财务管理试题-资料-(287).doc

精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-第一章 财务管理总论【知识点】通过本章相关知识的学习，使学生了解和掌握以下知识点：财务管理的基本概念和内容；财务管理的目标和原则；熟悉财务管理的环节和环境；财务管理的方法；对财务管理进行总体认识。【技能点】通过对本章知识点学习、总结和运用，使学生掌握以下技能点：通过掌握财务管理的内涵和基本内容，以了解财务管理的目标；从财务管理的环境出发，把学生置于决策者的立场上，使其了解财务管理实践的全过程。【引导案例】2001年，上海证券交易所正式宣布“PT水仙”退市，它是我国证券市场上第一个被摘牌的股票。是什么原因导致它被摘牌？1投资失败。1995年水仙投资组建上海惠尔浦水仙有限公司，占45%股权，然而该公司1996年至1998年期间一直处于亏损状态，且亏损面越来越大，最后水仙只得抽出投资，损失惨重；1998年，组建上海能率有限公司，因无力经营，最终廉价出售。在这些投资中，都无一例外地反映了水仙投资决策的严重失误，它在进行投资决策时，高估了市场需求、销售价格以及未来现金流，选择了错误的投资时机。投资失败是“PT水仙”被摘牌的一个重要的原因。2营运资金管理不善，债务负担沉重。负责审计水仙的CPA在审计中发现，其账面上的12年、23年的应收账款根本无法收回，公司在1999年的营运资金为-18 367万元，而同期银行借款就达35 721万元，多数借款无法偿还，到2000年，水仙营运资金为-25 968万元。周转资金的极度缺乏，连同应收账款的居高不下，使得公司本身已经不具备持续经营的能力，再加上其信誉等级低下，银行不再向其提供贷款，使得它最终陷入了财务危机。营运资金管理不善，债务负担沉重是水仙最终崩溃的直接原因。因此，人们把水仙的失败归因于公司财务的失败。财务管理是企业任何经营活动顺利进行的保证,并为企业运作提供财力保证、企业的财力累积、运用和分配等工作，也综合反映着企业的生产经营活动。对企业经营活动中的财务活动进行预测、组织、协调、分析和控制，对加强企业经营管理，提高经济效益，有着至关重要的作用。如果忽视了企业的财务管理，就可能使企业陷入财务危机，严重时甚至会导致企业破产清算。资料来源：杨雄胜，财务管理原理M.北京:北京师范大学出版社,2007.第一节 财务管理概述财务管理是一项独立的经济管理活动，也是一门发展势头迅猛的应用学科。随着市场经济体制的确立和完善，财务管理在我国企业中的地位和作用日益重要，财务管理理论也获得了迅速发展。在机会与风险并存的现代经济生活中，财务管理对企业经营的理性指导作用将不断增强。为了研究企业财务管理，首先要对企业的财务活动、形成的财务关系和财务管理的概念和特征有一个总括的了解。一、 财务活动企业财务活动就是企业再生产过程中的资金运动，它体现企业同各方面的经济关系。企业财务管理是对企业财务活动的管理。要深入认识财务管理的概念，就必须研究企业财务活动的经济内容及其体现的财务关系。这是企业财务管理学科必须解决的基本理论问题。随着企业再生产过程的不断进行，企业资金总是处于不断的运动之中。即企业资金总是从货币资金开始，依次通过购买、生产、销售三个阶段，分别表现为固定资金、生产储备资金、未完工产品资金、成品资金等各种不同形态，然后又回到货币资金形态。从货币资金开始，经过若干阶段，又回到货币资金形态的运动过程，叫做资金的循环。企业资金周而复始不断重复的循环，叫做资金的周转。这种资金的循环与周转体现着资金运动的形态变化，可以用图1.1来表示。货币资金货币资金成品资金未完工产品资金固定资金生产储备资金 购买阶段 生产阶段 销售阶段 图1.1 资金运动图企业的财务活动包括筹资活动、投资活动、资金营运活动和资金分配活动四个部分。（一）筹资活动企业要进行生产经营活动，必须首先筹集一定量的资金。筹资是企业资金运动的起点，也是财务管理的一项最基本、最原始的职能。筹资是指企业为了满足生产经营活动的需要，从一定渠道，采用特定的方式，筹集资金的过程。在市场经济条件下，企业所需的资金可以从不同方式筹集权益资金，即企业可以通过吸收直接投资、发行股票等方式从投资者那里取得。