绿色信贷对我国商业银行盈利能力影响分析.doc

独 创 性 声 明本人郑重声明：今所呈交的绿色信贷对我国商业银行盈利能力影响分析论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。文中除特别加以标注的地方外,不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含西北大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。声明人（签名）：年 月 日 中 文 摘 要随着环境污染日益恶化，环境与经济发展之间的矛盾日趋明显，绿色金融在全球范围内如火如荼的进行，低碳经济，循环经济,绿色经济开始进入公众的视野，学术界也开始探索绿色环保产业在金融业的发展。就现阶段发展而言，我国对于“绿色金融”的关注主要集中在银行业，尤其是银行的信贷业务方面,即“绿色信贷”.绿色信贷源于“赤道原则”(也称国际绿色信贷政策）的定义并以“赤道原则为标准。我国党的十八届五中全会强调， 要深入贯彻“绿色发展”, 基于可持续发展思想产生的新型经济发展理念，致力于提高人类福利和社会公平。在此号召下,银行业金融机构积极开展能效信贷业务，发行绿色金融债等扩大能效信贷融资来源的方式，引领金融机构对绿色信贷倾斜。商业银行肩负经济责任、社会责任与环境责任，在当前我国所面临的资源环境形势下，“绿色信贷”已成为银行业机构践行环境责任的重要工具。本文主要采用文献研究法，定性研究法和实证分析法,以绿色信贷对我国商业银行盈利能力的影响为研究对象，在对商业银行盈利能力和绿色信贷概念界定的基础上，结合国内外绿色信贷发展现状，采用八家商业银行20082014年统计数据进行回归分析得出结论，并在最终结论的基础上结合我国实际情况，为增强商业银行营利性提出政策性建议。关键词:绿色金融,绿色信贷,赤道原则,盈利性The study of Green Credits Impact on Commercial Banks Profitability in ChinaAbstractWith the gradual deterioration of the environmental pollution， the contradiction between environment and economic development are beginning to gradually appear. The development of Green Finance is in full swing in the range of the world， low-carbon economy, green economy， circular economy have gradually become the social focus。 The study of how can financial sector support environmental protection are continuously deepen. Now， our focus of attention only stop on banking business, especially on the credit operation， aka “Green Credit,” which originate from “The Equator Principles。 On the fifth Plenary Session of the 18th Central Committee of the Communist Party of China， economists emphasized implementing the “Green development” basing on sustainable ideology, in order to enhance human welfare and social equity. Therefore not only the financing institution has launched credit business of energy efficiency positively, commercial banks also took more social responsibility and corporate responsibility。 