五粮液集团有限公司资产负债表分析.doc

五粮液集团有限公司资产负债表分析内容：一、 集团概况二、 资产负债表水平分析三、 资产负债表垂直分析四、 资产负债表项目分析一、集团概况五粮液集团有限公司位于“万里长江第一城”中国西南腹地的四川省宜宾市北面的岷江之滨。其前由50年代初几家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”，1998年改制为“五粮液集团有限公司”。 五粮液集团有限公司是以五粮液及其系列酒的生产经营为主，同时生产经营精密塑胶制品、成套小汽车模具、大中小高精尖注射和冲压模具，以及生物工程、药业、印刷、电子、物流运输和相关服务业等多元发展，具有深厚企业文化的现代企业集团。2006年，实现销售收入200.5亿元。集团公司现有职工30000余人，科技开发和生产经营的建筑设施错落有致地掩映在9平方公里的花园般厂区中。五粮液集团有限公司的成名产品“五粮液酒”是浓香型白酒的杰出代表。她以高粱、大米、糯米、小麦和玉米五种粮食为原料，以“包包曲”为动力，经陈年老窖发酵，长年陈酿,精心勾兑而成。她以“香气悠久、味醇厚、入口甘美、入喉净爽、各味谐调、恰到好处、酒味全面”的独特风格闻名于世，以独有的自然生态环境、600多年的明代古窖、五种粮食配方、酿造工艺、中庸品质、“十里酒城”等六大优势，成为当今酒类产品中出类拔萃的珍品。自1915年代表中国产品首获“巴拿马万国博览会”金奖以来，五粮液酒又相继在世界各地的博览会上共获38次金奖，1995年在“第十三届巴拿马国际食品博览会”上又再获金奖，铸造了五粮液“八十年金牌不倒”的辉煌业绩，并被第五十届世界统计大会评为“中国酒业大王”。2002年6月，在巴拿马“第20届国际商展”上，再次荣获白酒类唯一金奖，续写了五粮液百年荣誉。同时，五粮液酒还四次蝉联“国家名酒”称号；四度荣获国家优质产品金质奖章；其商标“五粮液”1991年被评为首届中国“十大驰名商标”；数年来“五粮液”品牌连续在中国白酒制造业和食品行业“最有价值品牌”中排位第一，2008年其品牌价值达450.86亿元，具有领导市场的影响力。五粮液股份有限公司于2003年再度获得“全国质量管理奖”，成为我国酒类行业唯一两度获得国家级质量管理奖的企业。公司系统研制开发了五粮春、五粮神、五粮醇、长三角、两湖春、现代人、金六福、浏阳河、老作坊、京酒等几十种不同档次、不同口味，满足不同区域、不同文化背景、不同层次消费者需求的系列产品。特别是十二生肖五粮液、一帆风顺五粮液、五粮液巴拿马纪念酒、五粮液年份酒等精品、珍品系列五粮液的面世，其在神、形、韵、味各方面精巧极至的融合，成为了追求卓越的典范。五粮液人通过以质量、规模、效益为工作重心，实施了成功的阶段性战略突破和高速发展，使五粮液股份有限公司已经具备了年酿造五粮液及其系列酒40多万吨的生产能力，以及年包装各类成品酒40多万吨的配套生产能力。同时，集团公司还以其开发的“仙林青梅果酒”和“亚洲干红”等优质产品来开拓国内外果酒市场。为了给广大消费者提供更多更好的优质产品，满足社会各阶层的不同需求，将我们历史文化中的瑰宝发扬光大，公司不断将现代科技与古v老的传统工艺相结合，在提高产品质量的同时扩大企业的生产能力，以适应国内外市场发展的需求。以塑胶制品和现代模具制造为主的五粮液普什集团公司迅速地成长壮大起来。其在防伪瓶盖、PET原料及成型制品、塑胶管材管件等几大类产品的生产和销售上都取得了优异的业绩，特别是汽车模具、IT产业模具、家电产业模具等高、精模具的设计、制造正在高速发展，并处于国内领先水平。五粮液集团公司下属的丽彩集团公司在近十年来的市场运作中为本集团和诸多著名品牌的企业提供了一流品质的包装印刷制品，业务已从酒包装扩展到烟包装、食品包装等为主，造纸原料等为辅的印刷产业链上。 以生产各种玻璃制品和包装材料为主的环球集团公司在通过了ISO9001：2000国际标准质量体系认证后，多类产品的质量已经达到四川省的最好水平。其业务也逐步从单一的玻璃制造向玻璃产业的其它领域探索，不断以新产品引导、创造新的消费。起步于为集团公司配套服务的安吉物流集团公司通过近年来不断加强对其基础管理和服务水平的提升，获得了中国质量认证中心的授牌认证，成为中国物流行业首家通过ISO9001质量、ISO14001环境、OHSAS18001职业健康安全三个国际管理标准认证的企业，被评为交通部道路物资运输二级企业，而且完成了由单一的运输企业向现代化物流企业的转化，成为四川省自建GPS全球卫星定位系统容量最大，入网车辆最多的物流企业。以经营和代理各类商品及技术等进出口业务的五粮液进出口公司系五粮液集团公司下属全资子公司，该公司在合同的商订及履行等各环节都设置了完善的机构，建立了科学有效的运作和管理系统，并充分发挥“五粮液”的品牌优势，努力开拓国际市场，其出口的五粮液系列白酒、青梅果酒、纺织品、鞋类、化工、机电等产品，已远销港澳、美、英、南非等六十几个国家和地区。