也可以通过向银行借款、发行债券和应付款项等方式筹集债务资金。企业筹集来的资金，一般是货币形态的资金，也可以是实物、无形资产形态，对实物和无形资产要通过资产评估确定其货币金额。（二）投资活动企业筹集资金的目的是为了投资，投资是为了实现企业的经营目标。投资有广义和狭义之分，广义的投资是指将企业筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程和企业对外投资的过程，前者如购置固定资产、无形资产、流动资产等；后者如投资购买其他公司的股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目。狭义的投资是指企业采用一定的方式以现金、实物或无形资产对外或其他单位进行投资。企业在投资过程中，必须考虑投资规模，即为确保获取最佳投资收益，企业应投入的资金数额；同时还必须通过投资方向和投资方式的选择，来确定合适的投资结构，提高投资效益，降低投资风险。（三）资金营运活动为满足企业日常营业活动的需要而垫支的资金，称为营运资金。资金营运活动是指企业在正常生产经营过程中所发生的资金收付活动。首先，企业的生产过程是各种资源的耗费过程，包括耗费各种材料，损耗固定资产，支付职工工资和其他费用。同时在购销过程中也同样要发生一些耗费，这样，企业所耗费的固定资金、生产储备资金、用于支付工资的资金等，先转化为未完工产品资金，随着产品制造完成，再转化为成品资金。在发生资金耗费的过程中，生产者创造出新的价值，包括为自己劳动创造的价值和为社会劳动创造的价值。所以，资金的耗费过程又是资金的积累过程。其次，企业生产出来的产品通过销售按产品价格取得销售收入，收回资金，实现产品的价值，不仅可以补偿产品成本，而且可以实现企业的利润。最后，如果资金不能满足企业经营需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金。（四）资金分配活动企业在经营过程中所取得的产品销售收入，要用以补偿生产耗费，并按规定缴纳税金，其余部分为企业的营业利润，同时也可能会因对外投资而分得利润。企业的利润要按规定的程序进行分配。首先，要依法纳税，其次，要用来弥补亏损，提取公积金、公益金；最后，向投资者分配利润。企业从经营中收回的货币资金，还要按计划向债权人还本付息。用以分配投资收益和还本付息的资金，就从企业资金运动过程中退出。资金分配是一次资金运动过程的终点，又是下一次资金运动过程开始的前奏。二、财务关系企业资金的筹集、投放、耗费、收入和分配，与企业内外相关的各经济主体有着广泛的联系。财务关系，就是指企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系。（一）企业与投资者和受资者之间的财务关系企业从各种投资者那里筹集资金，进行生产经营活动，并将所实现的利润按各投资者的出资额进行分配。企业还可以将自身的法人财产向其他单位投资，这些被投资单位即为受资者。受资者应向企业分配投资收益。企业与投资者、受资者的财务关系，在性质上体现着所有权性质，反映的是经营权和所有权的关系。（二）企业与债权人和债务人之间的财务关系企业除利用资本金进行生产经营外，还要借入一定数量的资金，以扩大企业生产经营规模。企业债权人主要有：债券持有人、贷款机构、商业信用提供者、其他出借资金给企业的单位和个人。企业利用债权人的资金后，要按约定的利息率，及时向债权人支付利息，债务到期时，要合理调度资金，按时向债权人归还本金。当企业资金闲置时，可通过购买其他企业的债券、提供借款或商业信用等形式借给其他单位，企业将其资金贷出后，有权要求其债务人按约定的条件支付利息和归还本金。企业与债权人、债务人的关系，在性质上属于债权与债务关系。（三）企业与税务机关之间的财务关系企业应按照国家税法的规定缴纳各种税金。国家以社会管理者的身份向一切企业征收的有关税金，是国家财政收入的主要来源。企业及时足额地纳税，是生产经营者对国家应尽的义务，必须认真履行。企业与税务机关之间的财务关系反映的是依法纳税和依法征税的税收权利义务关系。（四）企业与客户之间的财务关系企业与客户相互提供产品、劳务所形成的经济关系，体现着社会成员之间的分工协作关系。