Without doubt， “Green Credit” becomes a necessary tool to fulfill environmental liability。This thesis mainly used literature reading, unobtrusive research， empirical analysis, choosing the influence that green credit to profitability of commercial bank as the research object, on the basis of definition of profitability and green credit。 In this paper, a representative of ten commercial banks 20082014 data Empirical Analysis of green credit on bank profitability and summary。 Finally, based on the results of empirical analysis and combined with Chinas actual situation of Chinas development of green credit business banking offer some policy suggestions.Key Word： Green Finance， Green Credit， The Equator Principles， Profitability 目 录一、引 言6(一）选题背景6(二）文献综述61.国外文献综述62。国内文献综述7（三）研究思路及框架71.研究思路72.研究框架图8二、绿色信贷对我国商业银行发展影响的理论基础9（一）绿色信贷的基本原理9（二）赤道原则9(三）商业银行盈利性概念10（四)绿色信贷对商业银行盈利性影响的理论分析101。绿色信贷对商业银行信贷结构的影响102.绿色信贷对商业银行中间业务的影响113.绿色信贷提升商业银行社会名誉114.绿色信贷提高商业银行国际竞争力12三、我国商业银行实践绿色信贷业务的现状12（一）我国绿色信贷发展开端12（二)商业银行绿色信贷发展状况13（三）绿色信贷业务在商业银行发展中存在的问题151。绿色产品自身设计问题152。国家信贷法规体系不健全163。绿色信贷激励机制缺乏16四、绿色信贷对商业银行营利性影响的实证分析16（一）指标选取161。被解释变量：平均资产回报率(Average Return On Asset）162.解释变量：绿色信贷比率（Green Load Ratio）173.控制变量17(二)数据来源说明17（三)具体实证分析过程18(四）回归结果分析181。多重共线性检验182.面板模型回归19（五）回归结果分析19五、我国商业银行发展绿色信贷政策性建议20（一）商业银行绿色信贷的自身建设201.绿色信贷产品自身改进202。商业银行加快内部制度建设,树立社会责任思想203.加强人才储备和培养21（二）政府部门的政策推进与引导211。完善绿色信贷相关政策，改善金融生态环境212。完善激励机制，保护早期加入赤道原则银行的利益21一、引 言（一）选题背景18世纪工业革命以来,人类的工业文明达到一个新的高度,但同时也为此付出惨重的代价。面对环境污染、资源耗竭、生态失衡等全球性环境问题，人们普遍认识到人类过去的生产和消费方式对于环境的危害.环境保护成为人们普遍关注的焦点,以“低碳环保为导向的绿色经济革命拉开了帷幕,为促进人类、经济与自然的协调发展,在全社会达成一致共识的情况下，绿色金融应运而生。金融业作为每个国家的命脉行业,在环境保护方面义不容辞,各个国家积极发挥金融杠杆作用，以期通过经济手段维护生态平衡。在国际金融领域，“赤道原则在很早被提出来用作国际融资的通行标准和惯例，随着越来越多的国家宣布采取“赤道原则，绿色信贷进入了公众的视野。改革开放以来,我国经济飞速迅猛的发展着，短短几十年便跻身世界经济强国的行列，然而，我们突飞猛进的经济飞跃是建立在资源过度开发和使用低效率的基础之上，是以漫天雾霾，污水横流，森林退化为代价的.在当下绿色经济已然成为一种潮流的国际经济社会环境中，若我们盲目坚持传统发展方式,势必会与国际社会脱轨并最终导致经济发展停滞。