2021中国光电类医美行业概览.pdf

2021年中国光电类医美行业概览2021Overview of optoelectronic medical and beauty industry in China2021年中国光電類医美業概要400-072-5588 激光类、脉冲光技术主要针对皮肤问题；射频类及超声波能够作用到皮下组织，具有提拉、紧致功效；冷冻溶质技术是近两年进入中国市场，无需开刀达到减脂塑性的效果20世纪90年代初期政府正式承认医疗美容行业，随着中国医疗美容协会成立以及国民经济水平的提升，中国医疗美容行业开疆扩土进入成长阶段01上游零配件制造企业包括显示、晶体、芯片等企业的毛利率在30%-40%，是整条产业链中毛利率相对较低的部分；中游医美器械制造企业毛利率在50%-60%之间，是毛利率较高的环节；下游的医美机构，毛利率在40%-50%，民营机构占比80%医美器械产业链中机制最高的环节在医美器械制造企业，毛利率在50%-60%之间；零配件供应环节毛利率最低，在30%-40%之间，下游医美机构毛利率在40%-50%02 中国医美器械企业已有超过700家，其中2021年新建千万级别以上的企业占比19.8%，多集中在长三角沿海地区、中南地区及广东省医美器械行业有投入高、研发周期长的特点，相比于自己投入研发，各大企业更倾向于通过并购拓展自己的医美器械业务03当前中国主流医美项目主要包括皮肤美容、美体塑性等当前中国主流医美项目分为三大类：皮肤美容、美体塑性及私密整形。其中皮肤美容项目最为丰富，包括抗衰老类、美白亮肤、祛痘祛斑、收缩毛孔等涉及的光电医美设备包括热玛吉、超声提升、皮秒系统、点阵激光、红蓝光、射频系统、微雕系统等。其中80%光电医美系统依靠进口，中国光电医美设备正处于竟争高地，国产企业迎头赶上随着医美的普及，光电类医美市场规模也随之增长，根据测算2021年光电医美市场规模预计达到303亿元，2025年预计达到501.59亿元，CAGR达13.43%摘要400-072-5588tWgVjZmU8ZpXqRoPbRcM7NsQpPtRmNjMmNrRkPrQmPbRnMyRwMmMtONZoNsQ32021 LeadLeo2021 LeadL400-072-5588 名词解释-9 中国光电类医美行业综述-10主流光电医美项目及设备-11主流技术-12中国医疗美容行业发展历程-13医美器械产业链-14医美器械产业价值链-15医美行业相关政策法规-16 中国光电类医美行业市场情况-18医疗美容市场分析-19市场规模测算-20中国医美器械企业情况分析-21资本驱动医美器械行业发展-22医美器械企业并购之路-23医美器械行业竞争格局-24医美终端服务机构情况-25中国医美消费者分析-26 中国医美器械行业发展分析-28医美器械行业驱动因素-29医美器械行业投资风险-30 中国医美器械相关企业推荐-32奇致激光-33复星医药-35目录CONTENTS42021 LeadLeo2021 LeadL400-072-5588华东医药-37 方法论-39 法律声明-40目录CONTENTS400-072-5588 Terms-9 Review of Optoelectronic Medical and Aesthetic Industry in China-10Mainstream Photoelectric Medical Beauty Projects and Equipment-11Mainstream Technology-12Development Course of Chinas Medical Beauty Industry-13Medical and Beauty Equipment Industry Chain-14Value Chain of Medical and Aesthetic Equipment Industry-15Relevant Policies and Regulations of Medical and Beauty Industry-16 Market Situation of Optoelectronic Medical and Beauty Industry in China-18Analysis of Medical Beauty Market-19Market Scale Calculation-20Analysis of Chinese Medical and