财务管理知识精华1.doc

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1、万某批发企业购进商品1000件，单位进价（不含增值税）90元，单位售价120元（不含增值税），经销该批商品的固定性费用为5 000元。若货款均来自银行代扣款，年利率为9%，该批存货的月保管费用率为2%，销售税金及附加为1400元。
要求：
(1) 计算该批存货的保本储备天数
（2）计算在投资利润率为6%时的保利储存天数。
解：

(1) 日变动储存费=1000×90×9%/360+1000×90×2%/30=82.5(元)
保本天数=（天）
（2）保利天数=（天）
2、某公司基期的销售收入300万元，变动成本总额为150万元，固定成本总额为75万元，公司资本总额为500万元，资产负债率40%，债务利息率12.5%。
要求：
（1）计算该公司的经营杠杆系数
（2）计算该公司的财务杠杆系数
（3）计算该公司的联合杠杆系数
（4）如果计划期销售收入比基期增加20%，则息税前利润和每股收益的增长幅度分别为多少?
解：（1）

（2）
（3）DTL=DOLDFL=21.5=3
（4）销售收入比基期增加20%时，
息税前利润增长率=2×20%=40%
每股收益增长率=3×20%=60%
3、光华公司准备在下年度开发某项新产品，经济寿命5年，该项目有关资料如下表所示：
项 目
金 额（万元）
期初购置生产设备的成本
16
期初垫支的流动资产
14
期初支付的研制费用
1
项目终结时的残值
2
终结点是垫支流动资金的回收
14
项目寿命期内每年的销售收入
16
项目寿命期内每年的付现成本
9
项目寿命期内前4年需支付每年设备维修费
1
假定该公司的投资报酬率10%，用NPV对该项目进行决策评价。（假定不考虑所得税因素）（（P/A,10%,4）=3.169; （P/A,10%,5）=3.79; （P/F,10%,4）=0.683; （P/F,10%,5）=0.62）
解：首先分析该投资项目每年的税前NCF
NCF0=－（16 +14 +1）=－31万
NCF1~4=16－9-1=6万
NCF5=16－9＋14＋2=23万
NPV=－31＋6×(P/A，10%，4)＋23×(P/F，10%，5)
=－31＋6×3.169＋23×0.62=22740元
经以上计算得出该方案的NPV大于0，故方案可行。
4、蓝天公司是经营机电设备的一家国有企业，为了进一步拓展国际市场，公司需要在国外建立一全资子公司。公司目前的资金来源包括面值为 1元普通股800 万股和利率为10%的3000万元的负债，预计企业当年能实现息税前1600万元。
开办这个全资子公司就是为了培养新的利润增长点，该全资子公司需要投资4000万元。预计投产后每年可增加营业利润（息税前利润）400万元。该项目备选的筹资方案有两个：
甲：按11%的利率发行债券;
乙：按每股20元的价格增发普通股。
该公司适用的所得税率为40%；证券发行费可忽略不计。
问题：
（1）你认为该公司应选择哪一种筹资方式？说明理由。
（2）如果新公司可创造1000万元的息税前利润，在不考虑财务风险的情况 下，公司应选择哪一种筹资方式？
解：
（1）每股利润无差异点的计算
（EBIT-300-4000×11%)×(1-40%)/800=（EBIT-300）×(1-40%) /1000
求得，EBIT=2500（万元）
建立新公司后，该公司的息税前利润EBIT=1600+400=2000（万元）<2500(万元)
所以该公司应当采用增发普通股筹资即乙方案。
(2)当新增利润1000万元时
该公司的息税前利润EBIT=1600+1000=2600>2500
所以，此时公司应该采用负债筹资， 即甲方案。
5．甲公司2004年销售额200000元，税后净利24000元。其它资料如下：（1）财务杠杆系数为1.5，固定营业成本为48000元；（2）所得税率40%；（3）2004年普通股股利为30000元。
要求：（1）计算该公司的经营杠杆系数和总杠杆系数。
（2）若2005年销售额预期增长10% 则每股收益比上年增长百分之几？
解：
设息税前利润为EBIT，利息为I ，可得方程组：
EBIT =24000 /（1-0.4）+ I
EBIT÷（EBIT- I）=1.5
得 EBIT=60000，I=20000
边际贡献M=EBIT+F=60000+48000=108000
经营杠杆系数=108000/60000=1.8
复合杠杆系数=1.5*1.8=2.7
所以05年预计每股收益增长2.7*10%=27%
6、某企业计划年度甲材料耗用总量为7 200千克，每次订货成本为800元，该材料的单价为30元/千克，单位储存成本为2元。
要求：
（1） 计算该材料经济采购批量；
（2） 若供货方提供商业折扣，当一次采购量超过3 600千克时，该材料的单价为28元/千克，则应一次采购多少较经济？
解：
（1） 经济采购批量（千克）
（2）经济采购批量时的总成本：
TC1=7200×30+ ×2+×800=220 800（元）
当每次采购3 600千克时，总成本
TC2=7200×28+ ×2+×800=206 800（元）
因为TC1> TC2所以应该选择一次采购3600千克较经济。
7．某企业拟建设一条生产线，预计建设期为一年，所需原始投资200万元与建设期起点一次投入，该生产线预计使用寿命为五年，使用期满报废清理时无残值。该生产线采用直线法折旧，投产后每年增加的净利润为60万元，行业基准折现率为10%。
要求：（1）计算项目期内各年净现金流量。
（2）计算项目净现值并评价其财务可行性。
解：
（1）第0年净现金流量＝－200（万元）
第1年净现金流量＝0（万元）
第2－6年净现金流量＝60＋200÷5＝100（万元）
（2） 净现值（NPV）＝100×[（P/A，10％，6）－（P/A，10％，1）] －200
＝100×（4.3553－0.9091）－200
＝144.62（万元）
由于该项目净现值NPV＞0，所以投资方案可行
8．某企业现有资金1800万元，其中权益资本1200万元。债务资金600万元，现准备追加筹资300万元。有两个方案可供选择：
甲方案：增发普通股票300万元。
乙方案：增加银行贷款300万元，则企业负债平均利率将由8%上升到10%，企业所得税率为25%。
要求：（1）筹资无差别点是多少？
（2）若企业息税前利润可达到270万元，应采用哪筹资方案？
（3）筹资无差别点时，企业每股收益是多少？
解：
（EBIT-600×8%）×（1-25%）/(1200+300)=（EBIT-900×10%）×（1-25%）/1200
解得EBIT=258(万元)
（2）EBIT>258万元，应选择增加银行贷款方案。
（3）EPS=（258-600×8%）×（1-25%）/(1200+300)=10.5%
9、A公司某项目的投资期为2年，每年投资200万元。第三年开始投产，投产开始时垫支的流动资金50万，于项目结束后收回。项目有效期6年，净残值40万，按直线法提折旧。每年营业收入400万，付现成本280万元。公司所得税税率30%，资金成本10%。
要求：
（1）计算每年营业现金流量
（2）计算项目的净现值、获利指数，并判断项目是否可行。
解：答：（1）每年折旧=（200+200-40）÷60=60(万元)
每年营业现金流量=销售收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+折旧×所得税税率=400×（1－30%）－280×（1－30%）＋60×30%
=102（万元）
（2）

由于净现值小于零，获利指数小于1，所以拒绝该项目。 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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