高等教育旅游企业财务分析.pptx

-1-第一节第一节 财务报表概述财务报表概述第二节第二节 财务指标体系分析财务指标体系分析第一节第一节 财务报表概述财务报表概述一、旅游企业财务分析的主体一、旅游企业财务分析的主体P253(一)外部主体1 国家税务部门 2 债权人3 投资者 4 审计部门(二)内部主体 各层次的经营管理者二、旅游企业财务分析的客体二、旅游企业财务分析的客体 客体是其经营活动，主要通过三张主要的财务报表体现。-4-财务报表财务报表资产负债表资产负债表损益表损益表现金流量表现金流量表资产资产负债负债所有者权益所有者权益财务状况财务状况经营成果经营成果现金流量现金流量收入收入成本费用成本费用利润利润现金流入现金流入现金流出现金流出-5-资产负债表资产负债表损益表损益表现金流量表现金流量表净利润通过利润净利润通过利润分配形成留存收分配形成留存收益和应付利润分益和应付利润分别进入资产负债别进入资产负债表的权益和负债表的权益和负债净利润经过现金性净利润经过现金性和非现金性相关调和非现金性相关调整，得出经营性现整，得出经营性现金净流量金净流量现金净流量反现金净流量反映资产负债表映资产负债表中货币资金的中货币资金的变化情况变化情况(一一)财务报表之间的关系财务报表之间的关系-6-(二二)理解企业财务报表能够帮助我们理解企业财务报表能够帮助我们 了解企业以前、现在和未来的发展状况了解企业以前、现在和未来的发展状况 准确分析企业目前存在的困难准确分析企业目前存在的困难 采取有效的措施，去解决企业所面临的难题采取有效的措施，去解决企业所面临的难题 预测经营决策将会给企业带来何种财务上的影响预测经营决策将会给企业带来何种财务上的影响 -7-(三三)各类报表各类报表1 1 资产负债表资产负债表流动资产流动资产其他资产其他资产流动负债流动负债长期负债长期负债所有者权益所有者权益（净资产）（净资产）资资产产债债权权人人股股东东资产资产 =负债负债 +所有者权所有者权益益资金的占用资金的占用资金的来源资金的来源固定资产固定资产长期投资长期投资-8-2 利润表利润表利润表又称损益表，是用来解释企业的利润是如何利润表又称损益表，是用来解释企业的利润是如何产生的。产生的。利润表记载企业在一定时期内收入、成本费用和非利润表记载企业在一定时期内收入、成本费用和非经营性的损益，从中可以看出企业产生的净利润经营性的损益，从中可以看出企业产生的净利润（或净亏损）。（或净亏损）。利润利润 =收入成本费用收入成本费用损益表遵循的会计等式：损益表遵循的会计等式：-9-项目项目 一、主营业务收入一、主营业务收入 减：销售折扣与折让减：销售折扣与折让 二、主营业务收入净额二、主营业务收入净额 减：主营业务成本减：主营业务成本 减：主营业务税金及附加减：主营业务税金及附加 三、主营业务利润三、主营业务利润 减：营业费用减：营业费用 财务费用财务费用 管理费用管理费用 加：其他业务利润加：其他业务利润 加：补贴收入加：补贴收入 加：投资收益加：投资收益 营业外收支营业外收支 四、利润总额四、利润总额 减：所得税减：所得税 减：少数股东收益减：少数股东收益 五、净利润五、净利润损益表损益表-10-企业利润池企业利润池收入收入成本成本费用费用如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损利利 润润亏亏 损损-11-3 3 现金流量表现金流量表反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表，体现了企业资产的流动性流出的报表，体现了企业资产的流动性 企业的血液，贯穿企业经营的全过程中企业的血液，贯穿企业经营的全过程中 以收付实现制作为记录原则以收付实现制作为记录原则 现金净流量现金净流量 =现金流入现金流出现金流入现金流出现金流量表遵循的会计等式：现金流量表遵循的会计等式：-12-净利润同现金流量的差异净利润同现金流量的差异权责发生制权责发生制收付实现制收付实现制会计报告显示公会计报告显示公司本年实现净利司本年实现净利润润100100万元万元会计师说公司的会计师说公司的经营现金流量为经营现金流量为负数负数原因：原因：企业的产品发生积压企业的产品发生积压由于客户财务困难，企由于客户财务困难，企业的应收帐款增加业的应收帐款增加不能利用商业信用延长不能利用商业信用延长付款期限付款期限现金的短缺要求公司必须尽快找到其他的融资渠道，来补充现金的短缺要求公司必须尽快找到其他的融资渠道，来补充经营所需要的流动资金经营所需要的流动资金-13-净净 利利 润润企业健康发展企业健康发展企业面临关闭企业面临关闭经营性经营性现金流现金流企业经营困难企业经营困难企业经营困难企业经营困难企业运营正常，自身能够产生经营企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。