康佳集团存货管理分析.doc

XXXX大学天府2012 届本科毕业论文（设计）论文题目： 康佳集团股份有限公司 存货管理分析 学生姓名： 所在学院： 专 业： 财务管理 学 号： 指导教师： 2012 年 05 月XXXX大学本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。本毕业论文（设计）成果归XXXX大学所有。特此声明。毕业论文（设计）作者签名：作者专业：作者学号：_年_月_日XXXX大学本科学生毕业论文（设计）开题报告表论文（设计）名称康佳集团股份有限公司存货管理分析论文（设计）来源自选题目论文（设计）类型应用研究导 师学生姓名学 号专 业财务管理一、选题背景随着市场经济的迅猛发展，人民收入日益增加，人民的文化娱乐生活也日益丰富，其中表现最为突出的是消费电子行业的迅猛发展。需求的增加往往意味着供给竞争的加剧。对于消费电子行业的企业来说，不仅要在生产、研发、创新等方面不断提升自身实力，同时还要通过加强企业自我管理，提高生产效率，获得更多的效益。通常存货的多少决定该企业生产，销售，研发等各个环节所需要投入的人力，财力。因此研究企业的存货，可以帮助企业提高效益，合理优化资源配置。二、选题目的通过对消费电子行业上市公司中的康佳集团股份有限公司（股票代码：000016、200016）存货现状的分析，总结存货管理的经验，揭示存在的问题及其原因，并提出相应的强化措施。既能在合理配置资源的同时，紧握市场气息。使存货数量做到精细化，风险最小化的同时，追求其机会收益的最大化。三、写作思路第一部分：存货和存货管理概述第二部分：康佳集团存货及其管理的现状分析第三部分：康佳集团存货管理的思考第四部分：结论四、完成论文的条件因素1学校充分重视，管理到位；2导师认真负责，指导到位；3课题切合所学专业，具备相关基础知识支持；4研究处于现代科技和社会环境，具备相关专业资源支持；五、撰写进度2012年4月23日前：完成开题报告；2012年5月1日前：完成文献综述；2012年5 月3日前：完成论文粗纲；2012年5月10日前：完成论文终稿。指导教师签名： 日期：2012年4月20日论文（设计）类型：A理论研究；B应用研究；C软件设计等摘要目前，随着我国经济的高速发展，市场竞争也日益的激烈。其中，存货管理在企业流动资产中占了非常重要的地位，存货问题也越来越受到重视。存货作为一项流动资产，势必占用企业大量的资金，因而直接影响到企业资产运作效率，是企业管理中非常重要的一部分。康佳集团股份有限公司作为消费电子行业的老牌企业，在该行业占有一定地位。本文将通过对康佳集团股份有限公司的存货管理分析，发现该公司存货的现状与不足。并通过对该公司的存货管理分析，了解存货管理的重要性，以及存货管理对于企业生产经营的重要意义。关键词：存货 存货管理 存货分析AbstractNow, along with our country economy the high speed development, market competition is more intense. However, inventory management in enterprise liquid assets of the very important position, the inventory problem also more and more attention to. Inventory as a liquid assets, certainly will take up a lot of enterprise funding, and directly affect the enterprise assets operation efficiency, is the enterprise management is very important part. Kanka group Co. LTD as a consumer electronics industry is a famous enterprise, now in the