“五粮液”亦成为首个进入国际免税商场的中国酒类品牌。 此外，以环保、保健、饮料、药业、精化、电子、家纺等为配套发展产业，以进出口贸易、投资咨询、维修服务等为配套服务产业，五粮液集团有限公司至今已经发展成为了包括17个全资或控股子公司的具有规模效益优势和巨大发展潜力的特大型企业集团。1999年4月18日，时任中共中央总书记、国家主席的江泽民同志亲临五粮液集团公司视察工作；2000年10月5日，时任全国人大委员长的李鹏同志莅临五粮液集团公司视察工作；2003年5月11日，中共中央总书记、国家主席胡锦涛同志又来到五粮液集团公司视察工作。这是对公司的最大鼓励和鞭策。在五粮液集团公司内，全国最高的企业形象雕塑-奋进塔，全国最雄伟壮观的大门-五粮液东大门，全国规模最大的酒文化博览馆，以及气势恢宏的“鹏程广场”，胸怀高远的“观沧海”，美丽幽雅的文化公园“酒圣山”等等匠心独运、精巧美妙的五粮液特色景观与错落有致、整洁美观的生产厂房，在弥漫着沉沉花香与酒香相融合的“花园工厂”里交相辉映；在这块美不胜收的土地上，永不停息地成长着一群精艺克靡、刻苦创新、拼搏奋进、与时俱进、永争第一的五粮液人，他们用自己聪慧灵魂和辛勤汗水的创造回报大地万民。 五粮液人用智慧、勤劳和创新求进、永争第一、不断追求卓越的精神，创造着五粮液卓尔不凡的美，创造着五粮液集团博大精深的企业文化，创造着五粮液集团优秀品质的产品和服务，创造着五粮液人卓越的经济效益、环境效益和社会效益。二、资产负债表水平分析资产负债表水平分析的目的之一就是从总体上概括了解资产、权益的变动情况，揭示出资产、负债和所有者权益变动的差异，分析差异的原因。因而通过对公司2007及2008年的资产负债表的水平分析可以让我们很好的了解到在过去的一年中该公司的资产负债表的实际变动情况，并分析产生差异的原因。以下就是我根据五粮液所提供的2007及2008年度的资产负债表而制作的资产负债表水平分析表。（一）、资产负债水平分析表资产负债表水平分析表金额单位：元报告期2008-12-31 2007-12-31 变动情况报表类型合并报表合并报表(调整)变动额变动（%）影响资产流动资产货币资金59253965954060766892186462970345.92%16.11%短期投资0000.00%0.00%短期投资跌价准备0000.00%0.00%短期投资净额8086247.168086247.1600.00%0.00%应收票据601748849.9523942546.577806303.414.85%0.67%应收股利0000.00%0.00%应收利息5281887543219626.449599248.5622.21%0.08%应收帐款0000.00%0.00%应收账款净额5170935.736792521.38-1621585.7-23.87%-0.01%其他应收款0000.00%0.00%其他应收款净额25936687.2627592841.54-1656154.3-6.00%-0.01%内部应收款0000.00%0.00%坏帐准备0000.00%0.00%应收款项净额31107622.9934385362.92-3277739.9-9.53%-0.03%预付账款45462986.797624049.3837838937.4496.31%0.33%其它补贴款0000.00%0.00%存货0000.00%0.00%存货跌价准备0000.00%0.00%存货净额2076930884180586725827106362615.01%2.34%待摊费用0000.00%0.00%待处理流动资产净损失0000.00%0.00%一年内到期的长期债权投资0000.00%0.00%其它流动资产0000.00%0.00%附属企业往来0000.00%0.00%内部往来0000.00%0.00%流动资产合计87415520606483891982225766007834.82%19.51%长期投资00.00%0.00%长期股权投资27470267.2326391145.921079121.314.09%0.01%长期债权投资0000.00%0.00%其他长期投资0000.00%0.00%长期投资合计0000.00%0.00%长期投资减值准备0000.00%0.00%长期投资净额27470267.2326391145.921079121.314.09%0.01%合并价差0000.00%0.00%股权投资差额0000.00%0.00%固定资产00.00%0.00%固定资产原价0000.00%0.00%累计折旧0000.00%0.00%固定资产净值0000.00%0.00%固定资产减值准备0000.00%0.00%固定资产净额43343809064670657791-336276885-7.20%-2.91%工程物资0000.00%0.00%在建工程0000