财务管理课后练习题答案(3-4篇).doc

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第三篇 投资管理
参考答案：
一、单选题：
1、A2、C3、D4、B5、B6、 A7、 D 8、 C 9、 D 10、 A
二、多选题：
1、CD2、ABCD3、AB4、ABD5、CD 6、AC7、ABCD 8、CD 9、ABD 10、BC
三、简答题：
1. 净现值的优点：一是考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，增强了投资经济性的评价；二是考虑了项目计算期的全部净现金流量，体现了流动性与收益性的统一；三是考虑了投资风险性，因为折现率的大小与风险的高低有关，风险越高，折现率也就越高。因而用净现值指标进行评价的方法是一种较好的方法。其缺点是不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际投资报酬率是多少，当各个投资方案的投资额不相同，单纯看净现值的绝对值就不能作出正确的评价。因此，就应采用其他方法结合进行评价。
2. 相同：都考虑了资金的时间价值，属于折现指标；计算过程比较复杂麻烦。
不同：现值指数可从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系，可以弥补净现值在投资额不同方案之间不能比较的缺陷，使投资方案之间可直接用现值指数进行对比。其缺点除了无法直接反映投资项目的实际收益率外；内含报酬率能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平，且不受行业基准收益率高低的影响，比较客观。
3. 都属于折现的决策评价指标，它们之间存在以下数量关系，即：
当净现值＞0时，净现值率＞0，现值指数＞1，内含报酬率＞设定折现率；
当净现值=0时，净现值率=0，现值指数=1，内含报酬率=设定折现率；
当净现值＜0时，净现值率＜0，现值指数＜1，内含报酬率＜设定折现率；
四、计算题：
1、（1）各年折旧额：
第1年：（200000-8000）×5÷15=64000（元）
第2年：（200000-8000）×4÷15=51200（元）
第3年：（200000-8000）×3÷15=38400（元）
第4年：（200000-8000）×2÷15=25600（元）
第5年：（200000-8000）×1÷15=12800（元）
（2）净现值=（50000＋64000）×0.909＋（50000＋51200）×0.826＋（50000＋38400）×0.751＋（50000＋25600）×0.683＋（50000＋12800＋8000）×0.621-200000
=149207.2（元）
（3）该投资方案现值指数=1＋149207.2÷200000=1.746
2、使用旧设备的现金流出量现值=9000＋3000×3.791=20373（元）
采用新设备的现金流出量现值=20000＋1000×3.791=23791（元）
差量=23791-20373=3418（元）
评价：由于使用新设备比使用旧设备多发生现金流出3418元，因此不应购置新设备。
3、（1）计算两个方案的现金流量。
①计算年折旧额
甲方案年折旧额=20000÷5=4000（元）
乙方案年折旧额=（30000-4000）÷5=5200（元）
②列表计算两个方案的营业现金流量和现金净流量
单位：元
甲方案
-20000
7600
7600
7600
7600
7600
乙方案
-33000
9280
9160
9040
8920
15800
（2）计算两个方案的净现值
甲方案：NPV=7600×（P/A，12%，5）-20000=7600×3.605-20000=7398（元）
乙方案：NPV=9280×0.893＋9160×0.797＋9040×0.712＋8920×0.636＋15800×0.567－33000
=3655.76（元）
（3）计算两个方案现值指数。
甲方案：NPVR= PI=1+0.37=1.37
乙方案：NPVR= PI=1+0.11=1.11
（4）计算两个方案的内含报酬率。
①甲方案每年现金流量相等，设现金流入的现值与原始投资相等。
甲方案：（P/A，I,5）=20000÷7600=2.632
甲方案内含报酬率：
25%+[（2.689-2.632）÷（2.689-2.436）]×（30%-25%）=26.13%
②乙方案每年现金流量不相等，使用“逐步测试法”。
测试i=16%时，
NPV=9280×0.862+9160×0.743+9040×0.641+8920×0.552+15800×0.476-33000
=44.52（元）
测试i=18%时，
NPV=9280×0.848+9160×0.718+9040×0.609+8920×0.516+15800×0.437-33000
=-1541（元）
乙方案内含报酬率=16%+[44.52÷（44.52+1541）]×（18%-16%）
=16.06%
（5）计算两个方案的投资回收期
甲方案投资回收期=20000÷7600=2.63（年）
乙方案投资回收期=3+5520÷8920=3.62（年）
（6）由以上计算得知，甲方案净现值、现值指数、内含报酬率均大于乙方案，投资回收期小于乙方案，所以应淘汰乙方案，选用甲方案。
4、（1）债券成本=10%
（2）每年折旧额=（1550-50）÷3=500（万元）
（3）2011年的净利润=2000+（1000-400-500）×（1-40%）=2060（万元）
2011年经营净现金流量=（2060-2000）+500=560（万元）
2012年净利润=2180万元
2012年经营净现金流量=680万元
2013年净利润=2300万元
2013年经营净现金流量=850万元
（4）净现值=-1550+560×0.909+680×0.826+850×0.751=159.07（万元）
5、PV= 1000×10%×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5）=100×3.605+1000×0.567=927.5元 当债券价格低于927.5元时，才能进行投资。
6．=30.25元
该股票的价格低于30.25元时，公司才能购买。

