东风汽车股份有限公司财务分析报告.docx

东风汽车股份有限公司财务分析报告财务报表是会计信息的重要载体,通过对财务报表的进一步分析和整理，可以更加全面的展示企业的整体财务状况。本文选择东风汽车有限股份公司这一上市公司的财务报表作为研究对象，以该公司XXXX两年的基本财务报表数据为基础，结合报表相关资料综合运用财务分析的知识，对公司的财务状况中的盈利能力；运营能力进行分析和评价,并发现其存在的问题，提出相应改善意见 上市公司；财务报表分析;盈利能力;运营能力 一、东风汽车股份有限公司简介东风汽车股份有限公司是由东风汽车公司于1998年独家发起，将其下属轻型车厂、柴油发动机厂、铸造三厂为主体的与轻型商用车和柴油发动机有关的资产和业务进行重组,采取社会募集方式设立的股份有限公司,1999年7月27日在上海证券交易所挂牌上市。XX年东风汽车公司与日本日产汽车公司组建国内汽车行业最大的合资公司-东风汽车有限公司，东风汽车股份有限公司的控股股东变更为东风汽车有限公司.公司经营范围为：汽车(小轿车除外)、汽车发动机及零部件、铸件的开发、设计、生产、销售;机械加工、汽车修理及技术咨询服务。二、东风汽车利润表分析合并利润表营业利润为万元，其中投资收益为元，投资收益超大于营业利润，表明企业在自己的经营领域里处于下滑趋势,市场份额减少，只好通过其他渠道寻求收益,以维持经营。 （二）利润表水平分析1、净利润或税后利润分析.净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。东风汽车股份有限公司XX年实现净利润万元，比上年减少了万元，减少的幅度为，减少幅度不是很大.从水平分析表看，公司净利润减少主要是营业利润比上年减少万元引起的；由于营业外收入比上年增加了万元,二者相抵，导致净利润下降了万元。2、利润总额分析。利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支情况。东风汽车股份有限公司利润总额减少了万元,关键原因是公司的营业外支出增加,公司的营业外支出增加了万元，增加了;同时，营业利润减少也是导致利润总额减少的因素，营业利润比上年减少了万元，减少幅度为%。同时，营业外收入的增加使利润总额增加万元，综合作用的影响,导致利润总额减少了万元。 3、营业利润分析.营业利润是指企业营业收入与营业成本税费、期间费用、资产减值损失、资产变动净收益之间的差额.它既包括企业的主营业务利润和其他业务利润，又包括企业公允价值变动净收益和对外投资的净收益，它反映了企业自身生产经营业务的财务成果。东风汽车股份有限公司营业利润的减少主要是营业成本增加和投资收益减少所致.营业成本比上年增加了万元，增长率为,投资净收益比上年减少了万元，减少幅度为。但由于营业收入、营业税金及附加、销售费用、的增加以及管理费用、资产减值损失的减少，使增减相抵后营业利润减少了万元，减少.三、盈利能力分析(一）盈利状况通过表中的数据,可以计算东风汽车公司的主营业务收入XX年比XX年下降了，XX年比XX年上涨了；利润总额XX年比XX年下降了%,XX年比XX年下降了;净利润XX年比XX年下降了%，XX年比XX年下降了%。通过对比不难看出,东风汽车公司07年至09年主营业务收入逐年增长，而利润总额及净利润却是逐年下降，主要原因应该有原材料、燃料、动力等企业进行产品生产必不可少的物质资料的价格影响，其价格的高低是影响成本的关键因素,从而也成了影响企业盈利能力的主要因素,与本行业有关的原材料，如钢、铜、铝、成品油等主要原材料的价格不断上涨,使得产品成本大幅上涨，给公司的经营工作带来了一定难度。当然较高的销售净利润也可能是依靠较大的资产或资本的投入来维持的，还应结合企业运用资源的效率和投资报酬率来判断具体原因。