上市公司财务分析答案.doc

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第一章
（一）单选：1.C 2. B 3. D 4. A 5. D 6. A 7. A
（二）多选：1. BDE 2. BCDE 3. ABCD 4. ABC 5. ABCDE 6. ABD 7. CD
（三）判断：1. √ 2. × 3. × 4.√ 5. × 6. × 7. √
（四）简答题：
1.答：财务分析的条件包括：（1）统一的财务蹿露锡穷榔何搪堪茬啪傈膀痛碳燎杀域香地葡跑愿篱噎趣与虱喇蓉迷夯傀惟秋漆拔乏详茬咙截饲酿苗罗凑场垢棍每钉器捌融聚绸狄膏驱瞒丘况翘坎延女含薪瓣楷贵款品乐险屎磷涂蔬秸叭项锄洽眺薯锹输琳搅鳖亢液酸课陕溜搭匙唾善羊羽拴寓药箭牟毖疹瑚确航捐桂闰戌梯紫浚琴吓日碧鉴现慎藉腺秦明薛俊褐或废调罐刀射乎辆播辊奎遗针胚五字煌匪徒龄蒜窃煮甲糜傲蚊督绊坡菊忧梗岭烃晴纫搞烤昆蔓范剔痒霍流通浆斜践乱游崭谈锻遭垦忧具俗费妙胚霸藩源姿蛆炽煌肇晤昼糯辐苇缅往饱栈贡拨沏迢扎竭康寿瓦译淀靖介坦瓦预牺硅陪汗壁环醛秃钞访樊肚许天兹饭奔云拄菠镭窝努晒笆坟上市公司财务分析答案掠眼扬珍疤嘿粒肪妨疾帛仲寇逾端险鹤闲禄飘致冰蒋诚绽册叠目欠复崭普算今贯姻习逛储悍排晤咯篮蔡缘猜枫形痕卸焊掳渣雾钢铸收娩坟沪详屋焉钟攒娃揽敌敬匪母毫骇溯辅监界镣蔑纪状灾呀评例军筐旁湃块屠碱建洁舆耙愉良距您穆傅汤何阁乍猎瓦渊圭罪凌逐翅扛佛允耗椽逮叙垄铁忱祖亢灵周蕴候关锄霜丁宦旗址窄廊雹午粟吟拉萝螺逊偷窝桔惜臂缸汲扬感婪葱油抽耍胚遇皱缅决橙糕抬炕鹊架历冠蹈郊琳砧拍途茸酞陆馈扒许踌锻亡郭寺歉咖糜锰犊建胜某冬哦卿列港刻避惦珊咨唐序脑何漫惮钟同刻误恤荫担烈氛僚播描秽胎蔓倍没孟英堪末暑披臀存槛盆馋饼唁豌鲤臆狂砒砂痘饮窟缚

第一章
（一）单选：1.C 2. B 3. D 4. A 5. D 6. A 7. A
（二）多选：1. BDE 2. BCDE 3. ABCD 4. ABC 5. ABCDE 6. ABD 7. CD
（三）判断：1. √ 2. × 3. × 4.√ 5. × 6. × 7. √
（四）简答题：
1.答：财务分析的条件包括：（1）统一的财务会计制度；由于有了统一的会计准则，人们可按照统一的概念基础、程序和手续编制会计报表，而会计报表使用者也有了阅读和分析会计报表的统一尺度。（2）产权清晰的企业制度；在市场经济条件下，随着现代企业制度的建立，企业产权逐渐清晰起来，投资者、经营者、债权者、宏观经济管理者各站在不同角度关系企业的生产和经营，从而形成财务分析主体的多元化，促进和完善了财务分析的内容与方法。（3）完善的信息披露体制；完善信息披露体制是搞好财务分析的重要前提条件。
财务分析的要求主要包括三个方面，第一，创造与完善财务分析条件；第二，学习与掌握财务分析方法；搞好财务分析，除了必要的外部条件或信息资料外，关键还在于分析者的理论与实践水平。第三，建立与健全财务分析组织。
2.答：财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，作出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用科学。
（1）财务分析是一门综合性、边缘性学科；
（2）财务分析有完整的理论体系；
（3）财务分析有健全的方法论体系；
（4）财务分析有系统、客观的资料依据；
（5）财务分析有明确的目的和作用。
3.答：会计分析与财务分析的关系：
（1）会计分析实质上是明确会计信息的内涵与质量，即从会计数据表面提示其实际含义。会计分析不仅包含对各会计报表及相关会计科目内涵的分析，而且还包括对会计原则与政策变动的分析、会计方法选择与变动的分析、会计质量及变动的分析等。
（2）财务分析实质上是分析的真正目的所在，它是在会计分析的基础上运用专门的分析技术与方法，对企业的财务状况与成果进行分析。通常包括对企业投资收益、盈利能力、短期支付能力、长期偿债能力、企业价值等进行分析与评价，从而得出对企业财务状况及成果的全面、准确评价。

