财务管理练习题1.doc

精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-练习：第一章1.【例1多项选择题】下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（）。 A.偿还借款 B.购买债券 C.支付利息 D.发行股票2.【例2单项选择题】利润最大化目标的优点是（ ）。A.反映企业创造剩余产品的能力B.反映企业创造利润与投入资本的关系C.反映企业所承受的风险程度D.反映企业取得收益的时间价值因素3.【例3单项选择题】在下列各项中，能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标是（）。A.总资产报酬率B.净资产收益率C.每股市价D.每股收益4.【例4单项选择题】下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（）。A.产值最大化B.利润最大化C.每股收益最大化D.企业价值最大化5.【例5单项选择题】下列有关相关者利益最大化目标的具体内容中不正确的是（ ）。A.强调尽可能降低风险B.强调股东的首要地位C.加强对企业代理人的监督和控制D.保持与政府部门的良好关系6.【例7多项选择题】下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有( )。 A.规定借款用途 B.规定借款的信用条件 C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款7.【例8单项选择题】下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（ ）. A.解聘 B.接收 C.激励 D.停止借款 8.【例9单项选择题】财务管理的核心工作环节为（ ）。A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制9.【例10判断题】金融工具是指在信用活动中产生的、能够证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。（ ）第二章1.【例1】 某人现在将5 000元存入银行，银行利率为5%。 要求：计算第一年和第二年的本利和。 2.【例2】 某人希望5年后获得10 000元本利，银行利率为5%。 要求： 计算某人现在应存入银行多少资金？3.【例3】 某人现存入银行10 000元，年利率5%，每季度复利一次。 要求：2年后能取得多少本利和？4.例：公司准备进行一投资项目，在未来3年每年末投资200万元，若企业的资金成本率为5%，问项目的投资总额是多少?5.例:某公司准备投资一项目，投入2900万元，该项目从今年开始连续10年，每年产生收益300万元，若期望投资利润率8%，问该投资项目是否可行？6.例.甲拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在起每年末付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7%，甲应如何付款？7.【例】 某人购入一套商品房,须向银行按揭贷款100万元,准备20年内于每年年末等额偿还,银行贷款利率为5%。 要求：每年应归还多少元？ 8.例.甲某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后一次性付120万元，另一方案是从现在起每年年初付20万元，连续5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？9.例.某企业拟投资一条生产线，预计建设期2年，在建设期每年年初需分别投入40万元和30万元，完工后投入使用，预计每年收回20万元，项目寿命为6年，如企业资本成本为8，请判断方案是否可行。10.【例1】 某企业要建立一项永久性帮困基金，计划每年拿出5万元帮助失学儿童，年利率为5%。 要求： 现应筹集多少资金。 11.例2某项永久性奖学金，每年计划颁发50 000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（）元。12.例：银行现在贷款1000万元给A企业，5年末要求还贷1600万元，问银行向企业索取的贷款利率为多少？