财务管理学期末复习.docx

精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-财务管理学期末复习第一章 财务管理导论1. 资金：指社会再生产过程中资产物资价值的货币表现。2. 企业资金运动：又称企业财务活动，是指企业资金形态的周而复始的转换，通常包括资金的筹集、投放、耗费、回收和分配等主要环节。3. 财务管理：对企业资金运动的全过程进行决策、计划和控制的一系列活动。其实质是运用价值形式对生产经营活动实行综合性的管理。4. 财务管理目标，是企业一定时期的理财活动应当努力达到的境界或水平。是指导企业理财活动的方向，是评价企业理财活动合理性的基本标准。5. 财务管理的原则：资本增值原则；系统原则；动态平衡原则；成本效益原则；归口分级管理原则。第二章 财务管理的分析工具1. 资金的时间价值：或称货币的时间价值，指资金在社会再生产过程中随时间的推移而产生的增值。实质是使用资金的机会成本。2. 资金时间价值的计算：实际上反映了资本增值的一般数量规律。1) 复利终值计算：F= P (1+i)n (F复利终值，P本金，i利率，n计息期数) 复利现值：P= F / (1+i)n2) 年金：一定时期内多次发生的等期等额的现金流系列。 后付年金：F = A * (1+i)n-1i (A年金数额，F复利终值，n年金发生次数) 后付年金现值：P=A* (1+i)n-1i(1+i)n3) 延期年金：（指以前若干期没有发生等额现金收支的等期等额现金流系列）P=A* (1+i)n-1i(1+i)n+m (注意m,n的含义，看书)4) 永续年金：（永久持续下去）现值P=A*1i3. 名义年利率：不考虑一年之内复利效果的年利率。 有效年利率：考虑一年之内复利效果的年利率。二者转化：设一年计息m次，名义年利率为r，则计息周期利率为r/m，有效年利率=(1+r/m)m-14. 风险：指事物的不确定性，在财务管理中，为不能实现预期收益的可能性。财务决策按风险程度分为： 确定性决策：指未来客观状况和相应的损益只有一种，且发生金额事先已知的决策 风险性决策：指未来客观状况和相应的损益有多种，每种状况发生的概率已知的决策 不确定性决策：指未来客观状况和相应的损益有多种，每种状况发生的概率未知的决策5. 投资组合的风险：系统性风险：由宏观基本面的变动而造成的市场全面性风险。会影响所有证券，无法通过证券投资组合来冲减。非系统性风险：由于某些局部或围观的因素变动对个别企业和证券造成损失的风险。可以通过投资组合来冲减。6. 系数反映某种证券或证券组合的收益率（价格）对市场收益率（价格）变动的敏感程度。7. 资本资产定价模型（CAPM）：是在收益和风险均衡的条件下，确定资本资产投资必要收益率的模型。计算公式：Ri= RF + RR = RF+i(RM-RF)Ri指投资第i种证券或证券组合的必要收益率。（必要收益率？）RF指无风险收益率，以国债投资收益率为参照；RM指市场平均收益率；(RM-RF)为市场平均风险收益率。意义：CPAM公式反映了资本资产投资的必要收益率的构成，揭示了收益与风险之间的均衡关系，为资本资产的股价提供了基础。CPAM所包含的思想广泛适用于其他投资领域。8. 股票价值计算：股利增长率固定的股票价值：P0= D0 (1+g) / (RS-g) = D1 / (RS-g) D0为上年末股利；D1为本年末将派股利；RS为贴现率，即投资者必要收益率；g股利年增长率。股利增长率不固定的股票价值（？书52例题）9. 债券估价： V= I * (1+i)n-1i(1+i)n + F(1+i)n （？书54例题） (V为债券价值，I为每年的利息，F为债券面值，n为债券持有期限，i为市场利率或投资人必要报酬率)第三章 筹资方式1. 企业筹资的直接目的是满足生产经营的需要；最终目的是满足发展和盈利的要求。2. 企业筹资的要求 筹资数量的要求：筹资的目的在于确保企业生产经营所必需的资金，资金不足会影响企业正常的生产经营发展，资金过剩则会导致资金浪费，降低资金的使用效果。因此筹资应按企业最低资金需要量加上一定机动量进行筹集。 筹资时间要求：企业筹资必须与投资时间相匹配，根据其要求予以安排，保证所需资金及时到位。 资金成本要求：资金成本指企业为筹集和使用资金而支付的代价。企业筹资与投资在效益上应当相互权衡，只有成本低于收益，追加筹资才有利可图。 筹资安全要求：筹资的安全性指防范各种筹资风险。筹资安全性要求必须合理确定资本结构，避免借入资金过多增加财务风险，也要确定企业资本的期限结构使之与企业资产持有的期限相匹配。