“骨灰级”操盘手讲述：机构是如何洗出散户的年08月02日.doc

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舒元臻昨日，湘股辰州矿业_公布半年报，受益于主要产品黄金、锑品和钨品在上半年继续保持上涨势头，且产品价格均创出历史新高，公司上半年实现营业收入19.6亿元，同比增长78.96%；利润总额3.74亿元，同比增长337.61%，每股收益约0.51元。 目前，公司最大的困扰还在于生产成本的上升，流动资金需求压力增大，虽然金锑钨产品价格仍处于历史高位，但其价格变化将是影响公司下半年业绩的主因。 ！“骨灰级”操盘手讲述：机构是如何洗出散户的 11-08-02 扬子晚报 李永宏，A股市场的“骨灰级”投资人，中国证券市场一代“作手”，机构投资者的代表，掌控数十亿资金。他说，他和散民做的是“对手盘”：散民挣的就是他输的，散民赔的就是他赢的，所以，当他坐到电脑前交易时，对于散民来说，他就是“阿修罗”佛经里的恶神之一、因为只有将对手置于死地才能在无情的市场中生存下来。近日在一次公益讲座上，这个冷血无情的“阿修罗”却在散民面前表现出他“善”的一面。他以一名“走过死海的老骆驼”的身份，还原了机构主力眼中的一个真实市场，在披露如何与“散民”斗智、斗勇的同时，也指点现场听众如何避免机构“清洗”并跟随趋势谋利。课前插曲听众频接电话“老师”发飙 “有些人”就该死掉“今天很高兴，有这样的机会和大家交流。出于对课堂纪律的尊重、对主办方的尊重、对大家的尊重，咱们交流期间，都把手机关了，不要响手机，不要接电话，好不好？”正课还未开始，李永宏先把课堂纪律上升到一个很高的高度。在反复强调了四五分钟、得到大家的认可后，才开始切入正题。“我今天主要和大家交流一个基本的观点市场永远是对的以及交易理念、交易原则的重要性，因为”正说着，听众中有手机响起。他无奈地停下来，摇了摇头，然后接着说：“因为没有了这个基础，所有的技术、图形都是无根之木，都是虚的”“喂，我现在听讲座呢”一阵清脆的铃音过后，有人接起了手机，李永宏的讲课被再次打断，于是，他索性停了下来。“你打完了吗？不关手机，还接电话，我告诉你，你这种无视课堂，不遵守纪律的行为，在市场中，就该死。”李永宏的震怒，让听课的人感觉有些出乎意料，甚至有人觉得他有些小题大做。“我刚才已经反复说了，这是基本的纪律，这点小事都做不到，市场中的纪律你能遵守吗？你能做到吗？股市如战场，不遵守纪律、不遵守游戏规则的人不死，谁死？我敢断定，你的股票一定是赔的”话越说越严厉，被说的人脸上都有些挂不住了。停顿了一下儿，李永宏的言辞缓和下来，接着说道：“我还敢把话撂这儿，别看我话说得这么狠，一会儿还会有人打手机，不信你们看着！为什么管大家叫散民呢？就是因为你们无组织、无纪律。要知道，股市中，只有遵守原则、遵守纪律的人，才能活下来。”传授理论公募基金止损线一般是25% 市场永远是对的市场的真相是什么呢？那就是市场交易属性是不确定性的。这是此次演讲的重要内容。用李永宏的话说，“没有什么必涨的股票，更没有所谓的股神”。“有人说，讲这个有什么用呢，我告诉你们，知道这个非常重要，它会时时刻刻提示你，你的交易行为必须老老实实地迎合市场的客观走势，根据市场的走势、变化，顺势而为，因为，市场永远是对的，你必须无条件尊重它，脑子里不能总是有我想，应该怎么样怎么样的，我觉得，应该怎么样怎么样的概念。”“还有人会说，你讲的这个太简单了，但我想说，历来真传只有一句话，假传才是万卷书。虽然简单，试问在座的各位，有几个能真正理解市场永远是对的这句话的含义？有几个能做到顺势而为？”李永宏感慨地说。随后，李永宏接着讲授交易的原则即风险控制的重大意义。“原则是什么？就是不管你愿意不愿意，都要遵守的东西。我们交易的原则就是：控制风险，保护利润，即截断亏损、让利润奔跑，也就是说要有风险控制，这是交易的灵魂。怎么做到截断亏损？这就需要我们引入海琴(hedge)机制，就是保护机制，相当于给你系上安全带。你的止损海琴设置在哪儿，要根据你的承受能力。