第三章1.【例多选题】下列属于速动资产的有（ ）。A.存货 B.待摊费用 C. 预付款项 D. 交易性金融资产2.【例多选题】流动比率为1.2，则赊购材料一批，将会导致（ ）。A.流动比率提高 B.流动比率降低 C.流动比率不变 D.速动比率降低3.【例多选题】流动比率为0.8，赊销一批货物，售价高于成本，则结果导致（）。A.流动比率提高B.速动比率提高 C.流动比率不变D.流动比率降低4.A公司开始时速动资产超过流动负债，请回答下列问题:(1)长期债券提前变卖为现金，将会( )A.对流动比率的影响大于对速动比率的影响 B.对流动比率的影响小于对速动比率的影响C.影响速动比率，不影响流动比率 D.影响流动比率，不影响速动比率(2)将积压的存货转为损失，将会( )A.降低速动比率 B.降低营运资本 C.降低流动比率 D.不改变速动比率(3)收回当期应收账款若干，将会( )A.增加流动比率 B.降低流动比率 C.不改变流动比率 D.不改变速动比率E.不改变营运资金(4)赊购原材料若干，将会( )A.增加流动比率 B.降低流动比率 C.不改变营运资金 D.不影响速动比率(5)偿还应付帐款若干，将会( )A.增加流动比率，不影响速动比率 B.增加速动比率，不影响流动比率C.增加流动比率，也增加速动比率 D.降低流动比率，也降低速动比率(6)偿还应付帐款若干，将会( )A.增加流动比率 B.增加速动比率C.降低流动比率 D.降低速动比率E.不改变营运资金 F.降低现金流动负债比率5.【例单选题】如果资产负债率为60，则产权比率为（）。 A.160B.150C.140D.66.676.【例单选题】如果产权比率为1.2，则权益乘数为（）。 A.0.6 B.1.2C.2.2D.无法计算 7.【例多选题】已知甲公司2009 年末负债总额为200万，资产总额为500 万元，无形资产净值为50 万元，流动资产240万元，流动负债为160 万元，2009 年利息费用为20 万元，净利润为100 万元，所得税为30 万元，则（ ）。A.2009 年末资产负债率为40% B.2009 年末产权比率为2/3C.2009 年利息保障倍数为7.5 D.2009 年末长期资本负债率为20%8.【例】某企业年初应收帐款35万元，年末55万元，全年实现销售收入300万元，其中，现销收入100万元，销货退回10万元，销售折扣与折让10万元，求应收帐款周转率。9.【例题单选题】某公司2004年度销售净额为6000万元。年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备按应收账款余额10%提取。每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为（）天。（2005年）A.15B.17C.22D.2410.【例题单选题】某企业2009年的总资产周转次数为2次，非流动资产周转次数为3次，若一年有360天，则流动资产周转天数为（ ）。A.360 B.180 C.120 D.6011.【例多选题】两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，则（ ）。A.毛利率高的企业，存货周转次数（以销售成本为基础计算）高B.毛利率高的企业，存货周转次数（以销售成本为基础计算）低C.毛利率低的企业，存货周转次数（以销售成本为基础计算）高D.毛利率低的企业，存货周转次数（以销售成本为基础计算）低12.【例题】A上市公司2006年初在外发行普通股总数为1亿股，2006年10月1日增发新股2000万股；B上市公司2006年初在外发行的普通股总数为1亿股，2006年7月1日按照10：3的比例派发股票股利，两家上市公司2006年的净利润均为1亿元，计算两家上市公司的基本每股收益。13.【例单选题】已知某公司2009 年每股收益为2 元，销售净利率为10%，市盈率为20 倍。则该公司的收入乘数为（ ）。A.1.5 B.2 C.3 D.414.【例题单选题】甲公司2008年的销售净利率比2007年下降5，总资产周转率提高l0，假定其他条件与2007年相同，那么甲公司2008年的净资产收益率比2007年提高( )。（2009新）A.4.5 B.5.5 C.10 D.10.515.【例题单选题】某公司今年与上年相比，销售收入增长10，净利润增长8，资产总额增加12，负债总额增加9。可以判断，该公司权益净利率比上年 ( )。