财务管理第三章作业答案.doc

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财务管理第三章作业答案
一、 判断、选择题
1、 国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。
答案：×
资金时间价值=国债利率-通货膨胀补偿率

2、已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。则10年，10%的即付年金终值系数为（　）。
A.17.531　　B.15.937　　C.14.579　　D.12.579　　
答案：A
解析：10年，10%的即付年金终值系数=（F/A,10%,10）×（1＋10%）=（F/A,10%,11）－1=18.531－1=17.531。

3、企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。已知年金现值系数（P/A,12%,10）=5.6502，则每年应付金额为（　）元。　　
　　A.8849　　B.5000　　C.6000　　D.28251
答案：A　　A=P÷（P/A,I,N）=50000÷5.6502=8849

4、有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低500元，但价格高于乙设备2000元。若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于（　）年，选用甲设备才是有利的。　
A.5.2　　B.5.4　　C.5.6　　D.5.8

P=A×（P/A,i,n）　　2000=500×（P/A,10%,n）　　（P/A,10%,n）=2000/500=4
答案：2000=500×（P/A，10%，N）
　　（P/A，10%，N）=4
期数
年金现值系数
6
4.3553
N
4
5
3.7908

　　N=5.4

5、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年末的本利和为（　）元。
　　　A.13382　　B.17623　　C.17908　　D.31058
答案：C
　　解析：第5年末的本利和=10000×（F/P,6%,10）=17908（元）。

6、下列各项中，（　）表示资金时间价值。
A.纯利率　　B.社会平均资金利润率　　
C.通货膨胀率极低情况下的国库券利率　　D.不考虑通货膨胀下的无风险收益率　　　【答案】ACD
【解析】利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀的因素，由此可知，资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀情况下的利率，因此，纯利率就是资金时间价值，所以A正确；由于社会平均资金利润率包含风险和通货膨胀因素，所以B错误；由于国库券几乎没有风险，所以，通货膨胀率极低时，可以用国债的利率表示资金时间价值，因此，C正确；无风险收益率是资金时间价值与通货膨胀补偿率之和，不考虑通货膨胀下的无风险报酬率就是资金时间价值，所以，D正确。

7、年金是指每隔一年，金额相等的一系列现金流入或流出量。（　）　
【答案】×
【解析】在年金中，系列收付款项的时间间隔只要满足“相等”的条件即可。注意如果本题改为“每隔一年，金额相等的一系列现金流入或流出量，是年金”则是正确的。

8、已知（F/P，i ,1）=1.100，（F/P，i，2）＝1.210，则（F/A，i，3）＝（　）
A.2.310　　B.3.310　　C.2.100　　D.2.210　　
　　【答案】B
　　【解析】根据普通年金终值系数与复利终值系数的关系，
　　　　　（F/A,i，3）=1+1.100+1.210=3.310。

9、已知（P/F，i，1）＝0.909，（P/F，i，2）=0.826,（P/F，i，3）＝0.751,则（P/A，i，3）＝（　）。
A.1.735　　B.2.486　　C.1.577　　D.1.66　　
【答案】B
【解析】根据年金现值系数与复利现值系数的关系，年金现值系数等于一系列复利现值系数之和，即：（P/A，i，3）=（P/F，i，1）＋（P/F，i，2）＋（P/F，i，3）＝2.486。

10、在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（）。
　　A.（P/F，i，n）　　B.（P/A，i，n）　　C.（F/P，i，n）　　D.（F/A，i，n）
　　答案:B

11、永续年金具有的特点为（　）。
A.没有终值　　B.没有期限　　C.每期不等额支付　　D.每期等额支付　　
　　【答案】ABD

12、对于到期一次还本付息的债券而言，随着时间的推移债券价值逐渐增加。　　
【答案】√
【解析】对于到期一次还本付息的债券而言，债券的价值＝到期值×复利现值系数，随着时间的推移，折现期间越来越短，复利现值系数越来越大，所以债券价值逐渐增加。
13、债券的收益来源于两个方面：利息收入和售价（到期偿还额）。（　）
【答案】×
【解析】债券的收益来源包括：利息收入；资本损益；可能因参与公司盈余分配，或者转换为股票而获得收益。

