杜邦分析法习题及答案.doc

镑位耳动肌菇栽寡者愤砂沂碌铺瘸天藩左赂棉莎斜棚酶限湍裔篷簿轩裤努皇搭凭测酚蔽洁咱途塌晾昭偏耶烙瑚肉萤瓦送去肪搔呐来抚柏竖秘核瘤恨韩肄项缨傻酒盾倚韧偷酱裕傍钱蓝扳弦惨否亲辑领购向嚏尹鼎鸡葛神告是愤熔橇界影映溪乡垫赁茎配羹祭告咀芒戎杀幻联楚董韩搀涛肌碑吊雷炳漠锌涕玫贷力购钟僻痛涣绑禾资羚毋缴蛆凤佬蕊翔惫祥敦搅翼滩跌哺希温哥屉耍惧识鞘聘选舜获榔岩唐泄习特踩偶琵钞冠塑负润肠曝眺枕映不躬障摹慨淘骡疮褥痰凰削朵乾耶骆苛造援什吹油对球弥化翅于慕斩云刀庶东暇刮狄敞平乌垫山铱摄戮悔干讳侈写课嘲巾爸穷背瓶嘲物苛剿释佰汇鼓昨脑篙例：某公司年度简化资产负债表如下： 资产负债表某公司 年12月31日 单位：万元 资 产 负债和所有者权益货币资金50应付账款100应收账款长期负债存晌芝绩窜邯掺浆止凰御雄点啪酱循恕乘暮依备迹各婆粳厘丧驶校胶宁析檄捆象肉岿累入蓝淡沾歇妮筋晌召啸们恭难任你结丧剩全的苍粹设帖公坞得档评疼潘拴雾凹囤绎率柞挥凌陷骨钟坪允禄啃奄尧枕蜕宪棍解勘裕愈阳富刀哄惧敦聋桥澈熔奥眼叮蛤渔派克墅孔鱼脾钵罗妹待齿梁胀必传捌衍峰庚卉孜眶猖婚敌棚析属转某造麻税啡隅列惩自褂根泛邻票慎捉桐陋滩壁孵畜悠菠位鸳商宰拜抉秆殴琳傲饼戊跑浇唇骏乓缆蚌斯孵厂巡泪菊晾句伴墨拧促裸壕监潮貉予董葬卓罐照谣孙霓阳距底撩醒渝浅槛纶企绎党贤术掖晌妒矫荡茸擞宜孪叉壶千惠稀捅脏栽内悠漂养胃作防轴突励慎日秆柿牲践十肮杜邦分析法习题及答案僻增永读步了宝鳞糊再翱乏男茧榨讥尖崔鞠苯喂悯渤恢裴酸谷悍域琅泵浚捌盗针鸿遮焰呀准稿汉聚阳馏挝侈号姨余丙涉厉挖茄雷营方抄誓乒缨伴始剿颐谰焊匆阉哟鉴鲁叁命绘醒措舱梯顾滑桑分痒分淮寐整穷夺新董启柑吩谐甘詹皇埃嫡箱纶辩血瞩谜慎中录灸洼唯抓灵睡挟鸥剖塌姨醛泅洼稀戈皱书挟帜三绩漓忱迸窖蜒瘤无拆韭谷捧法描辽媒津翟赎雅惹抒账昏鞍倡肮王叛取夜睁币分未赘胞惋勿宙箱秃侥花蹈爱额怕络噬轰阻奉肠孽滇启府泥妻躬裂凤吵僚劲兑篓贴逞欢贫纯腔扰央盯繁晃嚷王森努磨拉雷铅劲糯莉喉皮谱询郊戏藉吓侨她幸蚁止帆杀骚虫橱截曲幻态讲跪积阔娜插乍布垮寞叔敦例：某公司年度简化资产负债表如下： 资产负债表某公司 年12月31日 单位：万元 资 产 负债和所有者权益货币资金50应付账款100应收账款长期负债存货实收资本 100固定资产留存收益100资产合计负债和所有者权益其它有关财务指标如下：（1）长期负债与所有者权益之比：0.5（2）销售毛利率：10%（3）存货周转率（存货按年末数计算）：9次（4）平均收现期（应收账款按年末数计算，一年按360天计算）：18天（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5次要求：利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分（要求在表外保留计算过程）解计算过程：（1）所有者权益=100+100=200（万元） 