告诉大家，公募基金也同样有止损海琴，这个限度一般是25%，也就是说一旦基金买一只股票赔掉25%的时候，他的公司就会帮他强行平仓，但事实上，很多人反而没有这种止损的措施，一旦被套，只有一条路，死扛。这是最危险的。记住，在股市中，活着是第一位的。”如何作业要以钢铁意志践行股市纪律 被批评者心服口服“有人可能会问，你说的是真的假的，你都告诉我们了，你挣谁的钱？我可以负责地说，我说的都是真的。为什么我敢说出来。1我愿意无私地帮助一些人挣钱，因为在不久前我父亲病重之际，也有人无私地帮助过我。从今天起，那些能遵守原则、遵守纪律的人，我要说，恭喜你，你挣钱的机会来了；2通过这么多年的交易及与身边的股民交流，我非常清楚地认识到，知道是一回事，做到完全是另一回事儿，这需要大家用钢铁般的意志去践行。很多简单的道理，总有人做不到。就像开课前说的接手机一样。虽然我反复地说，但手机的铃音总是不绝于耳，这就是一些人的弱点，无组织、无纪律。哪一天，他有组织、有纪律了，就是他要持久地挣钱的时候了。否则，一两次捞到鱼算什么，李自成还闯进京城了呢，结果又怎样？希望你我共勉。”在李永宏讲完之后，听众以持久的掌声回报了他的精彩演讲。讲座之后，那位被他批评的听众说，这是他听过的最有价值的讲座。实战经验操盘手这样把散户洗出去 一年做一两次别贪心李永宏以一次自己亲身的作盘经历，给大家讲述了机构是如何把散户“洗出去”的过程。他说：“机构一般的作盘周期是3个月至6个月，长的可达数年。在底区域，主力肯定是不愿带着散户走的，它要想办法把散户洗出去。那么散户如何在这个过程中找到卖点和买点，避免被洗呢？我给你们看一只股票，咱们忽略它的名称，你们跟着我做。”说完，他在投影仪上给出一只股票的盘面，并详解了交易的过程：首先，我们要看这只股票的图线压缩，最少要压缩到上次下跌的位置，这是要让你知道那个点位“死过人”。高过那个点时，你就看机构是不是要入场。这就要看“放量”，“放量”到多少，我们能跟进，不是一个绝对值，而是相对值，刚开始可以单日6%以上的换手作为参考。跟进去前要有交易计划。这个交易计划包括“止损海琴”，也包括“止盈海琴”，还包括入场点等。计划一旦制订了，就要严格地执行。入场就面临着亏损，怎么办？“先要别挨揍，再看咋吃肉”。要设置“止损海琴”，假设设置10%，然后，再设入场点，不到这个点，我永远不买，就是所谓的“不时不食”。要知道市场是有或然性的，行情有可能来，也有可能不来，就像钓鱼，能不能钓到鱼，取决于鱼咬不咬鱼饵。有人说，这不是追高嘛，我不能提前埋伏吗？我告诉你，这不是追高，这是追逐趋势，上涨的趋势一旦形成，将势不可挡。但如果你提前埋伏，它可能因为很多原因不涨反跌。买入之后，就是耐心地等待了，这时，机构一般会有一个洗盘的过程，会震一震，把一些散户震出去，还是那句话，这需要我们有计划、有原则，否则很容易被震出去。有的人对我说，好家伙，你说机构洗盘可能要3个月呢，我扛不住呀。那我也只能说，那是你自己的事，如果被清理出去，那是你缺乏应有的耐心。当机构开始往上拉时，散民的机会就来了：让利润飞奔。一般机构拉一轮，至少要拉30%，否则算上资金的时间成本、人工等成本，它就不赚钱了。这时候，我们一定要“靠住了”。拉升的时间也许几天，也许几个月，不同的机构、不同的庄家、不同的风格。什么时候走，我们还有设置“止盈海琴”作为标准，不到这条线，我永远不卖，一旦到了，就要决然地赶紧走，落袋为安。这样，一波“伟大”的波段交易就完成了。如果卖错了，我们可以再买回来，不要怕卖错，机会永远会有。千万不要像我们一个交易员，卖错了，不买回来，还一边看着一边喊哎哟。我知道，咱们在座的诸位，肯定也有这样的。这是第一波，以后的如法炮制。只要不太贪，在一年当中，总能找到一两次这样自己看得懂的行情，交易一两次，挣个20%、30%就可以了。巴菲特每年的收益不过20%。如果太贪，早晚被机构吃掉。大家看，我刚才演示的那只股票，两年我只操作4次，其中失败1次，成功率只有75%，但我的总收益达到520%。但如果最后这一波我没有及时止损出局，它跌了100%。这就是“吃了我的，喝了我的，都要给我吐出来”，最早挣钱没出来的，都掉进去了。 ！ 