（五）企业内部各单位之间的财务关系在实行内部经济核算和经济责任制条件下，企业内部各单位之间、各单位与财务部门之间都要发生领款、报销、代收、代付的收支结算关系。这样，在企业财务部门同各部门、各单位之间，各部门各单位相互之间，就发生资金结算关系，它体现着企业内部各单位之间的经济利益关系。（六）企业与职工之间的财务关系企业与职工之间的财务关系，主要指企业向职工支付工资、津贴、奖金等，这种企业与职工之间的结算关系，体现着职工个人和集体在劳动成果上的分配关系。三、财务管理要素财务管理要素是企业财务管理的重要组成内容，是财务管理主体和客体的统一，也是财务管理目标与财务职能的统一。根据财务管理的内涵和实质，资金筹集、资产运营、成本控制、收益分配、信息管理、财务监督便构成了财务管理的六大要素，其内容列于下表1.1中。 表1.1 财务管理要素内容财务管理要素 在企业中的作用 包括内容资金筹集任何企业的诞生、存在和发展都以筹集与生产规模相适应的资金为前提条件。首先根据企业投资规模和时机确定筹资数额，其次根据企业经营战略、资金成本和风险确定资本结构，然后根据筹资数额和资本结构确定资金来源，最后以合理和经济的方式、渠道取得资金。资产运营是企业进行资产配置和经营运作的活动，即合理利用资产、优化配置资源、开展现金流量管理、资产安全控制等。企业资金调度管理、销售合同的财务审核以及应收款项管理、存货管理、固定资产管理、无形资产管理、对外担保和对外捐赠管理、高风险业务管理、代理业务管理、资产损失与资产处理管理等。成本控制借助科学的方法，保障必须的支出，控制不合理的支出。产品成本控制、期间费用管理、研发费用管理、社会责任承担、业务费用的支付、薪酬办法、职工劳动保护与职工奖励、职工社会保险及其他福利、缴纳政府性基金等。收益分配分配给投资者和用于再投资两个方面构成了企业收益分配的基本内容。企业收入的范围、股权转让收益管理、年度亏损弥补办法、利润分配项目和顺序、其他要素参与分配的财务处理等。信息管理既反映财务管理的成果，又为财务管理提供依据，还可以提高财务管理的效能。主要涉及到企业财务信息管理手段、财务信息对内公开和对外披露、企业财务预警、财务评价等。财务监督借助会计核算资料，检查企业经济活动和财务收支的合理性、合法性和有效性。及时发现和制止企业财务活动中的违法违规行为，维护财务秩序；及时发现并纠正预算执行的偏差，保障企业财务活动按照经营规划和财务目标进行；监督经营者、投资者的财务行为，保护企业相关利益主体的合法权益。 四、财务管理的概念和特征企业财务管理是按照国家法律、法规和政策以及企业经营要求，遵循资本运营规律，对企业财务活动进行组织、预测、决策、计划、控制、分析和监督等一系列管理工作的总称。其基本特征是价值管理，管理的客体是企业的财务活动，管理的核心是企业财务活动所体现的各种财务关系。因此，企业财务管理是利用价值形式对企业财务活动及其体现的财务关系进行的综合性管理工作。企业管理包括多方面内容，如生产管理、技术管理、人力资源管理、设备管理、营销管理、财务管理等。各项工作既互相联系、紧密配合，又有科学分工，具有各自的特点。财务管理是企业管理的一个重要的组成部分，财务管理的基本特征是：（一）财务管理是一种价值管理财务管理主要是运用价值形式对经营活动实施管理，通过价值形式，把企业的一切物质条件、经营过程和经营结果都合理的加以规划和控制，达到企业效益不断提高、财富不断增加的目的。（二）财务管理与企业各方面具有广泛的联系在企业中，一切涉及到资金的收支活动都与财务管理有关，财务管理的触角常常伸向企业管理的各个角落，每一个部门都会通过资金的使用与财务部门发生联系。财务部门也要对每一个部门在合理使用资金、节约资金支出、提高经济效益等方面进行管理而与各部门密切合作。（三）财务管理是一项综合性管理工作财务管理运用价值形式，把企业的各种经济资源、生产经营过程和经营成果进行合理配置、规划、协调和控制，财务管理既是企业管理工作中的一个重要的组成部分，又是一项综合性很强的管理工作。第二节 财务管理的目标财务管理的目标是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。