力赋能，如 AI Box 功能带动翻译订阅收入快速增长，有道翻译笔 X6 Pro 作为第一款搭载大模型AI 陪练的翻译笔产品，上线后带动词典笔激活量同比增20%。2024年1季度AI订阅服务销售额约5000万元，同比增140%+，主要来自有道词典、有道翻译、Hi Echo 及国际 app。教育公司亦有出海布局，字节旗下 Gauth 和作业帮旗下 Question AI 用户规模领先其他中国公司，以订阅费为主要商业模式，但相比海外竞品仍有很长的路要走。文娱（含游戏）：文娱（含游戏）：AIGC 充当高效辅助创作工具，推动内容产业智能化升级充当高效辅助创作工具，推动内容产业智能化升级AI 技术已深入影视、动漫、网络文学、游戏等全部文娱子行业，覆盖内容创意、制作、宣传分发到消费的全流程。根据华为及亿欧智库，在内容生产和舆情管理方面，AI 具备最大的落地价值。基于大模型技术的 AIGC 技术迭代加快推动文娱传媒行业智能化升级，一方面为用户带来更加多样化和更强互动性的创新内容体验，另一方面，提升内容制作工业化水平，加速内容创意生成及生产进程，提升创作/宣发效率。另外AIGC也为部分企业带来新的变现途径，如虚拟偶像增加演唱会、品牌代言等收入来源。文娱 AIGC 参与者包括：1）下游内容平台，他们基于自有平台内容储备和技术积累推出 AIGC 工具，用于平台自身的内容生产等，如阅文集团推出妙笔大模型，辅助作家创作，快手可灵大模型最高支持生成 120 秒视频内容，赋能 UGC内容制作。2）中上游 AIGC 应用提供商，他们为下游平台或用户提供标准化 AI工具或定制化解决方案，如商汤如影可用于短视频、直播平台生成数字人，美2024 年 7 月 25 日互联网行业互联网行业 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/ 8图的修图/设计/视频工具可赋能创作者经济发展伴随的生产力影像与设计需求增长。政务：政务：AI/大模型应用广泛，渗透率达大模型应用广泛，渗透率达 65%政务领域通过生成式AI应用，提升政府工作的智能化和高效性，并优化公共服务的质量和效率。AI 大模型在处理大量政府数据资源方面发挥关键作用，支持模型的训练和迭代。具体应用包括：1）对内办公：AI 模型通过信息收集、分类和总结，提高公文写作的效率和质量，自动化报告撰写、会议纪要和邮件书写等文书工作。2）对外服务：利用自然语言处理技术和智能问答系统优化政策咨询、业务办理和问题反馈流程，提升政务服务的智能化和便捷性。3）城市治理：AI 模型在监测预警、决策分析和应急指挥中提供交互式生成分析能力，快速响应城市运行和突发事件，形成有效应对方案。4）泛政务场景：AI技术在医疗、教育、交通、水利等多个社会服务领域深度融合，如水务管理的智慧决策支持，媒体内容生产的AI工具，以及政务信息公开的新闻稿件撰写和政策文件简化。中国政务大模型及 AIGC 应用处于初期探索阶段。信通院统计超过 50 家大模型厂商在该领域布局，其中政务服务场景因其与大模型交互性生成分析能力的高契合度，竞争最为激烈。如华为基于盘古大模型推出一系列政务行业解决方案，助力政府客户实现政务和城市数字化转型，包括精细化城市治理，如数字社区、数字街道，提升基层治理与运营效率；大数据管理，如公共数据开放平台构建、智慧城市数据底座建设，打造省市一体化数据体系；一网统管，线上线下协同提升治理能力等。制造：制造：AI 重塑制造重塑制造+物流物流+销售全环节，推动产业向服务化生产模式升级销售全环节，推动产业向服务化生产模式升级AI 在制造业中的应用随着大模型、深度学习等技术的发展，由数据收集相关的辅助，衍生至对产品制造、物流、销售等各个环节的优化与重塑。其中，物流作为制造业中的重要环节，AI 融入：1）智能仓储：AI 应用覆盖商品从入库到出库的全流程，包括体积计算、电子面单识别、设备调度、监控管理等。2）智能运输：AI 应用于自动驾驶技术为核心的无人卡车/无人机，以及运输车辆管理的实时感知功能，更为精确地掌握货物的位置和运输状态，降低运输成本。