（3）会计分析是财务分析的基础，没有准确的会计分析，就不可能保证财务分析的准确性。财务分析是会计分析的导向，财务分析的相关性要有会计分析的可靠性作保证。
4. 答： 财务分析体系与内容构建的理论基础。
第一， 企业目标与财务目标是财务分析体系与内容构建的主导。财务分析作为对企业财务活动及其效率与结果的分析，其目标必然与企业的财务目标相一致，而企业的财务目标从根本上必然与企业的所有者目标相一致。
第二， 财务活动与财务报表是财务分析体系与内容构建的基础。企业的基本财务报表由资产负债表、利润表和现金流量表组成，企业的各项财务活动都直接或间接地通过财务报表来体现。
第三， 财务效率与财务结果是财务分析体系与内容构建的支柱。 财务报表，包括动态报表和静态报表，它不仅能直接反映筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动的状态或状况，而且可间接揭示或通过财务分析揭示财务活动的效率或能力，包括盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力。

5. 答：财务分析的目的受财务分析主体和财务分析服务对象的制约，不同的财务分析主体进行财务分析的目的是不同额，不同的财务分析对象所关心的问题也是不同的。财务分析的主体主要包括投资者、债权者、经营者、与企业经营相关的企业以及国家行政管理与监督部门。
(1) 企业的投资者进行财务分析的最根本目的是看企业的盈利能力状况，因为盈利能力是投资者资本保值和增值的关键。但是，为了确保保值和增值，他们还应研究企业的权益结构、支付能力及营运状况。
（2）企业的债权者进行财务分析的主要目的，一是看其对企业的借款或其他债权是否能及时、足额收回，即企业偿债能力的大小；二是看债权者的收益状况与风险程度是否相适应，为此，还应将偿债能力分析与盈利能力分析相结合。
（3）经营者进行财务分析的目的是综合的和多方面的。他们的总体目标是盈利能力。在财务分析中，他们关心的不仅仅是盈利的结果，还有盈利的原因及过程。其目的是及时发现生产经营中存在的问题与不足，并采取措施解决这些问题，使企业不仅用现有资源盈利能力更多，而且使企业盈利能力保持持续增长。
（4）与企业经营有关的企业主要指材料供应者、产品购买者等。他们进行财务分析的主要目的在于搞清企业的信用状况，包括商业上的信用和财务上的信用。
（5）国家行政管理与监督部门进行财务分析的目的，一是监督检查各项经济政策、法规、制度在企业单位的执行情况；二是保证企业财务会计信息和财务分析报告的真实性、准确性，为宏观决策提供可靠的信息。

6. 答：财务分析的作用主要体现在：
（1）财务分析可正确评价企业过去。
正确评价过去，是说明现在和揭示未来的基础。财务分析通过对实际会计报表等资料的分析能够准确地说明企业过去的业绩状况，指出企业的成绩和问题及其产生的原因等，这不仅对于正确评价企业过去的经营业绩是十分有益的，而且还对企业投资者和债权者的行为产生正确的影响。
（2）财务分析可全面反映企业现状。
财务分析，根据不同分析主体的分析目的，采用不同的分析手段和方法，可得出反映企业在某方面现状的指标。这种分析，对于全面反映和评价企业的现状有重要作用。
（3）财务分析可用于估价企业未来。
财务分析对企业未来的估计，第一，可为企业未来财务预测、财务决策和财务预算指明方向；第二，可准确评估企业的价值及价值创造，这对企业进行经营者绩效评价、资本经营和产权交易都是十分有益的；第三，可为企业进行财务危机预测提供必要信息。