.00%0.00%在建工程减值准备0000.00%0.00%在建工程净额327723836.1322898322.74825513.41.49%0.04%待处理固定资产净损失0000.00%0.00%固定资产清理0000.00%0.00%固定资产合计46621047424993556114-331451372-6.64%-2.86%无形资产及其他资产00.00%0.00%无形资产0000.00%0.00%开办费0000.00%0.00%递延资产0000.00%0.00%长期待摊费用0000.00%0.00%其他长期资产0000.00%0.00%无形资产及其他资产合计60901622.4762487767.35-1586144.9-2.54%-0.01%递延税项00.00%0.00%递延税项借项4392036.465324118.02-932081.56-17.51%-0.01%资产总计1349642072811571651127192476960116.63%16.63%负债及股东权益00.00%0.00%流动负债00.00%0.00%短期借款0000.00%0.00%应付票据0000.00%0.00%应付账款38079985.5130308923.317771062.225.64%0.07%预收账款1052920497711587261.234133323647.97%2.95%代销商品款0000.00%0.00%应付工资37475412.42193361894-155886482-80.62%-1.35%应付福利费0000.00%0.00%应付股利0000.00%0.00%应交税金827803261.9941728762.9-113925501-12.10%-0.98%其他应交款0000.00%0.00%其他应付款84204694.8465927301.5818277393.327.72%0.16%预提费用0000.00%0.00%预计负债0000.00%0.00%一年内到期的长期负债0000.00%0.00%其他流动负债0000.00%0.00%职工奖励及福利基金0000.00%0.00%国内票据结算0000.00%0.00%流动负债合计20404838521942914143975697095.02%0.84%长期负债00.00%0.00%长期借款0000.00%0.00%应付债券0000.00%0.00%长期应付款02500000-2500000-100.00%-0.02%住房周转金0000.00%0.00%专项应付款0000.00%0.00%其他长期负债0000.00%0.00%长期负债合计02500000-2500000-100.00%-0.02%递延税项贷项0000.00%0.00%负债合计20404838521945414143950697094.89%0.82%少数股东权益7586951156857168.6119012342.433.44%0.16%股东权益00.00%0.00%股本3795966720379596672000.00%0.00%已归还投资0000.00%0.00%股本净额3795966720379596672000.00%0.00%资本公积金953203468.3953203468.300.00%0.00%盈余公积金1985197516180374365518145386110.06%1.57%公益金0000.00%0.00%未确认的投资损失0000.00%0.00%未分配利润46456996613016465972162923368954.01%14.08%货币换算差额0000.00%0.00%股东权益合计113800673669569379816181068755018.92%15.65%负债及股东权益总计1349642072811571651127192476960116.63%16.63%（二）、资产负债表变动情况的分析 1、主要资产项目分析 从上表不难看出，资产的变动额为1924769601元，变动率为16.63%， 对总资产的影响为16.63%；负债的变动额为95069709，变动率为4.89%，对总资产的影响为4.82%。在资产类项目中流动资产项目变化较大的有货币资金、预收帐款、预付账款等。下表便是以上几个主要资产项目变动情况和对总资产的影响情况：项目变动情况对总资产影响（%）变动额变动（%）货币资金186462970345.92%16.11%预收账款34133323647.97%2.95%应收票据601748849.9523942546.577806303.4预付账款37838937.4496.31%0.33%首先，从上表中，我们不难看出货币资金对总资产的影响是最大的，它占到了总资产的16.11%，其变动额为1864629703，变动率为45.924%。