因此，制定正确的财务管理目标是做好财务管理工作的前提条件。企业财务管理的目标离不开企业的总目标，并受财务管理本身特点的制约。一、 企业的目标企业是一个以营利为目标，是在国家宏观调控下，按照市场需求自主组织生产经营，以提高劳动生产率、实现保值增值和营利为目标的组织，其出发点和归宿是盈利。企业一旦成立，就会面临竞争，并始终处于生存与倒闭、发展与萎缩的矛盾之中。企业必须生存下去才可能获利，只有不断发展才能求得生存。因此，企业管理的目标可以概括为生存、发展和获利。（一）生存企业只有生存，才可能获利。企业生存的“土壤”是市场，企业生存在各种市场中，包括商品市场、金融市场、人力资源市场、技术市场等。企业在市场中生存下去的基本条件有两个，一个是以收抵支。企业一方面付出货币，从市场上取得所需的资源；另一方面提供市场所需的商品或服务，从市场上换回货币。企业从市场上获得的货币至少要等于付出的货币，以便维持继续经营，这是企业长期存续的基本条件。因此，企业的生命力在于它不断创新，并且不断降低成本，减少货币流出。如果出现相反的情况，企业没有足够的货币从市场上换取必要的资源，企业就会萎缩直到终止。企业生存的另一个基本条件是到期偿债。企业为扩大业务规模或满足经营周转的临时需要，可以向其他个人或法人借债。国家为维持市场经济秩序，通过立法规定债务人必须“偿还到期债务”，必要时“破产偿债”。企业如果到期偿还不了债务。就有可能被债权人接管或被法院判定破产。因此，企业生存的主要威胁来自两个方面：一个是长期亏损，它是企业终止的内在原因；另一个是不能偿还到期债务，它是企业终止的直接原因。力求保持以收抵支和到期偿还债务的能力，减少破产的风险，使企业能够长期、稳定地生存下去是对财务管理的第一个要求。（二）发展企业是在发展中求得生存的。企业的生产经营如“逆水行舟”，不进则退。在近代经济中，产品不断更新换代，企业必须不断创新产品，才能在市场中立足。在竞争激烈的市场中，各个企业此长彼消，优胜劣汰。一个企业如不能发展，不能提高产品和服务质量，不能扩大自己的市场份额，就会被其他企业排挤出去。 企业的发展集中表现为扩大收入。扩大收入的根本途径是提高产品质量，扩大销售数量，这就要求企业不断更新设备和工艺，并不断提高各种人员的素质，也就是要投入更多、更好的物资资源和人力资源，并改进技术和管理。在市场经济中，各种资源的取得，都需要付出货币。企业发展离不开资金。因此，筹集企业发展所需的资金是对财务管理的第二个要求。（三）获利企业必须能够获利，才有存在的价值。企业虽然有提高产品质量、减少环境污染、扩大市场份额等等多种目标，但是增加盈利是最具综合能力的目标。盈利不但体现了企业的出发点和归宿，同时也概括了其他目标的实现程度，并有助于其他目标的实现。从财务上看，盈利就是资产获得超过其投资的回报。在市场经济中，没有“免费使用”的资金，资金的每项来源都有其成本。每项资产都是投资，都要求获得回报。因此，财务管理人员必须有效地利用企业所获得的资金。所以，通过合理、有效地使用资金使企业获利，是对财务管理的第三个要求。二、财务管理的总体目标财务管理的总体目标既要与企业的目标相一致，又要直接、集中反映财务管理的基本特征，体现财务活动的基本规律。根据现代企业财务管理的理论和实践，最具有代表性的财务管理目标主要有以下三种主要观点：（一）利润最大化利润是企业生存和发展的必要条件。因此，持利润最大化观点者认为：企业经营活动的主要目的是为了获取利润，利润代表了企业新创造的财富，利润越多则企业的财富增加的越多，追求利润最大化应是财务管理的根本目的。如果每个企业都以利润最大化为目标，全社会财富的增长就可以达到最大化，同时由于资金具有追逐利润的特性，在充分的资本市场条件下，资金总会流向利润高的企业，从而有利于社会资源的最佳配置。所以，以利润最大化为目标与社会利益是一致的。然而实践证明，如果片面地以财务报表上表现的利润最大化为财务管理的目标是不切当的。这是因为：利润最大化只是利润绝对额的最大化，没有反映出所得利润同投入资本之间的投入产出关系，因而不能科学地说明企业经济效益水平的高低。例如，同样获得200万元利润，一个企业投入资本400万元，另一个企业投入700万元，哪一个更符合企业的目标？