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中小民营企业融资的问题及对策
【摘要】小企业是改革开放后出现的新的企业群体，对我国国民经济和社会发展做出积极贡献.但是，融资难的问题一直制约着中小企业的发展，尤其全球金融危机爆发以来，融资问题更是成了中小企业生存发展的瓶颈。本文深入分析了企业融资方式，以及所面临的困境，也说明了目前民营企业直接融资、间接融资存在的具体问题，并结合我国实际情况提出了解决问题的对策.
【关键字】中小企业融资困难的表现 问题 对策
21世纪是中小企业的世纪，中小企业提供了社会广泛的就业岗位和经济增长的动力，它们是社会财富的主要提供者,各国的国民生产总值40％以上是由中小企业创造的。同时，中小企业又是社会经济群体的弱者,与大企业相比，它们还有不少的困难.例如,中小企业的融资问题就显得格外突出,它严重制约了我国中小民营企业的发展。据报道,2009年4月底，一大批中小企业倒闭。这些倒闭的企业中绝大多数是因为融资不到位,融资困难，造成流动资金匮乏而不得不面临破产。中小企业融资难，从事间接融资的商业银行和进行直接融资的资本市场都更倾向于向国营企业提供资金，大部分民营企业的正规融资环境比较恶劣。以下几种融资困难的表现
（一）直接融资环境还不成熟
目前，我国直接融资虽然有了一定的发展,但总的说来，还不适应市场经济发展的需要，直接融资指的是资金融通活动，债务资金的最终需求者和最终供给者直接见面,或者使资金暂时让渡给资金的最终需求者。直接融资有内源性直接债务融资与外源性直接债务融资两种，值得指出的是，内源性债务融资基本上都是在非正式金融安排下发生的，也即人们常讲的“民间集资”。对于这种融资,人们长期以来喜欢将它和“高利贷”，“非法集资"等联系在一起。由这种观点引发的政策，就是对这类融资采取歧视政策：融资活动不但不受法律保护，还常被扣上“扰乱金融秩序",“乱办金融”的帽子予以打击。直接融资一般是无组织且分散的，其规模小，而且缺乏连续性，资金来源渠道相对狭窄，盲目性较大
（二)间接融资环境不能满足民营企业快速发展的需要
我国的间接融资制度效率不高,它与经济发展的要求不适应，间接融资是指银行等金融机构为媒介的一种融资形式，从事间接融资的商业银行和进行直接融资的资本市场都更倾向于向营企业提供资金, 按企业规模分类的贷款申请及其结果
企业的规模
企业数量（家）
申请的比例
申请次数(次）
成功数量（家）
成功率
贷款的规模（万元）
〈51人
235
0。17
209
159
0。76
1048。1
51—100人
72
0。46
274
214
0.78
478。8
101—500人
82
0。63
449
391
0.87
634。5
〉500人
29
0。83
227
199
0。88
2282。6
数据来源：IFC的企业调查，2000年
根据表格我们可以看出，中小企业在取得银行贷款方面处于不利地位，银行拒绝向那些中小企业提供资金，中小企业取得银行帮助难,银行贷款在企业总资金和外源性资金中仅占很小的部分.
以下表反映了银行对企业贷款申请的拒绝情况，
银行对企业贷款申请的拒绝情况
申请数量(家)
申请次数（次)
拒绝数量（家)
拒绝数量的比率（%）
拒绝的次数（次）
拒绝次数的比率（％）
按企业规模分类
〈51人
736
1537
478
64。95
1213
78。92
51-100人
360
648
203
56.39
375
57。87
101—500人
159
507
65
40。88
224
44。18
〉500人
46
152
12
26.09
37
24。34
合计(按照规模)
1301
2844
758
58。26
1849
65.01
按企业年龄分类
2年
72
127
55
76。39
92
72.44
2-4年
296
805
182
61。49
395
49.07
4—5年
352
1239
163
46。31
582
46.97
5—8年
263
963
131
49。81
441
45。79
8年
237
729
92
38.82
255
34.98
合计(按照年龄）
1220
3863
623
51。07
1765
45.69
数据来源:7个城市商业银行及其分支机构的抽样调查
中小企业在取得外源性债务时还常常面临一些其他方面的扭曲，其中最突出的一个方面是，与国营企业和集体企业相比，私人企业在债务融资方面处于明显的劣势地位，对城市商业银行的调查表明，在过去5年中，对私营企业中小企业的贷款申请的拒绝率要比小型国有企业的比率高出22％，一些城市商业银行对私营企业的贷款余额仅为国有和集体中小企业贷款余额的1/3，而两者对当地GDP的贡献却已经相差无几.
（三)民营企业发展依靠非正规融资环境
大部分民营企业认为缺乏融资渠道已成为其发展的严重制约。90％以上的初始资本来源于其主要的所有者、合伙发起人以及他们的家庭。在外部资金来源中，非正式渠道、信用社和商业银行占有同样的分量。而包括公共权益和公共（民间）借贷市场在内的外部权益,却没有发挥至关重要的作用。一些民营企业通过民间借贷等手段来获取公司的发展资金，甚至是通过非法吸收公众存款来筹措资金的事例也屡见不鲜.
