财务管理第五章练习题答案(题在教材).doc

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第五章练习题答案
1．（1）平均报酬率＝3200／10000×100%＝32%
（2）投资回收期＝10000／3200＝3.125（年）
（3）净现值＝3200×( P/A,10%,5 )－10000
＝3200×3.791－10000
＝2131.2 (元)
（4）获利指数＝3200×( P/A，10%,5 ) ／10000＝1.21
（5）计算内含报酬率
经过测算，当资金成本率为18%时，净现值为6.95元，当资金成本为19%时，净现值为－209.91元。则
内含报酬率＝18% +6. 95／（6. 95+209.91）×1%
＝18. 03%

2．（1）计算这两个方案的营业现金流量

甲方案的营业现金流量 单位：元
项 目
1
2
3
4
5
营业收入
15000
15000
15000
15000
15000
付现成本
5000
5000
5000
5000
5000
折旧
6000
6000
6000
6000
6000
税前利润
4000
4000
4000
4000
4000
所得税
1600
1600
1600
1600
1600
净利润
2400
2400
2400
2400
2400
加：折旧、无形资产与开办费摊销
6000
6000
6000
6000
6000
营业净现金流量
8400
8400
8400
8400
8400

乙方案的营业现金流量 单位：元
项目
1
2
3
4
5
营业收入
17000
17000
17000
17000
17000
付现成本
6000
6300
6600
6900
7200
折旧
6000
6000
6000
6000
6000
税前利润
5000
4700
4400
4100
3800
所得税
2000
1880
1760
1640
1520
净利润
3000
2820
2640
2460
2280
加：折旧、无形资产与开办费摊销
6000
6000
6000
6000
6000
营业净现金流量
9000
8820
8640
8460
8280
（2）计算这两个方案的现金流量
甲方案的现金流量 单位：元
项 目
0
1
2
3
4
5
固定资产投资
-30000

营业现金流量

8400
8400
8400
8400
8400
现金流量合计
-30000
8400
8400
8400
8400
8400

乙方案的现金流量 单位：元
项 目
0
1
2
3
4
5
固定资产投资
-36000

营运资金垫支
-3000

营业现金流量

9000
8820
8640
8460
8280
固定资产残值收回

6000
收回流动资金垫支

3000
现金流量合计
-39000
9000
8820
8640
8460
17280

（3）计算两个方案的平均报酬率
甲方案的平均报酬率＝8400／30000×100%＝28%
乙方案的平均报酬率＝(9000+8820+8640+8460+17280）／5／36000＝29%
（4）计算两个项目的静态投资回收期、净现值和获利指数
甲方案净现值计算表 单位：元
项 目
0
1
2
3
4
5
现金流量合计
-30000.00
8400.00
8400.00
8400.00
8400.00
8400.00
累计现金净流量
-30000.00
-21600.00
-13200.00
-4800.00
3600.00
12000.00
折现系数(10%)
1.0000
0.9091
0.8264
0.7513
0.6830
0.6209
现金流量现值
-30000.00
7636.36
6942.15
6311.04
5737.31
5215.74
累计现金净流量
-30000.00
-22363.64
-15421.49
-9110.44
-3373.13
1842.61

