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财务管理教案财务管理教案（9）教学目的与要求通过本章学习，掌握现金的持有动机与成本；掌握最佳现金持有量的计算；掌握应收账款的功能与成本；掌握信用政策的构成与决策；掌握存货的功能与成本；掌握存货经济批量模型。熟悉营运资金的含义与特点；熟悉现金日常管理的内容和方法；熟悉存货日常管理的内容和方法。了解应收账款日常管理的内容。重点与难点1、现金管理 2、信用政策 3、存货经济批量模型课时分配9学时教学过程教学内容设计教学笔记第九章 营运资本第一节 营运资本概述一、概念从会计角度看，营运资本是指流动资产减去流动负债后的余额。它侧重于净营运资本概念。从财务管理角度看，营运资本是指总营运资本，它应着眼于总营运资本，既要关注流动资产的管理，又要重视流动负债的管理。营运资本因其较强的流动性而成为企业日常生产经营活动的润滑剂和基础，在客观存在现金流入量与流出量不同步和不确定的现实情况下，企业持有一定量营运资金十分重要。二、重要性营运资本管理在企业日常财务管理中具有举足轻重的地位，是企业日常财务管理的核心。具体表现在：（三个方面）1、流动资产占用适度与否，将影响到企业经营的收益性与风险性，进而关系到企业财务目标价值最大化能否实现；（流动资产总量：从收益性和流动性二个方面说明）2、流动负债的规模是否合理，时间分布是否均衡将影响到企业的资本成本、支付能力和偿债风险。3、流动资产与流动负债的匹配是资产负债管理和财务结构控制的重要组成内容。（如流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标）三、特点（一）流动资产的特点：四大特点1、投资回收期短 如存货、应收账款2、流动性强3、并存性4、波动性等（二）流动负债的特点：四大特点1、融资速度快2、弹性高3、成本低4、风险大等四、分类（一）流动资产的分类在财务会计层面，流动资产一般按组成要素分为现金、有价证券、应收帐款、预付账款和存货等。在财务管理层面，为进行流动资产与流动负债的匹配管理，一般将流动资产按时间划分为永久性流动资产和临时性流动资产两大类。其中，永久性流动资产是指满足企业长期最低需要的那部分流动资产；临时性流动资产则是随季节性需求而变化的那部分流动资产。（二）流动负债的分类在财务会计层面，流动负债一般是按存在形式分为短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、其他应付款以及应计费用等。在财务管理层面，流动负债一般按是否具有自然属性划分为自然性流动负债和协议性流动负债。其中，自然性流动负债是指在企业日常交易中自然形成的流动负债。如应付票据、应付账款、预收账款、其他应付款以及应计费用等，这类负债特点在于：（1）形成于企业的日常交易活动，具有经常性；（2）数额相对稳定；（3）通常无名义上的融资成本。协议性流动负债是指需要通过签订正式融资协议方式形成的流动负债，如短期借款、短期应付债券等，这类负债的特点在于：（1）需要签订正式的融资协议；（2）发生的时间和数额具有不确定性；（3）通常存在名义上的融资成本。五、营运资本周转（一）营运资本周转的基本模式企业所属行业不同，其生产经营特点也就不同，进而使得营运资本周转模式存在着差异。（二）营运资本周转的主要特征运动性，即营运资本周转体现为一种依托于实物流动的价值运动。物质性，即营运资本周转体现为一种物质资产的消失和另一种物质资产的生成，是资本赖以存在的物质形态的变化。补偿性，即营运资本周转是一个资本不断被消耗而又不断地获得补偿的过程。增值性，即营运资本周转不仅仅是一种形态向另一种形态的简单过渡，而同时又是一个价值增值过程。（3）营运资本周转的内在要求空间上的合理并存。即企业营运资本的各项目应同时并存，并在各经营环节合理配置，使资本分布结构处于一种良好状态。时间上的依次继起。即企业营运资本各项目、各环节之间的转换应顺畅和迅速，以便加速营运资本周转。消耗的足额补偿。即营运资本周转过程中的耗费应及时地予以补偿，既包括货币形式的补偿，更包括实物形态和生产能力的补偿。以制造企业营运资本周转模式为例第二节 现金管理一、现金管理的目标（一）含义：从财务管理层面上讲，现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等。（二）现金管理的目标预测现金需要量，确保企业在一定时期的现金供应量，确保现金比例的合理性。 二、持有现金的动机（一）交易性动机1、含义：是企业必须持有一定现金的满足其日常业务的现金支付需要。企业为交易性动机而持有的现金余额称为交易性现金余额。