不与投入的资本额联系起来，就难以做出正确判断。不考虑利润和投入资本额的关系，会使财务决策优先选择高投入的项目，不利于高效率的项目；利润最大化中的利润是一定时期内实现的利润，它没有说明企业利润发生的时间，也即没有考虑货币的时间价值。例如，今年获利200万元和明年获利200万元，哪一个更符合企业的目标？不考虑货币的时间价值，就难以做出正确判断；利润最大化没有考虑风险的影响。一般说来，报酬越高，风险越大，追求利润最大化也可能会增加企业的风险，以至使企业不顾风险大小而一味追求更多的利润。例如，同样投入1 000万元，年获利300万元，一个获利已全部转化为现金，另一个则全部是应收账款，并可能发生坏帐损失，哪一个更符合企业的目标？不考虑风险大小，就难以做出正确判断。不考虑风险，会使财务决策优先选择高风险的项目，一旦不利的事实出现，企业将陷入困境，甚至可能破产；利润最大化可能导致企业侧重短期行为的种种消极因素，忽视在科技开发、产品开发、人才开发、生产安全、技术装备、履行社会责任等方面的投入，对企业长期健康发展造成不良影响。针对这些问题，在中西方分别提出了资本利润率和每股盈余最大化作为财务管理的目标。（二）资本利润率最大化或每股盈余最大化 这两个指标的特点是把企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比，能够说明企业的盈利率，可以在不同资本规模的企业或期间之间进行比较，揭示其盈利水平的差异。但是，它们存在以下缺陷：仍然没有考虑投入资本或股本以及获取利润的时间性和持续性；仍然没有考虑风险因素。对企业来说，要提高资本利润率或每股盈余的最简单方法是利用负债经营减少资本或股本数额，而这样做的结果必然增加企业的财务风险。（三）财富最大化或企业价值最大化创办企业的目的是扩大财富，企业的价值在于它能给所有者带来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。如同商品一样，企业的价值只有投入市场才能通过价格表现出来。企业价值是企业全部财产的市场价值，是企业有形资产和无形资产的市场评价，它反映了企业潜在的或预期的获利能力。企业价值的评价通常是通过投资大众的市场评价进行的。这是因为投资者在投资过程中，通过对企业获利能力的预期确定投资方向，当预期企业未来的获利能力趋高时，投资者都转向企业投资，这必然提高企业的价值，这一点在股票投资中最为明显。在股份制经济条件下，投资者将资金投于股票，其本人成为股东，其财产就体现在股票这种虚拟资本上。股东的财产价值不是股票的票面价值，而是股票的市场价格，即股票市价。股价的高低，代表了投资大众对企业价值的客观评价。它以每股价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间，它还受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。所以，财富最大化或企业价值最大化不仅与业主利益一致，同时也与那些同公司有利害关系的集团利益一致，能同时满足这些利益要求，这也是本书所支持的观点。三、财务管理的具体目标财务管理的具体目标是为实现财务管理的总体目标而确定的企业各项具体财务活动所要达到的目的，其具体可以概括为以下几个方面。（一）筹资管理的目标企业要在筹资活动中贯彻财务管理总目标的要求，企业的筹资管理的具体目标就是：在满足企业生产经营的情况下，以较小的筹资成本和筹资风险获取同样多或较多的资金。首先，必须以较小的筹资成本获取同样多或较多的资金。企业的筹资成本包括利息、股利等向出资者支付的报酬，也包括筹资中的各种筹资费用，企业降低筹资过程中的各种费用，尽可能使利息、股利的付出总额最低，即可增加企业的总价值。其次，必须以较小的筹资风险获取同样多或较多的资金。筹资风险主要是到期不能偿债的风险，企业降低这种风险，即会使内含于企业价值中的风险价值相对增加。（二）投资管理的目标企业要在投资活动中贯彻财务管理总目标的要求，企业的投资管理的具体目标就是：以较小的投资额和较低的投资风险，获取同样多或者较多的投资收益。 首先，必须使投资收益最大化。