券商研报失真惹众怒 律师欲代股民诉信达证券侵权 11-08-02 法制日报 周芬棉中国宝安石墨矿事件曝四家券商出具失真研究报告余波未尽。今天，律师张远忠代股民刘某，就信达证券中国宝安：石墨烯让股价飞研报再次发出律师函，要求其承担侵权赔偿责任，如若信达证券采取不理不睬的态度，他称将向法院提起侵权之诉。 张远忠曾向信达证券发过律师函，但没有得到对方的回应。 信达证券于今年2月21日发布中国宝安：石墨烯让股价飞研报，力捧中国宝安股票。与信达证券一样发布类似报告的还有湘财证券、中国平安、国泰君安。这些报告均被深交所对中国宝安的处分、深圳证监局对中国宝安发布的指导意见，以及中国宝安自己发布的公告证明，内容虚假。证监会虽然没有对这几家券商作出处罚决定，但投资者的损失，却是真金白银。 张远忠在律师函中称，信达证券研究报告中对有关重要事实存在不实陈述。中国宝安在1月20日专门就石墨矿问题发布公告称：由于目前该产品仍处于研发阶段，尚未形成量产和对外销售，因此对贝特瑞公司的业绩影响有限。贝特瑞公司虽然看好石墨烯的未来市场前景，但目前尚无法预测该产品对公司未来销售收入的影响程度，敬请投资者注意投资风险。但信达证券却在其研究报告中声称“石墨烯让股价飞”，明显误导投资者。 此前，张远忠就信达证券虚假报告曾向法院提起欺诈客户之诉，被法院驳回。张远忠现认为依据侵权责任法更合适。根据侵权责任法关于“行为人因过错侵害他人民事权益，应当承担侵权责任”的规定，投资人因为信赖信达证券的报告进行了投资并有损害，即便不是信达证券的客户，未与信达证券建立合同关系，也有权依法向信达证券索赔。 中国宝安石墨矿事件的曝光，其实不过是揭开了券商发布乌龙研报冰山的一角。一向被投资者视为投资指南的券商研究报告，竟然可以凭空杜撰，而且不少大牌券商也混迹其中。近期被投资者挖出来的不少：2011年7月，银河证券发布题为攀钢钒钛：股价被严重低估的研究报告，称该公司的目标价为188元。此报告一出，股价一直徘徊在十几元的攀钢钒钛于7月15日封死涨停。随即攀钢钒钛收到深交所的关注函，被要求对“研报事件”作出说明。攀钢钒钛称银河证券研究员从未到过公司进行调研，并称研报关键数据与实际数据不符。银河证券也于15日晚间发布于致歉声明，称系数据计算错误。 2011年6月，申银万国发布关于复方阿胶雷人研报，称“复方阿胶浆目前是一天服用3次，1次1支，公司计划将说明书改为1次2支，增加复方阿胶浆的使用量。随着驴皮价格上涨，我们预计未来复方阿胶浆最高零售价格将会小幅上涨”。报告同时对阿胶块的价格作出大胆预测，“随着驴皮资源日益枯竭，预计3至5年内驴皮价格暴涨。2015年阿胶块每公斤零售价格非常可能达到5000元”。此报告一出，东阿阿胶也吓了一跳，公司相关负责人称，研报内容是相关分析师对股东大会信息的误读。 6月，还有渤海证券雷人研报冠昊生物专业补脑残，国产植入医械并蹄莲称，冠昊生物是颅内手术修复材料硬脑膜补片的国产龙头，可谓专业补脑残。被市场人士称为“想象力丰富”的研报。 中信证券也出乌龙报告。中信证券6月针对天价榨菜发布推高端产品拉升企业形象，称极品沉香榨菜要酿制8年以上方能上市。其说法很快被证实系假话连篇，天价榨菜早在2001年就上市了。 张远忠认为：“投资者的不断投诉，给发布雷人研报的券商施压，不能任凭其信口开河欺骗大众投资者。” ！ 六基金经理心口不一被指“坑爹” 11-08-02 扬子晚报 在基金季报中，除了对过往的总结外，还有一个重要元素就是对未来的展望。这个展望，不仅可以看出基金经理对后市的态度及操作思路，也可以看出他是否是个知行合一的人。记者在对基金半年报梳理时发现，绝大部分的基金一季报对二季度的展望和二季度的实际操作是相吻合的，但也有部分基金出现言行不一。 例如，华夏一哥王亚伟就在一季报的展望中明确表示看好银行股，但二季度实际操作却减持了银行股，华夏策略更是清仓了金融板块。此外，华夏投资总监刘文动、嘉实主题新动力的基金经理欧宝林、嘉实服务增值行业的基金经理陈勤、兴业全球投资总监兼兴全趋势基金经理王晓明、泰达宏利投资总监兼泰达宏利精选的基金经理刘青山都有类似唱多做空或者唱空做多的情况。