American Instrument Enterprises-21Capital Drives The Development of Medical and Beauty Equipment Industry-22The Way of M&A of Medical and American Equipment Enterprises-23Competition Pattern of Medical and American Equipment Industry-24Medical and American Terminal Service Institutions-25Analysis of Chinese Medical and American Consumers-26 Analysis on the Development of Chinese Medical and Aesthetic Equipment Industry-28目录CONTENTS400-072-5588Driving Factors of Medical and Beauty Device Industry-29Investment Risk of Medical and Beauty Equipment Industry-30 Recommended by Chinese Medical and Beauty Equipment Related Enterprises-32MIRACLELASER-33FOSUNPHARMA-35Huadong Medicine-37 Methodology-39 Legal Statement-40目录CONTENTS72021 LeadLeo2021 LeadL400-072-5588图表1：光电医美项目-11图表2：光电医美主流技术-12图表3：中国医疗美容行业发展历程-13图表4：全球生物医用材料销售规模，2016-2020-14图表5：中国传感器市场规模，2016-2020-14图表6：中国医美机构器械设备情况，2019-14图表7：中国医美器械市场规模，2016-2020-14图表8：中国医美消费者年龄段分布，2016-2019-14图表9：中国医美器械产业价值链-15图表10：医美行业相关政策法规-16图表11：中国医美市场规模及非手术类占比，2016-2020-19图表12：美国及全球非手术医美疗程数及光电类占比，2018-2020-19图表13：全球光电类医美项目结构情况，2016-2020-19图表14：中国光电医美终端市场规模，2016-2025E-20图表15：疫情对医美消费者的影响-20图表16：中国新增医美器械企业数量分析，2011-2021.09-21图表17：中国医美器械企业注册资本情况，2021.09-21图表18：中国医美器械企业注册资本情况，2021.09-21图表19：中国医疗器械行业投资事件数量及金额，2015-2021.06-22图表20：医美器械企业并购之路-23图表21：中国与国际光电医美市场情况对比（按功能）-24图表目录List of Figures and Tables82021 LeadLeo2021 LeadL400-072-5588图表22：中国激光医疗设备市场份额，2020-24图表23：中国激光美容仪器竞争情况，2018-24图表24：中国终端医美机构市场规模，2012-2020-25图表25：中国医美机构数量增长情况，2012-2019-25图表26：中国连锁医美机构资源对比-25图表27：中国轻医美用户情况分析，2016-2020-26图表28：主要国家医美渗透率情况对比，2009-2019-26图表29：增速最快的轻医美项目，2020-29图表30：奇致激光营业收入与净利率，2017-2020年-34图表31：奇致激光营业构成及毛利率，2020年-34图表32：复星医药营业收入与净利率，2016-2020年-36图表33：华东医药营业收入与净利率，2016-2020年-38图表目录List of Figures and Tables92021 LeadLeo2021 LeadL400-072-5588IPL：Intense pulsed light，强脉冲光，是以一种强度很高的光源经过聚焦和滤过后形成的一种宽谱光，其本质是一种非相干的普通光而非激光。IPL的波长多为5001,200nm。