乙方案净现值计算表 单位：元
项 目
0
1
2
3
4
5
现金流量合计
-39000
9000
8820
8640
8460
17280
累计现金净流量
-39000
-30000
-21180
-12540
-4080
13200
折现系数(10%)
1.0000
0.9091
0.8264
0.7513
0.6830
0.6209
现金流量现值
-39000.00
8181.82
7289.26
6491.36
5778.29
10729.52
累计现金净流量
-39000.00
-30818.18
-23528.93
-17037.57
-11259.27
-529.75
甲方案的静态投资回收期＝3+4800／8400＝3.57 （年）
乙方案的静态投资回收期＝4+4080／17280＝4.24 （年）
甲方案的净现值＝1842.61（元）
乙方案的净现值＝－529.75（元）
甲方案的获利指数＝（1842.61+30000）／30000＝1.06
乙方案的获利指数＝（－529.75+39000）／39000＝0.986
（4）判断方案优劣
通过上述计算结果可看出，甲方案比乙方案好，应该选择甲方案。
3．该题中新旧设备的使用年限不同，但更换后不影响收益，因此只能采用固定资产的平均年成本作为决策的依据。
（2）当旧设备还能使用3年时，新旧设备的平均年成本计算如下：
旧设备的平均年成本＝[8500-(8500-8350)×40%+2150×(1-40%)（P/A,12%,3）-1750×（P/F,12%,3）] ／（P/A,12%,3）
＝（8500-60+3098.58-1246）／2.402
＝4285 (元)
新设备的平均年成本＝[13750+850×(1-40%)（P/A,12%,6）-2500×（P/F,12%,6）] ／（P/A,12%,3）
＝（13750+2096.61-1267.5）／4.111
＝3546.37 （元）
决策：由于更新后新设备的年平均成本比旧设备要低，所以应该更换该设备。
（2）当旧设备还能使用5年时，旧设备的平均年成本计算如下：
旧设备的平均年成本＝[8500-(8500-8350)×40%+2150×(1-40%)（P/A,12%,5）-1750×（P/F,12%,6）] ／（P/A,12%,5）
＝（8500-60+ 4650.45-992.25）／3.605
＝3355.95 (元)
决策：由于更新后新设备的年平均成本比旧设备要高，所以不应该更换该设备。
4．该项决策应采用净现值法
正常完工时该项目的NPV＝2500×（P/A,10%,12）×（P/F,10%,4）-[3000+3000×（P/A,10%,3）]
＝2500×6.814×0.683-(3000+3000×2.487)
＝1173.91 (万元)
缩短工期时该项目的NPV＝2500×（P/A,10%,12）×（P/F,10%,3）-[4500+4500×（P/A,10%,2）]
＝2500×6.814×0.751-(4500+4500×1.736)
＝481.29 (万元)
决策：由于缩短工期后该项目的净现值减少了近700元，所以不应该缩短投资期。
5．（1）计算该项目的营业现金流量

该项目的营业现金流量 单位：元
项 目
1
2
3
4
5
营业收入
10000
15000
15000
20000
20000
付现成本
4000
5500
5500
5500
5500
折旧
3000
3000
3000
3000
3000
利润总额
3000
6500
6500
11500
11500
所得税
1200
2600
2600
4600
4600
净利润
1800
3900
3900
6900
6900
加：折旧、无形资产与开办费摊销
3000
3000
3000
3000
3000
营业净现金流量
4800
6900
6900
9900
9900

（2）计算该项目的现金流量
该项目的现金流量计算表 单位：元
项 目
0
1
2
3
4
5
固定资产投资
-15500

营业现金流量

4800
6900
6900
9900
9900
固定资产残值

500
现金流量合计
-15500
4800
6900
6900
9900
10400
折现系数(10%)
1.0000
0.9091
0.8264
0.7513
0.6830
0.6209
现金流量现值
-15500.00
4363.64
5702.48
5184.07
6761.83
6457.58
累计现金净流量
-15500.00
-11136.36
-5433.88
-249.81
6512.02
12969.60

根据上述计算结果可看出，该投资项目的净现值为12969.60 元，即净现值大于零，所以该项目可行。
6．（1）分别计算现在开采和3年后再开采情况下该项目的营业现金流
现在开采该项目的营业现金流量 单位：万元
项 目
1
2
3
4
5
年产销量
450
450
450
450
450
单位售价
1
1
1
1
1
营业收入
450
450
450
450
450
付现成本
240
240
240
240
240
折旧
68.40
68.40
68.40
68.40
68.40
利润总额
141.60
141.60
141.60
141.60
141.60
所得税
46.73
46.73
46.73
46.73
46.73
净利润
94.87
94.87
94.87
94.87
94.87
加：折旧、无形资产与开办费摊销
68.40
68.40
68.40
68.40
68.40
营业净现金流量
163.27
163.27
163.27
163.27
163.27
三年后开采该项目的营业现金流量 单位：万元
项 目
1
2
3
4
5
年产销量
450
450
450
450
450
单位售价
1.4
1.4
1.4
1.4
1.4
营业收入
630
630
630
630
630
付现成本
210
210
210
210
210
折旧
81.00
81.00
81.00
81.00
81.00
利润总额
351.60
351.60
351.60
351.60
351.60
所得税
116.03
116.03
116.03
116.03
116.03
净利润
235.57
235.57
235.57
235.57
235.57
加：折旧、无形资产与开办费摊销
68.40
68.40
68.40
68.40
68.40
营业净现金流量
308.13
308.13
308.13
308.13
308.13

（2）分别计算现在开采和3年后再开采情况下该项目的现金流及现值
现在开采该项目的NPV＝163.27×（P/A,15%,5）-342
＝163.27×3.352-342
＝205.29 （万元）
3年后开采该项目的NPV＝[308.13×（P/A,15%,5）-405]×（P/F,15%,3）
＝（308.13×3.352-405）×0.658
＝413.13 （万元）
（3）决策：由于三年后开采该项目的净现值相当于现在开采的两倍，故应三年后在开采该稀有矿藏。

3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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