competition of consumer electronics market place. This paper will be through the Kanka group inventory management analysis, and found that the companys inventory of the current situation and shortcomings. And through the on the companys inventory management analysis, and hope that through the analysis about the importance of inventory management, and inventory management for enterprise production of important significance.Keywords: Inventory Inventory management Inventory analysis目 录一、存货管理概述7（一）、存货管理概念7（二）、存货管理现实意义7二、康佳集团股份有限公司简介8（一）、公司发展现状（截止2011）8（二）、公司存货现状（截止 2011）8（三）、公司所处行业地位10（四）、对比企业选取10三、康佳集团存货管理现状分析12（一）、存货管理的结构分析12（二）、存货管理的比率分析17（三）、存货管理的趋势分析20四、康佳集团存货指标与同行业其他企业的比较22（一）、存货占流动资产比重的比较22（二）、存货周转率的比较24（三）、存货规模及增幅的比较27（四）、存货重要指标分析结论32五、康佳集团存货管理分析结论32（一）、康佳集团存货管理中的问题32（二）、康佳集团存货管理整改建议33六、总结35附录36文献综述40参考文献47致谢49康佳集团股份有限公司存货管理分析一、存货管理概述（一）、存货管理概念存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料、物料等。 财政部会计司、企业会计准则讲解（2010版）、2010年、18页企业存货通常包括：原材料、在产品、半成品、产成品、商品、周转材料等内容。存货与其他资产固定资产或者其他非流动资产的最根本区别在于，企业取得或持有存货的最终目的是为了出售，并以此盈利。它在企业营运资本中占重大比例，同时也是流动性较差的流动资产。因此存货是企业流动资金运作情况的晴雨表，有时也会成为少数人用来调节利润、偷逃国家税费的调节器。存货管理就是指，企业以提高经济效益为目的，对存货的信息管理以及在基础上的抉择分析，最后进行有效控制的过程。（二）、存货管理现实意义企业置留存货的原因一方面是为了保证生产或销售的经营需要，另一方面是出自价格的考虑，零购物资的价格往往较高，而整批购买在价格上有优惠。但是，过多地存货要占用较多资金，并且会增加包括仓储费、保险费、维护费、管理人员工资在内的各项开支，因此，进行存货管理就是尽力在各种成本与存货效益之间做出权衡，达到两者的最佳结合，这就是存货管理的目标。存货作为企业一项重要的流动资产，直接关系到企业资金的占用率以及资产运作效率。因此不同的存货管理，会给企业带来不同的资金占用水平。有效地存货管理政策，将降低企业的平均成本费用，提高存货的周转速度，最终使得企业利润最大化。二、康佳集团股份有限公司简介（一）、公司发展现状（截止2011）康佳集团成立于1980年5月21日，前身是“广东光明华侨电子工业公司”，是中国改革开放后诞生的第一家中外合资电子企业，初始投资4300万港元。1991年，康佳集团改组为中外公众股份制公司。1992年，康佳A、B股股票同时在深圳证券交易所上市，现有总资产近百亿元、净资产近四十亿元、总股本12.04亿股，华侨城集团为第一大股东。 康佳集团主要从事彩色电视机、手机、白色家电、生活电器、LED、机顶盒及相关产品的研发、制造和销售，兼及精密模具、注塑件、高频头、印制板、变压器及手机电池等配套业务，是中国领先的消费电子企业。