A.增加 B.下降 C.不变 D.难以确定第四章1.【例多选】下列属于直接筹资方式的有（ ）A.发行股票 B.发行债券 C.吸收直接投资 D.融资租赁2.【例单选】下列各项中，属于外部权益筹资的是（）。A.利用商业信用B.吸收直接投资 C.利用留存收益D.发行债券3.【例单选题】关于企业筹资的分类，不正确的是（）。A.按企业取得资金的权益特性不同，分为股权筹资、债券筹资及其他筹资B.按资金来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资C.按筹集资金的使用期限不同，分为长期筹资和短期筹资D.按能否直接取得货币资金，分为直接筹资和间接筹资4.【例多选】在下列哪种资本金缴纳期限的规定下，企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一致（）。A.实收资本制 B.授权资本制 C.折衷资本制 D.股本制5.【例多选】资本金的出资方式可以是（）。A.知识产权 B.货币资产 C.土地使用权D.非货币资产6.【例多选】普通股股东的管理权主要表现为（）。A.经营者选择权 B.财务监控权 C.重大决策参与权 D.收益分享权7.【例多选】相对于普通股股东而言，优先股股东可以优先行使的权利有（）。A.优先认股权B.优先表决权 C.优先分配股利权D.优先分配剩余财产权8.【例多选】股票上市对公司的益处（ ）。A.提高公司知名度B.增加公司的控制权C.信息披露成本低D.促进股权流通和转让9.【例多选】上市公司出现财务状况或其他状况异常的，其股票交易将被交易所“特别处理”，在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，其股票交易遵循下列哪些规则（）。A.股票报价日涨跌幅限制为5% B.股票名称改为原股票名前加“ST”C.上市公司的中期报告必须经过审计 D.股票暂停上市10.【例单选】下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式相比的缺点的有（）。A.限制条件多B.财务风险大 C.控制权分散D.资本成本高11.【例单选】企业取得2005年为期一年的周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.4%。2005年1月1日从银行借入500万元，8月1日又借入300万元，如果年利率8%，则企业2005年度末向银行支付的利息和承诺费共为（）万元。A.49.5B.51.5 C.64.8D.66.712.【例计算分析题】某企业按年利率8%向银行借款10万元，银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额。该项借款的实际利率则为：13.【例计算分析题】某企业从银行取得借款10万元，期限1年，名义利率8%；按照贴现法付息，该贷款的实际利率为多少？14.某公司向银行借入短期借款10000元,支付银行利息的方式有三种,一是采用收款法付息,利率14%;二是采用贴现法付息,利率12%;三是利率10%,银行要求的补偿性余额比例为20%.请问:如果你是公司财务经理,你选择哪种借款方式.15.下列不属于商业信用融资的是( )。A赊购商品 B预收货款 C商业汇票 D应收票据贴现16.【例单项选择题】某企业拟以“1/10，n/30”信用条件购进材料，其丧失现金折扣的机会成本率为（）。A.10%B.20% C.18%D.28%17.ABC公司拟采购材料100万元，W公司报价的信用条件为：“210，N30” M公司报价的信用条件为：“120，N30”若公司享受折扣应选哪一家？若公司不享受折扣应选哪一家？18.某企业拟发行5年期债券,每份债券6万元,票面利率10%,每半年付息一次,若此时市场利率8%,债券的发行价格是多少?若市场利率10%,债券的发行价格又为多少.19.某企业发行债券筹资,面值1000元,期限5年,发行时市场利率10%,每年末付息,到期还本.分别按票面利率为8%、10%、12%计算债券的发行价格。20.例：某公司融资租入设备一台，价款20万元，租期4年，年租费率10%，要求：1)每年末支付的租金 2)每年初支付的租金，分析二者的关系。21.A公司拟采购一批商品，供应商报价如下： (银行借款利率15%)1，立即付款，价格9630元 2，30天内付款，价格9750元3，3160天付款，价格9870元 4，6190天付款，价格10000元求：放弃现金折扣的机会成本及最有利的付款期？