需的资源能够得到保障。企业没有经营现金流入，说明盈利质企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自身的量不佳，需要外部融资来补充自身的现金不足。企业应加强内部管理，特现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，如存货管理、别是对流动资金的管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。迟付款期。企业虽然亏损，但仍有经营现金企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的正常流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的盈利能进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低成本，提高产品价格，力，如降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提升销量。加大市场投入以提升销量。企业自身失去造血的机能，持续亏企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。的补充，将面临破产清算的局面。-14-净净 利利 润润企业健康发展企业健康发展企业面临关闭企业面临关闭经营性经营性现金流现金流企业经营困难企业经营困难企业经营困难企业经营困难-15-企业的经营性现金流量企业的经营性现金流量如何增加企业的经营性现金流量如何增加企业的经营性现金流量?通过提升企业盈利能力增加企业自身产生的资金通过提升企业盈利能力增加企业自身产生的资金通过存货管理、信用政策管理和供应商付款管理，通过存货管理、信用政策管理和供应商付款管理，提高流动资金的管理效率。提高流动资金的管理效率。-16-总资产总资产100万元万元130万元万元企业的经营过程企业的经营过程债权人债权人40万元万元投资人投资人60万元万元啤酒存货啤酒存货100万元万元销售收入销售收入150万元万元投投资资借借款款购买购买销售销售利润利润40万元万元扣除采购成扣除采购成本及期间费本及期间费用用10万元万元分红分红 10万元万元留存收益留存收益30万元万元三、现代旅游企业财务评价的方法三、现代旅游企业财务评价的方法(一)定性分析法1 经验判断法2 调查研究法 根据某一目的，通过调查取得主要资料，进行加工整理和分析研究，据以判断的一种方法。定性分析法能充分发挥财务管理人员的主观能动性，比较灵活。但它侧重于人的经验和分析能力，容易受主观因素影响，科学性不强。(二)定量分析法1 比率分析法 用两项相互依存、相互影响的财务指标的比率来分析评价企业经营情况和财务状况的一种方法。比较注重于对企业的财务支付能力、营运能力、盈利能力等的分析。它是当前财务分析的主要方法。2 比较分析法 将同一个经济指标在不同时期(不同情况)的执行结果进行对比，从而分析差异的一种方法。P252(1)实际指标与预算指标比较(2)实际指标与上年同期指标或历史最好(最坏)水平指标比较(3)本企业指标与本行业先进水平指标比较3 因素分析法P252-21-第二节第二节 财务指标体系分析财务指标体系分析-在财务报告基础上，对财务报表数据进行进一步加工、在财务报告基础上，对财务报表数据进行进一步加工、整理、比较、分析整理、比较、分析 -解释和评价企业财务状况是否健全，经营成果是否优良解释和评价企业财务状况是否健全，经营成果是否优良等等一、财务分析的作用一、财务分析的作用-发现企业管理中存在的问题和经营面临的困难发现企业管理中存在的问题和经营面临的困难-为财务预测、决策和计划提供有用信息为财务预测、决策和计划提供有用信息 -减少了我们对预感、猜测和直觉的依赖，减少决策的减少了我们对预感、猜测和直觉的依赖，减少决策的不确定性不确定性 -评价财务指标、衡量经营业绩的重要依据评价财务指标、衡量经营业绩的重要依据-挖掘潜力，改进工作，实现理财目标的重要手段挖掘潜力，改进工作，实现理财目标的重要手段-合理实施投资决策的重要步骤合理实施投资决策的重要步骤-23-二、财务预警指标体系二、财务预警指标体系-即时监控企业的各项经营管理活动即时监控企业的各项经营管理活动-发现和纠正企业管理活动的重大失误和波动发现和纠正企业管理活动的重大失误和波动-及时发出警报，建立免疫机制，不断提高企业抵抗及时发出警报，建立免疫机制，不断提高企业抵抗财务风险的能力财务风险的能力-使企业的财务管理活动始终处于安全、可靠的运行使企业的财务管理活动始终处于安全、可靠的运行状态状态-24-企业的财务预警指标体系企业的财务预警指标体系财财务务预预警警指指标标体体系系偿债能力偿债能力营运能力营运能力盈利能力盈利能力销售能力销售能力发展能力发展能力控制能力控制能力3项项5项项4项项4项项2项项4项项6 6 大类大类2222个指标个指标-25-（一）偿债能力指标分析（一）偿债能力指标分析偿债能力分析包含以下偿债能力分析包含以下3个指标：个指标：流动比率流动比率现金比率现金比率资产负债率资产负债率企业的财务管理目标之一就是到期偿债企业的财务管理目标之一就是到期偿债流动比率和现金比率反映企业偿还短期债务能力流动比率和现金比率反映企业偿还短期债务能力资产负债率反映企业长期的偿债能力资产负债率反映企业长期的偿债能力 1 短期偿债能力 P279(1)流动比率=流动资产/流动负债 100%一般认为流动比率为 2 的时候(因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较好的流动资产至少要等于流动负债，才能保证企业最低的短期偿债能力。)，企业偿还短期债务的能力比较强，企业在短期内是比较安全的；流动比率小于1是一个警告信号，说明企业有可能无法及时偿还即将到期的债务。(2)现金比率现金比率 =(货币资金货币资金+交易性金融资产交易性金融资产)/流动负债流动负债 100%表明表明1 元流动负债有多少现金资产作为偿还保障。元流动负债有多少现金资产作为偿还保障。2 2 长期偿债能力长期偿债能力资产负债率资产负债率=负债总额负债总额资产总额资产总额资产负债率越大，企业面临的财务风险越大。资产负债率越大，企业面临的财务风险越大。如果企业资金不足，依靠欠债维持经营，导致资产负债率如果企业资金不足，依靠欠债维持经营，导致资产负债率特别高，偿债能力弱，风险大，经营者应特别关注。特别高，偿债能力弱，风险大，经营者应特别关注。-29-合理稳健合理稳健资产负债率资产负债率 55%65%预警信号预警信号资产负债率资产负债率 70%以上以上 如果企业的资产负债率小于如果企业的资产负债率小于50%50%，在企业盈利时，在企业盈利时，可以通过适度增加借款用以实施新的经营项目，或者可以通过适度增加借款用以实施新的经营项目，或者进行新产品的推广，以获取额外的利润，但前提是新进行新产品的推广，以获取额外的利润，但前提是新的项目要确保盈利，增强企业的盈利能力。的项目要确保盈利，增强企业的盈利能力。-30-偿债能力指标分析偿债能力指标分析注注 意意 ！即使企业的资产负债率和流动比率指标非常稳健，即使企业的资产负债率和流动比率指标非常稳健，但企业也可能会面临到期无法偿还债务的可能但企业也可能会面临到期无法偿还债务的可能企业所拥有的现金或者经营性现金流入才是偿还到企业所拥有的现金或者经营性现金流入才是偿还到期债务最有力的保障期债务最有力的保障企业虽然可以通过债务重组的方式以非现金资产偿企业虽然可以通过债务重组的方式以非现金资产偿还债务，或者达成延长还债期限协议的方式缓解到还债务，或者达成延长还债期限协议的方式缓解到期债务压力，但这通常意味着企业利益的更大流失期债务压力，但这通常意味着企业利益的更大流失-31-偿债能力指标分析偿债能力指标分析增强增强短期短期偿债偿债能力能力可以动用的银行贷款指标；可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产或固定资产；准备很快变现的长期资产或固定资产；偿债能力的声誉，如：银行对企业的信用评级偿债能力的声誉，如：银行对企业的信用评级 