2、如何确定交易性现金余额？企业的生产经营规模企业持有交易性现金余额的多少主要由企业的生产经营规模决定，即企业的生产经营规模愈大，交易性现金余额也将愈大，反之，则交易性现金余额小。此外，企业的经营性质、特点、周期以及经营的稳定性等因素也是影响交易性现金余额大小的主要因素。3、作用企业保持一定的交易性现金余额除满足企业正常经营所需外，还具有以下好处：（1）较多的现金储备可以提高企业资产的流动性和偿债能力，从而维持企业较高的偿债信誉；（2）可以使企业充分利用交易中的现金折扣，从而降低购货成本或财务费用。（二）预防性动机1、含义：是指企业持有一定现金以应付意外事件所产生的现金需要。企业为预防性动机而持有的现金余额称为预防性现金余额。2、如何确定预防性现金余额？ 生产经营的稳定性、现金流量的可预测性、企业的举债能力企业预防性现金余额的数取决于企业生产经营的稳定性和现金流量的可预测性。即企业生产经营的稳定性愈好，现金流量的可预测性愈强，则预防性现金余额可愈小，反之，则应保持较多的预防性现金余额。此外，企业的举债能力也是影响预防性现金余额的重要因素。（三）投资性动机1、含义：是指企业持有一定现金以备满足某种投机行为（如买卖交投活跃的有价证券）的需要。2、如何确定投机性现金余额？企业为投机目的而持有的现金余额称为投机性现金余额。但从理论上说，企业不应维持过多的投机性现金余额，原因在于：（1）保持投机性现金余额不符合理性理财假设；（2）人们往往很难预计未来发生投机行为的可能性，也难以预计投机性现金余额的数额。三、现金管理方法（一）现金收付款制度1、现金收款制度考虑到现金收取及时，一般有银行集中收款和集中汇款制度，无论哪一种收款制度，要达到下列要求：（1）减少顾客付账时间；（2）加速周转，及时将所收款项转入企业银行账户。2、现金支付制度在不损害企业信誉的条件下，尽量推迟现金的支付，或用汇票付账。同时要明确现金支付的权限，建立岗位责任制，加强内部控制。四、最佳现金持有量的确定 最佳现金持有量的确定方法主要有成本分析模式和存货周转模式两种。（一）成本分析模式成本分析模式的基本思路就是要寻求持有现金的相关总成本最低时的现金余额。成本分析模式下，企业持有现金的相关成本主要是机会成本、管理成本和短缺成本，三者之和构成了企业持有现金的相关总成本。1、机会成本。持有现金的机会成本就是因持有现金而不能赚取投资收益的机会损失，在实际工作中可以用企业的资本成本替代。机会成本的高低与现金持有量的多少相关，即现金持有量越大，机会成本也就越高。2、管理成本。企业持有现金将会发生管理费用，如管理人员的工资、福利和安全措施等。这些费用是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的数量关系。3、短缺成本。现金的短缺成本，是指因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受损失或为此付出的代价。现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升。 上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。就能找出总成本最低的最佳现金持有量。（见教材最佳现金持有量的成本分析模式图）实例1见赵德武版解释：持有现金的机会成本线是向右上方倾斜的；持有现金不足的短缺成本线是向右下方倾斜的；持有现金的管理成本线为一平行线。由此，持有现金的总成本线便是一条向下凹凸的抛物线，该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。超过这一点，机会成本上升的代价就会大于短缺成本下降的好处；在这一点之前，短缺成本上升的代价又会大于机会成本下降的好处。这一点在横轴上的量，即是最佳现金持有量。（二）存货模式1、基本原理：是将企业现金持有量和短期有价证券联系起来衡量，即将企业现金持有成本同现金和短期有价证券的转换成本进行权衡，以求得二者相加总成本最低时的现金余额，从而得出最佳现金持有量。 2、基本假设：存货模式假定企业将多余现金全部投资于短期有价证券，短期有价证券的投资组合可以随时转换为现金，并且企业未来年度的现金流量可以比较准确地加以预测，其现金流转也是有规律的，每次转换可以生成大量的现金流入，然后逐渐流出，当现金余额接近零时再同样重复。当企业持有的现金趋于零时，就需要将有价证券转换为现金，以用于日常开支。但现金转换为有价证券和有价证券转换为现金的需要支付税金、佣金等转换成本。在一定时期内，有价证券与现金之间转换的次数越多，其转换成本就越高。