22.公司拟采购材料一批，供应商的信用条件为：“1.210，120，0.630，N60” ；公司平均资金成本为7%；银行借款的利率为8%，银行补偿性余额为20%；公司应如何决策？23.不能作为融资手段的租赁方式是( )。A 经营租赁 B 售后租回 C 直接租赁 D 杠杆租赁24.将资金分为所有者权益与负债两大类，其标志是( )。A 资金来源渠道 B 资金流动程度 C 资金筹集方式 D 资金使用方式25.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。A 经营租赁 B 售后租回 C 直接租赁 D 杠杆租赁26.在借款合同中，属于基本条款的是( )。A 借款的用途 B 抵押财产 C 利息支付方式 D 担保人及其责任27.不能作为长期借款抵押品的有( )。A存货 B股票和债券 C应收帐款 D无形资产28.下列各项属于融资活动的有( )A 发行债券 B 取得借款 C 赊购商品 D 发行股票 E 融资租赁29.债券同股票相比有如下特点( )。A 求偿权优于股票 B 债券投资风险大于股票C 债券的持有人无权参与公司决策 D 债券代表一种债权债务关系30.下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有( )。A 筹资渠道 B 筹资方式 C 筹资的总规模 D 取得资金的成本与风险31.吸收直接投资与发行普通股的共同缺点是( )。A 限制条件多 B 财务风险大 C 控制权分散 D 资金成本高32. 某企业向银行取得长期借款150万元，年利率为10.8%，期限3年，每年付息一次，到期一次还本，筹措这笔借款的费用率为0.2%，企业所得税税率为25%。请计算这笔长期借款的资本成本。33. 某企业长期借款300万元，利率10，借款期限5年，每年付息一次，到期一次还本，所得税率33。补偿性余额比例20%.34. 某10年期公司债券的面值为1,000元，票面利率为12%，筹资费用率为3%，企业所得税税率为25%，每年付息一次，到期一次还本。该债券的发行价格分别为1,000元、950元、1,050元，请依次计算该债券的资本成本。35. 某公司发行优先股总面额为100万元，总价格为125万元，筹资费用率为6%，规定年股利率为14%，请计算该优先股的资本成本。36. 某公司发行债券总面额为100万元，溢价发行，发行价格为125万元，筹资费用率为6%，票面利率为14%，所得税税率为25%，请计算该债券的资本成本。37. 某股份有限公司普通股的每股面值为18元，每股市价为20元，现增发新股80,000股，筹资费用率为6%，预计第1年每股发放股利2元，且每年的股利增长率为5%。请计算本次增发普通股的资本成本。38. 某股份有限公司发行普通股，其每股面值为20元，每股发行价格为25元，发行费用率为3%，去年支付的每股股利为2.5元，预计每年的股利增长率为9%。请计算本次增发普通股的资本成本。39. 某公司留存收益100万元，上一年公司对外发行普通股的股利率12%，预计股利每年增长3%。计算该公司留存收益的资本成本。40.某公司资金结构和资金成本如下： 方式 金额 资金成本 债券 120万 8% 借款 140万 7% 普通股 435万 15% 留存收益 55万 14% 求：公司综合资金成本？41. 某公司资本总量为1,000万元，其中长期借款200万元，年利息20万元，手续费忽略不计；公司发行总面额为100万元的3年期债券，票面利率为12%，由于票面利率高于当前市场利率，故该批债券偏离票面金额10%出售，发行费用率为5%；此外，公司普通股总面额为300万元，总市价为500万元，预计第一年的股利支付率为15%，以后每年增长1%，筹资费用率为2%；优先股总面额为120万元，总市价为1 50万元，股利支付率固定为10%，筹资费用率也是2%；公司未分配利润总额为40万元。该公司适用的所得税税率为40%。请计算该公司的综合资本成本。单选题:1.在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是（ ） A.赊销商品 B.预收货款 C.办理应收票据贴现 D.用商业汇票购货2.根据财务管理理论，按照企业资金的来源渠道不同，可以将筹资分为（ ） A.直接筹资和间接筹资 B.