2、主要负债项目分析在所有负债项目中其他应付款和应收利息对总资产的影响是较大的，其影响率分别达到了0.16%、0.08%，从表来看，公司本年其他应付款增加了18277393.3元，增长率为27.72%；应收利息增加了9599248.56元，增长率为22.21%，无论是从增长净额上看，还是从增长比率看，两者的变动都非常的大，公司应特别注意其偿付实际，避免公司应资金周转不慎而造成公司的不良影响。项目变动情况对总资产影响（%）变动额变动（%）其他应付款18277393.327.72%0.16%应收利息9599248.5622.21%0.08%应付账款7771062.225.64%0.07%三、资产负债表垂直分析项目期末期初期末（）期初（）变动情况流动资产： 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收利息应收账款净额预付贷款其他应收款存货净额流动资产合计非流动资产： 长期股权投资 固定资产在建工程无形资产递延所得税资产非流动资产合计592,539.66808.6260,174.885,281.89517.094,546.302,593.67207,693.09874,155.202,747.03433438.1032,772.386,090.16439.200475,486.87406,076.69808.6252,394.254,321.96679.25762.402,759.28180,586.73648,389.202,639.11467065.7832,289.836,248.78532.41508,775.9143900.00064460390.0994034019153964770232.122430450.0335.2335.090.00064.530.370.00060.00070.2415.6156.030.2340.362.800.540.0443.978.810-0.070.020.1250.125-0.05-0.228.74-0.03-8.24-.37-0.09-0.01-8.74资产总计1,349,642.071,157,165.111001000项目期末期初期末（）期初（）变动情况流动负债： 应付账款 应付职工薪酬预收账款 其他应付款应交税费流动负债合计非流动负债： 长期应付款负债合计所有者权益（或股东权益）：少数股东权益实收资本资本公积盈余公积未分配利润股东权益合计3,808.003,747.54105,292.058,420.4782,780.33204,048.390204,048.397,586.95379,596.6795,320.35198,519.75464,569.971,145,593.693,030.8919,336.1971,158.736,592.7394,172.88194,291.41250.00194,541.415,685.72379,596.6795,320.35180,374.37301,646.60962,623.700.280.277.80.626.1515.12015.120.5628.137.0614.7134.4284.880.261.676.150.578.1416.790.0216.810.4932.88.2415.5926.0783.190.02-1.41.650.05-1.99-1.67-0.02-1.690.07-4.67-1.18-0.888.351.69负债与股东权益合计1,349,642.071,157,165.111001000资产结构的分析评价： 从静态方面分析，五粮液公司的流动资产比重为6477%，非流通资产比重为35.23%。该公司资产的流动性较强，资产风险不大。 从动态上分析，五粮液公司流动资产比重上升了8.74%，非流动资产比重下降了8.74%。变动幅度不是很大，说明该公司资产结构相对稳定。资本结构的分析评价： 从静态方面看，该公司所有者权益比重为，负债比重为，资产负债率较，财务风险相对较。 从动态方面看，所有者权益比重了，处在比重了，表明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略有增加。资产结构的具体分析评价 1.经营资产与非经营资产的比例关系 五粮液公司08年经营资产总计为1277079.69，比07年增长184049.48，增长率为16.84%。非经营资产72562.38，比07年增长了8427.48，增长率为13.14%。虽然五粮液公司的经营资产与非经营资产都有所增长，但是由于经营资产的增长速度高于非经营资产的增长速度，表明该公司的实际经营能力有所增长。 2.固定资产与流动资产的比例关系 五粮液公司08年流动资产比重为6477%，定资产比重为32.12%，固流比例为1：2。年流动资产比重为56.03%，固定资产比重为40.36%固流比例为1：1.5.。五粮液公司这两个年度采用的都是激进的固流结构政策。 