企业的投资收益始终与一定的投资额和资金占用额相联系，企业投资报酬越多，就意味着企业的整体获利能力越高，也就会有两个方面对企业的价值产生影响：一是企业已获得的投资收益会直接和实际地增加企业资产价值；二是投资收益较高会提高企业的市场价值。其次，由于投资会带来投资风险，所以企业还必须使投资风险降低。投资风险是投资不能收回的风险，企业降低这种风险，就会使内含于企业价值中的风险价值相对增加。（三）营运资金管理目标企业的营运资金是为满足企业日常营业活动的要求而垫支的资金。营运资金的周转与生产经营周期具有一致性。在一定时期内资金周转越快，就可以利用相同数量的资金，生产出更多的产品，获取更多的收入，获得更多的报酬。因此，企业营运资金管理的具体目标是：合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金的使用效率。（四）收益分配管理的目标企业收益分配管理的具体目标是：正确计算收益和成本，合理确定利润的留分比例及分配形式，以提高企业潜在的收益能力，从而提高企业总价值。分配就是将企业获得的收入和利润，在企业与相关利益主体之间进行分割。这种分割不仅涉及各利益主体的经济利益，而且涉及企业的现金流出量，从而影响企业财务的稳定和安全。同时由于这种分割涉及各利益主体经济利益的多少，不同的分配方案也会影响企业的价值。企业当期分配较多的利润给投资者将会提高企业的即期市场评价，但由于利润大部分被分配，企业或者即期现金不够，或者缺乏发展或积累资金，从而影响企业未来的市场价值。第三节 财务管理的环节财务管理环节是指企业财务管理工作的各个阶段。财务管理的基本环节有：财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析。这些管理环节互相配合，紧密联系构成完整的企业财务管理工作体系。一、财务预测 财务预测是依据预测学的基本原理，对企业未来的财务活动和财务成果所进行的预计和测算。财务预测是在前一财务管理循环基础上进行的，它既是两个管理循环的连接点，又是财务计划环节的必要前提。财务预测环节包括以下内容：（一）确定预测的目的和对象 为了达到预测的效果，必须根据管理决策的需要，确定预测的具体目的和对象，以便选择预测的方法和确定预测的期限，并分析预测对象所处的环境。（二）收集和整理资料根据预测的对象和目的，要广泛收集有关资料，不同的预测内容对资料的要求不同。对于纵向资料，即以往的历史资料，要求具备完整性和连贯性；对于横向资料，即预测当时与预测对象有关的资料，要求具有广泛性和代表性。对所收集的资料还要进行归类、汇总、调整等加工处理，使资料符合预测的需要。 （三）选择预测方法进行预测 对经过加工整理的资料进行系统的分析和研究，找出各种指标的影响因素及相互关系；选择适当的预测模型表达这种关系，对各种指标的发展趋势和水平进行定量的描述，取得初步的预测结果。（四）研究预测结果，编写预测报告预测是建立在各种假设条件上的估算，可能会有误差。因此，应将初步的预测结果与今后发展形势的估计结合起来，进行综合判断，并进行修正，根据修正后的预测结果，编写预测报告。二、财务决策 财务决策是企业财务管理工作的决定性环节。企业经营管理的关键是经营决策，经营决策的核心是财务决策，财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败乃至企业的兴衰。因此，必须遵循财务管理的基本原理，按照一定的程序进行科学的财务决策。财务决策一般包括以下程序：（一）提出问题确定目标 发现问题并提出问题，是财务决策的前提。进行财务决策首先应根据财务预测的信息提出问题，并确定目标。（二）拟定解决问题的方案 根据提出的问题和确定的目标，即可拟定各种不同的解决问题、达到目标的备选方案。一个方案必须具备如：目标、方法、途径、时间、数量、限制性条件、决策性条件等基本要素，并充分体现这些要素的综合利用。（三）评价并选择最优方案对已提出的各种方案进行科学的技术经济论证，并考虑非计量因素的影响，综合评价各方案的可行性，选择最优方案。三、财务计划 财务计划既是财务决策所确定的经营目标的系统化和具体化，又是财务控制与财务分析的重要依据。