IPL是目前临床上应用最为广泛的光治疗技术之一，在皮肤美容领域占有十分重要的地位射频：射频（RF）是Radio Frequency的缩写，表示可以辐射到空间的电磁频率，频率范围从300kHz-300GHz之间。射频就是射频电流，简称RF，它是一种高频交流变化电磁波的简称超声波：超声波是一种波长极短的机械波，在空气中波长一般短于2cm。它必须依靠介质进行传播，无法存在于真空中行业集中度：根据美国经济学家贝恩和日本通产省对产业集中度的划分标准，将产业市场结构粗分为寡占型（CR8 40%）和竞争型（CR840%）两类。其中，寡占型又细分为极高寡占型（CR8 70%）和低集中寡占型（40%CR870%）；竞争型又细分为低集中竞争型（20%CR840%）和分散竞争型（CR820%）红蓝光祛痘：红蓝光美容仪器采用特别的频率（波段）直接刺激表皮下胶原质再生，而且能量密度很低。光子触发身体把光子能量转化为细胞能量，同时没有热效应产生调Q激光：调Q技术又叫Q开关技术，是将一般输出的连续激光能量压缩到宽度极窄的脉冲中发射，从而使光源的峰值功率可提高几个数量级的一种技术皮秒激光器：皮秒激光器是一款脉宽为皮秒的激光器。具有皮秒级超短脉宽、重复频率可调、脉冲能量高等特点，在生物医学、光学参量振荡、生物显微成像等领域有着越来越广泛的应用，逐渐成为现代生物成像和分析系统中日益重要的工具名词解释TERMS102021 LeadL400-072-5588当前中国主流医美项目主要包括皮肤美容、美体塑性及私密整形；光电医美设备主要依靠进口，包括热玛吉、皮秒系统、超声系统等中国医疗美容行业起步较晚，到20世纪90年代初期政府才正式承认医疗美容行业，直到2009年中国医疗美容协会成立以及国民经济水平的提升，中国医疗美容行业开疆扩土进入成长阶段医美器械上游包括原材料及零部件供应商；中游器械制造企业主要有国际龙头企业主导，但出现国产代替进口的趋势；下游服务供应商鱼龙混杂，有待整合01中国光电类医美行业综述112021 LeadLeo2021 LeadL400-072-5588中国光电类医美行业综述主流光电医美项目及设备 当前中国主流医美项目主要包括皮肤美容、美体塑性及私密整形；光电医美设备主要依靠进口，包括热玛吉、皮秒系统、超声系统等光电医美项目来源：新氧，头豹研究院当前中国主流医美项目分为三大类：皮肤美容、美体塑性及私密整形。其中皮肤美容项目最为丰富，包括抗衰老类、美白亮肤、祛痘祛斑、收缩毛孔等涉及的光电医美设备包括热玛吉、超声提升、皮秒系统、点阵激光、红蓝光、射频系统、微雕系统等。其中80%光电医美系统依靠进口，中国光电医美设备正处于竟争高地，国产企业迎头赶上头豹洞察私密整形皮肤美容项目设备功能坑衰老热玛吉、超声提升、射频紧肤、皮秒激光、热提拉、深蓝射频热玛吉五代、韩国Doublo-M超声提升、热提拉Plus、深蓝微博热塑射频、picoway超皮秒等美白亮肤黑脸娃娃、彩光嫩肤、白瓷娃娃、美白导入、IPL美肤、DPL美肤、OPT美肤赛诺秀C6雪肤仪、德国大Q、Naturalase飞顿大QTM皮肤色素激光、M22王者之冠、ellipse激光嫩肤光子系统仪器祛痘祛斑激光点痣、E光祛斑、皮秒激光、M22王者之冠、激光祛胎记、C10祛斑、镭射净肤、激光祛斑Q Max点阵祛斑王、飞顿II号、Venus Versa 维萨公爵、赛诺龙5gmax、Revlite SI 色素纹身治疗工作站、德国铒激光Dermablate全能点阵、Sinon调Q宝石激光治疗系统清洁祛痘皮肤检测、红蓝光祛痘LED红蓝光治疗仪、高能红光治疗仪等收缩毛孔E光嫩肤、光子嫩肤、彩光嫩肤Elos Plus光电传奇、德国红宝石点阵激光、美国Profile超级平台等祛痘印痘坑点阵激光、像素激光、离子素激光、激光去脂肪粒微雕点阵王、Ultrapulse超脉冲点阵王、Palomar晶钻激光换肤系统、科英Q开关Nd:YAG等其他激光祛疤、祛妊娠纹、激光去纹身等picosure蜂巢皮秒、探索皮秒等美体塑形塑身、提拉射频溶脂、冷冻溶脂、超声溶脂、隔空溶脂、动氧纤体黄金微雕、半岛6D黄金微雕、InMode Pro钻石超塑射频仪、酷塑冷冻溶脂、UltraShape优立塑、Liposonix热立塑、Vaser超声吸脂、Vanquish ME隔空溶脂等紧致、粉嫩激光紧缩阴道、私密漂红、私密超声提升等飞顿菲蜜丽私密青春激光、欧洲之星蕊丽122021 LeadLeo2021 LeadL400-072-5588光电医美主流技术 