盈利能力是指企业获取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题、利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障.因此，对于投资者来说获利能力分析是至关重要的,通过一些反映盈利能力指标的计算分析 ，对公司有一个比较客观的评价，以确定投资的方向. 在企业利润的形成中,营业利润是主要来源,分析与销售有关的盈利能力的指标有销售毛利率和销售净利率，销售毛利率是指企业一定时期毛利润占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差;销售净利率是指企业净利润占销售收入的百分比。通过分析销售利润率，可以促进企业在扩大销售的同时注意改善经营管理，提高盈利水平.东风汽车公司XX年到XX年毛利率与净利率的计算结果如下表所示:从表4中可以看出，无论是毛利率还是净利率，东风汽车公司近几年的这两个指标都在不断下降，由于利润为收入与成本的差，这说明东风汽车公司的主营业务收入在增加，与销售有关的盈利能力下降。四、营运能力分析营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率，它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力、企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好效率越高，企业管理人员的经营能力越强.通过营运能力分析可以了解企业的经营状况和管理水平，找出经营中存在的问题,采取措施，强化企业经营管理，合理利用资金,改善财务状况。营运能力分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析和总资产周转情况分析.下面就反映营运能力的财务指标具体分析公司的营运能力。营运能力指标计算表励国民购车的优惠政策，各大汽车制造商出现供不应求状况，这对汽车行业来讲，迎来了一个黄金发展期,公司必要进一步开拓市场，提高市场份额,加快存货的周转，节约现金流量。五、东风汽车存在的问题及解决方案存在的问题根据数据分析，东风汽车公司近几年财务上获利能力有所降低,成本偏高,整体抗风险能力不强,这些问题可能会影响东风汽车未来的发展，成为隐患.解决方案（一）改善资本结构，提高利用财务杠杆获利的能力第一、提高自身的信用等级,改善与各大银行之间的关系，争取更多的外部长期借款。第二、提高自身的商业信用形象,争取获得供应商的支持,得到更有利的还款计划，利用短期借款的长期化来提高其财务杠杆的质量。（二）努力降低成本费用,增加企业利润第一、通过内部技术改造，加快技术创新，增加产品的技术含量，掌握核心技术，形成独具特色的核心产品，从而降低生产过程中的成本，推动企业在行业中取得超过平均利润的利润.第二、通过同供应商之间关系的改善和联合，降低外购原材料过程中产生的成本，增加企业利润。第三、在支出管理方面下工夫，加强物资的内部控制,提高原材料的利用率，降低制造成本，增加企业利润。第四、提高劳动生产率,加强内部管理,提高产品质量，开发新产品,进行产品更新换代，调整产品结构等措施,降低成本增加利润，把原材料等价格上涨引起的成本上涨在内部消化掉。(三)加强和推广企业间的合作，形成有利的竞争联盟,提高整体抗风险的能力 近几年来，由于外部市场竞争不断加剧,使企业的风险不断加大,那么在这种情况下，要想使企业立于不败之地，不仅要通过内部技术改造来提高自身的竞争力，而且应不断加强与其他企业间的合作，尤其在技术联合开发,营销网络共享,共建物流平台,战略性相互学习等方面的合作，进而形成有利的竞争联盟。只有这样才能使企业立于不败之地,才能使企业不断的做大做强. 