目前我国的经济趋向市场化，仅依靠行政命令无法对抗传统经济所带来利益的诱惑，唯有同样运用市场这只看不见的手，才能真正从经济结构内部出发转变经济发展方式.(二)文献综述1.国外文献综述 关于绿色信贷的研究最早起源与绿色经济，英国经济学家Marcel, Jeucken在其文章Sustainable Finance and Banking： The Financial Sector and the Future of the Planet（2001）中指出绿色信贷最初来源于可持续融资,即银行为可持续发展企业或项目提供融资并收取一定服务费的行为。Sonia， Labatt和Rodney在其2002年出版的Environmental Finance中指出“绿色信贷的重要作用是为了设计出符合市场需要的金融工具,来传递环境质量和转化环境风险的”。Christopher ，J, Cowton(2004）把绿色信贷定义为商业银行在贷款过程中把与环境保护相关的信息纳入贷款对象的考核机制中.Weber（2005)的研究主要是将企业贷款、经济发展与环境保护结合，提出绿色信贷是可持续发展金融最主要的方向。关于绿色信贷对商业银行盈利能力的研究，Monaghan, S(2003）指出解决商业银行绿色信贷在投资过程中的环境风险，保证有效收益的方法就是把赤道原则作为商业银行投资信贷中的准则。企业社会责任也为商业银行实施绿色信贷业务提供了依据，英国学者Oliver， Sheldon（1924）在The Philosophy of Management最早提出了企业社会责任的概念。2.国内文献综述 绿色信贷由国外流传至国内，在我国金融领域起步较晚，研究还未成熟.孙洪庆和邓瑛（2002）在对发展绿色金融的思考指出全球都在面临环境污染资源耗竭的威胁,人民理应认识到过去的经济发展方式已不再适用,国家应大力倡导生态文明建设，在经济上辅助环保产业.何德旭和张雪兰（2007）阐述了绿色信贷的定义及其与传统信贷的区别。陈雁（2008）指出了绿色信贷在我国发展的现状必要性。苏宝梅（2009)认为，绿色信贷是建设绿色经济的重要保障，在可持续发展经济的进程中有着不可逾越的优势.马萍、姜海峰(2009）分析了银行推行绿色信贷对银行绩效的影响，指出短期内绿色信贷可能会使银行边际成本上升,而从长期来看,银行推行绿色信贷提高了商业银行在社会上的认可度，提高信贷业务量，最终提高银行的绩效。（三）研究思路及框架1.研究思路本文主要的研究思路为：首先，回顾并介绍国内外学者关于绿色信贷的研究历程及绿色信贷对商业银行盈利能力影响的探索成果；其次，对绿色信贷、赤道原则以及商业银行盈利性的定义进行简单阐述，并从理论上分析了绿色信贷对我国商业银行盈利能力的影响；再次,概述我国政府部门对绿色信贷认识及政策扶持过程，剖析在中国宏观经济环境下部分大型商业银行发展绿色信贷的现状,以图表的方式还原部分商业银行发展绿色信贷的历程;最后，以20082014年我国八家商业银行为具体研究对象，运用excel软件和stata12.0软件对八家商业银行6项重要指标数据进行回归，分析发展绿色信贷与商业银行盈利能力之间的关系，目的是探求商业银行绿色信贷比率与商业银行平均资产回报率呈现什么样的关系.并针对以上理论与实证分析,提出政策性建议.从研究来看，国内关于商业银行盈利能力影响因素的研究众多，但从环境保护切入探讨绿色信贷与银行盈利能力关系的文章较少；其次，由于我国的绿色信贷还处于发展阶段，目前国内仅有兴业银行一家“赤道银行”，故而研究多停留在理论方面，而采取定量分析,实证分析和数据统计的文章较少.因此,该课题作为研究对象，建立在实际案例和真实数据之上,从绿色信贷的角度切入探究对商业银行盈利性的影响,具有一定的理论和现实意义。 2.研究框架图引 言 研究思路文献综述选题背景理论基础绿色信贷对商业银行盈利能力影响理论分析 商业银行盈利性概念 绿色信贷定义我国发展绿色信贷现状我国发展绿色信贷存在的问题商业银行绿色信贷发展状况我国绿色信贷发展开端绿色信贷发展政策性建议进行回归并分析结果选取数据建立模型实证分析图1。研究框架图二、绿色信贷对我国商业银行发展影响的理论基础（一）绿色信贷的基本原理绿色信贷的发展历史较为短暂，尚属于新兴的研究领域.绿色信贷顾名思义,是信贷的绿色化，源于绿色金融概念的提出。环境与金融的相结合最早在1997年里约热内卢举行的联合国环境发展大会上被正式提出，大会通过了21世纪议程，首次强调了人类经济发展的同时也应对可持续发展做出规划。