二、 计算题
1:某人准备每年存入银行10万元，连续存3年，存款利率为5%，三年末账面本利和为多少？
　　解答：F=A×（F/A，i，n）=10×（F/A，5%，3）=10×3.1525=31.525（万元）。
2、 某人要出国三年，请你代付三年的房屋的物业费，每年末支付10000元，若存款利率为3%，现在他应给你在银行存入多少钱？
答：P=A×（P/A，i，n）=10000×（P/A，3%，3）=10000×2.8286=28286（元）
3、 某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金，若年利率为8%，该奖学金的本金应为多少元？
答案：本金=50000/8%=625000（元） 　　
4、 拟购买一支股票，预期公司最近两年不发股利，预计从第三年开始每年支付0.2元股利，若资金成本率为10%，则预期股利现值合计为多少?
答案：　P′=0.2÷10%=2
　P=2×（P/F,10%,2）
5、 假设从第一年年初开始有等额的股利0.2元，直到无穷，则该永续年金的现值为：
答案：　　P=0.2＋0.2/10%=2.2
6、 一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（　）。
答案：i=（1+r/m）m-1=（1+8%/2）2-1=8.16%
　　 年实际利率会高出名义利率0.16%
7、某人存入一笔钱，想5年后得到10万，若银行存款利率为5%，要求计算下列指标：
（1）如果按照单利计息，现在应存入银行多少资金？
　　（2）如果按照复利计息，现在应存入银行多少资金？
【解】 （1）P＝F/（1+n×i）＝10/（1+5×5%）＝8（万元）
　　 （2）P＝10×（P/F，5%，5）＝10×0.7835＝7.835（万元）
8、某企业有一笔4年后到期的借款，到期值为1000万元。若存款年复利率为10%，则为偿还该项借款应建立的偿债基金为多少？
【解】1000＝A×（F/A，10%，4）　　A＝1000/4.6410=215.4

9、某人2006年7月1日按10元/股购买甲公司股票，2007年1月15日每股分得现金股利0.5元，2007年2月1日将股票以每股15元售出，计算持有期年均收益率。
持有期收益率=[0.5+（15-10）]/10×100%=55%
持有期年均收益率=55%/（7/12）=94.29%

10、A公司欲在市场上购买B公司曾在1999年1月1日平价发行的债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。（计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整）
要求：
（1）假定2003年1月1日的市场利率下降到8%，若A在此时欲购买B债券，则债券的价格为多少时才可购买？
（2）假定2003年1月1日的B的市价为900元，此时A公司购买该债券持有到到期时的投资收益率是多少？
　　解答：

（1） 债券价值=1100÷（1+8%）=1019（元）　　
当债券价格低于1019元时，才可购买。
（2）投资收益率=[100+（1000-900）]÷900=22%

11、甲企业于2005年1月1日以1100元的价格购入A公司新发行的面值为1000元、票面年利息率为10%、每年1月1日支付一次利息的5年期债券。
　　部分资金时间价值系数如下表所示：
i
（P/F，i，5）
（P/A，i，5）
7%
0.7130
4.1002
8%
0.6806
3.9927
要求：
（1） 计算该项债券投资的直接收益率。
解答：（1）直接收益率=≈9.09%
（2）计算该项债券投资的到期收益率（即持有到到期日的持有期年均收益率）。
解答：设到期收益率为 i ，则有
　1000×10%×（P/A,i,5）＋1000×（P/F，i,5）－1100=0
　当i=7%时
　NPV=1000×10%×（P/A,7%,5）＋1000×（P/F,7%,5）－1100=1000×10%×4.1002＋1000×0.7130－1100=23.02>0
当i=8%时　　
NPV=1000×10%×（P/A,8%,5）＋1000×（P/F,8%,5）－1100=1000×10%×3.9927＋1000×0.6806－1100=-20.13<0
　　利率　　　净现值
　　 7%　　　　23.02
　　K　　　　　 0
　　8%　　　　-20.13
　　到期收益率=7%＋×（8%－7%）≈7.53%
　　（3）假定市场利率为8%，根据债券投资的到期收益率，判断甲企业是否应当继续持有A公司债券，并说明原因。
解答：甲企业不应当继续持有A公司债券
　　理由是：A公司债券到期收益率7.53%小于市场利率8%。
（4）如果甲企业于2006年1月1日以1150元的价格卖出A公司债券，计算该项投资的持有期收益率。　　
　　解答：持有期收益率=[1000×10%+（1150-1100）]/1100×100%=13.64%