内源筹资和外源筹资 C.权益筹资和负债筹资 D.短期筹资和长期筹资3.按股东权利和义务，股票可以分为（ ） A.普通股和优先股 B. 记名股票和不记名股票 C.A股和B股 D.H股和N股 4、公司发行优先股筹资可以克服普通股筹资（ ）的不足。A. 资本成本高 B. 容易分散公司股权 C. 资本成本低 D. 需到期还本付息5、贷款银行具有法律义务地承诺提供某一限额的贷款保证，被称为（ ）A. 信用额度 B. 周转信用协议 C. 补偿性余额 D. 借款抵押6、在其他条件不变时，银行要求补偿性余额的比例越大，借款人的实际利率（ ）A. 越大 B. 越小 C. 不变 D. 与补偿性余额比例相同7、下列各项中，能够使名义利率与实际利率相同的短期银行借款利息支付方法是（ ）A. 贴现法 B. 加息法 C. 收款法 D. 贴现加息法8、在直接租赁方式下，不涉及的当事人是（ ）A. 制造商 B. 出租人 C. 承租人 D. 金融机构9、资本确定原则是指必须明确规定企业的最低（ ）A. 注册资本额 B. 权益资本额 C. 债务资本额 D. 主权资本额10、下列表述正确的是（ ）A. 现金折扣的百分比越大，放弃折扣的成本越小 B.现金折扣的百分比越大，放弃折扣的成本越大C. 现金折扣期越长，放弃折扣的成本越小 D. 信用期限越长，放弃折扣的成本越大 11、资本成本就是（ ）。A.支付的利息 B.企业为筹集和使用资本而付出的代价C.支付的股利 D.支付的筹资费用12、下列选项中，企业资本成本最高的筹资方式为（ ）。A.发行债券 B.发行优先股 C.长期借款 D.发行普通股13、在个别资本成本中，不必考虑筹资费用影响的是（ ）。A.留存收益成本 B.普通股成本 C.长期借款成本 D.债券成本14、一般来说，下列选项中资本成本最低的是（ ）。A.优先股 B.长期债券 C.普通股 D.长期借款15、债券成本一般要比普通成本低，其原因主要是（ ）。A.债券的利息固定 B.债券的筹资费用较小C.债券的发行量有限 D.债券的风险较低，且利息能抵减一部分所得税16、某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本，为此需要计算个别资本占全部资本的比重。此时，最适宜采用的计算基础是（ ）。A.目前的市场价值 B.目标市场价值 C.预计的账面价值 D.目前的账面价值17.依据投资于股票其收益率将不断增长的理论，进行留存收益资本成本估算的方法是（ ）。A.风险溢价法 B.风险收益率调整法 C.资本资产定价模型 D.股利增长模型法多选题：1、下列属于吸收直接投资的出资方式的有（ ）A.以现金出资 B.以实物出资 C.以工业产权出资 D.以土地使用权出资2、融资租赁的具体形式有（ ）。A. 直接租赁 B. 经营租赁 C. 售后回租 D. 杠杆租赁3、下列选项中，属于资本使用费用的是（ ）。A.普通股股利 B.借贷利息 C.资信评估费 D.代理发行费 E.优先股股利4、下列选项中，属于资本成本中筹资费用的是（ ）。A.借款手续费 B.利息 C.广告宣传费 D.现金股利 E.印刷费5、在计算下列个别资本成本时，需要考虑抵减所得税影响的有（ ）。A.长期借款成本 B.债券成本 C.留存收益成本 D.普通股成本 E.优先股成本6、下列选项中，企业债券的筹资费用主要包括（ ）。A.债券注册费 B.债券的发行价 C.债券发行手续费 D.债券印刷费 E.债券利息7、在计算下列筹资方式的资本成本时，需要考虑筹资费率的是（ ）。A.留存收益 B.长期银行借款 C.普通股 D.债券 E.优先股 8、计算普通股资本成本的方法主要有（ ）。A.市场价值法 B.债券收益加风险补偿率法 C.现金股利固定增长模型法 D.资本资产定价模型法 E.优先股资本加固定补偿率法9、若普通股股利以固定的比例逐年递增，计算留存收益资本成本时需考虑的因素有（ ）。A.股利年度增长率 B.优先股金额 C.筹资费率 D.第1年发放的股利 E.普通股金额练习题答案：第一章1.【答案】ACD 【解析】B选项属于狭义的投资活动。广义投资包括对外投资（如投资购买其他公司股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目）和内部使用资金（如购置固定资产、无形资产、流动资产等）。狭义的投资仅指对外投资。 2.【答案】A3.【答案】C4.【答案】D5.【答案】A6.【答案】ABCD7.【答案】D8.