财务管理实训分析题.doc

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09财务管理实训分析题

1、 已知股票A的预期收益率为8%，股票B的预期收益率为10%，股票A目前的市价为15元，股票B目前的市价为20元，股票A的收益率的标准差为20%，股票B的收益率的标准差为15%，股票A的收益率和股票B的收益率的相关系数为0.8，某投资人购买了400股A股票和200股B股票，构成一个资产组合。要求计算下列指标：
（1）资产组合中股票A和股票B的投资比重；
（2）资产组合的预期收益率（保留二位小数）；
（3）资产组合收益率的方差（用小数表示，保留五位数字）和标准差（用百分数表示，精确到万分之一）；
2.某公司现有甲、乙两个投资项目可供选择，有关资料如下：
甲、乙投资项目的预测信息
市场销售情况
概率
甲项目的收益率
乙项目的收益率
很好
0.3
20%
30%
一般
0.4
16%
10%
很差
0.3
12%
-10%
要求：
（1）计算甲乙两个项目的预期收益率、标准差和标准离差率；
（2）比较甲、乙两个项目的风险，说明该公司应该选择哪个项目；
（3）假设市场是均衡的，政府短期债券的收益率为4%，计算所选项目的风险价值系数（b）；
（4）假设资本资产定价模型成立，政府短期债券的收益率为4%，证券市场平均收益率为9%，市场组合的标准差为8%，计算市场风险溢酬、乙项目的贝他系数。

3.张先生准备购买一套新房，开发商提供了两种付款方案让张先生选择：
（1）A方案，从第4年年末开始支付，每年年末支付20万元，一共支付8年。
（2）B方案，按揭买房，每年年初支付15万元，一共支付10年。
假设银行利率为5%，请问张先生应该选择哪种方案。

4、甲投资者准备长期投资证券，现在市场上有以下几种证券可供选择:
（1）A股票，上年发放的股利为2元，以后每年的股利按4%递增，目前股票的市价为20元。
（2）B债券，面值为1000元，5年期，票面利率8%，到期一次还本付息.目前价格为1050元，假设甲投资时离到期日还有两年。
（3）C股票，上年支付的股利是2元，预计未来2年股利将按每年16%递增，在此之后转为正常增长，增长率为10%，股票的市价为48元。
如果甲期望的最低报酬率为15%，请你帮他选择哪种证券可以投资（小数点后保留两位）。

5、某企业拟进行一项固定资产投资（均在建设期内投入），该项目的现金流量表（部分）如下：
　　　　　　　　 现金流量表（部分）　　　　　　　　　　单位：万元
　项目　ｔ 
建设期
运营期
0
1
2
3
4
5
净现金流量
－ 800
－ 200
100
600
B
1000
累计净现金流量
－ 800
－ 1000
－ 900
A
100
1100
折现净现金流量
－ 800
－180
C
437.4
262.44
590.49
要求：
（1）计算表中用英文字母表示的项目的数值；
（2）计算或确定下列指标：
①静态投资回收期；
②净现值；
③原始投资以及原始投资现值；
④净现值率；
⑤获利指数。
（3）评价该项目的财务可行性。

6、某企业准备投资一个单纯固定资产投资项目，采用直线法计提折旧，固定资产投资均在建设期内投入。所在的行业基准折现率（资金成本率）为10%，企业适用的所得税率为25%。有关资料如下：
单位：元
项目计算期
息税前利润
税后净现金流量
0

－100000
1

0
2
20000
35000
3
30000
42500
4
30000
42500
5
30000
42500
6
20000
38000
要求计算该项目的下列指标：
（1）初始投资额；
（2）年折旧额；
（3）回收的固定资产净残值；
（4）建设期资本化利息；
（5）投资收益率。

7、某企业每年需耗用A材料90000件，单位材料年存储成本4元，平均每次进货费用为1800元，A材料全年平均单价为40元。
回答下列互不相关的问题：
（1）假定满足经济进货批量基本模型的全部假设前提：
①经济进货批量；
②年度最佳进货批数；
③相关进货费用；
④相关存储成本；
⑤经济进货批量相关总成本；
⑥经济进货批量平均占用资金。
（2）如果每次购买批量在10000～20000件之内，可以享受1%的价格折扣；每次购买批量在20000件以上，价格优惠2%，确定经济进货批量。

8、某企业预测2008年度销售收入为5400万元，现销与赊销比例为4：1，应收账款平均收账天数为40天，变动成本率为60%，企业的资金成本率为10%，一年按360天计算。
要求：
（1）计算2008年度赊销额；
（2）计算2008年度应收账款的平均余额；
（3）计算2008年度维持赊销业务所需要的资金额；
（4）计算2008年度应收账款的机会成本额；
（5）若2008年应收账款平均余额需要控制在60万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天？

