财务管理投资习题.doc

精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- 第四章 投资管理一、单项选择题2. 项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。 A.建设期 B.生产经营期 C.建设期+达产期 D.建设期+运营期4. 净现值属于（ ）。A.静态评价指标 B.反指标 C.次要指标 D.主要指标5按照投资行为的介入程度，可将投资分为（ ）。A.直接投资和间接投资 B.生产性投资和非生产性投资C.对内投资和对外投资 D.固定资产投资和信托投资6甲企业拟建的生产线项目，预计投产第一年初的流动资产需用额为50万元，流动负债需用额为25万元，预计投产第二年初流动资产需用额为65万元，流动负债需用额为30万元，则投产第二年新增的流动资金投资额应为（ ）万元。A.25 B.35 C.10 D.15 7. 某投资项目年营业收入为180万元，年付现成本为60万元，年折旧额为40万元，所得税税率为25%，则该项目年经营净现金流量为（ ）万元。 A.81.8 B.100 C.82.4 D.76.48. 下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是（）。 A.静态投资回收期B.总投资收益率 C.净现值率 D.内部收益率9某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内部收益率为( )。 A.7.33% B.7.68% C.8.32% D.6.68%10如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（ ）。 A.投资回收期在一年以内 B.净现值率大于0C.总投资收益率高于100 D.年均现金净流量大于原始投资额12已知某投资项目的原始投资额为350万元，建设期为2年， 投产后第1至5年每年NCF为60万元，第6至10年每年NCF为55万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为( )年。 A.7.909 B.8.909 C.5.833 D.6.83315.下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是( )。 A净现值 B. 净现值率 C内部收益率 D总投资收益率 16若某投资项目的净现值为15万元，包括建设期的静态投资回收期为年，项目计算期为年，运营期为年，则该方案（ ）。A基本不具备财务可行性 C完全不具备财务可行性B基本具备财务可行性 D完全具备财务可行性 17某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为( )万元。 A8 B25 C33 D4318. 下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及回收额有无影响的评价指标是( )。A静态投资回收期 B总投资收益率 C净现值率 D内部收益率19.下列不属于静态投资回收期缺点的是（ ）。A.没有考虑回收期满后继续发生的现金流量B.无法直接利用净现金流量信息C.不能正确反映投资方式不同对项目的影响D.没有考虑资金时间价值因素20. 若设定折现率为i时，NPV0，则（ ）。A.IRRi，应降低折现率继续测试 B.IRRi，应提高折现率继续测试C.IRRi，应降低折现率继续测试 D.IRRi，应提高折现率继续测试22下列方法中，可以适用于原始投资额不相同、特别是项目计算期不相等的多方案的比较决策的有（ ）。A净现值法 B.净现值率法 C.差额投资内部收益率法 D.年等额净回收额法23某企业购置一国内标准设备，增值税发票上，金额为500万元，税额为85万元，国内运杂费率为2%，则国内标准设备购置费为（ ）万元。A. 596.7 B. 510 C.595 D.511.7 24. 某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内部收益率为( )。 A.15.88% B.16.12% C.17.88% D.18.14%25. 已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2.5年，则按内部收益率确定的年金现值系数是( )。 A.3.2 B.5.5 C.2.5 D.4二、 多项选择题1. 净现值指标属于（ ）。A.动态评价指标 B.正指标 C.辅助指标 D.主要指标2. 净现值指标的缺点有（ ）。 A.不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平B.当多个项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣C.净现金流量的测量和折现率的确定比较困难D.没有考虑投资的风险性3. 净现值法的优点有（ ）。 A.考虑了资金时间价值B.考虑了项目计算期的全部净现金流量C.考虑了投资风险D.可从动态上反映项目的实际收益率4下列有关总投资收益率指标的表述正确的有（ ）。A.没有利用净现金流量 B.指标的分母原始投资中不考虑资本化利息C.没有考虑时间价值 D.分子分母口径不一致5影响项目内部收益率的因素包括 ( )。 A.投资项目的有效年限 B.企业要求的最低投资报酬率 C.投资项目的现金流量 D.建设期6长期投资决策中，不宜作为折现率进行投资项目评价的是( )。 A.拟投资项目的权益资本必要收益率 B.拟投资项目的资金成本C.社会的投资机会成本 D.