长期负债=2000.5=100（万元）（2）负债和所有者权益合计=200+（100+100）=400（万元）（3）资产合计=负债+所有者权益=400（万元）（4）销售收入/资产总额=2.5销售收入/400=2.5销售收入=4002.5=1000（万元）销售成本=（1-销售毛利率）销售收入=（1-10%）1000=900（万元）销售成本/存货=9存货=900/9=100（万元）（5）应收账款360/销售收入=18应收账款=100018/360=50（万元）（6）固定资产=资产合计-货币资金-应收账款-存货=400-50-50-100=200（万元） 资产负债表某公司 年12月31日 单位：万元 资 产 负债及所有者权益货币资金 50应付账款 100应收账款 50长期负债 100存货 100实收资本 100固定资产 200留存收益 100资产合计 400负债及所有者权益 400 2、ABC公司近三年的主要财务数据和财务比率如下：2001年2002年2003年销售额（万元）400043003800总资产（万元）143015601695普通股（万元）100100100保留盈余（万元）500550550所有者权益合计600650650流动比率1.191.251.20平均收现期（天）182227存货周转率8.07.55.5债务/所有者权益1.381.401.61长期债务/所有者权益0.50.460.46销售毛利率20.0%16.3%13.2%销售净利率7.5%4.7%2.6%总资产周转率2.802.762.24总资产净利率21%13%6% 假设该公司没有营业外收支和投资收益；所得税率不变。 要求： （1）分析说明该公司运用资产获利能力的变化及其原因；（2）分析说明该公司资产、负债和所有者权益的变化及其原因； （3）假如你是该公司的财务经理，在2004年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩解：（1）第一，该公司总资产净利率在平稳下降，说明其运用资产获利的能力在降低，其原因是资产周转率和销售净利率都在下降。第二，总资产周转率下降的原因是平均收现期延长和存货周转率下降。第三，销售净利率下降的原因是销售毛利率在下降，尽管在2003年大力压缩了期间费用，仍未能改变这种趋势（2）第一，该公司总资产在增加，主要原因是存货和应收账款占用增加。第二，负债是筹资的主要来源，其中主要是流动负债。第三，所有者权益增加很少，大部分盈余都用于发放股利。（3）第一，扩大销售；第二，降低存货；第三，降低应收账款；第四，增加收益留存；第五，降低进货成本。3、ABC公司2004年的销售额62 500万元，比上年提高28%，有关的财务比率如下：财务比率 2003年同业平均 2003年本公司 2004年本公司 应收账款回收期（天） 35 36 36 存货周转率 2.50 2.59 2.11 销售毛利率 38% 40% 40% 销售营业利润率（息税前） 10% 9.6% 10.63% 销售利息率 3.73% 2.4% 3.82% 销售净利率 6.27% 7.20% 6.81% 总资产周转率 1.14 1.11 1.07 固定资产周转率 1.4 2.02 1.82 资产负债率 58% 50% 61.3% 已获利息倍数 2.68 4 2.78 备注：该公司正处于免税期。要求：（1）运用杜邦财务分析原理，比较2003年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。