当然，企业置存现金也要付出一定代价，这些代价主要是持有现金的机会成本，因为保留现金意味着丧失了投资于有价证券而产生的利息或股息收益。一般来讲，保持现金的余额越多，其机会成本愈大。 持有现金的机会成本与有价证券和现金之间的转换成本的关系，持有现金的机会成本与现金持有量成正比。现金的余额越大，持有现金的机会成本就越高，但短期有价证券的转换次数就越少，其转换成本也就越小。相反，现金的余额越小，持有现金的机会成本就越少，但短期有价证券的转换次数就越多，其转换成本也就越大。因此，最佳的现金持有量就是求出二者之和最低时的现金持有量。 第二节 企业的信用政策一、应收账款管理目标（一）应收账款成本应收账款是企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货货接受劳务单位收取的款项。应收账款的成本包括：（1）机会成本。即因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。机会成本可通过以下公式计算得出：应收账款平均余额评价每日赊销额评价收账天数赊销业务所需资金应收账款平均余额变动成本率应收账款基本成本赊销业务所需资金资金成本率（2）管理成本。即对应收账款进行日常管理而耗费的开支、主要包括对客户的资信调查费用、应收账款簿记录费用、收账费用等。（3）坏账成本。即应收账款无法回收而给企业带来的损失。二、信用政策信用政策即应收账款的管理政策，是指企业为应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账政策三部分内容。（一）信用标准1、含义：信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，统称以预期的坏账损失率表示。2、制定或选择信用标准应考虑因素企业在制定或选择信用标准时应考虑三个基本因素：其一，同行业竞争对手的情况；其二，企业承担风险的能力；其三，客户的资信程度，可用“5C”法对其评估（品德（character）、能力（capacity）、资力（capital）、担保（collateral）和外部状况（condition）。对信用标准进行定量分析的目的在于解决两个问题：一是确定客户拒付账款的风险，即坏账损失率；二是具体确定客户的信用等级。3、制定或选择信用标准的方法企业在确立信用期限，特别是在原有基础上，变更信用期限时，应权衡收益与成本，具体可采用边际收益法或净现金流量法等进行决策。 （1）边际收益法边际收益法的决策程序是：确定基础信用期限，它可选择企业以前年度的信用期限或本行业的平均信用期限，也可以将基础信用期限设定为零；确定变更信用期限的若干方案，并测算各方案的边际成本；按边际收益大于边际成本的原则，选择最佳方案。 （2）净现值法净现值法决策程序是：确定基础信用期限及变更方案；根据日产销量、单价、单位成本、平均收帐天数、坏帐损失率以及利率等因素计算日营业净现值；根据日营业净现值的多少进行方案决策。（二）信用条件1、含义：信用条件指企业接收客户信用订单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣等。信用期限。指企业采用给予一定信用期刺激销售，但必须要采用一个较为适当的期限，在此期限下使边际收益与边际成本相等。现金折扣。指在信用期限内付款，给予客户的折扣，促使其尽早付款的现金优惠政策。2、确定信用条件应考虑因素企业在确定信用条件时，应当权衡利弊得失，及考察信用条件所带来的销售增加同由此付出的成本代价的关系，争取使收益大于成本。企业还应根据生产经营环境的变化适时调整信用条件。（三）收账政策1、含义：收账政策亦称收账方针，是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施，主要包括收账程序、收账方式等。收帐程序。指企业催讨客户过期账款应遵循的程序和方法，一般可根据不同的时期采用书信、电话、电报、人员上门和其他合法的催收方法。收账方式的成本效益考虑。在采用一定收账政策时要充分考虑总成本与效益之间的平衡，不要花费太大，最终形成更大损失。2、如何制定收账政策企业制定收账政策时，要注意把握宽严程度，针对不同的客户采取相应的措施，以尽量确保在不丧失客户的情况下收回账款，减少收账费用和坏账损失。信用政策的决定因素。企业在进行应收账款日常管理时，主要应作好以下几方面的工作：（1）应收账款追踪分析；（2）应收账款账龄分析；（3）应收账款收现率分析；（4）应收账款坏账准备制度。三、应收账款的监督（一）信用政策变动的评估。主要看其是否有利于企业销货业务的发展，对其是否要承担更大的风险，对其可能付出的成本和预期的利益加以评估。