行业基准资金收益率7下列属于净现值指标缺点的有（ ）。A.无法从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系B.无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平C.没有考虑项目计算期内的全部净现金流量D.没有考虑投资的风险性8.净现值率指标的优点是（ ）。A.考虑了资金时间价值B.考虑了项目计算期的全部净现金流量C.比其他折现相对数指标更容易计算D.可从动态上反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系9. 在项目生产经营阶段上，最主要的现金流出量项目有（ ）。 A.流动资金投资 B.建设投资 C.经营成本 D.各种税款10. 甲投资项目的净现金流量如下：NCF0=-210万元，NCF1=-15万元，NCF2=-20万元，NCF36=60万元，NCF7=72万元。则下列说法正确的有（ ）。A.项目的建设期为2年 B.项目的运营期为7年C.项目的原始总投资为245万元 D.终结点的回收额为12万元11. 投资项目的现金流入主要包括（ ）。A.营业收入 B.回收固定资产余值 C.固定资产折旧 D.回收流动资金12若有两个投资方案，原始投资额不相同，彼此相互排斥，各方案项目计算期不同，可以采用下列( )方法进行选优。A.净现值法 B.计算期统一法 C.差额内部收益率法 D.年等额净回收额法13企业取得非专利技术的若为投资转入，则此非专利技术可按（ ）进行估算。A.合同约定的价值 B.收益法 C.市价法 D.成本法14. 下列关于投资分类的说法正确的有（ ）。A.按照投资行为的介入程度不同分为直接投资和间接投资B.按照投资的方向不同分为对内投资和对外投资C.按照投入领域不同分为生产性投资和非生产性投资D.按照投资内容不同分为实物投资和金融投资15. 单纯固定资产投资项目的现金流出量包括（ ）。A.固定资产投资 B.流动资金投资 C.新增经营成本 D.增加的各项税款16. 与项目相关的经营成本等于总营业成本费用扣除（ ）后的差额。A.固定资产折旧额 B.运营期的利息费用 C.无形资产摊销 D.开办费摊销 17. 按照投资行为的介入程度，投资分为直接投资和间接投资，其中直接投资的对象包括（ ）。A.现金 B设备 C债券 D股票18. 与其他形式的投资相比，项目投资具有的特点是（ ）。A.一定会涉及固定资产投资 B.发生频率高 C.变现能力差 D.投资风险大19. 已知某项目需投资20000元，建设期1年，项目投资额为借款，年利率为5%，采用直线法计提折旧，项目寿命期为5年，净残值为1000，投产需垫支的流动资金为10000元，则下列表述正确的是（）。A.原始投资为20000元 B.项目总投资为31000元 C.折旧为4000元 D.建设投资为30000元 20. 静态投资回收期和总投资收益率指标共同的缺点有（ ）。A.没有考虑资金时间价值 C.不能正确反映投资方式的不同对项目的影响B.不能反映原始投资的返本期限 D.不能直接利用净现金流量信息21. 下列（ ）评价指标的计算与项目事先给定的折现率有关。A.内部收益率 B.净现值 C.净现值率 D.静态投资回收期22. 静态投资回收期法的弊端有（ ）。A.没考虑时间价值因素 B.忽视回收期满后的现金流量 C.无法利用现金流量信息 D.计算方法过于复杂23下列各项中，属于长期投资决策动态评价指标的有（ ）。A.内部收益率 B.总投资收益率 C.净现值率 D.静态投资回收期24.下列各项中，属于投资项目现金流出量内容的是（ ）。A新增经营成本 B无形资产投资 C折旧与摊销 D固定资产投资25在全部投资的现金流量表中，下列各项中不属于项目投资现金流出量的有( )。A.借款利息 B.垫支流动资金 C.经营成本 D.归还借款的本金三、判断题1按我国企业会计准则规定，用于企业自行开发建造厂房建筑物的土地使用权，可以列作固定资产价值。（ ）2项目计算期最后一年的年末称为终结点，假定项目最终报废或清理均发生在终结点（但更新改造除外）从投产日到终结点之间的时间间隔称为建设期，又包括运营期和达产期两个阶段。（ ）3.净现值率直接反映投资项目的实际收益率。（ ）4.采用净现值率法与采用净现值率法总会得到完全相同的评价结论。（ ）5.直接投资可以直接将投资者与投资对象联系在一起，而间接投资主要是证券投资。（ ）6.包括建设期的静态投资回收期应等于累计净现金流量为零时的年限再加上建设期。（ ）7.估算预付账款需用额时，应该用经营成本比上预付账款的最多周转次数。（ ）8某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案A和B，A、B方案的原始投资不同:A方案的净现值为400万元，年等额净回收额为100万元；B方案的净现值为300万元，年等额净回收额为110万元，据此可以认为A方案较好。（ ）9.在对同一个独立投资项目进行评价时，用净现值、净现值率和内部收益率指标会得出完全相同的决策结论，而采用静态投资回收期则有可能得出与前述结论相反的决策结论。（ ）10.利用差额投资内部收益率法和年等额净回收额法进行原始投资不相同的多个互斥方案决策分析，会得出相同的决策结论。（ ）11在项目可行性研究中，对项目有偿取得的永久或长期使用的特许权，按取得成本进行估算。（ ）12开办费是指在企业筹建期发生的，不能计入固定资产和无形资产，它属于生产准备费。13.在完成相关环境与市场分析之后，紧接着应该进行项目财务可行性分析。（ ）14.估算形成无形资产的费用时，要将商誉纳入考虑范畴。（ ）15.折现率可以根据单个投资项目的资金成本计算出来。（ ）16.