3）智能配送：无人配送车等协助替代部分人工实现降本增效；即时配送管理中 AI 辅助订单数量预测、分配、配送路径优化等。基于生成式AI大模型的数字化供应链产品，协助公司优化管理系统，提升物流效率，并达成降本增效。京东物流的“京东物流超脑”，用户可通过自然语言生成仓储布局3D可视化方案，在模拟过程中系统可识别异常并提供改善建议。菜鸟的“天机”在物流管理中作为决策辅助，核心功能包括提升周转率的销量预测和生产计划，结合智能分拨及实时库存数据的补货和库存规划等。顺丰的丰智云系列产品，丰智云塔实现供应链全流程可视和动态监控，丰智云策为客户提供运输方案、销量预测、动态库存等策略，丰智云链作为交付执行的核心系统包含销售中台、数字化仓储、智能备件等功能。2024 年 7 月 25 日互联网行业互联网行业 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/ 9医疗：医疗：AI 赋能医疗普惠，大模型加速赋能医疗普惠，大模型加速 AI+医疗应用落地医疗应用落地医疗AI应用覆盖院前、院中、院后全场景，补充基层医院的医疗资源短板，优化医疗资源分配，同时提升医疗资源服务效率，拓展优质医疗健康服务覆盖人口范围，满足随老龄化日渐增长的医疗健康需求，助力医疗普惠加速发展。另外，AI 可加速药物研发及基础研究进程，推动行业创新发展。政策引导、技术进步以及老龄化伴随的医疗资源需求增长推动医疗行业信息化稳步推进。据IDC，2023 年，中国医疗软件系统解决方案市场规模为 206 亿元，预计 2028 年将达 358 亿元，对应复合增速 11.7%。医疗大模型 2023 年以来迎来爆发性增长，并赋能 AI+医疗应用加速落地。据亿欧智库，预计2023-27 年医疗大模型应用市场规模年复合增长率达133%。主要应用场景涵盖智能患者服务、诊断辅助、药物研发和医学影像等，其中百度灵医大模型为中国首个产业级医疗大模型，覆盖大健康全产业链，提供智能健康管家、智能医生助手、智能企业服务等。华为的盘古药物分子大模型大幅缩短药物研发周期，京东健康的京医千询大模型以及云知声的“山海”大模型则可赋能医疗机构提升医疗服务效率。大模型变现路径：大模型变现路径：B 端端/C 端多端布局，端多端布局，AI 智能体或是商业化落地重要方向智能体或是商业化落地重要方向大模型变现商业化路径主要包括 B 端：模型基础费用、精调、部署、云服务等；C端：增值服务付费、加强与现有业务协同，出海拓展也是一种变现探索。AI 智能体建立在大模型基础之上，具备规划、记忆、工具、行动和交互能力，被认为是大模型商业化落地的重要方向，具备门槛低、生态潜力大的优点，只需要调用已有大模型 API，根据不同场景的数据训练的智能体可以更好发挥数据价值和竞争优势。2024 年以来，我们回顾大模型发展路径，在技术差异并不显著的现状下，B 端价格下降或仍将持续，C 端看好有流量和资金实力的大厂。大模型使用费下降将推动行业整体受益，降低开发者试错成本，或会扭转当前大模型尚未找到较好应用落地场景的局面。大模型潜在使用场景丰富，或能推动行业进一步发挥规模效应进而实现推理价格的进一步下降。图表图表 3:大模型商业化变现潜力大模型商业化变现潜力资料来源：公开资料，交银国际变变现现模模式式C端B端订阅/增值服务收费现有业务协同基础费用tokens使用量（输入+输出/微调）定制化开发云服务2024 年 7 月 25 日互联网行业互联网行业 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/ 10大模型将通过行业应用商业化落地大模型将通过行业应用商业化落地AI 行业应用是大模型发展的重要方向行业应用是大模型发展的重要方向人工智能（AI）概念在 1950 年代被首次提及，经过数十年的研究积累，2023年 ChatGPT 问世后，随着预训练大模型在认知智能技术的跨越发展，生成式 AI迎来新一轮发展机遇。在应用端，大模型通过较高的识别准确率和场景迁移能力，为企业和用户提供精准高效的服务，对我国各行各业推进AI产业发展起到重要作用。