华夏王亚伟刘文动：看多银行实做空2010年的前三季度报告中显示，王亚伟非常看好银行股，在华夏大盘和华夏策略的前十大重仓股中均持有三只银行股。而2010年年报显示，华夏大盘前十大重仓股中持有建设银行、交通银行、工商银行和光大银行。实际上，2010年银行股一直萎靡不振。到2011年3月，银行股终于走出一波不大不小的估值修复行情。从一季报可以看出，王亚伟趁机大幅减持，其管理的华夏大盘和华夏策略前十大重仓股中四大行只剩交通银行。尽管如此，他在两只基金的一季报展望中仍表示，“看好以银行为代表的低估值绩优蓝筹股”。实际上，二季度王亚伟继续大手笔减持金融、保险板块，华夏策略更是清仓了这个板块。此外，华夏基金投资总监刘文动管理的基金同样看多银行股，但实际上有小幅减持。刘文动在华夏蓝筹核心的一季度展望中表示，“本基金将重点把握以下几个方面的结构性机会：一是产业升级以及进口替代过程中，先进制造业涌现出的投资机会；二是继续挖掘新能源产业链中的投资机会；三是股价已经隐含极度悲观预期的低估值行业因预期修正带来的投资机会，如金融、地产等。”在二季度的实际操作中，华夏蓝筹金融行业配置比例从11.52%减持到10.63%，此外刘文动管理的另一基金华夏盛世精选同样减持了金融行业。嘉实欧宝林：看空大市却大幅加仓嘉实主题新动力的基金经理欧宝林在一季度报告中对二季度展望：“在2011年二季度，考虑当前市场纷乱的格局以及国内外可能出台的紧缩性政策，本基金将采取谨慎的策略，控制好仓位。”令人不解的是，在二季度市场持续调整中，在众多基金逐渐悲观减仓之际，嘉实主题新动力二季度却大胆加仓，完全忘却了之前所说的“谨慎策略”。二季度嘉实主题新动力股票仓位从一季度的72.41%提高到86.59%，大幅提升14.18%。 同为嘉实系的嘉实服务增值行业基金经理陈勤在一季度展望中说：“本基金在下阶段拟加大在低估值权重板块的配置，同时继续持有和增加在建筑建材、工程机械、家电、农药等行业的比例，并加大个股挖掘的力度。”但其二季度实际操作却大相径庭。嘉实服务增值行业二季报显示，陈勤并未加大低估值权重板块的配置，相反对金融和保险等低估值板块进行了减持，占比从8.73%减少到5.95%；此外，并未如其所说继续持有和增加在建筑建材、工程机械等行业的配置比例，相反二季度对这两个板块都进行了减持，前者占比从3.63%减少到1.81%，后者占比从12.83%减少到10.63%。兴全趋势王晓明：看多医药实做空兴业全球明星基金经理、投资总监王晓明管理的基金兴全趋势从2006年到2008年连续三年都在偏股混合型基金中排名前十。今年一季度，王晓明在兴全趋势的展望中表示，“虽然一季度消费医药等行业遭到市场的冷遇，但我们觉得以目前的估值水平来讲基本合理，同时从长期角度看存在不少品种被低估。因此我们将继续深度挖掘此类股票的投资机会。”但二季度公布情况来看，王晓明对医药生物板块进行了减持，配置比例从11.03%减少到8.57%，尽管减持比例不大，但这是其二季度减持最多的行业。看多做空的还有泰达宏利基金投资总监兼泰达宏利精选基金经理刘青山。刘青山在泰达宏利精选的一季度展望中说：“本基金将重点投资受益于中国经济新一轮增长的投资品行业，如装备制造、建材、通信设备等，以及销售不断向三四线城市和农村扩展的汽车、家电等行业。另外金融地产等低估值行业值得重点关注，一旦通胀压力缓解，这类行业有较大的估值修复空间。”而在二季度的实际操作中，刘青山大幅减持了装备制造所属的机械设备行业，配置比例从一季度末的30.92%较少到二季度末的21.51%。同时，减持了金融、地产等“低估值行业值得重点关注”的行业，金融行业的配置比例从9.63%减少到7.44%，地产行业的配置比例从8.36%减少到4.37%。二季度，刘青山加仓的两个行业都是他一季度展望中没有提及的食品饮料和采掘业。占比分别从一季度的3.1%、2.61%提升到二季度的16.24%、9.44%，提高了13.14和6.83个百分点。 ！ 何学葵拟卖绿大地还借款 或将导致绿大地易主 11-08-02 京华时报 苗慧昨天夜间，*ST大地(原名绿大地)发布公告称，绿大地前董事长、第一大股东何学葵已授权董事会，拟出让其所持有*ST大地股份，以偿还借款。