利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，会得出完全相同的结论。（ ）17. 若假定在经营期不发生提前回收流动资金，则在终结点回收的流动资金应等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。（ ）18.所得税后净现金流量可用于评价在考虑所得税因素时项目投资对企业价值所作的贡献。19.在投资项目决策中，只要投资方案的总投资收益率大于零，该方案就是可行方案。( ) 20.在长期投资决策中，内部收益率的计算本身与项目的设定折现率的高低无关。（ ）四、计算分析题1. 假设某公司计划开发一种新产品，该产品的寿命期为5年，开发新产品的成本及预计收入为：需投资固定资产240000元，需垫支流动资金200000元，5年后可收回固定资产残值为30000元，用直线法提折旧。投产后，预计每年的销售收入可达240000元，每年需支付直接材料、直接人工等变动成本128000元，每年的设备维修费为10000元。该公司要求的最低投资收益率为10%，适用的所得税税率为25%。假定财务费用（利息）为0.要求：请用净现值法和内部收益率法对该项新产品是否开发作出分析评价。（现值系数取三位小数）2. A企业新建项目所需要的国内标准设备的不含增值税出厂价为3000万元，增值税率为17%，国内运杂费率为1%；进口设备的离岸价为230万美元，国际运费率为5%，国际运输保险费率为4%，关税税率为15%，增值税率为17%，国内运杂费率为1%，外汇牌价为1美元=7.60元人民币。A企业新建项目所在行业的标准工具、器具和生产经营用家具购置费率为狭义设备购置费的10%。要求：（1）估算国内标准设备购置费；（2）估算进口设备购置费；（3）估算该项目的广义设备购置费。3甲企业拟建造一项生产设备。预计建设期为2年，所需原始投资450万元（均为自有资金）于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理残值为50万元。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加息税前利润为100万元，所得税率为25%,项目的行业基准利润率为20%。要求：（1）计算项目计算期内各年净现金流量；（2）计算该设备的静态投资回收期；（3）计算该投资项目的总投资收益率(ROI)；（4）假定适用的行业基准折现率为10，计算项目净现值；（5）计算项目净现值率；（6）评价其财务可行性。 一、1C 2.D 3. B 4. D 5A6C 投产第一年的流动资金需用额=50-25=25（万元）首次流动资金投资额=25-0=25（万元）投产第二年的流动资金需用额=65-30=35（万元）第二年流动资金投资额=35-25=10（万元）7. B 年经营净现金流量=（180-60-40）（1-25%）+40=100（万元）。8. B9A 原始投资=每年现金净流量年金现值系数。 则：年金现值系数原始投资每年现金净流量 (PA，i，3)= 1200046002.6087查表与2.6087接近的现值系数，2.6243和2.5771分别指向7%和8%，用插值法确定该项目内部收益率=7%+=7.33%。10 B 11 11B（万元）12A 按一般算法计算。包括建设期的静态投资回收期=7+50/55=7.909(年)13. B 14. C 15. D 16B17C 本题的考点是净现金流量的确定。该投资项目第10年的净现金流量=经营现金净流量+回收额=25+8=33（万元）18. B 19. B 20. B 21.D 22.D 23A 国产设备购置费的估算公式如下：设备购置费用=设备含税购买成本（1+运杂费率） =(500+85)(1+2%) =596.7(万元)24.C 利用插补法内部收益率=16%+(18%-16%)338/（338+22） =17.88% 25.C 静态投资回收期=投资额/NCF=2.5（年）NCF（P/A，IRR，8）-投资额=0（P/A，IRR，8）=投资额/NCF=2.5二、1ABD 2.ABC 3. ABC 4ACD 5ACD 6AB 7AB 8.ABCD 9. CD 10.AC 项目的原始总投资包括建设期内的固定资产投资、无形资产投资、开办费投资和流动资金投资，该项目建设期内的全部原始投资=210+15+20=245（万元）；项目的建设期为2年，运营期为5年，计算期为7年。终结点的回收额包括固定资产残值回收和垫付流动资金回收，本题的资料无法得知终结点的回收额为12万元。11. ABD 12BD 13BC 14. ABC 15. ACD 16. AC 17. AB 18.ACD19. BC 建设期资本化利息2000051000（元），该项目年折旧额（2000010001000）/54000（元）。建设投资20000元，原始投资建设投资流动资金投资30000元，项目总投资原始投资建设期资本化利息30000100031000元。20. AC 21. BC 22. AB 23AC 24. ABD 25AD三、1 2 3. 4. 5. 6. 7. 8 9. 10. 11 12 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20.四、1.（1）年折旧=（240000-30000）/5=42000（元）第14年每年的经营现金净流量=（240000-128000-10000-42000）（1-25%）+42000=87000（元）第5年的经营现金净流量=87000+200000+30000=317000（元）净现值=-240000-200000+87000（P/A，10%，4）+317000（P/F，10%，5） =-240000-200000+870003.170+3170000.621 =-240000-200000+275790+196857=32647（元）由于该项目的净现值大于零，故可行。