（二）平均收账期。根据企业信用政策和收账政策的规定和变化，对企业各期平均收帐期限作出比较，找出影响企业收帐的平均期限的根本原因，并寻求其改进措施。（三）账龄法。将所有赊销客户的应收账款的实际归还期编制成表，汇总反映其信用分类、期限、及时的不同的信用政策。（选讲内容）（四）应收账款管理最佳策略指企业信用政策，收帐政策和对顾客的信用标准，信用期限和现金折扣及收帐费用等都应加以综合决策。将综合策略改变后的收入与改变后的成本，进行比较，当其新增的边际收入等于其边际成本时，即为最佳的策略。第三节 存货管理一、企业储备存货的动因 存货是指企业在生产经营过程中为销售或耗用而储存的各种有形资产。存货包括各种原材料、燃料、包装物、低值易耗品、委托加工材料、在产品、产成品和库存商品等。 如果工业企业能在生产投料时随时购入所需的原材料，或者商业企业能在销售时购入所需商品，就不需要存货。但实际上，企业总有储备存货的需要，并因此而占用或多或少的资金。这种存货的需要主要是基于以下原因： （一）保证生产或销售的经营需要实际上，企业很少能做到随时购入生产或销售所需的各种物资，即使是市场供应充足、计划控制十分严密的物资也是如此。因为，市场供应有可能断档，运输途中也会出现故障，计划也有可能失误。 （二）增加生产经营弹性如原材料存货可以增加企业采购弹性，如果没有它，企业的原材料采购必须严格地与生产保持高度一致；处于不同生产阶段不同的存货有助于企业的生产协调与资源利用；产成品存货也可以使企业在生产安排和市场营销方面具有弹性。 （三）出于优惠价格的考虑 一般来讲，零购物资的价格往往较高，而整批购买物资在价格上常有优惠。但是，过多的存货需要占用较多的资金和承担较多的资本成本，并且会增加包括仓储费、保险费、维护费和管理人员工资在内的各项开支。二、存货的种类和特点有原材料、半成品和产成品三大类，主要特点有：（1）量大，并随着生产和销售因素的影响而变动。（2）存货资金的占用形态随着生产过程而改变。（3）一次回收，有些生产的消耗，一并在销货后一次收回。（4）与固定资产相比，其周转期较短。三、存货对现金流量的影响存货占企业流动资产较大的一部分，它的占用量对企业资金的管理是财务管理的重要方面。所以，存货管理的数量管理不是财务管理的重点，财务部门更关心存货的平均存量，并根据企业资金和生产状况，确定其存货供应的间隔其和最合理的存货储存量。四、存货管理的方法（一）ABC分析法1、涵义：ABC分类管理就是按照一定的标准，将企业的存货划分为A、B、C三类，分别实现分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。它是一种统计方法，按照一定的要求，对存货进行分析排队，确定管理重点和管理技术，从而确定最有效的存货管理方法。2、分类的标准。分类的标准主要有两个：一是金额标准，二是品种数量标准。其中金额标准是最基本的，品种数量标准仅作为参考。A类存货的特点是金额巨大，但品种数量较少；B类存货金额一般，品种数量相对较多；C类存货品种数量繁多，但价值金额却很小。其次，根据上述标准对A、B、C三类存货进行具体划分。最后，在对存货进行ABC分类的基础上，企业应分清主次，采取相应的对策进行有效的管理、控制。（二）经济批量法1、含义：经济进货批量是指能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。决定存货经济进货批量的成本因素主要包括变动性进货费用（简称进货费用）、变动性储存成本（简称储存成本）以及允许缺货时的缺货成本。不同的成本项目与进货批量呈现着不同的变动关系。因此存在一个最佳的进货批量，使成本总和保持最低水平。它是在合理预测的基础上，根据一定时期企业存货需求量来确定成本最低的存货采购量的方法。2、基本假设基本模型有下列假设条件：（1）企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货；（2）能集中到货，而不是陆续入库；（3）不允许缺货，即无缺货成本， 为零，这是因为良好的存货管理本来就不应该出现缺货成本；（4）需求量稳定，并且能预测，即 为已知常量；（5）存货单价不变，不考虑现金折扣，即 为已知常量；（6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；（7）所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他。实行数量折扣条件下，存货进价成本已经与进货数量的大小有了直接的联系，属于决策的相关成本。进货企业对经济进货批量的确定，除了考虑进货费用与储存成本外，还应考虑存货的进价成本。