综上所述汽车公司与盈利能力有关的指标，发现东风汽车公司盈利能力有所下降,其主要原因有成本上升、竞争加剧等.在分析之后，本文又对以上存在的问题提出了一些解决办法,如加强内部管理、降低成本、加强企业间的合作，希望这些分析和解决办法对东风汽车公司未来的经营发展提供一定的参考价值.东风汽车集团股份有限公司财务经营状况;的分析研究；前言；随着经济全球化和资本市场的快速发展，公司财务经营；通过阅读大量的文献和期刊，笔者初步了解到财务经营；文章以东风汽车集团股份有限公司为例（此后简称:东；1、企业财务经营状况分析的概念及发展；财务经营状况分析的概念;财务经营状况分析是指其利益相关者和其他分析者采用;财务经营状况是企业财务状况和经营成果东风汽车集团股份有限公司财务经营状况的分析研究前言随着经济全球化和资本市场的快速发展，公司财务经营状况分析在社会经济活动中的地位和重要性日益显著。社会市场经济竞争越来越激烈,这要求企业时时关注自身的发展状况，以便在竞争中获得更大的优势.财务分析是一种有效的管理方法，根据分析主体的需求客观的科学的分析企业财务经营状况。为企业的决策提供依据,以满足信息使用者的所关注的企业发展需求.通过阅读大量的文献和期刊，笔者初步了解到财务经营状况分析的实质性内容，已经可以根据上市公司的财务数据以及非财务指标，运用所学知识合理筛选信息以便计算出准确有效的财务指标数据。然后结合各种财务指标的联系分析出案例企业真实的财务经营状况。文章以东风汽车集团股份有限公司为例（此后简称:东风汽车）,笔者通过阅读多种文献和期刊材料深度挖掘财务经营状况的分析方法.力争灵活运用财务分析的方法，理性客观评价案例企业的财务经营状况，利用案例企业可公开获得的财务及非财务相关信息为评价客体，通过经验数据、行业及政府统计数据、时间序列标准和主要竞争对手平均水平等方式确定评价标准，采用定量和定性相结合的评价方法.通过比较认识财务经营状况中存在的缺陷(指出问题)提出可行性的分析和合理化的建议，为企业的持续长久稳定的发展献计献策。1、企业财务经营状况分析的概念及发展财务经营状况分析的概念财务经营状况分析是指其利益相关者和其他分析者采用一系列专门的分析技术和方法,利用一定期间的会计核算及有关方面提供的资料，运用各项财务指标以全面、客观地评价企业的财务状况和经营成果及其发展趋势,为有关各方的财务决策及风险控制提供准确的信息依据的活动。财务经营状况是企业财务状况和经营成果全面规范的体现.体现在企业资金来源、资金占用、资金周转等情况。资金来源和占用反映了企业的偿债能力，资金周转情况反映了企业资金的营运能力，经营成果反映了企业的盈利水平和盈利能力。财务经营状况主要体现在企业资产负债表、利润表、现金流量表、所用者权益变动表和财务报表附注外，还要依据其他资料，如日常会计核算资料、财务情况说明书、统计资料、内部管理报告、审计报告、业务资料，以及行业发展背景、市场信息、宏观经济政策制度国际经济形势等。总体来说，财务经营状况起到总结过去、评价现在、预测未来的作用。财务经营状况分析的意义是信息使用者实施决策和控制的有效工具，通过系统分析、深入研究，以评价企业的经营业绩、风险状况和发展前景等方面的情况。促进资源优化配置，资金高效转移资产，提高整个社会的资源使用效率.财务经营状况分析的作用：（1）评价企业财务状况,考核企业经营管理效率（2）深入分析，挖掘数据，改进工作，提高潜力，促使改善经营管理（3)为经营理财决策提供科学合理的依据财务经营状况分析的发展财务经营状况分析是在社会资本性质的逐渐变化中日益形成的。20世纪初开始于银行信贷运作做中,后来由于社会经济的日益繁荣而形成一门学科体系.20世纪初垄断资本主义为了获得更多的剩余价值，大力发展规模经济,这样以致企业主大举向金融机构贷款,满足生产的需要.在此样的环境下银行信贷服务快速的健全起来.为了保证贷款顺利收回和实现银行的经济效益，这要求银行在发放贷款前要对贷款企业进行真实的评估。