未作记录的或有负债，如：未决诉讼，企业可能未作记录的或有负债，如：未决诉讼，企业可能败诉，但企业并没有预计损失败诉，但企业并没有预计损失由于对外提供担保，可能引发的连带责任由于对外提供担保，可能引发的连带责任减弱减弱短期短期偿债偿债能力能力v未在财务报表上列示的影响短期偿债能力的其他因素未在财务报表上列示的影响短期偿债能力的其他因素-32-（二）营运能力指标分析（二）营运能力指标分析 P277流动资产周转天数流动资产周转天数应收帐款周转天数应收帐款周转天数存货周转天数存货周转天数固定资产周转率固定资产周转率总资产周转率总资产周转率营营运运能能力力指指标标1 流动资产周转天数流动资产周转率=销售收入流动资产平均占用额流动资产平均占用额=(期初的流动资金+期末的流动资金)/2流动资产周转天数=360 流动资产周转率 流动资产周转率越大，表明流动资产周转速度越快，这样，会相对节约流动资产，扩大资产投入，增加旅游 盈利能力。2 应收账款周转天数p应收账款周转率（次）=赊销收入净额平均应收账款 p应收账款周转天数=360应收账款周转率 p=（平均应收账款360）销售收入 注：平均应收账款=（期初+期末）/2 p一般来说，应收帐款周转率越高越好,表明公司收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。与之相对应，应收帐款周转天数则是越短越好。p如果公司实际收回帐款的天数越过了公司规定的应收帐款天数，则说明债务人施欠时间长，资信度低，增大了发生坏帐损失的风险；同时也说明公司催收帐款不力，使资产形成了呆帐甚至坏帐，造成了流动资产不流动，这对公司正常的生产经营是很不利的。p但从另一方面说，如果公司的应收帐款周转天数太短，则表明公司奉行较紧的信用政策，付款条件过于苛刻，这样会限制企业销售量的扩大，特别是当这种限制的代价（机会收益）大于赊销成本时，会影响企业的盈利水平。3 存货周转天数 存货周转次数=本期销售成本/本期存货平均余额 存货平均余额=(年初余额+年末余额)/2 存货周转天数=360/存货周转次数 一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金、应收账款等的速度越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能力，而存货周转速度越慢则变现能力越差。p存货周转天数这个数值是越低越好，越低说明公司存货周转速度快，反映良好的销售状况。该比率需要和公司历史上的数据及同行业其他公司对比后才能得出优劣的判断。-38-营运能力指标分析营运能力指标分析固定资产周转率高，表明企业固定资产投资得当，固固定资产周转率高，表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，则表明固定定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的运营能资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的运营能力不强。力不强。4 固定资产周转率固定资产周转率销售收入销售收入平均固定资产平均固定资产=规模得当规模得当规模太大：造成设备闲置，形成资产浪费规模太大：造成设备闲置，形成资产浪费 规模过小：生产能力小，形不成规模效益规模过小：生产能力小，形不成规模效益 结构合理结构合理生产性和非生产性的固定资产结构合理有效生产性和非生产性的固定资产结构合理有效如何提高固定资产周转率如何提高固定资产周转率-40-营运能力指标分析营运能力指标分析综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标 反映出企业单位资产创造的销售收入反映出企业单位资产创造的销售收入体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度流转速度 5 总资产周转率总资产周转率销售收入销售收入平均总资产平均总资产=-41-营运能力指标分析营运能力指标分析v在企业盈利能力较高的前提下，通过适当降低产品售价，在企业盈利能力较高的前提下，通过适当降低产品售价，提高销售量，加快资金的周转速度，从而提高企业总资提高销售量，加快资金的周转速度，从而提高企业总资产周转率，提高企业盈利能力产周转率，提高企业盈利能力v在企业资产规模不变，生产效率不变的情况下，通过提在企业资产规模不变，生产效率不变的情况下，通过提高产品销售价格，增加销售收入，可以提高企业总资产高产品销售价格，增加销售收入，可以提高企业总资产周转率周转率提高企业的总资产周转率提高企业的总资产周转率v企业通过处置闲置的固定资产，减小资产规模，也会企业通过处置闲置的固定资产，减小资产规模，也会提高企业的总资产周转率。