编制财务计划应做好以下几项工作：（一）全面安排计划指标 按照国家产业政策的要求，根据供产销条件和企业的生产能力，分析主客观条件，制定出主要的财务计划指标。（二）进行综合平衡 科学安排人力、物力、财力，使之与生产经营目标的要求相一致，并根据需要与可能进行协调，实现财务收支的综合平衡。（三）编制计划报表计算企业计划期各项计划指标，并检查核对有关指标是否密切衔接，协调后，即可采用一定的格式编制出财务报表。四、财务控制 财务控制是利用财务反馈信息，影响与调解企业的财务活动，使之按预定目标运行的过程。财务控制是企业财务管理的一个极为重要的环节，是实现企业财务管理目标的基本手段。财务计划只是反映了对计划年度财务系统运行的要求与期望，但能否实现这一财务目标则主要取决于财务控制的效果。财务控制主要应做好以下几项工作：（一）制定标准 没有标准，控制便无从谈起。因此，首先要制定控制标准，控制标准必须覆盖整个资金运行系统。控制标准可以是目标、限额，甚至是限制或期望。在实际工作中，通常是按照权责利相结合的原则，将计划指标层层分解，落实到各责任中心直至班组乃至个人。（二）执行标准 在财务运行中进行事先控制。凡符合控制标准的予以支持，凡不符合标准的应加以限制，并采取措施进行处理。（三）确定差异依靠信息系统反馈的实际财务运行状况，对照控制标准，及时确定差异的程度和性质，并通过对财务运行情况的实际考察，及时预测可能出现的偏差。五、财务分析 财务分析是根据企业的各种财务报表及其他有关资料，评价企业财务状况并进而改进企业财务管理工作的活动。财务分析的直接目的是评价企业财务状况，其根本目的则是改进企业的财务管理工作。财务分析的程序一般包括以下几个步骤：（一）进行对比，做出评价 对比分析是分析问题的基本方法。将彼此相互联系的指标进行比较，确定差异以评价企业的财务状况。将实际与计划对比，可以检查财务计划的执行情况；将本期与前期对比，可以了解企业财务状况的变动趋势；将本企业与外企业对比，可以找出差距，有助于更好地挖掘企业的潜力。（二）因素分析，明确责任 进行对比分析可以找出差距，而进行因素分析，则能说明出现差异的原因。进行因素分析就是分析影响财务指标出现差异的各种因素及其影响的方向和影响的程度，以便分清责任并采取针对性措施。（三）制定措施，改进工作 财务分析的根本目的是改进企业财务管理工作。为此，必须根据因素分析的结果，提出具体的切实可行的措施，并确定负责人员，规定实现的期限，以保证改进措施的执行。上述财务管理五个基本环节的运行，构成了企业财务管理的循环过程。财务预测是财务决策的前提，财务计划是财务预测和财务决策的系统化和具体化，财务控制和财务分析是对财务计划的执行情况和执行结果的管理。在这一循环中，财务预测、财务决策、财务计划是对企业财务活动的事前管理，财务控制是对企业财务活动的事中管理，财务分析是对企业财务活动的事后管理。它们相互配合，构成了一个完整的企业财务管理工作体系。第四节 财务管理的环境企业这一经济实体，犹如生物体一样，只有适应周围的环境才能生存。企业的财务管理活动是在特定的环境中进行的。理财活动若想成功，必须考察其周围的总体环境和具体环境。企业的财务管理环境，是指对企业财务活动产生影响作用的外部约束条件。企业的财务管理环境涉及的范围很广，但其中最重要的是法律环境、金融环境、经济环境和竞争环境。一、法律环境 财务管理的法律环境是指企业与外部（国家、其他企业、社会组织、企业职工、其他公民、外国组织和个人等）发生经济关系时所应遵守的各种法律、法规和规章。市场经济是以法律规范或市场秩序来维系市场运转的经济，是法治经济。在市场经济下，企业总是在一定的法律前提下从事其各项业务活动的。一方面，法律提出了企业从事各项业务活动所必须遵守的规范和前提条件，从而对企业行为进行约束；另一方面，法律也为企业守法从事各项业务活动提供了保护。法律对于企业来说是一把双刃剑。在市场经济中，通常要建立一个完整的法律体系来维护市场秩序，从企业角度看，这个法律体系包括企业组织方面法律规定、企业生产经营活动方面的法律规定和企业财务活动方面的法律规定。企业组织方面的法律规定包括企业的设立、合并、分立和企业的破产清理。