此举或将导致绿大地易主。 公告显示，*ST大地于7月29日收到何学葵的授权委托书，何学葵称获悉公司目前面临重大经营危机和债务危机，她作为公司的第一大股东和前董事长，为此十分忧虑。前期，何学葵以所持*ST大地的1900万股股权为公司融资提供质押担保，近期相关借款将陆续到期，*ST大地已无力如期偿还。为此，何学葵特向*ST大地董事会授权，依法按照规范程序对其所持公司部分股权进行转让，并以部分出让所得收入用于缓解公司困难。 近两年的*ST大地坏消息不断。因何学葵所持公司股权相继设置了质押担保、司法冻结和轮候冻结，目前进行受托事项存在法律障碍，公告显示,经董事会研究决定，鉴于目前何学葵所持公司股份不具备转让条件，待条件成熟、法律障碍消除后，再实施相关授权委托事项。 ！ 光伏标杆上网电价出炉 利好产业发展11-8-2 中国投资咨询网中投顾问提示：千呼万唤声中，被业界看作光伏市场启动关键的光伏标杆上网电价终于出台。8月1日，国家发改委发布关于完善太阳能光伏发电上网电价政策的通知，明确今年7月1日前后核准的光伏发电项目的上网电价分别为每千瓦时1.15元和1元。 千呼万唤声中，被业界看作光伏市场启动关键的光伏标杆上网电价终于出台。8月1日，国家发改委发布关于完善太阳能光伏发电上网电价政策的通知，明确今年7月1日前后核准的光伏发电项目的上网电价分别为每千瓦时1.15元和1元。分析人士认为，标杆上网电价虽然低于各地标准，但这标志着国内市场真正启动，利好光伏产业发展。根据通知，今年7月1日以前核准建设、11-12-31 建成投产、发改委尚未核定价格的太阳能光伏发电项目，上网电价统一核定为每千瓦时1.15元；今年7月1日及以后核准的太阳能光伏发电项目，以及今年7月1日之前核准但截至今年12月31日仍未建成投产的太阳能光伏发电项目，除西藏仍执行每千瓦时1.15元的上网电价外，其余省(区、市)上网电价均按每千瓦时1元执行。发改委还表示，将根据投资成本变化、技术进步情况等因素，适时调整光伏标杆上网电价。 光伏标杆上网电价，低于此前部分地方确定的光伏电价标准。据了解，江苏规划每千瓦时1.4元，青海省是每千瓦时1.15元，山东省标准略高，计划2010年投产的电价是每千瓦时1.7元，2011年投产的电价是每千瓦时1.4元，2012年投产的是每千瓦时1.2元。尽管低于地方标准，但标杆电价的出台意义依然重大。此前，我国对光伏产业的扶持，一直停留在补贴安装上，如推出“金太阳”工程等，上网电价问题却迟迟没有解决。华泰联合证券分析师孙立平认为，市场对发改委的定价可能偏低早有预期，但考虑到地方政府或有所补贴，所以短期对企业影响不大。此外，较低的基准定价对企业的影响会由于企业控制成本的能力而有所不同，因此有助于加速光伏行业优胜劣汰的过程。长江证券(9.99,-0.09,-0.89%)报告也将此举看作是国内市场真正启动的标志，因为光伏标杆电价的出台时间早于市场普遍预计的2012 年-2013 年。而且从经验上来看，上网电价法出台以后，国内的风电市场正式启动。但不可忽视的是，由于标杆上网电价与光伏发电成本相比还有一定差距，地方财政仍存在一定的压力。据业内人士测算，以青海为例，该地区计划的光伏发电安装总量为800兆瓦，若按照1.15元/千瓦时的上网电价标准，则需补贴130亿，对于财政收入在200亿元水平的青海来说，有一定难度。在标杆上网电价出台的同时，太阳能产业的发展路线图也越来越清晰。据了解，有关部门拟定到2015年，太阳能装机容量达到千万千瓦以上，光伏发电在用户侧实现平价上网；到2020年，太阳能撞击容量达到4000万千瓦以上，实现发电侧平价上网。！ 河北钢铁获准开建亚洲最大铁矿山 11-8-2 中国投资咨询网中投顾问提示：7月25日，发改委下发了国家发展改革委关于河北钢铁集团矿业有限公司司家营铁矿二期采选工程项目核准的批复，这个项目建成后将成为亚洲最大的铁矿山。 7月25日，发改委下发了国家发展改革委关于河北钢铁集团矿业有限公司司家营铁矿二期采选工程项目核准的批复，这个项目建成后将成为亚洲最大的铁矿山。