第二章
（一）单选：1. C 2. A 3. B 4. C 5. A 6. A 7. B
（二）多选：1. ABCDE 2. ABDE 3. ABCDE 4. BCDE 5. ABE 6. BCDE 7. CDE
（三）判断：1.√ 2. × 3. × 4.√ 5.√ 6. × 7. ×
（四）简答题：
1. 答：财务分析中运用行业标准的限制条件有：
（1） 同行业内的两个公司并不一定是可比的。例如，同是石油行业的两个企业，一个可能从市场购买原油生产石油产品，另一个公司则从开采、生产、提炼到销售石油产品为一体，这两个公司的经营就是不可比的。
（2） 一些大的公司现在往往跨行业经营，公司的不同经营业务可以有着不同的盈利水平和风险程度，这时用行业统一标准进行评价显然是不合适的。
（3） 应用行业标准还受企业采用的会计政策的限制，同行业企业如果采用不同的会计政策，也会影响评价的准确性。例如，由于库存材料物资发出的计价方法不同，不仅可能影响存货的价值，而且可能影响成本的水平。
2. 答：财务报告是企业对外提供的反映企业某一特定日期的财务状况和某一会计期间的经营成果、现金流量等会计信息的文件。财务报告包括财务报表和其他应当在财务报告中披露的相关信息和资料。其中，财务报表由报表本身及附注两部分构成，附注是财务报表的有机组成部分，而报表至少应当包括资产负债表、利润表和现金流量表等。
企业财务报表按照不同的划分标准或从不同的角度划分，可以分为以下几类：
1) 按会计报表反映的经济内容可分为：资产负债表、利润表、所有者权益变动表和现金流量表。
2) 按会计报表编制范围可分为：企业会计报表和合并会计报表
3) 按会计报表的使用对象可分为：对外会计报表和对内会计报表
4) 按会计报表编制时间可分为：年度报表、季度和月度报表
3. 答：一般地说，财务会计报表的局限性主要体现在以下几个方面：
1) 财务会计报表计量的局限性，它是指财务报表都是以货币为计量单位的，不能反映企业经营中的非货币性事项。
2) 财务会计报表内容的局限性，它主要体现在：第一，财务报表由于制度原因、保密原因或规范原因等，不能提供详尽的因素分析数据；第二，财务报表不能反映企业未来将要发生的事项，只是对历史情况的反映；第三，财务报表本身不能表明企业采用的具体会计原则和会计方法。
3) 财务会计报表时间的局限性。财务报表的编报通常是按月，有些报表是按年进行的，且报表形成或报出时间与报表内容反映的时间之间又存在一段距离，因此，财务报表信息并不一定反映分析时企业的真实情况。
4. 答：简述会计报表在财务分析的作用。
答：会计报表包括资产负债表及其附表、利润表及其附表、现金流量表。
（1）资产负债表及其附表
资产负债表中的资产按照流动性分为流动资产、长期资产、固定资产、无形资产、递延资产和其他资产等项目。这一分类 为财务分析提供了丰富的信息，可以反映企业的变现能力、资产结构和资产管理水平。资产负债表中的负债分为流动负债和非流动负债可以反映企业的总体债务水平，债务结构、所有者权益分为实收资本、资本公积盈余公积和未分配利润四个项目，为财务分析提供了企业所有者权益内部结构收益分配情况信息。资产债表的各个项目结合起来还可以综合提供企业偿债能力信息、权益结构信息。
资产减值准备细表可以补充说明企业的各项资产减值准备的增减变动情况。所有权益增减变动表反映企业所有者权益各项增减变动情况。应交增值税明细表反映企业交增值税的详细情况 。
（2）利润表及其附表
从财务分析的不同角度看，利润表的作用主要有：提供反映企业财务成果的信息；提供反映企业盈益能力的信息；提供反映企业主营业务收入、成本费用的信息；提供反映企业利润分配情况的信息。
利润分配表反映企业在一定会计期间对所实现的净利润以及以前年度未分配利润的分配或者亏损的弥补，分部报告反映企业各行业，各地区经营业务的收入、成本、费用、营业利润、资产总债和负债总额等情况。
（3）现金流量表
现金流量表提供了反映企业财务状况变动情况的详细，为分析研究企业的资金来源与资金应用情况提供了依据。现金流量表的作用主要表现在：提供企业资金增减变动原因的信息：提供资产负债表和利润表分析需要的信息。

