财务管理重点.doc

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背时的财务管理题型
单选 11个

判断

名词解释 （4选2）
财务管理 资金成本 财务杠杆 信用政策

计算 32分
年金终值现值计算插值法的运用p18
每股利润分析法息税前利润p97
债券股票价值的计算 (第六章)
现金管理p151
投资管理（作业题类似）

案例

论述 （2选1）
1. 如何协调所有者与经营者利益关系？
2. 杜邦分析法主要反映哪些财务比率？它们之间是什么关系？

第一章
企业财务管理的概念
• 财务管理(Financial management)是企业管理的一部分
• 依据财经法规制度
• 按照财务管理原则
• 组织企业财务活动
• 处理企业财务关系

企业财务活动
以现金收支为主的企业资金收支活动的总称
① 筹资活动：借债筹资（成本小，风险大）股权筹资(成本大，风险小)
② 投资活动: 项目的可行性评价
③ 营运资金: 流动资产—流动负债
④ 股利分配活动

资金 是社会再生产过程中物资价值的货币表现。
你知道资金的静态 构成吗 ？
1．资产 2．负债 3．所有者权益
资金的动态 表现包括哪些内容 ？
1． 收入 2．费用 3．利润

企业财务关系
企业财务关系内容: 同税务机关之间 同所有者之间 同债权人之间 同被投资单位之间 同债务人之间 企业内部各单位之间 同职工之间
财务管理目标的概念
• 企业理财活动所希望实现的结果
• 评价企业理财活动是否合理的标准
企业价值最大化
——现代财务管理的最优目标

企业价值最大化的优点与缺点
优点：
• 考虑时间价值
• 考虑风险与报酬的关系
• 克服企业经营短期行为
缺点：
存在计量问题，可操作性差

以利润最大化为目标
• 没有考虑资金的时间价值
• 没有考虑风险因素
• 没有考虑所获利润和投入资本额的关系
• 利润最大化是基于历史而非面向未来
• 企业财务决策带有短期行为的倾向
• 会计度量的局限性
• 利润是绝对数，不便于不同时期不同企业之间的比较

以股东财富最大化为目标
• 优点：考虑了现金流量的时间价值和风险因素
在一定程度上克服企业经营的短期行为
反映了资本与收益之间的关系
• 缺点：只适用于上市公司
不重视其他利益相关者
股票价格受多种因素影响
约束条件：（1）利益相关者的利益受到了完全的保护；
（2）没有社会成本

– 委托代理关系的含义
– 公司中的代理问题
• 股东与管理层的代理问题
• 股东与债权人的代理问题
• 大股东与中小股东的代理问题
– 如何解决公司中的代理问题
– 社会责任与利益冲突

委托—代理问题与利益冲突
在现代公司制下，委托代理关系主要表现为三个关系人：股东、债权人和经理人
委托—代理问题与利益冲突
冲突之一：股东与管理层
冲突之二：股东与债权人
冲突之三：大股东与中小股东

财务管理的基本原则:
(及含义)
风险与收益相权衡的原则
货币的时间价值原则
价值的衡量要考虑的是现金而不是利润
增量现金流量原则
竞争市场上没有利润特别高的项目
资本市场效率原则
代理问题
纳税影响业务决策
风险分为不同的类别
道德行为就是要做正确的事情，
而在金融业中处处存在着道德困惑。

第二章(重要)

4个年金概念 符号表示 公式见ppt
普通年金（后付年金）
预付年金（现付年金）
递延年金（延期年金）
永续年金

货币的时间价值概念：是指资金在使用过程中，随着时间的变化所发生的增值，即货币经历一定时间的投资和再投资后所增加的价值。
货币之所以有时间价值是具有利息因素和时间因素共同作用的结果。
时间价值是扣除了风险报酬和通货膨胀率之后的真实报酬率。
时间价值的真正来源：投资后的增值额