【答案】B 【解析】财务决策是财务管理的核心，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。9.【答案】 【解析】金融工具既包括债权债务凭证也包括所有权凭证。第二章1.解： 第一年：F=P(1+i)1 =5 000(F/P，5%，1) =5 0001.05=5 250（元） 第二年：F=P(1+i)2 =5 000(F/P,5%,2) =5 0001.1025 =5 512.5（元） （F/P,5%,2）表示利率为5%，期限为2年的复利终值系数，在复利终值表可查到(F/P，5%，2)=1.1025。 该系数表明，在年利率为5%的条件下，现在的1元与2年后的1.1025元相等。2.解： P= F(1+i) - n =F(P/F，5%，5)=10 0000.7835 =7 835（元）（P/F，5%，5）表示利率为5%，期限为5年的复利现值系数在复利现值表上可查到(P/F，5%，5) =0.7835。 该系数表明，在年利率为5%的条件下，5年后的1元与现在的0.7835元相等。3.解:先根据名义利率与实际利率的关系，将名义利率折算成实际利率。 i =(1+ r/m )m-1 =(1+ 5%/4 )4-1 =5.09% 再按实际利率计算资金的时间价值。 F=P(1+i )n =10 000(1+5.09%)2 =11 043.91（元） 4.解：项目的投资总额FVAn=A（F/A，i，n）=200 （F/A，5%，3）=2003.153=630.6（万元） 所以：项目的投资总额是630.6万元 注：查一元年金终值系数表知， 5%、3期年金终值系数为 ：3.153。5.解：P= A （P/A，i，n） 每年产生收益总现值P= 300 6.710=2013万元 2013 2900 该投资项目不可行注：查一元年金现值系数表知， 8%、10期年金现值系数为6.7106.解：方案一：P=80（万元） 方案二：P=20*（P/A,7%,5）=20*4.100=82（万元）因为8082，所以应选择方案一。7.解： A=PA（A/P，i，n） =100（A/P，5%，20） =1001/（P/A，5%，20） =1001/12.4622 =8.0243(万元) 8.解：方案一：F=120 方案二：F =20（F/A,7%,5）（1+7%）=123.07或F=20（F/A,7%,5+1）-1=123.07 因为：120投资额现值,方案可行。10.解： PA= A/i =5/5% =100（万元） 现应筹集到100万元资金，就可每年拿出5万元帮助失学的儿童。 11.解：永续年金现值=50 000/8%=625 000(元)12.1、求出相应的复利现值系数PVIFi，5=1000/1600=0.6252、求贴现率 查复利现值系数表，与n=5相对应的贴现率中，10%的现值系数为0.621，8%的现值系数为0.681，因此该贴现率必定在8%和10%之间，用插值法计算如下：(i-8%)/2%=0.056/0.06 则：i=9.87%。第三章1.正确答案CD2.正确答案BD 答案解析流动比率大于1，说明流动资产大于流动负债，而赊购材料导致流动资产和流动负债等额增加，因此，流动比率会降低；由于赊购之后速动资产不变，流动负债增加，所以速动比率降低。3.正确答案AB答案解析流动比率小于1，说明流动资产小于流动负债，而赊销一批货物，结果导致应收账款增加，存货减少，因为售价高于成本，所以，应收账款增加额大于存货减少额，流动资产增加，速动资产增加，因此，导致流动比率提高，速动比率提高。 4.(1)B (2)BCD (3)CDE (4)BC (5)BCD (6)ABE5.正确答案B 答案解析根据资产负债率为60可知，负债总额：股东权益60：403：2，因此，产权比率3/2100150 6.正确答案C 答案解析权益乘数资产/股东权益（负债股东权益）/股东权益1产权比率2.27.正确答案ABC 答案解析 2009 年末资产负债率200/500100%40%，产权比率200/（500200）2/3，利息保障倍数（1003020）/207.5，长期资本负债率（200160）/（500160）11.76%。8.解：赊销收入净额3001001010180（万元） 应收帐款平均余额（3555）/ 245（万元） 应收帐款周转率180 / 454次 应收帐款周转天数360 / 4 90天9.