（2）当i=14%时，净现值=-240000-200000+87000（P/A，14%，4）+317000（P/F，14%，5）=-240000-200000+870002.914+3170000.519=-21959（元）内部收益率=10%+=12.39%。由于该项目的内部收益率12.39%大于要求的最低投资收益率10%，故可行。2.（1）国内标准设备购置费=3000（1+17%）（1+1%）=3545.1（万元）（2）进口设备的国际运费=2305%=11.5(万美元)进口设备的国际运输保险费=(230+11.5)4%=9.66(万美元)以人民币标价的进口设备到岸价=(230+11.5+9.66)7.6=1908.82(万元)进口关税=1908.8215%=286.32(万元)进口增值税=(1908.82+286.32)17%=373.17(万元)进口设备国内运杂费=(1908.82+286.32+373.17) 1%=25.68(万元)进口设备购置费=1908.82+286.32+373.17+25.68=2593.99(万元)（3）该项目的狭义设备购置费=国内标准设备购置费+进口设备购置费=3545.1+2593.99=6139.09(万元)工具、器具和生产经营用家具购置费=6139.0910%=613.91(万元)该项目的广义设备购置费=6139.09+613.91=6753(万元)3（1）第0年净现金流量(NCF0)=-450(万元)第12年净现金流量(NCF2)=0(万元)第36年净现金流量(NCF3)=100（1-25）+（450-50）/5=155(万元)第7年净现金流量(NCF7)=155+50=205(万元)（2）不包括建设期的静态投资回收期=450/155=2.9（年）包括建设期的静态投资回收期=2+2.9=4.9（年）（3）总投资收益率=100/450=22.22%（4）净现值(NPV)=-450+155(PA，10，7)-(PA，10，2)+50（PF，10，7）=-450+155(4.8684-1.7355)+500.5132=-450+485.6+25.66=61.26（万元）（5）净现值率=61.26/450=13.61%（6）评价：由于该项目净现值NPV0，包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半, 不包括建设期的静态投资回收期大于运营期的一半，总投资收益率高于基准利润率,所以该投资方案基本具备财务可行性。 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错 C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。C成本报表是对外报告的会计报表。C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。C成本会计的对象是指成本核算。C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。XD当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本 中。D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。F“废品损失”账户月末没有余额。F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。()G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错G工资费用就是成本项目。()G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。()J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。()J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对 J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，XK可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。 S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。 S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。()W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对 Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。XY以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。XY原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。()Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对Z直接生产费用就是直接计人费用。XZ逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)-精品 文档-