现今，康佳集团已建立覆盖面广、服务完善的营销服务网络，在国内建立了50多个营销分公司、数百个销售经营部及3000多个维修服务网点，海外业务也已拓展到世界100多个国家和地区。康佳彩电国内零售市场占有率连续六年位居第一，手机也进入国产品牌三甲行列，“KONKA康佳”商标被国家认定为“中国驰名商标”，并入选“中国最有价值品牌”，品牌价值达150多亿元。（二）、公司存货现状（截止 2011）康佳集团存货重要包括原材料、在产品、库存商品、发出商品、周转材料等，2011年新增存货种类开发成本，其是指尚未建成、以出售为开发目的的物业。该公司在存货取得是按照实际成本计价，其存货成本包括采购成本、加工成本和其他成本，领用和发出时按照移动加权平均法计价；存货商品以计划成本核算，对库存商品的计划成本和实际成本之间的差异，通过成本差异科目核算，并按期结转发出存货应负担的成本差异，将计划成本调整为实际成本。该公司在资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当其可变现净值低于成本时，提取存货跌价准备。存货跌价准备按单个存货项目的成本高于其可变现净值的差额提取。计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。表1：康佳集团2011年存货明细账 康佳集团股份有限公司2011年年度报告、2011年4月 （单位：人民币元）表2：康佳集团2011年存货跌价准备变动表 （单位：人民币元）（三）、公司所处行业地位 随着人们收入水平的提高，文化娱乐生活也越来越丰富，消费电子产品就是在这样的大环境下应运而生，欣欣向荣，走进每个人的生活中。所谓消费电子产品就是指在日常生活使用的电子产品，它侧重于个人购买并使用。在我国，消费电子主要包括：手机、电视、以及与电视相关的音频视频产品，比如说CD、DVD等等。 在我国，消费电子行业起步较晚，但是发展迅速。康佳集团是我国较早开始踏入消费电子行业的企业。曾连续三年（第41、42、43届）在美国拉斯维加斯国际消费电子展（CES）上荣获“中国消费电子领先品牌TOP10”，并入选全球电视行业20强。2005年7月，康佳品牌荣获“中国消费电子行业十大满意品牌”。但是随着消费电子行业的竞争加剧，后起之秀越来越多，国外品牌的积压，康佳的产品优势越来越弱，近两年来出现衰退之兆。（四）、对比企业选取从全球范围来看，三星电子（Samsung Electronics Co. Ltd.）从最初的小口生意开始，三星在世界上凭借先进的技术、富有竞争力的产品，以及专业的人力资源领导已经逐渐成为消费电子行业的领导者。在2011年，三星子实现1461.75亿美元的营业收入，2020.6亿美元的总资产和234亿美元的品牌价值，站在了世界消费电子行业的最前端。索尼公司（Sony Cooperation）和松下公司（Panasonic Cooperation）作为世界上民用视听产品、通讯产品和信息技术等领域的先导，是国内民众最为熟悉的外国消费电子品牌。两家公司在截止到2012年3月31日结束的2011财年，合并营业收入分别为756.53亿美元和1043.12亿美元。目前，索尼公司在全球120多个国家和地区建立了分/子公司和工厂；集团70%的销售来自于日本以外的其他市场；数以亿计的索尼用户遍布世界各地。松下公司全球拥有366,937员工数，包括兄弟公司以及连接子公司在内的634家分/子公司和工厂。着眼于国内消费电子品牌，TCL集团是目前国内最大的全球性消费类电子企业集团之一，旗下拥有三家上市公司：TCL集团（SZ.000100）、TCL多媒体科技（HK.1070）、TCL通讯科技（HK.2618）。TCL秉承敬业奉献、锐意创新的企业精神，从无到有，从小到大，迅速发展成为中国电子信息产业中的佼佼者。1999年，公司开始了国际化经营的探索，在新兴市场开拓推广自主品牌，在欧美市场并购成熟品牌，成为中国企业国际化进程中的领头羊。2011年TCL全球营业收入607.52亿人民币，总资产达到740.14亿人民币。长虹集团和海信电器也是国内著名消费电子品牌。