允许缺货的情况下，企业对经济进货批量的确定，就不仅要考虑进货费用与储存费用，而且还必须对肯的缺货成本加以考虑，即能够使三项成本总和最低的批量便是经济进货批量。3、存货储备的成本与存货储备有关的成本主要包括（1）取得成本取得成本是指为取得某种存货而支出的成本，通常用 来表示。其下又可进一步分为订货成本和购置成本。订货成本。订货成本是指取得存货订单的成本，如办公费、邮资、电报、电话等费用支出。订货成本有一部分与订货次数无关，如常设采购机构的基本 开支等，称为订货的固定成本，用 表示。另一部分与订货次数有关，如差旅费、邮资等，称为订货的变动成本。每次订货的变动成本用 表示；订货次数等于存货年需求量 与每次进货量之商。购置成本。购置成本是指存货本身的价值，一般用数量与单价的乘积来确定。订货成本加入购置成本，就等于存货的取得成本。其公式可表达为：（2）储存成本。即企业为持有存货而发生的费用，主要包括：存货资金占用费（以贷款购买存货的利息成本）或机会成本（以现金购买存货而同时损失的证券投资收益等）、仓储费用、保险费用、存货残损霉变损失等。储存成本可以分为固定成本和变动成本。固定成本与存货数量的多少无关，如仓库折旧、仓库职工的固定工资等，常用 表示。变动成本与存货的数量有关，如存货资金的应计利息、存货的破损和变值损失、存货的保险费用等，其单位变动成本可用 表示。由此，用公式表达的储存成本如下：（3）缺货成本。指因存货不足而给企业造成的停产损失、延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失等。如果生产企业以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急，那么缺货成本表现为紧急采购代用材料所增加的购入成本。4、经济订货批量法的扩展模型经济订货批量法的基本模型是在前述各假设条件下建立的，但实现生活中能够满足这些假设条件的情况十分罕见。为使模型更接近于实际情况，具有较高的可用性，现放宽部分假设，以探讨下列问题。 （1）订货提前期。一般情况下，企业的存货不能做到随用随时补充，因此不能等存货用完了再去订货，而需要在没有用完时提前订货。（2） 存货陆续供应和使用。经济订货批量法的基本模型假设存货一次全部入库，故存货增加时存量变化为一条垂直的直线。事实上，各批存货可能陆续入库，使存量继续增加。尤其是产成品入库和在产品转移，几乎总是陆续供应和陆续耗用的。在这种情况下，需要对基本模型做一些修改。（3）保险储备（选修内容）。经济订货批量的基本模型假定存货的供需稳定且确知，即每日需求量不变，交货时间也固定不变。实际上，每日需求量可能变化，交货时间也可能变化。按照某一订货批量和再订货点发出订单后，如果需求增大或送货延误，就会发生缺货或供货中断。为防止由此造成的损失，就需要多储备一些存货以备应急之需，称为保险储备。保险储备正常情况下不动用，只有当存货过量使用或送货延误时才动用。建立保险储备，固然可以使企业避免缺货或供应中断造成的损失，但存货平均储备量加大去会使储备成本升高。研究保险储备的目的，就是要找出合理的保险储备量，使缺货或供应中断损失和储备成本之和最小。方法上可先计算出各不同保险储备量的总成本，然后再对总成本进行比较，选定其中最低的。如果设与此有关的总成本为第四节 短期负债融资一、自然融资（一）自然融资的种类及特点 自然融资是相对于协议融资而言的，它是指在企业日常交易中自然形成的短期资金来源，它包括应付票据、应付帐款、预收帐款以及应计费用等。 自然融资的优点：它是一种持续性的信贷形式，不需办理任何手续；如果没有现金折扣或使用不带息票据，将不负担任何融资成本；对企业的限制性很小，甚至无限制。 自然融资的缺点：期限短；若放弃现金折扣，则成本较高；企业筹资的主动性较小。（二）自然融资的成本分析及是否利用现金折扣的决策（1）应付帐款的成本分析企业应付帐款形成于供货方向企业提供的商业信用。企业因购货所获得的商业信用在存在现金折扣的情况下可分为免费信用、有代价信用和展期信用三种。其中，免费信用是指企业在折扣期内付款所享受的商业信用，有代价信用是指企业在折扣期满后的信用期内付款，以丧失现金折扣为代价所取得的商业信用；展期信用是指企业在信用期后付款，以丧失企业信用为代价所强制取得的商业信用。计算公式表明，放弃现金折扣的成本与折扣率的高低、折扣期限的长短呈正比，与信用期限的长短成反比。 （2）是否利用现金折扣的决策通过实例说明以下两点： 若企业能以低于放弃现金折扣成本的利率借入资金，则应在折扣期内用借入的资金支付贷款，即应享受现金折扣，反之，应放弃现金折扣。若企业在折扣期内将偿还应付帐款的资金用于短期投资，所得投资收益率高于放弃现金折扣成本，应放弃现金折扣，反之应享受现金折扣。 (3）应付帐款展期决策 如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则应区别以下情况进行决策： 现金折扣不应放弃如果现金折扣不应放弃，则应在比较降低了的放弃现金折扣成本与展期付款损失的基础上进行决策。展期付款损失主要是指企业信用恶化而丧失供应商及至其他债权人的信用，若日常指数苛刻信用预计所带来的损失。若降低的放弃现金折扣的成本大于展期付款损失，则可展期付款，反之则不应展期。这里，降低的放弃现金折扣成本是降低了的放弃现金折扣成本与放弃现金折扣成本的差额，即上述式与式计算结果的差额。 现金折扣应放弃 如果现金折扣应放弃，则可在比较同期银行贷款成本与展期付款损失的基础上进行决策。若同期银行贷款成本高于展期付款损失，则可展期，反之则不应展期。二、协议融资（一）协议融资的种类及特点协议融资是指通过签订融资协议方式所形成的短期资金来源，具体包括短期借款、信用证以及应付短期债券等。 协议融资的优点：企业能够根据需要自行确定筹资的时机和规模； 相对于自然融资而言，期限可较长。 协议融资的缺点：手续相对繁杂；一般均要支付不同程度的融资成本；可能对企业产生一定的限制。（二）短期借款1、短期借款的种类短期借款是指企业向银行以及其他非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。短期借款按目的和用途可分为生产周转借款、临时借款、结算借款等；按偿还方式可分为一次性偿还借款和分期偿还借款。 2、短期借款的信用条件。按照国际惯例，短期借款的信用条件主要有： 信贷限额。信贷限额是银行与企业之间的一种非正式协定，它规定了在任何一个时候企业所欠的无担保信用贷款的最高限额。信贷限额的确定，在时间上通常是每年一次，在规模上则根据对企业的信誉评价和企业的实际需要来确定，并根据这些情况的变化而适时调整。 循环贷款协定。循环贷款协定是银行给予企业最高达某一信用金额的正式承诺。承诺一旦生效，只要总借款额不超过所规定的最大数额，在借款者需要的任何时候，银行都应当提供信贷。相对于信贷限额而言，循环贷款协定通常要求借款者为限额中未被使用的部分支付承诺费。这样，可能导致借款成本上升。实例2 循环贷款协定资料：某企业与银行有循环贷款协定，在该协定下，它可按6%的利率一直借到100万元贷款，但它必须正式的循环贷款限额中被使用的部分支付0.5%的承诺费。要求：计算该项贷款的实际利率解答：该企业在此协议下全年借款为50万元，那么借款的实际利率为：（30000+2500）/500000=6.5%补偿性余额。补偿性余额是银行在收取贷款利息之外，这要求借款者按借款数额或信贷限额在银行保持一定比例的无息存款余额。 如果要求借款者保持的无息存款余额高于企业通常所维持的银行存款余额，则补偿性存款余额的要求将提高企业的短期借款成本。实例3补偿性余额运用资料：某企业按6%的利率借款100万元，银行要求比通常情况下多10万元的无息存款余额。要求：计算该项贷款的实际利率解答：该企业的实际年利率为： （100+10）6%/100=6.6%借款抵押银行对尚未确定信用的企业或偿债能力较低的企业贷款时，为减少损失风险，通常要求贷款企业提供抵押品。这些抵押品通常是企业的有价证券、应收帐款、存货和不动产等，银行接受抵押品后，将根据抵押品的面值决定贷款金额，一般为抵押品市值的30%90%，具体比例的高低取决于抵押品的变现能力和银行的风险偏好。 抵押贷款的成本可能更高，因为：第一，抵押贷款的借款者的信息通常较低；第二，银行会以收取更高利息的形式将附属担保品的监督管理成本转移给有担保借款人；第三，银行将抵押贷款看成是一种风险投资，故要收取较高的利息。 偿还条件短期借款的偿还有到期一次偿还和在借款期内定期等额偿还两种方式。一般而言，企业不希望采用第二种偿还方式。因为这样会提高企业短期借款的实际利率；与此对应，银行则不希望采用第一种方式，这样会增大银行的借款风险，同时也会降低实际借款利率。 3、短期借款利息及其支付方式 短期借款利率 短期借款利率包括优惠利率、浮动优惠利率和非优惠利率等。其中，优惠利率是指银行向财力雄厚、经营良好的企业贷款所收取的名义利率，它为贷款利率的最低限；浮动优惠利率是一种随市场利率变化而随时调整的优惠利率；非优惠利率是银行贷款给一般企业时所收取的高于优惠利率的利率。 短期借款利息的支付方式。短期借款利息的支付方式有收款法、贴现法和加息法三种。收款法是指借款到期时向银行支付利息的方法。贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时按本金偿还的一种计息方法。