同世界其他国家一样，我国的中小企业在融资中同样面临着资本缺口和债务融资缺口。而且一些对其发展的歧视性政策也给中小企业带来融资的压力
以下是对中小企业融资困难的原因分析
一、信息不对称
信息不对称问题是中小企业面临融资困难的主要原因之一，我国的中小企业的信息不对称问题要比发达国家严重得多,我国的中小企业大多难以向银行提供经过审计的财务报表,以供后者作出判断,更有甚者，在很多情况下,即使中小企业拥有会计师事务所所提供的审计意见,银行还会怀疑会计师事务所的可靠性，大多数银行还会对申请企业的财务报表进行重新审查,而且企业与银行也没有建立起长期的合作关系，使得银行难以分析企业存款账户的资金往来情况，在这种“心中无数"的情况下,银行提供贷款的积极性自然不会很高
二、高倒闭率与高违约率
中小企业较高的倒闭或歇业比率，肯定是银行不愿向中小企业提供贷款的主要原因之一。中小企业高比率的情况,显然连带地使向其发放贷款的银行也面临着较大的风险,由此鉴于,贷款的信息收集和分析成本也会较高,这自然使银行不愿意向中小企业贷款。此外，贷款偿还的高违约率也是银行不愿向中小企业提供贷款的一个重要原因。对于我国城市商银行的调查中我们发现，中小企业的违约率要高于大企业的违约率。虽然银行的不良贷款中由大企业所占的存量较高，但向中小企业贷款的不良贷款比率也同大企业的不良贷款比率相差不多。
三、押和担保中的问题
我们发现，许多中小企业认为银行对抵押品的要求条件过于苛刻，成为阻碍它们获得银行贷款的障碍.IFC（2000）的抽样调查也表明，许多企业认为，抵押闻言或多或少地影响了它们从银行获得贷款。在我国，银行对抵押品德要求条件要苛刻的多。除了土地和房地产外,银行很少接受其他形式的抵押品。因此,我国中小企业要通过抵押来获得银行贷款是相当困难的.
四、融业重新整合及其引发的贷款紧缩
在金融整合过程中,对企业的贷款，特别是中小企业的贷款受到了较大的不利影响。由于从比例上说,中小金融企业对中小企业的贷款相对较高，这些机构进入整顿，势必会使中小企业贷款有所减少，另一方面，大银行的贷款标准也比以前严格的多。总之,在金融业的整合过程中，贷款至少在短期上是紧缩的金融机构不愿向中小企业中信用水平较低,负债率较高，经营效益较差的企业提供贷款是很正常的事情,但是,银行缺乏贷款评价的经验，对发放贷款的严格限制,违约发生时对信贷人员的严格处罚,却成为符合信贷条件的中小企业获得贷款的阻碍因素。
五、利率收费规定的影响
根据贷款的成本（包括信息成本，监管成本）和风险程度，金融机构再中小企业发放贷款是收取较高的利息或费用是很正常的。政府关于利率和费用的管制，限制了银行想中小企业贷款的风险定价能力,从而限制了它们像中小企业发放贷款的积极性。此外,限制金融机构对金融服务和产品收费，也会挫伤金融机构调查和收集中小企业信息的积极性，进而会影响向它们提供贷款和其它金融服务的积极性。
六、场体系的缺陷
在中小企业发展的各个阶段上，特别是在它们的发展初期，很多融资渠道对它们至多是半开半闭的。
解决中小民营企业融资问题的对策
加强民营企业的公司治理建设
(1）提高企业经营者和主要从业人员的思想文化素质。(2）完善企业的信息披露制度，增加财务透明度。对社会公众广泛的宣传信贷担保的职能和运作细节，使尽可能多的社会公众和中小企业了解信贷担保制度。
拓宽直接融资渠道
(1）完善直接融资体系，建立多层次的资本市场。对民营企业提供股票市场和债券市场的“国民待遇"，逐步淡化政府对国有上市公司和投资者进行保护的角色,建立多层次资本市场体系,满足不同规模、不同产业的民营企业进行融资的需求。（2)拓宽民营企业股权融资渠道。没有规范的现代企业治理结构，企业经营者的控制权难以节制，就有可能侵犯所有者的权利。而规范的股份制企业治理结构，通过建立管理与控制相分离及岗位分工的制衡机制，使得股权投资者有保障享有同等的股东权利,从而起到了保护投资利益的作用.
拓宽间接融资渠道
(1）拓宽国有商业银行融资渠道。国有商业银行应为民营企业营造公平的贷款环境，调整信贷政策，修改企业信用等级评定标准，打破以企业规模、性质作为支持与否的条件，支持民营企业的合理资金需求,遵循公平、公证和诚信原则，逐步提高对民营企业信贷投入的比重。创新国有商业银行金融服务机制。（2）建立多种形式的中小企业银行。大力发展专门为中小企业服务的中小企业银行,应设立中小企业政策性和商业性银行。(3)发展融资租赁业。融资租赁融资的优点在于：第一、限制条件少，能迅速形成现实的生产力;与发行股票、债券或通过银行借款等方式相比，受到体制、企业规模、信用等级、负债比率、担保条件等方面的限制较少.
（四）国外经验对于我国民营企业融资的提示
1．进一步加快现代规范的企业制度建设,还公司制民营企业符合市场经济运行机制要求的自然的直接融资权，尽快建立我国正常的债券或股票的柜台交易市场体系。
2．建立和健全民营企业融资的信用担保体系,切实解决民营企业贷款担保难的问题。大力发展互助性担保制度。互助性担保的优势来自于民间担保的产权结构、社区性和互助、互督、互保机制.互助性担保缓解了信息不对称问题，提高了监督的有效性，减轻了政府财政负担，可以为政府与中小企业沟通创造新的渠道，容易获得政府的支持。
3．政府应鼓励银行积极地向民营企业贷款，给民营企业营造一个宽松的外部环境。在民营企业的金融政策上,要制定切实可行的措施，充分发挥已有政策的作用，同时加大政策执行力度要从税收、财政支出、贷款援助和直接融资等各方面建立和完善我国民营企业资金扶持政策体系。
【参考文献】：李扬 杨思群 《中小企业融资与银行》
宋均发 孔伟 朱传勤 《企业融资渠道与技巧》