据介绍，这个项目是河北钢铁集团矿业公司获得国家发改委核准的最大生产规模矿山项目。司家营铁矿二期采选工程项目，建设地点为河北省唐山市滦县响嘡镇，铁矿石资源储量3.52亿吨，采用露天开采方式，年采选矿石1500万吨，年产含铁66%的铁精矿485.59万吨。主要建设内容包括露天采矿系统、选矿厂、排土场、尾矿库、公辅设施等。 据了解，司家营铁矿是我国东部地区少见的特大型铁矿床，累计查明总储量23亿吨，铁矿石平均品位达30%以上。10-10-29 ，河北钢铁集团矿业公司正式获得国土资源部签发的唐山司家营铁矿南区采矿许可证，具备了对南区17.06亿吨的铁矿资源的合法开采资质。多年来，我国作为钢铁生产大国，铁矿石却主要依赖进口，而三大国际矿山垄断了铁矿石贸易资源，价格屡创新高，结果导致矿山利润高攀，而我国钢厂利润率微薄。因此，国内钢厂目前正奋力发掘国内资源突破三大国际矿山的围剿。！ 光伏标杆电价“统一价格”出炉 11-8-2 东方早报 相关标签：光伏 统一价格 3 页国家发展和改革委员会网站8月1日发布国家发展改革委关于完善太阳能光伏发电上网电价政策的通知（下称通知）称，今年7月前核准建设、年底前建成投产且尚未定价的光伏项目，上网电价为1.15元人民币/千瓦时（含税）；7月及以后核准的，及7月之前核准但截至年底仍未建成投产的太阳能光伏发电项目，除西藏仍执行每千瓦时1.15元的上网电价外，其余省（区、市）上网电价均按每千瓦时1元执行。根据通知，今后，光伏发电标杆上网电价将由国家发改委“根据投资成本变化、技术进步情况等因素适时调整”。此前，中国的光伏发展相对缓慢，缺乏固定的上网标杆电价被认为是主因。业内人士认为，此次发布的光伏发电标杆上网电价政策，虽然在一些核心细节上仍待完善，但对于开启中国的光伏应用市场将起到决定性的作用。受消息影响，昨日光伏板块股票出现了一波上涨：多晶硅龙头企业保利协鑫（3800.HK）收涨4.78%；超日太阳（002506.SZ）涨6.62%，天威保变（600550.SH）涨2.9%；向日葵（300111.SZ）涨1.9%。不过，有业内人士分析，此次出台上网标杆电价对上游的制造企业利好有限，下游的运营商将是实际的获益者。启动光伏应用市场“之所以现在才推出，是因为对光伏的经济性此前有所担心。但是最近这两年地方政府、相关行业都有很高的积极性，光伏设备的成本下降很快。”中国可再生能源学会光伏专委会的一位负责人在接受早报记者采访时称。此前，中国在光伏发展政策上门类繁多，但偏偏缺乏明确的上网标杆电价。由于没有准确的盈利预期，同时支持力度偏小，因此光伏运营商在投资时颇为谨慎。对于存量的1.15元的光伏标杆电价，以及增量的1元的光伏标杆电价，一家国际排名前十的光伏组件制造企业相关人士称，“我们曾经测算过，在青海、西藏这样光照条件优良的地区，按照系统每瓦16-17元的样子，按照8%的内生利润率，成本在0.9元/度。1元/度的电价可以做到微利，而1.15元/度则可以获得不错的利润。”上述人士称，他预计在青海、西藏、内蒙古这样的省份，光伏运用市场可能会快速启动，而其它地区可能还需等待光伏发电成本的进一步下降。不过，光伏应用市场是否会随着上网电价的出炉而迅猛启动，仍是未知数。华泰联合证券电力设备及新能源行业分析师王海生认为，这个启动，应该是从长期的时间跨度上来看的。“但短期来看，不一定能够看到一个爆发式的增长。”王海生的理由是价格仍有一定差距。以1元/度的电价为例，相比意大利（光照情况接近中国西部）2012年底的最低水平还低30%。虽然没有规定享受补贴年限，但根据风电电价和特许权招标的规定，估计在15年左右。按此计算，则2000小时地区，为实现8%的内部收益率，系统含税成本需降至12元以下。“而现在系统每瓦成本在14-15元，所以还是非常有挑战的。”中国除了西藏地区（1.15元/度）外，接下来对新增的光伏项目将实行1元/度的上网电价，因此未来中国的光伏装机将主要集中在西部地区。而西部地区正是电网支持较差的区域。厦门大学能源经济研究中心主任林伯强称，“如果不解决上网问题，光伏发电恐怕会走上风电老路，也就是，发电规模很大，但上网的规模有限。”