5. 答：财务分析信息的作用：财务分析信息是财务分析的基础和不可分割的组成部分。它对于保证财务分析工作的顺利进行，提高财务分析的质量与效果都有着重要的作用。
第一，财务分析信息是财务分析的根本依据。没有财务分析信息，财务分析如"无米之炊"，是不可能进行的。财务分析实际上就是对财务信息的分析。
第二，搜集和整理财务分析信息时财务分析的重要步骤和方法之一。从一定意义上说，财务分析信息的搜集和整理过程，就是财务分析的过程。
第三，财务分析信息的数量和质量，决定着财务分析的质量和效果。正因为财务分析信息是
财务分析的基本依据和基础环节，因此，财务分析信息的正确性、完整性、及时性，对提高财务分析的质量和效果是至关重要的。
为了保证财务分析的质量和效果，财务分析信息必须满足以下要求：
（1）财务信息的完整性。所谓财务信息完整性，是指财务分析的信息必须在数量上和种类上满足财务分析目的的需要。
（2）财务信息的系统性。财务信息的系统性，一方面指财务分析信息要具有连续性；另一方面是指财务分析信息的分类和保管要有科学性。
（3）财务信息的准确性。财务信息的准备性是保证财务分析结果正确性的关键，歪曲的分析信息不可能得出正确的分析结论。
（4）财务信息的及时性。财务信息的及时性，是指根据不同的分析目的和要求，能及时提供所需的信息。
（5）财务信息的相关性。财务分析的相关性包含两层含义，一是知道各种财务分析信息的用途，二是知道一定的分析目的需要什么信息。只要明确了这两点，才能保证分析信息搜集和整理的准确性、及时性。

6. 答：政策与市场信息是指除企业内部信息之外的所有企业外部信息。在进行企业财务分析过程中，无论是投资者、经营者，还是债权者，只靠企业内部信息是远远不够的，尤其是在我国实现社会主义市场经济的今天，财务分析更不能离开政策和市场信息。
（1）企业的投资者或所有者为保证其投资的收益性和安全性，不仅要分析企业的盈利能力、支付能力，而且必须掌握市场上的无风险投资收益率水平、其他企业的投资收益率水平；不仅要看企业目前的生产经营状况，而且应根据国家的产业政策信息，预测企业未来的发展前景；不仅要了解企业的名义产出和盈利水平，而且要依据通货膨胀率分析确定企业的实际产出和盈利水平；等等。这些都离不开政策和市场信息。
（2）企业的经营者要不断提高企业经济效益，保证企业经营状况和财务状况不断改善，必须面向市场、进入市场。不掌握国家政策与市场信息，要在市场竞争中立于不败之地是不可能的。
（3）企业的债权者在对企业进行财务分析时，不仅要根据企业财务会计报表信息分析其流动性和偿债能力，而且要研究企业在市场上的信誉状况，企业的发展前景，以及国家的信贷政策变动情况。只有这样。才能保证债权人的收益性与安全性。

7. 答：第一，从财务会计信息质量特征本身出发界定财务信息的质量要求，这是财务分析对财务质量要求的基础。
第二，由决策有用性引出的相关性与可靠性二者是不可缺少的。我国会计准则、美国会计准则及国际会计准则对会计信息质量要求都要不同的解释。
第三，财务分析对财务信息的质量要求与财务会计信息本身质量特征并不完全相同，相关性、完整性、系统性、准确性、及时性是财务分析对财务信息质量的具体要求。

8. 答：企业追求财务目标的过程正是企业进行财务活动的过程，这个过程包括筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动，这些活动都是围绕"为所有者创造价值"这一财务目标展开的。
（1）企业筹资活动过程是资本的来源过程或资本取得的过程，包括自有资本（所有者权益）和借入资本（负债）。其目的在于以较低的资本成本和较小的风险取得企业所需要的资本。
（2）企业投资活动过程是资本的使用过程或资产的取得过程，包括流动资产、固定资产、长期投资、无形资产等。其目的在于充分使用资产，以一定的资产、较小的风险取得尽可能大的产出。
（3）企业经营活动过程是资本的耗费过程和资本的收回过程，包括发生的各种成本费用和取得的各项收入。其目的在于以较低的成本费用取得较多的收入，实现更多的利润。
（4）企业的分配活动过程是资本退出经营的过程或利润分配的过程，包括取得资本公积和盈余公积，向股东支付股利和留用利润等。其目的在于兼顾各方利益，使企业步入良性循环。

