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1.根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（ ）
A. 递延年金现值系数 B. 后付年金现值系数
C. 先付年金现值系数 D. 永续年金现值系数
2.某企业拟按15%的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，资金时间价值为8%.假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（ ）
A. 该项目的获利指数小于1 B. 该项目内部收益率小于8%
C. 该项目风险报酬率为7% D. 该企业不应进行此项投资
3.某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10%的债券。已知发行时资金市场的年利率为12%，（P/F，10%，5）＝0.6209，（P/F，12%，5）＝0.5674.则该公司债券的发行价格为（ ）元。
A. 851.10 B. 907.84
C. 931.35 D. 993.44
4.相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（ ）。
A. 筹资风险小 B. 限制条款少
C. 筹资额度大 D. 资金成本低
5.相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（ ）
A. 限制条款多 B. 筹资速度慢
C. 资金成本高 D. 财务风险大
6.企业在选择筹资渠道时，下列各项中需要优先考虑的因素是（ ）
A.资金成本 B. 企业类型
C.融资期限 D. 偿还方式
7.企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和3000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增的流动资金投资额应为（ ）万元。
A. 2000 B. 1500
C. 1000 D. 500
8.某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率10%，5年期、折现率为10%的年金现值系数为3.791，则该项目的年等额净回收额约为（ ）万元。
A.2000 B. 2638
C.37910 D. 50000
9.在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是（ ）
A. 所有风险 B. 市场风险
C. 系统性风险 D. 非系统性风险
10.持有过量现金可能导致的不利后果是（ ）
A. 财务风险加大 B. 收益水平下降
C. 偿债能力下降 D. 资产流动性下降
11.在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（ ）
A. 净资产收益率 B. 总资产净利率
C. 总资产周转率 D. 营业净利率
12.在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（ ）
A. 企业向职工支付工资
B. 企业向其他企业支付货款
C. 企业向国家税务机关缴纳税款
D. 国有企业向国有资产投资公司支付股利
13.企业与政府间的财务关系体现为。（ ）
A.债权债务关系
B.强制和无偿的分配关系
C.资金结算关系
D.风险收益对等关系
14.一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每年半年复利一次，年实际利率会高出名义利率。（ ）
A.4% B.0.24% C.0.16% D.0.8%
15.某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为－22元。该方案的内含报酬率为。（ ）
A.15.88% B.16.12% C.17.88% D.18.14%
计算题：
1、已知：现行国库券的利率为5％，证券市场组合平均收益率为15％，市场上A、B、C、三种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和；B、C股票的必要收益率分别为16.7％和23％。
要求： （1）采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。
（2）计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4％。
（3）假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1：3：6，计算A、B、C投资组合的β系数和必要收益率。
2、某企业每年需耗用A材料45000件，单位材料年存储成本20元，平均每次进货费用为180元，A材料全年平均单价为240元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求：
（1）计算A材料的经济进货批量。
（2）计算A材料年度最佳进货批数。
（3）计算A材料的相关进货成本。
（4）计算A材料的相关存储成本。
（5）计算A材料经济进货批量平均占用资金。
3、某企业拟投资一项目，该项目预计每年收入120万元，年经营成本为75万元，企业所得税率为40%，按直线法计提折旧，不考虑净残值，项目建成后可以使用10年，又两个方案备选：
甲方案：第一年初一次投资100万元，建成并投产
乙方案：第一年初、第二年初各投资45万元，第二年初建成并投产
若企业资金成本率为10%，要求计算
（1）甲、乙两方案的净现值。
（2）甲、乙两方案的现值指数。
(P/A,10%,10)=6.1446
4、某公司边际贡献40万元，固定成本15万元，债务资本50万元，利率10%，所得税税率25%，流通股股数10万股。
要求：
（1） 计算营业杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
（2） 计算每股利润。
5.甲企业于2005年1月1日以1100元的价格购入A公司新发行的面值为1000元、票面年利息率为10％、每年1月1日支付一次利息的5年期债券。
部分资金时间价值系数如下表所示：
i
（P/F，i，5）
（P/A，i，5）
7%
0.7130
4.1002
8%
0.6806
3.9927
要求：
（1）计算该项债券投资的到期收益率。
（3）假定市场利率为8％，根据债券投资的到期收益率，判断甲企业是否应当继续持有A公司债券，并说明原因。
（4）如果甲企业于2006年1月1日以1150元的价格卖出A公司债券，计算该项投资的持有期收益率。
1、（1）A股票必要收益率＝5％＋0.91×（15％－5％）＝14.1％
（2）B股票价值＝2.2×（1＋4％）/（16.7％－4％）＝18.02（元）
因为股票的价值18.02高于股票的市价15，所以可以投资B股票。
（3）投资组合中A股票的投资比例＝1/（1＋3＋6）＝10％
投资组合中B股票的投资比例＝3/（1＋3＋6）＝30％
投资组合中C股票的投资比例＝6/（1＋3＋6）＝60％
投资组合的β系数＝ 0.91×10％＋1.17×30％＋1.8×60％＝1.52）
投资组合的必要收益率＝5％＋1.52×（15％－5％）＝20.20％
2、（1）A材料的经济进货批量＝ ＝900（件）
（2）A材料年度最佳进货批数＝45000/900＝50（次）
（3）A材料的相关进货成本＝50×180＝9000（元）
（4）A材料的相关存储成本＝900/2×20＝9000（元）
（5）A材料经济进货批量平均占用资金＝240×900/2＝108000（元）
3．（1）甲方案：年折旧额为100/10=10万元
年营业现金净流量=120*(1-40%)-75*(1-40%)+10*40%=31万元
甲方案净现值及现值系数的计算
净现值=31*(P/A,10%,10) -100 =31*6.1446-100=90.4826万元
现值系数= 31*(P/A,10%,10)/100=1. 90
（2）乙方案：年折旧额=45*2/10=9万元
年营业现金净流量 = 120*(1-40%)-75*(1-40%)+9*40%=30.6万
净现值=30.6*(P/A,10%,10)/(1+10%)-45-45/(1+10%)
=170.9316-85.9091= 85.02万元
现值系数= 30.6*(P/A,10%,10) /(1+10%) /[45+45 /(1+10%)] =1.99
4、(1) M=40 F=15 EBIT=40-15=25 I=50*10%=5
经营杠杆系数DOL=M/(EBIT-F)=40/(40-15)=1.6
财务杠杆系数DFL=EBIT/(EBIT-I)
=(40-15)/(40-15-50*10%)=1.25
复合杠杆系数DCL=1.6*1.25=2
(2) 每股利润=(40-15-50*10%)*(1-25%)/10=1.5(元/股)
(3) 根据总杠杆系数的定义：
5［答案］
（1）设到期收益率为i，则有：NPV=1000×10%×（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5）-1100=0
当i＝7%时
NPV＝1000×10%×（P/A，7%，5）＋1000×（P/F，7%，5）－1100
＝1000×10%×4.1002＋1000×0.7130－1100
＝23.02＞0
当i＝8%时
NPV＝1000×10%×（P/A，8%，5）＋1000×（P/F，8%，5）－1100
＝1000×10%×3.9927＋1000×0.6806－1100
＝-20.13＜0
到期收益率i＝7%＋（23.02－0）/（23.02＋20.13）×（8%－7%）≈7.53%
（2）甲企业不应当继续持有A公司债券
理由是：A公司债券到期收益率7.53%小于市场利率8%.
（3）持有期收益率＝［1000×10％＋（1150－1100）］/1100×100%≈13.64%
3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√
A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)
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