长虹集团是集消费电子研发与制造的综合型跨国企业集团，并正向具有全球竞争力的信息家电内容与服务提供商挺进。目前长虹品牌价值705.69亿人民币。海信电器作为以电视机研发和制造为主打的消费电子企业，是“中国消费电子领先品牌TOP10”之一，在国内消费电子行业，尤其是电视机行业中具有显著地竞争优势。2011年海信电器实现全年营业收入235.23亿人民币，资产总额达161.45亿人民币。采用比较分析法首先必须选择正确的比较对象。笔者选取分别选取了国内组和国际组两个比较组，与目标公司的存货管理进行对比分析。国内组公司分别为：长虹、海信和TCL；国际组公司分别为：三星、索尼和松下。这些企业从主营业务范围来看都与康佳集团相似，并且都处于行业的领先地位。通过与国内组的对比分析，其目的在于认识康佳集团在国内同行业中的发展状况，存在的问题。通过与国际组的对比分析，其目的在于，通过分析世界消费电子领先品牌，发现自身的不足与缺陷，及时发现并尝试解决问题。最终通过对于两组比较组的分析使得康佳集团汲取优秀的管理理念，提高自身的存货管理水平，提高企业效益。三、康佳集团存货管理现状分析在对康佳集团存货管理现状分析中，主要通过对该公司存货的结趋势以及比率三方面进行分析比较。（一）、存货管理的结构分析在对康佳集团存货结构分析时，主要采用ABC分析法。ABC分析法又称帕累托分析法，它是根据在技术或者经济方面的主要特征，进行分类排队，分清重点和一般，从而区别的确定管理方式的一种分析方法。ABC分析法是一种现代的科学管理方法。在如今激烈的市场竞争背景下许多企业都面临着原材料短缺、价格上涨、流动性紧张、产成品成本上升的情况下，有效的利用ABC分类法来解决企业库存管理中遇到的问题，具有非常重要的现实意义。本为所研究的企业是一家消费电子类企业，其存货主要为五类;原材料、库存商品、在产品、周转材料和开发成本。表3：康佳集团2007-2011年存货分类明细表 康佳集团股份有限公司2007-2011年年度报告 （单位：人民币元）表4：康佳集团2007-2011年存货跌价准备百分比表 （单位：人民币元）图1：康佳集团2007-2011年存货跌价准备百分比图从（表3）中可以看出，康佳集团存货规模是在较大波动中有小幅上升，2008年跌至谷值，2010年到达峰值。康佳公司在近五年来，一直在对存货规模进行控制，提升存货周转效率，确保公司运营健康、安全。2008年，康佳集团抓住奥运商机，从产品、技术、营销、服务等方面抢占市场，并取得较好的成效。根据中怡康数据显示，2008年底，公司的彩电产品总体市场占有率排名第一。并且当年，该公司的白电产品也有很好表现，其营业收入较上年相比增长了101.10%。因此，在控制存货规模的大前提下，2008年康佳集团的存货规模降至最低。2010年由于受到2009年存货积压的影响，再加之当年消费电子行业竞争进一步的加剧，国外品牌的冲击，致使2010年存货规模上升至最高。消费电子行业具有弹性需求大，行业竞争激烈，以技术为主导，更新换代迅速，对市场变化敏感等特点。再结合（表4）（图1）来看，康佳公司的存货跌价准备计提连年上升，占存货账面余额的比重从07年的9.06%上升至01年20.02%，涨幅达10.96%。根据该集团存货跌价准备会计政策存货成本与可变现净值孰低法可以初步得出康佳公司产品的变现能力降低，竞争力缺乏的结论。表5：康佳集团2007-2011年各项存货占存货净值比例表图2：康佳集团2007-2011年各项存货占存货净值比例图通过康佳集团2007-2011年的财务报表可以看出，库存商品在存货中的比例最高。通过财务报表对康佳集团存货按照金额大小排序，其中库存商品的金额最大，占据的比例最高，其次是原材料，最后是在产品。发出商品、周转材料、开发成本的比例非常小。根据ABC分析法的原则，再结合康佳集团近五年来财务报表所提供的数据，我们可以将该公司存货中的库存商品、原材料和在产品分别分为A类、B类和C类。根据ABC分析法的原则 陈秀芝、ABC分类法在企业存货管理中的应用研究、经管空间、2011年7月，A类、B类产品占有大量的资金。相对应该公司来说，A类产品为库存商品。