财政收入三.pptx

（二）公债产生与发展的条件（二）公债产生与发展的条件 1.1.公债产生的条件公债产生的条件(1)(1)财政支出的需要财政支出的需要客观要求客观要求(2)(2)借贷资本的存在借贷资本的存在可能性可能性2.2.公债发展的条件公债发展的条件(1)(1)需要需要弥补赤字、弥补赤字、调控经济调控经济(2)(2)条件条件物质条件、技术条件和政治条件物质条件、技术条件和政治条件(三三)我国公债的历史与现状我国公债的历史与现状清朝光绪清朝光绪2020年年(1894)(1894)举借第一次公债举借第一次公债息借商款息借商款清朝光绪清朝光绪2424年年(1898)(1898)发行了第一次公债劵发行了第一次公债劵昭信股票昭信股票1.1.内债的历史与现状内债的历史与现状(1)1950(1)1950年年 胜利折实公债胜利折实公债(2)1954-1958(2)1954-1958国家经济建设公债国家经济建设公债(3)1959-1980(3)1959-1980 停止公债发行停止公债发行(4)1981(4)1981至今至今公债大发展时期公债大发展时期2.2.外债的历史与现状外债的历史与现状(1)(1)1951-19571951-1957年年 苏联、东欧苏联、东欧(2)(2)1958-19781958-1978停止借外债停止借外债(3)(3)19791979至今至今外债大发展时期外债大发展时期（三）公债的作用（三）公债的作用1.1.从财政角度讲从财政角度讲（1 1）公债是弥补财政赤字的手段；）公债是弥补财政赤字的手段；（2 2）公债是筹集建设资金的较好方式。）公债是筹集建设资金的较好方式。2.2.从经济角度看从经济角度看（1 1）调调节节积积累累与与消消费费，促促进进两两者者比比例例关关系系合合理理化；化；（2 2）调整投资结构，促进产业结构优化；）调整投资结构，促进产业结构优化；（3 3）调节金融市场，维持经济稳定；）调节金融市场，维持经济稳定；（4 4）调调节节社社会会总总需需求求，促促进进社社会会总总供供给给与与总总需需求平衡。求平衡。调节需求总量调节需求总量总需求总需求总供给总供给发行公债发行公债总需求总供给总需求总供给收回公债收回公债调节需求结构调节需求结构发行国内公债将消费需求转化为积累需求发行国内公债将消费需求转化为积累需求发行外债影响需求和供给发行外债影响需求和供给外外债债外外汇汇储储备备中中央央银银行行购购入入增增加加货货币币投投放放增加需求增加需求外债外债购买物资购买物资增加国内供给增加国内供给（四）公债的种类（四）公债的种类1.1.按发行期限划分按发行期限划分短期公债：短期公债：1 1年以内年以内中期公债：中期公债：110110年年长期公债：长期公债：1010年以上年以上永久公债（无期公债）永久公债（无期公债）2.2.按举债形式划分按举债形式划分（1 1）政府契约性借款）政府契约性借款（2 2）发行公债券）发行公债券3.3.按发行区域划分按发行区域划分（1 1）国内公债）国内公债（2 2）国外公债）国外公债4.4.按流通与否划分按流通与否划分（1 1）上市公债）上市公债（2 2）不上市公债）不上市公债5.5.按发行的性质划分按发行的性质划分（1 1）自由公债）自由公债（2 2）强制公债）强制公债6.6.按发行主体划分按发行主体划分（1 1）中央公债）中央公债（2 2）地方公债）地方公债7.7.按公债用途划分按公债用途划分（1 1）行政公债）行政公债（2 2）财政公债）财政公债8.8.按公债利率形式分按公债利率形式分（1 1）固定利率公债）固定利率公债（2 2）浮动利率公债）浮动利率公债二、公债制度二、公债制度（一）公债发行（一）公债发行1.1.公债发行条件公债发行条件（）公债发行额（）公债发行额（）公债的期限（）公债的期限（）公债的发行价格（）公债的发行价格（）公债券的利率（）公债券的利率公债票面金额及编号等公债票面金额及编号等2.2.