六部委联合发文力促黄金市场发展1.doc

上海利安达贵金属经营有限公司-天津金业贵金属经营有限公司地址：上海市陆家嘴浦东新区世纪大道88号金茂大厦47楼4702室电话：[phone]）传真：[phone]） 网址：六部委联合发文力促黄金市场发展解读内容提要：2010年8 月3 日下午,央行、发改委、工信部、财政部、税务总局、证监会等六部委联合对外公布关于促进黄金市场发展的若干意见,其中特别提出,要丰富市场交易模式,引入做市商制度,提高黄金市场流动性，明确了黄金市场未来发展的总体思路和主要任务。事件解读：意见表示，将扩大有进出口黄金资格的商业银行数量，进一步发展黄金租借市场，拓宽黄金实物供给渠道。明确要完善黄金市场外汇政策，推动黄金市场对外开放，切实做好黄金市场融资服务。一位黄金业内人士称，中国虽然是世界上最大的黄金产出国和第二大黄金消费国，但黄金交易基本限制于国内。意见的发布显示出中国将进一步开放黄金市场，这对黄金是重大的利好消息。一、事件摘要8 月3 日下午,央行、发改委、工信部、财政部、税务总局、证监会等六部委联合对外公布关于促进黄金市场发展的若干意见,其中特别提出,要丰富市场交易模式,引入做市商制度,提高黄金市场流动性，明确了黄金市场未来发展的总体思路和主要任务。意见指出，功能完善的黄金市场，有利于进一步完善金融市场体系，提高金融市场竞争力；有利于促进黄金产业结构调整升级，加快产业发展；有利于拓宽投资渠道，满足居民的投资需求。意见要求，要切实明确黄金市场的发展定位。要切实加大创新力度，积极开发人民币报价的黄金衍生产品。丰富交易品种，完善黄金市场体系，促进形成多层次的市场体系。鼓励和引导商业银行开展人民币报价的黄金衍生品交易。引导更多的金融机构参与黄金市场，扩大黄金市场的广度和深度。意见指出，要着力加强黄金市场服务体系建设。积极推进黄金市场交易和灾备等基础设施建设，丰富市场交易方式，健全黄金市场标准认定体系，完善黄金市场仓储运输体系，改善和加强黄金市场清算服务。意见明确，要进一步完善黄金市场制度和相关政策。在税收政策方面，上海黄金交易所，天津贵金属交易所和上海期货交易所黄金税收政策按现行规定执行，研究推动完善投资性黄金和商业银行黄金业务税收政策。扩大有进出口黄金资格的商业银行数量，进一步发展黄金租借市场，拓宽黄金实物供给渠道。明确要完善黄金市场外汇政策，推动黄金市场对外开放，切实做好黄金市场融资服务。意见强调，要切实防范黄金市场风险和切实保护投资者利益。要求采取多种形式，加强对投资者的教育，加大对黄金市场从业人员的培训力度，提高从业人员素质。规范黄金市场参与者行为，严禁参与地下炒金活动。对参与地下炒金活动的市场主体，相关部门应予以严惩，并将相关信息录入征信系统。二、事件解读目前，中国是世界上最大的黄金产出国和第二大黄金消费国。作为世界第五大黄金储备国，中国的黄金储备已达到1054 吨。有专家表示，按最保守估计，现在中国民间积累的黄金已超过3000 吨。对于屡禁不止的地下炒金事件，意见强调，将规范黄金市场参与者行为，严禁参与地下炒金活动。对参与地下炒金活动的市场主体，相关部门应予以严惩，并将相关信息录入征信系统。市场主体要从维护投资者利益和维护黄金市场健康发展的大局出发，发现问题及时报告。意见表示，将扩大有进出口黄金资格的商业银行数量，进一步发展黄金租借市场，拓宽黄金实物供给渠道。明确要完善黄金市场外汇政策，推动黄金市场对外开放，切实做好黄金市场融资服务。一位黄金业内人士称，中国虽然是世界上最大的黄金产出国和第二大黄金消费国，但黄金交易基本限制于国内。意见的发布显示出中国将进一步开放黄金市场，这对黄金是重大的利好消息。黄金做市商制度意见明确了黄金市场的发展意义和市场定位,并提出切实加强黄金市场服务体系建设。在业界看来,除了常规条文外,文件提出的“引入做市商制度”对黄金市场触动最大。另有知悉内情的业界人士称,天津贵金属交易所虽拥有国内唯一的做市商交易机制,但今年年初被央行叫停。此次意见接文单位,并没有出现天津金交所的名字,或昭示央行对该所此前的做市商制并不认可。做市商制度是国际市场中与撮合竞价并行的交易模式。以交易所为主的市场中,往往以撮合机制为主,但交易所中蕴涵着大量的做市商。而做市商本身作为企业或金融机构往往“脚踏两只船”,一只脚踏入交易所场内,一只脚踏着场外,场内进行做市提供成交流动性;场外大量从事着对个人投资者的买卖双边报价。预计,有关部门应会加快制定配套政策,黄金交易的时间可能会被延长。作为与银行合作的中介商,中介公司和银行都将可极大拓展客户群体。银行黄金业务创新可期在目前的黄金市场中,银行是最重要的参与者。意见提出,将结合我国黄金市场发展实际,根据市场需求状况,扩大有进出口黄金资格的商业银行数量,推动市场创新,提高市场流动性。在市场化原则基础上,进一步发展黄金租借市场。同时,意见赋予了银行进行黄金产品创新的动力。相关条款要求,商业银行要结合产业和市场发展需要,加大产品创新力度,开展实物金销售、黄金租赁、黄金远期和黄金期权等业务,丰富市场品种,满足企业融资需求和规避风险的需要。不过,黄金投资产品创新的风险较大。=监管层敢于在此时鼓励商业银行创新,可能已有风险防范的应对之策。意见相应指出,各相关部门应认真履行监督管理黄金市场相关职责,加大沟通协调力度;商业银行要加大风险控制力度,制订相关业务规划,保证合规开展业务;中介机构加强自律性管理,规范会员行为,维护市场秩序。不过值得注意的是，意见的出台虽然有助于促进黄金市场健康有序，发挥黄金市场在黄金产业发展中的重要作用。但从目前的情况看，地下炒金“毒瘤”、黄金市场做市商对赌拉投资者做“垫背”以及金店准入门槛偏低等问题仍很难解决，这些问题不解决，监管层的意图很难奏效。所以需要有更为具体以及时效性的法规和执行力度，才能更好的促进中国黄金市场的发展。天津贵金属交易所是目前中国唯一一家实行做市商制度的交易所2010年8月3日2011年2月25日天通金的走势：2010年8月3日2011年2月25日天通金的走势：从此也可以看出国家政策的偏向，对金价也是一种支撑。 上海利安达 周雪松手机：[phone]天津交易所第104号会员