时间价值的两种表现形式：
相对数形式——时间价值率
绝对数形式——时间价值额

一般假定没有风险和通货膨胀，以利率代表时间价值

v 需要注意的问题：
ü 时间价值产生于生产流通领域，消费领域不产生时间价值
ü 时间价值产生于资金运动之中
ü 时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢
现值
我们用P 作为现值的符号，它表示资金发生在某一时间序列起点时的价值，是指将来一定量的资金现在的价值，是将来一定量的资金扣除了利息之后的余额
终值
我们用F 作为终值的符号，它表示资金发生在某一时间序列终点时的价值，指现在一定量资金在未来某一时点上的价值，即本利和，又称将来值。
年金
Ø 我们用A 作为年金的符号，它表示在某一时间序列内每次等额收付的金额。
Ø 年金的特点是：每笔收付之间相隔时间相等，每笔金额相等。
Ø 例如，分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等，都属于年金收付形式。

资金成本的概念P30
n 所谓资本成本，是指企业筹集和使用资金所付出的牺牲或代价，它是企业筹集和使用资本时所发生的各种费用。
n 资本成本是由筹资费用和使用费用两部分构成的。
Ø 筹资费用，又称为资本的取得成本，是指企业在筹资过程中为获得资金所发生的各种费用。
Ø 使用费用，又称用资成本或占用成本，是企业因占用资本而向资本提供者支付的费用。
资金成本=每年的用资费用/（筹资数额—筹资费用）
作用 :
1,资本成本是企业在筹资决策中，比较筹资方式、选择筹资方案的重要依据。
（1）个别资本成本是比较各种筹资方式的重要标准。
（2）综合资本成本是进行资本结构决策的基本依据。
（3）边际资本成本是比较追加筹资方案的的重要依据。
2.资本成本在投资决策中，是评价投资项目可行性的主要经济标准。
3.资本成本是评价企业经营成果的最低尺度

个别资金成本大小比较及其作用(是企业长期资金的成本，企业选择筹资方式的重要标准)
大小比较:长期借款成本＜债券成本＜优先股成本＜普通股成本＜留存收益成本

个别资本成本
Ø 个别资本成本是企业各种长期资金的成本。个别资本成本可分为长期借款成本、债券成本、优先股成本、普通股成本和留用利润成本等。个别资本成本是企业选择筹资方式的重要标准。
加权平均资本成本
Ø 加权平均资本成本是指企业全部长期资本的总成本，即整体资本的成本。它通常是以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均而计算确定的，因此又称为综合资本成本。加权平均资本成本是企业进行资金结构决策的基本依据。
Ø WACC是公司整体的平均成本，反映公司通过不同方式取得的资金的平均成本的水准，不但可以作为设定投资计划的必要报酬率的参考，也是与资金供应者议价的指标。
2. WACC作为公司整体平均成本，是公司进行资本结构选择的指标之一。在公司的财务决策中使WACC达到最小的资本结构为最佳的资本结构，或称为目标资本结构。

加权平均资金成本、综合资金成本的概念，作用（是企业选择资金结构决策的重要依据）
企业总的资金成本应是各类资金资本的加权平均---综合资金成本。
加权平均资金成本是以各类资金在全部资金中所占的比重为权数，以各类资金的成本进行加权平均后形成的。

如何衡量风险p27

资本资产定价模型 PPT第二章（2）
【例】 某公司股票的β系数为1.5，此时，无风险利率为4%，市场平均报酬率为7％，则该公司股票的报酬率应该为：4％＋1.5×（7％-4％）=8.5％

第三章 （三个指标是哪些）

短期偿债能力分析
①流动比率＝流动资产÷流动负债
②速动比率是指企业的速动资产与流动负债的比率
速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债
③现金比率 =（货币资金 + 现金等价物）/流动负债合计
长期偿债能力分析
1、资产负债率
资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100％
2.股东权益比率与权益乘数
股东权益比率=股东权益总额÷资产总额
3、负债股权比率（产权比例）
负债股权比率＝(负债总额÷所有者权益)×100％
4、利息保障倍数
　 利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用
从长远角度看要大于1。

企业营运能力分析
1、存货周转率
存货周转率(次数)＝销售成本÷平均存货
存货周转天数＝360／存货周转率
2、应收账款周转率
应收账款周转率(次数)
＝ 赊销收入÷平均应收账款
应收账款周转天数＝360／应收账款周转率
3、流动资产周转率
流动资产周转率=销售收入÷平均流动资产
4、总资产周转率
总资产周转率=销售收入÷平均资产总额

企业获利能力分析
1、资产报酬率
资产报酬率= 息税前利润 ÷资产平均余额
2、净资产收益率
也叫权益报酬率、净值报酬率。
净资产收益率＝(净利润÷平均净资产)×100％
3、销售净利率
销售净利率＝(净利润÷销售收入)×100％