提高企业的总资产周转率。v在企业资产规模不变时，通过提高生产效率，提高产在企业资产规模不变时，通过提高生产效率，提高产能利用率，从而达到提高企业总资产周转率的目的。能利用率，从而达到提高企业总资产周转率的目的。-43-营运能力指标分析营运能力指标分析举举 例例100元元100元元150元元50元元利润利润购买购买销售销售100元元100元元140元元购买购买销售销售购买购买140元元196元元利润利润销售销售96元元-44-净资产收益率净资产收益率销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率权益乘数权益乘数1(1-1(1-资产负债率资产负债率)不变不变提高总资产周转率对企业盈利能力的影响提高总资产周转率对企业盈利能力的影响虽然企业销售净利率由虽然企业销售净利率由50%50%下降到下降到40%40%，但是由于采取薄利，但是由于采取薄利多销的方式加快资产的周转，使资产周转次数增加一次，为多销的方式加快资产的周转，使资产周转次数增加一次，为企业多增加企业多增加4646元的利润，提高了企业的净资产收益率。元的利润，提高了企业的净资产收益率。薄利多销薄利多销50%下降到下降到40%提高周转次数提高周转次数1次提高到次提高到2次次提高净资产收益率提高净资产收益率50%提高到提高到96%-45-销售毛利率销售毛利率销售净利率销售净利率净资产收益率净资产收益率利息保障倍数利息保障倍数盈盈利利能能力力指指标标（三）盈利能力指标分析（三）盈利能力指标分析p销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入x100%p销售毛利率，表示每一无销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。p销售净利率=(净利润/销售收入)100%p一般的讲，该指标越大，说明企业销售的盈利能力越强。一个企业如果能保持良好的持续增长的销售净利率，应该讲企业的财务状况是好的，但并不能绝对的讲销售净利率越大越好，还必须看企业的销售增长情况和净利润的变动情况。-48-盈利能力指标分析盈利能力指标分析销售毛利率销售毛利率销售净利率销售净利率指标表示销售收入的收益水平。指标表示销售收入的收益水平。指标的变化反映企业经营理财状况的稳指标的变化反映企业经营理财状况的稳定性、面临的危险或可能出现的转机。定性、面临的危险或可能出现的转机。v盈利是企业内部产生的资金，是企业发展所需资金的重盈利是企业内部产生的资金，是企业发展所需资金的重要来源要来源v销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利大的销售毛利率便不能形成盈利v销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售费用率、管销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售费用率、管理费用率、财务费用率等指标进行分析，判断企业目前理费用率、财务费用率等指标进行分析，判断企业目前存在的问题。存在的问题。-50-评价企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力评价企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力净资产收益率有时也称股东权益报酬率或所有者权益报净资产收益率有时也称股东权益报酬率或所有者权益报酬率酬率盈利能力指标分析盈利能力指标分析净资产收益率净资产收益率100%净利润净利润所有者权益平所有者权益平均均=反映企业持续收益的能力，该指标如果持续增长，说明反映企业持续收益的能力，该指标如果持续增长，说明企业的盈利能力持续提高，如果该指标降低，可能并非企业的盈利能力持续提高，如果该指标降低，可能并非是企业的盈利减少影响，是由于其他的一些相关因素导是企业的盈利减少影响，是由于其他的一些相关因素导致该指标降低，比如：增发股票，接受捐赠等致该指标降低，比如：增发股票，接受捐赠等企业经营管理业绩的最终反映，是偿债能力、营运能力、企业经营管理业绩的最终反映，是偿债能力、营运能力、获利能力综合作用的结果，是评价企业资本经营效益的获利能力综合作用的结果，是评价企业资本经营效益的核心指标核心指标-52-v该指标在我国评价上市公司业绩综合指标的排序中居该指标在我国评价上市公司业绩综合指标的排序中居于首位。