同年，在东京召开的会议上制定了京都议定书，以减少碳排放量进而减缓全球变暖的进程。经历了这些改革后，经济学家将绿色环保引入了金融业,绿色信贷也随之产生。由于该概念的提出只有短短十几年,很多学者对于绿色信贷的定义还存在一定的争议，概念的范畴和界定仍不清晰。本文采取国际上对绿色信贷普遍定义，即商业银行等金融机构依据国家环境经济政策和环保政策,对开发利用新能源，从事循环生产、绿色制造和生态农业的企业或机构提供贷款并支持优惠性的低利率。另一方面，绿色信贷可以限制污染企业的投资贷款资金，从源头切断“两高一剩的现金流,并实施惩罚性的高利率。（二）赤道原则随着社会经济的发展，关注环境与社会问题既是银行的社会责任,也与银行业务、银行发展密切相关。赤道原则正是世界先进金融机构在探寻如何更好地履行企业社会责任的过程中形成的为各界广泛认可的金融机构企业社会责任标准。可以说,绿色信贷业务正是以赤道原则为导向开展和实施的。赤道原则（简称EPs）是一种自愿性原则，它是指国际金融机构在进行项目融资时,审核评估该项目所带来的环境影响和社会风险,利用金融杠杆积极推动资金流向有利于社会和谐发展的方向.自2003年这套自愿性原则问世，包括荷兰银行，巴克莱银行，渣打银行，花旗银行在内的十余家跨国大银行宣布采取赤道原则。此后，赤道原则在国际金融领域内被广泛认可和接受,成为了全球金融机构统一的行业准则。截至2008年底，全球共有63家金融机构采纳赤道原则,其业务遍及全球100多个发达国家和发展中国家，项目融资总额占全球项目融资市场总份额的85以上。EPs以项目预期存在的环境与社会影响将项目划分为A、B、C三类，不同类型和不同国家的项目行动方案和准则有所不同,通过EPs，竞争激烈的跨国银行在环境上采取合作方式,EPs也成为全球第一个国际金融机构践行企业社会责任的基准.我国兴业银行2008年宣布采取赤道原则，成为我国第首家“赤道银行”。（三）商业银行盈利性概念根据本科期间所学，商业银行是以盈利为目的,以吸收存款，向企业发放贷款为主要经营业务，以金融资产为经营对象，具有信用创造功能的金融机构。它的盈利能力不同于一般的金融企业，兼具一般性和特殊性，其特殊性在于两个方面：第一，他的经营对象为金融资产和负债，经营货币这种特殊的商品；第二，商业银行的经营风险具有扩大性和传染性的特征，这使得盈利能力在商业银行的经营过程中尤为重要。综合来说,商业银行的盈利能力就是将风险控制在一定的基础上获取收益的能力。影响商业银行盈利能力的因素包括银行内部因素和宏观外部因素。内部因素包括资本质量状况、资本充足率、商业银行营运效率和流动性状况.外部因素主要有经济周期情况、金融结构和经济政策和法律制度。（四）绿色信贷对商业银行盈利性影响的理论分析绿色信贷从金融的绿色发展中衍生出来，具有广阔的前景.国外的主流银行很早就开始绿色信贷的发展，相比之下我国的绿色信贷业务还处于初期阶段。作为世界上最大的发展中国家,面临着资源过度利用所带来的严重生态问题，发展绿色金融环境金融势在必行。对于中国商业银行来说，发展绿色信贷有着深远的影响。1.绿色信贷对商业银行信贷结构的影响在传统的银行信贷中,项目成本和经营回报是银行考虑的首要因素，而在绿色信贷业务中，环境和社会影响成为银行发放贷款的首要前提。对于高耗能高污染产能过剩的企业，银行将不予提供贷款；对于被国家列入限制发展的企业和项目，银行会限制贷款金额;而对于违规经营，违反环境法规的企业,银行将暂停贷款。即使企业前期获得贷款，银行也会在项目运行的过程中密切关注企业内部的环保问题，严格控制信贷风险。而这些举措必定引导我国的经济结构由高碳经济转向绿色低碳经济，加快我国经济结构的转型.绿色信贷业务是对传统信贷业务的改革和创新，代表着我国商业银行信贷业务的未来发展方向。2。绿色信贷对商业银行中间业务的影响推行绿色信贷业务毫无疑问的拓宽了商业银行中间业务收入的来源，提高商业银行的盈利能力。绿色信贷改变了传统的信贷模式,建立新的产品体系和服务体系，比如，在商业银行进行绿色贷款的审核过程中，可以提供配套的融资租赁、财务顾问、基金信托、财务管理等业务。中科院金融研究所指出，可以将绿色信贷与相关中间业务结合起来，创新金融衍生品，包括：低碳产业融资租赁业务、低碳产业保理业务、碳金融理财产品、发行绿色银行卡、碳金融中介服务、环保咨询服务、积极探索和开发绿色信贷资产证券化产品。由此可见，金融产品的创新，必然会增加中间业务收入。3。绿色信贷提升商业银行社会名誉商业银行参与绿色金融，承担企业社会责任，很大程度推动环保理念的传播。