第四章
？？三种筹资方式下有哪些:
权益资金的筹集、负债资金的筹集、混合性筹资
？？筹资费用比较（排序）

三个杠杆概念、公式、作用、定义表达式
经营杠杆：是由于固定成本相对固定而引起的息税前利润的变动幅度超过销售收入的变动幅度杠杆效应。
经营杠杆系数 ＝息税前利润变动率/产销业务量变动率
经营杠杆与经营风险：经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。经营杠杆系数越高，表明资产报酬等利润波动程度越大，经营风险也就越大。
财务杠杆：是指企业由于运用负债筹资，利息费用相对固定从而引起的每股收益变动幅度超过息税前利润的变动幅度的现象。
财务杠杆系数＝ 普通股每股利润变动率/息税前利润变动率
财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，表明普通股收益的波动程度越大，财务风险也就越大

联合杠杆含义：是指经营杠杆与财务杠杆的连锁作用，它使得每股收益的变动幅度大大超过销售量的变动幅度。衡量联合杠杆作用程度的指标称为复合杠杆系数 DTL
DTL= DOL×DFL =经营杠杆系数×财务杠杆系数
联合杠杆系数＝ 普通股每股利润变动率/产销量变动率
总杠杆系数能够说明产销业务量变动对普通股收益的影响，据以预测未来的每股收益水平；

第五章
现金流量内容（3个），概念
现金流量是是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。即：企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
（一）初始现金流量：固定资产上的投资、流动资产上的投资、其他投资费用、原有固定资产的变价收入
（二）营业现金流量　
年营业现金净流量(简记为NCF)可用下列公式计算：
每年净现金流量（NCF）= 营业收入一付现成本一所得税
或 每年净现金流量（NCF）= 净利润十折旧
或 每年净现金流量（NCF）= 营业收入×（1－所得税率）－付现成本×（1－所得税率）＋折旧×所得税率
（三）终结现金流量
（1）固定资产的残值收入或变价收入
　　（2）原有垫支在各种流动资产上的资金的收回
　　（3）停止使用的土地的变价收人等

？？静态动态指标分别表示什么意思，决策规则

静态评价指标（不考虑：总投资收益率、静态投资回收期）
动态评价指标（考虑：净现值、净现值率、内部收益率）

决策规划
(1)互斥决策时，优选投资回收期短的方案
(2)选择与否决策时，需设置基准投资回收期Tc，Pt ≤ Tc即可接受， Pt＞Tc则放弃

第七章

现金持有量的确定、持有成本 、三种模式（考一种，最后一个模式不考）
（ppt第六章）
最佳现金余额是指企业所持有的现金数额是最为有利的数额，即成本最低时的货币持有量。
成本模式
是根据对企业持有现金的机会成本、管理成本和短缺成本来确定最佳现金持有量的方法。
其计算公式为：
现金总成本 = 机会成本 + 管理成本 + 短缺成本
对机会成本、管理成本、短缺成本进行分析，找出三种成本之和最低点时的现金持有量，就是最佳现金持有量。

存货模式
该种模式是假定企业对未来的货币资金需要完全可以预测，并假设收入是每隔一段时间发生的，支出是在一段时期内均衡发生的。当一个企业每次获取大量营业款时，往往不会长久保留在帐户上而会投资有价证券，获取较高的利息收入。等到需要使用时，再将其转化为实际货币资金。

信用政策也称赊销政策，它是企业基于对客户资信情况的认定，而对客户给予先行付款而后收款的结算优惠，这种优惠实质是企业对客户的一种短期融资。
信用政策由信用标准、信用期限和现金折扣政策三部分组成。

？？信用条件表示意思（P159）

第九章

收益分配程序（5步）
利润分配政策（4个）
l (一)弥补以前年度的亏损
l (二)提取法定盈余公积
l (三)支付优先股股利
l (四)提取任意盈余公积
l (五)支付普通股股利

股利分配政策
支付给股东的盈余与留在企业的保留盈余存在此消彼长的关系，股利决策也就是内部筹资决策。
1．剩余股利政策
2．固定或持续增长的股利政策
3．固定股利支付率政策
4．低正常股利加额外股利政策

3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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