我们认为，大模型及 AIGC 技术在融入企业运营、紧贴应用场景过程中，需解决应用落地的实际问题，才能真正发挥其作用，并实现整个AI产业链和生态的繁荣。未来，围绕 AI 生态的上层应用开发、MaaS、PaaS 及 SaaS 服务，均是智能经济时代的重要业态。图表图表 4:AI 生态的应用的开发，各行业应用落地是推动生态的应用的开发，各行业应用落地是推动 AI 产业浪潮进一步突破的重要标志产业浪潮进一步突破的重要标志资料来源：艾瑞，交银国际AI 产业加速将带动行业规模扩张产业加速将带动行业规模扩张根据艾瑞测算，2023 年中国 AI 产业规模约 2100 亿元，预计 2024 年，大模型技术突破将带来更多存量扩张与增量空间，加速AI产业规模扩张，预计规模加成比例从 2024 的 7%提升至 2028 年的 33%，规模达 8110 亿元，对应 2023-28年复合增速 24%。规模加速扩张在短期内主要体现在大模型产品门槛与应用成本的降低，所带来的 API 调用和 AI 产品解决方案的落地加速。其中，计算机视觉技术相对成熟，规模增速短期或有所放缓，语言、语音类模型应用的使用为增量。未来，图像生成的大规模商用将在 3-5 年成为视觉模型规模增长的主要动力。另外，若考19501980199020202010图图灵灵测测试试算力限制发展 第一领域的局限性机机器器学学习习、深深度度学学习习的的技技术术推推动动AI产业发展，发展落差让行业遇冷2012年，CNN获ImageNet第一-机机器器视视觉觉识别能力逐渐超越人眼识别准确率。2017 Google AlphaGo围棋取胜Google Transformer架构开启预训预训练练大大模模型型研究2006年深深度度学学习习概念2023年，预预训训练练大大模模型型技术突破生成式AI时代开启2024 年 7 月 25 日互联网行业互联网行业 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/ 11虑到 AI 技术与 VR、泛互联网、游戏等产业的深度结合，AI 产业规模或有更大提升空间。图表图表 5:AI 产业规模预测产业规模预测资料来源：艾瑞，交银国际政策加持下，大模型助力新质生产力发展政策加持下，大模型助力新质生产力发展自 2023 年上半年，多次政府会议中均强调了支持数字企业发展、健全中小企业创新工作机制，推动平台企业健康发展；鼓励头部公司探索创新，实现技术突破，与制造业、服务业深度结合，促进AI行业安全发展。同时，在“加快发展新质生产力，扎实推进高质量发展”的目标下，技术创新及革命性突破、实现高质量生产力效能提升，是先进生产力的核心要素。AI 及大模型与行业结合，改造提升传统行业，同时培育新兴产业、布局建设未来产业，最终实现完善的现代化产业体系。图表图表 6:生成式生成式 AI 相关政策迅速发布，有助于行业规范化发展相关政策迅速发布，有助于行业规范化发展资料来源：公开信息，交银国际7%14%21%26%33%3916216920928037649362581101002003004005006007008009001,00002004006008001,00020202021202220232024E2025E2026E2027E2028E中国人工智能产业加速前规模中国人工智能产业规模加速中国人工智能产业加速后规模(十亿人民币)生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）2023年4月11日生成式人工智能服务管理暂行办法8月15日起施行2023年7月13日发布首批大模型备案名单（11个）2023年8月31日人工智能法草案写入国务院2023年度立法工作计划2023年6月8日发布第二批大模型备案名单（11个）2023年11月9日发布第三批大模型备案名单（9个）2023年12月28日发布第四批大模型备案名单（14个）2024年1月2024 年 7 月 25 日互联网行业互联网行业 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/ 