激光类、脉冲光技术主要针对皮肤问题；射频类及超声波能够作用到皮下组织，具有提拉、紧致功效；冷冻溶质技术是近两年进入中国市场，无需开刀达到减脂塑性的效果中国光电类医美行业综述主流技术激光冷冻溶脂射频脉冲光超声波原理：加热皮肤层，热量会使得水分子与纤维胶原蛋白分离，达到立刻收紧皮肤作用，同时刺激新的胶原蛋白再生而进一步收紧皮肤功效：修身、紧致、私密美容产品或项目：热玛吉、热提拉原理：利用核心部激光器所发出的不同波段激光与生物组织间发生光子生物学效应，不伤害周边皮肤组织功效：嫩肤、脱毛、祛痘、纹身、私密部位、疤痕修复等产品或项目：点阵激光、皮秒原理：利用高强度聚焦式超声波，作用于皮下，聚集热能，温度可达 到6570，在不伤害皮肤表面的同时作用于真皮层、筋膜层功效：提拉、紧致、塑性产品或项目：Ulthera 超声提升NMPA未获批原理：由氙弧灯产生的强光，经由不同滤光片，获取制定波长范围内的光能量，选择性破坏色素、毛囊、血管等结构，同时刺激真皮胶原纤维增生功效：脱毛、收缩毛孔、去除色斑及红血丝等产品或项目：光子嫩肤、激光祛斑、IPL美肤原理：利用脂肪细胞不耐冷的特征，在特定低温环境下使细胞结晶，并且凋亡，数周后有效使脂肪变薄22%，无需开刀，最终通过新城代谢将脂肪细胞排出体外，从而达到减脂塑性的效果功效：NMPA获批腹部和腰部适用产品或项目：酷塑来源：新氧，头豹研究院红蓝光激光脉冲光射频分段式激光超声波199019702004200020102005表皮真皮皮下组织肌肉血管筋膜层SMAS132021 LeadLeo2021 LeadL400-072-5588中国医疗美容行业发展历程中国光电类医美行业综述中国医疗美容行业发展历程 中国医疗美容行业起步较晚，到20世纪90年代初期政府才正式承认医疗美容行业，直到2009年中国医疗美容协会成立以及国民经济水平的提升，中国医疗美容行业开疆扩土进入成长阶段萌芽探索阶段行业规范化阶段成长阶段 1948年，中国首个整形外科学习班在上海开设，中国对于整形有了意识 1949年，中国整形外科正式出现，但政府未正式承认，医疗美容尚处于摸索阶单 1994年，政府正式承认医疗美容行业，标志着医疗美容可以在阳光下发展 1997年，首家民营整形美容外科医院-伊美尔成立 2002年，医疗美容行业相关法律、政策出台，标志行业将进入规范化发展阶段 2009：医疗美容行业协会成立 2010年，随着国民经济收入的提高以及互联网行业的发展，各类医美行业APP逐渐面世，行业营销方式、渠道进入改革阶段，医美行业快速发展199420092018至今高速成长阶段1948 2018年中国医疗美容行业实现跨 级 式 增 长，产 业 规 模 达1,217亿元人民币，首次突破千亿大关 2019年5月2日，新氧在美国纳斯达克成功上市，成为中国“互联网医美”第一股来源：头豹研究院142021 LeadLeo2021 LeadL400-072-5588医美器械产业链产业链上游：原材料及零部件供应商中游：光电医美器械制造企业来源：新氧大数据，头豹研究院原材料供应商电子器件供应商光电医美器械制造企业下游：服务供应商、消费者 医美器械上游包括原材料及零部件供应商；中游器械制造企业主要有国际龙头企业主导，但出现国产代替进口的趋势；下游服务供应商鱼龙混杂，有待整合中国光电类医美行业综述医美器械产业链中国医美消费者年龄段分布，2016-2019单位：%服务供应商消费者中国医美机构器械设备情况，2019单位：%中国传感器市场规模，2016-2020单位：亿元，%全球生物医用材料销售规模，2016-2020单位：亿美元，%合法机构设备情况11%9%80%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%10%90%非法机构设备情况假货水货、非正规渠道正品货水货10%假货1%进口设备国产设备随着政策支持及中国医疗器械的发展，国产品牌取代进口将成为未来的发展趋势中国医美器械市场规模，2016-2020单位：亿元，%23029536543042528.3%23.7%17.8%-1.2%-10%0%10%20%30%010020030040050020162017201820192020公立医美机构民营医美机构70%53%59%54%17%25%23%27%13%23%18%19%0%20%40%60%80%100%201620172018201925岁以下26-30岁30岁以上140万家合法合规12%钢铁有色金属化工原料生物医用材料传感器CPU电池屏幕声学模块光学模块1,420 