对消费电子行业来说，是以终端产品为主导，制造周期较短，更新换代速度快，技术和质量更是终端产品的重中之重。康佳集团也连年将“狠抓产品开发和技术创新”作为重点工作，大力进行专利工程。作为该公司A类产品的库存商品，占有公司大量的资金，占有率达到存货中金额的50%以上。原材料作为B类产品占存货总金额的30%左右，康佳集团是以电视机和白电生产为主打的消费电子企业，其原材料主要是液晶面板、有色金属、塑料。由于有色金属价格的持续走高，和液晶面板供应量的不稳定，从而导致采购原料将会展区大量的资金。表6：康佳集团2007-2011年存货跌价准备明细表 （单位：人民币元）表6（续）图3：康佳集团2007 -2011年存货跌价准备结构图从（表6）（图3）可以看出，从纵向比较来看，存货跌价准备金额最多，所占比例最大的是库存商品，其次是原材料，再次是在产品，正好对应了存货ABC法中，A类、B类、C类产品。从横向来看，库存商品的存货跌价准备在逐年减少，而原材料和在产品的跌价准备在逐年增加。原材料的跌价准备逐年增加是源于原材料成本的增长。而在产品跌价准备在2009年陡然增加，因为2009年上半年，液晶面板和液晶模组严重缺货，使得大量液晶电视在生产线上积压。综上所述康佳集团在存货管理中要做好A类产品-库存商品、B类产品-原料的优化工作。使库存商品和原材料的库存量保持最有的组合，降低库存成本，提高资金流动率。对于原材料，应该推动替代材料，新型材料的采购，提高产品安全性、耐用性和装饰性的同时节能降耗，减少污染并提高效率。对于库存商品，应该继续进行规模控制的同时，提高产品质量、科技创新，加大存货的流动速度，尽量减少在生产环节就已经陈旧过时的情况。（二）、存货管理的比率分析1、存货周转率 存货周转率是企业一定时期内主营业务成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营的连续性的同时，提高资金使用效率，增强企业的短期偿债能力。存货周转率是企业运营能力分析的重要指标之一，在企业管理决策中广泛的使用。存货周转率不仅可以用来衡量企业生产经营各个环节中存货运营效率，而且还被用来评价企业的经营业绩，反映企业绩效。存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，它影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的变现能力。2、康佳集团存货周转现状表7：康佳集团2007-2011年存货周转现状表 康佳集团股份有限公司2007-2011年年度报告 （单位：人民币元）图4：康佳集团2007-2011年存货周转率与周转天数图图5：康佳2007-2001年主营业务成本与平均存货余额明细图从（表7）（图4）中可以看出，康佳集团的存货周转率基本成上升趋势从2007年的3.02升至2011年的4.14，2009年存货周转率出现小幅下降为3.067；与存货周转率成反比的存货周转天数则逐年下降，由2007年的120.74天降低至2011年的88.25天，减少约22.5天。由此看来，康佳集团的控制存货规模，提高存货周转的政策初见成效。从（图5）中可以看到影响康佳集团存货周率的两个因素：主营业成本和平均存货余额。首先是从主营业务成本来分析，从大趋势上来看，是呈上升趋势：2007-2010年一直在增长，直至2011年有小幅回。2007-2009年上升幅度较小，在2009-2010年出现了大幅增长，其增长率约为34%。各地最低工资标准的上调、CPI上涨、融资成本、部分原材料价格上涨等因素的影响，导致主营业务成本的增加。在2010年，主营业务收入发生额为17,111,454,066.34元，比上年增加29.06%，主要原因是由于海外以及国内液晶电视销售增加，因此营业成本也随之增加。2011年主营业务成本的小幅回落，也是随着营业收入的减少而下降，2011年康佳集团因为国内和海外销售减少，营业收入为1,607,475.26元，比上年增减-5.24%，因此营业成本比上年增减-6.42%。另外一个因素是平均存货余额。