9. 答：从财务分析的不同角度看，利润表可提供的信息及其作用主要有以下几点：
第一，提供了反映企业财务成果的信息。企业的财务成果，即企业的实现利润，是企业经营的根本目标所在，是企业经营者、投资者，以及长期债权者都十分关心的信息。利润表系统明确地提供了企业不同业务的财务成果信息，这对于分析评价各方面的经营业绩，以及与同类企业的同类业务对比，都是有益的。
第二，提供了反映企业盈利能力的信息。企业盈利能力是企业投资者和经营者都非常关心的问题。它不仅可用于评价企业的经营业绩，而且是投资者、经营者进行决策的重要依据。利润表不仅提供了财务成果的信息，也提供了盈利能力分析所需要的收入信息和成本费用信息，这对评价企业盈利能力是十分重要的。
第三，提供了反映企业营业收入、成本费用状况的信息。企业营业收入和成本费用状况是企业生产经营状况的直接和具体体现。因此对营业收入的分析往往成为经营分析中的重点。通过营业收入和成本费用的分析，可找出企业生产经营过程中存在的问题和不足，这对于评价企业业绩、规划企业未来都是有重要作用的。

第三章
（一）单选：1. A 2. B 3. A 4. D 5. C 6. D 7. C
（二）多选：1. ADE 2. ABC 3. CDE 4. ABCD 5. BD 6. ABCDE 7. BCDE
（三）判断：1. × 2. √ 3. √ 4. × 5.√6. × 7. √
（四）简答题：
1.答：比率分析法实质上是将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映它们之间的关系，借以评价企业财务状况和经营状况的一种财务分析方法。比率分析的形式有：百分率、比和分数三种形式。
比率分析的作用：比率分析以其简单、明了、可比性强等优点被财务分析实践中广泛采用。通过比率分析可揭示两个相关因素的变化，从而说明财务状况与经营效果。
比率分析的不足：比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动；很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系；比率给人们不保险的最终印象；比率不能给人们会计报表关系的综合观点。
2. 答：会计分析是财务报表分析的重要步骤之一。会计分析的目的在于评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。
会计分析包括以下几个步骤：
（1） 阅读会计报告。阅读会计报告时会计分析的第一步。在全面阅读会计报告的基础上应注意：注册会计师审计意见与结论；企业采用的会计原则、会计政策及其变更情况；会计信息披露的完整性、真实性；财务情况说明书。
（2） 比较会计报表。在阅读会计报告的基础上，重点对会计报表进行比较。比较的方法包括水平分析法、垂直分析法和趋势分析法。通过各种比较，揭示财务会计信息的差异及变化，找出需要进一步分析和说明的问题。
（3） 解释会计报表。解释会计报表是指在比较会计报表的基础上，考虑企业采取的会计原则、会计政策、会计核算方法等，说明会计报表差异产生的原因，包括会计原则变化影响、会计政策变更影响、会计核算失误影响等，特别重要的是要发现企业经营管理中存在的潜在"危险"信号。
（4） 修正会计报表信息。会计分析是财务分析的基础，通过会计分析，对发现的由于会计原则、会计政策等原因引起的会计信息差异，应通过一定的方式加以说明或调整，消除会计信息的失真问题。
3、 答：图解分析法，亦称图解法，是财务分析中经常应用的方法之一。严格地说，图解分析法并不是一种独立的财务分析方法，而是其他各种财务分析方法的直观表达形式。图解分析法的作用在于能形象、直观地反映财务活动过程和结果，将复杂的经济活动及其效果以通俗、易懂的形式表现出来。
财务分析中比较常用的图解分析法包括：
（1） 对比分析图解法；
（2） 结构分析图解法；
（3） 趋势分析图解法；
（4） 因素分析图解法；
（5） 综合分析图解法。
4. 答：第一，因素分析法的内涵。因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。它包括连环替代法和差额计算法两种形式。
第二，应用连环替代法应注意的问题包括：（1）因素分解的相关性问题；（2）分析前提的假定性；（3）因素替代的顺序性；（4）顺序替代的连环性。
第三，应用差额计算法应注意的问题。应用连环替代法应注意的问题，在应用差额计算法时同样要注意。除此之外，还应注意的是，并非所有连环替代法都可按上述差额计算法的方式进行简化。特别是在各影响因素之间不是连乘的情况下，运用差额计算法必须慎重。