1,690 1,942 2,189 2,510 19.0%14.9%12.7%14.7%0%5%10%15%20%05001,0001,5002,0002,5003,0002016 2017 2018 2019 20201,549 1,620 1,711 1,808 1,900 4.6%5.6%5.7%5.1%0%1%2%3%4%5%6%05001,0001,5002,0002016 2017 2018 2019 2020152021 LeadLeo2021 LeadL400-072-558840%37.10%55.80%55.70%50.60%47.80%47.70%瑞科激光大族激光奇致激光复瑞医疗科技华韩整形朗姿股份利美康来源：头豹研究院中国医美器械产业价值链医美器械整个产业链毛利率在30%-60%。上游零配件制造企业包括显示、晶体、芯片等企业的毛利率在30%-40%，是整条产业链中毛利率相对较低的部分；中游医美器械制造企业毛利率在50%-60%之间，是毛利率较高的环节，代表企业包括奇致激光和复瑞医疗科技，毛利率为55.8%及55.7%；下游的医美机构，毛利率在40%-50%，民营机构占比80%，代表企业为华韩整形、朗姿股份及利美康，毛利率分别为50.6%、47.8%和47.7%评价零配件制造企业毛利率：30%-40%价值链上游激光医疗设备医美器械制造企业毛利率：50%-60%价值链中游价值链下游下游医美服务机构毛利率：40%-50%超声刀医疗设备超声波医疗设备显示中国光电类医美行业综述医美器械产业价值链 医美器械产业链中价值最高的环节在医美器械制造企业，毛利率在50%-60%之间；零配件供应环节毛利率最低，在30%-40%之间，下游医美机构毛利率在40%-50%射频医疗设备芯片晶体电机占比公立医院整容科室10%大型连锁医美机构10%中小型民营医美机构55%私人诊所/美容院25%上游原材料占医美器械生产成本10-15%代表企业毛利率162021 LeadLeo2021 LeadL400-072-5588医美行业相关政策法规中国光电类医美行业综述医美行业相关政策法规 随着中国医疗美容行业的发展速度提升，中国政府频繁出台行业政策、规范行业行为，减少行业乱象，指引行业发展方向来源：中国政府网，头豹研究院政策名称颁布日期颁布主体政策要点关于进一步加强医疗美容综合监管制度的指导意见2020国办 提出强化自我管理主体责任，积极发挥行业组织自律作用，着力加大政府监管力度国务院办公厅关于改革完善医疗卫生行业综合监管制度的指导意见2018国办 建立职责明确、分工协作、科学有效的综合监管制度，健全机构自治、行业自律、政府监管、社会监督相结合的多元化综合监管体系，形成专业高效、统一规范、文明公正的卫生健康执法监督队伍，实现医疗卫生行业综合监管法制化、规范化、常态化医疗美容机构评价标准2014中国整形美容协会 在全国7省、直辖市共17家民营医疗美容机构开展医疗美容机构评价标准评价试点工作，计划于3年内对全国民营医疗美容机构做出评价认证国务院关于促进健康服务业务的若干意见2013国务院 盈利性医疗机构建设减半征收有关行政事业性收费，纠正各地自行出台的歧视性价格政策，探索建立医药价格新机制关于进一步加强医疗美容管理工作的通知2012卫计委 重申对医疗机构、美容项目、从业人员、广告宣传、信息化五个方面的管理要求关于征求美容医疗机构医疗美容科（室）基本标准（2011版征求意见稿）意见通知2011卫计委 要求美容医院加强对医疗人员配置及医疗信息化设置，医疗美容门诊部、诊所及医疗美容对床位设置、医护人员配置和学历要求提升医疗美容项目分级管理目录2009卫计委 依据手术难度和复杂程度以及可能出现的医疗意外和风险大小将美容外科分为四级，对医疗美容项目进行分级管理医疗美容机构基本标准（修订意见稿）2008卫计委 规定了医疗美容机构的床位、面积、人员配置、设备等方面的标准头豹洞察20世纪起，中国医美行业发展提速，政府频繁出台政策对行业进行分级管理，对医疗美容机构的床位、面积、人员配置、设备等制定标准；同时对于定价方面加强监管。