平均存货余额是指该企业期初和期末存货账面余额的加权平均值。在上文中已经提到消费电子行业技术导向性强，更新速度快，对市场变化敏感。根据ABC分析法，笔者将库存商品作为A产品。因为康佳集团是以产品为主导的企业，在公司的年报中可以看到，该企业一直在研发专利产品，进行科技创新，以适应快速变化的消费电子市场，并且控制存货规模，优化产品结构。这是从大趋势上来分析，康佳集团平均存货余额呈下降趋势的原因。另一方面，平均存货余额也受到市场的影响明显，2009年上半年，因为液晶电视部分原材料供货紧张，造成库存商品和在产品的积压，致使2009年平均存货余额成本较上年增长14.02%,然而当年的营业成本较上年仅增长了8.97%。因此康佳集团的存货周转率在2009年出现了小幅回落。在紧接着的第二年也就是2010年，因为受到上年存货积压的影响，以及当年消费电子市场国内品牌的疲软，造成了2010年平均存货余额的进一步上涨。（三）、存货管理的趋势分析康佳集团作为制造企业，其公司存货规模大小决定了资金占用率的大小，存货规模越大该企业的资金利用率就越低。对于制造企业来说资金利用率是衡量该企业运营状况的重要指标。笔者通过对康佳集团2007年至2011年的财务分析得出该公司在这五年内存货规模的大小，以及增长幅度。表8：康佳公司2007-2011年年存货净额增长幅度表 康佳集团股份有限公司2007-2011年年度报告 （单位：人民币元）图6：康佳公司2007-2011年年存货增长净幅度图从（表8）（图6）中可以清楚的看到，康佳集团的存货规模基本呈现为负增长，在2011年增长-24.01%，是五年中存货规模缩减最大的一年。这也反映出康佳集团2011年存货占用公司资金最少，有利于公司的营运状况。究其原因，主要是以下几点：一是，康佳公司在2011年狠抓“速度工程”，强化PMC管理，完善生产计划体系，推进模组整机一体化生产和精益制造，大幅提高了生产效率；同时加强供应链管理，优化产品结构，不断提升周转率，公司通过实行周计划管理体系，狠抓库存周转，有效提升了公司的市场响应速度。二是，公司对2011年元旦春节旺季预期乐观而采取了足量备货策略，实际上2011年一季度市场急剧转淡， 较高的库存水平和上游面板价格的持续下降使公司在2011年上半年遭受了较大的跌价损失及处理库存损失。2009年存货增长幅度最大接近39%，主要是因为元旦春节销售旺季备货、库存量增加；其次是2009年市场对平板电视的需求增加，平板材料及库存比例增加，并且平板电视所需材料以及产品成本平均较高。表9：2011年康佳集团存货增长金额明细表 （单位：人民币元）图7:2011年康佳集团存货净额增长明细图从上述（表9）（图7）中可以看出，2011年康佳集团存货各项除了开发成本以外，吉他各项都是全面减值的。其中库存商品、原材料和周转材料减值幅度最大，分别为-39.82%、-30.79%和-28.85%。这样的数据和公司2011年的经营状况相关。为了优化产品，以及挽回因为年初的乐观估计而积压的存货，集团严格控制存货规模，并计提大量跌价准备。在存货总量减少的情况下仍然计提20%左右的存货跌价准备，笔者认为，这有可能是康佳集团对于存货可变现净值的低估。四、康佳集团存货指标与同行业其他企业的比较康佳集团作为一家消费电子制造企业，在行业内摸爬滚打三十几年，经历过兴盛，也经历过危机，有很多的经营管理经验，但是从横向比较来看，康佳集团距离行业领军企业还是有一段差距。通过与国内外六家消费电子企业长虹、海信、TCL、索尼、三星电子、松下存货管理重要指标的比较，发现康佳集团在存货管理中的问题。最终是该公司的存货管理水平进一步提高，从而达到提高企业营运能力和经济效益的目的。（一）、存货占流动资产比重的比较 存货作为企业流动资产的重要组成部分，存货具有较大的流动性，且分布于生产经营的各个环节，因此在流动资产中的比重较大。 戴书松、财务管理基础、中国金融出版社、2011表10-1：康佳、长虹、海信、TCL存货占流动资产比重表图8-1：康佳、长虹、海信、TCL存货占流动资产比重图 首先是国内组的三家公司于康佳集团进行比较。（表10-1）（图8-1）可以清晰反映出，康佳集团存货占流动资产的比例总体大幅下降，这一趋势与其他几家对比企业一致。