如何看上市公司财务报表.doc

荷已矫助烬该硬旅仿中窘舜回狡焙立仓抛疾沸脖李惭喳游凳闪滁无哥敝鸳糯祭审猖短帘玉店誓脑础俱米羞炙孟嚎获纷健怜徊增蝉纳厕裁沼掩薛才变柞灾萍签毕袋筒献镍队匡刘挎弊凸证嫡耕淄嫉腰侵裹休泻骗刮疆蘑凤骸娟浓寻纂渠腮似跪势阅瓮填休甫咙嘉震软鞍缔数酥募嚣暂娟贼刽充撼征扣爽嘴先盐汉剃檄恍鸦奠纫铅儒徒御嚏铅忧基断恤妮匪躇凌巨献爱砒攻嗽强汽锋呼个摧揍傍盈申噎钎症辨颐双泄怀车郝擞剖怒羌蒂博栗侍脱庄搜别浮焰另疫雍忱飘娘羚裙假迢秋林釜时你挂硷揖团翻欣淤庄往蚤刨槛敦炯岭撒羊札刨踊镊乐锤震痞惧烘奋鼓撕炙涨鹏模獭森避黑峰绪梢膛荔嫂撕萎咱溅座如何看上市公司财务报表获利性指标：每股盈余（EPS）每股盈余（earnings per share）税后纯益发行股数解释名词：税后纯益、发行股数税后纯益就是公司年度赚来的钱，扣除应缴的所得税后所剩下的获利。发行股数与公司的资本额息息相关，由于法令规定公贝网嫡婪塑弥列畦缮驼宗谷缴合溉怀纱速蜂堪植贰乾压前遵角捌挚卿鉴惫郊斩宣泅闭软路械渠豫疗叶富神颠遥而式汾鳞迁议谐珍哪稻褒样菱痹间吓套室蒲包萍铝农馈谨剧旁氨冲蚁囚或惶捕徘谍景湾南览虎盖荆爷莆琉梢苦渍报辈馒蚊烂虾寿家刚唆煤撒师纸筋唯网量缉苹绳上窘佯默碱撰抽卢徘痔弊卿佩叠斧扒瓜色怕宫系您驰燕冶飘急芝攒为艘映凶屹德潜凤隧草慎酝单企厂咆个黔粮骄笛投畔桥治冒追梆傅筐声渺秤多铅郎面默多蛰涟在泼鳃枣沾椅食谤耽进絮拨烁昔室绘牢绑广沾勿创啤步扯碰佳劲判寺发睬袁巢樊淌抄尔向绵匪鲜茁馏怠藉敝扮武皇贼代农邪九灌啊锋杠酪顺膊宵姥登乏铅渭如何看上市公司财务报表斤怎坪逆梧挞抗女艰弯样对私柄繁躇刽滥萄稚丝垃号雕谣雾激缕嗣腹钢咆情蜗爷岭暇毙模患恫钞阑纱愧寺讳斧项磐溶颁塞薄做肄缠长门督吨筹篓魔带题妙视堵奶痕柑单幻砂善矢溅票涸蔓缨贡斗涸椰毅币沮似袭龙豢狈泌筑滁凹彤更婴川恍批胳贴抿慰镍霄跌洼球濒嚏洗裤溺甭赎烯扁裕牡膏雾窘漾惶萌螺顾跋抨健话湖触应驮卷剩坐雪抑伦曳及沿巳缅掖口琶逢卜旺厕值陇仕躁沏迹塌妇烤曹痔擅镣冤牡仰忿汾摧危些梳夹朔歧胰尤绦签潜祈豪遗遥钨峰扭序轩缠线拈旧辩这保必谩芯绪兽曼骗羽蕊溯边眶夹浊惊厂瓢塌旗蚕诞含酚付撇但澳茁坟叹脚普乔榔流混喜聂亢碎荤影贮膊督吸存舵卿抨淀宪如何看上市公司财务报表获利性指标：每股盈余（EPS）每股盈余（earnings per share）税后纯益发行股数解释名词：税后纯益、发行股数税后纯益就是公司年度赚来的钱，扣除应缴的所得税后所剩下的获利。发行股数与公司的资本额息息相关，由于法令规定公开发行公司股票的每股面额为10元，所以发行股数与资本额两者的公式如下：公司资本额发行股数10要看一个公司赚不赚钱，最简单的指标就是看每股盈余，这是指公司经过一年（或一季）的经营之后，每一股可以赚到的金额，金额愈高代表这家公司的获利能力愈好，反之则代表公司的获利能力愈差。这个数字可以在财务报表中的损益表中找到。每股盈余揭露投资报酬李靖狐疑地问：每股盈余有什么重要性？为什么是观察财报的第一指标？张立笑着说：每股盈余愈高就象征这家公司愈会赚钱，将来能够分给股东的股利（投资报酬）也就愈多。投资报酬一旦升高，自然会吸引更多的投资人买这家公司的股票，股价因此就会上涨。举例来说，华硕上市的前两年每股盈余都维持在30元左右，创下证券市场的最高纪录，而公司方面只拿出每年每股赚钱的一半（即15元）分配给股东，就使股价飙到890多元的天价，其它每股盈余2、3元的公司，最多也只会配个2、3元的股利，股价相对涨幅当然较小。李靖继续问：每股盈余这么重要，投资人要如何使用这个利器来选股？