通过信贷杠杆配置资金，以自身的绿色行为和利益相关者的绿色行为，对银行内部因素和外部因素进行吸引,从而树立良好的社会形象,提高商业银行的社会责任感。这种社会责任也会给商业银行带来更大的经营效益。经济学中的外部性可以解释这种经济效益，商业银行提供绿色信贷，带来正外部性,我们可以通过图2表示: 价格 MC B MSB A MR O q Q 数量图2。商业银行提供绿色信贷的福利 如图一所示，当商业银行未提供绿色信贷业务时，边际成本曲线（MC）与边际收益曲线（MR）的交点A是商业银行实现利润最大化时产品的数量和价格，当商业银行提供绿色信贷业务时，银行的社会责任提升,社会名誉提高，为社会带来正外部性，则边际社会收益曲线（MSB）在MR之上,与MC相交于B点，此时，商业银行实现利润最大化使得产品数量和价格都有所上升，银行的竞争和利润增加。4。绿色信贷提高商业银行国际竞争力全球范围内的环境恶化使得发展绿色金融早已成为不可逆转的趋势,国际主流的大型银行几乎全部接受赤道原则并作为其项目融资时的统一准则，而绿色信贷在我国起步晚，发展慢,是信贷业务的短板，倘若我们不积极开展绿色信贷业务，国际化的进程也会被耽误。我国商业银行应该加强与跨国银行的合作，一方面积极学习借鉴境外先进绿色信贷的业务经验，另一方面是我国商业银行融入国际绿色进入的可行路，是获得国际金融领域的认可，提高我国商业银行的国际地位机会.浦发银行、兴业银行与国际金融公司的合作，华夏银行与法国开发署以及世界银行的合作,都是我国商业银行在绿色金融方面跨国合作的成功案例.三、我国商业银行实践绿色信贷业务的现状(一）我国绿色信贷发展开端要研究分析中国绿色信贷的发展情况，首先也需要对绿色金融有一定了解。 绿色金融从理论上来讲，是指金融部门把环境保护作为一项基本政策，在投融资决策中要考虑潜在的环境影响，把与环境条件相关的潜在的回报、风险和成本都要融合进银行的日常业务中，在金融经营活动中注重对生态环境的保护以及环境污染的治理,通过对社会经济资源的引导，促进社会的可持续发展。与传统金融相比，绿色金融有两个重要的特点：绿色金融主要重视人类社会的生存环境利益；另外一点是，作为绿色金融活动的主要标准,环境资源属于公共品，在短期获利不明显的条件下，绿色金融需要政府大力支持与政策推动。于20世纪90年代末，随着环境金融这一概念的提出,以及“赤道原则”这一标志性的事件的推出,绿色金融的运动兴起，并且其外延也逐步扩展。商业银行作为金融机构中的重要组成部分,始终是绿色金融活动中的“领头羊”。在2003年6月，包括荷兰银行、巴克莱银行、西德意志州立银行和花旗银行这四家“赤道原则”的发起行在内的10家大银行宣布了承诺接受赤道原则,开启了银行业投身于绿色金融实践活动的先河，也得到了国际社会的重视与响应。承诺接受“赤道原则”的银行被称为“赤道银行”，而“赤道原则”也正是本文所提出的“绿色信贷的约束标准，主要用来约束信贷项目投资行为。而绿色信贷也只是绿色金融中的一种服务类别。在我国，2007年一件重大环保新闻让全国的目光聚集厦门,由于企业附近居民的拒绝,腾龙芳烃（PX）项目最终改址，腾龙芳烃的生产和建设受到了重大的影响，前期投资变成了沉没成本,其中很大一部分包括商业银行的巨额贷款，而这笔贷款最终很有可能成为坏账。在当前环境保护愈发重要的今天，发展绿色金融进行绿色经营对于整个金融行业相当必要。2007年7月，国家环保总局，人民银行和银监会联合发布了关于落实环保政策法规防范信贷风险的意见，标志着我国的绿色信贷进入元年。相比传统信贷方式,绿色信贷有着不可比拟的优势，它限制了“两高一剩”产业的发展，通过银行信贷推动资金流向绿色环保，可持续发展的行业。众所周知,许多节能环保企业处于雏形阶段，其中多数是中、小企业，具有“年轻”，“轻资产”的特征，加之风险大成本高，使他们在过去很难得到大型商业银行的贷款，而现在，它们有机会获得来自商业银行优惠利率的大额贷款，更好的为我国环保事业作贡献。在实践方面，兴业银行2008年正式公开承诺接受赤道原则，成为我国首家“赤道银行，强有力的证明了绿色信贷业务的巨大潜力。 （二）商业银行绿色信贷发展状况近年来，中央政府，人民银行,银监会都做出表态要为可持续发展经济做出规划，提倡大力发展以绿色信贷为主的低碳金融产品,调整“两高一剩”的经济结构方式推动产业转型。在各机构和政策的大力支持下,各大商业银行响应国家号召制定绿色信贷政策，培养专业人才，建立独立绿色信贷部门，取得较好的经济与社会效益。