12图表图表7:科技创新是发展新质生产力核心要素，改造传统产业、培育新兴产业、布局未来产业均离不开科技创新是发展新质生产力核心要素，改造传统产业、培育新兴产业、布局未来产业均离不开AI及大模型的技术应用及大模型的技术应用资料来源：新闻联播，交银国际2024 年 7 月 25 日互联网行业互联网行业 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/ 13大模型商业化路径大模型商业化路径B 端价格战将持续，降低试错成本，推进应用开发速度端价格战将持续，降低试错成本，推进应用开发速度当前 B 端大模型基础费用计算方式为：费用=tokens 使用量 模型 tokens 单价。1个token通常包括1个单词、数字或符号（不同模型分词器或有不同），token 使用量包括模型推理（输入文本+输出文本）以及模型精调（训练文本）训练迭代次数。此外模型部署、配套云服务等都是大模型变现商业化手段。2024 年 5 月以来，中国大模型厂商陆续宣布部分产品降价，幅度达 90%+，包括阿里通义千问Qwen-Long、字节跳动Doubao-pro-32k，百度宣布ERNIE系列7款模型免费开放使用，腾讯混元 lite 版本免费试用，其他模型降价 50-88%。关于此轮大模型价格下降，我们观察到：关于此轮大模型价格下降，我们观察到：1）降价主要集中在入门级的文本大模型，意味着此类大模型进入较为同质化竞争，而图像、语音等大模型价格未有大幅变动；2）tokens 输入价格下降幅度大于输出价格幅度，输出定价也更高；3）云厂商降价力度更积极，通过大模型降价可以降低客户获取门槛，通过云服务使用量的提升获取长期增长机会，行业向头部集中，通用大模型创业者面临的挑战更为严峻，倒逼创业者退出同质化竞争，寻求应用场景和差异化竞争优势，推动行业理性发展；4）技术优化将持续带动价格的持续下降，通过模型架构调整、训练 MoE 架构的大模型减少算力消耗、把在单个设备上做推理调整为多设备分布式推理提升芯片利用率等；5）大模型使用费下降将推动行业整体受益（类似电信运营商降费提速的效果），降低开发者试错成本，或会扭转当前大模型尚未找到较好应用落地场景的局面。大模型潜在使用场景的丰富，或能推动行业进一步发挥规模效应进而实现推理价格的进一步下降。图表图表 8:阿里通义千问大模型推理定价阿里通义千问大模型推理定价资料来源：公司资料，交银国际0.52440-1208限时免费26121202097%75%80%67%90%25%40%-020406080100120140Qwen-Long通义千问-Turbo通义千问-Plus通义千问-Max通义千问VL通义千问Audio大语言模型图文处理大模型音频语言模型输入（input）价格输出（output）价格降价幅度-输入降价幅度-输出（人民币，每百万tokens 价格）2024 年 7 月 25 日互联网行业互联网行业 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/ 14C 端仍待杀手级应用出现，现阶段以免费端仍待杀手级应用出现，现阶段以免费+增值、生态协同为主增值、生态协同为主用户规模及画像用户规模及画像图表图表 9:AIGC app 行业用户规模高速增长行业用户规模高速增长图表图表 10:TOP5 AIGC app 中，抖音豆包和百度文心一言用户规模破千万中，抖音豆包和百度文心一言用户规模破千万资料来源：Quest Mobile，交银国际资料来源：Quest Mobile，交银国际 *2024年6月图表图表 11:AIGC app 用户画像用户画像图表图表 12:TOP3 AIGC app 下载量下载量资料来源：Quest Mobile，交银国际资料来源：七麦，交银国际中国中国 C 端大模型产品应用场景端大模型产品应用场景AI 搜索搜索搜索与AI大模型自然语言处理能力高度契合，通过对话交互整理信息并生成回答，节省用户信息筛选时间，减少广告干扰。目前我国AI搜索相关产品主要包括：1）AI搜索产品：如天工AI、秘塔AI 和360 AI搜索，产品功能相似，提供对话式交互问答，生成内容附带参考资料、思维导图及其他衍生内容，360 AI搜索支持回答朗读、改写、翻译和文档导出。