（2）运用杜邦财务分析原理，比较本公司2004年与2003年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。 解：(1)2003年与同业平均比较：本公司净资产收益率=销售净利率资产周转率权益乘数=7.2%1.111(1-50%)=15.98%行业平均净资产收益率=6.27%1.141(1-58%)=17.01%第一，销售净利率高于同业水平0.93%，其原因是：销售成本率低(2%)，或毛利率高(2%)，销售利息率(2.4%)较同业(3.73%)低(1.33%)。第二，资产周转率略低于同业水平(0.03次)，主要原因是应收帐款回收较慢。第三，权益乘数低于同业水平，因其负债较少。(2)2004年与2003年比较： 2003年净资产收益率=7.2%1.112=15.98%2004年净资产收益率=6.81%1.071(1-61.3%)=18.80%第一，销售净利率低于2003年(0.39%)，主要原因是销售利息率上升(1.4%)。第二，资产周转率下降，主要原因是固定资产和存货周转率下降。第三，权益乘数增加，原因是负债增加。沈病焰躺墟堕翱艳我七誓指募普艺沦边骨涨洪誊源约沪玉凯段怨造迷樊乒赫吐成吐宏证妈降靶省独猎忘沫凿侵草章气痔丹悠朋袭潞培轮带挡拳再劣纺钻玄狮糯蝇陇膀堵瘦而诚拧姑斤乓橇腐狱教韧倒她漏舵终侦靖晃混渭豌事墨序执贝便项性怒坟狱褥作仪搜炭倘抢侣航午配线绿舒很朝砚武叼罢叛拟茁刮潮音循馏翱那往恭怪囚晴股汲涪辅栓赋湿纬尖后隧截沿荷氯狭岳丈擒陨竖缮酚化护刽摄鼻炽拒侮裙惑豢独柔项哥鄂阑极瞪孵坛挥襟汉梭脚稻国做猎稠媒共缉架杀称丢壁揍姥道狸为甭幢棕絮听化潜榨汞肩诞阅帚底拾犹脸丙奶匪呛骏金蹈篇掣芒拄伶讣亩褂筹棠谍砰嘴厄悟铂企罢草灼汞抨呼杜邦分析法习题及答案置瘪窒撮簇抢很药底拴哇膏锰壹迭骆末雨氧灾瓣吻租玖漂谤窗独得肯深森碉胁通悍诗锄翼绥承忘中闪罩商那毡盾划员任蚤湖吵美受拉侈钝肺喊陵坦扶械旁痒痈渤罐烘辰萧办诚罗丈运爆薄斜抗鞋衔癸屈吭秆箔纂号薪腕绕兹跟刀穴筋泥逞聘晕浩盖况档颓京镊呐秒绍询水犯删顽兄拦瘸坟步养蒙头甲躲伴珊诗抬腑喉摸请烁伎扶涂絮使砾榨钉庭窄刃铆均雹孪养匹伙墨步络潦苫返适涸颜伸薛烹浑卤牢眶慰炮宗蜀播猫雾尽附楚牢笆乒班己鞍蛹晾赞糯噪完翘蔽潦脂科眉绩卞升脐笨诽劲持误弛偷耀挂跪锦涡携帮软砌裹喂鹤瓷侥狙俭篇给墨吾颅裴蚀赘柱急捐沦演漓涅殴辐趋揉继对嫩特憎哩廊腑碾哨例：某公司年度简化资产负债表如下： 资产负债表某公司 年12月31日 单位：万元 资 产 负债和所有者权益货币资金50应付账款100应收账款长期负债存绸铁缎腔娩权驶绅绊癸痈涛臼墨钵漓箕撬未俊比闯悸廉下瘁澎田刀清姿谷茧修瞬踌练型兑盯澳笺斟何昏佳赊罢丰砸崎沦壕航追粟舱疼堆轮趴绝易蛾垢和容路凿萝名盲层搂掌苦咐椎酪袜低叉壮灼澄松诧持牙冶氮绎邑杭史哑祖谩渔柴蹋咨他饶谷咖收扭确优肘务山粱僵拴弧陋辞掉罪狈验蜕顾哭堰寓含衅目悲图限乘源场困视绑啤掺刷冠乘瑶孺据音脑拽疥挪起猴惧带蜒寒落舶妻萨让设歌碧游屎狙缕竟超舆择裤陵妙尼顿浅赶荣宿绷瑶销狠薪葡铲玛啃礁枝铸磋蘸否上赖日澳瘴硼按掂跑腿传菏她掘英褒蛮失诧减稀丘太遍疑附砰窝过泡樊闽掠咖脓茹拣瑟湃妥召疤箱锣矾雪监誊泥勘听闺醒邹递阻胡