总之，企业应通过合理的筹资活动，取得一个资金成本较低、财务风险较小的良好的资本结构。3. 吸收直接投资是企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人等直接投入的资本，形成企业自有资金的筹资方式。4. 普通股和优先股的区别：普通股是不享有特别权利的股票，是股份有限公司最基本的股票。特点：普通股股东享有公司的经营管理权；普通股股利分配在优先股之后进行，并依公司盈利情况而定；公司解散清算时，普通股股东对公司剩余财产的请求权在优先股之后；公司增发新股时，普通股股东具有优先认购权。优先股指优先于普通股股东获取股利和公司剩余财产的股票。特点：优先分配固定的股利，受公司盈利情况影响较小；公司解散清算时，对公司剩余财产的请求权优先于普通股股东；股东对公司没有经营管理权，发行优先股不影响普通股股东的收益权和控制权；有些公司规定，可以根据需要赎回发行的优先股，以调整公司的资本结构。优先股具有自有资金和介入资金的双重属性，但基本性质属于自有资金。5. 普通股筹资的特点：优点：1) 发行普通股筹资没有固定的股利分担，股利支付与否和支付多少视公司有无盈利和经营需要而定，经营波动给公司带来的财务负担相对较小。没有还本付息的压力，财务风险较小。2) 发行普通股筹资具有永久性，对保证公司最低资本的需要、维持公司长期稳定发展极为有益。3) 投资普通股只需承担有限责任，且股票流动性好、交易方便，因而资金来源面广，能迅速筹集到大量自有资金，增强公司的财务实力和举债能力4) 发行普通股筹资可以吸引大量投资者，从而引入公众监督机制，便于转换企业经营机制，优化法人治理结构。5) 发行普通股筹资，尤其是配股，使得社会资金流向经济效益好的行业，从而优化社会资源配置。缺点：1) 普通股的资本成本较高。投资者要求的必要报酬率高；不具有抵税效应；发行费用高。2) 普通股筹资会增加新股东，可能会分散老公东对公司的控制权和收益权3) 新股东分享公司未发行前、新股前积累的盈余，会降低普通股的每股收益，并扩大了公司股本规模，可能引起股价的下跌。6. 债券的发行价格：溢价、折价和平价债券发行价格的计算：P= I*1+Kn-1K1+Kn + F1+Kn (P为债券价格，i为债券票面利率，F为债券面值，I为每年利息，K为债券发行使得市场利率，n为付息期数)结论：当票面利率高于市场利率时，债券溢价发行；当票面利率低于市场利率时，债券折价发行；当票面利率等于市场利率时，债券等价发行。7. 债券筹资的优缺点：优点：1) 债权人承担的风险小，同时债券利息具有节税效应，于股票相比，成本较低。2) 债券筹资可以利用财务杠杆。债权人只收取固定的利息，更多的收益可用于分配给股东或留于公司，从而增加股东和公司的财富。3) 债券持有人无权参与公司的经营管理，因此发行债券筹资不会分散现有股东对公司的控制权。4) 发行债券有利于公司主动地合理调整资本结构。缺点：财务风险较大；发行债券的限制条件较多，可能对企业财务的灵活性有不良影响；受到额度限制，所筹资金数量有限。第四章 筹资决策1. 资金成本：指企业筹集和使用资金所支付的代价。广义的资金成本指企业筹集和使用全部资金所支付的代价。资金成本包括用资费用和筹集费用。2. 资金成本是一种基本的“财务标准”，在企业筹资决策中的作用包括：1) 个别资金成本是企业选择筹资方式的依据。个别资金成本的高低不同，可作为比较、选择筹资方式的一个重要依据。2) 综合自尊成本是企业进行资本结构决策的依据。不同筹资组合综合资本成本的高低可以用作比较各个筹资组合方案、作出资本结构决策的一个依据。3) 边际资金成本是比较追加筹资方案的依据。不同追加筹资方案的资本成本的高低，可以作为选择追加筹资方案的依据。3. 个别资金成本：指某种特定筹资方式下的资金成本。主要包括银行借款成本、债券成本、优先股成不、普通股成本和留存收益成本。前两个属于债务成本，后三者属于权益成本。债务成本（具有节税效应） 银行借款成本：KL= 年利率（1-所得税率）1-手续费率 债券成本：Kb= I(1-T)B(1-F) = 年利息额（1-所得税率）筹资总额-筹资费用权益成本（没有节税效应）权益成本： 优先股成本：K= 年股息筹资总额（1-筹资费率） 普通股成本： 股利增长模型：K= 本年股利（或本年每股股利）筹资总额（或每股发行价）（1-筹资费率）+股利年增长率 CAPM：Ke= RF+*(Km-RF) (RF为无风险报酬率，用国库券的收益率衡量；Km为市场报酬率) 留用利润成本：（内部融资）K= 年股利筹资总额+股利年增长率结论：在企业的全部资金中普通股以留用利润的风险最大，投资者要求的报酬率也相应最高，因此其资本成本也最高。