于首位。v一般认为，企业净资产收益率越高，企业的运营效益一般认为，企业净资产收益率越高，企业的运营效益越好，对投资者、债权人的保证程度越高。越好，对投资者、债权人的保证程度越高。v对该指标的综合对比分析，可以看出企业获利能力在对该指标的综合对比分析，可以看出企业获利能力在同行业中所处的地位，以及与同类企业的差异水平。同行业中所处的地位，以及与同类企业的差异水平。盈利能力指标分析盈利能力指标分析-53-利息保障倍数利息保障倍数该指标用以衡量企业偿付借款利息的能力该指标如果足够大，企业就有充足的能力偿付借款利息，企业债务利息压力小该指标如果太小，企业将面临亏损、不能及时偿还债务利息及本金的风险盈利能力指标分析盈利能力指标分析p利息保障倍数（利润总额+利息费用）/利息费用p分子：“利润总额+利息费用”等于息税前利润“净利润+利息费用+所得税”p分母：“利息费用”是指本期发生的全部应付利息，包括财务费用中的利息费用，计入固定资产成本的资本化利息。资本化利息虽然不在损益表中扣除，但仍然是要偿还的。p利息保障倍数指标反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。只要利息保障倍数足够大，企业就有充足的能力支付利息，反之相反。偿债能力指标是从资产角度评价企业偿还债务本金的能偿债能力指标是从资产角度评价企业偿还债务本金的能力，利息保障倍数是从盈利角度评价企业偿还债务利息力，利息保障倍数是从盈利角度评价企业偿还债务利息的能力，在评价企业综合偿债能力时既要从资产角度考的能力，在评价企业综合偿债能力时既要从资产角度考虑，也要从盈利角度考虑。虑，也要从盈利角度考虑。-56-销售成本利润率销售成本利润率管理费用率管理费用率销销售售能能力力指指标标（四）销售能力指标分析（四）销售能力指标分析销售费用率销售费用率财务费用率财务费用率-57-销售能力指标分析销售能力指标分析销售成本利润率销售成本利润率销售费用率销售费用率管理费用率管理费用率财务费用率财务费用率指标反映企业经营中每一元销售收指标反映企业经营中每一元销售收入负担多少成本费用支出入负担多少成本费用支出比率的增长均会导致销售利润率的比率的增长均会导致销售利润率的下降下降比重类销售指标比重类销售指标销售成本利润率=利润/成本费用100%。该指标越高,表明企业为取得利润而付出的代价越小,成本费用控制得越好,盈利能力越强。销售费用率=销售费用主营业务收入100 管理费用率=管理费用主营业务收入100 多数情况下，企业管理费用总额是相对固定的。在企业多数情况下，企业管理费用总额是相对固定的。在企业销售持续增长的一定范围内管理费用率应当呈下降趋销售持续增长的一定范围内管理费用率应当呈下降趋势。势。多数情况下，在保持贷款规模不变的情况下企业财务费多数情况下，在保持贷款规模不变的情况下企业财务费用总额是相对固定的，如果该项指标偏高，说明企业用总额是相对固定的，如果该项指标偏高，说明企业资金管理出现问题，比如：应收帐款过高。资金管理出现问题，比如：应收帐款过高。-60-评价企业的市场竞争力，判断企业同竞争对手相比的竞争评价企业的市场竞争力，判断企业同竞争对手相比的竞争优势及竞争劣势集中在哪些方面，企业在市场竞争中所处优势及竞争劣势集中在哪些方面，企业在市场竞争中所处的位置的位置销售能力指标的高低，同企业经营管理及控制的水平直接销售能力指标的高低，同企业经营管理及控制的水平直接相关，指标不正常的偏高，总会反映出企业经营中存在的相关，指标不正常的偏高，总会反映出企业经营中存在的某些问题某些问题企业控制各项成本费用支出的重要参考依据，通过对各个企业控制各项成本费用支出的重要参考依据，通过对各个指标的分析，我们可以确定影响利润的主要原因，应作何指标的分析，我们可以确定影响利润的主要原因，应作何种改进措施种改进措施销售能力指标分析销售能力指标分析-61-1销售收入增长率销售收入增长率该指标从销售收入扩张方面来衡量企业的发展能力该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志。