为行业指引发展方向，矫正行业乱象同时在互联网和移动通信高速发展的作用下，医美行业跟随医疗信息化的脚步，实行类似于电子病历评级系统的评级制度，旨在消除行业信息不对称将各项指标量化，方便消费者进行衡量17推广182021 LeadL400-072-5588中国医疗美容市场规模经理高速增长阶段，2020年收疫情影响有所下降，其中非手术类医美占比市场规模超40%；全球来看光电类医美占比非手术类医美超25%中国医美器械企业已有超过700家，其中2021年新建千万级别以上的企业占比19.8%，多集中在长三角沿海地区、中南地区及广东省中国终端医美机构市场规模在2020年达到1,975医院，数量趋近于五百家，民营机构中美莱在医生数量和机构数量方面最具优势02中国光电类医美行业市场情况192021 LeadLeo2021 LeadL400-072-5588来源：ASPS，ISAPS，头豹研究院中国医美市场规模及非手术类占比，2016-2020中国光电类医美行业市场情况医疗美容市场分析 中国医疗美容市场规模经理高速增长阶段，2020年受疫情影响有所下降，其中非手术类医美占比市场规模超40%；全球来看光电类医美占比非手术类医美超25%全球光电类医美项目中占比最大的是激光脱毛项目，达44.2%，点阵激光、IPL、非侵入式减脂、激光换肤项目占比分别为11.5%、16.6%、19.6%及8.1%2016-2019年，中国医美市场规模从841亿元增长到1,769亿元，年复合增长率达28.13%，2020年收新冠疫情影响，市场缩水251亿元。其中，非手术类医美占比始终在40%以上，并有微弱的上升趋势，随着国民对于医疗美容手术风险及效果认知的提升，未来非手术类医美占比很有可能呈现上升趋势单位：亿，%841 1,124 1,448 1,769 1,518 40%40%41%42%42%39%40%40%41%41%42%42%43%02004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,00020162017201820192020市场规模非手术类占比2018-2020年，全球非手术类医美疗程数分别为2,408万，2,222万及2,359万。美国而言，光电类医美占比情况有上升趋势，从20.02%上升到25.06%中国光电类医美市场规模测算将参考美国光电医美项目占比情况美国及全球非手术医美疗程数及光电类占比，2018-2020全球光电类医美项目结构情况，2016-2020323 402 333 2,408 2,222 2,359 20.02%25.51%25.06%21.24%17.55%17.32%0%5%10%15%20%25%30%050010001500200025003000201820192020美国非手术医美疗程数全球非手术医美疗程数美国光电医美项目占比全球光电医美项目占比单位：万，%单位：%11.50%44.20%16.60%19.60%8.10%点阵激光激光脱毛IPL非侵入式减脂激光换肤202021 LeadLeo2021 LeadL400-072-5588中国光电医美终端市场规模，2016-2025E中国光电类医美行业市场情况市场规模测算 根据测算，中国光电类医美市场在2019年达到215.01亿元，2020年受疫情影响收缩到191.73亿元，2025年预计达到501.59亿元来源：头豹研究院单位：亿元随着医美的普及，光电类医美市场规模也随之增长，根据测算，光电类医美市场规模从2016年的93.61亿元增长到2019年216.01亿元，CAGR达31.94%。受新冠疫情影响，79.1%的医美消费这选择推迟医美计划，导致2020 年 市 场 规 模 收 缩 到191.73亿元忽略疫情带来的的影响，未来，2021年光电医美市场规模预计达到303亿元，2025年预计达到501.59亿元，CAGR达13.43%头豹洞察93.61125.1171.92215.01191.73303356.74399.26457.56501.590100200300400500600201620172018201920202021E2022E2023E2024E2025E疫情对医美消费者的影响GAGR：19.63%GAGR：13.43%GAGR：31.94%79.1%20.9%0%20%40%60%80%100%疫情导致医美计划推迟医美计划如期进行212021 LeadLeo2021 LeadL400-072-5588 