9、已知：某公司现金收支稳定，预计全年（按360天计算）现金需要量为100万元，现金与有价证券的转换成本为每次250元，有价证券年利率为5%。
要求：
（1）计算最佳现金持有量；
（2）计算最低全年现金管理相关总成本以及其中的转换成本和持有机会成本；
（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。

10、某企业从银行取得借款200万元（名义借款额），期限一年，名义利率8%。
求下列几种情况下的实际利率：
（1）收款法付息；
（2）贴现法付息；
（3）银行规定补偿性余额为10%；
（4）银行规定补偿性余额为10%，并按贴现法付息。

11.某公司拟采购一批零件，价值50000元，供应商规定的付款条件为“1/20，n/50”。
要求回答以下互不相关的问题：
（1）假设银行短期贷款年利率为10%，计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
（2）假设目前有一短期投资，年均收益率为20%，确定对该公司最有利的付款日期和价格。

12、某上市公司计划建造一项固定资产，寿命期为5年，需要筹集资金600万元。有以下资料：
资料一：目前市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%；如果市场平均收益率增加2%，该公司股票的必要收益率会增加0.8%。
资料二：如果向银行借款，则手续费率为1%，年利率为5%，每年计息一次，到期一次还本。
资料三：如果发行债券，债券面值1000元、期限5年、票面利率为6%，每年计息一次，发行价格为1150元，发行费率为5%。
假定：公司所得税税率为25%。
要求：
（1）根据资料一利用资本资产定价模型计算普通股筹资成本；
（2）根据资料二计算长期借款筹资成本；
（3）根据资料三计算债券筹资成本。
13、ABC公司只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y＝1000000＋4x。假定该公司2007年度产品销售量为100万件，每件售价为6元，每股收益为1.2元；按市场预测2008年产品的销售数量将增长10%，固定生产经营成本和单位边际贡献不变，不增发新股，所得税税率不变。
要求：
（1）计算2007年的边际贡献总额；
（2）计算2008年预计的边际贡献总额；
（3）计算2008年的经营杠杆系数；
（4）计算2008年息税前利润增长率；
（5）假定公司2007年利息费用20万元，预计2008年不变，且无融资租赁租金和优先股，计算2008年财务杠杆系数和复合杠杆系数以及每股收益。

14、甲公司目前的资本结构（账面价值）为：
长期债券 680万元
普通股 800万元（100万股）
留存收益 320万元
目前正在编制明年的财务计划，需要融资700万元，有以下资料：
（1）本年派发现金股利每股0.6元，预计明年每股收益增长10%，股利支付率（每股股利/每股收益）保持25%不变；
（2）需要的融资额中，有一部分通过留存收益解决；其余的资金通过增发长期债券解决，每张债券面值100元，发行价格为112.5元，票面利率为6%，分期付息，到期还本；（为简化考虑，不考虑筹资费用和溢价摊销，并假设目前的长期债券资本成本与增发的长期债券的资本成本相同）
（3）目前无风险利率为4%，股票价值指数平均收益率为10%，甲公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为12%，市场组合收益率的标准差为20%。
（4）公司适用的所得税税率为25%。
要求：
（1）计算长期债券的税后资金成本；
（2）计算明年的净利润；
（3）计算明年的股利；
（4）计算明年留存收益账面余额；
（5）计算长期债券筹资额以及明年的资本结构中各种资金的权数；
（6）确定该公司股票的β系数并根据资本资产定价模型计算普通股资金成本；
（7）按照账面价值权数计算加权平均资金成本。

15、A公司本年实现税后净利润5 000万元，按照10%的比例提取法定盈余公积金，按照5%的比例提取任意盈余公积金，年初未分配利润为200万元，公司发行在外的普通股为1 000万股（每股面值4元），利润分配之前的股东权益为10 000万元，每股现行市价为32元。
要求回答下列互不相关的问题：
（1）计算提取的法定盈余公积金和任意盈余公积金数额；
（2）假设按照1股换2股的比例进行股票分割，股票分割前从本年净利润中发放的现金股利为800万元，计算股票分割之后的普通股股数、每股面值、股本、股东权益和每股市价，假设“每股市价/每股股东权益”不变，计算股票分割之后的每股市价；
（3）假设按照目前的市价回购100万股，尚未进行利润分配，计算股票回购之后的每股收益（净利润/普通股股数）和每股股东权益。
3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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