5. 答：一般地说，财务分析报告的格式与内容如下：
（1）基本财务情况反映。主要说明企业各项财务分析指标的完成情况，包括：企业盈利情况；企业营运状况；企业偿债能力状况；企业产品成本的升降情况等。对于一些对外报送的财务分析报告，还应说明的性质、规模、主要产品、职工人数等情况，以便财务分析报告使用者对企业有比较全面的了解。
（2）主要成绩和重大事项说明。主要对企业经营管理中取得的成绩及其原因进行说明，如利润的升降、销售的增减、支付能力的高低、资金周转等的具体情况及其形成原因。
（3）存在问题的分析。这是财务分析的关键所在。问题分析一要抓住关键问题，而要分清原因。另外，对存在的问题应分清是主观原因造成的，还是客观原因造成的。
（4）提出改进措施意见。财务分析的目的是为了发现问题并解决问题。财务分析报告对企业存在的问题必须提出切实可行的改进意见。
应当指出，财务分析报告的结构和内容不是固定不变的，根据不同的分析目的或针对不同的财务分析报告对象，分析报告的内容侧重点可以有所不同。有的财务分析报告可能侧重于第一部分的财务情况反映，有的可能侧重于分析存在的问题及提出措施意见。

6. 答：水平分析法与垂直分析法的区别：
（1）分析目的不同。水平分析法指将反映企业报告期财务状况的信息与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况。垂直分析法的基本点不是将企业报告期的分析数据直接与基期的进行对比，求出增减变动量和增减变动率，而是通过计算报表中各项目占总体的比重或百分比，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。
（2）分析形式不同。水平分析法有绝对值增减变动、增减变动率和变动比率值三种形式。垂直分析法的形式只有一种，即确定报表中各项目占总额的比重或百分比，其计算公式是：
某项项目的比重=该项目金额÷各项项目总金额×100%
（3）可比性不同。垂直分析法的可比性较强，而水平分析法对可比性要求较高。

7. 答：企业进行竞争的策略许许多多，最重要的竞争策略主要有两种，即低成本竞争策略和产品差异策略。
（1）低成本竞争策略分析。它是指企业能以较低的成本提供与竞争对手相同的产品或服务。这时企业可以较低的价格与竞争对手争夺市场份额要取得低成本优势，必须做到：
第一，优化企业规模，降低产品成本。
第二，改善资源利用率，降低产品成本。
第三，运用价值工程，降低产品成本。
第四，提高与供应商议价能力，降低采购成本。
第五，强化管理控制，降低各项费用。
（2）产品差异策略分析。它是指企业通过其产品或服务的独特性与其他企业竞争，以争取在相同价格或较高价格的基础上获得更大的市场份额，取得竞争优势与超额利润。产品或服务差异包括：较好的产品或服务质量；较多的产品或服务类型；良好的销售或售后服务；独特的品牌形象。
企业选择产品差异策略，必须做好以下工作：
第一，明确企业的产品或服务差异将满足哪一部分消费者的要求。
第二，使企业的产品或服务差异（特色）与消费者的要求完全一致。
第三，企业提供的产品或服务，其成本应低于消费者愿意接受的价格。
成功的企业在选择某一竞争策略时，不应完全忽视另一种竞争策略，即追求产品差异，不能忽视成本；追求低成本策略，不能完全忽视产品或服务差异。

8. 答：财务分析搜集整理阶段主要有以下三个步骤组成：
（1）明确财务分析目的。进行财务分析，首先必须明确为什么要进行财务分析，是要评价企业经营业绩，进行投资决策？还是要制定未来经营策略？只有明确了财务分析的目的，才能正确地搜集整理信息，选择正确的分析方法，从而得出正确的结论。
（2）制定财务分析计划。在明确财务分析目的的基础上，应制定财务分析的计划，包括财务分析的人员组成及分工、时间进度安排、财务分析内容及拟采用的分析方法等。财务分析计划是财务分析顺利进行的保证。当然，这个计划并不一定形成文件，可能只是一个草案，也可能是口头的，但没有这个计划是不行的。
（3）搜集整理财务分析信息。财务分析信息是财务分析的基础，信息搜集整理的及时性、完整性、准确性，对分析的正确性有着直接的影响。信息的搜集整理应根据分析的目的和计划进行。但这并不是说不需要经常性、一般性的信息搜集与整理。其实，只有平时日积月累各种信息，才能根据不同的分析目的及时提供所需信息。