12、某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？
答：（1）F =A×（F/A，i ,n）=2400×( F/A, 8%, 25) =2400×73.106=175454.40（元）
（2）F =A×[（F/A，i ,n+1）-1] =2400×[（F/A，8%，25+1）-1]=2400×（79.954-1）=189489.60(元)
13、企业向租赁公司融资租入设备一台，租赁期限为8年，该设备的买价为320，000元，租赁公司的综合率为16%，则企业在每年的年末等额支付的租金为多少？如果企业在每年的年初支付租金有为多少？
答：（1）每年年末支付租金=P×[1/（P/A ，16%，8）]=320000×[1 /（ P/A，16%，8）]=320000×[ 1 / 4.3436]=73671.61（元）
(2) 每年年初支付租金=P ×[1/（P/A，i ,n-1）+1]=320000×[1/(P/A ,16%,8-1)+1]=320000×[1/(4.0386+1)]=63509.71（元）

14、某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？
答：A付款方式：P =80000×[（P/A，14%，8-1）+ 1 ]=80000×[ 4.2882 + 1 ]=423056（元）
B付款方式：P = 132000×[（P/A，14% ，7）— （P/A，14%，2）]=132000×[4.2882–1.6467]=348678（元）
C付款方式：P =100000 + 90000×（P/A，14%，6）=100000 + 90000×3.888=449983 （元）
应选择B付款方式。

15、某投资项目目前投入资金20万元，每年有4万元的投资收益，投资年限为8年，则该项目的投资报酬率为多少？
答： P/A=20/4=5 用内插法计算,列出等比例式:(i-10%)/(5-5.3349)=(12%-10%)/(4.9676-5.3349)i=11.82%
16、某投资项目每年有10万元的投资收益,在投资收益率在10%的条件下,企业希望最后一次回收资金 100万元,则该投资项目投资年限不得少于多少年?
答: F/A=100/10=10 用内插法计算,列出等比例式:(n-7)/(10-9.4872)=(8-7)/(11.436-9.4872)
n=7.26(年)

17、某投资项目，项目的投资收益率为14%，平均每年可获得400000元的投资收益，就下列条件计算则项目的目前投资额应控制在多少元内？(1)无建设期,经营期8年(2)无建设期,经营期8年,最后一年另有250000元的回收额(3)建设期2年,经营期8年(4)建设期2年,经营期8年,最后一年另有回收额250000元
答: （1）P =400000×(P/A,14%,8)=400000×4.6389 =1855560 (元)
（2）P =400000×(P/A,14%,8)+250000×(P/F,14%,8)=400000×4.6389+250000×0.3506=1943210(元)
（3）P =400000×[(P/A,14%,10)-(P/A,14%,2)]=400000×(5.2161-1.6467)=1427760（元）
（4）P =400000×[(P/A,14% ,10)-(P/A,14% , 2 )]+250000×(P/F ,14% ,10 )=400000×(5.2161-1.6467)+250000×0.2697=1495185(元)

18、企业向银行借入一笔款项480，000元，期限2年，年利率为8%，但银行要求每季复利一次，则企业该笔借款的实际利率为多少？2年后的本利和为多少？
答: 实际利率=(1+8%/4)4-1=8.24%
本利和=480000×（1+8%/4）4×2 =562416（元）

3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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