正确答案D 答案解析应收账款周转率=6000（300+500）2=15（次），应收账款周转天数=360/15=24（天）。10.正确答案D答案解析总资产周转天数=360/2=180（天） 非流动资产周转天数=360/3=120（天） 流动资产周转天数=180-120=60（天）11.正确答案BC 答案解析毛利率1销售成本率，存货周转次数销售成本/平均存货余额，销售收入相同的情况下，毛利率越高，销售成本越低，存货平均余额相同的情况下，存货周转率越低。反之，毛利率越低，销售成本越高，存货余额相同的情况下，存货周转率越高。在题设情况下，毛利率与存货周转次数成反方向变化。12.（1）A公司发行在外普通股的加权平均数1亿股0.2亿股（3/12）1.05亿股A公司基本每股收益1亿元1.05亿股0.95元（2）B公司派发股票股利使发行在外的普通股增加数1亿股1030.3亿股B公司发行在外普通股的加权平均数1亿股0.3亿股（6/12）1.15亿股B公司基本每股收益1亿元1.15亿股0.87元13.正确答案B 答案解析 每股市价每股收益市盈率22040 元；每股收入2/10%20 元，收入乘数40/202。14.正确答案A 答案解析 (1-5%)(1+10%)-1=1.045%-1=4.5%15.正确答案B第四章1.【答案】ABC2.正确答案: B 3.正确答案: D4.【答案】BC5.正确答案ABCD 6.【答案】ABC7.【答案】CD8.【答案】AD9.【答案】ABC10.【答案】D11.正确答案: B 【解析】利息5008%3008%5/1250（万元）未使用的贷款额1000500300（5/12）1000625375（万元）承诺费3750.4%1.5（万元）12.正确答案: 实际利率8%/（115%）9.41%13.正确答案: 实际利率利息/（本金利息）108%/（10108%）8.7%14.采用贴现法时的实际利率:(1000012%)/10000(1-12%)=13.6%采用收款法实际利率=名义利率=14%采用补偿性余额实际利率:(1000010%)/10000(1-20%)=12.5%应选用第三方案.15.答案：D16.正确答案: C 【解析】放弃折扣成本率1%/（11%）360/（3010）18%17.向W公司采购的机会成本：2%(1-2%)*360(30-10)=36.7%向M公司采购的机会成本：1%(1-1%)*360(30-20)=36.4%若享受折扣，应选W公司；若不享受折扣，应选M公司。18.每半年利息=6000010%/2=3000(元)(1)债券发行价格=3000(P/A,4%,10)+60000(P/F,4%,10)=64869(元)(2)债券发行价格=3000(P/A,5%,10)+60000(P/F,5%,10)=55268(元)19. 8%时，发行价格=10008%（P/A，10%，5）+1000（P/F，10%，5）=924.16（元）10%时，发行价格=100010%（P/A，10%，5）+1000（P/F，10%，5）=1000（元）12%时，发行价格=100012%（P/A，10%，5）+1000（P/F，10%，5）=1075.8（元）20.解：1)200000=A(P/A,10%,4) A=63091 2)200000=A(P/A,10%,4)(1+10%) A=57356年初租金(1+10%)=年末租金 63091=(1+10%)5735621.解：1)3.7%/(1-3.7%)*360/90=15.37% 2)2.5% /(1-2.5%)*360 /60=15.38% 3)1.3% /(1-1.3%)*360 /30=15.81% 4)机会成本为0所以：若企业有资金，应选择方案三) 若企业无资金，应向银行借款，选第60天付款22.第10天付款 ，现金折扣成本：1.2%(1-1.2%)X360(60-10)=8.74%第20天付款 ，现金折扣成本：1.%(1-1%)X360(60-20)=9.09%第30天付款 ，现金折扣成本：0.6%(1-0.6%)X360(60-30)=7.24%借款的实际利率为8%(1-20%)=10%，决策：若公司有资金，应选择第20天付款；若公司无资金，应选择放弃现金折扣，第60天付款；23.答案：A24.答案：A25.答案：D26.答案：C27.答案：D28.答案：ABCDE29.答案：ACD30.答案：ABCD31.答案：CD32.根据公式得KL=8.27%。