4. 综合资金成本：指企业全部资金的加权平均成本5. 边际资金成本：指资金每增加一个单位而增加的成本，实际工作中一般指新筹资金的成本率。6. 固定成本指在一定的产销量范围之内其发生总额不随产销量的变动而变动，而是保持相对稳定的那些成本费用支出。7. 变动成本指在一定的产销量范围内，其发生总额随擦汗年销量的变动而成正比例变动的那些成本费用支出。8. 半变动成本指在一定的产销量范围内，其发生总额随产销量的变动而发生变动，但不成正比例变动的那些成本费用。9. 边际贡献指销售收入减去变动成本之后的余额。10. 经营杠杆DOL= QP-QVQP-QV-F = 销售收入-变动成本总额销售收入-变动成本总额-固定经营成本（Q基期销售量，P单价，V单位变动成本，F固定经营成本）11. 财务杠杆DFL= QP-QV-FQP-QV-F-I = 息税前利润税前利润 （I为利息支出）12. 联合杠杆DCL= DOL*DFL = QP-QVQP-QV-F-I13. 资本结构：指企业各种资本来源的构成与比例关系。广义的资本结构指企业全部资本来源的构成与比例关系。14. 影响资本结构的因素：资金成本；财务风险；企业盈利能力和成长性；现金流量；企业控制权。15. 负债对企业经营的作用：是企业资金的重要来源；使用债务资本可以降低企业综合资本成本；使用债务资本可以产生财务杠杆利益；使用债务资本有利用转换企业经营机制；会给企业带来财务风险（偿债风险和利润下降风险）16. （问答）两个重要的财务指标：总资产报酬率：公式：总资产报酬率= 息税前利润平均总资产 = 税前利润+利息支出（期初总资产+期末总资产）/2经济意义：反映企业总资产的使用效益，即每单位总资产占用，一年内能提供多少息税前利润。作用：客观反映和比较资本结构不同的企业的总资产使用效益；客观反映和判断企业负债筹资是否有利。净资产收益率：公式：净资产收益率= 净利润（即税后利润） 平均净资产 经济意义：反映企业净资产（自有资金）的使用效益，即没单位净资产占用，1年内能创造多少净利润。作用：反映了企业投资者的投入产出比率；反映了企业的综合经营管理水平=总资产周转率*销售净利率*权益成数17. 负债对净资产收益率的影响公式：净资产收益率= 总资产报酬率 + 平均负债平均净资产 *（总资产报酬率-负债年利率）*（1-所得税税率）（书117例题）结论：1.总资产报酬率大于负债年利率时，负债比率提高，净资产收益率与净利润也提高。此时负债为股东带来了额外利润，即发挥了正面的财务杠杆作用 2.总资产报酬率小于负债年利率时，负债比率提高，净资产收益率与净利润反而降低。此时，负债侵蚀了股东利润或说产生了负面的财务杠杆作用。 3.总资产报酬率=负债年利率时，负债对经济效益没有影响。总体而言，企业提高负债比率，都在不同程度上增大了财务风险。18. 负债筹资的对策：总体对策：1.努力提高总资产使用效益（扩大销售收入，控制和降低成本费用；增加对外投资，创造投资收益，从而增强企业的盈利能力，确保负债产生正面的财务杠杆作用）2.努力增加和改善企业的现金流量（编制科学的资金预算，加强对应收账款和存货的控制，盘活企业的闲置资产）具体对策：当总资产报酬率大于负债年利率时，适当提高负债比例，充分发挥财务杠杆作用；等于时，控制负债比率，不再增加负债总量；小于时，严格控制和降低负债比率，尽可能降低财务风险第五章 直接投资决策1. 投资指企业为获取经济利益而投放资金的行为。2. 固定资产投资特点：回收的时间较长；发生的次数较少、金额较大；变现能力较差；实物形态与价值形态可以分离。3. 长期项目投资必须使用收付实现制，即现金流量。4. 直接投资决策指标：投资回收期定义：指用项目营业净现金流量收回初始投资所需要的时间。计算公式：投资回收期=累计净现金流量转为正值的年份数至该年累计净现金流量/该年营业净现金流量 特殊公式：若所有投资一次性发生在第一年年初（即0年），并且每年年末净现金流量相等，则 投资回收期=初始投资额/每年营业净现金流量决策规则：当投资回收期小于或等于行业的基准投资回收期时，投资项目的回收时间符合要求。作用：能够反映投资项目的前期效益、偿债能力和风险程度。投资回收期越短，说明项目前期的现金流越大、前期的经济效益越好、偿债能力越强、投资项目的风险度越小；反之，则表明项目的风险较大。净现值NPV 定义：指按基准贴现率折算的项目各年净现金流量的现值之和。 计算公式：NPV = NCF0+ NCF1(1+r) + NCF2(1+r)2 + NCF3(1+r)3 +。