一般来说，企业设立、合并、分立是通过公司法、全民所有制工业企业法、外资企业法、中外合资经营企业法、中外合作经营企业法、私营企业条例、合伙企业法等进行约束的；企业破产清理是通过破产法进行约束的。企业生产经营活动方面的法律规定主要包括：合同法、产品质量监督条例、技术监督条例、消费者权益保护法、环境保护法、反不正当竞争法等。这些法律不仅对企业生产经营活动过程应该履行的手续和应达到的标准进行了规定，并且，为了保护与企业生产经营活动相关联的利害关系人的利益，以及社会整体利益和整个市场体系的稳定性，也制定了相应的法律规定。企业财务活动方面的法律包括：税法、证券法、票据法、结算法、银行法、会计法、企业财务通则等。这些法规不仅对企业财务活动过程的手续和应达到的目标进行了规定，而且，为了保护与企业财务活动相关的利益关系人，以及社会总资金的平衡运转，也制定了相应的法规。值得说明的是在企业设立、合并、分立以及破产的有关法律规定中，其主要的内容都直接与财务活动相联系，将这些内容与对财务活动运行过程进行规定的法律联结起来，就可以形成一个完整的有关财务活动的法律体系，它对财务管理会产生直接的影响和制约作用，而有关企业生产经营活动的法律规定也会对财务管理产生间接的影响和制约作用。随着社会的发展，法律规范越来越健全，其在上层建筑中的地位也愈重要。在我国，随着经济改革的深化，行政手段逐渐减少，而经济手段，特别是法律手段日益增多，同时，众多的经济手段和行政手段的使用，也必须做到有法可依。二、金融环境金融环境也称之为金融市场环境。金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过某种形式融通资金达成交易的场所。（一）金融市场的组成及分类1金融市场的组成金融市场由主体、客体和参加人组成。主体是指银行和非银行金融机构，他们是金融市场的中介机构，是连接投资人和筹资人的桥梁。客体是指金融市场上的买卖对象，也称信用工具，包括各种商业票据、债权、股票、借款合同、抵押契约等。参加人是指客体的供给者和需求者，如企事业单位、政府部门、城乡居民及外商等。2金融市场的分类金融市场可按不同标志进行分类，可用图1.2表示： 外汇市场 短期证券市场 货币市场 短期借贷市场金融市场 资金市场 发行市场(一级市场) 长期证券市场资本市场 流通市场(二级市场) 黄金市场 长期借贷市场 图 1.2 金融市场分类除上述分类外，金融市场按交割时间还分为现货市场和期货市场；按交易的对象还分为同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场和金融期货市场等。（二）金融市场与企业理财1金融市场是企业投资和筹资的场所金融市场上有多种融通资金的方式，并且比较灵活。企业需要资金时，可以到金融市场选择适合自己需要的方式筹资。企业有了剩余资金，也可以灵活选择投资方式，为其资金寻找出路。2企业通过金融市场使长短期资金互相转化企业持有的股票和债券若是长期投资，在金融市场上随时可以转手变现为短期资金；远期票据通过贴现变为现金，与此相反，短期资金也可以在金融市场上转变为股票、债券等长期投资。3金融市场为企业理财提供有意义的信息金融市场的利率变动反映了资金供求状况，有价证券市场的行市反映了投资人对企业经营状况和盈利水平的评价。它们是企业经营和投资的重要依据。三、经济环境财务管理的经济环境是指对企业财务管理有重大影响的一系列经济因素。这里所说的经济环境是指企业进行财务活动的宏观经济状况。它对企业起着决定性作用。（一）经济波动经济发展是波动的，即有时繁荣有时衰退，这对企业理财有着重大影响。一般来说，在经济繁荣时期，市场需求旺盛，销售大幅度上升，企业为了扩大市场，就要增加投资，以增添机器设备、存货和劳动力，这就要求财务人员迅速筹集所需资金。在经济衰退时，由于整个经济环境不景气，企业极有可能处于紧缩状态之中，产量和销量下降，投资锐减，有时资金紧缺，有时又出现资金闲置。经济波动状况如图1.3所示。面对经济的波动，财务管理人员必须预测经济的变化情况，适当调整财务政策。时间国 民 生 产 总 值萧条（波谷）长期趋势扩张收缩繁荣（波峰）复苏衰退周期 图1.3 经济周期（二）通货膨胀通货膨胀是财务管理中最