世界500强就是以销售收入的多少进行排序（五）发展能力指标分析（五）发展能力指标分析销售收入增长率=本年销售收入增长额/上年销售收入100%2资本积累率资本积累率=本年所有者权益增长额本年所有者权益增长额年初所有者权益年初所有者权益100%该指标表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发展该指标表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标潜力的重要指标指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大。该指标为负值，越强，应付风险、持续发展的能力越大。该指标为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到损害，应予充表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到损害，应予充分重视。分重视。-63-（六）控制能力指标分析（六）控制能力指标分析销售收入偏差率销售收入偏差率销售量偏差率销售量偏差率销售费用偏差率销售费用偏差率利润总额偏差率利润总额偏差率反映实际指标同预算的偏离程度反映实际指标同预算的偏离程度评价管理层对企业运营的控制力评价管理层对企业运营的控制力评价企业对经营未来预计的准确评价企业对经营未来预计的准确程度程度利润总额偏差率是公司对经营者利润总额偏差率是公司对经营者考核指标之一考核指标之一公公 式式偏差率偏差率=本期指标数额同预算数的差额本期指标数额同预算数的差额本期预算指标数本期预算指标数100%-65-预算预算正向偏差正向偏差负向偏差负向偏差v偏差率绝对值越小，说明企业预算控制越好，这与从经偏差率绝对值越小，说明企业预算控制越好，这与从经营角度看待指标好与差的标准不同。比如：企业本期销营角度看待指标好与差的标准不同。比如：企业本期销售收入同预算相比增幅很大，站在经营角度看值得赞赏，售收入同预算相比增幅很大，站在经营角度看值得赞赏，但从预算能力角度看反映企业预算编制不准确，未能预但从预算能力角度看反映企业预算编制不准确，未能预计到本期收入的增长因素。计到本期收入的增长因素。控制能力指标分析控制能力指标分析 杜邦分析法利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。三、杜邦财务分析法三、杜邦财务分析法-67-净资产收益率净资产收益率销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率权益乘数权益乘数1(1-资产负债率资产负债率)总资产净利率总资产净利率负债总额负债总额资产总额资产总额流动流动负债负债长期长期负债负债流动流动资产资产非流动非流动资产资产主营业务主营业务收入净额收入净额资产平资产平均总额均总额净利润净利润主营业务主营业务收入净额收入净额主营业务主营业务收入净额收入净额成本成本总额总额其他其他利润利润所得税所得税主营业主营业务成本务成本主营业务税金主营业务税金及附加及附加营业营业费用费用管理管理费用费用财务财务费用费用(一一)杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系(二)杜邦分析法的特点 (1)杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。(2)杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。(三三)杜邦分析法的基本思路杜邦分析法的基本思路(1)净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。(2)资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。(3)权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。小结：小结：1 理解财务报表2 掌握财务预警指标体系