公债发行方式公债发行方式(1)(1)公募法公募法 直接公募法直接公募法 间接公募法间接公募法 公募招标法公募招标法竞争投标竞争投标 价格投标价格投标定率竞价定率竞价 利率投标利率投标定价竞率定价竞率非竞争投标非竞争投标（2 2）包销法（承受法）包销法（承受法）（3 3）公卖法）公卖法（二）公债的偿还（二）公债的偿还1.1.公债偿还的资金来源公债偿还的资金来源（1 1）预算直接拨款）预算直接拨款(通过预算列支通过预算列支)（2 2）预算盈余）预算盈余（3 3）设立的偿债基金）设立的偿债基金（4 4）每年新发行公债收入的一部分）每年新发行公债收入的一部分2.2.公债偿还的方法公债偿还的方法公债付息方式公债付息方式(1)按期分次支付法按期分次支付法(2)到期一次支付法到期一次支付法公债还本方式公债还本方式(1)(1)分期逐步偿还法分期逐步偿还法(2)(2)抽签轮次偿还法抽签轮次偿还法(3)(3)到期一次偿还法到期一次偿还法(4)(4)市场购销偿还法（买销法）市场购销偿还法（买销法）(5)(5)以新替旧偿还法以新替旧偿还法三、公债管理三、公债管理（一）内债管理（一）内债管理 1.1.确定合理的内债规模（需要、可能、偿还）确定合理的内债规模（需要、可能、偿还）(1)(1)从用债的需要来看从用债的需要来看政府预算差额。政府预算差额。经济发展状况和政府对经济实施宏观调控的需要。经济发展状况和政府对经济实施宏观调控的需要。(2)(2)从发债的可能性来看从发债的可能性来看公债的承受能力公债的承受能力应债客体应债客体经济发展速度和经济效益水平经济发展速度和经济效益水平应债主体应债主体收入水平收入水平公债的偿还能力公债的偿还能力债务依存度债务依存度=当年的债务收入当年的债务收入/当年财政支出当年财政支出100%100%国际上公认的安全线为国际上公认的安全线为15%20%15%20%中央财政的债务依存度中央财政的债务依存度25%30%25%30%偿债率偿债率=当年国债还本付息额当年国债还本付息额/当年财政收入当年财政收入100%100%一般认为应为一般认为应为8%10%8%10%债务负担率债务负担率=当年国债累积额当年国债累积额/国内生产总值国内生产总值100%100%发达国家一般认为不超过发达国家一般认为不超过45%45%国债风险指标一览表国债风险指标一览表国债风险指标一览表国债风险指标一览表发行发行年份年份债务依债务依存度存度偿债率偿债率债务负债务负担率担率发行发行年份年份债务依债务依存度存度偿债率偿债率债务负债务负担率担率199417.769.575.22200124.3612.2516.28199522.1414.155.72200225.7513.5618.88199623.2818.296.43200324.9613.6019.37199726.1222.177.37200424.1513.9118.88199829.9023.829.76200520.4012.4015.78199928.0716.6912.84200616.89200026.3111.7914.67200721.632.2.建立合理的内债结构（成本、风险）建立合理的内债结构（成本、风险）（1 1）合理的公债期限结构；）合理的公债期限结构；（2 2）合适的持有者结构；）合适的持有者结构；（3 3）合适的利率水平与结构。）合适的利率水平与结构。（二）外债管理（二）外债管理1.1.外债的主要形式外债的主要形式(1)(1)外国政府贷款；外国政府贷款；(2)(2)国际金融机构贷款；国际金融机构贷款；(3)(3)外国银行贷款；外国银行贷款；(4)(4)出口信贷；出口信贷；(5)(5)发行国际债券。发行国际债券。2.2.确定适度的外债规模（需要、可能、偿还确定适度的外债规模（需要、可能、偿还）(1)(1)指标衡量指标衡量偿债率偿债率=当年还本付息额当年还本付息额/当年出口收入当年出口收入100%100%国际公认安全线国际公认安全线20%20%；危险线；危险线30%30%。