单利终值的一般计算公式为教学文稿.doc

单利终值的一般计算公式为

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单利终值的一般计算公式为：

，单利现值的一般计算分式为：
　　其中是单利情况下的现值系数。
　复利现值的一般计算公式为：
公式中（1+i）n和
年金终值的一般计算公式为：

偿债基金的计算也就是年金终值的逆算。其计算公式如下：
　　年金现值的一般的计算公式为：　　
年资本回收额（已知年金现值PVA0,求年金A）
=PVA0×i/[1-（1+i）-n]

先付年金终值计算
　　（1）Vn=A×FVIFAi，n×（1+i），（2）Vn=A×FVIFAi，n+1-A=A×[（F/A，i，n+1）-1]
递延年金现值的计算
1.V0=A×PVIFAi，n×PVIFi，m=A×（P/A，i，n）×（P/A，i，m）2. V0=A×PVIFAi，m+n-A×PVAFAi，m
永续年金是指无期限支付的年金。　　V0=A× 预期收益
1.标准离差 应得风险收益率=风险价值系数b×标准离差率V　　

因素分析法的公式如下：
　　资本需要量＝（上年资本实际平均占用量－不合理平均占用额）
　　　　　　　×（1±预测年度销售增减率）
　　　　　　　×（1±预测期资本周转速度变动率）
预测外部筹资额的公式如下：
　　需要追加的外部筹资额＝＝
新股发行价格的计算：股票发行价格=溢价倍数×每股面值。
　　（1）分析法

　　（2）综合法

　　（3）市盈率法
　　每股价格=市盈率×每股面值
　　市盈率=每股市价÷每股收益
银行借款的筹资成本应是企业实际支付的利息，其相对数则应是实际利率。
　　实际利率=借款人实际支付的利息/借款人所得的借款
①按复利计算。如复利按年计算，借款年限为n，则实际单利率的换算公式为：

按复利计息
　　年限为n，名义利率为i，实际单利利率为k（贷款额为P）
　　则
2）一年内分次计算利息的复利。如年利率为k，一年分m次计息，则实际年利率为：

采用贴现利率计息情况下，实际利率k的计算：k=i/（1-i）
③采用补偿性余额贷款情况下，求R=?
　　　④周转信贷协定情况下实际利率K=？
　　若承诺费率为r，贷款额度为P，年度内实际贷款额为q（q≤P），求承诺费M。

（1）平均分摊法。
　　每次应付租金的计算公式可列示如下：

　贴现息=汇票（到期）金额×贴现期×（月贴现率÷30天）　　应付贴现票款=汇票金额-贴现息
企业贴现款=到期票据款-贴现利息　　贴现款=到期票据款×贴现期×贴现利率
筹资费用 K为资本成本率；D为用资费用；p为筹资数额；f为筹资费用
　1.长期借款成本
　　企业长期借款的成本可按下列公式计算：

　　若借款手续费为0，F=0
　　则
　　如果有补偿性余额的要求：补偿性余额用CB表示，

　　2.债券成本
　　债券成本中的利息亦在所得税前列支，但发行债券的筹资费用一般较高，应予全面考虑。

　1.优先股成本：
　　2.普通股成本：
3、留用利润成本：
综合资本成本是由个别资本成本和加权平均权数两个因素决定的，其计算公式如下：

普通股利润的增长比息税前利润的增长更快，同时也比息前利润的下降更快。
　　公式一：

公式二：

　　公式③
　　预测中每股利润增长率和增长额，I为债券或借款利息L为租赁费d为优先股股利T为所得税税率。
每股利润分析法：

货币资金余缺＝期末货币资金余额－理想货币资金余额
　　＝（期初货币资金余额＋货币资金收入总计－货币资金支出总计）－理想货币资金余额
　　＝期初货币资金余额±净货币资金流量－理想货币资金余额