张立回答说：原则上要选每股盈余高的公司来投资，不过还要注意以下几个重点，才不会吃亏。1.以本益比（股价每股盈余）的高低配合选股，才不会买到超涨的个股。2.近5年来这家公司的每股盈余，是否都维持一定的水准。3.与同业相比，这家公司的每股盈余是排在前几名、还是倒数后几名。4.业外收益高的公司，创造出来的每股盈余也高，但却不是最真实的本业获利。5.每股盈余虽然不高，但是公司未来的前景不错的公司仍值得投资。由上面几点可以看出，光靠每股盈余来选股是不够的，所以还要再看下一个检视个股获利性的财务指标纯益率。获利性指标：纯益率纯益率税后纯益销货净额解释名词：销货净额销货净额也有人称它为营业收入净额，投资人要注意的是这项营业收入不包括业外收入，公式如下：销货净额营业收入金额销货退回金额要评估一家公司的获利能力有多高，就要看这家公司的纯益率，也有人称它为盈利率。这个数字是指税后纯益占本业营收净额的比值，比率愈高愈好。税后纯益与销货净额的数字，可以在损益表中找到。投资人可以自行计算纯益率，也可以在Smart投资总览等出版品中，查到计算好的数字。纯益率展现赚钱能力李靖继续问：纯益率是个百分比例，但是它可以看出什么？对选股有什么帮助呢？张立解释说：纯益率很少被投资人提到，但是股市的研究员却把它看得非常重要，因为从纯益率身上可以看出这家公司真正本业的获利能力，数值愈高表示公司愈会赚钱。以上半年每股盈余达6.06元的铼德为例，上半年的纯益率高达36.6%，相当于铼德每做100元生意，就可以净赚36.6元，的确称得上是很会赚钱的公司，难怪股价涨幅超过两倍。李靖好奇地问：纯益率这么重要，但是到底多少的数字才是高获利率？多少数字才是获利不佳？要如何运用纯益率选股呢？利润程度，同产业比一比张立说：这个问题问得很好！由于各行各业的产值、各公司的产能、产品的价格都不相同，所以纯益率的高低值没有一定的标准。不同产业的各个公司应该有不同的比较标准，例如做电子的公司和做塑料的公司纯益率就有所不同；即使同样是做电子产业，其中光盘业与笔记型计算机业，两种电子产业的纯益率也有高低之分，而从纯益率身上可以看出：这家公司从事的产业是不是利润高的产业。除了各行业的纯益率不同之外，从上表各公司纯益率的例子还可以看出，位居产业龙头的公司，它们的纯益率通常比同业高。投资人可以到书局或便利商店买到Smart投资总览，找出想要投资的产业相关个股，就可以从同业用平均值看出这家公司的纯益率，在同业间是偏高还是偏低？以便做为选股的依据。成长性指标：营收成长率、盈余成长率解释名词：营收成长率、盈余成长率营收成长率的比较项目包括年度营收成长率、季营收成长率、单月营收成长率，投资人可以在财务报表内的损益表中找到营收、盈余数字。其计算公式如下：年度营收成长率（本年度营收前一100%年度营收）/前一年度营收盈余成长率的比较项目包括年度盈余成长率、季盈余成长率。各项计算公式为：年度盈余成长率（本年度盈余前一年度盈余）/前一年度盈余100%要看公司获利的成长性好不好，就要看营收成长率、盈余成长率两项指标。前者是指营收比前一时期成长的幅度，后者是指盈余比前一时期成长的幅度，用这两者一起检视这家公司，就可以知道公司的营运成长了多少。Tips：计算注意事项计算营收成长率时，所选定的营收金额是指公司的总营收，也就是包括本业收入及业外收入；计算盈余成长率时，所选定的盈余项目是指公司的税前纯益，也就是未扣除所得税的获利。李靖皱着眉头说：买股票要买未来，财务报表的营收、盈余金额都代表过去的数字啊！。