经济债务率经济债务率=当年外债余额当年外债余额/GDPGDP100%100%国际公认安全线国际公认安全线30%30%。出出口口债债务务率率=当当年年外外债债余余额额/当当年年出出口口收收入入100%100%国际公认安全线国际公认安全线100%100%。我国外债风险指标一览表我国外债风险指标一览表我国外债风险指标一览表我国外债风险指标一览表年份年份偿债率偿债率经济债经济债务率务率出口债出口债务率务率年份年份偿债率偿债率经济债经济债务率务率出口债出口债务率务率19852.75.256.019957.615.272.4198615.47.372.119966.014.267.719879.09.477.119977.314.563.219886.51087.1199810.915.270.419898.39.286.4199911.315.369.519908.713.591.620009.213.552.119918.514.991.920017.514.756.819927.114.487.920027.913.646.1199310.213.996.520036.913.739.919949.117.178.020043.213.934.9(2)(2)国内配套能力国内配套能力资金配套资金配套措施配套措施配套物资配套物资配套武钢一米七轧机武钢一米七轧机 配套问题配套问题 具有具有2020世纪世纪7070年代年代国际先进水平的一米七轧国际先进水平的一米七轧机工程（简称机工程（简称“七七”工程）是早先经毛泽东、工程）是早先经毛泽东、周恩来批准引进建在武钢的。该工程由从原西周恩来批准引进建在武钢的。该工程由从原西德引进的连铸车间、冷轧薄板厂和从日本引进德引进的连铸车间、冷轧薄板厂和从日本引进的的1700mm1700mm热轧薄板厂、硅钢片厂组成。一米热轧薄板厂、硅钢片厂组成。一米七轧机系统具有大型化、高速化、连续化和自七轧机系统具有大型化、高速化、连续化和自动化的特点。热连轧机轧钢速度最大为每秒动化的特点。热连轧机轧钢速度最大为每秒23.323.3米，相当米，相当1 1小时小时8484公里；冷连轧机轧钢速度公里；冷连轧机轧钢速度为每秒为每秒3131米，相当米，相当1 1小时小时112112公里；连铸机最大公里；连铸机最大拉坯速度为拉坯速度为1 1分钟分钟2 2米。一米七轧机的轧制过程米。一米七轧机的轧制过程主要由主要由2525台电子计算机控制。台电子计算机控制。一米七轧机工程于一米七轧机工程于19741974年年9 9月月7 7日日破土动工。破土动工。冷轧厂、连铸车间、硅钢片厂、热轧厂先后于冷轧厂、连铸车间、硅钢片厂、热轧厂先后于19781978年年10121012月投料试车月投料试车成功。成功。19801980年年1212月投月投入生产。入生产。19811981年年1212月月1212日，一米七轧机工程经日，一米七轧机工程经国家验收合格，正式投产。一米七轧机的产品国家验收合格，正式投产。一米七轧机的产品分板、卷、带三大类。主要品种有：汽车板、分板、卷、带三大类。主要品种有：汽车板、自行车带钢、镀锌板、镀锡板、船板、普通板自行车带钢、镀锌板、镀锡板、船板、普通板和硅钢片。这些钢材的生产，改变了我国钢材和硅钢片。这些钢材的生产，改变了我国钢材过去依赖进口的局面。过去依赖进口的局面。配套问题配套问题1.1.电配套电配套新轧机的用电量，是当时功率的新轧机的用电量，是当时功率的2020倍。武钢当时倍。武钢当时的电站只有的电站只有2626万千瓦，指挥部决定将武钢电站加万千瓦，指挥部决定将武钢电站加大到大到4949万千瓦，此外，还必须增加好几个电站。万千瓦，此外，还必须增加好几个电站。而且还必须和河南电网联网才能保证三套轧机的而且还必须和河南电网联网才能保证三套轧机的用电量。用电量。钢卷钢卷3030吨吨2.2.切割配套切割配套3.3.运输配套运输配套3.3.