该种方法下的实际利率可按下式计算：加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。在该种方法下，银行要将根据名义利率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，并要求借款企业在贷款期内分期等额偿还本息之和。由于贷款本息分期等额偿还，借款企业实际上只平均使用了半数借款本金，却支付了全部利息，这样企业贷款的实际利率高于名义利率大约一倍。 （二）信用证信用证作为国际贸易业务的结算方式，也是一种也有意义的短期融资来源。因为采用信用证结算方式从交易发生到款项支付有一段时间间隔，并且信用证本质上是由银行承担付款责任，它是以银行信誉代替了付款人的信誉。 （三）应付短期债券应付短期债券是一种货币市场上出售的无担保、可转让的短期性票据。由于这些票据是一种货币市场工具，因此只有那种信誉十分好的企业才能用它作为短期融资来源。应付短期债券可以通过两种形式发行，即委托银行或券商发行和企业自行发行。其中委托发行风险较小，但要支付一定的发行佣金；自行发行虽然不支付佣金，但风险较大。应付短期债券融资的优点是成本相对较低，但具体取决于当时的市场利率水平。其缺陷是批准手续麻烦，对发行者的财务行为有一定限制；从申请发行到实际借款所需时间较长。本章案例分析资料1：信用管理 谨慎为本约翰百货的信用管理系统资料2：海尔三个零目标（见网络版第九章） 分组讨论：试运用所学财务理论说明企业营运资本管理战略要求：撰写案例分析报告（格式统一要求）本章作业：见财务管理习题集作业七（基础题、中级会计师考试真题）第一节营运资本概述用20分钟 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错 C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。C成本报表是对外报告的会计报表。C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。C成本会计的对象是指成本核算。C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。XD当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本 中。D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。F“废品损失”账户月末没有余额。F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。()G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错G工资费用就是成本项目。()G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。()J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。()J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对 J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，XK可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。 S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。 S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。()W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对 Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。XY以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。XY原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。()Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对Z直接生产费用就是直接计人费用。XZ逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)15