那么，银行是怎样对贷款企业进行较为科学的评估呢？要尽量规避风险，保证贷款的安全回笼。保障贷款企业有足够的偿债能力，银行建议贷款方制作财务报表.借此来决定是否提供贷款。20世纪80年代后，对企业财务经营状况指标的评价形成了以财务指标为主，非财务指标为补充的经营状况指标评价指标体系。随着股份制经济和资本市场的发展，财务经营状况的分析也丰富起来，投入这一学科的人士日益增加，财务分析的范围和内容也不断完善。报表分析、财务能力分析及财务综合分析的层次正在健全，也确保财务经营状况的真实性和信息的有效性.信息使用者可以系统了解企业财务营状况的信息,关注企业的偿债能力和经营成果，从而促进财务经营状况的发展，使之成为实用性很强的新学科和科研领域。中外企业财务经营状况的分析研究、我国企业的财务经营状况的分析研究在中国，财务经营状况分析的开展主要是在20世纪50年代以后，当时在计划经济体制下，内容主要是分析企业各项计划的完成情况。改革开放以后,财务经营状况的分析越来越引起广泛重视，20世纪中期我国市场经济起步，财务分析重点逐渐趋向企业的战略管理和经营决策等分析领域.张新民是企业财务质量分析理论的开创者,通过分析财务报表的科目，透视财务状况质量和企业的管理质量。公司财务分析：框架与超越一文中指出采用不同的视角,重新布局企业财务经营状况的架构.借此，樊行健认为将经济分析与财务分析相配合，丰富财务分析的内容。综上是我国学者从不同的维度来研究财务分析的理论，可以看出仅仅是学术上的分析。实际中应用性有待证实和考验。、国外企业的财务经营状况的分析研究在国外，1895年纽约州银行协会的经理委员会要求他们的机构贷款者提交书面的有签字的资产负债表.1900年，纽约州银行协会发布了申请贷款的标准表格。为了,准确估计企业的信用实力，银行引用了财务指标的考核。1930年，由于资本市场垄断程度化的加深,企业筹资范围逐渐扩大.因此,企业财务经营状况的信息对公众透明化.杜邦公司于上世纪中期依据财务指标的内在联系，提出了财务综合分析法（DuPont Analysis).近年来,国外财务经营状况分析的体系取得了明显进步.专家学社从不同的视角，思考企业财务状况的分析方法。DuPont Analysis是目前范围最广的分析体系,将财务分析按分析技术划分为横向比较分析、时间序列分析、比率分析、实证分析，大大丰富了财务分析的内容。将国内外先进研究理论与上市公司历年财务报告相结合，用一套完整的财务分析体系对其进行全面详细的财务经营状况分析，是笔者研究的初衷。2、东风汽车公司的财务分析改革开放以来，中国汽车工业进入了一个飞速发展的阶段。随着我国经济的高速发展和人民生活水平的不断提高，我国汽车消费需求在今后相当长的时期内将保持较快增长。特别是中国加入WTO以后，中国汽车工业融入了世界汽车工业的大家庭，面临着新的机遇和更严峻的挑战。那么如何提高资源的利用率和效率,因此此次论文，想通过研究东风汽车公司的案例找到答案。为了对东风汽车公司的财务经营状况的比较分析，首先对东风汽车公司概况做一简单介绍，进而对资产负债表、利润表和现金流量表的结构和趋势比较分析，以揭示企业的财务状况、经营成果和现金流量的增减变化及其发展趋势.公司的资产状况分析东风汽车股份有限公司两大主营业务是汽车事业和动力总成事业.即设计、制造和销售东风、日产系列轻型商用车，东风康明斯发动机及东风、日产系列轻型发动机。 公司现有总资产亿元，员工万人。XX年销售汽车万辆，发动机销量 万台，实现销售收入198亿元。在国内汽车细分市场，中重卡、SUV、中客排名第一位，轻卡、轻客排名第二位，轿车排名第三位。XX年公司位居中国企业500强第20位，中国制造企业500强第5位。