下表列举的各大商业银行绿色信贷的实践情况。表1 中国商业银行绿色信贷实践情况商业银行名称 时间 绿色信贷内容 兴业银行 2006.5 与国际金融公司签署了能源效率融资项目合作协议，在国内推出首个“能效贷款”产品 2007.10 加入联合国环境规划署绿色金融行动,签署金融机构关于环境和可持续发展的声明 2008。10 正式对外承诺采用“赤道原则，成为我国首家“赤道银行 截止2009 全国所有分行都开展了节能减排贷款业务，中 年底 国银行业首笔适用赤道原则项目福建华 电永安发电2X300MW扩建项目执行 浦发银行 2006 在国内银行业中率先发布企业社会责任报告2008 推出首个针对低碳经济的整合服务方案绿色信贷综合方案 2010 完成首单国际金融公司能效融资项目 中国建设银行 2006 国内首家提出并实施“环保一票否决的信贷审批制度 2008 组建跨部门的赤道原则研究工业团队中国工商银行 2007.9 发布了关于推进“绿色信贷”建设的意见； “实行一票否决制”,将环保指标纳入绩效考核体系；在业务操作系统中启用绿色信贷项目标识，对贷款项目进行分类 2009上半年 绿色信贷项目余额已到达4000亿元中国银行 2010一季度末 投放绿色工业的信贷资金突破1800亿元2010。5 颁布实施支持节能减排信贷指引国家开发银行 2007 印发了国家开发银行节能减排转向减排贷款业务指导意见、国家开发银行污染减排贷款工作方案、关于落实节能减排目标贷款评审的指导意见 2008.8 与南方水泥签订了开发性金融协议,以支持南方水泥开展业务整合 2009。2 与环保部签订了开发性金融合作协议，明确了“绿色贷款“支持的环保领域方式和重点中国民生银行 2007 率先制定了中国银行业的第一个社会责任体系工作手册 2008 率先在中国银行业中建立了社会责任中心中国进出口银行 2009 主要发放可再生能源贷款中国农业发展银行 2010 向节能减排实行倾斜贷款资料来源：根据各商业银行社会责任报告、商业银行年报、环境保护与经济政策研究中心中国绿色信贷年度报告整理下图为根据中国银行、中国建设银行、中国工商银行、中国交通银行、招商银行、兴业银行、民生银行和华夏银行企业社会责任报告及企业可持续发展报告提供的绿色信贷占贷款总额比例变动图。 （） （年）图3。八家银行2008-2014年绿色信贷比例变动图在绿色信贷发展的初期,我国商业银行只是单纯的将其性质归于社会公益而非经济业务，对其认识较为片面,整体关注度处于萌动期.前世界银行行长曾公开批评中国银行业对于金融绿色化的认识不足，没有承担起一定的社会责任，中国在海内外的融资项目没有进行社会和环境评估审查,也没有在项目运营的过程中监控的无视和疏忽都是不争的事实。但是近年来我们可以清楚地看到中国银行领域内绿色金融的快速推进，从上面两个图表我们看到，许多银行都进行着不同程度的绿色信贷实践。2007意见的公布和不断出台的鼓励政策也显示着我国政府对于绿色金融发展的重视。（三）绿色信贷业务在商业银行发展中存在的问题1。绿色产品自身设计问题绿色贷款额逐年增加，规模增长也较快，但是产品自身的完善速度却落后于贷款增长速度，产生条例和实践上的不匹配。比如，在能源管理合同中，涉及项目过程中的环境与社会影响实时监控、节能效益测算、项目验收等核心条款，存在表述不清条款漏洞的情况，给商业银行绿色项目运作带来直接或间接的隐患。民营企业自身体制不健全。在我国，中小民营企业贷款难一直是银行业的一大问题，由于他们信用等级低，信息不对称，抵押担保贷款实力不足，使许多大型商业银行在向他们发放贷款时需要冒着成本高、风险大的危险。我国绿色贷款产品多是以未来收益权为抵押，存在着未来无法达到预期收益的风险.另外还有以排污权为抵押品等，我国关于这方面的管理法规和操作方法还没有做出明确的规定，因此操作起来存在一定的风险.2.国家信贷法规体系不健全从宏观环境来看，政府层面的政策性引导较少，指导目录不规范，金融政策和财政政策各自为营，缺乏联动机制。虽然我国在1981年就出台过关于国民经济调整时加强环境保护工作的决定,并利用几项金融杠杆推进经济绿色化。但是直到目前，国家颁布的多为意见、通知、决定与相关政策，而这些都不能成为约束商业银行的法律依据.同时，在某些偏僻地区，地方政府为了追求业绩，纵容当地污染企业的盈利活动，对“两高一剩”企业的环保违规行为“睁一只眼闭一只眼”,忽略对绿色企业的支持与扶持。而这些地方政府自恃天高皇帝远，很少受到中央政府的严密监管，也因此导致各地污染企业的惩罚不一，阻碍了绿色信贷业务的推进和发展.3。