（看书139例题，包含延期年金的问题） 决策规则：当净现值大于或等于零时，投资项目可行。 作用：净现值反映了投资项目的基准贴现率下的总收益。净现值等于零，表明投资项目的收益率正好达到投资者要求的收益率；大于零，表明。超过了。 优缺点：优点：考虑了资金的时间价值；能够反映了项目整个计算器内的经济效益状况；符合企业利润最大化的目标；将项目的净现金流量折算为现值，便于决策者掌握和比较；净现值指标可以直接用于多方案的评选。 缺点：经济意义不易理解；不能确切反映投资项目的实际收益率水平。净现值率=净现值/初始投资现值*100% （看书上例题，注意前几奶奶的投资折现）内部收益率IRR 定义：是使投资项目净现值等于0的贴现率。 计算公式：IRR = i1 + NPV(i1)NPVi1-NPVi2（i2-i1） (i2是使净现值小于0的贴现率，i1是使净现值大于0的贴现率，二者相差不超多3%)投资全部发生在第一年初的特殊算法（书144，一定要看） 决策规则：当IRR大于或等于基准贴现率时，投资方案可行。 作用：反映了投资项目占用资金的真实报酬率。投资项目占用的资金指投资项目每年的初始投资与投资者要求的收益之和，它按内部收益率增值。第十一章 利润计算与规划1. 企业的利润管理，包括利润规划管理和利润分配管理。企业通过合理的利润规划，制定出最优的目标利润，并采取各种措施增加利润，以保证目标利润的实现；另一方面，企业通过利润分配管理，制定合理的股份分配政策，在缴纳国家税收的前提下，保证股东的利益和企业的发展。2. 利润管理的意义：利润是企业经济效益的综合体现；利润是企业生存和发展的有力保证；利润是股东资本增值的基本途径；利润是国民经济发展的重要条件。3. 利润管理原则：科学预测，合理规划；开源节流，讲求实效；遵守国家财经法规；维护股东利益，保证企业可持续发展。4. 目标利润的预测本量利分析法 基本损益方程式：利润=（单价单位变动成本）*销量固定成本 目标利润销售量= 目标利润+固定成本单价-单位变动成本 目标利润销售收入=目标利润+固定成本1-变动成本率 盈亏临界点的销售量：盈亏临界点销售量=固定成本单价-单位变动成本=固定成本/单位边际贡献 盈亏平衡销售收入=固定成本1-变动成本率 利润=安全边际*边际贡献率 本量利图： 金额 销售收入 总成本 变动成本总额 固定成本0 销售量5. 目标利润的控制：增加利润的措施确保产品质量；不断开发新产品；改进营销策略；控制成本费用；优化资本结构；增加和改善现金流量；优化资源配置；在主客观条件具备的情况下进行对外投资，增加投资收益。第十三章 财务报表分析1. 财务报表分析是根据企业的财务报告等资料，运用科学的方法和指标，对企业的生产经营状况、财务状况和发展趋势进行研究分析，为评价和改善企业的经营管理提供财务信息。2. 财务报表分析的目的：总体目的：揭示、评价和改善企业经营管理状况。具体目的：1) 揭示和评价企业的偿债能力。偿债能力反映了企业经营和财务状况的稳健性和安全性，是企业正常经营的前提；2) 揭示和评价企业的营运能力，营运能力反映了企业资产的使用效率，是企业盈利的物质基础；3) 揭示和评价企业的盈利能力，盈利是投资者资本保值增值的基本途径，因而盈利能力分析师财务分析的核心。4) 揭示和评价企业的发展能力，发展能力主要反映企业经营规模和盈利水平的发展趋势和前景。5) 揭示和评价企业的现金流量状况，现金流量状况反映企业的经营至来年共和短期财务实力。3. 资产负债表：反映了企业某一时刻财务状况的报表，其编制的依据为：资产+负债+所有者权益利润表：反映企业某一时期经营成果的报表，编制依据为：收入-费用=利润现金流量表：反映企业某一时期现金及现金等价物的流入、流出和增减变化情况。4. 个别报表：指由单个企业编制，用来反映该企业经营成果、财务状况及其变动情况的会计报表。合并报表：指由母公司编制，把母公司和子公司性策划那个的企业集团作为一个会计主体，综合反映企业集团经营成果、财务状况及其变动情况的会计报表。5. 财务报表分析法：比率分析法，比较分析法，趋势分析法，因素分析法，综合分析法6. 基本财务指标分析（1）偿债能力分析流动比率=流动资产/流动负债 （单位：倍）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债 （单位：倍）资产负债率=负债/资产*100% 经济意义：反映企业总资产对偿还全部债务的保障程度和经营者举债经营的程度。已获利息倍数=息税前利润/利息净支出 （单位：倍，时期指标，年度）7. 