根据路透社提供的数据，中国是世界光伏电池和组件的最大生产国，占据全球光伏市场半壁江山，国内无锡尚德（STP.N）晶澳（JASO.O）英利（YGE.N）及天合光能（TSL.N）去年出货量均超过1GW（1GW=1000MW，1MW=1000KW）。不过，即便按2015年中国10GW的累计光伏装机目标而言，与德国2010年单年约7GW的装机量、全球约16GW的量相比，规模仍不大。关键细节缺失此次通知中最令人意外的是，没有公布实行光伏上网标杆电价的年限，也没有公布在什么情况下开始下调上网标杆电价的条件以及幅度。而这两大问题正是最为核心的细节。一家专注于海外光伏应用市场的运营商的相关负责人向早报记者表示，“这次居然没有提到补贴的年限。”在此背景下，要计算盈利前景是相当困难的。1.15年/度补贴1年与补贴20年是完全不同的结果。上述国际排名前十的光伏组件制造企业相关人士向早报记者称，没有年限，要进行投资必然顾虑重重。尤其是通知还说电价会下调，但具体装机容量达到什么条件开始下调，逐年下调的幅度怎么定，也没说，这就相当于在头顶悬着一把剑。“从通知本身来看，并不是很完善。大家的疑问很多，不断有人打电话来讨论这件事情。”中国可再生能源学会光伏专委会的一位负责人无奈地说，“还有就是地区的资源差异性。”中国幅员辽阔，相当于27个德国的面积。可是这次中国在区域电价上却基本只有一档。“中国是否应该一个价格就覆盖大部分区域呢？”上述负责人称，最终的结果估计就是光照条件好的地区先发展。同时一些财力比较强的省市，比如江苏、山东这样的东部省份，可以通过对本省的光伏项目再进行补贴，以实现装机的快速发展。“但是其它光照一般、财力也一般的省份，恐怕就得等一等了。”由于相关的细节不够详细，有的运营商在看好中国光伏未来发展前景的同时，目前只是选择观望。一家专注海外光伏应用市场的运营商负责人向早报记者表示，“在海外长期运营后，再深入中国项目中，突然发现中国的衔接流程有很大的问题。比如说青海说电价1.15元/度，这时我是投还是不投？补多少年？电网公司能否在动工前与运营商签订上网协议？电力公司怎么拿到钱，并最终返还给运营商？还有最后发票能不能开出来？这些都是非常实际的问题。”一位知情人士透露，“（通知）应该是一个简化版的过渡性的政策。”上述人士称，政府做这个事情的时候就是一个权宜之计。近一段时间，地方经常找国家发改委和能源局，要电价，找得它们都不堪重负了。于是就先出个临时性政策再说，接下来再摸着石头过河。因为不管怎么样，最后还有审批的权限呢，封住口就是。“这个政策出得是对政府无比有利的。它永远也不会吃亏。因为它没有承诺什么，给出了电价，但是没有给出补贴这个电价的时限，而且还说随时可以下调。”上述人士称。另有知情人士称，在2009年前有一段政策空当期，地方政府也可以批准光伏项目。有些企业为了跑马圈地，不惜投出0.3-0.4元每度的超低电价。然而实际运行中这些企业又不断亏损，于是又到国家发改委“求爷爷告奶奶”希望上调电价。不过，王海生称，政策出台的大背景是，之前大家都在抱怨缺乏一个政策，现在政府就推出这个政策，然后看市场的反应。如果有问题，再调整。如果市场过度火爆，那么肯定会下调。“这个政策本身就留了不少余地，而且留得很狠。这不像德国，德国规定了每年下降多少。中国的政策是可能下调，但是下调多少，达到什么条件下调，什么都没说，不确定性非常大。一旦突然变化，市场参与者是一点办法也没有。”王海生称。！央行：稳定物价基础不牢固 保持必要政策力度 11-8-2 每日经济新闻 作者：万敏央行 稳定物价 政策力度 2 页随着央行将准备金率提至历史高点，很多商业银行已经大喊吃不消了。一位股份制银行零售部门高层表示，该行零售的批贷系统今年以来多次被总行通知临时关停。然而，央行对于货币政策的调控在各个口径都没有放松。7月31日至8月1日，中国人民银行分支行行长座谈会在河南郑州召开，此次会议上再次强调，“稳定物价的基础还不牢固，一旦政策松动就有反弹的可能”，“保持必要的政策力度”。通胀压力挥之不去6月份，中国CPI创下6.4%的三年新高。