绿色信贷激励机制缺乏由于现阶段我国的产业结构，许多污染企业为了追求短期利益,不顾对环境造成的危害，甚至某些资源类的行业，是当地的支柱产业，也是当地财政收入的重要源头.国家对于这样的企业缺少经济扶持和长期宣传引导，使他们盲目的追求眼前利益，而忽视长期发展.目前我国商业银行实行的是分行制，基层网点分散使得管理链条长，总行下达的政策到达地方银行的时候，就会产生偏差；甚至在某些时候，地方银行依靠资源类企业完成总行的绩效指标。因此，商业银行内部缺乏有效的激励机制也是导致绿色信贷业务难以推进的重要原因之一。四、绿色信贷对商业银行营利性影响的实证分析（一）指标选取1.被解释变量:平均资产回报率（Average Return On Asset)商业银行具有负债经营的特点，一般以平均资产回报率(AROA)来衡量银行的盈利能力.我国商业银行普遍通过存贷利差获取收益的模式，该模式与平均资产回报率反映的盈利状况基本吻合。因此,本文采取平均资产回报率作为被解释变量，模拟其与其他解释变量以及控制变量之间的关系。平均资产回报率=净利润/资产总额2。解释变量：绿色信贷比率(Green Load Ratio）绿色信贷比率（GLR）是指绿色贷款在商业银行贷款总额中所占的比率,根据第二章的理论分析我们认为,绿色贷款和商业银行盈利能力应该呈现正相关的关系，即绿色贷款额越高，商业银行盈利能力越强。绿色信贷比率=绿色项目贷款额/贷款总额3.控制变量银行资本状况：核心资本充足率（Core Capital Adequacy Ration）核心资本充足率是衡量银行资本实力和防御银行经营风险能力的指标，也代表了银行的偿债能力。巴塞尔协议中规定银行的核心资本充足率要大于4。核心资本充足率较高的时候银行的偿债能力较好，但过高的资本充足率也会降低银行财务杠杆比率，增加银行融资成本，进而影响其盈利能力。银行规模：总资产(Total Asset）就商业银行而言，其主要盈利方式是赚取存贷利差，因此资产规模越大所产生的利息越多，对银行的盈利能力也有一定的影响.银行资产质量：不良贷款率（NPL Ratio)商业银行的资产质量反映其资产的优劣状况，与银行的盈利能力有紧密的联系。按照风险基础可分为正常、关注、次级、可疑和损失贷款.后三类被合称为不良贷款.银行流动性状况:存贷比(Loantodeposit Ratio）通过前文理论分析我们可知，商业银行的流动性对商业银行盈利能力也存在一定程度的影响。因此，存贷比也应该作为实证分析的一项重要控制变量。（二）数据来源说明本文选取中国银行、中国工商银行、中国交通银行、中国建设银行、兴业银行、招商银行、上海浦发银行和中信银行在内的八家银行作为样本银行，数据来源于各家银行年度报告、企业责任报告、社会可持续发展报告和中国绿色信贷年度报告.由于2015年部分商业银行社会责任报告不完整,故选取20082014年间绿色贷款数据作为样本数据进行实证分析。运用Excel软件和Stata12。0软件进行数据的处理和分析。 表2 变量的描述性统计 Variable Mean Std.Dev. Min MaxAROA(%) 1。215 2.312 0.9 1.47GLR（) 3。759 1。735 1 7.5CCAR（) 9。468 1。395 5。03 12.32TA(亿元) 67318.13 52652.22 10208。98 196795。8NPL（%) 1。035 0.451 0.38 2.65LDR（%) 69。866 4。869 55.5 79。4(三）具体实证分析过程通过前文理论分析，我们知道绿色信贷比率和商业银行盈利能力存在一定的线性关系，并用理论证明了这种关系为正相关。在接下来的实证分析过程中，我们建立模型如下：Y=0+1GLR+2CCAR+3TA+4NPLR+5LDR+6其中，Y为解释变量平均资产回报率AROA，GLR表示绿色信贷比率，其他CCAR、TA、NPLR、LDR为控制变量。0为常数项，1为解释变量GLR的系数，2、3、4、5为控制变量的系数.这些变量表示了被解释变量对解释变量和控制变量变动的弹性.6为随机扰动项.(四)回归结果分析1.多重共线性检验为了防止自变量之间存在线性相关关系,确保回归结果的准确性,对样本进行多重共线性检验。表3 多重共线性检验结果表Variable VIF 1/VIFTA 2。35 0.4257GLR 1.88 0。5314LDR 1。69 0.5909NPLR 1.56 0.6423CCAR 1。54