AIwatch.ai 数据显示，4 月中国 AI 搜索产品访问量高增，360AI、秘塔 AI 及天工 AI 搜索分别达 1134 万/1009 万/400 万，环比增 1300%/51%/122%。596 680 805 1,254 1,339 1,613 1,860 2,061 3,067 3,626 4,724 5,680 6,247 6,288 7,380 948%825%817%8899101002,0004,0006,0008,0002023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-03AIGC app行业月活跃用户规模（万）同比增速2,752 1,134 563 469 385 05001,0001,5002,0002,5003,000抖音豆包百度文心一言天工Kimi星野月活跃用户规模（万）男,73%男,75%女,27%女,25%一线,12%一线,11%新一线,19%新一线,19%二线,18%二线,19%三线,24%三线,24%四线,17%四线,17%五线及以下,10%五线及以下,11%0%20%40%60%80%100%2023-092024-012023-092024-01性别城市051015202530352023-062023-072023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-06抖音豆包天工AI智能助手文心一言（万）2024 年 7 月 25 日互联网行业互联网行业 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/ 152）大模型/app内嵌AI搜索：AI助手腾讯元宝、抖音豆包、阿里通义千问等均包含 AI 搜索功能，智能助手 Kimi 具备联网 AI 搜索能力，夸克 app 推出 AI搜索问答产品“元知”，小红书内测搜索智能助手“搜搜薯”等。3）传统搜索引擎升级：百度于 2023 年升级生成式搜索能力，强调极致满足、推荐激发和多轮交互，推出 AI 互动式搜索引擎“简单搜索”。图表图表 13:中国中国 AI 搜索代表产品搜索代表产品产品产品开发公司开发公司上线时间上线时间大模型大模型产品功能产品功能访问访问/用户量用户量商业模式商业模式天工 AI 搜索昆仑万维2023年 8月天工大模型追问模式强调多轮对话和交互性，思维导图可生成PPT4月访问量 400万，环比增 122%5月 DAU破百万目前免费且无广告，未来或通过数据服务和 API接口等商业化秘塔 AI 搜索秘塔科技2024年初MetaLLM分为全网、学术、博客模式，生成内容附带参考资料链接和衍生阅读，提供结构化信息展示、相关事件和人物4月访问量 1009万，环比增 51%目前免费且无广告，未来或探索工具/服务、机构入驻、创作者经济和企业客户等付费模式360 AI搜索 3602024年 1月app上架360智脑提供 AI 回答、追问、思维导图、延展内容和参考资料，可进行朗读、改写、翻译和文档导出4月访问量 1134万，环比增 1300%360AI 大会员 216 元/年，覆盖图片、写作、文档、视频和文档模板等五大场景下的 100+款实用工具资料来源：公司资料，AIwatch.ai，交银国际图表图表 14:AI 搜索产品问答界面搜索产品问答界面资料来源：公司资料，交银国际AI搜搜索索产产品品天工AI秘塔AI360 AI抖音豆包腾讯元宝阿里通义千问大大模模型型/app内内嵌嵌AI搜索搜索传统搜索引擎升级传统搜索引擎升级百度app百度简单搜索2024 年 7 月 25 日互联网行业互联网行业 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/ 16图片、视频和音乐生成图片、视频和音乐生成图片生成：图片生成：AIGC在该领域应用场景广泛，包括个人用户进行自定义风格艺术创作（头像、表情包、主题壁纸等），影视和