基本财务指标分析（2）营运能力分析总资产周转率=营业收入净额/平均总资产 （单位：次/年）经济意义：反映总资产的使用效率，即每单位总资产占用，一年内能提供多少营业收入净额。流动资产周转率=营业收入净额/平均流动资产 （单位：次/年）存货周转率=营业业务成本/年平均存货 （单位：次/年）应收账款周转率=营业业务收入净额/年平均应收账款净额 （单位：次/年）8. 基本财务指标分析（3）盈利能力分析销售利润率=利润总额/年营业业务收入净额*100%成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%总资产报酬率=息税前利润/平均总资产*100%经济意义：反映总资产的使用效益，即每单位总资产占用，一年内能带来多少息税前利润。净资产收益率=净利润/平均净资产*100%经济意义：反映企业净资产的使用效益，即每单位净资产占用，一年内能创造多少净利润。越高，说明企业的获利能力越强。9. 基本财务指标分析（4）成长性分析营业收入增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入=（本年营业收入-上年营业收入）/上年营业收入*100%净利润增长率=本年净利润增长额/上年净利润=（本年净利润-上年净利润）/上年净利润*100%10. 上市公司财务指标每股收益=净利润/期末普通股股数，（元）经济意义：反映每一股普通股所创造或拥有的净利润数量，用来评价股份公司的获利能力。每股净资产=期末净资产/期末普通股股数，（元）经济意义：反映每股普通股所拥有的净资产数量净资产收益率=净利润/期末净资产*100% 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错 C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。C成本报表是对外报告的会计报表。C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。C成本会计的对象是指成本核算。C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。XD当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本 中。D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。F“废品损失”账户月末没有余额。F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。()G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错G工资费用就是成本项目。()G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。()J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。()J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对 J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，XK可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。 S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。 S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。()W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对 Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。XY以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。XY原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。()Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对Z直接生产费用就是直接计人费用。XZ逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)-精品 文档-