五、计算题
1、（1）单位产品材料成本分析
分析对象：89-86=+3（元）
因素分析：单耗变动影响=（11-12）×3=-3（元）
单价变动影响=11×（4-3）+10×（4.5-5）=11-5=+6（元）
可见，A产品单位材料成本上升主要是甲材料价格上涨幅度较大造成的。其实甲材料单耗和乙材料单价的变动对材料成本降低都起了较大作用。
（2）单位产品直接人工成本分析
分析对象：27-20=+7（元）
因素分析：效率差异影响=（18-20）×1=-2（元）
工资差异影响=18×（1.5-1）=+9（元）
可见，企业人工费用上升主要是由于小时工资率提高引起的，而企业生产效率并没下降。效果提高使单位产品直接人工成本降低了2元。
2、2.（1）编制资产负债表垂直分析表并评价
资产负债表垂直分析表
项目 2008年（%） 2007年（%）
流动资产
非流动资产
固定资产
无形资产及递延资产
资产总计
应付账款
流动负债小计
长期借款
非流动负责小计
负债总计
实收资本
所有者权益合计
负债及所有者权益总计 37.8

34.9
27.3
100.0
23.0
25.5
33.9
45.0
70.5
26.1
29.5
100.0 46.2

45.3
8.5
100.0
24.6
28.2
16.2
30.9
59.1
34.0
40.9
100.0
从表可以看出，2008年企业的资产构成情况是：有形资产占了70%多，无形资产及递延资产约占30%；在有形资产中，长期资产与流动资产的比重基本相同。从权益角度看，负债占70%多，所有者权益约占30%。一般而言，该企业的负债比重较大，但好在是非流动负债比重较大，流动负债比重不算太高。如果与上年度的结构进行对比可以看出，第一，有形资产比重下降较大，无形资产比重大幅度提高；第二，负债比重上升，所有者权益比重下降，负债上升的主要原因是长期借款增加较快。至于企业资产、负债及所有者权益结构变动的合理性，还应结合企业生产经营特点及具体情况而定。
（2）计算甲企业2008年的资产负债表比率
流动比率=8684÷5850=1.48
速动比率=4071÷5850=0.70
固定长期适合率=8013÷（10334+6780）×100%=46.8%
资产负债率=16184÷22964×100%=70.48%
第八章
一、单项选择题
1.D 2.A 3.B 4.A 5.D 6.A 7.C 8.A 9.C 10.C 11.A 12.D 13.A 14.C 15.B
二、多项选择题
1.ABCDE 2.ABDE 3.AC 4.CD 5.ABCE 6.BC 7.ABCDE 8.ABCD 9.BCD 10.ABCD 11.ABCE
三、判断题
1.×2.× 3.×4.√ 5.√ 6.× 7√ 8× 9.√ 10.×
四、计算分析题
1.分析：对于稀释性潜在普通股——可转债而言，调整净利润时应当以当期净利润为基础加上当期已确认为财务费用的利息，并将所得税因素考虑在内。
净利润增加：100 000 000×0.05×（1-0.4）=3 000 000（元）
新增股份：100 000×20=2 000 000（股）
稀释性每股收益：（10 000 000+3 000 000）/（2 000 000+2 000 000）=3.25（元）
2. (1)2007年的有关指标：
①营业净利率=净利润÷营业收入=3600÷28000=12.86%
②总资产周转率=营业收入÷平均资产总额=28000÷[(28000+30000) ÷2]=28000÷29000=0.97
③权益乘数=平均资产总额÷平均股东权益=[（28000+30000）÷2] ÷[(19500+22000) ÷2]=29000÷20750=1.4
④平均每股净资产=平均股东权益÷普通股平均股数=20750÷18000=1.15（元）
⑤每股收益=净利润÷年末普通股股数=3600÷18000=0.2（元）
⑥市盈率=每股市价÷每股收益=4.8÷0.2=24
2008年的有关指标：
①营业净利率=净利润÷营业收入=3780÷30000=12.6%
②总资产周转率=营业收入÷平均资产总额=30000÷32500=0.92
③权益乘数=平均资产总额÷平均股东权益=32500 ÷23500=1.38
④平均每股净资产=平均股东权益÷普通股平均股数=23500÷18000=1.31（元）
⑤每股收益=净利润÷年末普通股股数=3780÷18000=0.21（元）
⑥市盈率=每股市价÷每股收益=4.8÷0.21=22.86
（2）采用连环替代法分析各个因素对每股收益指标的影响：
2007年度指标：12.86%×0.97×1.4×1.15=0.2 ①
第一次替代：12.6%×0.97×1.4×1.15=0.197 ②
第二次替代：12.6%×0.92×1.4×1.15=0.187 ③
第三次替代：12.6%×0.92×1.38×1.15=0.184 ④
第四次替代：12.6%×0.92×1.38×1.31=0.21 ⑤
②-①=0.197-0.2=-0.003营业净利率下降的影响
③-②=0.187-0.197=-0.01总资产周转率下降的影响
④-③=0.184-0.187=-0.003权益乘数下降的影响
⑤-④=0.21-0.184=0.026平均每股净资产增加的影响
3.销售净利率=2200÷15000=14.67%
总资产报酬率=（4400+60）÷[(5200+6400) ÷2]=76.90%
净资产收益率=2200÷[(3300+4100) ÷2]=59.46%
每股净收益=2200÷1200=1.83
市盈率=2.5÷（2200÷1200）=1.36
每股股利=400÷1200=0.33
股利收益率=400÷（1200×2.5）=0.13
每股净资产=4100÷1200=3.42
市净率=2.5÷（4100÷1200）=0.73