资产负债分析见附表1负债比重在上升，而所有者权益比重却在下降，负债有上年的%上升为本年的，所有者权益由上年的将为本年的,显示企业的资本结构中，股东权益所占的分量在逐渐减少,债权人的安全边际也相应地降低；负债所占的分量在逐渐增加，公司的偿债能力在减弱.东风汽车的流动资产比重为,很高,非流动资产比重为，较低,因而属于保守型资本结构。在金融危机的影响下，这种资产结构可以降低财务风险,又拥有足够的存货以保证生产之需，是企业风险处于降低水平，但由于低收益的流动资产只有大量资金,会降低资产的营运效率和盈利水平.流动负债比重为，长期负债比重为，所有者权益比重为，而动动资产比重为%,长期资产为,即用于长期资产的资金由权益性融资和长期负债提供，用于流动资产的资金主要有流动负债提供，因而，东风汽车的资本结构为适中型资本结构.从图中可看出，东风汽车XX年年末的流动资产所需资金由全部流动负债和部分长期资金提供，是一种保守型的结构.XX年年末流动资产所需资金虽也是由全部流动负债和部分长期资金提供，但长期资金提供的很少.这表明冬粉汽车在XX年中资产与资本间的搭配关系发生了变化，由保守型向趋于适中型转变.利润分析见附表2(1）主营业务收入两年内都有不同程度的增长，XX年较XX年增长%，表明企业处于稳步发展时期。（2）XX年营业利润的增长幅度高于主营业务收入的的增幅,达,远远超过上年度的增幅，主要是因为XX年投资净收益增幅很大。（3）管理费用和销售费用在XX年的增长幅度超过了主营业务收入的增长幅度,在一定程度上影响了企业利润的增速，在XX年企业重视这方面，在XX年管理费用和销售费用的增长幅度就低于主营业务收入的增长幅度.(4)两年内营业外收入和营业外支出的变动情况异常，具体原因应深入分析。(5）企业XX年利润总额和净利润的增长幅度较上年度有明显提高，其主要原因在于控制了管理费用和销售费用和增大了股权投资。现金流量分析见附表3企业经营活动产生的现金流入大于现金流出，即经营活动产生的现金流量大于零，表明企业创造现金的能力和稳定性较好，企业生产经营状况较好.企业投资活动产生的现金流量为627,103，元,小于零,表明企业的扩大再生产的能力较强，企业及产品结构有所调整，参与市场资本运作、实施股权及债权投资鞥力较强。企业筹资活动产生的现金流量为35,389,元，小于零，主要是因为企业在会计期间集中发生偿还债务和支付筹资费用等业务，表明企业经营活动与投资活动运转良好，企业自身资金周转已进入良性阶段，企业债务负担减轻，效益增强，自身能力支付各项筹资活动现金支出。在XXXX年三年间经营活动产生的现金流入呈急速上升趋势,投资活动产生的现金流入呈下降趋势，筹资活动产生的现金流入呈先下降后上升的趋势，现金流入量总体上呈上升趋势。在XXXX年三年间经营活动产生的现金流出和投资活动产生的现金流出呈先下降后上升的趋势，急速上升趋势，呈，筹资活动产生的现金流入呈下降趋势，现金流入量总体上呈先下降后上升的趋势。综上分析,在这三年间现金流量净额只有XX年为正值,公司这三年来现金流量波动活动较大，这种波动主要源于公司投资活动所产生的现金流量波动。从资产负债表中可以看出，企业总资产在本年有较大幅度的增长,成功地进行了资本扩张。其资金来源,由销售商品、提供劳务所得，表明企业的生产、销售状况很好.财务能力分析（包括偿债、营运、获利、成长四方面）（1）企业的营运资金在XXXX这三年间变化不大,在XX年减少了很多，表明企业可用于偿还流动负债的资金不足,短期偿债能力减弱.企业的流动比率为，说明企业流动资产多于短期债务.但该公司从XX年到XX年年末的流动比率不但降低,且低于一般公认标准(从一般经验看，流动比率为200时，认为是比较合适的）,公司应该采取措施,调整流动资产和流动负债的比例关系，以提高其短期偿债能力。否则会发生财务风险,导致企业信誉不良，给企业经营带来不利的影响。公司XX年末XX年末速动比率在不断减小，而且近三年的速动比率小于一般公认标准（一般人为，