3.流动资产的内部结构 五粮液公司货币资金的比重上升了8.81%，有助于提高该公司的即期支付能力。债权比重没有多少变化，所占比重也较低，对企业是比较有利的。负债期限结构分析五粮液公司的流动负债比例降低了1.67%，但其比重仍然较高，表明该公司在使用负债资金时，以短期资金为主。由于流动负债对企业资产的流动性要求较高，因此，该公司所奉行的负债筹资政策虽然会增加公司的偿债能力，降低公司的负债成本，但也会使公司承担较大的财务风险。股东权益结构分析：从静态分析，投入资本和未分配利润所占比重较大。从动态上分析，实收资本比重下降了4.67%，未分配利润上升了8.32%，该公司股东权益结构的变化主要是生产经营上的原因引起的。四、 资产负债表项目分析一、 主要资产项目分析（一） 货币资金 货币资金包括现金、银行存款和其他货币资金。货币资金是企业流动性最强、最有活力的资产，同时又是获利能力最低的资产，拥有量过多或过少对企业生产经营对会产生不利影响。2008-12-315,925,396,594.68086,680,711.7502008-09-305,838,715,882.930654,478,041.5202008-06-305,184,237,841.41044,394,355.2302008-03-315,228,632,196.6401,167,865,305.0602007-12-314,060,766,891.580627,962,370.4402008年年末账面货币资金高达59.25亿元，达到了全年销售收入的74.69，并且公司没有任何有息负债。从存量规模和变动情况看，从期初到期末期间，货币资金有增有减，但总体增加了1864629703.1元，增幅45.918%，变动幅度较大，结合营业收入（7,933,068,723.2107,328,555,841.620）增长8.25%，应付账款从2007年的30308923.31元增加到38079985.51元共增加7771062.2元，增长率为25.64%，变动好似不合理。从比重及变动情况看，期末货币资金比重为为43.90%，期初为35.09%，增长8.81%。增幅较大，由此可见，五粮液公司的货币资金增幅较大，应该是为了大笔资金的支出做准备。（二） 应收款项 应收账款是因为企业提供商业信用产生的。单从资金占用角度看，应收账款的资金占用是一种最不经济的行为，但这种损失往往可以通过扩大销售来得到赔偿。所以应收账款的存在也是必要的。其他应收款的发生往往是企业间或企业内部往来事项引起的。所以分析其他应收款应特别注意关联方交易。坏账准备作为应收款的备抵科目，也被经常用于费用调整，以致对资产负债表和利润表产生影响。 自2007年3月31号以后，公司的应收账款和其他应收款一直为0，而营收入增长8.25%，说明公司的营业收入都是通过现收实现的，这也能解释公司的货币资金增长幅度大的原因。其他应收款为0就不必考虑调整成本和费用的舞弊手段，也不必考虑关联方占用企业货币资金的嫌疑。（三） 存货存货是企业最重要的流动资产之一，通常占流动资产一半以上。存货核算的准确性对资产负债表和利润表有较大的影响，因此要特别重视对存货的分析。存货分析主要包括存货构成分析和存货变动情况分析。存货规模与变动情况分析，主要观察各类存货的变动情况与变动趋势，以及各类存货增减变动的原因。企业各类存货规模及其变动是否合适，应当结合企业具体情况进行分析评价。材料存货和在产品存货是保证企业生产经营活动继续进行必不可少的条件。企业生产经营的特点决定了存货资产的结构，在正常情况下，存货资产结构应保持相对的稳定性。此外存货计价方法、存货盘存制度的选择对存货造成的影响也应当进行分析。五粮液从2007年3月31号开始，企业的存货一直为零。（四）固定资产固定资产是企业最为重要的劳动手段，对企业的盈利能力有重大影响，固定资产分析可以从以下四个方面分析：1，固定资产规模与变动情况分析：（1）固定资产原值变动情况分析；（2）固定资产净值变动情况分析。2，固定资产结构与变动情况分析。 3，固定资产折旧分析。 4，固定资产减值准备分析。由于五粮液集团的资产负债表中披露的固定资产原值、净值、折旧、减值准备从2007年开始就全部为零，并且根据现行会计制度，企业无需对外披露固定资产的使用情况，导致无法分析其变动情况，只有固定资产的合计变化，如下表：报告期2008-12-314,662,104,741.970 比上期变化（元）77,559,746.4102008-09-304,739,664,488.380103,451,274.0302008-06-304,843,115,762.41046,601,028.6402008-03-314,889,716,791.050103,839,323.0502007-12-314,993,556,114.10032,209,726.860从以上数据可以分析得知五粮液集团的固定资产呈减少趋势，从2007年的4993556114.10元减少到4662104741.97元，共减少331451372.13元，减少率为6.64%，由于只有固定资产清理有变动，所以固定资产的减少正是因为正常报废清理导致，这对于一个企业来说很正常，不需要有太多的考虑。