中国医美器械企业已有超过700家，其中2021年新建千万级别以上的企业占比19.8%，多集中在长三角沿海地区、中南地区及广东省中国新增医美器械企业数量分析，2011-2021.09中国光电类医美行业市场情况中国医美器械企业情况分析来源：企查查，头豹研究院18172230346550594616691-50%0%50%100%150%200%250%300%020406080100120140160180新增医美器械公司数量增速中国医美器械企业注册资本情况，2021.09单位：%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%5000万以上：6.6%1000-5000万：13.2%500-1000万：19.8%200-500万：25.3%100-200万：23.1%100万以内：12.1%中国医美器械企业注册资本情况，2021.09单位：个西北4重庆1广东12京津冀6内蒙1中南14其它6华东44辽宁32021年，中国新成立医美器械相关企业有91家，由于行业具有高资金壁垒的特性，千万级别以上的企业占比19.8%，百万级别到千万级别的企业占比68.2%，百万以下企业仅有12.1%单位：家，%截至2021年9月13日，中国制造业相关医美器械企业，其中的有755家，尽管医美器械生产制造具有较高的技术壁垒和资金壁垒，但其利润率较高且国产代替进口的市场空间较大，吸引下游向上逆向并购或行业内并购提高集中度，从而瓜分上游供给端一块蛋糕地域分布上看，新成立的企业集中在京津冀、中南地区、长三角沿海地区及广东地区。长三角地区占据地理及政策优势，拥有44家新建医美器械企业，京津冀、中南地区及广东地区分别新建6家、14家及12家医美器械相关企业222021 LeadLeo2021 LeadL400-072-5588来源：头豹研究院中国医疗器械行业投资事件数量及金额，2015-2021.06中国光电类医美行业市场情况 资本驱动医美器械行业发展 随着中国科技及制造业的进步，国产医美器械被期许取代进口，进而成为资本追逐的对象，医美股及医美器械相关投融资事件都备受关注过去中国医疗器械主要依赖进口，随着中国科技及制造业的进步，国产医疗企业制造公司逐渐成为资本追逐的对象，行业近年来融资事件虽有所下降，但融资金额却居高不下，单笔融资金额有所提升，医美器械企业同样备受追捧2020年中科微针收到重庆中科盈晖基金Pre-A轮融资，银狐医疗在新三板挂牌，爱美客在A股上市，2021年冲击港股今年同样有两笔备受关注的医美器械融资事件，一件是小米领头的cosbeauty的B+轮融资，另一件是天图投资领投的BIOLAB听研的Pre-A轮融资头豹洞察278342329366250261161128.7 162.4 299.4 337.3 282.5 485.7 330.3 01002003004005006000501001502002503003504002015201620172018201920202021.06投资事件投资金额单位：件，亿元时间融资方业务轮次投资方2020.4中科微针药品、医疗器械Pre-A重庆中科盈晖基金2020.11.17银狐医疗皮肤/身体护理仪挂牌新三板-2020.9.28爱美客（股票代码：300896）透明质酸、肉毒素、医美器械IPO-时间融资方业务轮次金额投资方2021.1.11cosbeauty女性健康类美容仪B+近亿元人民币小米领投、顺为资本等参投2021.3.17BIOLAB听研医美护肤及仪器Pre-A数千万人民币天图投资领投232021 LeadLeo2021 LeadL400-072-5588来源：头豹研究院中国光电类医美行业市场情况医美器械企业并购之路 医美器械行业有投入高、研发周期长的特点，相比于自己投入研发，各大企业更倾向于通过并购拓展自己的医美器械业务，完善自己的医美产业链医美器械企业并购之路中国国际1991收购Oculinum，获得BOTOX保妥适20062017收购医诺公司2007收购Groupe Corneal实验室收购Zeltiq（瑟尔逖美学），以Coolsculpting（酷塑）减脂仪器进入医美器械行列艾尔建2011收购ConBio激光公司20132017收购Palomar激光公司Cynosure赛诺秀的收购赛诺龙2009塞诺龙与Candela合并同年收购Primaeva20122017收购UltraShape，聚焦超声技术欧洲最大私募股权投资机构Apax收购Syneron 塞诺龙所有已发行股份Apax2020年11月，普门科技与重庆京渝激光签订股权投资协议，拓展激光医美市场2021年2月，昊海生科以2.05亿元获得欧华美科63.64%的股权，通过并购欧华美科进军射频及光电类设备，将其旗下 EndyMed 