TC=储存费用+订货费用

年限平均法：

工作量法

按照工作小时计算固定资产折旧额

双倍余额递减法折旧率＝年限平均法计算的折旧率×2
　　或者：双倍余额递减法折旧率=2/使用寿命年限
年数总和法　双倍余额递减法折旧率＝年限平均法计算的折旧率×2
　　或者：双倍余额递减法折旧率=2/使用寿命年限
　　固定资产月折旧率=年折旧率÷12
　固定资产月折旧额=固定资产折旧总额×月折旧率=（固定资产原始价值-预计净残值）×月折旧率
年金法（折旧额为年金形式）

NCFt=净利+折旧②NCFt=收入×（1-税率）-付现成本（1-税率）+折旧×税率③
终结点现金流量：　　NCFn =固定资产残值+回收流动资金
每年的营业净现金流量相等时（公式法）：

净现值法（　　
获利指数法（PI）（利润指数，现值指数）
最终实际收益率=[（到期收回的本利和-认购价格）/偿还年限]/认购价格×100%
　　=[年利息+（面额-认购价格）/偿还年限]/认购价格×100%
到期还本付息时，其计算公式为：
　　持有期间收益率=[（卖出价-购入价）/持有年限]/购入价×100%
　　每年支付一次利息时，其计算公式为：
　　持有期间收益率={年利息+[（卖出价-购入价）/持有年限]}/购入价×100%
　到期收益率=[（到期的本利和-购入价）/残存年限]/ 购入价×100%
（1）长期持有、股利每年不变的股票　　V=D/K
（2）长期持有、股利固定增长的股票
（3）短期持有、未来准备出售的股票

1.股利收益
　　（1）每股收益。指企业净利润与普通股股数之比。计算公式为：
　　每股收益=企业净利润/普通股股数
　　若企业同时还发行优先股，就应从税后盈利中扣减优先股股息。计算公式为：
　　每股收益=（企业净利润-优先股股息）/普通股股数
　　（2）净资产收益率。
　　净资产收益率亦称所有者权益报酬率或股东权益报酬率。计算公式为：
　　净资产收益率=净利润/平均所有者权益×100%
每股股利=向股东分配利润总额/普通股股数
计算目标企业的价值。公式如下：
　　目标企业的价值=估价收益指标×标准市盈率
　　市盈率=每股市价/每股利润
　　=股票市价/净利润
　　企业价值=市盈率×净利润
　　并购价值=目标公司的净资产账面价值×（1+调整系数）×拟收购的股份比例
成本加成定价法：产品出厂价格=单位产品计划生产成本+单位产品计划期间费用+单位产品计划利润+单位产品销售税金
产品出厂价格　　=
反方向定价法（或称倒扣定价法）　产品出厂价格=同类产品基准零售价格×（1-批零差率）×（1-进销差率）
　1.损益方程式。本量利分析所涉及的相关因素主要包括固定成本、单位变动成本、销售量、单位和利润。这些变量之间的关系可用下列方程式表示：
利润=销售收入-总成本=销售收入-变动成本-固定成本=单价×（销售量-单位变动成本）-固定成本
利润=净利润/（1-所得税率）
2.边际贡献方程式：边际贡献=销售收入-变动成本 单位边际贡献=销售单价-单位变动成本
边际贡献率=（边际贡献/销售收入）×100%=（单位边际贡献/单价）×100%=1-（单位变动成本/销售收入）
　　=1-变动成本率
保本销售量=固定成本总额/（销售单价-单位变动成本）=固定成本总额/单位边际贡献　　
保本销售额=保本销售量×销售单价

本量利分析法不仅可以预测保本点，而且可以进行目标利润的预测。
　　预计目标利润=销售单价×预计销售量-（单位变动成本×预计销售量+固定成本总额）
　　目标销售量Q=（固定成本总额+目标利润）/（销售单价-单位变动成本）
　　目标销售额S=（固定成本+目标利润）/边际贡献率=（F+π）/（1-变动成本率）
（一）销售净利率
　　　净利润=利润总额-所得税额　　
　　（二）资产净利率

　　资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷2

　　（三）实收资本利润率

　　（四）净资产利润率　　
　　（五）基本获利率（资产息税前利润率）

　　（六）每股收益

　　（七）每股股利

　　（八）市盈率

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