二、主要负债项目变动情况分析（一）短期借款、长期借款 从五粮液的资产负债表中可以看出该公司从2007年12月31日到2008年12月31日都为零，五粮液没有向银行借款，既没有短期的也没有长期的，也许该企业为了减轻偿债压力，降低风险，以维护公司的良好信誉，也可能是公司根本不需要借款。（二）应付账款、应付票据报告期2008-12-3138,079,985.510 比上期变化（元）225,937,892.7402008-09-30264,017,878.250217,523,087.8402008-06-3046,494,790.4109,569,172.9202008-03-3136,925,617.4906,616,694.1802007-12-3130,308,923.3104,144,358.850从以上数据中可以看出五粮液公司应付账款从2007年的30308923.31元增加到38079985.51元共增加7771062.2元，增长率为25.64%，变动还是很大的，公司应特别注意其偿还时间，以便做好资金方面的准备，避免出现到期支付能力不足影响公司信誉的情况；造成应付账款的增加有很多原因，但是从该公司的利润表中可以看出，该公司的主营业务收入增加很多，可见应付账款的大幅增加是因为企业销售规模的扩大，当企业销售规模扩大时，会增加存货需求，使应付账款和应付票据等债务规模扩大，而且此公司应付票据为零，所以应付账款的增长就更多了。该公司的应付票据从2007年12月31日到2008年12月31日都为零，五粮液没有应付票据要支付，可见其没有偿还票据的压力。（四） 应交税费、应付股利报告期2008-12-31827,803,261.900 比上期变化（元）97,466,186.8702008-09-30925,269,448.77023,025,070.8202008-06-30902,244,377.950188,879,703.8202008-03-311,091,124,081.770149,395,318.9002007-12-31941,728,762.870427,181,544.360 五粮液公司的应付股利为零，没有要支付的应付股利，不用担心此项负债。 从上表的数据中可以看出：五粮液公司的应交税费从941728762.87元减少到827803261.90元，一共减少了113925500.97元，减少率为12.10%，公司的应交税费减少了，是因为公司增加了用现金支付各项税费，并且公司的所得税和主营业务税金及附加均减少，两方面的原因导致了企业应交税费的减少，虽然企业的应交税费减少，但是还是要注意及时缴纳各种税费，避免拖欠税费情况。（四）其他应付款2008-12-3184,204,6952007-12-3165,927,301.58 从上表的数据可以看出：五粮液公司的其他应付款从65927301.58元增加到84204695元，共增加18277393.42元，增长率为27.72%，增长较多，其他应付款分析的重点是（1）其他应付款规模与变动是否正常；（2）是否存在企业长期占用关联方企业资金的现象。具体分析如下：（1）其他应付款占负债合计的4.13%，其比率不是很高，但也要引起注意，增加率为27.72%，具体的原因不是很清楚，可能是关联交易；（2）通过搜集五粮液的关联方的有关资料，可以看出五粮液有很多的关联公司，但是其是否占用关联方的资金现在还查不到，只有2004年6月30日以前（包括6月30日）的披露，但是从以下的信息中我们可以看出五粮液的关联交易很复杂，导致公司要花三年的时间来解决此问题。相关信息如下： 五粮液关联交易问题是备受投资者关注的话题。作为五粮液集团核心的酒厂身为上市公司，拥有制曲、酿酒、包装和销售等主要酒类资产，而集团内部其他数目庞大的子公司拥有酒瓶、防伪材料等其他辅助资产，两者之间的关联交易究竟如何解决成为五粮液长足发展的一道难题。 今年初，五粮液耗费38亿元收购五家下属关联公司。此次关联交易完成后，公司与五粮液集团下属普什集团（行情,资讯,评论）、丽彩集团之间的日常生产经营原辅材料关联交易额预计将减少18亿元至20亿元。 对此，五粮液股份公司董秘彭智辅表示，五粮液解决关联交易的进程不断加速。原定三年内花费60亿元，现在通过一年，花费38亿元就一次性解决了这个问题。 彭智辅说，五粮液现在已经迈出了第一步，即把生产上游环节的酒类资产吸纳进上市公司。至于下游产业链问题，即进出口公司问题，一定程度上是历史遗留问题，但公司未来计划将逐步彻底解决这个问题。“我个人预期，顶多在三年内彻底解决关联交易问题。”彭智辅说。