射频皮肤设备及仪器、镭科光电VCSEL激光芯片及设备等主要业务和产品纳入公司医美版图2.2亿美元收购英国Sinclair,进军医美市场20182019通过Sinclair出资600万欧元，拿下Kylane20股权参股美国R2医疗科技，出资2,000万美元，持股26.6%，正式进军能量源医美2020与Chindex 美中互利成立合资公司20102013复锐医疗科技收购色列医美器械商Alma Lasers(以色列飞顿）2013年，复星医药成立复锐医疗科技2013242021 LeadLeo2021 LeadL400-072-5588来源：头豹研究院中国光电类医美行业市场情况医美器械行业竞争格局 中国光电医美项目集中在嫩肤、脱毛及祛斑、祛疤等项目；激光医美设备方面CR4=75%，是集中度较高的寡占型市场格局10%37%25%26%22%13%8%4%30%4%1%4%08%4%4%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%中国国际其他治疗血管病变私密祛斑、祛疤、纹身祛痘脱毛嫩肤修身紧肤32%18%15%10%6%6%5%5%3%飞顿奇致激光科医人半岛医疗赛诺秀欧洲之星赛诺龙GSD其他34%27%16%13%10%调Q激光美容仪皮秒激光美容仪点阵激光美容仪CO2激光美容仪其他激光美容仪美容仪方面调Q激光美容仪、皮秒激光美容仪、点阵激光美容仪、CO2激光美容仪是四类当前市场上的主流美容仪产品，分别占比34%、27%、16%及13%，随着越来越多的产品进入市场，未来市场格局势必会越来越分散中国光电医美消费者与国际光电医美消费者侧重明显不同。中国光电医美项目集中在嫩肤、脱毛及祛斑、祛疤等项目，占比达87%；相比之下，国际光电医美项目相对较多，在修身紧肤和嫩肤和脱毛方面占比较多，占比76%，还包括私密、治疗血管病变等方面中国激光医美设备市场CR4=75%，是集中度较高的寡占型市场格局，飞顿、奇致激光、科医人和半岛医疗分别占比32%、18%、15%和10%，仍受制与国外的技术，但本土企业市场占比有所提升，国产代替进口趋势越来越强烈中国与国际光电医美市场情况对比（按功能）中国激光医疗设备市场份额，2020中国激光美容仪器竞争情况，2018单位：%单位：%单位：%252021 LeadLeo2021 LeadL400-072-5588来源：WIND，头豹研究院中国终端医美机构市场规模，2012-2020中国光电类医美行业市场情况医美终端服务机构情况 中国终端医美机构市场规模在2020年达到1,975医院，数量趋近于五百家，民营机构中美莱在医生数量和机构数量方面最具优势012345营销机构数量市场布局医生数量经营项目美莱艺星华韩整形联合丽格伊美尔中国具有代表性的五家连锁医美机构中，美莱的医生数量和机构数量方面相对较多；艺星在营销方面花费最多；联合丽格在市场布局和机构数量方面更有优势，伊美尔在经营项目方面更加丰富2012-2017年，中国医美机构数量高速增长，2018、2019年增速下降，2019年总量趋近于500家。其中，主要的增长来源于医疗美容医院的新增，而整形外科医院数量相对稳定2012-2020年，中国终端医美机构市场规模从2012年的298亿元增长到2020年的1,975亿元，8年CAGR=26.67%，经过数年高速增长阶段，近三年增速有所放缓，进入稳定增长阶段中国医美机构数量增长情况，2012-2019中国连锁医美机构资源对比298 378 480 648 841 1,124 1,448 1,769 1,975 26.8%27.0%35.0%29.8%33.7%28.8%22.2%11.6%0%5%10%15%20%25%30%35%40%05001,0001,5002,0002,5002012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020市场规模增速单位：亿元，%单位：家，%424249576258534813216419222827534539845018%17%18%18%20%12%10%0%5%10%15%20%25%010020030040050060020122013201420152016201720182019整形外科医院数量医疗美容医院数量增速262021 LeadLeo2021 LeadL400-072-5588来源：新氧，头豹研究院中国轻医美用户情况分析，2016-2020中