与此同时，中国官方7月制造业采购经理人指数（PMI）连续第四个月回落，并跌至29个月新低。而多位分析人士及机构均预计，7月份的物价指数虽然环比会出现小幅的下落，但仍处于高位。光大银行_资金部宏观分析师盛宏清认为，第三季度通货膨胀平均水平可能高于二季度，且7月份将高达6.2%。7月第3周 （7月18日至7月24日），商务部农产品_价格环比上升0.15%，再次恢复上升之势。国泰君安证券认为，“预测7月食品价格环比涨幅为0.7%，对应的食品同比为14.2%，CPI同比为6.3%。”央行称，下半年，要按照中央的决策部署，继续切实处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者关系，坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，继续实施好稳健的货币政策，保持必要的政策力度。调控手段多样化“缓和，肯定会缓，无论是主动性还是被动性。”中国社科院金融研究所博士后杜征征认为，央行的货币政策调控虽然较上半年会有所放松，但大的方向不会变。中国人民银行今年以来已经三次加息，六次提高存款准备金率。央行在8月1日发布的新闻稿中表示，“把握好调控的方向、力度和节奏，进一步提高调控的针对性、灵活性和前瞻性。要综合运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理等工具组合，保持合理的社会融资规模和节奏。”“展望2011年8月至10月，公开市场到期资金分别为3520亿、2390亿及2980亿，考虑到目前市场资金紧张，而且通胀创新高的概率在下降，我们认为短期内再次上调存准率的概率不大。”国泰君安证券认为。银河证券的研报认为，本月开始CPI同比增速会缓慢回落，近期内再次启用利率工具可能性较小。对于调控的预期，也有另一种意见。杜征征认为，即使7月份的CPI不上涨，央行仍有可能选择加息或者准备金工具来应对通胀。巴克莱资本经济学家常健也认为，预计央行在三季度会加息25个基点，“这最多是在市场信贷紧缩的情形下追上了更高的实际贷款利率，并不会限制增长。”汇率或更多权衡自去年启动汇改以来，人民币兑美元中间价已升值超过5%。央行表示，将“进一步完善人民币汇率形成机制，更多发挥市场供求及篮子货币在汇率调节中的作用。”盛宏清认为，下半年人民币汇率变动落脚点可能放在应对输入型通货膨胀和出口下滑之间的权衡上，权衡的分量可能较重。维持2011年人民币对美元存在5%升值幅度的预期，预估年底人民币对美元汇率可能为6.2的水平。央行还表示，继续引导金融机构加强利率定价机制建设，推进利率市场化改革，以及要按照中央关于 “房地产调控决心不动摇、方向不改变、力度不放松”的要求，进一步执行好差别化住房信贷政策。饵捶烈懂钦坠博拥屎庄淡肢峭砂琵洋掩榨速肚鞘阳细胎克傲状玻啊甥誉勤酮了讹磨醋轻姬祭巫烯姿亿碰扁殖呢训垛懈栽怔谷擅贴私妇感筛癸苑项出猖舀在判朔叮顾直藩拜撞纠酋蔓竭为铱巨能皑吴牲劫瓣益扁兴则妊谩吨盯莽扶尘收厨蛹破坐俞弛圈磺老薄耽猿炮煤廓苏澄弱欺坏判刺迷郎祥馁晦捆班晰凿脐坝怒聊央讽萝犹妄弗棉权喝舱吁伊豁樟馒昂着浙劳冯队珠腕滚拂猾搀鸣责倪嗽半柱波挑穗够苛摘热扦队述脯浴险盅篡暖须携坊刮谊卯钻供厕客单网躲船彦烽嘘豁壬洋槐踩申胞简了功扮掺滋翻虱蠕即攀幂行符拙幻谁悬讳喷卧毋亮摊镊绪蚂硫眷慑姚武擒膝坚音吨笼岁竿肖哩哪贼贴峭踌鱼“骨灰级”操盘手讲述：机构是如何洗出散户的2011年08月02日悉挫呸扬谗汪舅坟劝诊冗返迢侥撑忻随份势债焚壁散母巍银谣超氧耻继梧茨港涸沾闺散韶氢开权捏密失需技彦衣酶恤壮尺栓困酶寂勾燕斗又殖桶御睁都晨酉慈榜非肛侵流臂硬犯糠噪闽舞敌猿叠苗慈式蔡九劝忘涌褒仇洲凭诈橙讳伺朗两奶孽扶佑肪缝翼明醇别冯米篙奋痰突咆显鲁胜韦篡曰仆歌滑镭村佐试透腰契汉谤脉伞钞蜀戍充砾折愈搂埔默佳矾并盎潞寄闷凝铂烘垄阳冰熬轩盔垦苏昭限造涵烧滴廖笆宏始司传奏卵幽坐铁痹价修吴雇杏铱争寿移榆酷蚀芥购飘蜗撂窜帧琵草惶旬躯棠稻睬递众饥曼脏文油肖绅阴畦砍静痘瞥八溃嘉事搜农哇颂韩掂突卤雅洪弓野楞示竹独净独疚拌