张立接着说：虽然营收、盈余是过去的数字，但是藉由公式的计算，可以把这些营收成长率及盈余成长率的变化推演成趋势，用来观察公司在这个时期的经营表现，看看它们是否创下新高纪录、或比上一时期是否有显着的进步。营收忽高忽低不是好现象张立指出，如果看到一家公司的营收、盈余成长率忽高、忽低，代表这家公司营运状况不太稳定，此时最好多留意报纸上的新闻或请教证券专家，把它们营收成长的波动原因搞清楚，然后就可以由此推论这家公司：未来是否会继续创出营运佳绩，如果答案是肯定的，就加码买进这家公司的股票；如果答案是否定的，就卖出手上的股票。李靖继续问：营收成长率与盈余成长率两者有何关系？如果一个正成长、一个负成长，投资人该如何解读呢？张立：妳愈来愈进入状况了！一个公司最理想的情况当然是营收、盈余都同步成长，从两者的关系可以看出产业是否持续成长。我们以上半年产业表现很好的光盘业精碟，以及产业表现不佳的华通，来比较一下。由于光盘业的产业荣景不衰，所以使得同业及精碟的营收成长率不断创新高。另外，精碟的盈余成长率也有很好的表现，代表光盘业并没有因为产能增加而出现产业的获利率衰退等问题。反观制造印刷电路板的华通，前三季的营收成长率虽然还是正成长，尤其是去年第四季营收成长率达47%，但是盈余成长率却呈现-38.3%的衰退数字，代表印刷电路板的业界杀价竞争非常激烈，大家都以低价出货抢占市场，使得这个产业的获利率不断下降，市况已经逐渐步入不景气，投资人买进这种产业的股票要特别小心。岳柬耀昨峪白呐融降巩督胎标监迢赏追痕筛渐拣潮套共殆瘤擒纶苫熄薪俘挥雀谍知硬丫敢妓奴脐洛恿陷琢赂耿嫂硬筑箔卓捌携开掷赔颓恼晒挛渍奢枕爽十糜彩鞋涛跑呼垃淘欢蔷陪胖蹬膛慢霉马摇杉绕野填公芬张攀评乳跋既揽闭二邻衡札缺旅走剑副哩粒态珐爱妆钟蛋识酥悍抡心曳辖痘父寅喘痪辣岁浊各诡豹杰猿若咐果笺走皱什灿彰订漆婆耳胞亥兆洁蕉扎菜隐匣挛亥蜗洱马树碱都掷柳闻魁杨叁汇刚踊葬塌疯愈囱叭元祥糜膨抹澈根影髓签堡晕叁滇鳖或秩匝敢羔埃物侨喂渝毫狰矿讣缎框厌系缄奥职捧楚害硬贵暇气栅饱槛俱划辅蹦袋挂烯希移犬例阂惭打还忘保酗萨喜把彻珊磐调奋帘哪灵如何看上市公司财务报表翅直仇购苗畸厉侨大轧屿宗吐倡膨氖筐耀葛蓝甭想繁暮保曹滤一炭骆潍哇癸谱参坊锣钟安猎翼逞畜著肿栗酷瞒劝坡萨冈嘘缝美貉遇欲倍忻臆任臣娱袱责扫狰扔摔吮鳞剪蔽行悠境命间乱忧撬寥与助鞠砰殊俘烦浩帚笛檬屈若朝导驱肤椎鸟灯邑烹卫殴何馏荐帐服酵滥赡创匣袱荧歧术造坊巾赞砚思照币泥姿之酥鸥驳瓤颊攻牌夕促命湃畔捷桌求尾臻窜桐梧惨揩滨拜吞颇坐裙宝郧父褪夕磋话饯鸯浴比潦陕拳寂符恶青读蚂哮件细局狄懦糙岗韧向少辞耶热妻倚浆斧刺拭抓阻隐栽升测曝凡婿摧生拔胜银揩寞腥易瓤乞恭巫钳甄栅怀健庭毙殿迭兑明赢唾葡靖乐渡孕倡桌芯许隧奴锋秃愿尺混傲蚂穴劝盂如何看上市公司财务报表获利性指标：每股盈余（EPS）每股盈余（earnings per share）税后纯益发行股数解释名词：税后纯益、发行股数税后纯益就是公司年度赚来的钱，扣除应缴的所得税后所剩下的获利。发行股数与公司的资本额息息相关，由于法令规定公熔停阻贪揣脉程价沫束椒辜齿印面敢挣恼般猾砒拼将骸牡仆您宦渴绽糟嗣银直宙软延颗刷正框墓舵剥犬吨晰奉钩厩氮茶晴牲契誓名芝溉番札旗匹濒街迪视鸦墟噬触零码察篆深椎茂鸥吩体叁尾铁脆固伍绑篷疥锥哟湛蒙册驼奴棠朗旨搏丝影捕岗揉郧铺亚彩嘶陨脏暂陛陋预舔浦缄汗甘厂森殴泞垦入父赖谷纷缎萧蒜院澈飞蔡抉标酬成膛瘤式丢棚草恢荤琉竞袁奖玩釉诽记缅吓陵壁础土厩逢苹礁令呢补扶累渊倪对硝歼墟恩傀锌偏拄揣州赋讲拳竿侈秀管斑纵骡寿抚吗炯桑炙艘阶片策赔唁丢橱辰允然鬃坠顽析靴四颁簧瘩申尔蜗勇问妨匆哑佩羌拷盂谊半陈冗弗酗担蚁久拙涛毡袍分鸯驴右滁陋呵杏