第四篇 营运资本管理
一、单项选择题
1.B2.C3.B4.B5.D
二、多项选择题
1. BCD 2. ABCD 3. ABE 4. ABC 5. ABC
三、简答题
1. 成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有现金总成本最低时的现金持有量。运用成本分析模式确定现金最佳持有量时，主要考虑与现金持有量直接相关的机会成本和短缺成本。
存货模式是引入存货的经济批量模型计算最佳现金持有量的一种分析方法，其基本原理源于计算存货经济批量的基本模型。这种方法主要考虑机会成本和转换成本，对短缺成本不予考虑。
2. 所谓ABC分类管理就是按照一定的标准，将企业的存货划分为A、B、C三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。
ABC分类管理方法的基本原理是：先将存货分为A、B、C三类，其分类的标准有两个：一是金额标准；二是品种数量标准。其中金额标准是最基本的，品种数量标准仅作为参考。
A类存货的特点是金额巨大，品种数量较少；B类存货金额一般，品种数量相对较多；C类存货品种数量繁多，但价值较少。三类存货的金额比重大致为A：B：C =0.7：02：0.1
3. 加强对客户信用要求的审批管理；加强应收账款的信息反馈管理；加强对应收账款的责任管理
四、计算题
1．
项目
批量
平均储存量
储存成本
订货次数
订货成本
相关总成本
200千克
100
4000
80
16000
20000
600千克
300
12000
27
5400
17400

相关总成本=Q/2*C+A/Q*B=400/2*40+16000/400*200=16000（元）
所以每次购入C材料400公斤能使全年相关总成本达到最低，此时相关总成本为16000元
2．
项目
A方案（N/30）
B方案（N/60）
C方案（N/90）
年赊销净额
变动成本
4800
3120
5300
3445
5600
3640
信用成本前收益
1680
1855
1960
信用成本
应收账款机会成本
坏账损失
收账费用
小计

52
72
26
150

115
159
36
310

182
280
59
521
信用成本后收益
1530
1545
1439
经比较B方案的信用成本后的收益最大，所以选择B方案
（2）应收账款周转天数=50%*10+20%*20+30%*50=24（天）
应收账款机会成本=5300/360*24*65%*20%=45.9（万元）
坏账损失=5300*1.2%=63.6（万元）
收账费用=26（万元）
现金折扣=5300*（2%*50%+10%*20%）=63.6（万元）
信用成本后收益=5300-5300*65%-63.6-45.9-63.6-26-=1655.9（万元）
经比较D方案的收益大于B方案所以选择D方案
3．
经济进货批量=

3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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