建立合理的外债结构建立合理的外债结构（1 1）外外债债来来源源结结构构（地地区区来来源源结结构构、主主体体来来源源结构）；结构）；（2 2）外债期限结构；）外债期限结构；（3 3）外债币种结构；）外债币种结构；（4 4）外债利率结构；）外债利率结构；（5 5）外债借入者结构。）外债借入者结构。(1)(1)外国政府和国际金融结构贷款外国政府和国际金融结构贷款25.76%25.76%；商业贷款；商业贷款74.24%74.24%。(2)(2)中长期贷款中长期贷款43.6%43.6%；短期贷款；短期贷款56.40%56.40%。(3)(3)美元美元68.55%68.55%；日元；日元11.3%11.3%；欧元；欧元7.27%7.27%；其他；其他1288%1288%2007 2007年上半年年上半年学者质疑学者质疑“地方债地方债”：弥补地方政府资金不足？：弥补地方政府资金不足？对内是对内是“糊涂账糊涂账”据国家统计局数据，近年全国拖欠工程款的据国家统计局数据，近年全国拖欠工程款的数字是数字是19991999年年22102210亿元、亿元、20012001年年27872787亿元、亿元、20022002年年33663366亿元。其中，亿元。其中，政府拖欠额占政府拖欠额占1 14 4甚甚至更高。至更高。“目前干部考核工作中存在目前干部考核工作中存在重硬件（高楼大重硬件（高楼大厦）、轻软件（制度建设）；重物质业绩、轻厦）、轻软件（制度建设）；重物质业绩、轻财务考核；重资金投入、轻效益评价财务考核；重资金投入、轻效益评价等倾向。等倾向。很多地方政府领导在举债时往往无后顾之忧。很多地方政府领导在举债时往往无后顾之忧。”“吃饭财政吃饭财政”是造成地方建设资金不足的主要是造成地方建设资金不足的主要原因之一。审计署的一份调查显示，自原因之一。审计署的一份调查显示，自19941994年以年以来，中国中西部来，中国中西部4949个县（市）的总人口增长了个县（市）的总人口增长了4 46 6，财政供养人员却，财政供养人员却5 5倍于人口增速，增长率达倍于人口增速，增长率达2222。据某地方财政人士介绍，去年是当地财政支出据某地方财政人士介绍，去年是当地财政支出状况最好的一年，用于城市建设和公共事业的投状况最好的一年，用于城市建设和公共事业的投资支出仅占整个财政收入的资支出仅占整个财政收入的1515。地方政府财权的完整性地方政府财权的完整性 城市建设方面，据建设部城建司李东序司长测算，按城市建设方面，据建设部城建司李东序司长测算，按照照20202020年中国城市化水平达到年中国城市化水平达到6060的目标测算，中国城市的目标测算，中国城市基础设施建设投资每年起码要保持在基础设施建设投资每年起码要保持在35003500亿亿51005100亿元亿元的的水平。但目前政府每年可提供的资金只有水平。但目前政府每年可提供的资金只有10001000亿元亿元左右，左右，这一资金缺口需要尽快拓宽投融资渠道解决。这一资金缺口需要尽快拓宽投融资渠道解决。“地方政府的财权应体现为收税权、支出权和负债权的地方政府的财权应体现为收税权、支出权和负债权的统一。统一。”先走一步的变相地方债先走一步的变相地方债“尽管目前国家不允许发行地方债，但某些地尽管目前国家不允许发行地方债，但某些地区早就有了变相的地方债。区早就有了变相的地方债。”有的地方政府绕开政策限制，成立一个国有有的地方政府绕开政策限制，成立一个国有公司，再以公司的名义进行融资。公司，再以公司的名义进行融资。“发行者不是地方政府，但公司一旦发生债务危发行者不是地方政府，但公司一旦发生债务危机，一定是政府承担支付责任机，一定是政府承担支付责任”。资料来源：财经时报，资料来源：财经时报，2004.02.292004.02.29 本章小结本章小结财政收入概念财政收入概念财政收入形式财政收入形式财政收入规模与结构财政收入规模与结构国有资产收入概念与形式国有资产收入概念与形式税利分流制度税利分流制度公债概念公债概念公债作用公债作用公债发行与偿还公债发行与偿还公债管理公债管理