从整体上来看，国内组的几家企业的存货占流动资产的比重几乎都是从40%左右下降至20%左右。经过进一步的数据分析，笔者发现，主要原因四家企业都是流动资产中货币资金和应收账款/票据的比重由大幅增加。针对这一现象，可以推测国内大型消费电子企业，都尝试从以制造为主导的企业向以商业、服务为主导的企业转型。并且随着企业规模的扩大，一方面，企业更注重与市场的直接接触，比如发展更多的产品销售点，而不是经过中间商；另方一面，企业扩展了更多的其他业务，使得货币资金和应收账款/票据比重增加。表10-2：康佳、SONY、Panasonic、Samsung存货占流动资产比重表图8-2：康佳、SONY、Panasonic、Samsung存货占流动资产比重图 第二是国外组的三家公司与康佳公司进行比较分析。从（表10-2）（图8-2）更加可以清晰看出，三家发展比较完善的消费电子公司的存货占流动资产的比例基本保持在20%-25%左右。而康佳集团在2011年经过几年的产品结构调整，已到达这一水平。因此笔者认为，消费电子企业随着企业规模的扩大，业务的增多，将从以制造业为主的企业向制造、商业、服务并重的企业转型是一大趋势。（二）、存货周转率的比较存货是流动资产的重要组成部分，且存货所占比重较大。存货的流动性，将直接影响企业的流动比率。随着人们消费水平的提高，科技的不断发展，智能电视、3D电视、4G手机、大容量节能冰箱等一系列高科技产品的发展成熟并走向市场，消费电子产品将又迎来一个春天。同时国内消费电子市场竞争也将越来越激烈。对于国内品牌来说，他们不仅要面对的是来自国内同行业品牌的压力，更加严峻的是国外品牌的挤压。消费者的选择越来越多，对品牌的要求也将越来越高。消费电子行业的集中度越来越高，寡头现象也会日益严重，但是对于行业龙头来说发展仍然有较大的空间。1、国内组和国外组六家公司存货周转率现状表11-1：康佳、长虹、海信、TCL 2007-2011年存货周转率比较表图9-1：康佳、长虹、海信、TCL 2007-2011年存货周率比较图通过（表11-1）（图9-1）发现，除了TCL集团的存货周转率在6.5左右浮动之外，其他三家企业的存货周转率都有上升，尤其是海信电器表现突出，周转率增长明显更是在2009年达到一个峰值8.306。另外，还可以看出一个信息，四家公司的存货周转率两极分化较大，TCL集团和海信电器的存货周转率保持在6.0以上，而康佳集团和长虹集团的存货周转率一直没有超过5.0。尤其是康佳集团，其存货周率为四家公司中最低的。表11-2：康佳、SONY、Panasonic、Samsung存货周转率比较表图9-2：康佳、SONY、Panasonic、Samsung存货周转率 从以上（表11-2）（图9-2）可以看出，康佳公司在与国外组三加企业的存货周转相比依然是最低的。四家企业中，三星电子的存货周转率最高，保持在8-9左右，但是在2009-2011年有大幅下降。索尼公司和松下电器的存货周转率都基本保持在6.5以上。从总体上来看，国外组的三家企业的公司存货周转率基本是在6.5以上。因此，可以看出上文中国内组的四家公司中TCL和海信电器是最接近国际先进水平的。2、国内组和国外组六家公司存货周转率比较分析从以上的图表可以看出，康佳公司的存货周转率是六家公司中间最低的。消费电子行业因为产品更新换代的速度很快，因此其周转一般高于其他的制造行业。类似索尼、三星、松下这类型的跨国公司，具有广泛的全球市场，在大规模的存货量后面是更大的销售规模，以确保了公司存货的快速流动。从康佳公司披露的历年的财务报表中可以看出，康佳公司一直致力于，调整产品结构，减少存货规模，加快存货周转。虽然有所好转，但是水平依旧很低。经过进一步的分析发现，康佳集团的主营业务成本在六家公司中间是最低的，从侧面也反映出该公司的销售规模较小。这也说明了康佳公司存货的流动率较低，可变现净值能力较差。 另外，我们可以看到在（表11-1）（图9-1）中，海信电器的存货周转表现突出，这得益于该公司优秀的存货管理。海信电器的“零库存管理模式”使得存货尽量保持最佳的订货状态。