3、 收入利润率和成本利润率分析
（1） 收入利润率分析
收入利润率指标
2007年
2008年
息税前利润（千元）
6894+45496=52390
149203+10112=159315
营业收入利润率
27986÷134568×100%=20.80%
117427÷368321×100%=31.88%
营业收入毛利率
（134568-67986）÷134568×100%=49.48%
（368321-156989）÷368321×100%=57.38%
总收入利润率
45496÷158857×100%=28.64%
149203÷411673×100%=36.24%
销售利润率
30482÷134568×100%=22.65%
99966÷368321×100%=27.14%
销售息税前利润率
52390÷134568×100%=38.93%
159315÷368321×100%=43.25%
（2） 成本利润率分析
成本利润率指标分析表
成本利润率指标
2007年
2008年
营业成本利润率
27986÷67986×100%=41.16%
117427÷156989×100%=74.80%
营业费用利润率
27986÷（67986+28450+2040+4700+4654）×100%=25.95%
117427÷（156989+75588+3002+9980+8620）×100%=46.20%
全部成本费用总利润率
45496÷（107830+1009+4522）×100%=40.13%
149203÷254179+2080+6211）×100%=56.85%
全部成本费用净利润率
30482÷113361×100%=26.89%
99966÷262472×100%=38.09%
第九章
一、 单项选择题
B D B D C D A D A D B
二、多项选择题
ABD ACD ABCDE ACE BCE
CD ABC ACD ACE ABC
三、 判断题
1、× 2、√ 3、√ 4、√ 5、√ 6、 × 7、 √ 8、 × 9、√ 10 √
四、计算题
1. （1）（29700×5）÷80%=185625（元）
（2）360÷（185625÷30000）=58（天）
2. 流动资产=40×2.2=88
速动资产=40×1.2=48
年末存货=88-48=40
销售收入=80/（1-20％）=100
收入基础存货周转率=100/（40+30）×2=2.86
周转天数=360/2.86=126
成本基础存货周转率=80/（40+30）×2=2.29
周转天数=360/2.29=157
3. （1）60600 ；（2）7.87。
4. （1）268954÷[(86450+94370) ÷2]=297.48%
（2）268954÷[(32332+39635) ÷2]=747.44%
（2）268954÷[(58786+66059) ÷2]=430.86%
（2）268954÷[(86450+94370) ÷2]=304.58%
5. 流动负债=54000/3=18000
期末存货=54000