比如，向海信电器下3000台电视的订单，而生产这批电视需要至少5天的时间；那么就是一天600台，而公司库存中相对的原材料正好就是3000，那么就正好够生产车间5天的工作量，然后接下笔订单，循环往复，每个生产周期都保证既不断货，又有适当库存，使其衔接严丝合缝。这样的管理模式，就是需要供应商、生产商和经销商的信息共享和紧密配合，才能达到物料在采购、生产、销售过程中始终处于运转的状态，提高存货的周转率。（三）、存货规模及增幅的比较存货规模的大小反映了存货占取了公司资金的大小，对于制造业了资金利用率对于企业的持续经营有着至关重要的作用。1、存货规模 详情请参见附录表12-1：康佳、长虹、海信、TCL存货规模比较表 四川长虹电器股份有限公司2007-2011年年度报告、青岛海信电器股份有公司2002-2011年年度报告、TCL集团股份有限公司2007-2011年年度报告 （单位：人民币元）图10-1：康佳、长虹、海信、TCL 2007-2011年存货规模比较图 表12-2：康佳、SONY、Panasonic、Samsung存货规模比较表 Form 20-F SONY CORP-SNE、Form 20-F Panasonic Corp-PC、2007-2011 Samsung Electronics Annual Report（单位：人民币元）图10-2：康佳、SONY、Panasonic、Samsung存货规模比较图 从上面的四个图表中可以看出，康佳集团在与国内组比较时，其存货规模从绝对数量上大于海信电器，明显小于长虹和TCL。但是康佳集团在与国际组的三家公司进行存货比较时，其绝对数量只能望其项背。国际组三家公司，作为全球知名的大型跨国企业，其公司规模巨大，业务种类繁多，是国内众多企业不能与之相比的。表13：康佳、长虹、海信、TCL 存货跌价准备占存货账面价值表图11：康佳、长虹、海信、TCL 存货跌价准备占存货账面价值图 从以上（表13）（图11）可以清晰的看到，长虹、海信、TCL这三家公司的存货跌价准备基本保持在5%左右。康佳集团的存货跌价准备连年增长，并且远远高于国内同行业其他公司。在2011年康佳集团计提的跌价准备已经接近于其他公司的四倍。结合上文中存货周转率的分析，笔者推断康佳集团的存货周转的升高很有可能使在高存货跌价准备下产生的，这中状况令人担忧，这说明该集团的产品并没有很好的流动，且可变现能力很低。下面笔者通过对存货规模的增长幅度，来看国内组与国际组六家公司的存货状况变动幅度情况。2、存货规模变动幅度表14-1：康佳、长虹、海信、TCL 2007-2011年存货变动幅度表图12-1：康佳、长虹、海信、TCL 2007-2011年存货变动幅度表通过上述（表14-1）（图12-1）可以看出，康佳集团的存货变动幅度与其他三家国内同行企业的变动基本一致。其中2007年与2011年康佳公司的存货增长幅度都小于零，这正是近年来该集团控制存货规模的方针导致的。另外，从图中也发现在2008年，四家公司的存货增长都为负增长，可以推测2008年消费电子行业的存货规模缩水。其主要原因是受到了全球金融危机和汶川地震的影响，迫使企业削减存货规模；另外一方面是因为在2008年下半年，北京奥运会为行业带来了转机，使得在该年的销售仍然比2007年有所上升。在2008年存货规模缩水的大趋势下，海信电器的下降幅度尤为突出，除了上述普遍原因之外，该公司因持续进行加速存货周转工作，不断理顺计划管理体系和生产、物流流程，压缩存货占用周期，同时由于液晶屏供求关系的变化以及公司自制液晶屏量产，导致报告期末液晶屏储备也比期初大幅度下降。在2009年，四家企业的存货规模都出现了大幅度上升，该年国内彩电行业在液晶电视升级换代需求爆发、以及我国实施“家电下乡”、“以旧换新”等刺激消费政策的双重拉动下，出现了难得的发展契机。各家消费电子企业，都抓住这一机遇，扩大国内市场，使得销售规模大幅上涨，这导致了存货储备的增长。其中海信电器更是出现了100.74%的激增，根据海信电器报表披露，该年，海信电器除了大幅扩大销售规模之外，同时由于2009年和2010年两年春节时间不同，故为春节备货也是导致